Orbit Post Sitemap

L'oro è impazzito di nuovo Lo scorso venerdì, con l'uscita dei dati non agricoli, l'occupazione è passata direttamente in negativo, e la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed a settembre è scesa dal 58% al 44% Il dollaro è crollato, l'oro è salito del 2% in un giorno. Nell'ultima settimana il prezzo dell'oro è aumentato di oltre l'8%, ora si aggira intorno a 4340, con un massimo intraday di 4371 UBS ha fatto una previsione aggressiva — entro la prima metà del 2027 il prezzo dell'oro arriverà a 5000 dollari. Anche BNP Paribas è ottimista. La logica di UBS è semplice: dollaro debole, rendimenti dei titoli di stato USA in calo, e le banche centrali continuano ad acquistare. I dati supportano questa logica Gli ETF sull'oro a livello globale hanno registrato flussi netti in entrata per 17 giorni consecutivi, accumulando 11,1 miliardi di renminbi. Ad agosto, gli ETF fisici sull'oro a livello globale hanno registrato un afflusso totale di 53 tonnellate, per un valore di circa 5,5 miliardi di dollari. Nel secondo trimestre, le banche centrali globali hanno acquistato netto 289 tonnellate d'oro, con un aumento annuo del 62%. La banca centrale cinese ha incrementato le sue riserve per 20 mesi consecutivi In parole povere, non si tratta di una speculazione a breve termine. Dollaro debole, acquisti da parte delle banche centrali, ingresso degli ETF: queste tre cose rappresentano una logica di medio termine La mia valutazione: questa ondata dell'oro non è ancora finita. Nel breve termine potrebbe esserci una correzione, ma la direzione è già chiara $ETH 最近我开始重新提高对ETH的关注度。原因不是ETH短期涨了多少，而是它的市场结构正在发生变化。目前已经有超过34%的ETH进入质押，交易所里的ETH储备也在持续下降。简单来说，市场上真正可以随时拿出来卖的ETH正在减少。(CryptoRank⁠) 更值得关注的是，机构端也开始出现变化。包括iShares在内的质押型ETH ETF，已经开始把ETH质押收益纳入产品逻辑。(BlackRock⁠) 这意味着ETH正在慢慢从一个“只看价格涨跌”的资产，变成一个“价格+收益”的资产。我认为，这可能是ETH未来最重要的变化之一。当然，ETH现在最大的压力依然是价格。如果资金持续进入，但价格始终无法突破关键位置，那么市场依然需要时间消化卖压。但如果ETF资金、质押需求和ETH价格开始同时向上，我会明显提高对ETH的预期。所以这一次，我不会只看ETH能不能涨。我更关注的是：资金有没有持续进来。交易所ETH是不是继续减少。 ETH什么时候开始真正跑赢BTC。如果这三个信号同时出现，我认为ETH可能会迎来一轮非常值得关注的行情。🔍 Perché $BICO è salito del +400% in pochi giorni? Sono andato sulla blockchain per verificare se le balene stanno accumulando silenziosamente. Spoiler: non è così. 📊 Cosa mostrano realmente i trasferimenti Ho analizzato le grandi transazioni on-chain. Quasi tutte sono monete spostate ALL'INTERNO degli exchange (Binance, Bitget, OKX) e arbitraggio tra piattaforme. Nessun grande acquisto da parte di balene, nessun trasferimento in cold wallet per accumulo. I soldi intelligenti non c'entrano con questo pump. 🔥 La vera ragione del movimento sono le liquidazioni di posizioni short Troppe persone hanno scommesso contro la moneta. Il prezzo è salito, i loro short sono stati chiusi forzatamente, e chiudere uno short significa un acquisto forzato che spinge il prezzo ancora più in alto. Una reazione a catena. In 24 ore sono stati cancellati circa 1,86 milioni di dollari in posizioni short, quasi tre volte più delle long. L'interesse aperto e il volume sono aumentati, il funding è negativo, ci sono troppi short sul tavolo. ⚠️ Cosa significa Questo tipo di rally si alimenta di short e leva finanziaria, non di domanda reale. Quando il carburante finirà, aspettati una correzione. Continuerò a monitorare il comportamento della moneta. State attenti qui. La manipolazione può continuare per un po', e shortare una moneta così è rischioso, quindi procedete con cautela. 🤝$ETH sta ancora oscillando intorno a 1900, non è riuscito a stabilizzarsi più volte tra 1920 e 1930, e i massimi stanno lentamente scendendo. Le prime tre volte con una struttura simile, alla fine è sempre sceso. Però questa volta non ho fretta di anticipare il movimento. L'EIP-8363 ha sicuramente scatenato un gran dibattito nella community, ma al momento è solo una bozza, è ancora lontano dall'essere implementato, quindi non consideriamolo ancora come una conferma di un crollo. Quello che rimane veramente debole è che ETH/BTC non è mai riuscito a tornare sopra 0,03. Questa settimana l'ETF spot ha avuto un afflusso netto di circa 244 milioni di dollari, e anche BlackRock ETHA ha visto afflussi per quattro giorni consecutivi, ma $ETH non è comunque riuscito a rompere il range. Questo indica che c'è domanda, ma anche una pressione di vendita significativa dall'altra parte. La prossima settimana, il 12 ci sarà il CPI e il 13 il PPI, quindi probabilmente ci sarà volatilità. Continuo a monitorare 1850: se non viene rotto, aspetto; se viene rotto in modo efficace, guardo a 1800, e se è più debole, a 1700. L'ETF su Ethereum ha registrato un flusso netto in entrata per cinque settimane consecutive, stabilendo il record più lungo dal 2026 Quanto vale ETH adesso? Poco sopra i 1900 dollari. Rispetto al massimo storico di 4957 dollari, è sceso del 61%. Cinque settimane consecutive di flussi netti in entrata, per un totale di 244 milioni di dollari, ma il prezzo non si muove. Dici che sono gli istituzionali a essere stupidi, o che c'è un problema nel mercato? Nessuno dei due. Il flusso continuo in entrata senza aumento del prezzo ha una sola spiegazione: anche i venditori sono forti. Chi sta vendendo? Primo, lo sblocco delle stake. Il tasso di staking di Ethereum ha superato il 33%, e molti ETH messi in staking in fase iniziale stanno venendo sbloccati uno dopo l'altro. Secondo, le balene dell'era ICO. Quelli del periodo 2015-2017, con un costo di pochi dollari, ora vendono a 1900, con un profitto di 300 volte; se fossi in loro, venderesti anche tu. Terzo, l'arbitraggio cross-chain. ETH presenta differenze di prezzo in diversi mercati globali, e i fondi di arbitraggio continuano a spostarsi. Da una parte ci sono gli istituzionali che comprano, dall'altra i vecchi investitori che vendono. Il prezzo si muove lateralmente, il che indica che le forze sono temporaneamente equilibrate. Cinque settimane consecutive di flussi netti in entrata sono un segnale mai visto da quando l'ETF è stato lanciato. ETH a 1900 dollari, in questo contesto, presenta quote interessanti. Dal punto di vista tecnico, ETH ha un forte supporto a 1837 dollari, con una resistenza tra 1939 e 1940 dollari. Il MACD non ha ancora formato un chiaro crossover rialzista, ma l'RSI è già nella zona di forza a 61. Una volta che il prezzo supererà la linea di tendenza ribassista a 1940 dollari, il prossimo obiettivo sarà 2042 dollari. Se i flussi continui dell'ETF su ETH si mantengono per altre 2-3 settimane, l'equilibrio tra domanda e offerta potrebbe inclinarsi. A quel punto, il problema non sarà più il prezzo a 1900.Sono Ci Ge, il disegno di legge CLARITY è stato nuovamente rinviato. Il leader della maggioranza al Senato, Thune, ha confermato che il disegno di legge non sarà votato prima della pausa di agosto, e il processo potrà riprendere solo dopo la riunione dei legislatori il 14 settembre. Il senatore repubblicano della Carolina del Nord, Tillis, è stato più diretto, affermando che il rinvio della votazione potrebbe ridurre del 50% le probabilità di approvazione del disegno di legge. Il consigliere per le criptovalute della Casa Bianca, White, ha avvertito che se non si farà progressi entro il 15 settembre, la possibilità di approvazione in futuro diminuirà drasticamente. Il 15 settembre il Senato terrà una votazione procedurale che richiede 60 voti favorevoli per avviare il processo di esame; i repubblicani avranno bisogno del sostegno dei democratici per superare la soglia. Perché il disegno di legge non passa Apparentemente è una questione di clausole etiche irrisolte, ma in realtà è una vittima del gioco politico bipartitico. I democratici chiedono che i funzionari federali con criptovalute per un valore superiore a un milione di dollari o con una partecipazione superiore al 10% in un progetto debbano liquidare tutto, e impongono rigide misure di separazione degli interessi per le grandi partecipazioni in criptovalute del presidente. La dichiarazione finanziaria di Trump per il 2025 mostra che ha guadagnato circa 1,4 miliardi di dollari da attività legate alle criptovalute, con il meme coin TRUMP che ha contribuito per circa 635 milioni di dollari e World Liberty Financial per circa 800 milioni di dollari. I democratici hanno colto questa leva, bloccando il disegno di legge con argomenti anticorruzione e morali. Warren ha espresso pubblicamente il suo sostegno alla legislazione sulle criptovalute, ma si è chiaramente opposta all'attuale disegno di legge CLARITY, ritenendo che manchi di adeguate misure per prevenire conflitti di interesse e proteggere i consumatori. I dati di Polymarket spiegano meglio la situazione. All'inizio di maggio la probabilità di approvazione entro l'anno superava il 70%, ora è scesa al 14-15%. Impatto su BTC Il ribasso a breve termine è già stato scontato. Il rinvio del disegno di legge da agosto a settembre ha deluso le aspettative di certezza normativa, e i capitali stanno rivalutando l'incertezza. Bernstein aveva già avvertito che se il disegno di legge non fosse stato avanzato prima della pausa, avrebbe potuto scatenare una reazione negativa a breve termine sul mercato, mettendo ulteriore pressione sul valore di Bitcoin e delle criptovalute in generale. Ma a medio termine, l'impatto negativo è limitato. Il rinvio non significa morte del disegno di legge, che rimane una priorità dopo la ripresa a settembre. La vera direzione di BTC sarà decisa dall'IPC della prossima settimana e dalla decisione della Fed di settembre, non dalla data della votazione sul disegno di legge CLARITY. Il giudizio del responsabile della ricerca di Grayscale rimane valido: il fondo del mercato orso di BTC potrebbe essere già formato, e il prezzo sarà guidato dai tassi reali e dalla crescita economica, non da un singolo disegno di legge. Strategia operativa Continuare a mantenere le posizioni long intorno a 65000, spostando lo stop loss a 64000. Il ribasso causato dal rinvio è già stato assorbito dal mercato, e non si è verificata una vendita di panico, il che indica che i capitali non considerano questo evento un rischio sistemico. Il vero punto da monitorare è l'IPC della prossima settimana, che è la variabile chiave per la direzione a breve termine. Se l'IPC sarà debole, la probabilità che BTC superi 65500 è molto più alta della pressione ribassista causata dal disegno di legge. Se l'IPC sarà forte, le aspettative di aumento dei tassi risaliranno, e BTC potrebbe ritracciare tra 63500 e 64000, senza relazione con il rinvio del disegno di legge. Le aspettative sul disegno di legge CLARITY sono scese dall'82% di inizio anno al 14%, ma BTC dovrebbe restare intorno a 65000. Il gioco politico è rumore, la potenza di calcolo e il consenso sono la direzione. Mantieni la posizione, non farti far scendere dal treno dalle schermaglie di Washington. Ci Ge ha finito. Rifletti bene. #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移 $BTC $ETH $BICO XRP近期走势持续偏弱，机构资金进场力度边际大幅减弱成为市场核心信号。对比BTC、ETH ETF源源不断的资金流入，XRP机构产品资金数据表现明显落后。 📊现货ETF资金：流入断崖回落，资金反复摇摆 - XRP ETF周净流入仅101万美元，前一周高达1486万美元，机构买盘大幅萎缩； - 产品净资产从9.88亿美元回落至9.64亿美元，在主流加密ETF之中排名靠后。日内资金波动剧烈，短线资金分歧巨大： 8月5日一度净流出358万美元，8月6日又转回净流入345万美元，没有形成稳定持续的机构买入力量。对比其他主流币种ETF当周表现： ✅比特币ETF：净流入7.54亿美元，由前一周净流出转为大额吸金； ✅以太坊ETF：净流入1.95亿美元，资金流入同步抬升。可以看出机构资金现阶段更偏向$BTC、$ETH，对$XRP保持观望态度。 ⚠️灰度信托持续赎回，带来持续抛压 Grayscale向SEC递交10‑Q文件披露： 2026上半年 XRP Trust净流出1.0341亿枚XRP，折合约1.8078亿美元，产品持续遭遇用户赎回，被动卖出代币，给盘面带来额外供给压力。衍 Le istituzioni del mercato azionario statunitense stanno ribilanciando i portafogli, mentre gli ETF nel settore delle criptovalute registrano un flusso di ritorno sincronizzato, chiarendo le reali intenzioni dei capitali. Dopo il rapporto sull'occupazione non agricola, i fondi istituzionali stanno riassegnando le risorse tra diverse asset class. Nel mercato azionario USA, alcune istituzioni stanno passando da titoli ad alto valore come quelli legati all'AI a settori come lo storage e i semiconduttori; contemporaneamente, alcuni hedge fund stanno riducendo moderatamente le posizioni per gestire il rischio di un ritracciamento dovuto a un possibile rimbalzo dell'inflazione. Nel mercato delle criptovalute, gli ETF spot su BTC+ETH hanno registrato il più forte afflusso netto settimanale da aprile, con un ritorno dei capitali istituzionali. Tuttavia, un dettaglio importante è che, mentre gli ETF acquistano, il volume delle transazioni spot sul mercato secondario non si è ampliato proporzionalmente. Ciò indica che la maggior parte dei fondi proviene da capitali già presenti nel mercato che acquistano a prezzi più bassi, senza un massiccio afflusso di nuovi capitali esterni. Un punto chiave da comprendere è che le istituzioni che operano nel mercato azionario USA e quelle che investono negli ETF di criptovalute sono lo stesso gruppo di grandi investitori. Essi regolano in modo coordinato l'esposizione al rischio basandosi sui rendimenti dei titoli di stato USA e sui dati sull'inflazione. Quando riducono il rischio complessivo, vendono contemporaneamente azioni tecnologiche ad alto valore e riscattano gli ETF di criptovalute; quando la propensione al rischio aumenta, allocano simultaneamente su azioni growth USA e asset principali delle criptovalute. Questo spiega perché spesso l'andamento del Nasdaq e di BTC sia altamente sincronizzato: non è una coincidenza, ma il risultato di un unico framework di allocazione istituzionale. Tuttavia, esistono differenze evidenti: le azioni USA hanno come base di supporto i bilanci, i risultati e i dividendi; nel mercato crypto, a parte BTC e ETH, la maggior parte degli altcoin non ha fondamentali solidi e si basa maggiormente su narrazioni, capitali e sentiment, con una volatilità molto superiore a quella del mercato azionario. Indicazioni attuali dal mercato: 1. L'afflusso netto continuo negli ETF può fornire un supporto di base al mercato, ma non implica un'immediata e violenta impennata dei prezzi. Storicamente, ci sono stati casi di afflussi continui negli ETF con prezzi delle criptovalute che hanno consolidato a lungo. 2. Non bisogna investire tutto il capitale negli altcoin solo perché gli ETF stanno ricevendo flussi di ritorno. Le istituzioni acquistano BTC e ETH, non si assumono il rischio di grandi quantità di criptovalute a bassa capitalizzazione. 