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#财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？
Il primo grande sblocco azionario di SpaceX da centinaia di miliardi è avvenuto, e il mercato inizialmente prevedeva un massiccio deflusso di azioni che avrebbe schiacciato il prezzo, ma si è verificata una contro-tendenza con un rimbalzo, dove la copertura delle posizioni corte è diventata il motore principale di questo movimento. Dopo l'espansione del flottante, la quota delle posizioni corte rimane elevata, molte posizioni corte sono state costrette a chiudersi passivamente, il volume delle opzioni ha raggiunto un nuovo massimo storico, e l'effetto short squeeze a breve termine ha rapidamente riportato il prezzo delle azioni su. Tuttavia, è importante distinguere: la salita dovuta alla copertura delle posizioni corte non significa un'inversione fondamentale completa, e la pressione dell'offerta di azioni non è affatto terminata.
Analisi della situazione attuale:
1. Dal punto di vista del bilancio, il fatturato del Q2 è stato di 7,8 miliardi di dollari, con un aumento del 92% su base annua; il business Starlink continua a generare flussi di cassa stabili, ma la spesa in conto capitale per l'AI è aumentata significativamente, e la società è ancora in perdita netta, senza risolvere il problema degli alti investimenti.
2. Lo sblocco azionario avviene in più fasi a scalare; il primo lotto ha sbloccato 911,5 milioni di azioni, ma a causa della clausola sul prezzo inferiore al prezzo di emissione, circa 456 milioni di azioni restano bloccate e non possono essere vendute, riducendo così la pressione di vendita immediata; tuttavia, da agosto a dicembre ci saranno ulteriori finestre di sblocco, quindi l'offerta di azioni continuerà per diversi mesi e non si tratta di un deflusso unico.
3. Le posizioni corte restano affollate, con oltre 250 milioni di azioni ancora in vendita allo scoperto, pari al 16% del flottante attuale; finché il prezzo delle azioni continuerà a salire, si attiveranno ulteriori acquisti per coprire le posizioni corte; al contrario, se il momentum del rimbalzo si esaurirà, le posizioni corte torneranno a crescere.
Analizziamo due scenari per comprendere SPCX e le implicazioni a catena sul mercato delle criptovalute.
Scenario 1: la copertura delle posizioni corte continua, con conferma dei fondamentali, si sviluppa un mercato di recupero (scenario ottimista)
Gli ordini governativi e aziendali di Starlink continuano ad arrivare, la commercializzazione del business AI supera le aspettative, e la volontà di vendita degli azionisti interni nelle prossime finestre di sblocco è debole.
- La continua copertura delle posizioni corte spinge ulteriormente il prezzo delle azioni al rialzo, migliorando l'appetito per il rischio nel settore tecnologico ad alta crescita del mercato azionario USA;
- Il mercato tornerà a speculare sulla narrazione dell'allocazione di Bitcoin da parte delle aziende tecnologiche; SpaceX detiene oltre 10.000 BTC in portafoglio, il che può dare un supporto emotivo al mercato delle criptovalute, ma la quantità detenuta è molto bassa rispetto alla valutazione della società, quindi non può guidare direttamente un forte aumento del prezzo del Bitcoin.
Nota importante: gran parte di questo movimento è dovuto alla chiusura passiva delle posizioni corte, non a un nuovo e massiccio acquisto attivo da parte delle istituzioni, quindi le fondamenta sono relativamente fragili.
Scenario 2: la copertura delle posizioni corte termina, la pressione di vendita da sblocco torna (scenario di rischio)
Dopo un ciclo concentrato di copertura delle posizioni corte, gli acquisti si esauriscono; le successive tranche di azioni sbloccate saranno vendute progressivamente, con una concentrazione di azioni a basso costo iniziale che verranno realizzate; contemporaneamente, l'elevata spesa per l'AI continuerà a bruciare risorse, e le previsioni per i prossimi trimestri saranno inferiori alle aspettative del mercato.TUT Quadrilogia delle monete "demoniache": prima scoppia lo short squeeze, poi si abbatte il long squeeze
Se si dice che l'estremo spike di $H è stato un tipico crollo a cascata di liquidazioni al ribasso, quello di oggi di $TUT è ancora più completo: prima si scatena uno short squeeze, poi si rovescia per schiacciare i long.
Apparentemente sembra un pump and dump orchestrato, ma analizzando la struttura del mercato, dietro ci sono sempre quattro vecchi problemi:
Alto MMR, funding rate estremo, bassa liquidità, rischio sul prezzo di mark.
E il vero pericolo è che queste quattro cose non si verificano mai da sole.
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Prima parte: alto MMR che spinge la linea di liquidazione vicino al prezzo
Molti commettono l'errore di applicare l'esperienza di leva su BTC o ETH alle monete "demoniache".
I contratti perpetui sugli asset principali hanno generalmente un margine di mantenimento basso e una profondità di mercato sufficiente; ma i token a bassa capitalizzazione e alta volatilità hanno spesso MMR più alti e scale di rischio più ripide.
Il risultato è semplice:
Con la stessa leva 10x, lo spazio di tolleranza reale su una moneta "demoniaca" è molto più piccolo.
Questo è il presupposto fondamentale per la rapida formazione dello short squeeze nella prima fase del movimento di TUT oggi.
Prezzo sale → gli short si avvicinano alla liquidazione forzata → la liquidazione genera ordini di acquisto passivi → questi ordini spingono ulteriormente il prezzo → la prossima ondata di short viene liquidata.
Una volta che il prezzo entra in una zona densa di liquidazioni, la crescita successiva non richiede necessariamente nuovi acquisti attivi, perché le posizioni short stesse diventano carburante.
Quindi la vera paura delle monete "demoniache" non è che "crescono velocemente", ma che basta superare una certa soglia critica perché la leva nel mercato acceleri il movimento.
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Seconda parte: funding rate che attira anche gli arbitraggisti
Un altro aspetto interessante di TUT oggi è la grande differenza di Funding Rate tra piattaforme diverse.
Quando in alcuni mercati il funding è vicino a livelli normali, in altri si vedono tassi estremi, e naturalmente qualcuno inizia a fare arbitraggio di funding cross-exchange:
comprare nel mercato a basso funding, vendere in quello a funding alto.
Finché i prezzi convergono, teoricamente il rischio direzionale è basso e si guadagna dalla differenza di funding.
Il problema è che:
la strategia di arbitraggio può coprire il rischio direzionale, ma non elimina il rischio di liquidazione.
Soprattutto nelle monete "demoniache", la profondità tra exchange è di livelli completamente diversi.
Se da una parte con funding alto si verifica un improvviso spike locale, la gamba short può essere liquidata per prima; mentre la gamba long dall'altra parte resta aperta.
Quello che era un Delta Neutral diventa improvvisamente un long naked.
Se il mercato si inverte subito dopo, anche la seconda gamba comincia a perdere.
Ecco perché quando vedo spread di funding estremi nelle monete "demoniache", la mia prima reazione non è "guadagni da arbitraggio alti", ma:
il mercato sta accumulando molte posizioni strutturali.
Più il funding è estremo, più leva e capitali arbitraggisti vengono attratti, e più carburante per le liquidazioni si accumula.
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Terza parte: bassa liquidità che rende la liquidazione parte stessa del movimento
Le prime due parti sono solo la preparazione della polvere da sparo, il vero innesco è la liquidità.
La differenza principale tra TUT e BTC non è solo la capitalizzazione, ma la profondità del book degli ordini.
BTC può assorbire liquidazioni da milioni di dollari abbastanza rapidamente.
Ma in una moneta "demoniaca" con poca profondità, un singolo ordine di liquidazione a mercato può attraversare diversi livelli di prezzo.
Si crea così un tipico feedback positivo:
Prezzo sale → short liquidati → acquisti forzati → prezzo continua a salire → più short liquidati.
E viceversa:
Prezzo scende → long liquidati → vendite forzate → acquisti spazzati via → più long liquidati.
Questo è il punto più interessante di TUT oggi.
Nella prima metà, gli short sono il carburante, quindi il prezzo può salire verticalmente; quando gli short sono quasi liquidati e i long iniziano ad accumularsi, la struttura del mercato si inverte.
A questo punto basta una pressione di vendita sufficientemente grande per innescare una cascata completamente opposta.
Molte monete "demoniache" finiscono con candele molto assurde:
Il pump crea il carburante per il prossimo dump, e il dump crea carburante per il prossimo rimbalzo.
Il prezzo è solo un'apparenza, ciò che viene realmente scambiato ripetutamente è la zona di liquidazione.
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Quarta parte: prezzo di mark che chiude il ciclo delle liquidazioni
Molti trader di contratti sanno degli spike, ma spesso trascurano una cosa:
un picco nel prezzo di ultimo scambio non significa necessariamente liquidazione; quella vera è quasi sempre decisa dal prezzo di mark.
Gli exchange usano il prezzo di mark proprio per evitare che un singolo prezzo anomalo in un mercato scateni una liquidazione di massa.
Il problema è che le monete "demoniache" spesso mancano di sufficiente profondità nel mercato spot.
Quando l'indice spot, i prezzi su diversi exchange e il prezzo perpetuo divergono fortemente, il meccanismo che dovrebbe ridurre il rischio di manipolazione può non isolare completamente i movimenti estremi.
Questo spiega anche perché oggi gli spike di TUT osservati su piattaforme diverse non sono identici.
Differenze di profondità, funding, struttura delle posizioni, sommate a differenze negli indici e nei meccanismi di risk control, portano a liquidazioni simultanee in mercati locali, non a un libro ordini globale sincronizzato.
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La vera paura della quadrilogia è la "moltiplicazione"
Riorganizzando il movimento di TUT di oggi, è molto chiaro:
Alto MMR comprime lo spazio di tolleranza → funding estremo attira leva e posizioni arbitraggio → bassa liquidità fa entrare facilmente il prezzo nella zona di liquidazione → ordini di liquidazione a mercato spingono ulteriormente il prezzo → prezzo di mark e differenze cross-exchange trasmettono il rischio locale al mercato dei contratti.
Il primo ciclo: gli short diventano carburante.
Più TUT sale, più short vengono liquidati; più short liquidati, più acquisti forzati; più acquisti forzati, più facile la continuazione del rialzo.
Quando il mercato inizia a credere che "gli short sono stati schiacciati, questa moneta continuerà a salire", nuovi long con leva elevata entrano, e la zona densa di liquidazioni si sposta dall'alto verso il basso.
Inizia il secondo ciclo.
Prezzo si inverte → stop loss e liquidazioni dei long → bassa profondità viene attraversata → più long entrano nella zona di liquidazione → il ribasso si autoalimenta di nuovo.
Così si completa la candela di oggi:
prima si usa il denaro degli short per pompare, poi si usa quello dei long per schiacciare.
Questa è la mia interpretazione della "quadrilogia delle monete demoniache". Oro a 4350 dollari, hai il coraggio di inseguire?
Prima guarda la superficie: i dati sono esplosi, il prezzo dell'oro è impazzito
L'occupazione non agricola di luglio è -23.000, previsto +80.000, il valore precedente è stato rivisto al ribasso. Il mercato è esploso: la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed a settembre è crollata dal 57% al 44%, l'oro è salito del 6,5%-7% in una sola settimana, una candela rialzista ha portato il prezzo da 4000 a 4350. Dopo settimane di consolidamento, la rottura al rialzo è confermata dal crossover MACD, il grafico settimanale si è allontanato dal minimo annuale di oltre il 10%, i rialzisti controllano il mercato, l'obiettivo è 4500
Prima cosa: il "crollo" dell'occupazione non agricola, ma è solo un'illusione?
-23.000 contro +80.000, la differenza è enorme, vero?
Ma guarda bene: il tasso di disoccupazione è ancora al 4,3%-4,4%, la crescita salariale non è crollata. Non è un collasso economico, ma una normale turbolenza in un atterraggio morbido dell'economia
Il mercato ha interpretato troppo drasticamente. È vero che la probabilità di un rialzo è diminuita, ma ci sono ancora 3 voti contrari nella Fed per mantenere i tassi (favorevoli a un rialzo).
La Fed ora si basa sui dati per decidere — il CPI del 12 del mese è il vero giudice di vita o morte
Seconda cosa: perché le banche centrali continuano a comprare? Questo è il vero fondo di ferro dell'oro
Nel Q2 le banche centrali globali hanno acquistato netto 289 tonnellate d'oro, un aumento annuo significativo
Le banche centrali dei mercati emergenti continuano a diversificare le riserve — è un acquisto strutturale, non un'operazione speculativa
Il debito globale è ai massimi storici, le banche centrali stanno de-dollarizzando le riserve
Gli investitori retail guardano i grafici cercando di indovinare il picco, le banche centrali comprano trimestralmente
Le banche centrali comprano oro non perché salirà, ma perché il credito del dollaro si svaluta a lungo termine.
Terza cosa: è apparso un segnale tecnico da non sottovalutare
Il livello 4350 è un incrocio tra il precedente massimo, una soglia psicologica e la linea di tendenza discendente. Dopo settimane di consolidamento, la rottura al rialzo è confermata da una grande candela settimanale che si è allontanata dal minimo annuale di oltre il 10%, il crossover MACD è confermato, l'RSI è risalito dalla zona di ipervenduto ma ha ancora margine per salire
Ma l'oro è sceso da un ATH di 5600 a 4000 da gennaio, una perdita di 1600 dollari. 4350 non ha nemmeno raggiunto il ritracciamento del 50%
Livello chiave
Resistenze superiori: 4350-4370 → 4490-4530 → 4850+
Supporti inferiori: 4300-4320 → 4175 → 4000-4020
Strategia operativa
Trader a breve termine:
Vicino al prezzo attuale o su ritracciamento a 4320-4340, entrare con posizione leggera long, stop loss sotto 4280, primo target 4400-4450, secondo target 4490-4530
Trader prudenti:
Aspettare un ritracciamento a 4300-4320 con una candela di inversione prima di entrare, o attendere la conferma post dati CPI per inseguire
Scenario ribassista (solo dopo inversione):
Se il grafico giornaliero rompe efficacemente sotto 4175 con volumi, o se il CPI supera le aspettative causando un'impennata delle attese di rialzo, considerare una posizione short leggera, target 4000
#黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ $XAU $BTC La catena di Bitcoin è stata piuttosto vivace questa settimana
I nuovi wallet sono saliti a 2,27 milioni, un massimo quasi annuale, e i wallet attivi hanno raggiunto 751.000, segnando la settimana più attiva degli ultimi 10 mesi
Tuttavia, questa ondata non è tutta dovuta a nuovi fondi in entrata. L'incidente con il wallet Coldcard ha spinto molte persone a trasferire monete, cambiare indirizzi, e riesaminare la custodia e l'esposizione al rischio, facendo naturalmente aumentare i dati on-chain
Il mercato funziona spesso così: in momenti di panico alcuni liquidano posizioni, altri spostano asset, e altri ancora raccolgono silenziosamente token. Più il retail è confuso, più i grandi investitori possono diventare attivi
L'attività on-chain è tornata, ma se questo si tradurrà in un trend dipenderà dalla continuità dell'ingresso di capitali $BTC I fondi degli ETF spot sono già tornati, e si sta preparando un rally di rilancio per BTC e ETH.
Dopo settimane consecutive di riscatti netti, gli ETF spot di BTC e ETH sono tornati positivi, con i prodotti principali di BlackRock che diventano il principale veicolo di afflusso di capitali. Molti nel settore vedendo il passaggio da flussi negativi a positivi iniziano a sperare in un rally di rilancio delle principali criptovalute. Ma è importante chiarire: un ritorno a breve termine non significa un'inversione di tendenza; piccoli afflussi indicano solo una temporanea esaurimento della pressione di vendita. Un vero rally di rilancio richiede un afflusso di capitali continuo combinato con condizioni macroeconomiche favorevoli, entrambi indispensabili.
