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清算数字不会骗人：牛熊切换时，市场先把杠杆洗得干干净净，才开始讲故事。 你有没有想过，为什么每次行情启动前，总有一批人先被震出局？ 今天翻到一组清算数据，突然想把之前没细看的逻辑补上。2025年10月10日，熊市起点那天，空单清算24.6亿美元，多单清算167.8亿美元。到了2026年8月19日，牛市起步那天，空单清算27.39亿美元，多单清算只有2.48亿美元。 有意思的地方不在绝对值，而在比例。 熊市那天，多头仓位几乎是空头的7倍被扫掉，说明当时市场共识还停在"跌多了会反弹"，抄底盘太厚，反而成了燃料。牛市那天反过来，空头被清得干干净净，多头几乎没什么损伤，说明趋势已经被认可，没人敢逆着做。 我真正在意的，是后面那句话：持仓量在多次触底后开始持续回升。这个信号比价格本身更诚实。 - 价格可以靠一根大阳线骗人，但持仓量是实打实的钱在进场。 - 如果价格涨、持仓量跌，那是空头回补，走不远。 - 价格涨、持仓量也涨，才是新资金在主动建仓，趋势才有延续性。 再加上BTC的200日均线稳稳站在69118上方，这几个条件叠在一起，历史上出现过的组合，基本都对应一轮像样的趋势行情。 但我不想只讲Nei prossimi 30 giorni, si prevede per $BTC un'ampia oscillazione, prima una fase di assorbimento e poi un leggero rafforzamento, senza inseguire i rialzi. Prezzo attuale circa 78.900, appena passato da 63.000 a 81.200, l'ETF continua ad acquistare, ma l'RSI è in ipercomprato, resistenza tra 80.000 e 83.000, questa settimana ci sono anche Jackson Hole e scadenze delle opzioni. Intervallo principale 75.000–83.000, scenario forte 85.000–87.000, scenario debole 72.000.
100 milioni di U: spot 32, investimento regolare 18, grid 16, dual currency win 12, earning coin 8, opzioni 6, contratti 3, flessibile 5. Al prezzo attuale comprare prima spot per 180.000, il resto 140.000 da mettere a ordini a 77.000/75.000/72.800; investimento regolare 20.000 a settimana, aggiungere anche a 76.000/74.000/71.500. Grid trading tra 74.500 e 82.500, chiudere se chiusura rompe 83.000 o 74.000. Dual currency win: comprare a basso prezzo 60.000 U tra 73.500–75.000, vendere alto 40.000 BTC tra 84.500–86.000. Opzioni solo acquisto, niente vendita scoperta; contratti massimo 3x, fermarsi se si perdono 30.000.
A 85.500–87.000 vendere un terzo dello spot; se chiusura scende sotto 72.000 vendere metà e ridurre il rischio. Segnale di invalidazione: rottura sotto 72.000 con deflusso continuo dell'ETF, o dopo discorsi non si recupera 75.000.
#OKX星球话题来啦 Sanzioni all'Iran, colloqui e criptovalute
I colloqui tra Iran e Oman stanno ravvivando le speranze di un corridoio temporaneo nello Stretto di Hormuz, facendo scendere il prezzo del petrolio e alleviando le paure immediate sull'inflazione. Allo stesso tempo, Washington ha ampliato le sanzioni contro le reti legate all'Iran, mantenendo elevato il rischio geopolitico
$BTC si mantiene vicino a $79K, mentre $ETH resta intorno a $2.5K. Se la diplomazia progredisce, il calo del petrolio e premi di rischio più contenuti potrebbero sostenere le criptovalute. Ma una nuova escalation o sanzioni più severe potrebbero rapidamente invertire il sentimentParliamo ancora un po' di alcune vere opinioni sul mercato azionario statunitense, sul mercato azionario statunitense, sull'indice S&P 500
Apprezzo molto Duan Yongping, Duan Yongping ha un famoso detto: se non capisci di investimenti, ti consiglio di comprare l'S&P; se davvero compri l'S&P 500, significa che capisci davvero di investimenti
Quindi guarda la performance dell'S&P 500, nel 2011 era circa poco più di mille, ora è quasi a ottomila, nel 2015 circa 7-8 volte tanto, il rendimento dovrebbe aver superato la maggior parte dei fondi, giusto?
Proprio quando pensavo fosse molto valido, parlando con altri, mia moglie che non investe mai ha chiesto: e prima del 2011, come è andata dal 1996? Risultato: nel 1996 era circa 800, nel 2015 circa il 30% di rendimento totale
Allora sorge la domanda, pensi che questo momento assomigli di più al 2011 o al 1996?
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Analisi della tecnologia anti-quantistica di Core
⚠️Avviso di rischio: il contenuto è basato solo su informazioni pubbliche raccolte e non costituisce consiglio di investimento.
1. Conclusioni preliminari
1. È già iniziato lo sviluppo ufficiale, con una roadmap chiara da parte dell'ufficialità, ma al momento non esistono funzionalità anti-quantistiche disponibili sulla mainnet, si trova ancora in fase di pianificazione e sviluppo.
2. Soluzione proposta: architettura a doppia firma ibrida (firma ECDSA tradizionale + firma post-quantistica standard NIST in parallelo).
Logica: ogni transazione include due set di firme.
Se un computer quantistico dovesse violare l'algoritmo a curva ellittica, la firma post-quantistica garantisce la sicurezza degli asset; se emergessero vulnerabilità nel nuovo algoritmo PQC, la firma originale fa da fallback, permettendo una transizione fluida senza hard fork forzati.
3. Consapevolezza del team: opinione ufficiale pubblica — hash e potenza di mining non sono minacciati dal quantum; il rischio maggiore è la firma ECDSA (chiavi pubbliche/private), ovvero il rischio noto nel settore di "raccolta preventiva delle chiavi pubbliche e furto futuro tramite decrittazione quantistica".
2. Timeline di avanzamento (informazioni pubbliche)
- Aprile 2026: pubblicazione ufficiale della roadmap di difesa quantistica e costituzione del gruppo di ricerca crittografica;
- Fase attuale: validazione della soluzione, selezione algoritmi (in linea con la firma post-quantistica ML-DSA standard NIST), test interni;
- Nessuna data precisa per hard fork o aggiornamento, nessuna versione testnet pubblica;
- Attualmente la mainnet di Core utilizza ancora la firma ECDSA standard, come Bitcoin ed Ethereum, senza capacità native anti-quantistiche.
3. Vantaggi e svantaggi oggettivi (confronto nel settore BTCFi, rispetto a Stacks/Babylon)
✅ Vantaggi
1. Come L1 indipendente compatibile EVM, può aggiornare progressivamente i moduli crittografici, progettando una "migrazione fluida a firma ibrida" senza obbligare gli utenti a migrare le chiavi private in un solo passaggio;
2. Rivolto a capitali istituzionali (lstBTC, clienti custodi), la sicurezza quantistica è un argomento di lungo termine per attrarre family office e asset manager, con motivazioni strategiche per investimenti continui;
3. La soluzione pianificata è compatibile con scenari di staking BTC self-custody, bilanciando esigenze di retail e istituzionali.
❌ Svantaggi (principali controversie nella community)
1. Rimane solo una roadmap senza risultati concreti di ingegneria, senza audit crittografici di terze parti, è una narrazione di aspettativa, non una capacità attuale;
2. L'aggiornamento anti-quantistico comporta una grande modifica crittografica di base, probabilmente richiederà un hard fork futuro, con difficoltà elevate nel coordinare nodi di validazione, wallet e ecosistema DApp;
3. Confronto con concorrenti nel settore:
Stacks e Babylon non hanno ancora implementato soluzioni anti-quantistiche mature; nell'intero settore BTCFi, l'anti-quantistico è generalmente un tema di ricerca a lungo termine, nessuna catena ha ancora una soluzione commerciale completa, tutti sono sulla stessa linea di partenza.
4. Due fraintendimenti comuni da evitare
1. ❌ Fraintendimento: "Il consenso Satoshi Plus è intrinsecamente anti-quantistico"
Il meccanismo di consenso (hashrate + staking) previene attacchi 51%, ma non può difendersi dall'algoritmo di Shor che compromette le chiavi private ECDSA; sono due problemi di sicurezza completamente diversi.
2. ❌ Fraintendimento: "BTC sulla mainnet Bitcoin = anti-quantistico naturale"
La firma ECDSA nativa di Bitcoin è vulnerabile al calcolo quantistico. La sicurezza del capitale BTC dipende dall'aggiornamento post-quantistico futuro della rete Bitcoin stessa, non dalla catena Core. La soluzione quantistica di Core protegge le transazioni, i certificati di staking e i conti token CORE sulla catena Core.
5. Tre segnali chiave da monitorare per verificare la realizzazione della narrazione
1. Pubblicazione ufficiale del whitepaper sulla crittografia post-quantistica e selezione dell'algoritmo definitivo;
2. Lancio di una versione testnet aperta a sviluppatori e team wallet per test;
3. Assunzione di una società indipendente di sicurezza crittografica per audit dedicati, pubblicazione del report e definizione di una roadmap chiara per l'aggiornamento mainnet.
Sintesi breve (da inserire direttamente nel tuo articolo di confronto STX/CORE)
Core DAO ha avviato lo sviluppo della sicurezza anti-quantistica e ha pubblicato la roadmap, adottando una soluzione a doppia firma ibrida classica + post-quantistica per mitigare il rischio futuro di compromissione delle firme da parte del calcolo quantistico.
Tuttavia, attualmente è tutto in fase di sviluppo, senza funzionalità implementate sulla mainnet, è una narrazione a lungo termine.
Tutti i principali progetti nel settore BTCFi non hanno ancora soluzioni anti-quantistiche mature e commerciali; nel breve termine non sarà un catalizzatore decisivo per il mercato, ma un punto di forza competitivo per l'ecosistema a lungo termine.
＃CORE #BTCFi #抗量子安全$BTC Bitcoin potrebbe scendere fino a 10.000 dollari per essere più sicuro. Non è un allarmismo, non è un sogno irrealizzabile. Ascoltami e ti spiego il motivo.
Tutti pensano che, nel ciclo quadriennale di Bitcoin, i minimi siano sempre più alti, ma hai mai considerato la possibilità che possa verificarsi un super cigno nero? Bitcoin ha già attraversato 3 grandi bull market.
Guardando dal punto di vista ciclico, sono piuttosto preoccupato che nei prossimi due anni si verifichi inevitabilmente lo scoppio della bolla dell'AI, che porterà a un crollo generale degli asset rischiosi. Bitcoin potrebbe scendere intorno ai 10.000 dollari. Perché, a dire il vero, i tre cicli rialzisti di Bitcoin sono stati causati essenzialmente da una super bolla americana. Lo scoppio di questa super bolla potrebbe spingere Bitcoin in un abisso.
Sia nell'era della macchina a vapore, dell'illuminazione elettrica, o della rivoluzione industriale, le nuove innovazioni hanno sempre attraversato un processo di distruzione prima di rinascere.