3. È importante monitorare anche le mosse delle istituzioni nel mercato azionario USA. Se le azioni tecnologiche iniziano a essere vendute massicciamente, anche il settore crypto deve essere considerato a rischio. Prospettive future: per un vero ampliamento del mercato, sono necessari due fattori concomitanti: un calo continuo dei rendimenti dei titoli di stato USA e un afflusso costante di nuovi capitali. Un solo fattore positivo può sostenere solo una fase di recupero oscillante; entrambi sono indispensabili. Prima della pubblicazione dei dati CPI, è consigliabile mantenere la pazienza e attendere la conferma dei segnali.Il ritorno dei fondi ETF non equivale a un'inversione di tendenza Il "vero motore" di Bitcoin ed Ethereum è ancora in arrivo Nell'ultima settimana, l'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto di circa 865 milioni di dollari, il massimo degli ultimi 15 settimane; l'ETF Ethereum ha avuto un afflusso netto di 244 milioni di dollari, con cinque settimane consecutive di flussi positivi. Il riscaldamento degli acquisti tramite canali ETF indica che l'interesse dei capitali tradizionali per gli asset principali si sta riprendendo, con un miglioramento del sentiment a breve termine. Tuttavia, il ritorno dei fondi non garantisce necessariamente un rafforzamento dei prezzi. La capacità di BTC e ETH di proseguire la salita dipende ancora da tre variabili: le aspettative sui tassi macro (l'impatto del ritmo dei tagli sui valori), l'appetito per il rischio di mercato (la correlazione tra asset principali) e se il volume degli scambi spot può continuare ad aumentare. Se i dati CPI successivi non superano le aspettative e il mercato mostra un aumento di volume con una rottura, questa spinta potrebbe trasformarsi in un rally; altrimenti, i nuovi fondi potrebbero essere effimeri e il mercato potrebbe continuare a oscillare in un intervallo. Gli ETF sono un "vento favorevole" e non un "motore"; la vera tendenza deve ancora essere confermata dall'attività on-chain e dall'equilibrio tra domanda e offerta spot. $BTC $ETH #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ Perché la volatilità del mercato azionario statunitense è improvvisamente aumentata? Di cosa si preoccupano realmente i capitali? Ultimamente molte persone hanno questa sensazione. Come mai il mercato azionario statunitense può salire di diversi punti in un giorno e poi rapidamente ritornare indietro? Un tempo sembrava un mercato più stabile, ora la volatilità è chiaramente aumentata. Sono Shaonü Nian e riguardo alla volatilità del mercato azionario statunitense dico direttamente che non credo che il mercato ora sia senza direzione, ma piuttosto che sia tirato avanti e indietro tra alcune aspettative chiave. La prima è l'aspettativa di un taglio dei tassi. Ora il mercato è molto sensibile alla politica della Federal Reserve. Se i dati economici sono leggermente deboli, i capitali iniziano ad aumentare le aspettative di un taglio dei tassi. Ma se i dati sull'inflazione sono più forti del previsto, il mercato teme subito un rinvio del taglio dei tassi. Quindi i capitali rivedono quotidianamente le loro posizioni. La seconda è la valutazione troppo alta delle azioni tecnologiche. Questa recente crescita del mercato azionario statunitense è stata in gran parte guidata dall'industria AI. Giganti tecnologici come Nvidia, Microsoft, Amazon sono diventati il fulcro dei capitali. Ma il problema è evidente. Quando il mercato ha già prezzato in anticipo molti fattori positivi, qualsiasi informazione che non corrisponde alle aspettative può scatenare prese di profitto. La terza è la competizione tra capitali istituzionali. Ora la maggior parte dei partecipanti al mercato azionario statunitense sono istituzioni. Le istituzioni non inseguono i rialzi o i ribassi come i piccoli investitori. Si basano maggiormente su dati, tassi di interesse e aspettative di profitto per regolare le loro posizioni. Quindi spesso il mercato mostra: Un rialzo al mattino per una notizia. Un ribasso nel pomeriggio per un'altra aspettativa. Dalla mia osservazione, la forte volatilità del mercato azionario statunitense non significa che il mercato sia crollato. Al contrario, indica che i capitali stanno ricalibrando i prezzi. L'AI potrà continuare a crescere? Quando la Federal Reserve taglierà i tassi? I profitti aziendali potranno mantenersi?#存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ Il recente andamento del settore dello storage è davvero snervante. SanDisk e Western Digital hanno pubblicato risultati trimestrali sorprendenti la scorsa settimana: SanDisk ha registrato un aumento del fatturato del 372% su base annua, un margine lordo del 84,6% e ha approvato un riacquisto di azioni da 14 miliardi. Dopo l'orario di chiusura, però, i titoli sono scesi: SanDisk ha perso il 7%, Western Digital oltre l'11%. Anche SK Hynix ha subito un calo superiore all'8%, Samsung quasi il 6%. I risultati sono eccezionali, ma i prezzi delle azioni sono crollati. In sostanza, non si tratta di un crollo della domanda di memoria AI, ma di una presa di profitto dopo aspettative elevate. SanDisk è salita di oltre il 460% quest'anno, Western Digital circa il 200%. Il mercato aveva già prezzato l'aumento dei prezzi, quindi quando i risultati non sono stati "sorprendenti", i capitali sono fuggiti. Tuttavia, la pressione di vendita si sta effettivamente attenuando. L'analista di Morgan Stanley Shawn Kim ha recentemente cambiato posizione da "short" a "long", affermando che la fase più intensa di aggiustamento è quasi finita. Le azioni dello storage sono ora scambiate a circa 3 volte l'utile previsto per i prossimi 12 mesi, senza riflettere alcun premio per la crescita a lungo termine. Ha aumentato la stima dell'EPS 2026 di SK Hynix del 13%, prevedendo un potenziale rialzo superiore al 60% per entrambe le società rispetto ai prezzi attuali. Il mercato coreano ha reagito positivamente, con SK Hynix in rialzo di oltre il 6% e Samsung quasi del 4%. Ma il bull market della memoria AI è ancora solido? I fondamentali non sono crollati. La quantità di memoria per server AI è più di 10 volte quella dei data center tradizionali, e si prevede che entro il 2026 la domanda di DRAM legata all'AI supererà il 53%. UBS prevede che la carenza strutturale di offerta durerà almeno fino a metà 2028. Citi afferma che le scorte nella catena di approvvigionamento sono basse e la capacità produttiva non riesce a soddisfare gli ordini globali. SanDisk ha annunciato di aver firmato 10 accordi a lungo termine con 8 clienti, per un fatturato minimo contrattuale di 93,9 miliardi di dollari. Tuttavia, le aspettative sono cresciute troppo rapidamente. Il ritmo degli aumenti di prezzo sta rallentando: TrendForce indica che la crescita dei prezzi spot del DRAM si è indebolita dalla fine di luglio. L'attenzione del mercato si sta spostando da "quanto possono ancora salire i prezzi" a "ritorno sul capitale e flusso di cassa libero". Nel terzo trimestre, il prezzo dei contratti DRAM è aumentato del 15% su base trimestrale, leggermente inferiore alla stima del 20% di Morgan Stanley. Il rischio degli ETF a leva in Corea non è ancora del tutto esaurito. I fondamentali dello storage sono solidi e il bull market della memoria AI non è finito. Ma la logica di prezzo del mercato sta passando da "quanto buoni saranno i risultati" a "per quanto tempo durerà questa bontà". Il mio giudizio è che la vendita più intensa potrebbe essere passata, ma la volatilità non è finita. Non investirei tutto ora. Aspetterei i dati sui prezzi DRAM del terzo trimestre, le indicazioni sulla spesa in conto capitale dei cloud provider e una stabilizzazione reale della struttura delle partecipazioni. La direzione è probabilmente al rialzo, ma il ritmo potrebbe ancora oscillare. Una buona azienda non significa un buon prezzo, e un buon prezzo non significa un buon momento. $SNDK $SOXL UNI: Il blue chip DeFi cerca direzione nella fase di consolidamento UNI quota 4,02 dollari, con una capitalizzazione di mercato di 2,51 miliardi di dollari, in lieve aumento dello 0,20% nelle ultime 24 ore, con un prezzo che si muove in un range ristretto tra 3,94 e 4,05 dollari. In quanto eredità centrale dell'estate DeFi, UNI sta attraversando una fase di transizione dolorosa dal ruolo di "token di governance" a quello di "veicolo di cattura dei ricavi del protocollo" — la risposta laterale del mercato riflette una valutazione prudente rispetto ai progressi nel lancio di Uniswap v4 e al calendario di attivazione delle commissioni. I dati di mercato mostrano un volume di scambi giornaliero di 2,62 milioni di dollari, ai minimi degli ultimi tre mesi, mentre le aspettative di migrazione della liquidità verso v4 e l'ecosistema Hook non si sono ancora tradotte in flussi di capitale concreti. Il sentiment sociale è completamente neutro — nessuna classifica di calore, nessuna divergenza tra long e short, indicatori di sentiment neutrali — riflettendo un atteggiamento attendista da parte degli operatori di mercato: nessuna voglia di acquistare a prezzi elevati prima della realizzazione della narrativa, né di vendere in assenza di un peggioramento dei fondamentali. I segnali del denaro intelligente continuano a mostrare posizioni nette short, con posizioni nette e trader attivi a zero, indicando che i capitali professionali stanno aspettando il lancio ufficiale di v4 e l'approvazione della proposta di condivisione delle commissioni come doppi catalizzatori. Valutazione chiave: l'ancoraggio del valore di UNI è passato dalla "quota di TVL" alle "aspettative di ricavi del protocollo"; prima del lancio di v4 e dell'attivazione delle commissioni, il prezzo probabilmente rimarrà in una fase di consolidamento tra 3,8 e 4,5 dollari.Applicare rigidamente vecchi copioni al presente a volte effettivamente non funziona. Diamo un'occhiata al Prezzo Realizzato BTC a 10 anni. Storicamente, quando BTC scende sotto il Prezzo Realizzato a 10 anni e riesce a risalire e mantenersi sopra per 3 giorni, di solito significa che il mercato entra in una fase di recupero del bear market, rappresentando un importante segnale di ingresso sul lato destro; nelle prime tre fasi questo indicatore è stato affidabile come un vecchio cane. Ma la differenza principale in questo ciclo non è la rottura della linea di costo a lungo termine, bensì: BTC attraversa ripetutamente il Prezzo Realizzato a 10 anni, oscillando continuamente. Ultimi dati (fino al 2026-08-08): Ultima risalita sopra: 2026-08-05 Ultima conferma 3 giorni: 2026-08-07 Attualmente sopra la linea da: 4 giorni BTC: $64,883 Prezzo Realizzato 10Y: $64,069 Deviazione: +1,27% Quindi non è più necessario aspettare la “conferma 3D”. La conferma è già avvenuta. Ciò che serve osservare ora è se BTC riuscirà a mantenersi stabilmente sopra il Prezzo Realizzato a 10 anni, invece di ricadere sotto la linea di costo a lungo termine. Almeno per ora, la struttura di mercato di questo ciclo sta mostrando cambiamenti diversi rispetto ai cicli storici.#财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ Per $SPCX, il prezzo delle azioni è salito temporaneamente a causa dell'acquisizione di cursor, ad esempio da un prezzo di emissione di 135 dollari è salito a circa 225 dollari per poi ritornare indietro Il mercato è disposto a pagare per SpaceX in perdita un rapporto prezzo/vendite superiore a 140, non solo per il business spaziale ma anche per la visione AI dell'"ecosistema Musk" Il 6 agosto saranno sbloccate le prime 911,5 milioni di azioni (valore circa 100 miliardi di dollari). Sebbene il prezzo delle azioni sia rimbalzato il giorno dello sblocco, il giorno prima era già crollato di quasi il 14% a circa 108 dollari, generalmente considerato come un assorbimento anticipato della pressione di vendita Inoltre, Musk detiene una grande quantità di azioni SpaceX, circa 6,4 miliardi di azioni ordinarie di classe A che saranno sbloccate a giugno 2027; con un prezzo delle azioni non favorevole e risultati inferiori alle aspettative, personalmente ritengo che la probabilità di vendita da parte di Musk sia bassa, ma se dovesse vendere sarebbe un vero e proprio terremoto SpaceX avrà ulteriori sblocchi di grandi quantità di azioni il 20 agosto, a settembre e ottobre. Nei prossimi mesi, il prezzo di SpaceX sarà messo alla prova da questi sblocchi continui Attualmente il centro dati spaziale di SpaceX sembra più una "narrazione" che una "forza trainante per la crescita del prezzo delle azioni nel presente" Al momento, Starlink sotto SpaceX è l'unica fonte di cassa, con un contributo ai ricavi di 11,387 miliardi di dollari nel 2025, pari al 61% del totale. I business dei razzi e dell'AI sono ancora in pesante perdita. Il centro dati spaziale (Starmind) è ancora una "visione" e si prevede che inizierà la sua implementazione solo nel 2027, con difficoltà tecniche e costi molto elevati. Rappresenta un'immaginazione a lungo termine, ma nel breve termine non può contribuire a risultati concreti. In sintesi, il progetto descritto da Musk è davvero attraente, ma non è ancora diventato una forza trainante reale per la crescita; si basa più su Starlink o sull'AI per migliorare temporaneamente il prezzo delle azioni, mentre in futuro ci sarà la pressione delle vendite dovuta agli sblocchi Tuttavia, non si esclude il valore a lungo termine; ciò che si può fare è posizionarsi adeguatamente a prezzi bassi di $SPCX, potrebbe essere il prossimo Tesla🤔, simile a un investimento di venture capital Infine, SpaceX è in una fase di transizione da "narrazione guidata" a "fondamentali guidati"; la capacità di stabilizzarsi in futuro dipenderà dalla capacità di Starlink di mantenere profitti superiori alle aspettative e dalla pazienza del mercato verso la visione a lungo termine di Musk, attenzione ai rischi! @OKX中文 @OKX星球 @米妮Minnie_OKX @妍妍Eleven_OKX Rapporto di analisi approfondita completo della famiglia Dogecoin (DOGE) (aggiornamento 2026.8.9) Definizione complessiva della famiglia Dog e elenco dei membri Monete Meme derivate dall'IP delle emoticon di cani, suddivise in quattro livelli: leader core, derivati diretti, ecosistemi blockchain canini, e cani di nicchia; principali rappresentanti: 1. Moneta madre core: $DOGE (Dogecoin) 2. Derivati principali: $SHIB (Shiba Inu), $FLOKI, $BONK, $WIF 3. Seconda linea mainstream: $KISHU, $DOGECOIN, $LEASH, $BABYDOGE, $DOGEAI, serie ecosistemica $SHIBA $INU 4. Ecosistemi legati: Dogecoin su Solana ($BONK, $DOGE $SOL), Dogecoin su BSC ($BABYDOGE), famiglia Dogecoin su Ethereum Logica comune di base del settore (regole valide per tutte le Dogcoin) 1. Ancora di valore: consenso > tecnologia, popolarità > fondamentali La maggior parte delle Dogcoin nasce come meme o satira sulle speculazioni nel mondo crypto, senza innovazioni tecnologiche solide né ricavi reali. I prezzi dipendono totalmente dall'entusiasmo della community, influencer, traffico social e propensione al rischio del mercato. 