Analizziamo la realtà attuale dei fondi:
Questo ciclo rappresenta un ritorno correttivo dopo un lungo periodo di riscatti su larga scala. Rispetto al volume cumulativo precedente, l'afflusso giornaliero o settimanale attuale non è elevato; i fondi sono altamente concentrati in pochi ETF principali, mentre molti altri prodotti continuano a registrare riscatti sporadici, e le istituzioni non stanno entrando massicciamente senza criterio.
Il mercato mostra già una divergenza interna: BTC è la scelta primaria per le istituzioni che allocano asset crittografici, con la narrativa dell’"oro digitale" riconosciuta dai capitali tradizionali; gli ETF spot di ETH, pur tornando positivi, incontrano un atteggiamento più cauto da parte delle istituzioni, che devono affrontare sia la volatilità legata a DeFi e narrazioni, sia l’incertezza regolamentare, con maggiore elasticità e volatilità.
Due scenari per capire se si può sviluppare un rally di rilancio.
Scenario 1: afflussi continui e consistenti negli ETF, combinati con un contesto macro favorevole, BTC e ETH salgono in tandem (scenario ottimista)
L’inflazione CPI cala, i rendimenti a lungo termine dei titoli di stato USA scendono, le aspettative di taglio dei tassi aumentano; gli ETF mantengono afflussi netti elevati per più giorni consecutivi, non più afflussi sporadici e intermittenti.
· BTC riceve supporto dagli acquisti istituzionali spot, testando per primo la resistenza del range
· ETH mostra un beta più elevato, con probabilità di rendimento superiore a BTC, completando il rally di rilancio
Punto chiave: questa situazione è guidata da liquidità e acquisti spot reali, che costituiscono la base per una tendenza sostenuta. Un afflusso di uno o due giorni non basta a sostenere un rimbalzo duraturo.
Scenario 2: ritorno temporaneo, seguito da nuovo deflusso, il rimbalzo finisce (scenario di rischio)
Gli ETF tornano positivi solo per 1-3 giorni, poi ritornano a flussi netti negativi; i dati CPI rimbalzano, l’inflazione si dimostra più persistente del previsto, la Fed mantiene tassi elevati.
· Il rimbalzo attuale è solo un rimbalzo tecnico e una lotta tra fondi esistenti, BTC incontra pressione di vendita vicino al limite superiore del range
· ETH sarà più volatile, con forti esplosioni in salita, ma con correzioni più ampie rispetto a BTC quando i fondi si ritirano
Errore importante: non basarsi su un singolo giorno di afflusso ETF per entrare completamente long. I flussi ETF sono indicatori ritardati, non segnali anticipatori. Un afflusso giornaliero indica solo una riduzione della pressione di vendita, non garantisce un ulteriore rialzo.
Situazione attuale del mercato
BTC oscilla in un ampio range tra 63.200 e 65.200 dollari.
Punti tecnici chiave:
· Resistenza a breve termine: 64.800-65.200 dollari, solo un breakout con volumi può aprire spazio al rialzo
· Primo supporto: 63.200-63.500 dollari, centro di difesa dei compratori nel range
· Supporto forte: 62.000-62.400 dollari, una rottura efficace indica un indebolimento collettivo degli asset rischiosi
ETH segue BTC con maggiore elasticità: la resistenza a breve termine si riferisce al range correlato; se BTC rompe efficacemente il range, ETH libererà il suo potenziale di rialzo; al contrario, se BTC perde il supporto, ETH subirà correzioni più ampie.
Conclusione: il ritorno dei fondi è positivo, ma non bisogna affrettarsi. Aspettare conferme di afflussi continui, dati CPI concreti e segnali di breakout del range prima di agire non è mai troppo tardi.有些币注定与我无缘。
今天犯了一些错误。
BLUAI，
1.首先连续三单亏损其实就说明这个币与我没有缘分了，就不应该开第四单，哪怕自己觉得再好的机会。
2.第一单在上涨如此巨大之后，并没有经过充分盘整和换手，就仓促上车，被打止损也很正常，表示自己还是没有理解到位，临盘理解力还需要提升。
3.第一单本来认为会是一个小分歧，因为看到前面盘整波动不大，怕踏空，怕很快又拉上去，其实历史图表已经说明该位置是一个压力区，肯定会伴随着一定的回调，幅度不可能这么小。
4.第1单做得是一个突破单，但是只是看到了突破，但是并没有等到收线确认，这个也表示对于这个突破交易手法的掌握还不够熟练。
5.第二单，完全是自己主观臆断，认为回调之后还会涨，完全没有想过对于小分歧结构，至少应该等一个二探再做承接。而不是在箱体结构的中间做承接，止损就需要设置很远，而如果设置不够很容易被打出局。
6.第二单，完全不应该做，应该避免下次继续犯错。
7.第三单，这个单子开单的位置我觉得完全在我的开单逻辑里面，没有任何问题，但是问题出在止损没有设置好。就是当有比较大的盈利之后，还是应该减少止损的位置。而不是盲目自信它下不来或者它不La crescita degli utili del mercato azionario statunitense è disallineata dalla liquidità del mercato delle criptovalute, con i capitali fortemente concentrati sulle principali azioni tecnologiche anziché distribuiti sull'intero mercato. L'S&P 500 ha superato i 7750 punti e la crescita degli utili delle azioni con peso AI si avvicina al 30%, ma sotto la pressione dei rendimenti dei titoli di Stato USA, il mercato delle criptovalute è in fase di consolidamento a causa della pressione di vendita dei miner e della riduzione delle posizioni da parte delle istituzioni. Se l'inflazione rimane sotto controllo e gli elevati utili aziendali continuano, un forte calo dei tassi macroeconomici spingerà il premio azionario USA a trasferirsi al mercato delle criptovalute. Se i dati sugli ingressi e uscite di capitali nelle criptovalute continuano a restringersi e i rendimenti dei titoli di Stato USA rimbalzano, questa logica di trasmissione fallirà e potrebbe scatenare un ritracciamento più profondo degli asset ad alta volatilità.
#财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ #白宫再次推动罢免美联储理事丽莎·库克## Previsione del Mercato $BICO/USDT
Ecco una rapida analisi dell'ultimo grafico giornaliero per **BICO/USDT**:
### **Statistiche Attuali del Mercato**
* **Ultimo Prezzo:** $BICO 0.04561
* **Massimo 24h:** $BICO 0.09000
* **Minimo 24h:** $0.04256
* **Variazione 7 Giorni:** +183,82%
### **Analisi del Grafico e Previsione**
* **Volatilità Elevata:** Dopo un'impennata parabolica che ha portato il prezzo a un massimo di $0.09000, BICO ha subito oggi un forte ritracciamento per presa di profitto, formando una grande candela rossa e perdendo oltre il 28%.
* **Supporto e Resistenza:** Nonostante il forte calo giornaliero, la moneta è ancora in forte rialzo settimanale. Un supporto immediato si sta formando nella zona tra $0.038 e $0.042, vicino al Supertrend e alle medie mobili. La resistenza si trova nell'intervallo tra $0.060 e $0.090.
* **Prospettiva a Breve Termine:** Dopo un pump così esplosivo, è normale un periodo di raffreddamento o una fase di consolidamento laterale. Se il livello di supporto a $0.038 regge saldamente, BICO potrebbe stabilizzarsi e tentare un rimbalzo di recupero. Tuttavia, se la pressione di vendita continua, potrebbe ritirarsi più profondamente nelle zone di supporto precedenti.
Pensi che BICO rimbalzerà dopo questo grande calo, o il rally è finito?$BICO Il problema più grande dell'AI potrebbe non essere più la GPU.
NVIDIA ha già dimostrato una cosa: l'AI ha una domanda reale. Microsoft, Google, Meta hanno dimostrato con soldi veri: sono disposti a continuare a investire.
Ma ora il mercato inizia a porsi una domanda più complicata: questi soldi, alla fine, si riusciranno a recuperare?
Il 29/7 Meta ha appena pubblicato un bilancio molto onesto: EPS $6.18, molto inferiore alle aspettative di $7.14; il flusso di cassa libero è crollato da $8.55B dello stesso periodo dell'anno scorso a soli $784M. Nello stesso bilancio, la guidance sul CapEx è stata aumentata a $130B-$145B.
Questa frase penso possa essere il fulcro dell'intero discorso: "C'è domanda?" NVIDIA ha già risposto. "Sono disposti a investire?" Big Tech ha già risposto. Ora la domanda è: "Quando i soldi investiti si trasformeranno in flusso di cassa?"
Pensate al CapEx AI come a un tubo: NVDA GPU → $CRWV affitta la potenza di calcolo → $CSCO collega le GPU nei Data Center → $AMAT aiuta le fonderie a espandersi → $VRT/GEV/$CEG risolvono i problemi di energia e raffreddamento
I soldi stanno scendendo lungo la catena del valore, non è una catena immaginaria.
Ma ecco il problema: se il CapEx AI fosse davvero così redditizio, perché il bilancio Q1 di CoreWeave è ancora in perdita — ricavi $2.08B, backlog vicino a $99.4B suona impressionante, ma perdita netta di $740M, spese per interessi $536M?
Comprare GPU è facile da capire. Far sì che le GPU generino entrate sufficienti 24 ore su 24 è la vera difficoltà.
Quindi questa settimana non seguirò un singolo titolo, ma tre bilanci come punti di verifica: $CRWV l'11/8 → $CSCO il 12/8 → $AMAT il 13/8
Se tutti e tre i bilanci ci diranno che la domanda di potenza di calcolo continua ad accelerare e il flusso di cassa inizia a migliorare, questo ciclo di CapEx AI potrebbe essere ancora lontano dalla fine. Se una delle parti rallenta, il mercato si chiederà per la prima volta: abbiamo speso troppo?
Questa settimana quale bilancio guarderai per primo: $CRWV, $CSCO o $AMAT? Jiang Zhuoer ha detto che BTC è un "respiro, non un fondo piatto", sono d'accordo a metà, ma la conclusione è diversa dalla sua.
Questa volta sono d'accordo a metà con la valutazione di Jiang Zhuoer:
Ha detto che l'attuale 60-70 mila stabile per due mesi, con perdite non abbastanza alte e volatilità non abbastanza grande, non è un "fondo tranquillo" storico, ma più simile a una pausa a metà strada come nel 2018 quando da 6000 è sceso a 3000 — su questo concordo.
BTC ora è effettivamente bloccato a 64 mila con un volume ridotto, l'IV a 30 giorni è sceso al 36%, i flussi ETF si sono raffreddati, la quota di offerta in profitto è al 52%, bloccata in una posizione imbarazzante di "mezzo in perdita, mezzo in profitto", senza vendite di resa né un vero volume di inversione.
Ma non seguo la sua deduzione di "deve andare a 42 mila".
Il 2018 era eliminazione di miner, crollo ICO, nessun ETF; ora c'è il canale ETF, grandi balene che accumulano e la media mobile a 200 settimane (circa 63.700) che sostiene, la struttura è diversa. "Non è un fondo piatto" ≠ "dopo ci sarà sicuramente un profondo V ribassista", è più probabile che ci sia un altro giro di pulizia delle posizioni flottanti tra 61 e 65 mila, non una discesa diretta a 40 mila.
La mia opinione personale si riassume in tre punti:
1. Se non si supera 67 mila, si presume un cambio di mano a metà percorso, non è un fondo;
2. Solo se si rompe con volume 61 mila, credo che il "respiro sia finito", ma preferisco guardare a 58-54 mila, non a 42 mila;
3. I segnali di vero fondo che vedo sono tre: vendita rapida con aumento di volume → arresto del calo con volume ridotto → indirizzi a lungo termine che accumulano contro tendenza, e ora nessuno di questi è presente.
Quindi operativamente non faccio acquisti a fondo né inseguo rialzi:
• Vicino a 64 mila faccio solo grid trading o posizioni piccole a breve termine
• Se rompe 61 mila non prendo "colpi al volo", aspetto ordini sul limite inferiore a 58 mila
• Solo sopra 67 mila guardo a 70 mila, prima è tutto rumore
Jiang Zhuoer ti ricorda "non prendere il trading laterale per un fondo", questa è la parte preziosa; ma ancorare a 42 mila con un paragone al 2018, secondo me è un eccesso di trasposizione.Raro, l'ETF spot BTC ha attirato 1 miliardo di dollari la scorsa settimana, la settimana più forte da aprile.
Ma nello stesso periodo, l'indice di premio di Coinbase è stato negativo per 77 giorni consecutivi, stabilendo un record storico.
Mettere insieme questi due numeri è piuttosto interessante, traducendo: le istituzioni stanno comprando freneticamente, ma non abbastanza da riportare il premio CB in positivo, gli investitori al dettaglio americani potrebbero non aver mosso un dito, chi sta davvero vendendo il prezioso $BTC?
La buona notizia è che le istituzioni potrebbero pensare che $60K sia un fondo recente!?🫡Ho studiato attentamente il bilancio trimestrale di Berkshire per il secondo trimestre
【 Buffett ha iniziato a spendere, investendo 10 miliardi di dollari in Google 】
Potrebbe questo essere il punto di svolta per la liquidità di Berkshire?
La liquidità è scesa da quasi 400 miliardi di dollari a 365,5 miliardi di dollari
10 miliardi di dollari investiti direttamente nella società madre di Google, più circa 4,5 miliardi di dollari utilizzati per il riacquisto di azioni proprie
Google sta raccogliendo fondi principalmente per infrastrutture AI e l'espansione della capacità di calcolo
Il budget per la spesa in conto capitale previsto per il 2026 è tra 180 e 190 miliardi di dollari
Sembra che Berkshire stia mostrando interesse per l'AI, e questi 10 miliardi sono una vera scommessa
sulla capacità di Google di reggere questo ciclo di infrastrutture AI estremamente costoso grazie a ricerca, Cloud e alla domanda crescente di capacità di calcolo
Quando Buffett gestiva ancora Berkshire, diceva sempre di aver perso l'opportunità con Google
Ora, investe direttamente 10 miliardi di dollari per rimediare
Ciò che mi interessa di più è se questo possa diventare il punto di partenza per la nuova Berkshire
La liquidità è ancora spaventosa, ma il ritmo del "aspettare un crollo per comprare" sembra stia cambiando Guardate bene, questo è il massimo livello di inganno — mentre tutti gli occhi del pubblico sono fissi sul falso movimento del "crollo dei non-farm payrolls", la mano destra del croupier ha già premuto silenziosamente il pulsante segreto del CPI della prossima settimana.
A luglio, l'occupazione non agricola è misteriosamente diminuita di 23.000 unità, molto al di sotto delle 80.000 previste dagli spettatori in platea; ancora più incredibile, i dati di maggio e giugno sono stati segretamente rivisti al ribasso di ben 103.000! Pensate che sia un thriller sull'arresto dell'economia? No, è solo la più classica "illusione ottica" (Optical Illusion) sul grande palcoscenico. Il banco ha nascosto le fiches cadute nella scatola degli attrezzi, e il pubblico inizia subito a gridare che la colomba del taglio dei tassi sta per uscire dal cilindro nero. Ma guardate bene quella carta del tasso di disoccupazione — 4,1%? Non fatevi ingannare, non significa che il mercato del lavoro stia migliorando, ma solo che il numero di persone coinvolte nel rimescolamento è diminuito! È come se al tavolo da gioco mancasse un intero mazzo di carte, non avete vinto voi, ma il croupier ha approfittato del vostro battito di ciglia per infilare le carte nella manica.