Spero di stare solo sognando.$ETH冲击2550关口后快速回落，属于典型关键压力位假突破+短线获利盘集中兑现行情。2540‑2570区间堆积大量前期套牢单与上方止损挂单，冲高阶段先触发空头爆仓带来短期逼空推力，但现货增量买盘接续不足，价格触碰2550后多头动能快速衰竭，短线资金集中止盈，叠加高位新多进场后被快速扫损，形成冲高跳水走势，并非趋势直接反转，属于大涨之后高位震荡洗盘动作。 当日交易量拆解（全网口径，现货+合约） 1、冲高阶段：价格冲向2550瞬间合约成交量脉冲式暴增，短时集中爆仓推动拉升；现货成交量并未同步创出新高，出现明显量价背离，是本次突破失败核心信号。 2、全天24小时成交统计： • 现货全天成交：约48‑55亿美元，略高于7日均值，但突破阶段现货增量有限； • 合约全天成交：约360‑410亿美元，合约成交额远大于现货，本轮冲高杠杆资金占主导； • 整体盘面特征：上涨靠合约逼空拉动，现货承接薄弱；回落阶段成交量再度放大，短线抛压集中释放。 盘面解读 量能结构说明这一轮冲高更多杠杆资金推动，机构现货主动大举进场迹象不强。后市两个观察点：回踩后再度上攻2550必须现货放量，才是有效突破；如果后Buone notizie: l'ETF Zcash (ZCSH) ha iniziato a essere scambiato su NYSE Arca, con una commissione di gestione dello 2,5%; cattive notizie: $ZEC è sceso dal massimo di $890 all'attuale circa $787, -8% nelle ultime 24h, si può dire che sia crollato
È piuttosto realistico, la quotazione dell'ETF indica che il canale di conformità si è aperto, ma il calo del prezzo indica anche che il realizzo delle aspettative non equivale a un ulteriore aumento. Naturalmente, il significato a lungo termine dell'ETF ZEC è molto più grande delle prestazioni di prezzo di uno o due giorni, lasciamo che le cose si stabilizzino un po', vediamo prima la dimensione degli asset successiva e i flussi reali in entrata$UNI che si stabilizza intorno alla soglia di 4,0 dollari riflette un ricavo medio giornaliero di 318.000 dollari dall'accordo che sostiene la liquidità spot del mercato secondario; il nodo centrale è se la velocità di assorbimento delle vendite tramite la distruzione deflazionistica possa compensare la contrazione della liquidità dovuta al calo dell'attività on-chain.
Sul mercato spot, il prezzo è salito da 2,3 a 4,6 dollari per poi ritracciare a 3,2 dollari, attualmente formando un supporto denso di posizioni intorno a 4,0 dollari. Il lancio di Robinhood Chain ha portato a un ricavo medio giornaliero di 318.000 dollari, con un massimo giornaliero di distruzione di 186.000 token; rispetto ai primi 12 giorni di deflazione con solo 800.000 dollari di distruzione, la capacità di assorbimento deflazionistica giornaliera del mercato spot è cambiata.
I fattori trainanti, in ordine di peso, sono: il supporto all'acquisto spot derivante dal riacquisto e distruzione giornaliera sul mercato secondario, l'incremento di liquidità di trading introdotto dal nuovo ecosistema Robinhood Chain e la rivalutazione del premio del modello deflazionistico nel mercato dei derivati. I ricavi del protocollo si traducono direttamente in distruzione deflazionistica spot, costituendo un vero e proprio cuscinetto di liquidità nel range di supporto tra 3,2 e 4,0 dollari.
Nel caso di uno scenario rialzista, se i ricavi medi giornalieri del protocollo si mantengono sopra i 318.000 dollari e la quantità giornaliera di distruzione rimane vicino ai massimi storici, le vendite spot saranno continuamente assorbite dal meccanismo deflazionistico. Insieme alla struttura delle posizioni stabilizzatasi sopra i 4,0 dollari, il prezzo potrebbe testare nuovamente il massimo precedente di 4,6 dollari e ampliare lo spazio di valutazione verso l'alto. Il segnale di invalidazione di questo scenario è un calo continuo dei ricavi medi giornalieri al di sotto del ritmo di crescita iniziale della deflazione.
Nel caso di uno scenario ribassista, se il calo dell'attività on-chain porta a una significativa diminuzione dei ricavi medi giornalieri, la capacità di assorbimento della liquidità tramite riacquisto e distruzione spot si indebolirà rapidamente. Se il supporto a 4,0 dollari viene rotto, il prezzo scenderà nuovamente verso il precedente minimo di ritracciamento a 3,2 dollari. Il segnale di invalidazione di questo scenario è un nuovo superamento del massimo storico di 186.000 token distrutti in un solo giorno, che causerebbe una carenza forzata di offerta nel mercato spot.
Indipendentemente dall'andamento a breve termine, se i ricavi del protocollo non riescono a sostenere l'iniezione di acquisti spot nel mercato secondario o se si verifica un grave deflusso di traffico in ingresso, la logica di rivalutazione a lungo termine basata sul modello deflazionistico rischia una correzione significativa.
Le variabili chiave da osservare nei prossimi 7 giorni sono se la quantità giornaliera di distruzione rimarrà stabile nell'intervallo dei massimi storici di 186.000 token e la profondità del turnover spot intorno alla soglia di 4,0 dollari.
#黄金高位震荡，机构资金继续看涨 #英伟达加码Perplexity，AI资本闭环再受审视Ora il mercato si trova in un punto molto delicato, i fattori macro esterni positivi sono già stati pienamente riflessi nel prezzo, per cui affinché BTC e ETH possano salire ulteriormente, sono necessarie condizioni di attivazione completamente diverse.
Per $BTC continuare a salire, è necessario che gli ETF mantengano un consistente flusso netto in entrata e che i tesoretti aziendali continuino ad acquistare per sostenere il prezzo; per $ETH voler rompere la resistenza, non basta il solo traino del mercato generale, è necessario un riscaldamento dell'attività su DeFi on-chain e sulle reti di secondo livello, che porti a una rivalutazione del valore della rete.
Se ci sono solo fattori macro positivi ma l'ecosistema on-chain resta freddo, molto probabilmente BTC manterrà una fase di oscillazione alta, mentre ETH continuerà a soffrire e a sottoperformare il mercato. Non confondete i due, distinguete chiaramente quali condizioni servono a ciascuno per salire, così da non trovarvi nella situazione di aver capito il contesto generale ma aver scelto la moneta sbagliata $DOGE #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Il Jackson Hole Global Central Bank Annual Meeting si avvicina, e il mercato è molto attento al discorso del funzionario della Fed, Wash, sperando di cogliere segnali chiari sulla politica dei tassi di interesse. Attualmente il mercato è molto diviso: da un lato, i rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine sono saliti, l'inflazione è altalenante, molti funzionari sono piuttosto hawkish e sostengono di mantenere i tassi elevati più a lungo; dall'altro, azioni USA, criptovalute e altri asset rischiosi sono molto sensibili alle aspettative di taglio dei tassi e desiderano fortemente indicazioni di allentamento.
Tuttavia, è molto probabile che Wash non fornisca un calendario preciso per l'attuazione in questa tornata. La Fed tende a mantenere la flessibilità politica e non bloccherà direttamente la tempistica dei tagli, sottolineando piuttosto la "dipendenza dai dati", con un focus centrale sulla persistenza dell'inflazione, la resilienza dell'occupazione e i cambiamenti nell'ambiente finanziario causati dalla volatilità dei rendimenti a lungo termine.
Dal punto di vista del mercato, se Wash adotterà un tono hawkish, enfatizzando i rischi inflazionistici e attenuando le aspettative di taglio, ciò spingerà al rialzo i rendimenti dei titoli di Stato e il dollaro, comprimendo nel breve termine azioni, oro e asset rischiosi come le criptovalute; se invece il tono sarà più dovish, lasciando aperta la possibilità di tagli entro l'anno, ciò stimolerà l'appetito per il rischio, favorendo azioni growth, metalli preziosi e asset cripto.
Nel complesso, questo discorso sarà più una partita di aspettative, difficile da definire una politica completa, con l'obiettivo non di "concludere chiaramente", ma di cogliere l'orientamento verso inflazione e tassi, con una volatilità di breve termine del mercato che si amplificherà notevolmente. $BTC $ETH $SOL Fratelli, è strano, $BICO è improvvisamente salito a 0,02, cosa sta succedendo? Sta accumulando al fondo per un rialzo o sta preparando un falso segnale rialzista?
Ieri la mia posizione long a 0,04105 è ancora aperta a 0,02053, con una perdita latente del 149%, ma oggi il prezzo è improvvisamente salito da circa 0,019 a 0,0205. Potresti pensare che un aumento così piccolo non sia nulla, ma devi sapere che BICO è sceso dal massimo storico di 21 dollari a 0,017, una caduta del 99,9%. Per una moneta che ha perso così tanto, anche un piccolo rimbalzo può portare grandi profitti. All'inizio di agosto è passato da 0,011 a 0,089, un aumento del 700% in una settimana.
I dati di mercato supportano il rimbalzo.
Il volume di trading delle posizioni perpetue su BICO in tutta la rete nelle ultime 24 ore ha raggiunto 93,95 milioni di dollari, con Binance e OKX che rappresentano ciascuno circa 36 milioni di dollari. Un volume così grande indica che i fondi si stanno muovendo. La cosa più importante è che il tasso di finanziamento di BICO è sceso a -0,749%! Un tasso negativo significa che ci sono moltissimi short, con un affollamento degli short al massimo. Quando tutti aspettano di shortare, chi continuerà a vendere? Con gli short così affollati, basta un po' di notizie positive o un grande investitore che compra al ribasso, e gli short si chiuderanno a vicenda causando un forte rimbalzo del prezzo. Il forte rialzo di inizio agosto è stato proprio causato da short liquidati forzatamente.
Inoltre, i fondamentali di BICO non sono male. Si occupa di astrazione degli account, aiutando gli utenti a risparmiare sulle commissioni Gas e a combinare più transazioni, ed è un'infrastruttura chiave per l'ingresso nel Web3. Il 21 agosto Upbit ha appena annunciato il lancio della coppia di trading BICO, con un grande exchange coreano che la supporta, aumentando la liquidità.
Il mio giudizio: intorno a 0,02 è la zona di fondo. Il tasso di finanziamento è estremamente negativo, gli short sono affollati, i fondamentali sono ancora solidi e un grande exchange ha appena listato la moneta; in questa posizione andare long ha un rapporto qualità-prezzo molto migliore rispetto allo short.
Fratelli, questa volta apro la mente e continuo a tenere la posizione long!
$BTC
$ETH
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Anthropic, durante la preparazione dell'IPO, ha indicato un potenziale mercato da 30.000 miliardi di dollari, ma prevede ricavi intorno ai 200 miliardi di dollari nel 2028, meno dell'1% della dimensione teorica. Appena è emerso questo dato, il dibattito su come valutare le aziende AI è esploso immediatamente.