2. Trappola psicologica del prezzo: illusione del basso costo Con una circolazione totale enorme a livello di trilioni e prezzo unitario bassissimo, gli investitori retail tendono a illudersi che sia "economico e facile raddoppiare"; per raddoppiare la capitalizzazione servono enormi capitali esterni, rendendo il mito del guadagno 100x molto più difficile rispetto alle principali blockchain. 3. Due catalizzatori core fortemente legati ① Dichiarazioni di Elon Musk e sviluppo dell'ecosistema sulla piattaforma X (X Money, pagamenti con mance); ② Macro USA (dollaro, dati non agricoli, tassi Fed), con le Dogcoin che si agitano in fasi di rischio e guidano i ribassi in fasi di avversione al rischio. 4. Regola dei capitali: gioco a somma zero Alla fine del bull market e in fasi di mercato alto, le Dogcoin tendono a festeggiare collettivamente; in mercati a somma zero, i capitali ruotano velocemente, con movimenti spesso di breve durata e a impulsi, seguiti da cali prolungati quando l'interesse svanisce. Analisi approfondita dei quattro principali token 1. $DOGE (leader assoluto della famiglia Dog, unico a uscire dalla pura natura "cane di strada") Fondamentali: progetto nato nel 2013 come scherzo, meccanismo PoW, senza limite massimo di offerta, inflazione annua di 5 miliardi di monete, transazioni rapide e commissioni bassissime; nel 2026 svolta chiave: classificato come commodity digitale negli USA (non titolo), approvato ETF spot Nasdaq su DOGE, gestione aziendale della fondazione, integrazione con ecosistema pagamenti piccoli su piattaforma X, transizione da puro Meme a strumento di pagamento. Flussi di capitale recenti: lieve ingresso netto di investitori principali, grandi whale accumulano a lungo a prezzi bassi; resistenza al ribasso superiore a tutte le altre Dogcoin in fasi di mercato volatile; X Money ha costruito la base fiat ma non ha ancora integrato DOGE, riducendo l'hype e chiudendo l'era del "tweet che fa salire del 10%", con fondamentali che lentamente sostengono il prezzo. Punti di forza: attesa integrazione a lungo termine con pagamenti X, ETF regolamentato, canale di pagamento Tesla; punti deboli fatali: inflazione illimitata, lento sviluppo pratico, visibilità di Musk in forte calo. 2. $SHIB (Shiba Inu, principale derivato diretto di DOGE) Fondamentali: autodefinito "uccisore di DOGE", emesso su Ethereum, lancio della rete layer 2 Shibarium, focalizzato su deflazione tramite burn nelle transazioni; offerta totale 589 trilioni, circa il 40% bruciato permanentemente. Situazione 2026: ecosistema completamente raffreddato, volume medio giornaliero su layer 2 sotto le mille transazioni, liquidità su ShibaSwap esaurita; capacità di implementazione del progetto debole, resta solo la narrativa del burn per mantenere l'attenzione. Situazione capitali: deflusso netto prolungato, grandi quantità accumulate sugli exchange con forte pressione di vendita; solo brevi impulsi durante i rally Meme di mercato, con un calo superiore al 95% dai massimi e pesante posizione bloccata a lungo termine. 3. $FLOKI Posizionamento come "Dogcoin utile", legato all'ecosistema gaming Valhalla, bot di trading on-chain, pagamenti cross-border, doppia emissione su ETH e BSC, tassa sulle transazioni usata per buyback, burn e beneficenza. Punti di forza: gestione più stabile tra le Dogcoin, team attivo; punti deboli: crescita utenti gaming stagnante, narrativa datata, popolarità molto inferiore al 2021; capitale prevalentemente da trader speculativi a breve termine, assenza di investitori istituzionali a lungo termine. 4. $BONK (leader Dogcoin dell'ecosistema Solana) Meme Shiba Inu nativo della blockchain Solana, sfrutta il traffico dell'ecosistema Solana, sviluppa strumenti di trading on-chain BonkBot e DEX, con meccanismo di buyback e burn. Andamento legato completamente all'attività su Solana: se il mercato Solana si riscalda BONK sale molto, se l'attività on-chain cala BONK si indebolisce; è una moneta emotiva dipendente dalla blockchain, con scarsa indipendenza. Sintesi flussi di capitale nel settore Dogcoin (aggiornamento 2026.8.9) 1. Solo $DOGE: lieve ingresso netto Fondi di lungo termine da ETF, accumulo da grandi whale, con una certa funzione di rifugio, unico token Dogcoin con presenza istituzionale. 2. Tutti gli altri derivati diretti ($SHIB, $FLOKI, $BONK, $WIF, $BABYDOGE, ecc.): deflusso netto da parte degli investitori principali Settori AI e RWA attraggono capitali interni; il mercato Meme complessivo si ritira, scomparsa di nuovi investitori retail; ogni rimbalzo è occasione per i principali di vendere. Mercati principali (AI, RWA) forti → capitali escono dalle Dogcoin; mercati principali spenti, mercato laterale → capitali a breve termine entrano nelle Dogcoin per arbitraggio tematico. Rischi strutturali del settore Dogcoin (priorità massima) 1. Rischio regolatorio: molti paesi inaspriscono la regolamentazione delle Meme coin, SEC indaga intensamente le monete senza ecosistema reale, rischio di delisting sugli exchange. 2. Rischio ciclo di vita: il 99% delle Dogcoin di nicchia ha un ciclo di popolarità di poche settimane, poi calo permanente e liquidità azzerata. 3. Rischio inflazione e offerta: monete con offerta totale a trilioni come SHIB, BABYDOGE, anche con burn, hanno un circolante enorme, difficile sostenere trend rialzisti prolungati. 4. Forte manipolazione da parte di grandi investitori: Dogcoin a bassa capitalizzazione facilmente controllate da grandi holder, con pump & dump e liquidazioni mirate frequenti. Sintesi prospettica del settore 1. DOGE unico nel suo genere: completata la transizione da puro Meme a asset di pagamento, supportato da ETF regolamentati e aspettative sull'ecosistema X, con un prezzo di base, adatto solo a investimenti tematici a lungo termine, senza aspettative di guadagni 100x. 2. Tutti gli altri derivati e Dogcoin di nicchia: fine dell'era del bull market, rimangono solo opportunità di arbitraggio a breve termine, con un trend generale di declino nel mercato a somma zero. 大摩（Morgan Stanley）这次出来当“喊多头子”，简直像是半导体行业的“气象预报员”：在大家都被存储芯片的寒流冻得瑟瑟发抖时，他突然跳出来说：“别跑，现在的冰块其实是打折后的黄金！” 存储芯片（尤其是 DEX/NAND 和 HBM）一直是科技圈的“情绪化病人”。大摩之前还担心库存过剩和 AI 需求透支，现在突然改口称回调后“颇具吸引力”。 * 之前的下跌是他们（或者他们的客户）把货砸给了你，现在的“吸引力”是他们发现跌不动了，想让你帮他们把价格抬回去。 * 现状： SK Hynix、Samsung 和 Micron（美光）的股价在经历了 20%-30% 的大幅回调后，市盈率确实回到了“像是在卖白菜而不是卖高科技”的水平。 * 没有 HBM（高带宽内存），NVIDIA 的芯片就是一块昂贵的板砖。大摩的表态意味着机构认同了：AI 算力竞赛不是短期高潮，而是长期基建。 * 存储芯片股通常是半导体行业的“先行指标”。如果存储股止跌，意味着整个半导体板块（包括 NVDA、AMD）的“估值地板”已经垫好了，市场大恐慌宣告结束。如何在这波“回补”中捞金？ A. 策略一 * 核心 #标普收盘再创新高，8000点预期升温 L'S&P 500 ha nuovamente raggiunto un nuovo massimo storico di chiusura, con Goldman Sachs e altre importanti istituzioni che hanno alzato gli obiettivi di fine anno, mentre le aspettative di mercato per 8000 punti continuano a fermentare. Tuttavia, nel mercato si è manifestato un fenomeno che merita una riflessione da parte della community: mentre il mercato azionario statunitense avanza a ritmo sostenuto, Bitcoin non ha registrato un'esplosione parallela, mostrando una chiara divergenza di forza tra i due. Molti si chiedono: in un grande bull market azionario, perché Bitcoin non segue? Se l'obiettivo di 8000 punti si realizza, il settore crypto potrà beneficiare dei dividendi? Iniziamo spiegando la logica sottostante a questo rialzo del mercato azionario statunitense. Questa ondata di crescita non è semplicemente dovuta a un'iniezione di liquidità per gonfiare le valutazioni, ma è guidata da profitti aziendali sostenuti e superiori alle aspettative grazie all'AI. Microsoft, Palantir e altre società tecnologiche continuano a sorprendere con i loro risultati finanziari, e i profitti reali delle aziende spingono l'indice verso l'alto. Tuttavia, esistono rischi oggettivi: il rally è fortemente concentrato su pochi titoli leader nel settore AI, con una diffusione di mercato limitata; mentre le istituzioni fissano l'obiettivo a 8000 punti, avvertono anche che la crescita non sarà lineare e che in autunno è probabile una correzione significativa; il principale vincolo rimane l'inflazione e la politica della Fed: un rimbalzo dell'inflazione e il mantenimento di tassi elevati comprimerebbero direttamente lo spazio di crescita del mercato azionario. Analizziamo due scenari per comprendere il mercato azionario e la sua trasmissione su Bitcoin. Scenario 1: profitti in crescita costante, S&P che avanza stabilmente verso 8000 punti (scenario ottimistico di base) I risultati delle aziende AI continuano a superare le aspettative, l'inflazione CPI scende moderatamente, il mercato prezza un taglio dei tassi e il rischio complessivo rimane elevato. Gli asset growth del mercato azionario USA si rafforzano, con una parte di capitali che defluisce verso il mercato crypto, fornendo supporto emotivo a Bitcoin. Ma la realtà è chiara: gran parte dei nuovi capitali si depositano nelle azioni USA, senza un afflusso massiccio nel crypto, creando una situazione di divergenza in cui il mercato azionario cresce molto mentre Bitcoin si limita a oscillare e correggere, senza forti rialzi unilaterali. Scenario 2: 8000 punti è solo una narrazione, con una correzione significativa a metà percorso (scenario di rischio) L'inflazione CPI rimbalza di nuovo, i salari aumentano, la Fed mantiene tassi elevati; oppure i profitti delle aziende AI deludono, e i titoli di peso subiscono una forte svalutazione. L'S&P entra in una fase di correzione profonda, il rischio si riduce rapidamente; Bitcoin, come asset ad alta beta, tende a correggere più del mercato azionario, subendo una volatilità maggiore. Errore importante: non dare per scontato che un nuovo massimo dell'S&P comporti necessariamente un forte rialzo di Bitcoin. La correlazione tra i due è diminuita recentemente. L'S&P è guidato dai profitti delle aziende AI, mentre Bitcoin è più influenzato dai rendimenti dei titoli di stato USA, dai fondi ETF spot e dalla liquidità nel mercato crypto; le due logiche non sono completamente sincronizzate. Analisi aggiuntiva del mercato Bitcoin Situazione attuale del mercato BTC continua a oscillare in un ampio range tra 63.200 e 65.200 dollari. Mentre il mercato azionario USA continua a segnare nuovi massimi, l'afflusso di nuovi capitali in Bitcoin è limitato, i fondi ETF sono intermittenti e la pressione delle aspettative di politica macroeconomica mantiene il mercato in una fase di consolidamento indipendente. Punti tecnici chiave: Pressione a breve termine: 64.800-65.200 dollari, solo con un breakout con volumi si aprirebbe spazio per ulteriori rialzi; Primo supporto: 63.200-63.500 dollari, centro di difesa dei compratori nel range; Supporto forte: 62.000-62.400 dollari, una rottura efficace segnala un indebolimento collettivo degli asset rischiosi. Consigli pratici per la community 1. L'obiettivo di 8000 punti per l'S&P è una narrazione a medio-lungo termine, non si può usare un nuovo massimo azionario come base diretta per andare long su Bitcoin. I veri fattori decisivi per un grande movimento di Bitcoin restano l'inflazione CPI, i rendimenti dei titoli di stato USA e l'atteggiamento della Fed; il mercato azionario è solo un amplificatore di sentiment, non un fattore determinante. 2. Distinguere due ambienti: solo con un rialzo azionario accompagnato da un calo dei tassi si avrà un reale beneficio per Bitcoin; se invece l'S&P cresce in un contesto di tassi elevati grazie ai profitti aziendali, i dividendi per Bitcoin sono molto limitati. 3. Il mercato resta in un range consolidato, quindi mantenere una strategia di oscillazione: ridurre le posizioni vicino alla resistenza superiore, aprire posizioni leggere vicino al supporto inferiore, evitando leva elevata e scommesse su movimenti unilaterali. 4. Preparare in anticipo un piano di gestione del rischio: se l'S&P dovesse correggere dopo un picco, la volatilità al ribasso di Bitcoin sarà probabilmente maggiore rispetto alle azioni, quindi non bisogna illudersi.#财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ SpaceX è in forte rialzo, è un'inversione o un rimbalzo dei ribassisti? SpaceX è rimbalzata da 104,83$ a 136,10$, con un aumento di quasi il 25% in due giorni; a spingere il rialzo non sono state nuove notizie positive, ma la mancata pressione di vendita dovuta allo sblocco delle azioni temuto dal mercato. Il fatturato del secondo trimestre è stato di circa 7,8 miliardi di dollari, con una crescita superiore al 90% su base annua, la perdita netta si è ridotta a 541 milioni di dollari; dopo che circa 912 milioni di azioni hanno ottenuto l'idoneità alla circolazione, il prezzo delle azioni è invece aumentato con volumi, costringendo i ribassisti a coprirsi. Ma al momento non si può ancora confermare un'inversione di tendenza. Il prezzo delle azioni è sceso di oltre il 53% dal massimo di 225,64$, attualmente si può solo dire che tra 104 e 110$ c'è stato un supporto, la vera linea di demarcazione è a 135$, che è sia il prezzo di emissione dell'IPO sia il costo per i primi investitori. I punti chiave della prossima settimana sono: - Mantenersi sopra i 135$ e superare i 142$, con un primo obiettivo tra 148 e 152$ - Rimbalzare tra 132 e 135$ senza rompere al ribasso, mantenendo una fase di consolidamento forte - Scendere sotto i 130$, il rialzo attuale sembrerebbe solo un rimbalzo dei ribassisti, con un possibile calo verso 122-126$ La mia valutazione è che SpaceX potrebbe prima puntare a 138-142$, poi ritracciare per confermare i 135$; solo con un aumento di volumi e il mantenimento sopra i 142$ questo movimento potrà evolvere da una semplice correzione da ipervenduto a un'inversione di fase. A fine agosto ci sarà un nuovo periodo di sblocco azionario; rispetto al guadagno giornaliero, sono più interessato a vedere se il prezzo riuscirà a mantenersi sopra i 135$ quando uscirà il prossimo blocco di azioni.#财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ Penso che il recente rimbalzo continuo di SpaceX dopo la fine del lock-up non sia guidato da un improvviso miglioramento dei fondamentali, ma sia piuttosto una tipica situazione di "short squeeze" che ha scatenato una battaglia di capitali. Nei mercati finanziari, quando un titolo ha una percentuale di short molto alta (fino al 16%), appena arriva una buona notizia esterna (ad esempio la fine del lock-up che elimina il rischio potenziale di una grande vendita), gli shortisti si trovano sotto enorme pressione per chiudere le posizioni. Per limitare le perdite, devono comprare azioni sul mercato. Questa forza di "acquisto forzato" può far salire rapidamente il prezzo come una valanga. Quindi, si tratta più di un rialzo "calpestante" a livello di capitale, non di un improvviso raddoppio delle performance aziendali. Primo, guardiamo il valore assoluto dei dati sugli short. 