Sul monitor dei tassi CME, la probabilità di un rialzo o di un taglio a settembre oscilla intorno al 44%; mentre nel mercato delle scommesse Kalshi, gli spettatori puntano al 65% sulla stabilità. Gli spettatori litigano animatamente al tavolo, contendendosi se puntare cuori o picche. Ma in questo teatro di inganni, tutte le quote e probabilità pubbliche sono la più raffinata "tecnica di distrazione" (Misdirection). Il banco non si preoccupa di dove puntate, ma se i vostri fondi restano sul tavolo. Finché i vostri occhi seguono il falso movimento delle aspettative di taglio dei tassi, loro possono tranquillamente azionare la valvola del tritacarne della liquidità nell'ombra.
Il dato CPI che sarà svelato la prossima settimana è l'unica "carta nascosta" (The Bottom Card) in questa partita di poker d'ombra. L'inflazione è appiccicosa come una gomma da masticare sotto il tavolo, non importa quante volte si mescolino le carte. Se il CPI della prossima settimana si rivelerà una carta bollente, tutte le fiches scommesse freneticamente sul taglio dei tassi si volatilizzeranno in un attimo, e il fantasma del rialzo potrà riemergere da qualsiasi fessura, dando uno schiaffo sonoro a tutti gli spettatori che pensavano di aver capito la trama.
Nel collegamento tra il mercato crypto e il token azionario USA $XSPCX, questo senso di beffa è amplificato dieci volte. Pensate che l'impatto dei non-farm possa fissare direttamente il prezzo della politica di settembre? Troppo ingenuo. $XSPCX è come un funambolo sospeso in aria, con il piede sinistro che calpesta la narrazione del declino azionario USA e il piede destro che calpesta l'illusione di liquidità crypto. Quegli improvvisi spike e falsi breakout sul mercato sono solo il banco che scuote la corda del funambolo nell'ombra. I piccoli investitori pensano di fare arbitraggio sul fondo, ma in realtà stanno solo tirando il sipario rosso degli attrezzi per il mago sul palco.
I veri banchieri non si affidano alla fortuna per scommettere, ma ribaltano l'intero tavolo proprio nel momento in cui i piccoli investitori credono di aver visto la carta vincente.
#PayrollsDropCPIFocus Oggi qualcuno mi ha chiesto se $SOL può ancora tornare a 300.
Ho detto che è difficile, davvero difficile.
All'epoca quella corsa da 9 a 300 è stata, detto chiaramente, perché quelli di Wall Street dovevano ripagare i debiti, quindi hanno spinto forte. Inoltre, in quel periodo il pump era al massimo, sulla catena SOL sembrava Capodanno ogni giorno, con soldi caldi che entravano a fiumi.
E adesso?
Più della metà del territorio sulla catena è stato preso da BSC, poi Robinhood ha fatto un altro deflusso, SOL ormai quasi non riesce più nemmeno a bere il brodo.
Vuoi tornare al picco? Serve un nuovo modo di giocare o un grande evento esplosivo, solo con "la nostra TPS è veloce" il mercato non ci casca più da tempo.
Senza una svolta, 300 resta solo un sogno.
Ho anche aperto una posizione long su sol a scopo di test, vediamo se questa piccola posizione riesce a resistere fino al prossimo bull market 这轮盘面看着热闹，$BTC 在 64938 美元附近反复夯实，$SOL 还逆势拉出 1.19% 的涨幅，但绿烛背后资金的态度比K线诚实得多。开仓量在收缩，成交额没有同步放大，连 $DOGE 这种情绪风向标都定格在 0.07 美元毫无波澜，说明市场根本没有进入全面狂欢的节奏，而是进入了一种极度挑食的状态。 资金没有雨露均沾，全在往少数几个置信度最高的方向集中。$BTC 依然是流动性最强的蓄水池，$ETH 在 1918 美元附近被机构资金稳稳托住，$SOL 继续扮演高弹性龙头，剩下的增量流动性只愿意流向 $DATA、$WLD、$HYPE 这类有明确产业叙事的标的。另一边，大量山寨项目正在悄悄失去相对强度，即便大盘维持强势，它们也跑不赢平均值，甚至跌得比回调时更深。 这种环境下最忌讳的就是看见哪根蜡烛变绿就往里冲。未平仓合约降温叠加成交额平稳，说明场内资金正在用纪律取代情绪，交易者不再为每一波脉冲买单，而是把筹码集中在经过验证的趋势上。相对强度取代了炒作故事，成为这轮行情真正的筛选标准。 看懂资金流向比预测下一根大阳线更有意义。最强的趋势会持续虹吸流动性，弱势项目在大盘上涨时照样阴跌，这种分📊 Rapporto rapido sulle liquidazioni dei contratti $SNDK (12 agosto)
Secondo i dati sulle liquidazioni, gli short a breve termine sono stati schiacciati brutalmente, mentre i long a lungo termine hanno subito un crollo diretto...
Tempo Liquidazioni totali Liquidazioni long Liquidazioni short
1 ora $257,50 $1,22 $256,28
4 ore $6.479,76 $6.223,48 $256,28
12 ore 456.000 $ 318.100 $ 138.000
24 ore 660.600 $ 488.500 $ 172.100
Dai dati sulle liquidazioni di $SNDK si osserva che **nelle 1 e 4 ore gli short sono stati liquidati schiacciando i long**, gli short a 1 ora sono 210 volte i long, a 4 ore gli short sono 24 volte i long; la situazione di squeeze si è sviluppata con intensità esplosiva nel breve termine, con l'importo delle liquidazioni short identico a 4 e 1 ora ($256,28), indicando che gli short sono stati continuamente colpiti in un tempo estremamente breve; a 12 ore la direzione si è completamente invertita, con i long che hanno liquidato gli short, i long sono 2,3 volte gli short, con un massiccio attacco ai long; a 24 ore il vantaggio dei long si è ulteriormente ampliato, con un rapporto di circa 2,8 volte, i manipolatori hanno effettuato una feroce inversione da squeeze a short squeeze su SNDK — gli short a breve termine sono stati distrutti, i long a medio-lungo termine sono stati eliminati, con liquidazioni cumulative superiori a 660.000 dollari. Controllate bene le vostre posizioni per evitare di essere falciati avanti e indietro.
🔥 Indicatore di tendenza del mercato | 12 agosto
Oggi tre temi caldi convergono su un unico argomento: il mercato sta effettuando una pulizia sistemica delle aspettative estremamente affollate precedenti — la correzione della valutazione delle azioni di storage, il ritorno strutturale dei fondi ETF, e la battaglia long-short di SpaceX si incrociano nella stessa finestra temporale.
💾 Pressione di vendita sulle azioni di storage si attenua: Morgan Stanley "da short a long", ma le divergenze restano
Il 7 agosto il settore dei chip di memoria ha oscillato al rialzo, con il titolo concettuale Red Board Technology che ha chiuso in guadagno dopo 9 minuti dall'apertura, Gigadevice Innovation è salito oltre l'8%, e l'indice del settore chip di memoria è salito oltre il 3%. Sul mercato coreano, SK Hynix è salito oltre il 6%, Samsung Electronics quasi il 4%.
Più degno di nota è il "da short a long" di Shawn Kim di Morgan Stanley. Kim ha pubblicato un report affermando che la fase più intensa di aggiustamento nel settore dei chip di memoria è quasi finita, prevedendo un potenziale rialzo del prezzo azionario superiore al 60% rispetto al valore attuale per due società, e ha aumentato la stima dell'EPS 2026 di SK Hynix del 13%.
Tuttavia, le divergenze non sono affatto scomparse. Dopo i risultati trimestrali migliori delle attese di SanDisk e Western Digital, i loro titoli sono crollati — SanDisk ha perso oltre il 7% dopo l'orario di mercato, Western Digital oltre l'11%. Al 5 agosto, SanDisk aveva guadagnato oltre il 460% da inizio anno, Western Digital circa il 200%. Il mercato ha già prezzato ampiamente le notizie positive, e le guidance tiepide sono state interpretate come segnali negativi. I risultati sono storia passata, le divergenze sono nel futuro.
📈 Ritorno dei fondi ETF spot: BTC torna a 65.000$
Dopo un luglio fiacco, Bitcoin ha mostrato forza di rimbalzo all'inizio di agosto. Dal 3 agosto, gli ETF spot hanno accumulato circa 626 milioni di dollari in entrate nette per 5 giorni di trading consecutivi, con Bitcoin che ha riconquistato la soglia di 65.000$. BlackRock IBIT ha attratto 479 milioni di dollari tra il 3 e il 5 agosto, pari al 76% del totale.
Anche l'ETF spot di Ethereum ha mostrato forza, attirando 244,9 milioni di dollari in una settimana, mantenendo una tendenza positiva per cinque settimane consecutive, il record più lungo dal 2026. La scorsa settimana, gli ETF spot di Bitcoin ed Ethereum negli USA hanno attratto complessivamente 1,1 miliardi di dollari, la performance più forte da aprile.
Il continuo ritorno degli ETF indica che i fondi istituzionali tradizionali stanno rivalutando il valore di allocazione degli asset digitali.
🚀 Il rimbalzo degli short su SpaceX diventa il centro dell'attenzione: il classico copione del rally post-sblocco
Il 6 agosto sono state sbloccate le prime 911,5 milioni di azioni interne di SpaceX, con un potenziale valore di mercato di circa 100 miliardi di dollari. Prima dello sblocco, gli short avevano scommesso pesantemente — al 29 luglio, le posizioni short ammontavano a 219,3 milioni di azioni, circa il 34% delle azioni disponibili per il trading pubblico, con un valore short superiore a Tesla.
Tuttavia, il temuto secondo crollo a cascata non si è verificato. Il giorno dello sblocco SpaceX è salito del 6%, il giorno dopo è salito di circa il 16%, con un guadagno cumulato di circa il 23% in due giorni. Il crollo del 14% dopo il report del mercoledì aveva già anticipato la pressione dello sblocco; gli short sono stati costretti a coprire, generando acquisti.
💎 Sintesi
Il "crollo oltre le attese" delle azioni di storage dimostra che la valutazione ha anticipato i fondamentali; il ritorno continuo degli ETF mostra che i fondi istituzionali stanno rientrando; il rimbalzo degli short su SpaceX rappresenta il classico copione del "peggio è passato". I tre mercati hanno completato una pulizia sistemica delle aspettative nella stessa finestra temporale — la vecchia logica sta crollando, il nuovo potere di determinazione dei prezzi si sta formando, e punisce tutte le risposte "non abbastanza perfette".#存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？
#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？
#财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ Ribilanciamento istituzionale nel mercato azionario USA, ritorno degli ETF nel settore crypto, bisogna comprendere le reali intenzioni dei capitali
Dopo il rapporto non agricolo, i capitali istituzionali stanno riorganizzando le allocazioni cross-asset.
Nel mercato azionario USA, alcune istituzioni stanno passando da titoli ad alto valore a titoli a basso valore, spostando parte dei fondi da asset AI già molto cresciuti verso settori come storage e semiconduttori; contemporaneamente alcuni hedge fund stanno moderatamente riducendo le posizioni per gestire il rischio di correzione dovuto a un possibile rimbalzo dell'inflazione.
Nel mercato crypto, gli ETF spot su BTC+ETH hanno registrato il più forte afflusso netto settimanale da aprile, con un ritorno dei capitali istituzionali, ma c'è un dettaglio molto concreto: mentre gli ETF acquistano, il volume spot sul mercato secondario non si amplia in parallelo.
Questo indica che si tratta più di un riacquisto di quote esistenti a prezzi più bassi all'interno del mercato regolamentato, piuttosto che di un massiccio afflusso di nuovi capitali esterni.
Qui c'è una consapevolezza chiave:
Le istituzioni del mercato azionario USA e quelle degli ETF crypto sono lo stesso gruppo di grandi investitori. Essi regolano l'esposizione complessiva al rischio basandosi sui rendimenti dei titoli di stato USA e sui dati sull'inflazione.
Quando riducono complessivamente la loro esposizione al rischio, vendono contemporaneamente azioni tecnologiche USA sopravvalutate e riscattano ETF crypto; quando la propensione al rischio migliora, allocano simultaneamente su azioni growth USA e asset crypto principali.
Questo spiega perché spesso l'andamento del Nasdaq e di BTC è altamente sincronizzato. Non è una coincidenza, ma è guidato dallo stesso framework istituzionale di allocazione degli asset.
Tuttavia, ci sono differenze evidenti:
Le azioni USA hanno come base di supporto i bilanci, i risultati e i dividendi; nel mercato crypto, a parte BTC e ETH, la maggior parte degli altcoin non ha fondamentali di performance, dipendendo maggiormente da narrazioni, capitali e sentiment, con volatilità molto superiore a quella del mercato azionario.
Le indicazioni attuali dal mercato sono:
1. L'afflusso netto continuo negli ETF può fornire un supporto di base al mercato, ma non significa un'immediata e violenta impennata; storicamente si sono visti flussi continui negli ETF con prezzi delle crypto che rimangono laterali per lungo tempo;
2. Non bisogna investire tutto negli altcoin solo perché i capitali degli ETF ritornano. Le istituzioni comprano BTC e ETH, non si accollano grandi quantità di criptovalute a bassa capitalizzazione;
3. È importante monitorare anche i movimenti delle istituzioni nel mercato azionario USA: se le azioni tecnologiche USA iniziano a essere vendute massicciamente, anche il settore crypto deve essere guardato con cautela.
Prospettive future: per un vero ampliamento del mercato servono due condizioni in sinergia: un calo continuo dei rendimenti dei titoli di stato USA + un afflusso costante di nuovi capitali. Un solo fattore positivo può solo sostenere un mercato in fase di consolidamento e recupero.L'aumento di Nvidia, MSTR e dei token azionari statunitensi influenzerà la prossima fase di $BTC?
Ora il mercato delle criptovalute è sempre più influenzato dalla finanza tradizionale, BTC non è più un mercato completamente indipendente.
In particolare, è necessario prestare attenzione a:
Nvidia ($NVDA)
che rappresenta l'appetito per il rischio legato all'AI.
$MSTR
che rappresenta l'atteggiamento dei fondi istituzionali verso l'asset BTC.
Coinbase
che rappresenta il sentiment complessivo del settore crypto.
Quando le azioni tecnologiche statunitensi salgono e l'appetito per il rischio del mercato aumenta, i capitali tendono a fluire verso asset ad alta volatilità come BTC, ETH, ecc.
Ma c'è un equivoco:
L'aumento delle azioni statunitensi ≠ necessariamente un aumento di BTC.
Ciò che conta davvero è:
Quando le azioni statunitensi salgono contemporaneamente a:
- indebolimento del dollaro;
- miglioramento delle aspettative sui tassi d'interesse;
- aumento dell'appetito per il rischio del mercato.
Se invece salgono solo le azioni tecnologiche, ma il dollaro si rafforza e la liquidità si restringe, BTC potrebbe non beneficiarne.
Quindi, per osservare BTC ora, non si dovrebbe guardare solo alle notizie del mondo crypto, ma anche a:
- l'andamento del Nasdaq;
- l'indice del dollaro;
- i rendimenti dei titoli di stato USA.🚨 $BTC HA UN PROBLEMA — E POTREBBE DIVENTARE UN'OPPORTUNITÀ
Bitcoin si trova vicino all'area $64K–$65K, ma qualcosa di insolito sta accadendo sotto la superficie:
🏦 Il denaro istituzionale continua ad entrare.
📉 Il prezzo non risponde con la stessa forza.
I dati recenti sugli ETF spot USA mostrano circa $1,1B che confluiscono in prodotti Bitcoin ed Ethereum nell'ultima settimana, eppure entrambi gli asset sono rimasti relativamente contenuti.
Questo crea una divergenza affascinante.
Se i grandi acquirenti continuano ad accumulare mentre $BTC si rifiuta di crollare, l'offerta potrebbe essere assorbita gradualmente.
Ma se il prezzo continua a non riconquistare la resistenza, il mercato potrebbe semplicemente assistere a un accumulo all'interno di un intervallo più ampio.