Francamente, i 30.000 miliardi di dollari sembrano più una narrazione grandiosa creata dagli investitori per promuovere l'IPO, equivalente a considerare l'intera retribuzione globale dei lavoratori della conoscenza come potenziale spazio di sostituzione. Nella storia del commercio, per quanto grande sia il tetto disegnato, se non si traduce in un ciclo commerciale positivo, alla fine rimane solo sulla carta.
Il mercato primario può pagare per la crescita e la visione, ma una volta che si passa al mercato secondario pubblico, la logica di valutazione degli investitori diventa estremamente severa. Il solo volume di ricavi non garantisce la sopravvivenza; la chiave è il modello economico unitario e la qualità del margine lordo. Se ogni dollaro guadagnato comporta alti costi di calcolo e ammortamento delle infrastrutture, l'espansione della scala peggiorerà la perdita di risorse.
Se Anthropic dovesse quotarsi in futuro, non pagherei semplicemente per lo spazio di mercato teorico; il vero flusso di cassa libero e la capacità di coprire i costi di calcolo sono la vera sostanza. Per l'allocazione degli asset nel settore AI, è arrivata la fase di distinguere il vero dal falso; solo le aziende con capacità di generare flussi di cassa sostenibili possono superare i cicli.
Vedendo la stima di un mercato da 30.000 miliardi di dollari, pensi che sia una prospettiva industriale ragionevole o una festa capitalistica eccessivamente ottimistica?
#Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？ 比特币$BTC站上8万，属于宏观流动性、机构资金、轧空行情三者共振的结果，并非单纯币圈内生行情。美国美债回购压低长端收益率、美元走弱，叠加美国加密监管友好预期，现货ETF迎来近10个月最强单周净流入，机构资金持续进场；同时大量空头仓位集中爆仓，逼空进一步加速价格冲高，8个交易日累计涨幅接近30%，市场情绪快速切换至贪婪区间。 当日交易量拆解 突破8万关口当日，全网BTC现货+合约总成交额显著放大，合约成交量占比更高，杠杆资金是行情主要推手。24小时现货成交约74‑80亿美元，合约成交接近990亿美元，量价同步放大，确认突破是增量资金推动，并非存量资金自娱自乐。但合约占比过高也代表盘面杠杆很重，24小时空单爆仓金额高达十数亿美元，逼空色彩浓厚。 市场两面观点 看多视角：ETF持续流入、美元走弱的大环境延续，8万站稳后上方目标看向83000‑85000压力位，机构配置逻辑继续生效。 看空风险：8万附近堆积历史套牢抛压，本轮上涨一部分来自空头清算，并非全部是新增现货买盘；一旦ETF流入放缓、美债数据反转，杠杆盘会快速出逃，容易出现剧烈回撤，超买状态下追高风险极高。 #Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？
La gara a chi promette di più nell'AI ha appena stabilito un nuovo record.
Anthropic si prepara a presentare agli investitori nel prospetto IPO un mercato da 30 trilioni di dollari.
Che concetto è 30 trilioni? Il PIL globale nel 2025 sarà circa 115 trilioni. Ma questi 30 trilioni sono solo un tetto teorico, non una previsione di ricavi reali. Il numero reale è che Anthropic prevede un fatturato nel 2028 di circa 190-200 miliardi di dollari, cioè lo 0,6% di 30 trilioni. Lo spazio è sicuramente grande, ma non si è ancora raggiunto nemmeno l'1%.
Il significato per il mondo crypto non è in Anthropic stesso. Quando una società AI può dichiarare un TAM da 30 trilioni, il tetto dell'intero settore viene rivalutato sistematicamente. I progetti AI nel mondo crypto con business reali ne beneficeranno, ma quelli che speculano solo sul concetto avranno sempre più difficoltà. Chi sa solo promettere, in questa fase di innalzamento degli standard, verrà eliminato più rapidamente.
Ora il grande mercato è instabile, più si spende nell'AI, più il calcolo diventa costoso, e il grande mercato, come espressione più primitiva della potenza di calcolo, avrà una narrazione a lungo termine sempre più solida.
$BTC $ETH $SOL Parliamo del debito pubblico USA, innanzitutto 40 trilioni, non è davvero una cifra piccola
Inoltre, proprio come una palla di neve che rotola e diventa sempre più grande, ogni anno le entrate non coprono le uscite, quindi anche se il tasso d'interesse fosse 0, la palla di neve continuerebbe a crescere, il tasso d'interesse determina solo se cresce lentamente o più velocemente
Perché non è ancora esploso? Perché negli anni passati i tassi erano bassi, il debito vecchio era economico, ma sta per scadere tutto, il nuovo debito è più costoso, e questo cuscinetto dura circa 3 anni
Uno dei motivi per cui è aumentato così tanto è che anche l'AI ha emesso molti bond, competendo con il governo per una fetta di denaro, quindi ha alzato il prezzo del debito USA, per questo il bond a 30 anni ha raggiunto un nuovo massimo dal 2019, al 5,3%
L'AI ha preso circa un quarto della quota del governo nell'emissione di bond, di conseguenza il debito governativo è diventato più costoso, emettere debito è diventato più caro, danneggiando sia se stesso che il governo
Il governo ha diverse strade da percorrere:
1) QE diretto, stampare moneta per risolvere, ma il presidente della Fed, Powell, è storicamente il più contrario a stampare moneta, guarda la sua integrità; inoltre stampare moneta porta direttamente all'inflazione
2) Far crollare intenzionalmente il mercato azionario per ridurre inflazione e tassi? Quasi impossibile,
3) Continuare così? La strategia del rinvio difficilmente funziona, il debito a breve termine ha già raggiunto il limite, il debito a lungo termine è stato preso dall'AI
4) La più probabile è cambiare le regole per far comprare i titoli di stato alle banche, creando un acquirente; il risultato finale, per citare una frase della dinastia Ming, è far soffrire un po' la popolazione, lasciando che l'inflazione sia leggermente superiore ai tassi d'interesse, così il potere d'acquisto del denaro in banca si riduce lentamente, e questa perdita copre silenziosamente il debito del governo. #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 ZEC questo trade è stato aperto da due trader insieme, con una posizione totale di 455.168 dollari, la più grande da 411.996 dollari con leva 10x, l'altra da 43.173 dollari con leva 5x, prezzo medio 757,77.
Sembra un risonanza di più persone, ma in realtà è solo mettere tutte le fiches da una parte; quando si guadagna è davvero forte, ma quando si sbaglia fa altrettanto male, il mercato non premia mai chi si mette in tanti da una parte.
Questi trade temono due cose: primo, farsi prendere dall’emozione e inseguire; secondo, quando la direzione si sbaglia e si insiste comunque, con leva alta, anche una piccola volatilità fa sparire il profitto e prima ancora distrugge il capitale.
ZEC non è che non si possa andare long, il problema è che devi prima capire se riesci a reggere la fase di shakeout; se non ce la fai e insisti, anche una grande posizione è solo un amplificatore, amplifica la cupidigia e anche gli errori.
Un veterano dice: posizione grande non significa alta probabilità di vincita, leva alta non significa che sei più furbo del mercato.
Se devi tagliare le perdite, tagliale, non aspettare che sia il margin call a insegnarti la lezione.Jackson Hole si avvicina, riuscirà Waller a chiarire la direzione della politica?
Ritengo che il vero punto di interesse di questo Jackson Hole non sia se Waller annuncerà direttamente un rialzo dei tassi a settembre, ma se riuscirà a fornire al mercato una "funzione di reazione politica" chiara.
Attualmente le divisioni all'interno della Fed sono molto evidenti. A luglio il FOMC ha mantenuto il tasso al 3,50%—3,75% con un voto di 9 a 3, con tre membri a favore di un rialzo immediato; i verbali della riunione mostrano inoltre che, se l'inflazione dovesse rimanere sopra l'obiettivo, un numero maggiore di membri ritiene che potrebbe essere necessario un ulteriore inasprimento.
Proprio prima di Jackson Hole, il presidente della Fed di Boston Collins ha nuovamente lanciato segnali da falco: se i dati futuri non dimostreranno un continuo calo dell'inflazione, la Fed potrebbe dover aumentare i tassi molto presto.
Quindi ciò che il mercato realmente manca non sono "voci da falco", ma sapere da che parte si schiera Waller.
Ritengo che molto probabilmente non darà una risposta diretta sul "rialzo di settembre".
Questo è legato allo stile comunicativo di Waller.
Non ama fornire indicazioni troppo precise in anticipo, preferendo che la politica segua i dati. Dopo la riunione di luglio, non ha fornito un percorso chiaro sui tassi.
Pertanto, è più probabile che questa volta emerga:
Se l'inflazione non continua a scendere → la politica deve rimanere restrittiva, senza escludere ulteriori rialzi.
Se l'occupazione peggiora visibilmente e l'inflazione continua a calare → allora si potrà discutere di allentamento.
In altre parole, Waller potrebbe non dire al mercato "rialzo a settembre sì o no", ma spiegherà:
Quali dati lo costringerebbero ad aumentare i tassi.
Questo è più importante che fornire una data precisa.
Il conflitto più critico ora è tra "inflazione" e "occupazione".
Attualmente il PCE core è ancora ben al di sopra dell'obiettivo del 2%, mentre il mercato del lavoro non mostra un rallentamento drastico. Nel frattempo, prezzi del petrolio, dazi e investimenti in AI potrebbero continuare a esercitare pressione sull'inflazione.
Quindi Waller si trova di fronte a un classico dilemma politico:
Inflazione alta → non può permettersi di tagliare i tassi.
Occupazione debole → non può aumentare i tassi facilmente.
I rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine sono alti → non può ignorare le condizioni finanziarie.
Ecco perché Jackson Hole è particolarmente importante: il mercato vuole che Waller spieghi:
In quali condizioni la Fed tollererà un'inflazione superiore al 2% e in quali condizioni tornerà a rialzare i tassi?
Per BTC, questo discorso potrebbe essere più importante di un singolo dato.
Se Waller dice:
"L'inflazione continua a scendere, si può aspettare la conferma dei dati"
allora il mercato ridurrà le aspettative di rialzo a settembre, alleviando la pressione su dollaro e rendimenti dei titoli, e BTC, oro e altri asset rischiosi/durevoli potrebbero ricevere supporto.
Ma se dice:
"Se l'inflazione non si avvicina al 2%, bisogna considerare ulteriori inasprimenti"
allora il mercato ritraderà:
Rialzo a settembre → rendimenti in aumento → dollaro più forte → pressione a breve termine su BTC.
Soprattutto ora che BTC è in area alta, un cambio di aspettative verso una politica più restrittiva potrebbe amplificare la volatilità.
Quindi questa volta non limitatevi a sentire cosa dice Waller.
Consiglio di osservare tre dettagli:
① Se ammette chiaramente che l'inflazione è ancora il rischio principale.
② Se fornisce condizioni chiare per "continuare a rialzare i tassi".
③ Se attenua le scommesse unilaterali del mercato su un taglio o rialzo a settembre.
Se tutti e tre i segnali sono da falco, BTC in area alta deve prepararsi a una correzione significativa delle aspettative.
Se invece Waller sottolinea che i dati stanno migliorando e non fornisce condizioni chiare per ulteriori rialzi, il mercato potrebbe interpretarlo come:
"L'opzione falco è solo un'opzione, non la traiettoria base attuale."