250 milioni di azioni, 16% di short ratio, è un segnale estremamente pericoloso in qualsiasi mercato. Basta una scintilla per scatenare uno short squeeze. Secondo, osserviamo le anomalie nel mercato delle opzioni. Un volume di opzioni chiaramente aumentato indica che grandi capitali stanno usando derivati per copertura o speculazione, confermando che si tratta di una battaglia intensa tra rialzisti e ribassisti, non di investitori di lungo termine che accumulano silenziosamente. Terzo, osserviamo il ritmo della salita. Un rialzo dovuto a miglioramenti fondamentali è solitamente moderato e accompagnato da notizie sui fondamentali, mentre un rialzo da battaglia di capitali è spesso rapido e violento. Immagina di avere ora 1000 azioni short di SpaceX e di vedere il prezzo salire continuamente a causa della fine del lock-up, con il tuo conto che ogni giorno subisce grosse perdite. Cosa fai? Devi soffrire e comprare azioni a prezzo alto per chiudere la posizione. Se 100 o 1000 persone come te fanno lo stesso contemporaneamente, la domanda d'acquisto divora immediatamente le vendite sul mercato, facendo salire ulteriormente il prezzo. Ecco perché vediamo l'illusione che "la pressione del lock-up venga facilmente assorbita dal mercato" — in realtà non sono acquirenti normali, ma shortisti che "si affrettano a comprare". Io continuerò a osservare e a entrare con posizioni leggere, a questo prezzo un investitore di lungo termine può iniziare con una posizione leggera $SPCX $BTC $SNDK $BICO entra di più, ho appena ricevuto notizie dai manipolatori di mercato, faranno un pump esplosivo Venerdì sera i dati non agricoli hanno sorpreso con una crescita negativa, il mercato ha digerito per due giorni, e questo andamento è più interessante di quanto molti pensassero. Il vero giudice che deciderà la direzione sarà il CPI di luglio, che verrà pubblicato mercoledì prossimo alle 20:30. I dati sono davvero esplosivi: la previsione era un aumento di 80.000, ma il dato reale è stato direttamente -23.000, il primo calo dopo la pandemia; i dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000 in totale, il che significa che la resilienza dell'occupazione vantata negli ultimi due mesi era tutta finta. Il tasso di disoccupazione sembra scendere al 4,1%, ma in realtà il tasso di partecipazione alla forza lavoro è calato al 61,4%, con centinaia di migliaia di persone che hanno smesso di cercare lavoro, un puro gioco di numeri. L'unica buona notizia è che i salari sono aumentati del 3,2% su base annua, meno del previsto, quindi la pressione inflazionistica sui salari sta effettivamente diminuendo. La reazione del mercato è stata altrettanto reale: all'uscita dei dati $XAU oro è esploso, con un aumento settimanale superiore al 7%, toccando un massimo di 4370 dollari/oncia, ora stabile intorno a 4340; $BTC ha approfittato per superare la soglia dei 65000, attualmente oscilla intorno a 64700; $ETH invece è rimasto debole, toccando al massimo 1944, senza nemmeno sfiorare la soglia tonda di 2000, ora si aggira intorno a 1900 in modo incerto. La probabilità di un rialzo dei tassi a settembre secondo il CME è scesa direttamente dal 67% di una settimana fa al 44,4%, ora la probabilità di nessun aumento è prevalente, ma non è ancora del tutto escluso. I dati non agricoli hanno confermato il "punto di svolta al ribasso" dell'occupazione, ma la priorità della Fed resta l'inflazione. Se il CPI continuerà a scendere, rispettando o addirittura sotto le aspettative, il rialzo di settembre sarà praticamente cancellato, l'oro potrà continuare a salire a nuovi massimi, BTC potrebbe raggiungere 68000, e anche ETH, che ha sottoperformato, potrebbe recuperare e superare i 2000; ma se il CPI dovesse sorprendere al rialzo, tutti i guadagni attuali dovranno essere restituiti — l'occupazione è già crollata, l'inflazione non si riesce a contenere, la Fed si troverà in una situazione senza via d'uscita, e asset rischiosi come BTC ed ETH saranno i primi a crollare, mentre l'oro, con le sue proprietà anti-inflazione, farà da supporto e si rafforzerà. In parole povere, ora è tutto un mercato di anticipazioni, finché il CPI non sarà pubblicato, ogni rialzo è solo virtuale, non inseguite ciecamente i rialzi, perché quando usciranno i dati e il mercato si muoverà in direzione opposta, potreste restare bloccati in cima senza nemmeno un posto dove piangere. #非农意外转负，CPI成加息关键 Parliamo semplicemente del motivo per cui Wall Street ora ritiene che "shortare lo storage e andare long sull'ottica" sia l'unica scelta possibile. Nell'hardware di calcolo AI, lo storage (HBM/DRAM) e l'ottica (moduli ottici/interconnessioni ottiche) sono come il braccio destro e sinistro della GPU. Nell'ultimo anno, tutti hanno fatto un gran clamore per la carenza di HBM, e il gigante coreano dello storage (SK Hynix) è stato osannato. Ma recentemente, il vento è cambiato. L'analista @jukan05 di Citrini ha appena pubblicato un tweet molto controverso, che ha ottenuto oltre 2 milioni di visualizzazioni. Ha detto chiaramente: "Ritengo che il mercato alla fine non abbia altra scelta che shortare lo storage e andare long sull'ottica nel breve termine. In realtà, alcuni hedge fund sembrano aver già preso posizione." Ha fornito tre motivi molto solidi. Primo, il crollo degli ETF a leva coreani ha causato un massiccio rimborso da parte degli LP (limited partners), il che porterà a una forte pressione di vendita passiva sulle azioni coreane dello storage. Secondo, e più importante: Nvidia sta "declassando" (nerfing) l'HBM dell'architettura Rubin Ultra, preferendo usare la tecnologia ottica per collegare più rack in cluster e compensare la mancanza di prestazioni delle singole macchine. Terzo, si sta formando un consenso di mercato secondo cui i prezzi dello storage raggiungeranno il picco nei prossimi due trimestri. La mia interpretazione è: questo tweet ha scatenato un grande dibattito perché Jukan due mesi fa ancora indicava SK Hynix come il suo Top Pick. Ma al di là delle emozioni, ha rivelato una dura verità industriale: quando l'HBM su singola scheda incontra limiti fisici e di costo, la soluzione dei grandi player (Nvidia) è puntare sull'"interconnessione ottica" per fare miracoli. Questo porta direttamente a uno spostamento nella distribuzione dei profitti della catena industriale: la certezza dello storage diminuisce, mentre quella dell'ottica aumenta. Seguendo questa logica, vi elenco i principali titoli core dell'ottica/interconnessione ottica in Cina, USA e Corea del Sud. In Cina, i due nomi più solidi sono Zhongji Xuchuang ($300308) e Xinyisheng ($300502), noti come la combinazione "Yi Zhongtian". Queste due aziende sono i dominatori assoluti dell'assemblaggio di moduli ottici a livello globale, detenendo una grande quota dei moduli ottici 800G/1.6T per grandi player come Nvidia. Le previsioni di bilancio per la prima metà del 2026 sono eccezionali: Xinyisheng prevede un aumento del profitto netto del 77%-103% su base annua, rappresentando la logica di base più solida nel settore del calcolo dell'A-share. Un passo a monte, Tianfu Communication ($300394) produce componenti ottici di precisione per moduli ottici, occupando una posizione chiave nella catena industriale. Negli Stati Uniti, i nomi più interessanti sono Coherent (COHR) e Lumentum (LITE). Queste due aziende detengono la capacità di produzione dei chip ottici core e dei laser (EML, VCSEL) a monte, rappresentando vere barriere tecnologiche. Recentemente, spinte dalle voci di "Trump che intende limitare l'importazione cinese di moduli ottici", COHR è schizzato del 18% in un solo giorno, mentre LITE è salita del 14%. Inoltre, Applied Optoelectronics ($AAOI) ha guadagnato oltre il 268% da inizio anno, essendo il titolo più aggressivo tra i moduli ottici domestici USA, ma con grande volatilità. In Corea del Sud, onestamente, la presenza nel campo ottico è molto inferiore rispetto allo storage. La Corea non ha un leader globale dell'ottica che possa competere direttamente con Zhongji Xuchuang o Coherent, concentrandosi principalmente su componenti per comunicazioni ottiche e ricerca avanzata in fotonica su silicio, senza ancora titoli core assoluti degni di nota. Se credete nella narrativa del clustering AI, ricordate: il collo di bottiglia del calcolo si sta spostando dalla singola scheda alla rete, e l'era d'oro dell'ottica è appena iniziata. #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ #交易之声：你的经验值得被听到 Acquisti massicci per 1300 miliardi di yuan, Berkshire raramente interviene Il 9 agosto, notizie di mercato indicano un intervento massiccio di Berkshire. Il bilancio pubblicato da Berkshire Hathaway mostra che il profitto netto attribuibile agli azionisti nel secondo trimestre di quest'anno è aumentato di oltre il 107% su base annua, mentre i guadagni da investimenti sono cresciuti del 155% su base annua. È degno di nota che Berkshire abbia effettuato un raro intervento massiccio, con un acquisto netto di azioni nel secondo trimestre vicino ai 20 miliardi di dollari (circa 1300 miliardi di yuan), invertendo la tendenza precedente di vendite continue di azioni. Prima di ciò, Berkshire aveva venduto azioni nette per 14 trimestri consecutivi. Considerando i cambiamenti nel portafoglio, al 30 giugno, le prime cinque partecipazioni azionarie di Berkshire includevano ufficialmente Google, che si è unita a American Express, Apple, Bank of America e Coca-Cola, con le cinque principali azioni che rappresentano complessivamente il 66% del portafoglio di investimenti azionari.币圈最容易让人产生错觉的，就是盈利。$BTC涨5%，你觉得机会来了；某个山寨一天涨50%，你开始后悔为什么没有重仓；看到别人晒收益，又忍不住把仓位越加越大。结果真正行情回调的时候，之前赚的钱很快又全部还给市场。做久了你会发现，币圈赚钱最重要的从来不是“猜对多少次”，而是“猜错的时候亏多少”。所以如果把交易真正拆开，我更倾向于把资金分成三部分：**主流币负责稳定，山寨币负责弹性，网格负责震荡行情中的持续套利。**这三套策略不要混在一起，更不能用同一种仓位和止损逻辑去交易。第一部分，也是我认为大多数普通交易者最应该作为核心仓位的，就是$BTC、$ETH、$SOL这类主流资产。$BTC的优势是流动性和市场深度，$ETH代表生态与机构资金，$SOL则拥有更高的Beta和生态活跃度。除此之外，$BNB、$XRP、$TRX、$SUI、$AVAX、$LINK、$TON、$NEAR等也可以放进主流观察池。主流币的核心不是“涨得最快”，而是错了以后还有机会重新修复。很多人喜欢把全部资金扔进小市值山寨，因为觉得$BTC涨10%没有意思，某个山寨涨100%才叫赚钱。但这里最大的误区是只看上涨空间，$BICO Analisi del mercato Idea principale: La tendenza principale è negativa (rottura nel grafico a 4 ore), ma gli indicatori a breve termine sono ipervenduti (RSI a 1 ora molto basso), quindi si tratta di un "rimbalzo da ipervenduto in una tendenza al ribasso". 🔴 Strategia 1: Vendita al rimbalzo (strategia principale, seguire la tendenza) - Operazione: Entrare short quando il prezzo rimbalza intorno a 0,048 - 0,050. - Stop loss: Uscire se il prezzo si mantiene sopra 0,053. - Take profit: Primo obiettivo 0,045, secondo obiettivo 0,042. - 🔍 Supporto dell'analisi tecnica: - Resistenza delle medie mobili: Nel grafico a 4 ore, il prezzo ha già rotto tutte le medie mobili a breve termine MA5, MA10, MA20, formando un classico "allineamento ribassista". Il rimbalzo attuale serve solo a testare la resistenza (la MA5 a 1 ora è intorno a 0,050); finché non supera questa linea, la tendenza resta ribassista. - Rottura del pattern: Nel grafico giornaliero è comparsa una lunga candela ribassista con ombra superiore ("ghigliottina"), che indica una forte pressione di vendita nell'area 0,06-0,08 e una chiara uscita da parte dei grandi investitori. 🟢 Strategia 2: Breve termine long (strategia secondaria, contro tendenza) - Operazione: Provare una posizione leggera intorno a 0,045 o entrare se il ritracciamento a 0,044 non viene rotto. - Stop loss: Tagliare le perdite se scende sotto il minimo precedente a 0,043. - Take profit: Uscire rapidamente a 0,048, senza essere avidi. - 🔍 Supporto dell'analisi tecnica: - Ipervenduto estremo: L'RSI a 1 ora è a 15,67 (sotto 20 è zona di ipervenduto estremo). Questo indica una forte pressione di vendita a breve termine e una necessità tecnica di "correzione", che di solito provoca un rimbalzo verso le medie mobili. - Incrocio rialzista a breve termine: L'indicatore KDJ a 15 minuti ha formato un incrocio rialzista in zona bassa, segnalando un momentum positivo a livello micro. In sintesi: Anche se l'RSI a 1 ora ipervenduto suggerisce un rimbalzo, la pressione delle medie mobili a 4 ore conferma una tendenza ribassista solida. Finché non si supera 0,05, ogni rimbalzo va considerato un'opportunità per vendere. Arrocco del re e della torre — quando Uniswap ha spostato il pezzo "pools.trade" sulla scacchiera di Robinhood Chain, ha praticamente annunciato all'inizio della partita l'abbandono dell'ala del re, per lanciare un arrocco verso il centro. Un volume di scambi di 73,7 milioni di dollari nel primo giorno non è un semplice mercato, è il suono della campana che apre la partita. Voi che fissate i grafici a candele, pensate che sia un semplice problema aritmetico di commissioni scese dall'1% allo 0,25%, ma è un'offesa alla scacchiera. Il vero giocatore vede una strategia di sacrificio pedone. La commissione LP dello 0,25% con riacquisto automatico di liquidità non è una concessione, è sacrificare un pedone per guadagnare una mezza figura — Uniswap sta abbandonando il vecchio re (la semplice corrispondenza degli scambi) e sta cambiando formazione per avanzare verso la promozione della nuova regina (l'infrastruttura per l'emissione di token). Il volume cumulativo di 150 milioni annunciato da Hayden Adams è il cavallo in avanscoperta prima del mediogioco, che non solo testa la risposta del mercato, ma anche la profondità della linea difensiva laterale di Robinhood Chain. I critici dicono che le basse commissioni schiacceranno i profitti degli emittenti, ridicolo. È come se un giocatore si lamentasse che la propria regina è bloccata, senza vedere che il proprio alfiere è bloccato dai propri pedoni. La profonda liquidità portata dalla pool v4 non impoverisce mai i creatori, ma fa perdere la capacità di cambiare mossa a quelle piattaforme "imitatrici" che vivono sulle commissioni dell'1%. Il cosiddetto "passaggio dal trading all'emissione" è in realtà uno spostamento strategico — dal colpire i pedoni avversari al muovere tutta la torre posteriore. Ma i veri grandi maestri non si lasciano ingannare dal bluff del mediogioco nella prima partita. La storia di crescita di UNI dipende se questa partita arriverà al finale. Allora, le pool di liquidità non saranno pezzi, ma le caselle stesse — ogni posizione LP diventerà una radice perpetua sulla scacchiera, il market maker automatico sarà un avversario instancabile, e pools.trade sarà solo uno scambio di pezzi accuratamente progettato. Il chiasso attuale è solo il calcolo di quale lato ha pezzi più economici. La torre è su h1, la regina su d1, il re è al sicuro. E il finale è sempre riservato a chi