La prossima conferma è importante:
🔥 Rottura e mantenimento sopra $65K → il momentum potrebbe accelerare.
⚠️ Rifiuto → $63K diventa un riferimento importante al ribasso.
Anche il lato macro è altrettanto importante.
La debole stampa dei payrolls USA ha portato #PayrollsDropCPIFocus sotto i riflettori. Se anche il CPI risulterà debole, le aspettative di taglio dei tassi potrebbero rafforzarsi e potenzialmente migliorare le condizioni di liquidità.
Ma un'inflazione persistente cambierebbe l'equazione.
La vera domanda di stasera non è “$BTC salirà?”
È:
👉 Perché Bitcoin non sta cadendo nonostante l'incertezza e dove sta andando la liquidità degli ETF?
Questo è il segnale da osservare.
$BTC $ETH $SOL $BNB $XRP
#Bitcoin #Crypto #ETF #PayrollsDropCPIFocus
#HormuzTalksAdvance 💧 IL GIOCO DELLA LIQUIDITÀ | SEGUI I SOLDI, NON L'HYPE
Il mercato crypto sta inviando un segnale misto.
La domanda istituzionale di ETF è migliorata, ma l'apprezzamento dei prezzi rimane relativamente contenuto. Le recenti segnalazioni indicano che i flussi combinati di ETF $BTC e $ETH si aggirano intorno a 1,1 miliardi di dollari per la settimana.
Questo suggerisce che il capitale sta tornando—ma non sta necessariamente inseguendo il rischio indiscriminatamente.
La scala della liquidità attuale merita attenzione:
👑 $BTC — principale calamita di capitale
🏛️ $ETH — test di rotazione istituzionale
⚡ $SOL — appetito per l'alta volatilità
🟡 $BNB — liquidità dell'ecosistema
💳 $XRP — narrativa dei pagamenti
🔗 $LINK — infrastruttura
💰 $AAVE — DeFi
🤖 $TAO / $WLD — esposizione AI
🚀 $SUI / $HYPE — speculazione ad alta volatilità
Il filtro macro rimane #PayrollsDropCPIFocus.
Un'occupazione debole seguita da un CPI più morbido potrebbe creare una combinazione potente:
Inflazione più bassa → rendimenti più bassi → aspettative di politica monetaria più accomodanti → liquidità più forte → maggiore appetito per il rischio.
Ma se il CPI resta alto, il capitale potrebbe rimanere concentrato in $BTC piuttosto che diffondersi nel mercato degli altcoin.
Ed è questo il catalizzatore:
🔥 Quando la liquidità di Bitcoin si riverserà finalmente negli altcoin?
Osserva la forza relativa di $ETH, il volume spot e l'ampiezza del mercato.
La prima moneta a salire non è necessariamente dove si trova la liquidità più forte.
Il segnale più forte è dove il capitale continua a restare.
$BTC $ETH $SOL $BNB $XRP $LINK $AAVE $TAO $WLD $SUI $HYPE
#Liquidity #Crypto #Altcoins #PayrollsDropCPIFocus
#BTCETHETFInflowsReturn #CLARITYVotePushedToSep #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？
Dopo settimane consecutive di riscatti e deflussi, i fondi degli ETF spot su BTC ed ETH stanno tornando, ponendo fine alla fase di prelievo continuo; il prodotto principale di BlackRock è diventato il principale veicolo di ingresso dei capitali. Molti nel settore, vedendo il flusso di fondi passare da negativo a positivo, iniziano a sperare che le principali criptovalute possano avviare un nuovo ciclo di rialzo a staffetta. Ma è importante distinguere: un ritorno di fondi a breve termine non equivale a un'inversione di tendenza; piccoli afflussi indicano solo un esaurimento della pressione di vendita, mentre un vero rally a staffetta richiede un afflusso continuo di capitali combinato con condizioni macroeconomiche favorevoli, entrambi indispensabili.
Analizziamo la situazione attuale dei fondi:
Questa fase rappresenta un ritorno correttivo dopo un lungo periodo di riscatti su larga scala; rispetto al volume cumulativo precedente, l'afflusso giornaliero o settimanale attuale non è elevato, con i fondi concentrati in pochi ETF principali, mentre molti altri prodotti registrano ancora riscatti sporadici; le istituzioni non stanno entrando massicciamente senza criterio.
Il mercato mostra già segni di divergenza: BTC è la scelta primaria delle istituzioni per allocare asset crittografici, con la narrativa dell’"oro digitale" riconosciuta dai capitali tradizionali; l’ETF spot su ETH, pur mostrando un ritorno di fondi sincronizzato, vede un atteggiamento più cauto da parte delle istituzioni, che devono affrontare sia la volatilità legata a DeFi e narrazioni, sia l’incertezza regolamentare, con maggiore elasticità e volatilità.
Due scenari per capire se si può avviare un rally a staffetta.
Scenario 1: afflussi continui e consistenti negli ETF, combinati con un contesto macroeconomico favorevole, BTC ed ETH salgono a staffetta (scenario ottimista)
L’inflazione CPI cala, i rendimenti a lungo termine dei titoli di Stato USA scendono, le aspettative di taglio dei tassi aumentano; gli ETF registrano afflussi netti consistenti per più giorni consecutivi, non più afflussi sporadici a impulsi.
- BTC riceve supporto dagli acquisti spot istituzionali, testando per primo la resistenza del range;
- ETH mostra un beta più elevato, con probabilità di rendimento superiore a BTC, completando il rally a staffetta;
Punto chiave: questa situazione è guidata da liquidità e acquisti spot reali, condizione necessaria per una tendenza sostenuta. Un ritorno di fondi di uno o due giorni non basta a sostenere un rimbalzo duraturo.
Scenario 2: ritorno temporaneo dei fondi, seguito da nuovo deflusso, il rimbalzo finisce (scenario di rischio)
Gli ETF registrano afflussi solo per 1-3 giorni, poi tornano a deflussi netti; i dati CPI rimbalzano, l’inflazione si dimostra più persistente del previsto, la Fed mantiene tassi elevati.
- Il rimbalzo è solo un rientro degli short e una lotta tra fondi esistenti, BTC incontra pressione di vendita da posizioni bloccate vicino alla resistenza del range;
- ETH mostra volatilità più accentuata, con forti esplosioni in salita ma correzioni più ampie rispetto a BTC quando i fondi si ritirano.
Errore importante: non basarsi su un singolo giorno di afflusso negli ETF per entrare completamente long. Il flusso di fondi degli ETF è un indicatore ritardato, non un segnale anticipatore. Un afflusso giornaliero indica solo una riduzione della pressione di vendita, non garantisce un rialzo continuativo.
Analisi operativa del mercato attuale
Situazione attuale del mercato
BTC oscilla in un ampio range tra 63.200 e 65.200 dollari.
Punti tecnici chiave:
Pressione a breve termine: 64.800-65.200 dollari, solo con un breakout voluminoso si apre spazio per ulteriori rialzi;
Primo supporto: 63.200-63.500 dollari, centro di difesa dei long nel range;
Supporto forte: 62.000-62.400 dollari, una rottura efficace indica un indebolimento collettivo degli asset rischiosi.
ETH segue BTC con maggiore elasticità:
La pressione a breve termine si riferisce all’intervallo correlato; se BTC rompe efficacemente il range, l’elasticità al rialzo di ETH si libererà; al contrario, se BTC perde il supporto, la correzione di ETH sarà più ampia.Di recente ETH mi dà la sensazione di avere una "base solida, ma con controversie in alto". Il punto di forza è che i fondi istituzionali continuano a fluire, gli ETF spot e i prodotti di rendimento on-chain stanno dando valore a Ethereum, il che indica che il mercato lo considera ancora un asset di configurazione centrale. Ma il problema è evidente: ci sono molte controversie sulle nuove proposte riguardanti i rendimenti dello staking, e la comunità teme che se il meccanismo cambiasse troppo, potrebbe influenzare le aspettative di rendimento a lungo termine e la vitalità della DeFi. Quindi ETH ora non è senza storie, ma le storie sono troppo grandi e i partecipanti troppi, il che rende il trend più orientato al gioco d'azzardo. Il suo vantaggio è l'elevato riconoscimento da parte dei grandi capitali, non è facile da smentire facilmente; ma per diventare rapidamente un trend unilaterale, bisogna aspettare che il mercato prima assorba le divergenze. $ETH Dopo che il settore degli stoccaggi statunitensi ha registrato un forte calo nei rapporti sugli utili, la pressione di vendita si è gradualmente allentata e $SNDK e $MU hanno iniziato una ripresa in ripresa. Dietro a ciò c'è la continua espansione della potenza di calcolo dell'IA, gli ordini di memoria HBM ad alta larghezza di banda che mantengono alta prosperità, i profitti aziendali del settore ai massimi massimi storici e il mercato che continua a spingere le grandi aziende ad aumentare i riacquisti di dividendi, inaugurando una finestra di ripresa della valutazione. Molti si chiedono: la forte tendenza allo storage AI nel mercato azionario statunitense può guidare il mercato cripto? Devono essere distinti due livelli di trasmissione: il primo livello è la trasmissione dell'emozione e dell'appetito al rischio. I chip di archiviazione e di calcolo rappresentano la prosperità globale dell'industria dell'IA. Quando l'hardware AI statunitense continua a rafforzarsi, rappresenta un aumento dell'appetito globale al rischio, beneficiando indirettamente tutti gli asset di rischio. BTC ed ETH beneficeranno dei rialzi beta, e criptovalute guidate dall'IA come TAO e WLD diventeranno più facilmente speculabili. Il secondo livello è la trasmissione diretta della logica industriale, che è molto limitata. L'aumento delle prestazioni delle aziende di storage statunitensi non significa necessariamente che i token del settore dello storage decentralizzato seguiranno questa forte crescita. Lo storage tradizionale trae profitto dalla produzione di hardware e dai chip HBM; Il percorso dei token di stoccaggio on-chain ha modelli di business e basi clienti completamente diversi, guidati principalmente da speculazioni tematiche sul sentiment, con fondamentali che non esplodono contemporaneamente, rendendo facile vedere un "mercato azionario statunitense in crescita ma i circoli crypto restano invariati." Allo stesso tempo, siate consapevoli dei rischi: il settore dello stoccaggio ha registrato guadagni significativi a breve termine, con posizioni di profitto accumulate. Una volta che il settore dello stoccaggio statunitense subirà profitti e ritiri, l'appetito al rischio diminuirà rapidamente; le monete a tema IA nel mondo crypto saranno le prime a crollare, con una volatilità ancora più forte rispetto alle azioni statunitensi. Un problema comune in entrambi i mercati ora: le notizie positive sono già state fortemente influenzate dal mercato. Bellissimo#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？
L'ETF spot ha attratto 865 milioni in una settimana, ma perché il mercato non riesce a decollare?
Ho appena visto questi dati di Farside: l'ETF spot la scorsa settimana ha effettivamente attirato molti fondi. $BTC ha registrato un afflusso netto totale di 865 milioni, il massimo da 15 settimane, con solo BlackRock iShares che ha contribuito con quasi 694 milioni. Anche $ETH non è da meno, con cinque settimane consecutive di afflusso netto, per un totale di 244 milioni.
In teoria, un acquisto istituzionale di questo livello dovrebbe aver già spinto il mercato verso l'alto. Ma guardando l'andamento di oggi, BTC ed ETH sono praticamente stabili o leggermente in calo; c'è chiaramente un ritardo tra il ritorno dei fondi e il prezzo. In realtà è normale: i soldi delle istituzioni non sono come un pulsante per i retail, spesso costruiscono le posizioni lentamente già dalla settimana scorsa o anche prima. Il fatto che il prezzo non si muova indica che i grandi capitali stanno aspettando un segnale esterno più chiaro, come i prossimi dati macro o le decisioni sui tassi d'interesse.
Questi dati sono sicuramente un segnale positivo concreto, che indica che a questo livello gli asset principali sono sostenuti da fondi. Ma il mio pensiero personale è di non inseguire il prezzo senza riflettere solo per questa notizia. Le istituzioni possono accumulare lentamente in un intervallo con alta tolleranza all'errore, mentre noi, se entriamo durante una fase laterale, rischiamo di essere consumati dalle oscillazioni del mercato.
La mia valutazione attuale di questo movimento è: "c'è supporto al fondo, ma manca il carburante per salire". Io per ora terrò la mia posizione di base senza muovermi, aspettando che l'acquisto di $BTC guidato dall'ETF si traduca in un aumento reale del volume spot, oppure che il contesto macro fornisca aspettative di taglio dei tassi abbastanza chiare, prima di considerare di aumentare la posizione. Il mercato non ha ancora dato un segnale chiaro, quindi guardare di più e muoversi di meno, pazientando per i segnali, è la scelta più prudente. 🤗 Extra: Ho appena visto Trump dire che Bitcoin ha alleviato molta pressione sul dollaro USA.
Ho quasi spruzzato acqua sullo schermo. Questo vecchio è troppo pessimo. Cosa significa "alleviare la pressione"? Non è forse solo che il dollaro viene stampato troppo, quindi cercano un posto dove assorbire la liquidità. $WLFI emette $USD1, che è ancora garantito da dollari USA e titoli del Tesoro USA. Per dirla semplicemente, che si tratti di $USDT, $USDC o $USD1, è solo un rebranding senza cambiare il nucleo. Più il mondo commercia crypto, trasferisce e usa stablecoin, più la liquidità ruota comunque intorno al dollaro USA.
Noi piccoli investitori retail non dovremmo pensarci troppo. Il presidente che loda $BTC non significa che il prezzo salirà immediatamente; le storie sono storie, e le candele sono candele. Se nel 2026 sarà ancora in fase di bottoming, non mi affretterò a comprare al minimo finché non raggiungerà un livello con cui mi sento a mio agio. Continuerò ad aspettare.
😂 Pensi che creda davvero in $BTC, o sta solo usando $BTC per mantenere in vita il dollaro USA e le stablecoin?Le community snapshot di SOL forniscono sia calore che tono, ma non necessariamente dalla stessa parte. OKX Onchain OS ha registrato 14 menzioni in un'ora su SOL alle 17:00 del 9 agosto, inclusi 13 report di notizie e 1 di notizie; Il volume totale in 24 ore fu di 436 volte. L'ultima ora è 0,77 volte la media oraria per Long Windows, circa il 23% in meno rispetto alla media delle 24 ore, che può essere considerata un 'rallentamento'. Questa velocità descrive nuove discussioni e non è necessariamente legata alle fluttuazioni del mercato. Il tono del testo è rialzista al 57%, ribassista al 7% e neutro intorno al 36%, attualmente classificato come "rialzista chiaramente dominante." 53% rialzista e 8% ribassista nell'intervallo delle 24 ore; Se c'è una lacuna tra le due finestre, dovrebbe essere intesa innanzitutto come un cambiamento nella struttura di discussione, piuttosto che come un obiettivo di prezzo diretto. Traccerò queste due linee separatamente. Se il tono è troppo pesante ma la velocità di menzione è più lenta, significa che la discussione attuale è più positiva, ma la nuova attenzione non si è accelerata; Se le menzioni sono in aumento e i ribassisti dominano, potrebbero essere notizie di rischio o colpa ad attirare le persone. Anche se l'hype e il tono sono nella stessa direzione, non possono comunque essere direttamente equiparati a un acquisto autentico. La fonte è un'altra limitazione. Attualmente, SOL è "principalmente guidato da X." I canali social rispondono più velocemente e lo stesso argomento può essere ripubblicato ripetutamente; Più la fonte è concentrata, più la finestra successiva ha bisogno di conferma. Le notizie menzionano che un aumento non significa automaticamente che l'evento sia vero; l'annuncio originale rimane lo standard finale di verifica. Entro ventiquattro ore, SOLL'indice S&P 500 ha infranto il record superando i 7750 punti, con il motore dei profitti dei giganti tecnologici che ha spinto in alto la capitalizzazione di mercato delle azioni USA, ma il mercato delle criptovalute manca di slancio rialzista, con una stagnazione e disconnessione tra i due settori.