Questo sarebbe più favorevole agli asset rischiosi.
In sintesi: Jackson Hole potrebbe non fornire una risposta netta sul "rialzo di settembre sì o no", ma Waller probabilmente fornirà un set di criteri decisionali. Ora il mercato ha più bisogno di sapere in quali condizioni la Fed rialzerà i tassi e in quali aspetterà, piuttosto che di una data certa. Questa risposta è la chiave per decidere se BTC potrà continuare a rompere verso l'alto nella prossima fase. $BTC #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Wash parlerà questo venerdì a Jackson Hole, la sua prima apparizione come presidente della Federal Reserve.
La riunione di luglio è rimasta ferma, ma ci sono state tre votazioni contrarie all'aumento dei tassi, con forti dissensi interni. La cosa più importante è che dopo l'incontro Wash non ha chiarito nulla, non ha dato indicazioni né un quadro, lasciando il mercato completamente confuso.
Se questa volta non dirà qualcosa di concreto, il mercato continuerà solo a fare supposizioni — a settembre aumenteranno o no i tassi? Quali dati sono considerati indicatori chiave per un aumento?
Per quanto riguarda Bitcoin $BTC, il mercato non teme l'aumento dei tassi, ma teme di non sapere cosa pensi. Se Wash continuerà a evitare risposte dirette, i tassi a lungo termine continueranno a salire e BTC inevitabilmente ne risentirà. Se riuscirà a chiarire la logica delle sue reazioni, sarà invece un motivo di rassicurazione.
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
L'amico di Trump, Wash, molto probabilmente non fornirà un percorso chiaro sui tassi di interesse o un calendario durante l'incontro di Jackson Hole, ma sostituirà "fornire indicazioni prospettiche certe" con "illustrare il quadro macro e i principi istituzionali".
Come debutto di Wash come presidente della Fed a Jackson Hole, il mercato è ansioso di ottenere una roadmap anti-inflazione e un benchmark politico, ma molteplici vincoli profondi lo portano a preferire una strategia ambigua e un forte affidamento sui dati.
Perché Wash fatica a fornire un percorso chiaro sui tassi di interesse?
La sua ferma filosofia contro le "indicazioni prospettiche da babysitter": da quando è in carica, Wash sostiene la creazione di una "Fed più silenziosa" e ha dichiarato più volte di non voler "nutrire" Wall Street con previsioni eccessivamente dettagliate. Ritiene che le indicazioni prospettiche limitino troppo la flessibilità della politica monetaria e distorcano i meccanismi di valutazione degli asset.
La "stretta a doppio senso" tra il centro dell'inflazione e i tassi a lungo termine
L'inflazione è stata per anni sopra l'obiettivo del 2%, rilasciare prematuramente un percorso accomodante minerebbe direttamente la credibilità della Fed nella lotta all'inflazione.
Il Tesoro concentra l'emissione di debito a breve termine e promuove il riacquisto, mentre i rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine e il premio per la scadenza restano sotto pressione. Se Wash rilasciasse una linea di stretta eccessivamente aggressiva, i titoli di Stato a lungo termine e il debito pubblico ad alto leverage subirebbero un forte shock di ricalibrazione degli interessi 🤑
Stanotte oro, azioni USA e mercato crypto sono allineati‼️
$BTC $ETH Per $BTC, la bassa volatilità assomiglia più a un accumulo di forza che a un esaurimento. Il 26 agosto usciranno i dati PCE e PIL, seguiti il 27 agosto dalla conferenza annuale di Jackson Hole; con tanti catalizzatori macroeconomici imminenti, entrambe le parti, rialzista e ribassista, esitano a scommettere pesantemente prima degli eventi. Mantenere le posizioni senza muoversi e il calo dei volumi di scambio sono proprio l’atteggiamento tipico del mercato che trattiene il respiro in attesa di una conferma di direzione. Una volta che i dati o le dichiarazioni di Powell daranno un segnale, la volatilità compressa potrebbe liberarsi rapidamente.
Per $ETH, invece, la base di bassa volatilità è molto più pericolosa. L’afflusso di fondi negli ETF tende a fermarsi, l’attività DeFi rimane costantemente bassa, e le commissioni Gas on-chain restano a lungo su livelli bassi — questi non sono segnali di attesa, ma un reale calo della domanda. La riduzione dei volumi di BTC è dovuta agli investitori istituzionali che attendono il momento giusto, mentre quella di ETH è causata dall’assenza di acquirenti marginali: nessun nuovo capitale è disposto a pagare per la sua volatilità.
In altre parole, la calma del 16 agosto per BTC è come una corda dell’arco tesa al massimo prima del rilascio, mentre per ETH potrebbe essere un silenzio desolato senza interesse. Per valutare il futuro non basta guardare la volatilità dei prezzi, ma bisogna capire da dove arriva la liquidità. Le prossime due settimane di finestre macro potrebbero rispondere prima alla questione BTC; per ETH uscire dal pantano probabilmente non basterà un vento macro favorevole, ma sarà necessario che l’ecosistema on-chain racconti di nuovo una storia capace di attrarre capitali.
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？ $xNVDA oggi è il giorno cruciale per Nvidia, che questa sera dopo la chiusura del mercato azionario USA (ora di Pechino, notte del 27 agosto) pubblicherà il bilancio del secondo trimestre dell'anno fiscale 2027.
Wall Street prevede unanimemente ricavi per 92 miliardi di dollari, mentre Jefferies è più aggressiva con una stima di 95 miliardi, quasi il doppio rispetto all'anno precedente. L'ultimo trimestre ha registrato 81,6 miliardi di dollari, con una crescita annua dell'85% e un margine lordo del 74,9%.
Ma c'è una regola crudele: nelle ultime quattro trimestrali Nvidia ha sempre superato le aspettative, ma il prezzo delle azioni è sceso quattro volte dopo la pubblicazione. Perché? Perché le aspettative erano troppo alte, e durante la serie di sette ribassi consecutivi il mercato ha già anticipato la previsione di "buone notizie senza rialzo".
Goldman Sachs ha indicato tre punti: i risultati saranno forti, le previsioni potrebbero essere riviste al rialzo, ma il prezzo delle azioni non necessariamente salirà, a meno che non si verifichino tre grandi catalizzatori: miglioramento della redditività dei grandi cloud provider, riduzione del rischio di circolazione del capitale, e un massiccio programma di riacquisto e dividendi.
I server equipaggiati con chip AI Nvidia vedranno un aumento di prezzo superiore al 15%, e i grandi clienti che riceveranno le spedizioni di Vera Rubin e Grace Blackwell il prossimo anno sono già stati avvisati. Questo indica che la domanda non è un problema, ma la fiducia del mercato nella valutazione sì.
Strategia operativa: non scommettere sulla direzione prima del bilancio. Dopo sette ribassi consecutivi, un rimbalzo da ipervenduto può avvenire in qualsiasi momento, ma una volta pubblicati i dati la direzione sarà chiara. Guardando i numeri: ricavi superiori a 92 miliardi + previsioni oltre 108 miliardi = notizia positiva, possibile rimbalzo del prezzo; sotto le aspettative = preparati a un ottavo ribasso consecutivo.
Chi vuole giocare deve o scommettere leggermente prima del bilancio, o aspettare i dati per decidere la direzione. Non prendere "colpi" prima del bilancio. BTC 刚摸到 81,238 美元，转头又掉回 7.9 万附近。市场上最熟悉的两句话马上就来了：一边喊“牛回速归”，另一边说“诱多结束”。 我觉得，两边都喊早了。 过去一周，BTC 涨了约 22.7%，美国现货比特币 ETF 净流入约 19.2 亿美元，超过 40 亿美元的加密空头被清算。三组数字放在一起，故事其实很好懂：先有真金白银进场，再有空头被迫买回，最后薄薄的流动性把涨幅放大。 问题也恰好藏在这里。 逼空像烟花，炸的时候很亮，但它不是电厂，不能天天供电。该爆的空单爆完以后，行情还能不能往前走，最终要看回调时有没有人继续拿现货。8 万美元不是答案，更像一场临时考试：考的不是多头能不能冲过去，而是冲过去以后有没有人愿意接着买。 这轮上涨也不只是某个人喊了一嗓子。美元走弱、长端美债收益率回落，让风险资产喘了口气；ETF 净申购则把“流动性改善”从一句宏观口号变成了能看到的买单。可美国财政部扩大长期国债回购，主要是改善债券市场流动性，并不等于美联储重新开闸放水。把它直接叫成“迷你 QE”，多少有点把故事讲快了。 所以我暂时不会宣布新牛市已经确认。BTC 离此前约 12.6 万美元高点还Mentre gli Stati Uniti ampliano le sanzioni contro l'Iran, nello Stretto di Hormuz emergono nuovi progressi per la ripresa della navigazione. Queste due notizie apparentemente contraddittorie stanno in realtà determinando insieme la direzione del mercato energetico nella prossima fase. Il 25 agosto, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato l'ampliamento delle sanzioni economiche contro l'Iran, aggiungendo misure contro quasi 60 persone, entità e navi, riguardanti i settori del petrolio, della navigazione, dell'oro, dell'aviazione e delle risorse crittografiche, rafforzando ulteriormente la pressione delle sanzioni secondarie sulla rete commerciale iraniana. Tuttavia, mentre gli Stati Uniti continuano a esercitare pressione, Iran e Oman stanno discutendo la creazione di un corridoio di sicurezza temporaneo nello Stretto di Hormuz e stanno avanzando nelle operazioni di bonifica delle mine marine, creando le condizioni per una graduale ripresa della navigazione. Il 25 agosto, solo 5 navi di merci sfuse hanno attraversato lo stretto, molto al di sotto del livello normale. Questo è ciò su cui il mercato si concentra realmente. La possibilità di riaprire la navigazione nello Stretto di Hormuz è più importante delle sanzioni stesse. Lo Stretto di Hormuz collega il Golfo Persico al Mare Arabico ed è uno dei corridoi di trasporto energetico più importanti al mondo. Normalmente, circa il 20% del petrolio e del gas naturale liquefatto globale passa da qui. Pertanto, finché la navigazione non potrà riprendere, il mercato dovrà aggiungere un premio di rischio geopolitico più elevato al petrolio greggio. Attualmente, il Brent è sceso fino a circa 86 dollari, il WTI intorno agli 80 dollari. Il calo dei prezzi del petrolio non significa che il mercato consideri scomparso il rischio in Medio Oriente, ma che le trattative per la ripresa della navigazione stanno facendo scommettere il mercato sul fatto che il peggio per l'approvvigionamento energetico potrebbe essere passato. Tuttavia, sanzioni e ripresa della navigazione sono in realtà due linee distinte. La strategia adottata dagli Stati Uniti è sempre più chiara: dopo aver ridotto la pressione militare, si punta a colpire attraverso misure finanziarie, petrolifere e... BTC a 79.000 dollari, vuoi inseguire?
Prima guarda la superficie: bombardamento di notizie positive, gli short sanguinano.