sa fin dall'inizio cosa sacrificare. #uniswaplaunchpadbet Il mercato è come un pezzo di puzzle, ma la maggior parte delle persone si concentra solo sui pezzi più luminosi e si lamenta di non vedere il quadro completo. Ti è mai capitato quel momento: anche se ogni settore è cresciuto una volta, sembra che le tue posizioni siano sempre un passo indietro? Ad essere onesto, mentre organizzavo le tavole ieri sera, improvvisamente mi sono sentito un po' sentimentale. La divisione del lavoro nel mondo crypto è in realtà molto più chiara di quanto molti pensino in realtà. DeFi sta costruendo il Lego della finanza on-chain, da AAVE a MORPHO, risolvendo il problema del "prendere in prestito senza fare il banking"; Il Livello 1 è la base; ETH e SOL competono per vedere chi può gestire più applicazioni; RWA ha portato i tavoli di Wall Street on-chain, ONDO e PAXG stanno raccontando la storia della digitalizzazione reale degli asset; Il livello 2 è impegnato in espansione, mentre ARB e OP stanno riparando rampe per autostrade congestionate; L'IA è la più sexy e la più astratta; TAO e RENDER puntano sulla potenza e potenza di calcolo; Infine, in termini di memorizzazione del valore, il BTC rimane l'ancora silenziosa ma la più stabile. Ma lo scopo di un puzzle non è ricordare il motivo di ogni pezzo, bensì vedere chiaramente come si incastrano. Ultimamente, il sentiment di mercato è stato piuttosto sottile, con FOMO e esitazione che sembrano gemelli. Le persone hanno paura di perdere la parte finale della narrazione dell'IA, ma dall'altro non osano investire pesantemente in nuove monete. Questo pull-and-pull si riflette chiaramente nella struttura dei derivati: i tassi di finanziamento a volte diventano positivi, ma l'open interest non si è ampliato con il sentiment. Cosa significa questo? Dimostra che tutti stanno usando la leva per sondare il terreno,#Titoli di Stato USA a 30 anni Un amico ieri sera mi ha mandato un messaggio dicendo che ha chiuso il deposito a termine e ha investito tutto nei titoli di Stato USA a 30 anni. Gli ho chiesto perché, e lui mi ha risposto: "5,27%, non è bello guadagnare interessi stando tranquilli?" Non gli ho risposto subito. Perché quel numero sembra allettante a prima vista, ma la storia non è così semplice. Prima spiego come è arrivato a salire. Alla riunione FOMC di luglio, Washington ha mantenuto la politica invariata e ha addirittura detto che avrebbe ridotto la frequenza delle riunioni — questo gesto, per il mercato obbligazionario, non è stabilità, ma "non ti preoccupare di spiegare chiaramente". La reazione del mercato è stata diretta: se la Fed non dà segnali, allora il mercato prezza il rischio da solo. Inoltre, la situazione instabile in Medio Oriente ha spinto al rialzo il prezzo del petrolio, facendo risalire le aspettative d'inflazione, e il rendimento a 30 anni è schizzato al 5,27%, il più alto dal 2007. Ciò che mi preoccupa di più, però, non è questo numero in sé, ma una piccola cosa: prima il 5% era il tetto che il rendimento non riusciva a superare, ora il 5% è diventato il pavimento che non si riesce a scendere sotto. Alla stessa soglia, prima tutti pensavano "se arriva qui, è ora di tornare indietro", ora pensano "se scende qui, è ora di entrare". L'ancora psicologica del mercato si è spostata silenziosamente verso l'alto. Anche le istituzioni non sono rimaste ferme. JPMorgan ha alzato l'obiettivo di fine anno dal 5,2% al 5,4%; PGIM dice che il 5,5% è un livello "abbastanza buono" per i titoli a lungo termine, e che "questo è solo l'inizio della rivalutazione". Gli strategist di Citi sono ancora più diretti, puntando al prossimo livello intero del 5,5%, l'ultima volta che il mercato ha testato questo livello è stato nel 2004. Allora perché non ho detto al mio amico "vai avanti"? Perché a sostenere questo rialzo dei tassi non è un'economia troppo forte, ma tre montagne che nessuno è ancora riuscito a smantellare: 39,5 trilioni di dollari di debito pubblico con interessi, che rotola come una palla di neve sempre più grande; la credibilità della Fed, messa per la prima volta in discussione pubblicamente dal mercato; e quella frase di Washington "meno riunioni", che equivale a spegnere la luce proprio quando il mercato ha più bisogno di una direzione. Nessuna di queste tre cose si risolverà nel breve termine. Quindi la mia risposta è: non siamo al picco, ma non è nemmeno il momento di entrare a occhi chiusi. Il vero segnale arriverà da due fronti — sul piano tecnico, solo se il rendimento mensile si stabilizza sopra il 5,16% senza tornare indietro, si confermerà un nuovo punto di partenza, con il prossimo obiettivo a 5,5%; sul piano fondamentale, se la Fed a dicembre non alzerà i tassi o se il prezzo del petrolio scenderà visibilmente, il livello intorno al 5% potrebbe tornare a essere un punto di acquisto, e non una posizione da "scommettere sulla tendenza" come ora. Non ho fatto chiudere il deposito al mio amico, gli ho detto di aspettare i segnali. E voi? Titoli di Stato USA a 30 anni al 5,27%, siete del tipo "finalmente posso stare tranquillo e incassare gli interessi" o del tipo "è il segnale di un baratro senza fondo"? ETF $BTC 850 milioni in una settimana, $ETH 240 milioni—meno di un terzo. E inoltre, sono entrati 850 milioni di fondi, e il prezzo di Bitcoin? Ad agosto sono passati solo 7 giorni di negoziazione, gli afflussi sono già quasi 5 volte quelli di tutto luglio E inoltre, sono entrati 850 milioni di fondi, e il prezzo di Bitcoin? Durante l'intero periodo di afflusso di cinque giorni, Bitcoin è rimasto sotto i 65.000 dollari. Sono stati investiti 850 milioni di dollari, ma il prezzo non si è mosso molto. Gli ETF stanno comprando, le balene stanno accumulando, ma i piccoli investitori hanno paura. Anche se ETHA di BlackRock guida la crescita, la sua dimensione non è minimamente paragonabile a IBIT. L'atteggiamento delle istituzioni verso ETH è chiaro: si può allocare un po', ma non aspettatevi che investano pesantemente come con BTC. Allocazione sperimentale, non una ricarica di fede. Il risveglio degli ETF è reale, ma la "larghezza" del risveglio è più preoccupante dell'"altezza". Ad agosto sono passati solo 5 giorni di negoziazione, gli afflussi sono già quasi 5 volte quelli di tutto luglio. Suona impressionante, vero? Ma per tutto il 2026 finora, gli ETF su Bitcoin sono ancora in uscita netta per 4,44 miliardi di dollari. 4,44 miliardi. Gli ultimi 850 milioni servono solo a colmare il vuoto lasciato dalla grande fuga del secondo trimestre. E inoltre, sono entrati 850 milioni di fondi, e il prezzo di Bitcoin? Durante l'intero periodo di afflusso di cinque giorni, Bitcoin è rimasto sotto i 65.000 dollari. Sono stati investiti 850 milioni di dollari, ma il prezzo non si è mosso molto. Gli ETF stanno comprando, le balene stanno accumulando, ma i piccoli investitori hanno paura. Il volume degli scambi è diminuito del 9% su base settimanale, segnando la seconda settimana completa di trading più bassa da ottobre 2024. Prezzo in aumento ma volume in calo—non è così che dovrebbe comportarsi un mercato toro C'è un'opinione secondo cui la teoria del "protocollo grasso" nel settore delle criptovalute, che sostiene che "i protocolli catturano valore e i token rappresentano quote", sta perdendo efficacia. Reti di base come Solana ed Ethereum supportano un grande volume di transazioni di asset tokenizzati, ma i ricavi effettivi tendono a fluire maggiormente verso gli emittenti, i broker e le piattaforme di scambio. Acquisizioni di infrastrutture crittografiche da parte di Stripe, Mastercard, Kraken e altri mostrano che gli eventi di valore si verificano principalmente a livello azionario, non a livello di token. L'attuale mercato orso sta rivedendo gli asset crittografici: le azioni con flussi di cassa e diritti legali sono più in grado di sostenere valore, mentre la maggior parte dei token manca ancora di diritti esecutivi legati all'uso.Conclusione per ora: se continui a fidarti ciecamente di Arkham o DeBank per tracciare i cosiddetti indirizzi Smart Money on-chain e a seguire passivamente le loro operazioni, prima o poi diventerai un liquido acquirente inconsapevole che fornisce gratuitamente la liquidità ai market maker. In questo mondo on-chain completamente trasparente, dove ogni cosa è esposta alla luce del sole, gli indirizzi Smart Money etichettati da vari strumenti e monitorati da tutta la rete non sono più un telescopio per i piccoli investitori alla ricerca del codice della ricchezza, ma sono un raffinato honeypot creato dai market maker per indurre il pubblico a seguire il trend e completare la trappola inversa per tagliare i piccoli investitori. In passato, quando facevo trading on-chain, ero anch’io profondamente affascinato da questa cosiddetta “scienza del tracciamento degli indirizzi”. All’epoca usavo software di monitoraggio per tenere d’occhio quei pochi wallet di balene che avevano guadagnato milioni di dollari nell’ultima fase di mercato. Ogni sera, appena il mio telefono notificava che quei wallet compravano qualche token a bassa capitalizzazione su DEX con centinaia di Ethereum, ero entusiasta, convinto che fosse un segnale interno di un imminente pump da parte dei market maker, e mi precipitavo a entrare per primo a costruire la posizione. Tuttavia, dopo aver seguito queste operazioni una decina di volte, senza eccezioni, ogni volta che compravo, l’indirizzo monitorato smetteva immediatamente di comprare e il prezzo crollava drasticamente, lasciandomi bloccato a un livello alto. Solo dopo aver tracciato tutte le transazioni sottostanti di quei piccoli token, ho capito con sudore freddo che pensavo di seguire la mano forte, ma in realtà ero solo un sacco di liquidità calcolato e usato dai market maker per scaricare le loro posizioni. Questo “teatro di marionette on-chain” dei market maker ha un meccanismo di raccolta estremamente semplice e brutale. Sanno benissimo che migliaia di bot e piccoli investitori monitorano 24 ore su 24 quegli indirizzi pubblici che sono diventati ricchi. Quando vogliono scaricare un token spazzatura con scarsa liquidità, se vendessero direttamente sul mercato secondario, il prezzo crollerebbe immediatamente e non riuscirebbero a vendere. Quindi usano deliberatamente quell’indirizzo pubblico già etichettato come Smart Money per comprare in modo vistoso token per decine di migliaia di dollari sul lato sinistro. Quando scatta l’allarme di monitoraggio, una massa di investitori imitatori e bot automatici si affrettano a comprare per anticipare il movimento, facendo salire il prezzo. Nel frattempo, sul lato destro nascosto, i market maker hanno già venduto grandi quantità di token a prezzi più bassi tramite decine di wallet temporanei puliti e mai etichettati, scaricandoli a questi investitori frettolosi. Quello che vedi come “Smart Money che compra al minimo” è in realtà un’esca messa in scena dai market maker per il sistema di monitoraggio, creata per generare artificialmente profondità di uscita in un mercato desolato. In molti casi, quell’indirizzo Smart Money pubblico ha già coperto il rischio aprendo grandi posizioni short sui futures in exchange centralizzati (CEX). Comprano spot on-chain per attirare i piccoli investitori, ma in realtà guadagnano profitti molto più violenti manipolando il mercato futures con squeeze e dump. In un blockchain con informazioni altamente trasparenti e codice open source, ogni traccia pubblica è stata progettata al contrario da trader professionisti per intrappolare i piccoli investitori. D’ora in poi, quando cercherò opportunità on-chain, non toccherò mai alcun token “Smart Money” che scatena frequenti allarmi dai software di monitoraggio e attira l’attenzione ossessiva della rete. Quando le azioni di un indirizzo sono sotto gli occhi di tutti, quell’indirizzo ha già perso il suo vantaggio competitivo. I veri top player nascondono sempre i flussi di capitale in centinaia o migliaia di reti nascoste e non etichettate, e non espongono mai le loro carte vincenti sui dashboard pubblici. Quanto a quei trader che continuano a fissare i dashboard allarmati, convinti di essere all’avanguardia, quando capiranno che i tesori illuminati dai riflettori sono spesso il canto delle sirene? La risposta potrebbe arrivare nel prossimo grande accumulo rumoroso di un indirizzo balena, quando loro si ritroveranno di nuovo a comprare a prezzi alti per poi essere liquidati con perdite totali. #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ La prima pala scavata non ha rivelato le fondamenta, ma il muro portante di Uniswap che si sta spostando — pools.trade ha gettato il primo palo sulla Robinhood Chain, saldando direttamente l'emissione del token nel corpo della piscina di liquidità v4. Non si tratta di una semplice ristrutturazione, ma di una rifacimento strutturale. Il whitepaper è solo un rendering, la vera verifica è se la squadra di costruzione ha seguito il progetto per l'armatura. Il volume di scambi di 73 milioni di dollari nel primo giorno di V4 è come il calcestruzzo appena gettato, lucido in superficie, ma se all'interno ci siano cavità o imperfezioni si vedrà solo dopo il periodo di maturazione. Hayden Adams parla di oltre 100 milioni cumulativi, un numero che è come uno striscione sulla gru, incoraggiante, ma la vita di un grattacielo non si giudica dallo striscione, bensì dal carico del vento e dalla classe sismica. Le piattaforme di lancio tradizionali prendono l'1% di "commissione di gestione dei lavori", pools.trade prende solo lo 0,25% di commissione LP e reinveste una parte nella piscina di liquidità. È come estrarre i mattoni dal muro portante per rimetterli nella base delle fondamenta. I sostenitori vedono un solaio più sottile, pali più profondi e una soglia d'ingresso più bassa; gli oppositori guardano al profitto del costruttore — un piano che prima guadagnava tre mattoni ora ne guadagna solo 0,75 e deve addirittura reinvestire il 20% nel muro, con tempi più lunghi e artigiani che se ne vanno, il grattacielo potrà mai essere completato? Spostandosi dal "trading" all'"emissione", si sposta essenzialmente il baricentro dell'edificio dal basamento alla torre. Il trading è la via commerciale della città vecchia, l'emissione è il gruppo di edifici simbolo del nuovo quartiere. La liquidità concentrata di v4 è la nuova struttura portante, pools.trade è la prima unità modulare prefabbricata. Elimina gli sprechi dei ponteggi tradizionali, ma sposta il rischio da lavori nascosti a nodi esposti. Ogni variazione di base punti nelle commissioni LP è come una microregolazione del diametro delle barre d'armatura, senza margine d'errore. Se UNI vuole una nuova storia di crescita, deve accettare le controversie di questo metodo costruttivo. C'è chi lo critica come un downgrade, chi lo loda come il futuro delle costruzioni prefabbricate. Ma i veri ingegneri strutturali sanno che ogni grattacielo, prima del completamento, è solo un insieme di incertezze in cantiere. Se diventerà l'orgoglio dello skyline cittadino tra decenni o un caso di studio dopo una forte tempesta dipende dai collegamenti invisibili, non dai cartelloni pubblicitari sulla facciata. Quando la sezione trasversale di una trave viene continuamente assottigliata, sta davvero alleggerendo il grattacielo o sta segnando il conto alla rovescia per il crollo? #uniswaplaunchpadbet $CORE Quando un progetto, il team del progetto si sposta a lavorare su un altro progetto, il team vende tutti i token in suo possesso tramite prestiti e liquidazioni, il team vende e trasferisce tutte le risorse sulla blockchain agli exchange, si dovrebbe capire che hanno già abbandonato il progetto, hanno già preparato la fuga, hanno spremuto ogni goccia di profitto. Sto parlando di core, ora non c'è più nulla sulla blockchain, sembra una casa vuota da cui il proprietario ha portato via tutto. Tutto questo è verificabile sulla blockchain, pensano davvero di aver vinto così? La strada è lunga, le persone che hanno speculato su core, che hanno spremuto profitti, sono destinate a essere riconosciute e abbandonate da tutti. I loro progetti futuri saranno sempre disprezzati e destinati al fallimento.