Le azioni USA sono salite di oltre il 3% in una settimana, con la probabilità che il mercato tocchi gli 8000 punti entro fine anno salita oltre il 60%; tuttavia, il volume di scambi nel mercato crypto non ha mostrato un aumento significativo, con le posizioni ancora ferme in un intervallo di consolidamento.
Le azioni con peso AI, con una crescita dei profitti di quasi il 30%, hanno fornito una solida spinta di stabilizzazione al mercato azionario USA, mentre gli asset crypto stanno subendo la pressione delle vendite da parte dei miner e la riduzione delle posizioni da parte delle istituzioni, senza poter fare a meno delle restrizioni imposte dai rendimenti dei titoli di Stato USA e dai flussi netti delle stablecoin.
La crescita del mercato azionario guidata dalla realizzazione dei profitti aziendali, senza un'apertura completa della liquidità macroeconomica, difficilmente si traduce direttamente in un premio di liquidità per il mercato crypto.
Se gli elevati profitti aziendali continueranno e l'inflazione non causerà un secondo shock, mantenendo le aspettative di taglio dei tassi, i capitali in uscita dal mercato azionario USA potrebbero favorire un recupero del sentiment crypto; tuttavia, se i dati sugli ingressi e uscite di capitali crypto continueranno a restringersi, questa logica di recupero fallirà.
Se in futuro l'inflazione dovesse risalire o i profitti legati all'AI risultassero inferiori alle attese causando una correzione del mercato azionario USA, gli asset crypto ad alta volatilità potrebbero subire una correzione più severa; solo un forte calo del contesto dei tassi macroeconomici potrebbe compensare questa pressione al ribasso.
La divergenza tra la spinta ai profitti dietro i nuovi massimi del mercato azionario USA e la dipendenza del mercato crypto dalla liquidità indica che i capitali si stanno concentrando sulle principali azioni tecnologiche, senza che si verifichi un'inondazione generalizzata di liquidità.
Nei prossimi sette giorni, la variabile più importante da osservare sarà la direzione dei rendimenti dei titoli di Stato USA e dei flussi netti delle stablecoin.
#标普收盘再创新高，8000点预期升温 #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移Uno dei maggiori vincitori dell'ondata AI, il bilancio di Sandisk è esploso ma il prezzo delle azioni è crollato
Ragazzi, oggi parliamo di un gigante tradizionale sempre più vicino al mondo crypto — Sandisk.
Questa storica azienda di memoria flash fondata nel 1988, si è separata da Western Digital nel febbraio 2025 ed è stata quotata indipendentemente al Nasdaq con il ticker SNDK. Quest'anno ha registrato un aumento del prezzo delle azioni superiore al 430%, diventando uno dei titoli più forti nel settore hardware AI.
📊 L'ultimo bilancio Q4 appena pubblicato mostra numeri impressionanti:
· Ricavi 8,965 miliardi di dollari, +372% anno su anno
· Utile Non-GAAP per azione 39,25 dollari, contro i 34,96 dollari attesi dal mercato
· Margine lordo 84,6%, nuovo massimo trimestrale dopo la scissione
Il centro dati AI è il motore assoluto: il business dei data center ha generato ricavi per 2,977 miliardi di dollari, +1298% anno su anno; il business edge computing ha fatturato 5,432 miliardi di dollari, +392% anno su anno.
💥 Ma dopo la pubblicazione del bilancio, il prezzo delle azioni è invece crollato —
il 5 agosto è sceso del 5,4%, il 6 agosto ha perso un altro 6,81%, chiudendo a 1258,58 dollari. Nonostante un rialzo del 430% da inizio anno, è quasi dimezzato rispetto al massimo storico di 2354 dollari.
Il problema è nelle previsioni per il prossimo trimestre: il management prevede ricavi Q1 FY2027 tra 10,3 e 10,8 miliardi di dollari, con un valore mediano di 10,55 miliardi, inferiore ai 11,15 miliardi attesi dal mercato. Goldman Sachs ha dichiarato che le aspettative del mercato sono troppo ottimistiche rispetto alla realtà.
🚀 Sul fronte tecnologico grandi novità:
Il 4 agosto Sandisk e SK Hynix hanno lanciato il primo standard per la memoria flash ad alta larghezza di banda (HBF). L'HBF si colloca tra la memoria HBM e gli SSD, supporta fino a 512GB di capacità e una velocità di trasferimento di 3TB/s, ed è stato ufficialmente rilasciato dall'organizzazione di cooperazione tecnologica per data center più grande al mondo, OCP.
Sandisk prevede che il mercato globale NAND supererà i 300 miliardi di dollari nel 2026 e si avvicinerà ai 500 miliardi nel 2027. Ha già firmato accordi a lungo termine con 8 clienti, garantendo un fatturato minimo di 93,9 miliardi di dollari.
₿ L'intersezione con il mondo crypto è arrivata —
le azioni tokenizzate di Sandisk, SNDK, sono state lanciate ufficialmente sulla rete Solana il 25 giugno. Gli utenti possono scambiare SNDK 24/7 tramite wallet dell'ecosistema Solana, anche durante la chiusura dei mercati azionari tradizionali. Questo è un altro caso emblematico di asset tradizionali che entrano in blockchain ad alte prestazioni.
💎 In sintesi:
Sandisk è in prima linea nell'ondata AI — risultati in forte crescita, innovazioni tecnologiche, azioni tokenizzate su Solana. Ma la contraddizione del mercato, dove le "aspettative corrono più veloci dei risultati", ha portato a una vendita dopo un bilancio sorprendente.
Il settore dello storage mostra forti divisioni tra ottimisti e pessimisti; il futuro di Sandisk dipenderà dalla capacità della domanda di storage AI di superare le aspettative.
Cosa ne pensi di Sandisk? È un'opportunità di acquisto dopo la correzione o un segnale che il picco è stato raggiunto? Discutiamone nei commenti 👇
Quanto sopra è solo una raccolta di informazioni di mercato e opinioni personali, non costituisce alcun consiglio di investimento.
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I dati non agricoli, dici che sono deboli, e in effetti lo sono. A luglio sono passati direttamente in negativo, -23.000, con una previsione di +80.000, e a maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000 in totale. In media, nei tre mesi, l'aumento mensile netto è di circa 20.000 persone. Il tasso di partecipazione alla forza lavoro è sceso al 61,4%, con 264.000 persone che hanno smesso di cercare lavoro.
Ma se dici che sono forti, il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,2% al 4,1%. Il settore privato ha effettivamente aggiunto 30.000 posti, è stato il governo a tagliare 53.000 posti in un colpo solo, trascinando il totale in negativo.
Con questi dati, la reazione del mercato è stata molto onesta. BTC è passato direttamente dal minimo a 65.300, raggiungendo un nuovo massimo ad agosto. La probabilità di un aumento dei tassi è scesa da quasi il 60% a circa il 40%. Il CME FedWatch mostra che la probabilità che i tassi rimangano invariati a settembre è già al 66%. L'S&P 500 continua a segnare nuovi massimi, mentre i rendimenti dei titoli di stato sono leggermente diminuiti. I capitali scommettono su "l'occupazione si è raffreddata, non si può più aumentare".
Ma l'interpretazione di BlackRock è un po' diversa. Dicono che questa è la rivoluzione della produttività nell'era dell'AI — le aziende aumentano la produzione senza aumentare il personale. Negli ultimi 16 trimestri la produttività del lavoro è diminuita solo una volta. Nell'S&P ci sono 25 aziende che hanno quantificato l'impatto dell'AI sui profitti, con un aumento medio del margine di profitto di 180 punti base. Secondo questa logica, un indebolimento dell'occupazione non significa necessariamente un indebolimento dell'economia, potrebbe essere un aumento dell'efficienza.
E qui arriva il problema — i dati sull'occupazione hanno già dato un segnale di "nessun aumento dei tassi", ma l'inflazione non si è ancora espressa.
La vera decisione sarà presa mercoledì prossimo con il CPI di luglio. Il mercato prevede un aumento mensile complessivo dello 0,1% del CPI, con un CPI core annuo al 2,5%. Se il CPI continuerà a scendere, la decisione di non muovere i tassi a settembre sarà praticamente certa, 65.000 potrebbe stabilizzarsi e persino salire. Se il CPI core rimbalzerà oltre le aspettative, anche con un'occupazione debole non si potrà fermare la spinta interna alla Fed per aumentare i tassi.
Il punto cruciale è che i dati non agricoli hanno dato un impulso, ma non una direzione. Il livello di 65.000 è un test, non una rottura. Il CPI è il vero arbitro. Quando la direzione sarà chiara, si agirà, non c'è fretta di qualche giorno. $BTC $ETH 📊 Mercato di questa settimana: aumento della domanda di rifugio, rialzo dell'oro, correzione RWA
BTC +2,7%, ETH +2,7% — il mercato sembra stabile, ma sotto la superficie i settori ruotano intensamente.
🟢 Vincitori:
• Zcash +10,4%, Monero +5,1% — il settore della privacy si risveglia collettivamente. La pressione regolatoria è diventata una pubblicità per le privacy coin.
• XAUT/PAXG +7,1% — l'oro on-chain è esploso. L'incertezza macro spinge la domanda di rifugio, ma è interessante notare che i capitali hanno scelto token oro invece di BTC. La narrativa di BTC come "oro digitale" questa settimana non si è realizzata.
• Solana +4,2%, HYPE +5,2% — l'ecosistema SOL continua a sottrarre valore a ETH, il settore dei derivati segue a ruota.
🔴 Perdenti:
• Canton -17%, Ondo -10,4%, WLFI -7,5% — correzione generalizzata nel settore RWA. La narrativa più calda del ciclo precedente si sta raffreddando rapidamente. Questo conferma il giudizio di Marks: quando tutti parlano di un settore, il pendolo sta già tornando indietro.
• XRP -4,2%, NEAR -6,3%, UNI -5,6% — mancano nuovi catalizzatori, i capitali stanno uscendo.
💭 Riflessioni:
Il concetto chiave di questa settimana — "conoscere i limiti della previsione". La scorsa settimana RWA era il consenso generale, questa settimana è sceso di due cifre. Nessuno può prevedere l'andamento a breve termine, l'unica cosa da fare è comprare a buon prezzo e trattenersi durante l'euforia.
🔮 Da seguire la prossima settimana:
• I token oro riusciranno a superare i massimi precedenti? L'umore di rifugio macro continuerà a crescere?
• Aspettative per il dimezzamento di Zcash ad agosto — il settore privacy ha continuità?
• Rapporto ETH/SOL — Ethereum riuscirà a fermare la perdita continua verso Solana?
Ricordate un'altra lezione di questa settimana: "Meglio comprare bene che comprare il migliore" — il prezzo è il margine di sicurezza finale. 打开涨幅榜那一刻，我忽然懂了，市场根本没有在退潮，它只是换了一个地方浪。 为什么涨的总是那几个名字，而其他币就像被按了暂停键？ 今天我盯着 $MMT 和 $BICO 的曲线看了很久，一个 +17%，一个 +13%，旁边还跟着 $YGG、$JOE、$HUMA 一串熟悉又陌生的名字。乍一看挺热闹，但仔细一数，真正在涨的其实就那十几个。更微妙的是，它们背后没有一个统一的叙事，DeFi、Layer 2、基建、RWA、纯投机盘全都掺在一起。 这说明什么？资金不是在做配置，是在做追逐。谁有热度、谁有新鲜感、谁还能讲出下一个故事，钱就去谁那里待一会儿。这不是大家理解的普涨，也不是山寨季的前奏，更像是一场快速的叙事接力赛。 - 领涨的 $MMT 和 $BICO 属于典型的强动量标的，它们吸引的是短线情绪资金，不是长期配置盘。 - 紧随其后的 $YGG、$JOE、$HUMA、$SCR 各自代表不同赛道，说明资金没有锚定一个方向，而是在各个板块之间快速试探。 - 更值得留意的是 $PUMP、$BIO、$PYTH、$BABY 这些名字，它们能挤进涨幅榜，说明投机偏好仍然活跃，但只集中在少数几个标的上。 另一Allentamento della situazione in Medio Oriente (crollo del prezzo del petrolio)
I dati non agricoli di grande e piccola entità molto inferiori alle aspettative (forte calo delle aspettative di aumento dei tassi)
A settembre la regola statistica del PCE cambia in PCE finale
Il disegno di legge chiaro sulle criptovalute sarà votato direttamente dopo il rientro a lavoro di settembre
Messi insieme, non sono eventi isolati
Tutto è preparazione per le elezioni di medio termine di novembre
Prossimi punti chiave da seguire:
Pubblicazione dati CPI di luglio: 12 agosto (mercoledì) 20:30 (8:30 EST)
Pubblicazione dati PCE di luglio: 28 agosto (venerdì) 20:30 (8:30 EST)
28 agosto, conferenza annuale di Jackson Hole: intervento di Kevin Warsh
Se il CPI sarà inferiore alle aspettative
Le aspettative di taglio dei tassi sul mercato ripartiranno
Il dollaro e i titoli di stato USA caleranno, oro e BTC riapriranno la tendenza al rialzo
Non ci sono motivi per essere pessimisti
Dopo l'orso arriva il toro, dopo il toro arriva l'orso, tutto è legge ciclica
Speriamo vada tutto bene…I dati non agricoli sono i dati sull'occupazione che gli Stati Uniti rilasciano ogni mese; quando escono la sera, il mercato sembra una montagna russa, è particolarmente facile farsi ingannare.
Molte persone pensano semplicemente: occupazione buona → economia buona, il mercato sale; occupazione cattiva → economia in crisi, il mercato scende. La realtà non è affatto così.
Se i dati sono migliori delle aspettative, l'occupazione è molto forte.
Secondo il pensiero comune, questo è positivo. Ma il mercato pensa: con un'occupazione così forte, i salari che continuano a salire e i prezzi che non scendono, la Fed non abbasserà i tassi. I tassi restano alti, azioni e criptovalute soffrono, e il mercato crolla direttamente.
Inoltre, molti investitori astuti prevedono che i dati non agricoli saranno forti, comprano in anticipo e fanno salire il mercato. Quando i dati vengono ufficialmente pubblicati e la notizia si diffonde, vendono subito e scappano, realizzando i profitti e facendo scendere il mercato.
Al contrario, se i dati non agricoli sono deboli, con poche nuove assunzioni e più disoccupati.
Sembra una cosa negativa. Il mercato scommette che l'economia non reggerà e che la Fed dovrà allentare la politica monetaria abbassando i tassi. Con tassi più bassi, più soldi circolano, gli asset tendono a salire e si verifica un rimbalzo.
Ma non può essere troppo negativo; se è spaventosamente basso, tutti temono una grande recessione e fallimenti ovunque, e allora tutti i mercati scendono insieme.
La trappola peggiore è il movimento ingannevole del mercato nel momento in cui escono i dati.
Appena escono i numeri, il mercato si muove rapidamente in una direzione, molti si affrettano a entrare. Dopo due o tre minuti, vedendo che i dati sui salari o le revisioni del periodo precedente non tornano, il mercato gira bruscamente nella direzione opposta, facendo scattare gli stop loss di molti.
In sostanza, non si guarda se i dati non agricoli sono buoni o cattivi, ma si scommette su cosa farà la Fed dopo.
Prima che escano le notizie si specula, quando i dati reali arrivano spesso c'è un'inversione; chi gioca su questo non deve mai investire pesantemente.
