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一枚沉睡了十五年的比特币刚一挪窝，市场先问的却不是“谁在卖”，而是“它准备从哪条路出去”。$BICO $BTC 近日，一个自 2011 年起长期未动的比特币钱包转移了约 320 万美元资产，去向指向一个与 FalconX 存在关联标记的地址。远古持币者苏醒，通常足够让交易员盯紧盘口：老币一动，抛压会不会随后砸来？ 这次先别急着给K线找理由。 目前能够确认的，只有这批资金离开了沉睡钱包，并进入一条与 FalconX 有关联线索的地址路径。它没有证明币已经卖出，更谈不上做空或任何明确的方向性押注。可市场也不该把它当成一次无关紧要的钱包迁移：当长期自托管的资产开始接近机构服务网络，先被改变的往往不是价格，而是这笔钱的交易环境、可识别程度和流动性安排。 链上“动了”，与资产“准备交易”，中间隔着很长一段路。 一笔转账，先让历史库存变成活跃变量 长期沉睡的钱包，意味着资产多年没有进入交易、抵押、借贷或跨平台结算。它像一块埋在供给曲线之外的库存：持有人是否还掌握私钥、是否愿意动用、何时重返流通，外界都无从判断。 现在，这个钱包转出了约 320 万美元的比特币，且资金朝 FalconX 关联地址移#存储股财报后下挫, il mercato rialzista della memoria AI è ancora stabile?
È assurdo dirlo: Western Digital ha registrato un fatturato di 3,747 miliardi di dollari nel quarto trimestre nell'anno fiscale 2026, in aumento del 44% su base annua, con un utile netto raddoppiato di 12 volte. Anche le previsioni sui ricavi per il prossimo trimestre hanno superato le aspettative del mercato, ma dopo l'orario è crollata dell'11% e ha chiuso in calo del 13,03% oggi. SanDisk è ancora peggio, con una mossa di riacquisto da 14 miliardi di dollari e chiude comunque in calo del 6,81%. Quindi ora, le azioni di stoccaggio stanno calando sia che gli utili siano buoni o cattivi, con gli investitori retail che si prendono la colpa, giusto?
Molte persone ora vanno nel panico, chiedendosi ovunque se il mercato rialzista dell'AI storage sia finito, e le sezioni dei commenti sono invase da persone che gridano "il ciclo ha raggiunto il picco" e sono pronte a liberare le loro posizioni e scappare. Ad essere onesti, questo calo non è un crollo dei fondamentali; è semplicemente perché il precedente rally era troppo violento, le aspettative troppo alte e, per quanto buona fosse la performance, non è riuscita a coprire la valutazione in scoperto.
Se fai i conti, Western Digital è aumentata di oltre il 200% quest'anno e nell'ultimo anno è raddoppiata di sei. Ogni aumento positivo di storage dell'IA che puoi immaginare è già stato valutato nel prezzo delle azioni. Al momento, tutto il mercato è stipato in questa traccia, con posizioni accumulate in modo assurdo. Al minimo segno di difficoltà, tutti si buttano e il prezzo cala bruscamente quando lo schiacciano. Questa non è nemmeno la prima ritirata di questa ondata; i ritirati precedenti partivano sempre da poco più di dieci punti, quindi non si tratta davvero di un crollo del cielo.
Ora, parliamo se la logica di base sia cambiata. Ho esaminato i rapporti sugli utili originali di diverse grandi aziende negli ultimi giorni per raccogliere dati solidi. Non ascoltate quei ciechi che parlano di un crollo per creare problemi.