#财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ Il primo grande sblocco azionario di SpaceX da centinaia di miliardi è avvenuto, e il mercato inizialmente prevedeva un massiccio deflusso di azioni che avrebbe schiacciato il prezzo, ma si è verificata una contro-tendenza con un rimbalzo, dove la copertura delle posizioni corte è diventata il motore principale di questo movimento. Dopo l'espansione del flottante, la quota delle posizioni corte rimane elevata, molte posizioni corte sono state costrette a chiudersi passivamente, il volume delle opzioni ha raggiunto un nuovo massimo storico, e l'effetto short squeeze a breve termine ha rapidamente riportato il prezzo delle azioni su. Tuttavia, è importante distinguere: la salita dovuta alla copertura delle posizioni corte non significa un'inversione fondamentale completa, e la pressione dell'offerta di azioni non è affatto terminata. Analisi della situazione attuale: 1. Dal punto di vista del bilancio, il fatturato del Q2 è stato di 7,8 miliardi di dollari, con un aumento del 92% su base annua; il business Starlink continua a generare flussi di cassa stabili, ma la spesa in conto capitale per l'AI è aumentata significativamente, e la società è ancora in perdita netta, senza risolvere il problema degli alti investimenti. 2. Lo sblocco azionario avviene in più fasi a scalare; il primo lotto ha sbloccato 911,5 milioni di azioni, ma a causa della clausola sul prezzo inferiore al prezzo di emissione, circa 456 milioni di azioni restano bloccate e non possono essere vendute, riducendo così la pressione di vendita immediata; tuttavia, da agosto a dicembre ci saranno ulteriori finestre di sblocco, quindi l'offerta di azioni continuerà per diversi mesi e non si tratta di un deflusso unico. 3. Le posizioni corte restano affollate, con oltre 250 milioni di azioni ancora in vendita allo scoperto, pari al 16% del flottante attuale; finché il prezzo delle azioni continuerà a salire, si attiveranno ulteriori acquisti per coprire le posizioni corte; al contrario, se il momentum del rimbalzo si esaurirà, le posizioni corte torneranno a crescere. Analizziamo due scenari per comprendere SPCX e le implicazioni a catena sul mercato delle criptovalute. Scenario 1: la copertura delle posizioni corte continua, con conferma dei fondamentali, si sviluppa un mercato di recupero (scenario ottimista) Gli ordini governativi e aziendali di Starlink continuano ad arrivare, la commercializzazione del business AI supera le aspettative, e la volontà di vendita degli azionisti interni nelle prossime finestre di sblocco è debole. - La continua copertura delle posizioni corte spinge ulteriormente il prezzo delle azioni al rialzo, migliorando l'appetito per il rischio nel settore tecnologico ad alta crescita del mercato azionario USA; - Il mercato tornerà a speculare sulla narrazione dell'allocazione di Bitcoin da parte delle aziende tecnologiche; SpaceX detiene oltre 10.000 BTC in portafoglio, il che può dare un supporto emotivo al mercato delle criptovalute, ma la quantità detenuta è molto bassa rispetto alla valutazione della società, quindi non può guidare direttamente un forte aumento del prezzo del Bitcoin. Nota importante: gran parte di questo movimento è dovuto alla chiusura passiva delle posizioni corte, non a un nuovo e massiccio acquisto attivo da parte delle istituzioni, quindi le fondamenta sono relativamente fragili. Scenario 2: la copertura delle posizioni corte termina, la pressione di vendita da sblocco torna (scenario di rischio) Dopo un ciclo concentrato di copertura delle posizioni corte, gli acquisti si esauriscono; le successive tranche di azioni sbloccate saranno vendute progressivamente, con una concentrazione di azioni a basso costo iniziale che verranno realizzate; contemporaneamente, l'elevata spesa per l'AI continuerà a bruciare risorse, e le previsioni per i prossimi trimestri saranno inferiori alle aspettative del mercato.TUT Quadrilogia delle monete "demoniache": prima scoppia lo short squeeze, poi si abbatte il long squeeze Se si dice che l'estremo spike di $H è stato un tipico crollo a cascata di liquidazioni al ribasso, quello di oggi di $TUT è ancora più completo: prima si scatena uno short squeeze, poi si rovescia per schiacciare i long. Apparentemente sembra un pump and dump orchestrato, ma analizzando la struttura del mercato, dietro ci sono sempre quattro vecchi problemi: Alto MMR, funding rate estremo, bassa liquidità, rischio sul prezzo di mark. E il vero pericolo è che queste quattro cose non si verificano mai da sole. ⸻ Prima parte: alto MMR che spinge la linea di liquidazione vicino al prezzo Molti commettono l'errore di applicare l'esperienza di leva su BTC o ETH alle monete "demoniache". I contratti perpetui sugli asset principali hanno generalmente un margine di mantenimento basso e una profondità di mercato sufficiente; ma i token a bassa capitalizzazione e alta volatilità hanno spesso MMR più alti e scale di rischio più ripide. Il risultato è semplice: Con la stessa leva 10x, lo spazio di tolleranza reale su una moneta "demoniaca" è molto più piccolo. Questo è il presupposto fondamentale per la rapida formazione dello short squeeze nella prima fase del movimento di TUT oggi. Prezzo sale → gli short si avvicinano alla liquidazione forzata → la liquidazione genera ordini di acquisto passivi → questi ordini spingono ulteriormente il prezzo → la prossima ondata di short viene liquidata. Una volta che il prezzo entra in una zona densa di liquidazioni, la crescita successiva non richiede necessariamente nuovi acquisti attivi, perché le posizioni short stesse diventano carburante. Quindi la vera paura delle monete "demoniache" non è che "crescono velocemente", ma che basta superare una certa soglia critica perché la leva nel mercato acceleri il movimento. ⸻ Seconda parte: funding rate che attira anche gli arbitraggisti Un altro aspetto interessante di TUT oggi è la grande differenza di Funding Rate tra piattaforme diverse. Quando in alcuni mercati il funding è vicino a livelli normali, in altri si vedono tassi estremi, e naturalmente qualcuno inizia a fare arbitraggio di funding cross-exchange: comprare nel mercato a basso funding, vendere in quello a funding alto. Finché i prezzi convergono, teoricamente il rischio direzionale è basso e si guadagna dalla differenza di funding. Il problema è che: la strategia di arbitraggio può coprire il rischio direzionale, ma non elimina il rischio di liquidazione. Soprattutto nelle monete "demoniache", la profondità tra exchange è di livelli completamente diversi. Se da una parte con funding alto si verifica un improvviso spike locale, la gamba short può essere liquidata per prima; mentre la gamba long dall'altra parte resta aperta. Quello che era un Delta Neutral diventa improvvisamente un long naked. Se il mercato si inverte subito dopo, anche la seconda gamba comincia a perdere. Ecco perché quando vedo spread di funding estremi nelle monete "demoniache", la mia prima reazione non è "guadagni da arbitraggio alti", ma: il mercato sta accumulando molte posizioni strutturali. Più il funding è estremo, più leva e capitali arbitraggisti vengono attratti, e più carburante per le liquidazioni si accumula. ⸻ Terza parte: bassa liquidità che rende la liquidazione parte stessa del movimento Le prime due parti sono solo la preparazione della polvere da sparo, il vero innesco è la liquidità. La differenza principale tra TUT e BTC non è solo la capitalizzazione, ma la profondità del book degli ordini. BTC può assorbire liquidazioni da milioni di dollari abbastanza rapidamente. Ma in una moneta "demoniaca" con poca profondità, un singolo ordine di liquidazione a mercato può attraversare diversi livelli di prezzo. Si crea così un tipico feedback positivo: Prezzo sale → short liquidati → acquisti forzati → prezzo continua a salire → più short liquidati. E viceversa: Prezzo scende → long liquidati → vendite forzate → acquisti spazzati via → più long liquidati. Questo è il punto più interessante di TUT oggi. Nella prima metà, gli short sono il carburante, quindi il prezzo può salire verticalmente; quando gli short sono quasi liquidati e i long iniziano ad accumularsi, la struttura del mercato si inverte. A questo punto basta una pressione di vendita sufficientemente grande per innescare una cascata completamente opposta. Molte monete "demoniache" finiscono con candele molto assurde: Il pump crea il carburante per il prossimo dump, e il dump crea carburante per il prossimo rimbalzo. Il prezzo è solo un'apparenza, ciò che viene realmente scambiato ripetutamente è la zona di liquidazione. ⸻ Quarta parte: prezzo di mark che chiude il ciclo delle liquidazioni Molti trader di contratti sanno degli spike, ma spesso trascurano una cosa: un picco nel prezzo di ultimo scambio non significa necessariamente liquidazione; quella vera è quasi sempre decisa dal prezzo di mark. Gli exchange usano il prezzo di mark proprio per evitare che un singolo prezzo anomalo in un mercato scateni una liquidazione di massa. Il problema è che le monete "demoniache" spesso mancano di sufficiente profondità nel mercato spot. Quando l'indice spot, i prezzi su diversi exchange e il prezzo perpetuo divergono fortemente, il meccanismo che dovrebbe ridurre il rischio di manipolazione può non isolare completamente i movimenti estremi. Questo spiega anche perché oggi gli spike di TUT osservati su piattaforme diverse non sono identici. Differenze di profondità, funding, struttura delle posizioni, sommate a differenze negli indici e nei meccanismi di risk control, portano a liquidazioni simultanee in mercati locali, non a un libro ordini globale sincronizzato. ⸻ La vera paura della quadrilogia è la "moltiplicazione" Riorganizzando il movimento di TUT di oggi, è molto chiaro: Alto MMR comprime lo spazio di tolleranza → funding estremo attira leva e posizioni arbitraggio → bassa liquidità fa entrare facilmente il prezzo nella zona di liquidazione → ordini di liquidazione a mercato spingono ulteriormente il prezzo → prezzo di mark e differenze cross-exchange trasmettono il rischio locale al mercato dei contratti. Il primo ciclo: gli short diventano carburante. Più TUT sale, più short vengono liquidati; più short liquidati, più acquisti forzati; più acquisti forzati, più facile la continuazione del rialzo. Quando il mercato inizia a credere che "gli short sono stati schiacciati, questa moneta continuerà a salire", nuovi long con leva elevata entrano, e la zona densa di liquidazioni si sposta dall'alto verso il basso. Inizia il secondo ciclo. Prezzo si inverte → stop loss e liquidazioni dei long → bassa profondità viene attraversata → più long entrano nella zona di liquidazione → il ribasso si autoalimenta di nuovo. Così si completa la candela di oggi: prima si usa il denaro degli short per pompare, poi si usa quello dei long per schiacciare. Questa è la mia interpretazione della "quadrilogia delle monete demoniache". Oro a 4350 dollari, hai il coraggio di inseguire? Prima guarda la superficie: i dati sono esplosi, il prezzo dell'oro è impazzito L'occupazione non agricola di luglio è -23.000, previsto +80.000, il valore precedente è stato rivisto al ribasso. Il mercato è esploso: la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed a settembre è crollata dal 57% al 44%, l'oro è salito del 6,5%-7% in una sola settimana, una candela rialzista ha portato il prezzo da 4000 a 4350. Dopo settimane di consolidamento, la rottura al rialzo è confermata dal crossover MACD, il grafico settimanale si è allontanato dal minimo annuale di oltre il 10%, i rialzisti controllano il mercato, l'obiettivo è 4500 Prima cosa: il "crollo" dell'occupazione non agricola, ma è solo un'illusione? -23.000 contro +80.000, la differenza è enorme, vero? Ma guarda bene: il tasso di disoccupazione è ancora al 4,3%-4,4%, la crescita salariale non è crollata. Non è un collasso economico, ma una normale turbolenza in un atterraggio morbido dell'economia Il mercato ha interpretato troppo drasticamente. È vero che la probabilità di un rialzo è diminuita, ma ci sono ancora 3 voti contrari nella Fed per mantenere i tassi (favorevoli a un rialzo). La Fed ora si basa sui dati per decidere — il CPI del 12 del mese è il vero giudice di vita o morte Seconda cosa: perché le banche centrali continuano a comprare? Questo è il vero fondo di ferro dell'oro Nel Q2 le banche centrali globali hanno acquistato netto 289 tonnellate d'oro, un aumento annuo significativo Le banche centrali dei mercati emergenti continuano a diversificare le riserve — è un acquisto strutturale, non un'operazione speculativa Il debito globale è ai massimi storici, le banche centrali stanno de-dollarizzando le riserve Gli investitori retail guardano i grafici cercando di indovinare il picco, le banche centrali comprano trimestralmente Le banche centrali comprano oro non perché salirà, ma perché il credito del dollaro si svaluta a lungo termine. Terza cosa: è apparso un segnale tecnico da non sottovalutare Il livello 4350 è un incrocio tra il precedente massimo, una soglia psicologica e la linea di tendenza discendente. Dopo settimane di consolidamento, la rottura al rialzo è confermata da una grande candela settimanale che si è allontanata dal minimo annuale di oltre il 10%, il crossover MACD è confermato, l'RSI è risalito dalla zona di ipervenduto ma ha ancora margine per salire Ma l'oro è sceso da un ATH di 5600 a 4000 da gennaio, una perdita di 1600 dollari. 