Negli ultimi 10 giorni, BTC è schizzato da 64k a 81k, con un aumento settimanale del 23%, e il valore delle liquidazioni degli short ha raggiunto un record. Gli ETF hanno registrato afflussi cumulativi tra 2,7 e 3 miliardi di dollari in agosto, il Tesoro ha riacquistato titoli di stato a lungo termine per contenere il dollaro, Trump spinge per la legge CLARITY. La media mobile a 50 settimane è stata appena superata, RSI tra 80 e 88 indica ipercomprato, la direzione è giusta, ma il prezzo è spaventosamente alto.
Prima cosa: gli ETF stanno comprando, ma la velocità degli acquisti sta rallentando.
Il 24 agosto l'afflusso netto è stato di 338 milioni di dollari, il 25 agosto è crollato a 7,5 milioni. Dopo 6-7 giorni di accumulo, ora si è passati a "rallentamento e attesa".
Stesso copione: a marzo 2024, dopo un afflusso continuo di ETF, il ritmo rallentò e BTC scese da 73k a 56k. A gennaio 2025, stesso schema, da 108k a 89k.
I retail gridano ancora "è arrivato il bull market", mentre le istituzioni hanno già iniziato a monitorare i dati.
Seconda cosa: si apre la finestra macro, da oggi a venerdì è la "camera a pressione".
Oggi (26 agosto) ore 8:30 EST: PCE di luglio + revisione PIL del secondo trimestre
27 agosto: bilancio Nvidia
27-29 agosto: conferenza annuale delle banche centrali di Jackson Hole
Venerdì 28 agosto: discorso tematico del presidente della Fed Kevin Warsh
PCE core previsto a +3,3% annuo (stabile), revisione PIL prevista a 1,5%.
Se i dati sono deboli: dollaro scende, BTC tenta di nuovo 81.200
Se i dati sono in linea: alta volatilità, si aspetta venerdì
Se i dati sono caldi: la logica centrale di questo rialzo — "allentamento fiscale + trade di svalutazione" — verrà smentita, con un primo calo verso 76.500-77.000
Terza cosa: sul piano tecnico emergono due segnali contraddittori.
Segnale A: la tendenza si è effettivamente rafforzata.
La media mobile a 50 settimane è stata appena superata (circa 77k-80k), la prima volta da novembre 2025. Il CryptoQuant Bull Score è passato da 30 a 80 in una settimana, il livello più alto dal picco di ottobre scorso.
Segnale B: ma il prezzo è troppo alto.
RSI giornaliero tra 80 e 88, ipercomprato estremo. Il prezzo supera la media mobile a 50 giorni (circa 66k) di quasi il 20%. Il 25 agosto, dopo aver toccato 81.200, si è formato un lungo candeliere con ombra superiore — tipico "primo segnale di stallo dopo una fase di accelerazione".
Scontro tra toro e orso, giudica tu stesso
Da una parte:
ETF con afflussi netti per 6 giorni consecutivi, 2,7-3 miliardi in agosto
Media mobile a 50 settimane superata, struttura di medio termine rafforzata
Riacquisto di titoli a lungo termine da parte del Tesoro, dollaro debole, favorevole agli asset rischiosi
Liquidazioni degli short completate, leva pulita, posizioni future ai minimi da quasi 5 mesi
Dall'altra:
RSI giornaliero 80-88, ipercomprato estremo
Il 25 agosto candela con lunga ombra superiore, segnale di stallo
Acquisti ETF crollati da 338 milioni a 7,5 milioni, rallentamento
Rischio doppio evento PCE + Jackson Hole, volatilità elevata
Resistenze superiori: 79.500-80.000 → 81.200-81.300 (massimo 25/8) → 82.800-84.000 (media mobile 50 settimane + ritracciamento 0,382)
Supporti inferiori: 78.300-78.500 → 76.700-77.300 (EMA 50 settimane) → 73.900-75.000 (linea di vita del trend)
Strategia operativa
Trader a breve termine:
Ridurre le posizioni long sopra 79.000 a meno del 30%. Dopo la pubblicazione dei dati PCE, attendere 15 minuti per la conferma del candeliere prima di agire. Se i dati sono caldi e si rompe 78.300, si può aprire una posizione short leggera con target 77.000/75.000 e stop loss a 79.800, operazioni rapide.
Trader a medio termine:
Ordini di acquisto a 77.200 e 74.800, evitare posizioni a 78.800 che "sembrano economiche ma sono a metà strada". Primo acquisto al ritracciamento 76.700-77.300 per il 20-30% della posizione, stop loss a 75.800; secondo acquisto a 73.900-75.000 fino al 50-60%, stop loss a 72.800.
Inseguimento al breakout:
Chiusura 4H sopra 81.300, ritracciamento a 80.000-80.500 senza rottura, aprire long con target 82.800-84.000, stop loss sotto 80.000.
Linea di invalidazione: chiusura giornaliera sotto 75.000, il rimbalzo di agosto si trasforma in un rimbalzo da ipervenduto, la strategia cambia da "comprare al ribasso" a "vendere al rimbalzo".
BTC ora è come a 70k a marzo 2024 —
Il 99% pensa "con l'ETF si va dritti a 100k", ma poi si consolida per 8 mesi prima di rompere davvero. La direzione è giusta, ma chi ha inseguito al top ha sofferto tutta l'estate.
Nel momento della rottura a 81.200, capirai:
La direzione è giusta, la posizione è sbagliata, e si perde comunque.
Qual è il tuo costo di BTC?
A 79.000, hai il coraggio di inseguire?
$BTC $ETH $SOL #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 BTC remains the core anchor of the market, with a clear divergence appearing in the crypto market. Currently, about 60% of altcoins are in a downtrend, while $BTC shows stronger resilience around $79.2K, demonstrating clear relative strength compared to $ETH and $SOL. Notably, the spot $BTC ETF has maintained net inflows for 7 consecutive trading days, with a single-day net inflow of approximately $338M on August 24, indicating that institutional demand remains strong. At the same time, whales c$BTC ha raggiunto 81.000 prima di ritirarsi, è la ripresa del mercato toro o una breve copertura delle posizioni corte?
Nell'ultima settimana, il mercato delle criptovalute ha vissuto una forte esplosione dopo molto tempo. Bitcoin è tornato sopra gli 80.000 dollari dopo tre mesi, toccando ieri un massimo di 81.237 dollari, attualmente intorno a 78.900 dollari. $ETH è rimbalzato con forza da circa 1.900 dollari fino alla fascia 2.440-2.460 dollari, con un aumento settimanale superiore al 25%. $BNB ieri ha superato temporaneamente i 700 dollari, ora si attesta intorno a 695 dollari.
La crescita attuale è guidata da una triplice risonanza. A livello macro, il riacquisto di titoli di stato USA è raddoppiato a non meno di 4 miliardi di dollari per operazione, con il mercato che scommette su una "trading di svalutazione monetaria", spingendo i capitali verso oro e Bitcoin, risorse a offerta limitata. Sul fronte regolamentare, la SEC ha rivelato un nuovo quadro normativo per gli asset crittografici, Trump ha esortato il Congresso ad approvare il "CLARITY Act", riducendo significativamente l'incertezza politica. Sul fronte dei capitali, l'ETF spot Bitcoin USA ha registrato un afflusso netto superiore a 2,2 miliardi di dollari per sei giorni consecutivi, con un totale settimanale di 2,61 miliardi di dollari.
Tuttavia, dietro l'entusiasmo si nascondono preoccupazioni. In 24 ore, la liquidazione di posizioni a leva su tutta la rete ha sfiorato i 300 milioni di dollari. Gli analisti sottolineano che l'inizio di questo rialzo è stato guidato da una massiccia chiusura di posizioni corte, mentre la sua continuazione dipenderà dalla capacità degli acquisti spot di prendere il testimone.
I dati PCE di questa sera e il simposio di Jackson Hole saranno punti di svolta chiave. Se l'inflazione supererà le aspettative, l'aumento delle attese sui tassi potrebbe invertire il sentiment del mercato; se invece Wash rilascerà segnali accomodanti, ciò potrebbe fornire un nuovo supporto al rimbalzo. Dopo questa triplice risonanza positiva, il mercato delle criptovalute è alla ripresa del mercato toro o a una festa a breve termine? La risposta sta per arrivare Questo rialzo è stato spinto, oltre ai fondi ETF, da due aspettative macroeconomiche:
- indebolimento temporaneo del dollaro;
- ampliamento da parte del Tesoro USA del riacquisto di titoli di Stato a lungo termine.
A ciò si aggiunge l'aspettativa di un miglioramento della regolamentazione delle criptovalute negli Stati Uniti, che ha portato a un nuovo acquisto di BTC.
Tuttavia, il trend guidato da fattori macro presenta rischi: se il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA dovessero invertire la tendenza, anche BTC potrebbe rapidamente perdere terreno.杰克逊霍尔年会临近，全球市场正在等待美联储主席凯文·沃什释放一个关键信号：9月究竟是继续收紧，还是暂时观望？ 沃什将于8月28日在杰克逊霍尔发表担任美联储主席后的首次主题演讲。相比一次普通讲话，这次市场关注度明显更高，因为美联储内部对利率路径的分歧正在扩大。7月会议最终以9比3维持利率不变，但多名官员已经表示，如果通胀迟迟不能下降，未来仍可能需要加息。 通胀仍是沃什最大的约束 目前美国通胀距离2%的目标仍有明显距离。 6月PCE同比上涨3.7%，核心PCE上涨3.3%；7月CPI同比上涨3.4%。这意味着价格压力虽然没有失控，但距离美联储认为“足够稳定”的水平仍然较远。 更麻烦的是，就业市场已经开始降温。 7月美国非农就业人数意外减少2.3万人，失业率为4.1%，而5月和6月就业数据合计被下修10.3万人。 于是沃什面对的是一个典型的政策矛盾： 通胀不够低，但就业也不够强。 如果过早降息，可能重新刺激通胀；如果继续加息，又可能进一步压制已经放缓的就业市场。 市场真正等待的，不是一句“加息”或“降息” 这次杰克逊霍尔最重要的地方，是沃什能否改变此前相对模糊的沟通方式。 沃什此前倾向于减少加密市场延续强劲涨势，多币种迎来爆发式上涨 主流币行情一览 BTC：突破 $80,000 大关，日内涨超 4%，近一周累计涨幅突破 25%！ ETH：稳站 $2,500 上方。 SOL：大涨近 8%，重新站上 $100。 XRP：表现抢眼，过去一周涨幅超 50% 本轮强势拉升背后的核心驱动力： 1. 宏观流动性预期改善：美国财政部扩大长期美债回购，美债收益率回落，极大减轻了风险资产的抛压。 2. 空头爆仓螺旋：前期空头仓位遭遇持续清算，进一步推高了比特币的上涨动能 风险与后市关键信号： 短线超买警示：BTC 短期指标已进入超买区间，接下来需重点观察 $80,000 关口能否有效企稳，以及主流山寨币能否持续跟涨 本周重点事件：密切关注美联储主席最新讲话与即将公布的 PCE 通胀数据！#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 $BTC
Attualmente BTC è circa a $78,900, oggi ha toccato un massimo di circa $80,200. La cosa veramente importante è che ha appena concluso il precedente intervallo laterale di circa 6 settimane tra $62k e $67k, con un aumento superiore al 20% nell'ultima settimana. Questa rottura inizialmente ha avuto una chiara componente di copertura short, ma successivamente la domanda spot ha iniziato a seguire, e inoltre il volume aperto dei futures è diminuito, mentre il tasso di finanziamento non è diventato estremamente caldo, il che è più sano rispetto a una spinta basata esclusivamente su leva elevata.📊 Aggiornamento liquidazioni contratti $XAU (26 agosto)
I long hanno controllato il mercato per tutto il tempo, ma la leva è diminuita da 2,53x a 1,89x, con liquidazioni totali in 24 ore che hanno superato i 3,05 milioni di dollari, con una concentrazione solo del 18,4%, e la pressione short squeeze si è indebolita marginalmente...