Discussione informale su $BTC $ETH $SPCX
#非农意外转负，CPI成加息关键 #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ 📊 Aggiornamento liquidazioni contratti $RE (12 agosto)
Secondo i dati sulle liquidazioni, questa ondata di long è stata brutalmente schiacciata dai "dog holders"...
Tempo Liquidazioni totali Liquidazioni long Liquidazioni short
1 ora $117,42 $96,78 $20,65
4 ore $17.900 $15.900 $2.028,18
12 ore $113.700 $97.100 $16.600
24 ore $325.300 $272.500 $52.800
Dai dati sulle liquidazioni di $RE si vede che in 1 ora, 4 ore, 12 ore e 24 ore le liquidazioni long schiacciano quelle short: in 1 ora i long sono 4,6 volte gli short, in 4 ore circa 7,8 volte, in 12 ore circa 5,8 volte, in 24 ore circa 5,2 volte. La pressione ribassista sui long è stata intensa e costante su tutto il periodo. I long sono stati distrutti su tutti i timeframe, mentre gli short hanno avuto solo una debole reazione nel lungo periodo, insufficiente a cambiare la situazione, con liquidazioni totali che superano i 320.000 dollari. I long sono stati massacrati, la pressione ribassista sui long è stata travolgente. Controllate bene le vostre posizioni, non fatevi spennare avanti e indietro.
🔥 Indicatore di tendenza del mercato | 12 agosto
Oggi tre temi caldi convergono su un unico argomento: il mercato sta effettuando una pulizia sistemica delle aspettative estremamente affollate del passato — la correzione delle valutazioni delle azioni di storage, il ritorno strutturale dei fondi ETF, e la battaglia long/short su SpaceX, tutto nello stesso arco temporale.
💾 Pressione di vendita sulle azioni di storage si attenua: Morgan Stanley "da short a long", ma le divergenze restano
Il 7 agosto il settore dei chip di memoria ha oscillato al rialzo, con il titolo concettuale Hongban Technology che ha chiuso in forte rialzo dopo soli 9 minuti dall'apertura, Gigadevice Innovation è salito oltre l'8%, e l'indice del settore chip di memoria è salito oltre il 3%. Sul mercato coreano, SK Hynix è salito oltre il 6%, Samsung Electronics quasi il 4%.
Da notare soprattutto il cambio di posizione di Shawn Kim di Morgan Stanley, che ha pubblicato un report affermando che la fase più intensa di aggiustamento nel settore dei chip di memoria è quasi finita, prevedendo un potenziale rialzo superiore al 60% per i prezzi di due società e aumentando la stima dell'EPS 2026 di SK Hynix del 13%.
Tuttavia, le divergenze non sono affatto scomparse. Dopo i risultati trimestrali migliori delle attese di SanDisk e Western Digital, i loro titoli sono crollati: SanDisk ha perso oltre il 7% dopo la chiusura, Western Digital oltre l'11%. Al 5 agosto, SanDisk aveva guadagnato oltre il 460% da inizio anno, Western Digital circa il 200%. Il mercato aveva già prezzato ampiamente le buone notizie, e le guidance tiepide sono state interpretate come segnali negativi. I risultati sono storia passata, le divergenze sono sul futuro.
📈 Ritorno dei fondi ETF spot: BTC torna sopra i 65.000 dollari
Dopo un luglio fiacco, Bitcoin ha mostrato forza di rimbalzo all'inizio di agosto. Dal 3 agosto, gli ETF spot hanno raccolto circa 626 milioni di dollari in 5 giorni consecutivi di flussi netti positivi, con Bitcoin che ha riconquistato la soglia dei 65.000 dollari. BlackRock IBIT ha attratto 479 milioni di dollari tra il 3 e il 5 agosto, pari al 76% del totale.
Anche l'ETF spot di Ethereum ha performato bene, attirando 244,9 milioni di dollari in una settimana, con cinque settimane consecutive di flussi positivi, il record più lungo dal 2026. La scorsa settimana, gli ETF spot di Bitcoin ed Ethereum negli USA hanno raccolto complessivamente 1,1 miliardi di dollari, la performance più forte da aprile.
Il ritorno continuo degli ETF indica che i fondi istituzionali stanno rivalutando il valore di allocazione degli asset digitali.
🚀 Ricopertura short su SpaceX al centro dell'attenzione: il classico copione del rally post-sblocco
Il 6 agosto sono state sbloccate le prime 911,5 milioni di azioni interne di SpaceX, con un potenziale valore di mercato di circa 100 miliardi di dollari. Prima dello sblocco, gli short avevano scommesso pesantemente — al 29 luglio, le posizioni short ammontavano a 219,3 milioni di azioni, circa il 34% delle azioni disponibili per il trading pubblico, con un valore short superiore a Tesla.
Tuttavia, il temuto effetto "seconda svendita" non si è verificato. Il giorno dello sblocco SpaceX è salito del 6%, il giorno dopo circa il 16%, con un guadagno cumulato di circa il 23% in due giorni. Il crollo del 14% dopo il report del mercoledì aveva già anticipato la pressione dello sblocco; gli short sono stati costretti a ricoprire, generando acquisti.
💎 Sintesi
Il "crollo oltre le attese" delle azioni di storage dimostra che le valutazioni avevano anticipato i fondamentali; il ritorno continuo degli ETF mostra che i fondi istituzionali stanno rientrando; la ricopertura short di SpaceX rappresenta il classico copione del "peggio è passato". I tre mercati hanno completato una pulizia sistemica delle aspettative nello stesso arco temporale — la vecchia logica sta crollando, si sta formando un nuovo potere di determinazione dei prezzi, e questo punisce tutte le risposte "non abbastanza perfette".#存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？
#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？
#财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？
Dopo una violenta ondata di svalutazioni iniziali, la pressione di vendita nel settore della memoria si è notevolmente attenuata; SanDisk, Micron e i giganti coreani della memoria non registrano più cali continui unilaterali, la forza di vendita intraday si è indebolita e alcune istituzioni hanno cambiato atteggiamento da ribassista a tatticamente rialzista. Molti nel settore stanno iniziando a riflettere nuovamente: con questa correzione finita, il super bull market della memoria AI può continuare a salire?
Prima di tutto, chiarisco i fatti fondamentali: l'attenuazione della pressione di vendita non significa che la correzione sia finita del tutto, né tantomeno un ritorno a un bull market generalizzato. Questa ondata di ribassi ha colpito la bolla valutativa; la domanda fondamentale per HBM di fascia alta è ancora presente, ma l'intero settore è entrato in un'era di forte differenziazione.
Le ragioni di base per l'attenuazione della pressione di vendita in questa fase sono:
Primo, la realizzazione su larga scala dei profitti a breve termine è giunta a una pausa, le grandi posizioni short precedenti hanno visto un riacquisto da parte degli short, liberando la pressione di vendita;
Secondo, alcune istituzioni ritengono che dopo un forte ritracciamento, la valutazione del settore sia tornata in un intervallo adatto per allocazioni tattiche; istituzioni come Morgan Stanley hanno addirittura suggerito che questa correzione intensa è quasi al termine, ma hanno chiarito che si tratta solo di un'opportunità tattica, non di un rialzo indiscriminato;
Terzo, i grandi buyback delle aziende leader hanno sostenuto il mercato: SanDisk ha annunciato un'autorizzazione al riacquisto di azioni per 14 miliardi di dollari, fornendo un supporto al prezzo e alleviando il panico del mercato.
Tuttavia, i rischi non sono scomparsi: dai bilanci si vede che il margine lordo delle aziende ha raggiunto livelli elevati, la pendenza degli aumenti di prezzo si è rallentata, rendendo difficile replicare la precedente esplosione di crescita dei profitti; la domanda di NAND consumer rimane debole, la crescita è fortemente legata al segmento unico dei server AI, e una riduzione della spesa in conto capitale da parte dei cloud provider a valle impatterebbe direttamente i profitti del settore.
Analizziamo con obiettività i due scenari per l'andamento futuro.
Scenario 1: l'attenuazione della pressione di vendita è una pausa, la tendenza strutturale continua (neutrale tendente all'ottimista)
Gli accordi di fornitura a lungo termine per HBM continuano a concretizzarsi, la spesa in conto capitale AI dei principali cloud provider rimane elevata, il divario tra domanda e offerta di memoria di fascia alta persiste.
Il settore abbandona il rialzo generalizzato, mostrando una forte divergenza a K: le aziende legate a HBM e ai server di fascia alta continuano a beneficiare; la memoria consumer ordinaria manca di storie e difficilmente vedrà grandi movimenti.
- L'umore per l'hardware AI nel mercato azionario USA si riscalda, il settore dei semiconduttori vede un recupero dell'appetito per il rischio;
- L'umore complessivo per gli asset rischiosi migliora, portando un supporto emotivo positivo a Bitcoin.
Scenario 2: solo un rimbalzo temporaneo, una seconda ondata di pressione di vendita arriverà (scenario di rischio)
Ci sono due rischi da non sottovalutare: primo, la capacità produttiva in espansione dei grandi produttori di memoria verrà gradualmente rilasciata, aumentando l'offerta e comprimendo lo spazio per aumenti di prezzo; secondo, potrebbero esserci aggiustamenti nelle specifiche hardware AI a valle, come una riduzione della configurazione GPU HBM, che impatterebbe direttamente le aspettative sugli ordini a lungo termine.
Se le guidance dei prossimi trimestri saranno inferiori alle attese, questo rimbalzo si trasformerà in una seconda finestra di vendita da parte degli short, e il settore della memoria subirà nuovamente pressioni al ribasso.Il portafoglio ha ricevuto 967,269 $JUP — e in poche ore li ha convertiti in USDC e inviati a un'altra rete.
Ecco cosa è successo:
10:41 — ritorno di 967,269 $JUP dopo la votazione di Jupiter DAO.
Non si tratta di uno sblocco di token.
È il rimborso del deposito di governance.
Dopodiché il portafoglio non ha aspettato.
$JUP è stato venduto in due parti quasi uguali tramite Jupiter.
In uscita — USDC.
E poi è iniziata la parte più interessante.
Prima un piccolo test tramite Circle CCTP Minter.
Il trasferimento è andato a buon fine.
Dopodiché sono seguite altre tre grandi tranche.
E i soldi sono stati trasferiti in un'altra rete.
Quando qualcuno agisce in modo così coerente:
ricevuto → venduto → testato il ponte → prelevato una somma consistente,
inizio a non guardare solo la vendita in sé.
Inizio a guardare dove sono finiti i soldi.
#JUP #Crypto 🪜 Non ha avuto buone prestazioni ultimamente—questa configurazione avrebbe potuto facilmente fornire ore di materiale per live streaming.
Volevo sottolineare prima che questo tipo di manipolazione di solito viene limitato da Binance, ma questa volta la mossa è durata quasi due giorni senza limiti evidenti.
I segnali chiave da osservare sono restrizioni sugli ordini, limiti di leva o limiti di posizione. Se appaiono, potrebbe indicare che gli exchange stanno intervenendo contro la manipolazione.
Prima che potessi pubblicare l'aggiornamento, entrambi i segnali di avvertimento sono stati attivati. 📉
Per ora, sembra che il market maker operi principalmente tramite Bitget, anche se potrebbero esserci restrizioni che mirano a specifici account o attività di deposito.
Molto rimane poco chiaro, quindi sto monitorando attentamente l'attività dell'exchange.
#AIMemorySelloffEases
#SpaceXShortCovering
#BerkshireStartsBuying $MU è leggermente ribassista nel breve termine, con una chiara distribuzione nelle dark pool; nei giorni scorsi le transazioni nelle dark pool si sono concentrate molto tra 890 e 897, mentre i dati più recenti mostrano un evidente spostamento verso il basso.
La DP tra 871 e 875 rappresenta il 72%–77%, corrispondente alla precedente distribuzione di prezzo.
Il premio netto delle opzioni è chiaramente diventato negativo; MU ha aperto direttamente sopra la Call Wall a 900, per poi fallire rapidamente. Il livello 900 è stato confermato dal mercato come zona di offerta.
Durante la mattinata, con il prezzo delle azioni in calo, gli indicatori sono peggiorati, ma successivamente si sono ripresi e il prezzo è risalito; la pressione sulle opzioni è migliorata verso la chiusura.
Tuttavia, la posizione aperta (OI) più evidente è l’aumento massiccio delle Put con scadenza il 14, passate da 5897 a 31742, un numero molto elevato.
Lo Skew del 21 agosto per il Risk Reversal è ancora abbastanza equilibrato vicino al Delta medio.
Ma più ci si sposta verso le code estreme, le Put diventano sempre più costose rispetto alle Call; l’area a basso Delta è salita a circa +0,04.
In parole semplici, il mercato è disposto a negoziare un rimbalzo fino al 21, ma dopo quella data i capitali hanno ricominciato a comprare assicurazioni contro un crollo.
Non si consiglia di aprire posizioni sotto 900.
La zona tra 871 e 875 è ora la più importante area di contesa nelle dark pool.
Se questa zona viene persa in modo continuativo e contemporaneamente l’OI delle Put a breve termine continua a crescere, la situazione peggiorerà ulteriormente.
Non si tratta di un pessimismo totale, ma il mercato sta passando da una scommessa al rialzo a una rivalutazione del rischio di ribasso.#非农意外转负，CPI成加息关键
🌙Gente del mondo crypto, attenzione! L'occupazione non agricola ha sorpreso in negativo + il CPI è un'incognita massima, stanotte non si dormirà…
L'occupazione non agricola negli USA a luglio è sorprendentemente calata (meno 23.000 posti), molto peggio delle 80.000 previste! I dati di maggio e giugno sono stati anche "rivisti al ribasso" di 103.000 — questo raffreddamento del mercato del lavoro è più brusco di una caduta in bear market…
Ma il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1%? Ho controllato ed è dovuto a un calo della partecipazione alla forza lavoro, non a una "disoccupazione totale", quindi il mercato si prende una pausa di sollievo.
Le aspettative sui tassi di interesse sono cambiate all'istante: i dati CME mostrano che la probabilità di un aumento di 25bp a settembre è crollata dal livello alto al 44%, Kalshi addirittura dice "65% di probabilità che i tassi restino invariati" — questo report sull'occupazione non agricola ha fatto crollare l'"ancora delle aspettative" per il rialzo di settembre?
Ma! I funzionari della Fed e alcune istituzioni continuano a dire che "la persistenza dell'inflazione è il rischio principale", se il CPI dovesse improvvisamente risalire la prossima settimana… le aspettative di aumento dei tassi risaliranno (sarà un'altalena emozionante).
Per il mondo crypto, la linea principale di trading è passata da "l'occupazione può schiacciare l'inflazione" a "dopo la sorpresa negativa dell'occupazione non agricola, il CPI riscriverà la politica di settembre?". In parole semplici: stanotte si guarda all'occupazione non agricola, la prossima settimana occhi puntati sul CPI, questi due dati decideranno se settembre sarà una "festa per i falchi dei tassi" o una "rimonta dei falchi".
(sussurro: i veterani del crypto sanno che quando escono dati macro come occupazione non agricola e CPI, la volatilità del mercato fa battere forte il cuore… avete già impostato la sveglia per stanotte? 📈📉) Prendendo come esempio l'andamento di BICO in questo ciclo, la capitalizzazione di mercato in circolazione è di soli 40 milioni di dollari, mentre il volume di scambi giornaliero su OKX ha raggiunto 460 milioni di dollari, con un tasso di rotazione estremamente elevato.
Negli ultimi due giorni il sentiment di mercato è stato unilaterale, la stragrande maggioranza ha scelto di shortare, con pochi detentori long, quindi nel breve termine gli short sembrano avere un vantaggio assoluto.