Innanzitutto, la domanda è reale e inconfondibile, non solo parole vuote. Il rapporto finanziario del secondo trimestre appena pubblicato da Samsung ha mostrato il raddoppio operativo di 18 volte su base annua. La direzione ha dichiarato esplicitamente in una conference call che le vendite di HBM4 nel terzo trimestre aumenteranno di oltre il triplo trimestre su trimestre, e HBM4 rappresenterà oltre il 60% del fatturato totale di HBM nella seconda metà dell'anno. Le principali aziende di IA stanno ora competendo freneticamente per la capacità, firmando proattivamente contratti a lungo termine di cinque anni. Samsung ha assegnato il 60%-70% della sua capacità di stoccaggio a clienti con contratti a lungo termine e prevede persino che la carenza di forniture di stoccaggio continuerà fino al 2028.
Non concentrarti solo su HBM—con l'esplosione dell'inferenza AI e il rilascio degli agenti, l'aumento della memoria per i server ordinari è significativo. La capacità di memoria di un server AI è più di dieci volte quella dei server tradizionali—questo cambiamento strutturale non può essere realizzato in un solo trimestre o due.
Dal lato dell'offerta, è ancora più evidente: i cicli di espansione dei chip di memoria sono fissati tra due o tre anni, quindi non è qualcosa che si può semplicemente aggiungere aumentando la capacità. Gli ultimi dati di Micron mostrano che i giorni di inventario DRAM sono ora inferiori a 120 giorni, un minimo assolutamente storico; SK Hynix è ancora più assurdo, con l'inventario ridotto a sole 4 settimane, praticamente spedito non appena la produzione è prodotta, senza lasciare spazio per arretrati di inventario. Inoltre, gli OEM stanno ora spostando la capacità verso uno storage AI ad alto margine, mentre la capacità dei modelli standard si sta riducendo e domanda e offerta complessiva rimangono strettamente bilanciate. La stessa Micron ha dichiarato che la situazione ristretta tra domanda e offerta durerà solo fino a dopo il 2027, con una possibilità di allentamento nel 2028.
Il vero disaccordo di mercato ora non riguarda "se ci sia domanda di memoria IA", ma se "il periodo in cui i prezzi sono aumentati di più e le valutazioni sono aumentate più rapidamente sia passato."
Sono d'accordo con questo. In passato, era una fase di aspettative speculative, con galline e cani che salivano in cima, e chiunque avesse un po' di concetto di stoccaggio poteva volare; Successivamente, entrerà sicuramente nella fase di realizzazione degli utili. Le aziende senza tecnologia, senza capacità produttiva e che cercano solo argomenti caldi prima o poi torneranno al loro stato originale, e solo le aziende veramente leader potranno digerire lentamente le valutazioni attraverso i loro utili.
Lasciate che vi condivida il mio piano: nel breve termine non aumenterò ciecamente le posizioni. Aspetterò e vedrò se si stabilizza, e a lungo termine terrò semplicemente la mia posizione senza muoverla.
L'essenza di questa ondata di storage è un mercato strutturale guidato dall'IA, completamente diverso dalla precedente logica ciclica di seguire l'elettronica di consumo. Non è facile porla fine. Non c'è bisogno di gridare di essere rialzisti ogni volta che scende, né pensare che possa volare solo perché sale. Concentrati solo sui due indicatori principali di offerta, domanda e capacità produttiva, e non lasciare che le fluttuazioni dei prezzi intraday interrompano il ritmo.