Tempo Liquidazioni totali Liquidazioni long Liquidazioni short
1 ora 96,600$ 69,200$ 27,400$
4 ore 205,600$ 155,500$ 50,100$
12 ore 562,500$ 340,700$ 221,900$
24 ore 3,053,100$ 2,194,600$ 858,500$
In 1 ora i long hanno testato il controllo con leva 2,53x, volume 69,200$; a 4 ore la leva è scesa leggermente a 2,34x, volume salito a 155,500$; a 12 ore la leva è scesa ulteriormente a 1,54x, volume salito a 340,700$, con il divario tra long e short che si è rapidamente ridotto; a 24 ore la leva è risalita a 1,89x, con liquidazioni long per 2,194,600$ contro 858,500$ degli short, per un totale di 3,053,100$. Le liquidazioni a 12 ore rappresentano solo il 18,4%, con bassa concentrazione, e la competizione long-short è continuata tutto il giorno. La leva long è scesa da 2,53x a 1,54x per poi risalire a 1,89x, mostrando un andamento a V ma con una tendenza generale di esaurimento, la pressione short squeeze è moderata, la direzione è long ma con vantaggi limitati. Si consiglia di ridurre la leva a meno di 3x, direzione long ma senza inseguire ciecamente.
🔥 Indicatore di mercato | 26 agosto
Oggi tre temi caldi convergono su un unico argomento: Bitcoin dopo un breve test degli 80.000$ è tornato a consolidare, l’isolamento economico USA contro l’Iran non ha spinto al rialzo il prezzo del petrolio, mentre Anthropic sfida con un TAM da 30.000 miliardi di dollari la più grande IPO della storia.
₿ BTC dopo aver superato gli 80.000$ è tornato indietro: dopo lo short squeeze, la vera prova inizia ora
Il 25 agosto Bitcoin ha raggiunto 81.257$, superando per la prima volta dall’15 maggio la soglia degli 80.000$. Nell’ultima settimana è salito di circa il 23%, la migliore performance del 2023.
Ma il breakout non si è mantenuto — Bitcoin è tornato a oscillare tra 78.000$ e 79.000$. Il catalizzatore di questo movimento è stato macroeconomico: il segretario al Tesoro USA Yellen ha annunciato un aumento degli acquisti di titoli di Stato a lungo termine per abbassare i rendimenti a lungo termine, causando vendite sul dollaro e rilanciando la "trade di svalutazione". La scorsa settimana 13 ETF spot su Bitcoin hanno registrato un afflusso netto di 1,92 miliardi di dollari, il più grande da ottobre 2022.
Gli analisti sottolineano che questa salita è stata guidata principalmente dallo short squeeze, e resta da vedere se la domanda di acquisto potrà sostenersi. Intorno agli 83.000$ ci sono molteplici resistenze: media mobile a 365 giorni, zone di liquidazione, zone di offerta e segnali di ipercomprato — la tenuta sopra gli 80.000$ dipenderà dalla capacità degli acquisti spot di sostituire la copertura degli short.
🚢 USA ampliano le sanzioni contro l’Iran: da attacco militare a "isolamento economico"
Il 24 agosto il segretario al Tesoro Yellen ha annunciato un nuovo giro di sanzioni per "isolare economicamente" l’Iran, definendo l’azione "il giorno dello sbarco economico in Normandia". Le sanzioni si estendono a cinque settori: aviazione, asset digitali, oro, trasporti e tecnologia, con circa 60 entità inserite nella lista. Yellen ha detto che l’obiettivo è "tagliare ogni linea di vita economica del governo iraniano".
Nel frattempo, i negoziati per la riapertura del passaggio nello Stretto di Hormuz hanno fatto progressi. Iran e Oman hanno concordato un corridoio marittimo temporaneo congiunto e stanno avanzando nel progetto di bonifica delle mine nello stretto. Ma l’Iran ribadisce che la riapertura dipende dal pieno adempimento degli obblighi da parte degli USA.
Dopo le sanzioni, il prezzo del petrolio internazionale è sceso — il Brent è calato a circa 92$ al barile. Questo perché il mercato aveva già scontato ampiamente i rischi geopolitici, le sanzioni segnano la fine della fase militare e l’ansia si è attenuata.
🤖 Anthropic punta alla più grande IPO della storia: il super racconto di un TAM da 30.000 miliardi di dollari
La società AI Anthropic prevede nel prospetto IPO di comunicare agli investitori un mercato indirizzabile totale (TAM) superiore a 30.000 miliardi di dollari, più alto della stima precedente di SpaceX di 28.500 miliardi. L’azienda prevede ricavi tra 190 e 200 miliardi di dollari nel 2028.
L’obiettivo di valutazione IPO è circa 2.000 miliardi di dollari, con una raccolta potenziale superiore a 100 miliardi — se realizzata, sarà la più grande IPO della storia umana. La quotazione potrebbe avvenire già a settembre o ottobre.
Una società nata da pochi anni che sfida una valutazione da 2.000 miliardi con un TAM da 30.000 miliardi — il mercato scommette non sui profitti attuali, ma sulla completa trasformazione del mercato enterprise da parte dell’AI. Quando il racconto IPO di Anthropic risuona nella stessa settimana con la "trade di svalutazione" di Bitcoin — i capitali globali stanno cercando simultaneamente nuovi ancoraggi di prezzo.
💎 Sintesi
Tre eventi tracciano lo stesso scenario: Bitcoin dopo un breve test degli 80.000$ torna a consolidare, resta da vedere se la spinta dello short squeeze si trasformerà in acquisti sostenuti; gli USA passano da attacchi militari a "isolamento economico" contro l’Iran, e il prezzo del petrolio scende per effetto del "sell-off delle buone notizie"; Anthropic sfida la più grande IPO della storia con un TAM da 30.000 miliardi, ridefinendo i limiti della valutazione AI. I long sui contratti XAU controllano moderatamente con leva 1,89x, con liquidazioni totali di 3,05 milioni di dollari e bassa concentrazione del 18,4%, la pressione short squeeze si indebolisce. Quando trade di svalutazione, geopolitica e bolla AI convergono nello stesso arco temporale — il mercato sta ricalibrando in modo intenso il prezzo per la seconda metà del 2026. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
#美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 BTC ha superato nuovamente 80000, con un aumento del 23% la scorsa settimana, segnando la più grande crescita settimanale degli ultimi tre anni.
Dietro questa ondata ci sono due spinte: il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato un aumento del riacquisto di titoli di Stato a lungo termine, il dollaro si è indebolito, portando in rialzo sia Bitcoin che l'oro; la scorsa settimana l'ETF $BTC ha registrato un afflusso netto di 1,92 miliardi di dollari, il più forte degli ultimi 10 mesi, e Trump sta anche promuovendo una legge sulle criptovalute.
Tuttavia, i dati mostrano delle preoccupazioni. I detentori a breve termine (con un costo di circa 68700) hanno sbloccato le posizioni e trasferito oltre 43000 BTC agli exchange, segnando la più grande realizzazione di profitti dell'anno. Nuovi "whale" hanno incassato oltre 1,2 miliardi di profitti in tre giorni, con un record di 614 milioni in un solo giorno. La scorsa settimana sono state liquidate posizioni short per 7,2 miliardi, questa ondata è stata in gran parte spinta da uno short squeeze.
La tenuta del livello dipende dal mantenimento di 70000, e dai segnali moderati che arriveranno dal PCE e da Jackson Hole questa settimana. 83000 è il primo ostacolo, superato il quale si potrà puntare a 85000-90000.
Personalmente sono ribassista a breve termine, il tasso di finanziamento è salito alle stelle, la scorsa settimana dopo il picco a 80908 è rapidamente sceso a 77000, un'anticipazione di un leverage crash. Ho aperto qualche posizione short, aspetto un ritracciamento per ricomprarle. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 $NVDA conto alla rovescia per il bilancio｜Ore 4:20 del 27 agosto, ora di Pechino, dopo la chiusura del mercato.
Il mercato prevede all'unanimità un fatturato di 92 miliardi di dollari, leggermente superiore alla guida aziendale di 91 miliardi, con il business dei data center ancora al centro della crescita.
A decidere davvero il mercato non sono i dati di questo trimestre, ma le previsioni per il prossimo trimestre, il margine lordo e la risposta alle voci di aumento dei prezzi dei server.
Più volte si è visto "bilancio positivo, ma crollo dopo la pubblicazione", le aspettative sono già al massimo.
Questo bilancio è anche un indicatore per l'hardware AI, collegato direttamente al settore dello storage $SNDK, Micron, Hynix.
- Guida superiore alle aspettative → ripresa del sentiment nella catena AI, storage in fase di rimbalzo
- Guida inferiore alle aspettative → pressione collettiva sulla catena tecnologica, $SNDK mette alla prova il supporto a 1438
Volatilità intensa prima e dopo il bilancio, con alta leva è fondamentale controllare rigorosamente le posizioni, evitare di resistere a tutti i costi.
#美股 #AI芯片 #存储芯片#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 $$Stasera alle 20:30 verrà pubblicato l'indice dei prezzi core PCE degli Stati Uniti di luglio, un indicatore chiave dell'inflazione a cui la Federal Reserve presta particolare attenzione, che porterà notevoli turbolenze sul mercato serale.
Superiore alle aspettative → inflazione persistente, negativo per il mercato.
In linea con le aspettative → mercato stabile.
Inferiore alle aspettative → positivo per gli asset rischiosi.