Durante la sessione si sono verificate oscillazioni estreme, entrando in posizione in pochi secondi si è potuto realizzare un profitto non realizzato del 400%, ma riflettendo con calma, essendo i contratti un gioco a somma zero, la piattaforma non coprirà profitti enormi, quindi un guadagno così elevato in breve tempo rappresenta un rischio enorme.
Dopo un picco sull'ora, la prima ondata di discesa rapida ha fatto scendere il prezzo da 0,08998 di circa il 30%; il mercato non ha trovato supporto e ha continuato a scendere fino a toccare un minimo estremo di 0,04445, con una doppia fase di calo molto dannosa.
Le criptovalute a bassa capitalizzazione hanno una profondità di mercato intrinsecamente insufficiente, e quando le posizioni sono altamente concentrate in una sola direzione si nascondono due rischi:
1. In caso di rapido rialzo a breve termine, molti short vengono forzati a chiudere con stop loss, generando un squeeze;
2. In un mercato volatile molte posizioni vengono liquidate, il book non riesce a sostenere, il fondo assicurativo è sotto pressione e l'ADL (Auto Deleveraging) si attiva facilmente. Anche se la direzione è corretta e la posizione è in profitto, le posizioni con alti guadagni sono messe in priorità e, se non si raggiunge il take profit prefissato, vengono chiuse forzatamente, riducendo i profitti.
Un alto tasso di rotazione non equivale a una solida domanda di acquisto; con un rapido ricambio delle posizioni, una volta che i grandi investitori escono, la discesa sarà veloce. Questo tipo di asset non è adatto a mantenere posizioni a lungo per aspettare un take profit lontano; una volta raggiunto il profitto psicologico, è meglio prendere profitto a scaglioni, evitando così le doppie incertezze del mercato e del meccanismo dei contratti.
⚠️ Solo una riflessione personale, non costituisce consiglio d'investimento Le voci di forniture a basso prezzo di $SKHYNIX e le azioni di liquidazione degli analisti coreani hanno scatenato un sentimento difensivo del mercato riguardo al sovraccapacità produttiva di HBM3E. L'attuale conflitto centrale riguarda l'attrito tra la realizzazione di valutazioni elevate e la compressione dei margini di profitto.
Il volume delle transazioni di Micron ha raggiunto il picco degli ultimi 20 anni, indicando che il ricambio ad alti livelli ha raggiunto il massimo, con un aumento di 24 volte in un anno che ha aumentato la pressione per la realizzazione dei profitti. Quando il segnale della liquidazione delle posizioni degli analisti sulle azioni di memoria si diffonde, la ristrutturazione del portafoglio istituzionale per la gestione del rischio colpisce direttamente l'appetito per il rischio del mercato.
I fattori trainanti, in ordine, sono: l'andamento effettivo del margine lordo di HBM3E di $SKHYNIX, il sentimento di gestione del rischio causato dall'aggiustamento delle posizioni istituzionali e la capacità della domanda di potenza di calcolo a valle di assorbire le preoccupazioni sul sovraccapacità.
La condizione per lo scenario rialzista è una domanda continua e robusta di server AI e chip di potenza di calcolo, che sostiene la stabilizzazione e il rimbalzo del margine lordo di HBM3E di SK Hynix. In questo caso, è necessario osservare se i margini di profitto dei grandi produttori smettono di scendere; il segnale di fallimento di questo scenario è l'espansione della guerra dei prezzi ad altre linee di prodotti di memoria.
La condizione per lo scenario ribassista è che la fornitura a basso prezzo si trasformi in una competizione sui prezzi a livello di settore, comprimendo così lo spazio di valutazione dell'intero settore della memoria. In questo caso, è necessario osservare la capacità di assorbimento dei fondi dopo il volume enorme delle transazioni di Micron; il segnale di fallimento è che le vendite a livelli elevati vengano completamente assorbite dai fondi a lungo termine.
La condizione di fallimento complessiva dell'analisi è una crescita della domanda di chip di potenza di calcolo a valle superiore alle aspettative; se gli ordini incrementali assorbono rapidamente la capacità produttiva, l'effetto soppressivo delle voci di forniture a basso prezzo sull'appetito per il rischio svanirà rapidamente.
La variabile più critica da osservare nei prossimi 7 giorni è la tendenza delle variazioni delle posizioni istituzionali nel settore della memoria e la situazione del blocco delle quote di Micron dopo aver raggiunto il picco delle transazioni in 20 anni.
#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移Guadagno flottante di 220.000 yuan per una singola allocazione? L'interesse per Unitree è davvero al massimo!
Il piano IPO di Unitree Technology prevede l'emissione di circa 40.446.400 azioni, pari al 10% del capitale sociale dopo l'emissione, con un totale di circa 404 milioni di azioni dopo l'emissione.
La data di sottoscrizione è il 10 agosto.
Calcolando al prezzo di emissione di 150,8 yuan per azione, una singola allocazione è di 500 azioni, con un pagamento richiesto di: 150,8 × 500 = 75.400 yuan
Il prezzo xyz:UNITREE su Hyperliquid è circa 87,4 USDC, equivalente a un prezzo per azione di circa 591,27 yuan.
Il valore di una singola allocazione corrisponde a circa 295.600 yuan, sottraendo il costo si ha un guadagno flottante di circa 220.000 yuan, con un rendimento sorprendente del 292%!
Tuttavia, questo dato può essere considerato solo come riferimento emotivo, xyz:UNITREE è un mercato di contratti perpetui su Hyperliquid e non è un vero titolo azionario A.
Utilizza un margine indipendente, con leva fino a 5 volte, e il prezzo può essere influenzato da liquidità, fondi a leva e sentiment di mercato, potendo differire significativamente dal prezzo reale di negoziazione dopo la quotazione di Unitree.
#存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ $SPCX Riassunto della conference call sul bilancio del Q2 2026
Attualmente, nel complesso, è ancora molto solido, dando agli investitori una grande tranquillità, molte istituzioni hanno anche dato rating di acquisto, aumentando le posizioni
Riassunto come segue, primo, il fatturato quasi raddoppiato, la perdita si sta riducendo, inizialmente non ero ottimista sulla capacità di profitto di spcx, pensavo fosse solo una società di lotteria, questa volta mi ha davvero fatto cambiare idea, il fatturato totale è di 7,8 miliardi di dollari, in crescita del 92% su base annua, la perdita netta si è ridotta da circa 1 miliardo a 541 milioni, EBITDA rettificato 3,5 miliardi, in crescita del 191% su base annua. Tra i tre settori principali, AI è il più forte (2,6 miliardi, +247%), Starlink con 4,3 miliardi è ancora la mucca da latte in contanti
Secondo, Starlink è il vero protagonista sottovalutato. Capacità dei satelliti V3 x10, numero di lanci x10, larghezza di banda totale direttamente x100; aggiungendo Starship che riduce il costo di lancio di 10 volte, equivale a "costo del servizio fornito diviso 100". In questa stagione, il business delle connessioni ha già circa il 50% di margine lordo e il 39% di margine operativo — la frase originale del presentatore nel video è: "Un business già così redditizio, con costi che devono ancora scendere di 100 volte, come fanno le persone a non capirlo." Satelliti in orbita 10.200, capacità 800 Tbps, 167 mercati, nel Q2 incremento netto di 1,7 milioni di utenti.
Terzo, Starship cambierà l'unità di misura della "massa in orbita". Falcon porta 2.500 tonnellate in orbita all'anno, l'obiettivo di Starship è 1 milione di tonnellate, infine 10 milioni di tonnellate — da 400 a 4.000 volte l'attuale. Il volo di fine agosto proverà la cattura della navicella dalla torre, se riuscito sarà l'ultimo passo verso il rapido riutilizzo
Il punto chiave: la potenza di calcolo AI è passata da 0,4 GW a 1,4 GW, a fine anno supererà i 2 GW, entro il 2027 punta a 15-20 GW, contratti cloud per 8,3 miliardi in un trimestre; IPO ha raccolto 85,7 miliardi, liquidità accumulata a 100 miliardi; nelle previsioni hanno addirittura anticipato il "fatturato di mille miliardi" dal 2031 al 2030
Questo bilancio è una solida rassicurazione, è una delle società con la maggiore elasticità, dopotutto le risorse spaziali sono infinite, opinione personale, solo per riferimento #财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ 我遇到过很多币。 我见识过的这些币中，像$ARX 这样一路阴跌，基本上没有回调的，还是很罕见的。 我个人认为，现在抄底它似乎是一个不错的选择。 不是常常有这样一句话吗？ 买到无人问津时，卖在人声鼎沸处。 —————————————————— 我们看一下它的合约数据。 可以发现，它在前两天的持仓量是有一次暴涨的，对应的合约多空比是在暴跌的。 这说明，在前些天是有一笔资金去做空的。 不过目前，它的持仓量回调了很多，多空比也拉回了原来的位置。 这说明现在空头已经大量止盈了，同时还有很多多头在进场。 我猜测，可能像我这样愿意去抄底的人不在少数吧。 我们再看一下它近阶段的数据。 可以发现，从七月中旬之后，它的合约持仓量和多空比就在震荡上涨。 我看了这个走势，相当的琐碎复杂。 从细节上深究，可能没有什么太大的意义，因为变化实在是太频繁了。 所以从整体上看，在一路的下跌中，它是积累了很多的做多资金的。 我个人认为，能够在这一路的暴跌中拿住不走的，估计也是少之又少。 这个币，现在庄家估计洗得很干净了。 —————————————————— 我目前是进去做多了，因为我觉得价格确实比较低。 这个位置，算起$DOGE vs $PEPE ：Il veterano non può battere il nuovo arrivato, "puro Meme" contro il "peso narrativo" in un attacco di riduzione della dimensione
Torniamo al 2024: quell'anno DOGE ha raddoppiato più del doppio il suo valore, non male tra le criptovalute mainstream, ma PEPE è passato da quasi zero all'inizio dell'anno a un aumento superiore al 1000%, con una capitalizzazione di mercato che a novembre ha superato i dieci miliardi di dollari, facendo sembrare DOGE un semplice conto pensionistico. Al 9 agosto 2026, la situazione è ancora più interessante: DOGE è quotato a 0,0702 dollari, con un aumento del 1,18% nelle ultime 24 ore, con resistenze a 0,074 e 0,078; PEPE è intorno a 0,0000028 dollari, dopo essere sceso del 90% dal massimo storico di 0,00002825 di dicembre 2024, con l'indice paura e avidità fermo a 25, in zona estrema di paura. Entrambi sono in difficoltà, ma per motivi completamente diversi, ed è questo che vale la pena discutere.
Il problema di DOGE è il "peso narrativo eccessivo". Ha troppe cose appese addosso: l'avatar di Musk su X, il Dipartimento dell'Efficienza Governativa (dipartimento DOGE), le aspettative sugli ETF, la narrazione dei pagamenti, l'ecosistema Tesla, l'affetto per una moneta vecchia di undici anni. Ogni etichetta è stata un vantaggio, ora è un'ancora di valutazione e un vincolo per i detentori. Ogni volta che sale un po', i vecchi investitori del 2017 vendono; Musk twitta, il prezzo sale in cinque minuti e poi crolla di nuovo — l'effetto marginale della narrazione diminuisce, è una legge fisica, non si può salvare. DOGE ora è più un "indice di mercato del settore Meme", la volatilità è smorzata dalla capitalizzazione e dalla struttura dei detentori, chi cerca elasticità non lo considera nemmeno.
La logica di PEPE è esattamente l'opposto: non ha nulla, quindi tutto può essere. Nessun peso del fondatore, nessuna promessa di pagamento, nessun onere morale di "cambiare la finanza", nemmeno una roadmap seria — il sito ufficiale dice chiaramente "questa moneta non serve a nulla". Ma proprio questo "vuoto totale" lo rende il veicolo di liquidità più puro del 2024. I piccoli investitori non devono credere a nessuna storia, solo che il prossimo pagherà di più. In un ambiente di liquidità abbondante e alta propensione al rischio, "nessuna narrazione" diventa la narrazione più grande — non devi deluderti per fondamentali perché non ce ne sono.
In sostanza è un'evoluzione interna delle Meme coin: DOGE è 1.0, guidato da celebrità + affetto + beneficenza comunitaria, una narrazione "semi-seria"; PEPE è 2.0, ammette di essere un gettone da casinò, strappa tutte le maschere. Il mercato vota con soldi veri — in una corsa basata solo su emozioni e velocità di rotazione dei capitali, chi viaggia leggero corre sempre più veloce di chi porta bagagli.
Ma non affrettarti a incoronare PEPE. L'attacco di riduzione della dimensione del puro Meme ha una simmetria fatale: quando sale non ha peso, quando scende non ha fondo. DOGE quando scende ha almeno Musk, gli ETF, la storia del massimo a 0,48 per sopravvivere; PEPE dopo aver perso il 90% dal massimo può contare solo su "se nel prossimo ciclo qualcuno ricorderà questa rana". Il mercato di oggi conferma questo — BTC si muove intorno a 65000, ETH poco sopra 1900, SOL a 75,87 dollari è salito del 3%, i capitali tornano chiaramente verso le monete con fondamentali e narrazione, il settore Meme perde sangue. In questo contesto, il "vuoto" di PEPE non è un vantaggio ma una vulnerabilità.
Il conflitto centrale si riassume in una frase: la valutazione delle Meme coin = liquidità × emozione ÷ peso narrativo. In un mercato toro il denominatore più piccolo è meglio, quindi PEPE schiaccia DOGE; in un mercato orso il numeratore sparisce, il denominatore piccolo non salva. DOGE perde contro PEPE non per la forza del meme, ma per la storia; PEPE in futuro potrebbe perdere proprio per quel "nulla" di cui va fiero.#标普收盘再创新高，8000点预期升温
Caspita! Il mercato azionario USA è in pieno boom, mentre Bitcoin sembra in letargo.
L'S&P 500 ha raggiunto un nuovo massimo storico, chiudendo intorno a 7750 punti, con un balzo settimanale superiore al 3%, aggiungendo direttamente due trilioni di dollari di capitalizzazione. I trader su Kalshi hanno portato la probabilità di raggiungere gli 8000 punti entro fine anno oltre il 60%, e molte banche d'investimento hanno fissato target price a 8100, 8200.
I dati sul lavoro di luglio sono stati pessimi, con una perdita di oltre 20.000 posti, mentre le tensioni in Medio Oriente si sono allentate, facendo crollare il prezzo del petrolio. Il mercato ha immediatamente ridotto le aspettative di rialzo dei tassi, aprendo completamente l'appetito per il rischio.
Sembra proprio che questa fase del mercato azionario USA sia un classico FOMO da fine ciclo. I bilanci dei giganti dell'AI sono esplosivi, con una crescita degli utili vicina al 30%, molte aziende hanno superato le aspettative, e Microsoft e Amazon stanno dimostrando con soldi veri che investire in AI non è uno spreco.
Le posizioni sono state quasi completamente liquidate dopo il crollo di luglio, le strategie di momentum hanno subito perdite pesanti, e la riduzione della leva finanziaria è quasi terminata. Apparentemente, tutto sembra andare a meraviglia.
Il mercato azionario USA si regge solo su pochi titoli pesanti legati all'AI, con i capitali concentrati in tecnologia e semiconduttori, un gioco di stock picking senza una vera liquidità espansiva.
Bitcoin invece dipende da un altro set di fattori: flussi di stablecoin, fondi ETF, rendimenti dei titoli di stato USA, pressione di vendita dei miner, e istituzioni che stanno riducendo le posizioni da mesi. Mentre il mercato azionario si basa sui profitti aziendali, Bitcoin aspetta che si apra una vera e propria valvola di liquidità.
Anche gli influencer su X pensano che tutti stiano festeggiando il nuovo massimo dell'S&P senza chiedersi perché BTC non segua. Le azioni guadagnano con l'AI, Bitcoin con la liquidità. Il motore dei profitti sta cambiando, ma quello della liquidità è bloccato. Questa divergenza non è un problema della crypto, ma la prova evidente della scarsa qualità di questo rally.