4350 non ha nemmeno raggiunto il ritracciamento del 50% Livello chiave Resistenze superiori: 4350-4370 → 4490-4530 → 4850+ Supporti inferiori: 4300-4320 → 4175 → 4000-4020 Strategia operativa Trader a breve termine: Vicino al prezzo attuale o su ritracciamento a 4320-4340, entrare con posizione leggera long, stop loss sotto 4280, primo target 4400-4450, secondo target 4490-4530 Trader prudenti: Aspettare un ritracciamento a 4300-4320 con una candela di inversione prima di entrare, o attendere la conferma post dati CPI per inseguire Scenario ribassista (solo dopo inversione): Se il grafico giornaliero rompe efficacemente sotto 4175 con volumi, o se il CPI supera le aspettative causando un'impennata delle attese di rialzo, considerare una posizione short leggera, target 4000 #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ $XAU $BTC La catena di Bitcoin è stata piuttosto vivace questa settimana I nuovi wallet sono saliti a 2,27 milioni, un massimo quasi annuale, e i wallet attivi hanno raggiunto 751.000, segnando la settimana più attiva degli ultimi 10 mesi Tuttavia, questa ondata non è tutta dovuta a nuovi fondi in entrata. L'incidente con il wallet Coldcard ha spinto molte persone a trasferire monete, cambiare indirizzi, e riesaminare la custodia e l'esposizione al rischio, facendo naturalmente aumentare i dati on-chain Il mercato funziona spesso così: in momenti di panico alcuni liquidano posizioni, altri spostano asset, e altri ancora raccolgono silenziosamente token. Più il retail è confuso, più i grandi investitori possono diventare attivi L'attività on-chain è tornata, ma se questo si tradurrà in un trend dipenderà dalla continuità dell'ingresso di capitali $BTC I fondi degli ETF spot sono già tornati, e si sta preparando un rally di rilancio per BTC e ETH. Dopo settimane consecutive di riscatti netti, gli ETF spot di BTC e ETH sono tornati positivi, con i prodotti principali di BlackRock che diventano il principale veicolo di afflusso di capitali. Molti nel settore vedendo il passaggio da flussi negativi a positivi iniziano a sperare in un rally di rilancio delle principali criptovalute. Ma è importante chiarire: un ritorno a breve termine non significa un'inversione di tendenza; piccoli afflussi indicano solo una temporanea esaurimento della pressione di vendita. Un vero rally di rilancio richiede un afflusso di capitali continuo combinato con condizioni macroeconomiche favorevoli, entrambi indispensabili. Analizziamo la realtà attuale dei fondi: Questo ciclo rappresenta un ritorno correttivo dopo un lungo periodo di riscatti su larga scala. Rispetto al volume cumulativo precedente, l'afflusso giornaliero o settimanale attuale non è elevato; i fondi sono altamente concentrati in pochi ETF principali, mentre molti altri prodotti continuano a registrare riscatti sporadici, e le istituzioni non stanno entrando massicciamente senza criterio. Il mercato mostra già una divergenza interna: BTC è la scelta primaria per le istituzioni che allocano asset crittografici, con la narrativa dell’"oro digitale" riconosciuta dai capitali tradizionali; gli ETF spot di ETH, pur tornando positivi, incontrano un atteggiamento più cauto da parte delle istituzioni, che devono affrontare sia la volatilità legata a DeFi e narrazioni, sia l’incertezza regolamentare, con maggiore elasticità e volatilità. Due scenari per capire se si può sviluppare un rally di rilancio. Scenario 1: afflussi continui e consistenti negli ETF, combinati con un contesto macro favorevole, BTC e ETH salgono in tandem (scenario ottimista) L’inflazione CPI cala, i rendimenti a lungo termine dei titoli di stato USA scendono, le aspettative di taglio dei tassi aumentano; gli ETF mantengono afflussi netti elevati per più giorni consecutivi, non più afflussi sporadici e intermittenti. · BTC riceve supporto dagli acquisti istituzionali spot, testando per primo la resistenza del range · ETH mostra un beta più elevato, con probabilità di rendimento superiore a BTC, completando il rally di rilancio Punto chiave: questa situazione è guidata da liquidità e acquisti spot reali, che costituiscono la base per una tendenza sostenuta. Un afflusso di uno o due giorni non basta a sostenere un rimbalzo duraturo. Scenario 2: ritorno temporaneo, seguito da nuovo deflusso, il rimbalzo finisce (scenario di rischio) Gli ETF tornano positivi solo per 1-3 giorni, poi ritornano a flussi netti negativi; i dati CPI rimbalzano, l’inflazione si dimostra più persistente del previsto, la Fed mantiene tassi elevati. · Il rimbalzo attuale è solo un rimbalzo tecnico e una lotta tra fondi esistenti, BTC incontra pressione di vendita vicino al limite superiore del range · ETH sarà più volatile, con forti esplosioni in salita, ma con correzioni più ampie rispetto a BTC quando i fondi si ritirano Errore importante: non basarsi su un singolo giorno di afflusso ETF per entrare completamente long. I flussi ETF sono indicatori ritardati, non segnali anticipatori. Un afflusso giornaliero indica solo una riduzione della pressione di vendita, non garantisce un ulteriore rialzo. Situazione attuale del mercato BTC oscilla in un ampio range tra 63.200 e 65.200 dollari. Punti tecnici chiave: · Resistenza a breve termine: 64.800-65.200 dollari, solo un breakout con volumi può aprire spazio al rialzo · Primo supporto: 63.200-63.500 dollari, centro di difesa dei compratori nel range · Supporto forte: 62.000-62.400 dollari, una rottura efficace indica un indebolimento collettivo degli asset rischiosi ETH segue BTC con maggiore elasticità: la resistenza a breve termine si riferisce al range correlato; se BTC rompe efficacemente il range, ETH libererà il suo potenziale di rialzo; al contrario, se BTC perde il supporto, ETH subirà correzioni più ampie. Conclusione: il ritorno dei fondi è positivo, ma non bisogna affrettarsi. Aspettare conferme di afflussi continui, dati CPI concreti e segnali di breakout del range prima di agire non è mai troppo tardi.有些币注定与我无缘。今天犯了一些错误。 BLUAI， 1.首先连续三单亏损其实就说明这个币与我没有缘分了，就不应该开第四单，哪怕自己觉得再好的机会。 2.第一单在上涨如此巨大之后，并没有经过充分盘整和换手，就仓促上车，被打止损也很正常，表示自己还是没有理解到位，临盘理解力还需要提升。 3.第一单本来认为会是一个小分歧，因为看到前面盘整波动不大，怕踏空，怕很快又拉上去，其实历史图表已经说明该位置是一个压力区，肯定会伴随着一定的回调，幅度不可能这么小。 4.第1单做得是一个突破单，但是只是看到了突破，但是并没有等到收线确认，这个也表示对于这个突破交易手法的掌握还不够熟练。 5.第二单，完全是自己主观臆断，认为回调之后还会涨，完全没有想过对于小分歧结构，至少应该等一个二探再做承接。而不是在箱体结构的中间做承接，止损就需要设置很远，而如果设置不够很容易被打出局。 6.第二单，完全不应该做，应该避免下次继续犯错。 7.第三单，这个单子开单的位置我觉得完全在我的开单逻辑里面，没有任何问题，但是问题出在止损没有设置好。就是当有比较大的盈利之后，还是应该减少止损的位置。而不是盲目自信它下不来或者它不 La crescita degli utili del mercato azionario statunitense è disallineata dalla liquidità del mercato delle criptovalute, con i capitali fortemente concentrati sulle principali azioni tecnologiche anziché distribuiti sull'intero mercato. L'S&P 500 ha superato i 7750 punti e la crescita degli utili delle azioni con peso AI si avvicina al 30%, ma sotto la pressione dei rendimenti dei titoli di Stato USA, il mercato delle criptovalute è in fase di consolidamento a causa della pressione di vendita dei miner e della riduzione delle posizioni da parte delle istituzioni. Se l'inflazione rimane sotto controllo e gli elevati utili aziendali continuano, un forte calo dei tassi macroeconomici spingerà il premio azionario USA a trasferirsi al mercato delle criptovalute. Se i dati sugli ingressi e uscite di capitali nelle criptovalute continuano a restringersi e i rendimenti dei titoli di Stato USA rimbalzano, questa logica di trasmissione fallirà e potrebbe scatenare un ritracciamento più profondo degli asset ad alta volatilità. #财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ #白宫再次推动罢免美联储理事丽莎·库克 ## Previsione del Mercato $BICO/USDT Ecco una rapida analisi dell'ultimo grafico giornaliero per **BICO/USDT**: ### **Statistiche Attuali del Mercato** * **Ultimo Prezzo:** $BICO 0.04561 * **Massimo 24h:** $BICO 0.09000 * **Minimo 24h:** $0.04256 * **Variazione 7 Giorni:** +183,82% ### **Analisi del Grafico e Previsione** * **Volatilità Elevata:** Dopo un'impennata parabolica che ha portato il prezzo a un massimo di $0.09000, BICO ha subito oggi un forte ritracciamento per presa di profitto, formando una grande candela rossa e perdendo oltre il 28%. * **Supporto e Resistenza:** Nonostante il forte calo giornaliero, la moneta è ancora in forte rialzo settimanale. Un supporto immediato si sta formando nella zona tra $0.038 e $0.042, vicino al Supertrend e alle medie mobili. La resistenza si trova nell'intervallo tra $0.060 e $0.090. * **Prospettiva a Breve Termine:** Dopo un pump così esplosivo, è normale un periodo di raffreddamento o una fase di consolidamento laterale. Se il livello di supporto a $0.038 regge saldamente, BICO potrebbe stabilizzarsi e tentare un rimbalzo di recupero. Tuttavia, se la pressione di vendita continua, potrebbe ritirarsi più profondamente nelle zone di supporto precedenti. Pensi che BICO rimbalzerà dopo questo grande calo, o il rally è finito?$BICO Il problema più grande dell'AI potrebbe non essere più la GPU. NVIDIA ha già dimostrato una cosa: l'AI ha una domanda reale. Microsoft, Google, Meta hanno dimostrato con soldi veri: sono disposti a continuare a investire. Ma ora il mercato inizia a porsi una domanda più complicata: questi soldi, alla fine, si riusciranno a recuperare? Il 29/7 Meta ha appena pubblicato un bilancio molto onesto: EPS $6.18, molto inferiore alle aspettative di $7.14; il flusso di cassa libero è crollato da $8.55B dello stesso periodo dell'anno scorso a soli $784M. Nello stesso bilancio, la guidance sul CapEx è stata aumentata a $130B-$145B. Questa frase penso possa essere il fulcro dell'intero discorso: "C'è domanda?" NVIDIA ha già risposto. "Sono disposti a investire?" Big Tech ha già risposto. Ora la domanda è: "Quando i soldi investiti si trasformeranno in flusso di cassa?" Pensate al CapEx AI come a un tubo: NVDA GPU → $CRWV affitta la potenza di calcolo → $CSCO collega le GPU nei Data Center → $AMAT aiuta le fonderie a espandersi → $VRT/GEV/$CEG risolvono i problemi di energia e raffreddamento I soldi stanno scendendo lungo la catena del valore, non è una catena immaginaria. Ma ecco il problema: se il CapEx AI fosse davvero così redditizio, perché il bilancio Q1 di CoreWeave è ancora in perdita — ricavi $2.08B, backlog vicino a $99.4B suona impressionante, ma perdita netta di $740M, spese per interessi $536M? Comprare GPU è facile da capire. Far sì che le GPU generino entrate sufficienti 24 ore su 24 è la vera difficoltà. Quindi questa settimana non seguirò un singolo titolo, ma tre bilanci come punti di verifica: $CRWV l'11/8 → $CSCO il 12/8 → $AMAT il 13/8 Se tutti e tre i bilanci ci diranno che la domanda di potenza di calcolo continua ad accelerare e il flusso di cassa inizia a migliorare, questo ciclo di CapEx AI potrebbe essere ancora lontano dalla fine. Se una delle parti rallenta, il mercato si chiederà per la prima volta: abbiamo speso troppo? Questa settimana quale bilancio guarderai per primo: $CRWV, $CSCO o $AMAT? Jiang Zhuoer ha detto che BTC è un "respiro, non un fondo piatto", sono d'accordo a metà, ma la conclusione è diversa dalla sua. Questa volta sono d'accordo a metà con la valutazione di Jiang Zhuoer: Ha detto che l'attuale 60-70 mila stabile per due mesi, con perdite non abbastanza alte e volatilità non abbastanza grande, non è un "fondo tranquillo" storico, ma più simile a una pausa a metà strada come nel 2018 quando da 6000 è sceso a 3000 — su questo concordo. BTC ora è effettivamente bloccato a 64 mila con un volume ridotto, l'IV a 30 giorni è sceso al 36%, i flussi ETF si sono raffreddati, la quota di offerta in profitto è al 52%, bloccata in una posizione imbarazzante di "mezzo in perdita, mezzo in profitto", senza vendite di resa né un vero volume di inversione. Ma non seguo la sua deduzione di "deve andare a 42 mila". Il 2018 era eliminazione di miner, crollo ICO, nessun ETF; ora c'è il canale ETF, grandi balene che accumulano e la media mobile a 200 settimane (circa 63.700) che sostiene, la struttura è diversa. "Non è un fondo piatto" ≠ "dopo ci sarà sicuramente un profondo V ribassista", è più probabile che ci sia un altro giro di pulizia delle posizioni flottanti tra 61 e 65 mila, non una discesa diretta a 40 mila. La mia opinione personale si riassume in tre punti: 1. Se non si supera 67 mila, si presume un cambio di mano a metà percorso, non è un fondo; 2. Solo se si rompe con volume 61 mila, credo che il "respiro sia finito", ma preferisco guardare a 58-54 mila, non a 42 mila; 3. I segnali di vero fondo che vedo sono tre: vendita rapida con aumento di volume → arresto del calo con volume ridotto → indirizzi a lungo termine che accumulano contro tendenza, e ora nessuno di questi è presente. Quindi operativamente non faccio acquisti a fondo né inseguo rialzi: • Vicino a 64 mila faccio solo grid trading o posizioni piccole a breve termine • Se rompe 61 mila non prendo "colpi al volo", aspetto ordini sul limite inferiore a 58 mila • Solo sopra 67 mila guardo a 70 mila, prima è tutto rumore Jiang Zhuoer ti ricorda "non prendere il trading laterale per un fondo", questa è la parte preziosa; ma ancorare a 42 mila con un paragone al 2018, secondo me è un eccesso di trasposizione.Raro, l'ETF spot BTC ha attirato 1 miliardo di dollari la scorsa settimana, la settimana più forte da aprile. Ma nello stesso periodo, l'indice di premio di Coinbase è stato negativo per 77 giorni consecutivi, stabilendo un record storico. Mettere insieme questi due numeri è piuttosto interessante, traducendo: le istituzioni stanno comprando freneticamente, ma non abbastanza da riportare il premio CB in positivo, gli investitori al dettaglio americani potrebbero non aver mosso un dito, chi sta davvero vendendo il prezioso $BTC? La buona notizia è che le istituzioni potrebbero pensare che $60K sia un fondo recente!?