Lao Li tende a pensare che questo PCE sarà più vicino alla stabilità o a un leggero aumento, con una bassa probabilità di un forte calo; la pressione al ribasso sui titoli di stato serve più a mitigare la pressione sul debito e sostenere il mercato, senza ridurre rapidamente l'inflazione. Inoltre, la resilienza dei consumi negli Stati Uniti è ancora presente. $BTC $ETH
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 家人们，今晚英伟达财报，但米哥先说一句：财报数字是过去，电话会才是未来。 先看摆在桌上的明牌 公司自己给的指引是营收910亿美元（±2%），毛利率75%。华尔街预期略高一点，营收大约920亿，EPS约2.08到2.09美元。市场预期的“超预期”空间已经很小了。期权市场定价财报后股价波动±5.4%到5.9%，对应超过2800亿美元市值可能被重新定价。股价在财报前连跌七天，说明机构已经在提前避险。 电话会真正要听的五个信号 第一，AI云的订单质量。 CoreWeave、Nebius这类新玩家的扩张，靠的是融资还是真实收入？英伟达8月拉着贝莱德、高盛搞了5000亿美元的AI算力融资平台。如果客户利用率往上走，融资就是加速器；利用率趴着不动，融资就是债务。 第二，Rubin能不能接上Blackwell。 两代产品一起出货，收入能见度就扎实。危险信号是管理层大谈系统复杂度、客户机房没准备好——这话一出，基本就是收入要往后推的委婉说法。 第三，Vera CPU的独立收入。 上季度给出了接近200亿美元的能见度。英伟达正在切进Intel和AMD的地盘，多一条CPU的增长曲线。 第四，毛利率能不能守住北京时间本周五（8月26日）16:00，加密期权巨头 Deribit 将迎来价值 64.4亿美元 的 81,700份比特币期权 到期。这不仅仅是一次简单的交割，而是一场多空双方在 80,000美元 关口的贴身肉搏。
这一周，比特币像是在发动机里灌了红牛，从 62,000美元 一路杀到 80,000美元。最尴尬的是谁？是那些卖出看涨期权的做市商。
目前 0.83 的看跌/看涨比率清晰地告诉你：市场上绝大多数人都在赌涨。而随着价格飙升，大量本来离谱的看涨期权现在全变成了实值。
现在的局面是，做市商们正在跑步机上疯狂冲刺。
因为价格涨得太快，为了对冲风险，做市商不得不被迫在现货市场买入更多 BTC 来平衡头寸。这种价格上涨—做市商买入对冲—价格进一步上涨”的循环，就是我们常说的伽马挤压。
*目前在价格上下 5% 的范围内（约 76,000-84,000美元），堆积了超过 5亿美元 的名义价值。这意味着周五交割前后，任何一点风吹草动都会被成倍放大。
目前最集中的行权价死死地卡在 75,000美元 和 80,000美元。
*到了周五下午，多空双方可能会在 80,000美元 附近反复拉锯$BTC Molte persone stanno scommettendo al ribasso e potrebbero subire perdite pesanti. Questo rialzo è diverso dai due precedenti rimbalzi dopo i cali: è guidato da fondi spot reali, non da uno short squeeze spinto dalla leva finanziaria. Tutti i dati indicano che si tratta di un trend rialzista molto sano, almeno un piccolo toro, e attualmente sono gli investitori istituzionali a comprare freneticamente, mentre i piccoli investitori non hanno ancora FOMO, anzi stanno ancora shortando, il che significa che c'è ancora spazio per salire.
Il ritracciamento attuale è solo una correzione dell'ipercomprato sul grafico giornaliero, che si sta sistemando tramite divergenze su timeframe 4-12h; su timeframe più ampi siamo ancora in una fase di forte salita. Inoltre, prima del 28 agosto i market maker manterranno il prezzo sotto gli 80k.
Il 15 settembre è una data chiave: dopo quella data si deciderà se il mercato continuerà il toro o tornerà a un andamento orso. Con la quantità di fondi attualmente in ingresso, una grande caduta è difficile, a meno che i principali operatori non vogliano deliberatamente far crollare il mercato con una vendita massiccia, ma anche in quel caso il prezzo si riprenderà rapidamente.
Ora tutti guardano a criptovalute e oro; in precedenza l'hardware AI era molto caldo, così come alcuni grandi titoli tecnologici e azioni di consumo che sono state a lungo deboli e ora possono essere acquistate quando nessuno le considera. Ieri ho aperto una posizione su McDonald's e sto monitorando Nike, Meta, ORCL, INTC e Google. La maggior parte di questi titoli è difficile da far salire per altri, ma in futuro ci sarà sicuramente un forte short squeeze. Bisogna trovare il momento giusto, entrare in anticipo, e se si rompe un livello chiave si può uscire con stop loss; se non si esce, si deve resistere e tenere con tranquillità.#Anthropic stima un mercato da 30 trilioni di dollari, la narrazione dell'IPO potrà realizzarsi? $ANTHROPIC ha direttamente portato la dimensione potenziale del mercato a 30 trilioni di dollari, superando i 28,5 trilioni di $SPCX. Un'azienda fondata da cinque anni, che ha fissato il tetto vicino al PIL annuale degli Stati Uniti.
La narrazione a breve termine è molto attraente: nel secondo trimestre i ricavi hanno già superato gli 11,5 miliardi di dollari, con un tasso annualizzato che raggiunge i 65 miliardi, e si prevede di arrivare a 190-200 miliardi entro il 2028. Raccontando la storia con questa crescita, una valutazione di 2 trilioni di dollari e una raccolta fondi di 100 miliardi sembrano coerenti. Ma questo TAM da 30 trilioni, in sostanza, include "tutti i lavori che l'AI teoricamente può svolgere". Le 191 aziende tecnologiche tra le 1500 dell'S&P hanno fatturato complessivamente solo 2,4 trilioni l'anno scorso; questo denominatore è così grande da essere quasi impossibile da confutare, e anche difficile da verificare.
Ciò che realmente determina se la narrazione potrà realizzarsi non è quanto grande sia il TAM, ma due cose: primo, se i clienti aziendali saranno disposti a pagare continuamente per API costose; secondo, se il margine lordo e i costi di calcolo potranno reggere. Ora la crescita è molto rapida, ma anche il consumo di denaro è elevato, e la concorrenza è ancora davanti a OpenAI e Google. Se si basa solo sull'ampliare il mercato per sostenere la valutazione, una volta che la crescita rallenterà un po' dopo l'IPO, il prezzo delle azioni sarà molto difficile da sostenere. Personalmente preferisco vedere se riuscirà a trasformare l'attuale alta crescita in entrate aziendali relativamente stabili e flussi di cassa positivi. La storia può essere raccontata in grande, ma alla fine deve tradursi in ordini e profitti. 比特币重新站上80000美元，市场情绪再次升温。但真正值得关注的，并不是“80000美元有多高”，而是一个更关键的问题：突破之后，BTC能不能把80000美元真正变成新的支撑位？ 8月25日，BTC一度冲上81265美元，创下三个月新高，随后重新回到80000美元附近震荡。与此同时，美国现货BTC ETF资金继续保持净流入，8月24日单日净流入约3.38亿美元，前一周净流入约19.2亿美元，创近10个月以来最强单周表现。 把这两个信号放在一起看，比单纯突破80000美元更加重要。 因为这意味着，这轮上涨的资金结构正在发生变化。 前一阶段BTC快速上涨，明显存在空头回补的推动。此前市场空头清算规模一度接近30亿美元，大量空头被迫平仓，本身就会形成买盘。 但问题在于，空头平仓属于一次性资金。 空头平完之后，如果没有新的资金继续进场，行情很容易重新降温。 而现在出现的ETF持续流入，则提供了另外一种可能：推动BTC上涨的力量，正在从“空头被迫买入”，逐渐转向“资金主动配置”。 这才是80000美元突破真正值得重视的地方。 80000美元不是终点，而是一场承接测试 BTC突破80000美元之后Il collocamento da 80 miliardi di HKD di Alibaba, riportato come quasi 3 volte sovrasottoscritto a 112,70 HKD, suggerisce che gli investitori finanzieranno lo sviluppo dell'AI, ma la domanda di azioni non è ancora una prova di rendimenti attraenti su quel capitale. Il segnale più netto è la tensione tra la diluizione del 3,6% e il calo intraday del titolo di quasi il 10%. Joe Tsai ed Eddie Wu che acquistano 1,07 milioni di azioni per circa 120 milioni di HKD aggiungono allineamento, anche se l'importo è modesto rispetto al collocamento. La prossima prova è l'esecuzione: la crescita del cloud AI deve tradurre la pesante spesa infrastrutturale in profitti e flussi di cassa duraturi. Non è un consiglio, solo un'analisi.
#AlibabaPlacementDemand如果牛市里活下来的从来不是追浪最猛的人，而是会"锁"的人，那你现在是在数浮盈，还是在数本金？ 我昨晚盯着 BTC 在 8 万附近来回试探，屏幕上的绿色像在招手，但我脑子里只有一个念头：这个位置，到底是谁在买，谁在卖？ 衍生品结构给了我答案。资金费率又开始变得黏腻，永续合约的多头持仓堆得比早餐店的煎饼还厚，但交割合约的基差却迟迟不肯拉开。这说明什么？说明市场里大部分人是"借来的勇气"——他们用杠杆做多，但不是真金白银看涨，而是赌下一秒还有人接盘。这种结构最怕的不是跌，而是横盘。一旦价格停下来，时间就会开始吞噬那些高杠杆的仓位，然后连锁反应就来了。 我过去也犯过同样的错。手里拿着三倍浮盈，总觉得"再等一根阳线"，结果一根阴线把利润削掉七成。那种感觉就像你精心养了一盆花，眼看要开了，结果一场霜冻全给你打回原形。后来我明白了，趋势负责让你赚到钱，纪律负责让你留住钱，这两件事缺一不可。 现在我的仓位分三块：底仓死拿不动，趋势仓跟着均线走，热钱仓到了目标位就果断收。哪怕某一笔判断错了，也不至于伤筋动骨。满仓 all-in 等暴富，那是牛市里最毒的一碗汤——涨的时候人人都是股神，回调一次就让你光着身La cosa più seducente in un mercato toro non è mai il continuo saliscendi dei grafici a candele, ma l'isteria collettiva del "questa volta i fondamentali sono davvero cambiati".
Quando il prezzo rompe ripetutamente i massimi precedenti, il mercato si auto-organizza in una narrazione grandiosa e perfettamente coerente — l'impatto della riduzione dell'offerta, la forma definitiva dell'oro digitale, l'ingresso dei fondi sovrani. Ogni logica è così rigorosa da risultare indiscutibile, come se il vecchio sistema di valutazione fosse completamente obsoleto. Ma la lezione più costosa nella storia della finanza è sempre: il cambio di paradigma può accelerare, ma non può eliminare i cicli; la natura umana può essere confezionata, ma mai riscritta.
Ecco i "nuovi consensi" più pericolosi nel mercato attuale e le loro crepe:
L'"illusione di sicurezza" di BTC: la narrazione dell'istituzionalizzazione e della riserva strategica nazionale fa nascere nel mercato l'illusione di un "solo rialzi, mai ribassi". Ma il vero rischio è che, quando la liquidità macro si restringe sistematicamente, il comportamento on-chain di questi "detentori a lungo termine" cambia sottilmente — la svolta del premio del trust Grayscale, l'accorciamento dei periodi di inattività degli indirizzi delle balene, questi sono segnali di domanda e offerta più reali della riduzione dell'offerta. BTC non è più un asset puramente ribelle, sta diventando schiavo dei fattori macro, solo che reagisce con ritardo di mezzo
Il "culto della performance" di SOL: la svolta di Firedancer ha fatto impazzire il mercato per milioni di TPS, ma l'alta performance di per sé non è un fossato, il basso costo è la vera lama a doppio taglio.