Alcuni ritengono che se la politica macroeconomica diventerà davvero accomodante, Bitcoin prima o poi salirà, ma con un ritmo più lento. Non è che Bitcoin non funzioni, è che il mercato azionario ha assorbito tutto l'appetito per il rischio.
Al momento ci sono due possibili scenari:
Uno, i profitti continuano a crescere, l'inflazione resta sotto controllo, le aspettative di taglio dei tassi sono vive, l'S&P si avvicina stabilmente agli 8000, parte dei capitali si riversa sulle crypto, e Bitcoin recupera l'umore, ma senza esplosioni unilaterali.
Due, l'inflazione rimbalza, i profitti dell'AI deludono, o emergono nuove tensioni geopolitiche, l'S&P subisce una correzione significativa, e Bitcoin, come asset ad alta volatilità, cade più duramente.
Non illudetevi che il nuovo massimo dell'S&P sia una ragione per andare long su Bitcoin, sarebbe solo autoinganno.
In definitiva, ciò che davvero influenza il prezzo di Bitcoin sono i tassi di interesse, la liquidità e i flussi di capitale nel mercato.Bitcoin in alta volatilità nasconde insidie: resistenza a 65000 dollari difficile da superare, rischio di correzione a breve termine in aumento
All'inizio di agosto 2026, Bitcoin si è mosso in modo oscillante intorno alla soglia di 65000 dollari, senza slancio per una rottura al rialzo e con un supporto a sostegno al ribasso, entrando in una tipica "fase di stallo" a breve termine. Questo articolo, combinando gli ultimi dati on-chain, i flussi di fondi degli ETF, le regolarità stagionali e il contesto macroeconomico, analizza in profondità la struttura attuale del mercato, indicando che la fase di consolidamento in alta potrebbe essere iniziata, e che un orientamento ribassista a breve termine rimane di riferimento. Bitcoin è da monitorare nella fascia di resistenza 65000—65500 dollari, con obiettivo al ribasso a 64000 dollari; Ethereum è da seguire nella resistenza 1930—1950 dollari, con obiettivo al ribasso a 1870 dollari. Il controllo del ritmo è più importante della direzione, evitare di inseguire rialzi o vendite impulsive.
1. Situazione di mercato: un passo avanti e uno indietro, mancanza di forza dei rialzisti
Al 9 agosto 2026, il prezzo spot di Bitcoin si aggira intorno a 65000 dollari, in calo di oltre 1500 dollari rispetto al picco di rimbalzo di metà luglio a 66500 dollari. Analizzando l'andamento recente, il 21 luglio Bitcoin ha raggiunto un massimo di 66505 dollari, per poi rapidamente ritirarsi senza riuscire a consolidare la rottura. Da allora il mercato ha seguito un ritmo tipico di "un passo avanti e uno indietro": ogni piccolo rimbalzo è seguito da una correzione, ogni test al ribasso ha trovato supporto per un rimbalzo, mantenendosi complessivamente in un range stretto tra 63000 e 65500 dollari.
Questo andamento evidenzia un problema centrale: i rialzisti mancano di forza sostenuta per spingere al rialzo. Un mercato veramente forte è rapido, deciso e senza ripensamenti, mentre l'attuale situazione di tira e molla riflette un equilibrio di forze tra compratori e venditori, con una chiara riduzione della volontà di acquisto nella zona alta.
A livello giornaliero, dopo aver toccato un minimo vicino a 62200 dollari a fine luglio, Bitcoin ha avuto un rimbalzo oscillante, ma con forza decrescente. Il 31 luglio il minimo giornaliero è stato 62410 dollari, seguito da un recupero che però non è riuscito a stabilizzarsi sopra i 65000 dollari. Anche l'inizio di agosto ha visto un rimbalzo simile, con il prezzo che ha incontrato una resistenza evidente tra 64500 e 65000 dollari, senza riuscire a superarla.
2. Aspetto finanziario: flussi ETF in calo dell'83%, domanda istituzionale in raffreddamento
I flussi di capitale sono uno degli indicatori più affidabili per interpretare le reali intenzioni del mercato. Dal 2026, i flussi di fondi degli ETF spot su Bitcoin sono passati da un forte ingresso a un deflusso continuo, influenzando profondamente il prezzo.
I dati mostrano che il flusso netto settimanale degli ETF spot su Bitcoin negli USA ha raggiunto un picco di 197 milioni di dollari il 10 luglio, per poi scendere rapidamente a 75,67 milioni e ulteriormente a 33,79 milioni il 24 luglio. In sole due settimane, l'afflusso di fondi ETF è diminuito dell'83%, segnalando un evidente raffreddamento della volontà di acquisto da parte degli investitori istituzionali.
Ancora più significativo è che a giugno 2026 gli ETF spot su Bitcoin negli USA hanno registrato un deflusso netto di circa 4,5 miliardi di dollari, il peggior mese dalla loro introduzione, con un flusso cumulativo annuale che è diventato negativo per la prima volta. Sebbene a inizio luglio si siano visti segnali di ritorno di capitali, la scala degli ingressi è stata molto inferiore rispetto al passato e in diminuzione settimanale. Questo modello di "flussi in diminuzione" indica un aumento della cautela tra gli investitori istituzionali.
Parallelamente, si osserva un fenomeno di riallocazione più ampio. Da aprile 2026, gli ETF su oro e Bitcoin negli USA hanno registrato un deflusso netto complessivo di circa 12 miliardi di dollari, mentre nello stesso periodo gli ETF su semiconduttori hanno attratto oltre 20 miliardi di dollari di flussi netti. Le cinque maggiori aziende cloud statunitensi prevedono di spendere circa 725 miliardi di dollari nel 2026 per infrastrutture AI, di cui circa il 70%, quasi 450 miliardi, destinati a chip, server, reti e data center. Samir Kerbage, CIO di Hashdex, società di gestione di asset crittografici, ha affermato chiaramente che la debolezza delle crypto riflette più una riallocazione degli investimenti verso altri settori che un problema intrinseco dell'ecosistema digitale.
Quando i fondi si spostano dalle crypto verso titoli di stato o mercati monetari, possono tornare rapidamente se il sentiment migliora; ma se si dirigono verso infrastrutture AI, che richiedono contratti pluriennali e lunghi cicli di costruzione, i tempi di ritorno si allungano significativamente. Questa è la principale sfida strutturale attuale per il mercato crypto.
3. Regolarità stagionali: agosto è il mese più debole dell'anno per Bitcoin
I dati storici non si ripetono esattamente, ma spesso mostrano risonanze. Dal punto di vista stagionale, agosto è un mese da tenere sotto stretta osservazione per Bitcoin.
I dati indicano che la variazione mediana storica di agosto è -7,87%, il peggior mese singolo dell'anno, con un rendimento medio di appena -0,64%. Dal 2022, le candele mensili di agosto sono regolarmente in calo. Ad esempio, ad agosto 2024 Bitcoin è sceso di circa l'8,5%, e ad agosto 2025 di circa il 6,2%. Sebbene il passato non garantisca il futuro, in un contesto di debolezza dei flussi di capitale, la stagionalità negativa aumenta il rischio di ribasso.
A luglio Bitcoin ha guadagnato complessivamente l'11,5%, un rialzo notevole nella storia. Tuttavia, come si dice nel mercato, "un eccesso di rialzo è il peggior segnale"; il forte rimbalzo di luglio ha in gran parte esaurito parte della spinta rialzista. Con l'ingresso in agosto, la pressione di realizzo dei profitti, la debolezza stagionale e l'incertezza macro si combinano, aumentando significativamente la probabilità di pressione sul prezzo.
4. Aspetto tecnico: resistenze multiple in risonanza, difficoltà di rottura elevata
Dal punto di vista tecnico, Bitcoin affronta una serie di resistenze che formano una forte "fascia di pressione".
Prima resistenza: la soglia psicologica tra 65000 e 65500 dollari. Questa zona non è solo un'area di massimi di rimbalzi precedenti, ma anche una fascia di forte compressione delle medie mobili a medio-lungo termine. Il prezzo ha testato ripetutamente questa area senza riuscire a superarla e consolidarla, indicando un accumulo significativo di posizioni in perdita e di realizzi di profitto.
Seconda resistenza: la trendline discendente a livello giornaliero. Dal massimo storico di ottobre 2025 a 126279 dollari, la linea di tendenza ribassista attuale si trova tra 66000 e 67000 dollari. Ciò significa che anche se Bitcoin riuscisse a superare i 65000 dollari, ci sarebbe un'ulteriore forte barriera tecnica da affrontare.
#存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ #财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ $BTC $BTC $BICO $SOL non è stato venduto, aspetto 80, voglio rivedere questa operazione
Questo pomeriggio ho controllato la posizione, 76,49, plusvalenza latente del 14%. Non ho chiuso, è ancora aperta.
Ho dato un'occhiata alle notizie, Solana ha effettivamente qualcosa in cantiere ultimamente. La community sta promuovendo due proposte di governance, una vuole aumentare la quantità giornaliera di SOL da bruciare da 650 a 7500-9000, l'altra vuole raddoppiare la velocità di riduzione dell'inflazione, anticipando l'obiettivo dell'1,5% al 2029. Sommate, le due proposte ridurrebbero l'emissione di circa 18,9 milioni di SOL nei prossimi 6 anni, che al prezzo attuale valgono 1,36 miliardi di dollari. Prima del 18 agosto servono 65,16 milioni di SOL di supporto per entrare in votazione ufficiale, finora ne sono stati raccolti 24,94 milioni, mancano ancora decine di milioni, ma solo Helius ha contribuito con oltre 16 milioni.
Anche i dati on-chain sono buoni. La scorsa settimana il numero di transazioni non di voto ha superato 1,01 miliardi, un record storico, principalmente da DeFi, trasferimenti di stablecoin e applicazioni di consumo, non da meme coin. Il prezzo è stato disallineato dai fondamentali per un po', SOL si aggira ancora intorno a 75, sotto le medie mobili a 50 e 100 giorni. Dal punto di vista tecnico, se riuscisse a stabilizzarsi nella fascia 75-77, il prossimo obiettivo sarebbe intorno a 80, che ha tentato più volte senza successo; questa volta vediamo se può superarlo grazie all'impulso delle proposte.
I rischi non mancano. L'aumento della quantità bruciata è comunque solo 9000 al giorno, mentre l'emissione giornaliera è di circa 60.000, quindi da sola la combustione non basta a generare deflazione. Le proposte necessitano ancora del supporto di più nodi validatori, non è certo che entro il 18 agosto si raggiunga il quorum.
La logica regge, ma non è sicuro al 100%. Chiude la posizione rischia di perdere l'opportunità, tenerla rischia un ritracciamento. Va bene così, tengo e aspetto 80. Quando arriva chiudo, se non arriva tengo e accetto la perdita.
Non ho chiuso a 76 e rotti, aspetto 80. Ne parlerò quando arriva.
#波动雷达：币种异动观察 Domenica il gruppo di Yao Coin ha fatto team building, giusto? Il contratto è al secondo posto nella classifica delle crescite con $BMT, aumento del 90% in 24 ore 😂
L'indirizzo Claim dell'ecosistema Bubblemaps ha ricaricato nuovamente 9,43 milioni di dollari in BMT verso l'exchange dopo un mese, per un valore di 183.000 dollari; anche se la somma non è enorme, per BMT con una capitalizzazione di mercato circolante di soli 17,57 milioni di dollari, è stato trasferito l'1,4% dei token in circolazione, ed è stata la più grande singola ricarica di un token in un anno
Indirizzo wallet 0x60bc67efA43bbffb800f87C983A1BEFaC462DE21Taiwan ha effettuato un'ispezione a sorpresa su 17 aziende tecnologiche con background cinese, tra cui Guokewei, Shengmei Semiconductor, Zhuhai Guanyu, Juxing Technology, sospettandole di aver reclutato talenti nel settore dei semiconduttori, AI ed elettronica senza autorizzazione.
In altre parole, Taiwan sospetta che aziende della Cina continentale stiano illegalmente sottraendo talenti ad alta tecnologia a Taiwan.
Da ciò si evince che l'asset più prezioso dell'industria dei semiconduttori di Taiwan è rappresentato dalle conoscenze e dall'esperienza settoriale legate al personale tecnico chiave.
L'anno scorso, quando è stato pubblicato il video che sottovalutava Intel, la competizione globale nei semiconduttori era ancora una piccola sfida tra TSMC, Samsung e Intel; ora è una competizione ecologica tra Stati Uniti, Taiwan, Cina continentale, Giappone e Corea del Sud.
Soprattutto dopo l'esplosione dell'AI, dal GPU all'HBM, dall'incapsulamento avanzato alle apparecchiature e ai materiali, l'intera catena del valore è aumentata notevolmente, e i talenti sono diventati l'asset tecnologico più facilmente trasferibile.
La mancanza di talenti tecnologici avanzati in Cina continentale è paragonabile alla mancanza di talenti calcistici in Cina. Attualmente, SMIC, il leader cinese, ha processi maturi a 14nm e 28nm, ha appena superato i 7nm, ma è ancora lontano dai 5nm, 3nm e 2nm di TSMC. Gran parte di questo divario non è solo teoria, ma know-how di processo accumulato in decenni di produzione di massa. Perciò attrarre ingegneri taiwanesi è sempre stato fondamentale per lo sviluppo dei semiconduttori in Cina.
In passato ci sono stati molti casi simili; SMIC ha assorbito molti talenti da TSMC nelle fasi iniziali. Liang Mengsong è il caso più famoso: ha partecipato allo sviluppo dei processi avanzati di TSMC e poi si è unito a SMIC, influenzando enormemente lo sviluppo dei processi avanzati in Cina.
Ora non si tratta più di una semplice guerra dei chip, ma di una guerra AI. La produzione avanzata di TSMC e il suo vasto numero di ingegneri sono ambiti sia dagli Stati Uniti che dalla Cina continentale. Le preoccupazioni di Taiwan sono simili a quelle che ebbe la Corea del Sud quando i talenti di Samsung e Hynix si spostavano verso la Cina.
Dal punto di vista del libero mercato, gli ingegneri non appartengono alle aziende; hanno il diritto di scegliere salari più alti e migliori opportunità di sviluppo. Le aziende taiwanesi hanno da tempo assorbito talenti dalla Cina occidentale; limitare la mobilità dei talenti riduce la vitalità dell'industria. Molti progressi tecnologici non hanno un grande significato personale; ad esempio, gli Stati Uniti hanno attratto molti capitalisti europei e la Silicon Valley ha attratto talenti da tutto il mondo.
Tuttavia, a causa di fattori politici che vietano la libera scelta, ritengo che ci sia una certa violazione dei diritti individuali. Molti pensano che i semiconduttori avanzati non siano un settore ordinario: se un normale ingegnere software cambia lavoro, la perdita è solo di un dipendente, accettabile per la maggior parte; ma se un ingegnere senior responsabile della produzione di processi avanzati cambia lavoro portando via decenni di esperienza, è una perdita strategica.
Perciò ritengo che una politica ragionevole sia limitare le persone che detengono segreti sui processi più avanzati o che hanno accesso a dati chiave di ricerca e sviluppo. Gli Stati Uniti limitano anche la mobilità di alcuni talenti dell'industria militare, e la Corea del Sud limita il passaggio di tecnici chiave di Samsung e SK Hynix; quindi, in una certa misura, accordi di non concorrenza e di riservatezza sono comprensibili. Inoltre, l'economia di Taiwan dipende troppo dai semiconduttori; se in futuro la capacità di produzione avanzata venisse replicata, il suo valore strategico più grande diminuirebbe. Forza Taiwan, miagolio!