🫡Ho studiato attentamente il bilancio trimestrale di Berkshire per il secondo trimestre 【 Buffett ha iniziato a spendere, investendo 10 miliardi di dollari in Google 】 Potrebbe questo essere il punto di svolta per la liquidità di Berkshire? La liquidità è scesa da quasi 400 miliardi di dollari a 365,5 miliardi di dollari 10 miliardi di dollari investiti direttamente nella società madre di Google, più circa 4,5 miliardi di dollari utilizzati per il riacquisto di azioni proprie Google sta raccogliendo fondi principalmente per infrastrutture AI e l'espansione della capacità di calcolo Il budget per la spesa in conto capitale previsto per il 2026 è tra 180 e 190 miliardi di dollari Sembra che Berkshire stia mostrando interesse per l'AI, e questi 10 miliardi sono una vera scommessa sulla capacità di Google di reggere questo ciclo di infrastrutture AI estremamente costoso grazie a ricerca, Cloud e alla domanda crescente di capacità di calcolo Quando Buffett gestiva ancora Berkshire, diceva sempre di aver perso l'opportunità con Google Ora, investe direttamente 10 miliardi di dollari per rimediare Ciò che mi interessa di più è se questo possa diventare il punto di partenza per la nuova Berkshire La liquidità è ancora spaventosa, ma il ritmo del "aspettare un crollo per comprare" sembra stia cambiando Guardate bene, questo è il massimo livello di inganno — mentre tutti gli occhi del pubblico sono fissi sul falso movimento del "crollo dei non-farm payrolls", la mano destra del croupier ha già premuto silenziosamente il pulsante segreto del CPI della prossima settimana. A luglio, l'occupazione non agricola è misteriosamente diminuita di 23.000 unità, molto al di sotto delle 80.000 previste dagli spettatori in platea; ancora più incredibile, i dati di maggio e giugno sono stati segretamente rivisti al ribasso di ben 103.000! Pensate che sia un thriller sull'arresto dell'economia? No, è solo la più classica "illusione ottica" (Optical Illusion) sul grande palcoscenico. Il banco ha nascosto le fiches cadute nella scatola degli attrezzi, e il pubblico inizia subito a gridare che la colomba del taglio dei tassi sta per uscire dal cilindro nero. Ma guardate bene quella carta del tasso di disoccupazione — 4,1%? Non fatevi ingannare, non significa che il mercato del lavoro stia migliorando, ma solo che il numero di persone coinvolte nel rimescolamento è diminuito! È come se al tavolo da gioco mancasse un intero mazzo di carte, non avete vinto voi, ma il croupier ha approfittato del vostro battito di ciglia per infilare le carte nella manica. Sul monitor dei tassi CME, la probabilità di un rialzo o di un taglio a settembre oscilla intorno al 44%; mentre nel mercato delle scommesse Kalshi, gli spettatori puntano al 65% sulla stabilità. Gli spettatori litigano animatamente al tavolo, contendendosi se puntare cuori o picche. Ma in questo teatro di inganni, tutte le quote e probabilità pubbliche sono la più raffinata "tecnica di distrazione" (Misdirection). Il banco non si preoccupa di dove puntate, ma se i vostri fondi restano sul tavolo. Finché i vostri occhi seguono il falso movimento delle aspettative di taglio dei tassi, loro possono tranquillamente azionare la valvola del tritacarne della liquidità nell'ombra. Il dato CPI che sarà svelato la prossima settimana è l'unica "carta nascosta" (The Bottom Card) in questa partita di poker d'ombra. L'inflazione è appiccicosa come una gomma da masticare sotto il tavolo, non importa quante volte si mescolino le carte. Se il CPI della prossima settimana si rivelerà una carta bollente, tutte le fiches scommesse freneticamente sul taglio dei tassi si volatilizzeranno in un attimo, e il fantasma del rialzo potrà riemergere da qualsiasi fessura, dando uno schiaffo sonoro a tutti gli spettatori che pensavano di aver capito la trama. Nel collegamento tra il mercato crypto e il token azionario USA $XSPCX, questo senso di beffa è amplificato dieci volte. Pensate che l'impatto dei non-farm possa fissare direttamente il prezzo della politica di settembre? Troppo ingenuo. $XSPCX è come un funambolo sospeso in aria, con il piede sinistro che calpesta la narrazione del declino azionario USA e il piede destro che calpesta l'illusione di liquidità crypto. Quegli improvvisi spike e falsi breakout sul mercato sono solo il banco che scuote la corda del funambolo nell'ombra. I piccoli investitori pensano di fare arbitraggio sul fondo, ma in realtà stanno solo tirando il sipario rosso degli attrezzi per il mago sul palco. I veri banchieri non si affidano alla fortuna per scommettere, ma ribaltano l'intero tavolo proprio nel momento in cui i piccoli investitori credono di aver visto la carta vincente. #PayrollsDropCPIFocus Oggi qualcuno mi ha chiesto se $SOL può ancora tornare a 300. Ho detto che è difficile, davvero difficile. All'epoca quella corsa da 9 a 300 è stata, detto chiaramente, perché quelli di Wall Street dovevano ripagare i debiti, quindi hanno spinto forte. Inoltre, in quel periodo il pump era al massimo, sulla catena SOL sembrava Capodanno ogni giorno, con soldi caldi che entravano a fiumi. E adesso? Più della metà del territorio sulla catena è stato preso da BSC, poi Robinhood ha fatto un altro deflusso, SOL ormai quasi non riesce più nemmeno a bere il brodo. Vuoi tornare al picco? Serve un nuovo modo di giocare o un grande evento esplosivo, solo con "la nostra TPS è veloce" il mercato non ci casca più da tempo. Senza una svolta, 300 resta solo un sogno. Ho anche aperto una posizione long su sol a scopo di test, vediamo se questa piccola posizione riesce a resistere fino al prossimo bull market 这轮盘面看着热闹，$BTC 在 64938 美元附近反复夯实，$SOL 还逆势拉出 1.19% 的涨幅，但绿烛背后资金的态度比K线诚实得多。开仓量在收缩，成交额没有同步放大，连 $DOGE 这种情绪风向标都定格在 0.07 美元毫无波澜，说明市场根本没有进入全面狂欢的节奏，而是进入了一种极度挑食的状态。资金没有雨露均沾，全在往少数几个置信度最高的方向集中。$BTC 依然是流动性最强的蓄水池，$ETH 在 1918 美元附近被机构资金稳稳托住，$SOL 继续扮演高弹性龙头，剩下的增量流动性只愿意流向 $DATA、$WLD、$HYPE 这类有明确产业叙事的标的。另一边，大量山寨项目正在悄悄失去相对强度，即便大盘维持强势，它们也跑不赢平均值，甚至跌得比回调时更深。这种环境下最忌讳的就是看见哪根蜡烛变绿就往里冲。未平仓合约降温叠加成交额平稳，说明场内资金正在用纪律取代情绪，交易者不再为每一波脉冲买单，而是把筹码集中在经过验证的趋势上。相对强度取代了炒作故事，成为这轮行情真正的筛选标准。看懂资金流向比预测下一根大阳线更有意义。最强的趋势会持续虹吸流动性，弱势项目在大盘上涨时照样阴跌，这种分 📊 Rapporto rapido sulle liquidazioni dei contratti $SNDK (12 agosto) Secondo i dati sulle liquidazioni, gli short a breve termine sono stati schiacciati brutalmente, mentre i long a lungo termine hanno subito un crollo diretto... Tempo Liquidazioni totali Liquidazioni long Liquidazioni short 1 ora $257,50 $1,22 $256,28 4 ore $6.479,76 $6.223,48 $256,28 12 ore 456.000 $ 318.100 $ 138.000 24 ore 660.600 $ 488.500 $ 172.100 Dai dati sulle liquidazioni di $SNDK si osserva che **nelle 1 e 4 ore gli short sono stati liquidati schiacciando i long**, gli short a 1 ora sono 210 volte i long, a 4 ore gli short sono 24 volte i long; la situazione di squeeze si è sviluppata con intensità esplosiva nel breve termine, con l'importo delle liquidazioni short identico a 4 e 1 ora ($256,28), indicando che gli short sono stati continuamente colpiti in un tempo estremamente breve; a 12 ore la direzione si è completamente invertita, con i long che hanno liquidato gli short, i long sono 2,3 volte gli short, con un massiccio attacco ai long; a 24 ore il vantaggio dei long si è ulteriormente ampliato, con un rapporto di circa 2,8 volte, i manipolatori hanno effettuato una feroce inversione da squeeze a short squeeze su SNDK — gli short a breve termine sono stati distrutti, i long a medio-lungo termine sono stati eliminati, con liquidazioni cumulative superiori a 660.000 dollari. Controllate bene le vostre posizioni per evitare di essere falciati avanti e indietro. 🔥 Indicatore di tendenza del mercato | 12 agosto Oggi tre temi caldi convergono su un unico argomento: il mercato sta effettuando una pulizia sistemica delle aspettative estremamente affollate precedenti — la correzione della valutazione delle azioni di storage, il ritorno strutturale dei fondi ETF, e la battaglia long-short di SpaceX si incrociano nella stessa finestra temporale. 💾 Pressione di vendita sulle azioni di storage si attenua: Morgan Stanley "da short a long", ma le divergenze restano Il 7 agosto il settore dei chip di memoria ha oscillato al rialzo, con il titolo concettuale Red Board Technology che ha chiuso in guadagno dopo 9 minuti dall'apertura, Gigadevice Innovation è salito oltre l'8%, e l'indice del settore chip di memoria è salito oltre il 3%. Sul mercato coreano, SK Hynix è salito oltre il 6%, Samsung Electronics quasi il 4%. Più degno di nota è il "da short a long" di Shawn Kim di Morgan Stanley. Kim ha pubblicato un report affermando che la fase più intensa di aggiustamento nel settore dei chip di memoria è quasi finita, prevedendo un potenziale rialzo del prezzo azionario superiore al 60% rispetto al valore attuale per due società, e ha aumentato la stima dell'EPS 2026 di SK Hynix del 13%. Tuttavia, le divergenze non sono affatto scomparse. Dopo i risultati trimestrali migliori delle attese di SanDisk e Western Digital, i loro titoli sono crollati — SanDisk ha perso oltre il 7% dopo l'orario di mercato, Western Digital oltre l'11%. Al 5 agosto, SanDisk aveva guadagnato oltre il 460% da inizio anno, Western Digital circa il 200%. Il mercato ha già prezzato ampiamente le notizie positive, e le guidance tiepide sono state interpretate come segnali negativi. I risultati sono storia passata, le divergenze sono nel futuro. 📈 Ritorno dei fondi ETF spot: BTC torna a 65.000$ Dopo un luglio fiacco, Bitcoin ha mostrato forza di rimbalzo all'inizio di agosto. Dal 3 agosto, gli ETF spot hanno accumulato circa 626 milioni di dollari in entrate nette per 5 giorni di trading consecutivi, con Bitcoin che ha riconquistato la soglia di 65.000$. BlackRock IBIT ha attratto 479 milioni di dollari tra il 3 e il 5 agosto, pari al 76% del totale. Anche l'ETF spot di Ethereum ha mostrato forza, attirando 244,9 milioni di dollari in una settimana, mantenendo una tendenza positiva per cinque settimane consecutive, il record più lungo dal 2026. La scorsa settimana, gli ETF spot di Bitcoin ed Ethereum negli USA hanno attratto complessivamente 1,1 miliardi di dollari, la performance più forte da aprile. Il continuo ritorno degli ETF indica che i fondi istituzionali tradizionali stanno rivalutando il valore di allocazione degli asset digitali. 🚀 Il rimbalzo degli short su SpaceX diventa il centro dell'attenzione: il classico copione del rally post-sblocco Il 6 agosto sono state sbloccate le prime 911,5 milioni di azioni interne di SpaceX, con un potenziale valore di mercato di circa 100 miliardi di dollari. Prima dello sblocco, gli short avevano scommesso pesantemente — al 29 luglio, le posizioni short ammontavano a 219,3 milioni di azioni, circa il 34% delle azioni disponibili per il trading pubblico, con un valore short superiore a Tesla. Tuttavia, il temuto secondo crollo a cascata non si è verificato. Il giorno dello sblocco SpaceX è salito del 6%, il giorno dopo è salito di circa il 16%, con un guadagno cumulato di circa il 23% in due giorni. Il crollo del 14% dopo il report del mercoledì aveva già anticipato la pressione dello sblocco; gli short sono stati costretti a coprire, generando acquisti. 💎 Sintesi Il "crollo oltre le attese" delle azioni di storage dimostra che la valutazione ha anticipato i fondamentali; il ritorno continuo degli ETF mostra che i fondi istituzionali stanno rientrando; il rimbalzo degli short su SpaceX rappresenta il classico copione del "peggio è passato". I tre mercati hanno completato una pulizia sistemica delle aspettative nella stessa finestra temporale — la vecchia logica sta crollando, il nuovo potere di determinazione dei prezzi si sta formando, e punisce tutte le risposte "non abbastanza perfette".#存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ #财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ Ribilanciamento istituzionale nel mercato azionario USA, ritorno degli ETF nel settore crypto, bisogna comprendere le reali intenzioni dei capitali Dopo il rapporto non agricolo, i capitali istituzionali stanno riorganizzando le allocazioni cross-asset. Nel mercato azionario USA, alcune istituzioni stanno passando da titoli ad alto valore a titoli a basso valore, spostando parte dei fondi da asset AI già molto cresciuti verso settori come storage e semiconduttori; contemporaneamente alcuni hedge fund stanno moderatamente riducendo le posizioni per gestire il rischio di correzione dovuto a un possibile rimbalzo dell'inflazione. Nel mercato crypto, gli ETF spot su BTC+ETH hanno registrato il più forte afflusso netto settimanale da aprile, con un ritorno dei capitali istituzionali, ma c'è un dettaglio molto concreto: mentre gli ETF acquistano, il volume spot sul mercato secondario non si amplia in parallelo. Questo indica che si tratta più di un riacquisto di quote esistenti a prezzi più bassi all'interno del mercato regolamentato, piuttosto che di un massiccio afflusso di nuovi capitali esterni. Qui c'è una consapevolezza chiave: Le istituzioni del mercato azionario USA e quelle degli ETF crypto sono lo stesso gruppo di grandi investitori. Essi regolano l'esposizione complessiva al rischio basandosi sui rendimenti dei titoli di stato USA e sui dati sull'inflazione. Quando riducono complessivamente la loro esposizione al rischio, vendono contemporaneamente azioni tecnologiche USA sopravvalutate e riscattano ETF crypto; quando la propensione al rischio migliora, allocano simultaneamente su azioni growth USA e asset crypto principali. Questo spiega perché spesso l'andamento del Nasdaq e di BTC è altamente sincronizzato. Non è una coincidenza, ma è guidato dallo stesso framework istituzionale di allocazione degli asset. Tuttavia, ci sono differenze evidenti: Le azioni USA hanno come base di supporto i bilanci, i risultati e i dividendi; nel mercato crypto, a parte BTC e ETH, la maggior parte degli altcoin non ha fondamentali di performance, dipendendo maggiormente da narrazioni, capitali e sentiment, con volatilità molto superiore a quella del mercato azionario. Le indicazioni attuali dal mercato sono: 1. L'afflusso netto continuo negli ETF può fornire un supporto di base al mercato, ma non significa un'immediata e violenta impennata; storicamente si sono visti flussi continui negli ETF con prezzi delle crypto che rimangono laterali per lungo tempo; 2. Non bisogna investire tutto negli altcoin solo perché i capitali degli ETF ritornano. Le istituzioni comprano BTC e ETH, non si accollano grandi quantità di criptovalute a bassa capitalizzazione; 3. È importante monitorare anche i movimenti delle istituzioni nel mercato azionario USA: se le azioni tecnologiche USA iniziano a essere vendute massicciamente, anche il settore crypto deve essere guardato con cautela. Prospettive future: per un vero ampliamento del mercato servono due condizioni in sinergia: un calo continuo dei rendimenti dei titoli di stato USA + un afflusso costante di nuovi capitali. Un solo fattore positivo può solo sostenere un mercato in fase di consolidamento e recupero.

Orbit Topic Sitemap