Il vero mare stellato non si trova nella roadmap del whitepaper, ma davanti agli schermi IDE accesi a notte fonda quando il mercato se ne dimentica. "Aumento di capitale di 2 miliardi ma nessun acquisto: il vero bilancio dietro i 6,7 miliardi di liquidità di Strategy"
Strategy, che detiene 840.000 BTC, ha appena incassato 2,01 miliardi di dollari con un aumento di capitale, ma le ultime dichiarazioni mostrano che per un'intera settimana non hanno acquistato nemmeno un BTC, rimanendo fermi per due mesi consecutivi.
Questi fondi sono stati suddivisi in tre parti: 300 milioni sono stati messi in un conto a scadenza con interessi garantiti per 2,8 anni, 136 milioni sono stati utilizzati per riacquistare azioni privilegiate fortemente scontate per ripristinare la credibilità, mentre i restanti 1,59 miliardi sono stati destinati a un nuovo fondo di liquidità flessibile.
Le riserve di cassa dell'azienda hanno raggiunto un nuovo massimo storico di 6,69 miliardi di dollari. Da un approccio unilaterale e irrazionale di acquisto, si è trasformata in un colosso di market making che detiene il 4% dell'offerta totale e 6,7 miliardi di liquidità come barriera protettiva. Quando utilizzare questa liquidità dipenderà dalla valutazione del mercato. $BTC Il rischio Iran ora presenta due operazioni in competizione. Sanzioni USA più severe potrebbero ridurre l'offerta di petrolio, aumentare l'inflazione e restringere la liquidità in dollari. La diplomazia potrebbe fare l'opposto riaprendo Hormuz e eliminando il premio per il rischio dal greggio e dall'oro. BTC si trova in una posizione scomoda tra entrambi gli esiti. Tensioni più basse riducono la domanda di rifugio ma migliorano il contesto di liquidità. La prossima mossa potrebbe dipendere meno dalla geopolitica stessa e più dal fatto se le sanzioni o. #BTC80KHoldOrFold #WarshAtJacksonHole #IranSanctionsAndTalks $BTC oggi a 78.900, in calo del 2%, ma su base settimanale è comunque cresciuto del 21,8%. Ieri sera durante la sessione ha toccato 81K, per poi ritornare indietro stamattina. Il volume si è ridotto del 40%, con un giro d'affari nelle 24h di 36,7 miliardi di dollari, tipico atteggiamento di attesa prima del PCE con volumi ridotti.
L'indice paura-avidità è sceso da 74 a 65, non è panico, ma calma dopo l'entusiasmo. Gli ETF hanno registrato afflussi netti per 6 giorni consecutivi, il 24/8 un singolo giorno da 338 milioni di dollari, le istituzioni continuano a comprare, ma i retail non osano più inseguire.
Ricordo che a maggio, il giorno del CPI, BTC aveva avuto un picco intraday seguito da un ritracciamento, tutti pensavano a un crollo, ma il giorno dopo ha chiuso con una grande candela rialzista. Allora ho aumentato la posizione a 67K, venendo criticato per una settimana come "acquirente a prezzo alto" — poi si è rivelata una buona posizione. La sensazione di oggi è simile, un ritracciamento con volumi ridotti non è una cosa negativa.
Dal punto di vista operativo, 78K è un supporto a breve termine, se rotto si guarda a 75K. La resistenza è a 81K, se il PCE sarà inferiore alle attese, questa settimana potremmo vedere 85K. Se il PCE sarà superiore alle attese, un ritracciamento a 75K non è da escludere.
Stasera alle 20:30 esce il PCE, a mezzanotte il report di Nvidia, due bombe insieme. La direzione dipenderà dai dati, ma bisogna gestire bene le posizioni, evitare di scommettere tutto su una direzione. Le oscillazioni a breve termine sono rumore, la linea di tendenza non è stata rotta.
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #BTCETFInflowsSurge Có một sự kiện mình nghĩ trader crypto không nên xem đây chỉ là một bài phát biểu của Fed: JACKSON HOLE. Thị trường đang tập trung rất nhiều vào: $BTC đang mạnh. Altcoin bắt đầu được chú ý. Meme quay lại. Gold tăng. USD chịu áp lực. Nhưng phía sau tất cả những thứ đó lại tồn tại một vấn đề lớn hơn: Bond market đang cực kỳ căng. Lợi suất Treasury dài hạn đã leo lên những vùng cao nhất trong nhiều năm, trong khi Treasury phải tăng buyback để hỗ trợ thanh khoản thị trường trái L'ETF spot Zcash di Grayscale è stato ufficialmente quotato e ha registrato un volume di scambi di circa 14,8 milioni di dollari nel primo giorno. L'introduzione di un ETF conforme ha riportato sotto i riflettori un settore della privacy da tempo silenzioso, suscitando anche un acceso dibattito sulla logica di valutazione a lungo termine degli asset di privacy.
Obiettivamente, il volume di scambi di 14,8 milioni di dollari nel primo giorno rappresenta una domanda specifica di allocazione e strategia da parte dei capitali tradizionali conformi nel settore della privacy. In un contesto di regolamentazione on-chain e audit penetranti sempre più rigorosi, l'esposizione alla privacy attraverso canali conformi è effettivamente rara. Tuttavia, questo volume riflette più il calore del turnover nel mercato secondario che un effettivo afflusso netto di capitali a lungo termine.
Sebbene l'ETF abbia aperto un canale conforme per l'ingresso di capitali fiat incrementali, ciò che determina realmente il tetto di valore a lungo termine di ZEC è la domanda reale di utilizzo della sua rete di privacy sottostante e la salute del suo modello economico. Senza il supporto di scenari applicativi reali on-chain, è difficile sostenere un mercato toro indipendente di lungo periodo basandosi solo sull'iniezione di liquidità esterna.
Per quanto riguarda la strategia nel settore della privacy, ZEC, grazie alla legittimità della prova a conoscenza zero e al supporto di prodotti conformi, possiede eccellenti proprietà di copertura macroeconomica. Tuttavia, da una prospettiva a medio-lungo termine, il miglioramento del meccanismo di rilascio del token del progetto e la prosperità dell'ecosistema rimangono le considerazioni principali nella valutazione del suo valore fondamentale.
Dopo la quotazione dell'ETF spot ZEC, cosa pensi che guiderà veramente il settore della privacy verso un mercato toro duraturo: i capitali conformi o le applicazioni dell'ecosistema?
#ZEC现货ETF首日成交额1480万美元 Nvidia ha nuovamente investito in Perplexity, bloccando a breve termine le spedizioni hardware, ma spostando il focus del mercato sul rischio sistemico che i profitti delle applicazioni downstream non tengano il passo con il consumo di potenza di calcolo. $NVDA si trova quindi sotto pressione per una rivalutazione della propensione al rischio.
Il circuito chiuso di capitale ha rafforzato l'adesione all'acquisto di potenza di calcolo, ma i fondi che circolano internamente alla catena comprimono la volontà di ingresso di capitali di rischio esterni. I long speculativi si concentrano sui leader dei chip, aumentando significativamente la sensibilità del mercato all'inflazione resiliente e al percorso dei tassi della Fed.
In termini di priorità dei fattori trainanti, la forza del flusso di cassa monetizzato dalle applicazioni AI è al primo posto, seguita dalla velocità di ritorno della spesa in conto capitale dei giganti dei chip, e infine dalla fornitura di liquidità macro. Il livello applicativo, privo di capacità di autofinanziamento, accelererà il consumo della pazienza dei long.
Nel caso di uno scenario rialzista, se la crescita dei ricavi da abbonamento di applicazioni come Perplexity supera l'aumento dei costi di noleggio della potenza di calcolo, e il calo dell'inflazione alimenta aspettative di riduzione dei tassi, i capitali rilanceranno la propensione al rischio. A quel punto sarà importante osservare il miglioramento del rapporto tra la volontà di pagamento degli utenti finali e il costo della potenza di calcolo per singolo cliente; se il rapporto si stabilizza dopo un calo, la struttura long continuerà.
Il segnale di fallimento dello scenario rialzista è una crescita della monetizzazione delle applicazioni costantemente inferiore alla soglia del 20% di aumento dei costi della potenza di calcolo. Se questo rapporto si rompe, la logica di profitto del circuito chiuso di capitale sarà direttamente compromessa.
Nel caso di uno scenario ribassista, se la commercializzazione delle applicazioni non tiene il passo con l'ammortamento hardware, i dubbi sul modello di reinvestimento circolare si trasformeranno in fughe di posizioni. L'inflazione elevata aggraverà la compressione delle valutazioni, e $NVDA subirà una liquidazione concentrata insieme al settore tecnologico.
Il segnale di fallimento dello scenario ribassista è l'annuncio da parte di un leader downstream di un flusso di cassa positivo sostenibile da terzi. Se non ci sarà un massiccio reinvestimento da capitali non correlati, i long recupereranno il premio per il rischio.
La condizione di fallimento dell'attuale fragile equilibrio di mercato è un aumento dell'inflazione macroeconomica oltre le attese o i primi segnali di cancellazione degli ordini di GPU. Qualsiasi interruzione unilaterale del flusso di capitali scatenerà immediatamente un'impennata della volatilità.
Nei prossimi 7 giorni sarà fondamentale monitorare la pendenza di crescita del traffico terminale e dell'utilizzo della potenza di calcolo di Perplexity, oltre a osservare i cambiamenti nella valutazione degli spread di finanziamento delle unicorni tecnologiche nel mercato dei bond ad alto rendimento.
#财政部拟动用TGA，长债回购能否治本？ #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键$ANTHROPIC mercato da 30 trilioni di dollari? Anche a sparare cazzate bisogna prepararsi
Questo token Pre-IPO di ANTHROPIC è passato da 140 a 200, con un RSI6 che ha raggiunto 88, segno di un forte ipercomprato. Un sacco di gente urla di voler spingere, io dico subito la conclusione: non ci corro dietro.
Guardando le notizie: Anthropic dipinge una "torta" chiamata "mercato totale indirizzabile da 30 trilioni di dollari", più grande dei 28,5 trilioni di SpaceX. Ma! Il fatturato previsto per il 2028 è solo di 1900-2000 miliardi di dollari. Un mercato da 30 trilioni, tu ne prendi solo una piccola fetta, cosa me ne importa del resto?
In parole povere, il TAM è solo un gioco matematico — "se tutto il mondo usasse il mio prodotto, potrei guadagnare così tanto." Il problema è: perché proprio tu? La potenza di calcolo non basta per battere OpenAI, Fable 5 è considerato troppo caro e non si vende, i dipendenti stanno preparando uno sciopero. Valutazione di 2 trilioni, fatturato annuo di 11,6 miliardi, questa torta è più rotonda della luna.
Vecchia tattica nel mondo crypto: un settore da trilioni di dollari non significa che un token valga trilioni. Il tetto è alto, ma non significa che tu possa arrivarci.
In questa posizione, temere di comprare perché si rischia di fare da "pacco", temere di vendere allo scoperto per paura di uno short squeeze. Aspettiamo che la notizia dell'IPO si concretizzi davvero. #Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？