$SNDK $ETH 现在最有意思的地方，不是它涨不涨，而是“有人已经开始偷偷接了，但价格还没给答案”。
现在$ETH 大约 1900美元，而8月6日美国现货ETH ETF又录得约 9215万美元净流入，已经连续第三天净流入。更有意思的是，ETH最近并没有跟着资金流入直接起飞，反而一直在1800多到1900附近磨。
所以我现在对$ETH 的判断其实很简单：1900美元不是终点，是分水岭。
短线先看 1890—1900美元能不能真正站稳，站稳之后，下一步看 1920—1960美元；如果连1900都反复站不住，那就别急着喊反转，下面 1828美元附近是第一道比较关键的支撑，再往下就是1800美元整数关口。近期ETH本身就在1828—1890附近压缩震荡，市场正在等方向选择。
但我真正比较在意的，是ETF资金开始持续回流，而不是单日突然冲进来一笔钱。7月ETH现货ETF整体也出现了资金净增加，机构对ETH的配置逻辑正在慢慢发生变化。与此同时，ETH的质押比例已经超过34%，这意味着市场上真正可以随时拿出来卖的筹码，并没有想象中那么多。
所以如果让我现在给ETH下一个判断：
💎 1800附近守住，结构还在；
⚔️ 1900站稳，开始有意思；
🚀 1960突破，才算真正把短线趋势拧回来；
🔥 2000重新站稳，市场情绪才可能明显改变。
我反而不太担心ETH现在慢。
真正值得怕的，是价格涨得飞快，ETF却没人买。
现在恰恰相反——钱已经开始回来，价格还在装死。
这才是ETH接下来最值得盯的地方。😂 L'oro ha appena avuto il suo più grande rally da mesi... perché la gente ha smesso di farsi prendere dal panico.
Immagina di possedere una gioielleria.
Una mattina, il tuo vicino ti dice: "La guerra potrebbe essersi calmata."
Allo stesso tempo, un altro vicino sussurra: "L'economia sta rallentando."
All'improvviso, tutti iniziano a comprare oro.
Aspetta... l'oro non dovrebbe salire solo quando la gente va nel panico?
Benvenuto nella macroeconomia. 😅
📊 Cosa è successo?
• L'oro è balzato del 4% — il suo rally più grande da febbraio.
• I lavori ADP sono arrivati a 44.000 contro i 70.000 attesi.
• La probabilità di un aumento dei tassi della Fed a settembre è scesa dal 60% al 55%.
• Il petrolio scese al minimo delle ultime tre settimane mentre crescevano le speranze per un accordo di navigazione intorno allo Stretto di Hormuz.
• Nonostante ciò, l'oro è ancora oltre il 20% sotto il suo massimo storico di gennaio.
Ma ecco cosa molte persone non notano... 👀
La maggior parte delle persone pensa che l'oro ami solo la paura.
Questo raduno non è stato guidato dal panico.
È stato guidato da aspettative di tassi di interesse più basse.
Dati sull'occupazione deboli hanno alleggerito la pressione sulla Federal Reserve.
I prezzi più bassi del petrolio hanno ridotto le preoccupazioni per l'inflazione.
Due storie completamente diverse portavano alla stessa conclusione:
👉 La Fed potrebbe non aver bisogno di mantenere la sua politica così restrittiva.
Ecco perché gli acquirenti si sono precipitati.
🧠 Intuizione chiave
I mercati non si muovono perché un singolo titolo suona positivo.
Si muovono quando diverse narrazioni improvvisamente si allineano.
Il rapporto NFP di venerdì potrebbe confermare questa rottura—o cancellarla altrettanto rapidamente.
Se i dati NFP di venerdì arriveranno più forti del previsto... quale debutterà per primo: oro o bitcoin? 我是刺哥，谷歌也发债了，250亿美元，分了10档，期限从2年到40年，认购需求高达1150亿美元，翻了4.6倍。
这不是谷歌第一次发债，但这笔债的时机和体量值得琢磨。2026年资本开支预期已经上调至2050亿美元，现在又加250亿。钱拿去干什么，文件里写的是AI基础设施投入。DeepMind负责人哈萨比斯交出日常运营职责，转任DeepMind主席及谷歌母公司首席科学家，谷歌AI元老杰夫迪恩与多位老同事创办新公司DiscoveryLoop。人事调整和发债放在同一天发生，说明AI竞赛的节奏在变化。
市场分歧在于，巨额举债和组织重组是在抢占AI基础设施窗口，还是AI竞赛正在从技术竞争进入资本消耗和人才争夺并行的新阶段。谷歌在资本市场的信用毋庸置疑，1150亿美元的认购需求说明债市对AI的长期叙事仍然买单。但Alphabet此前面临AI开支与云业务增速匹配的压力，市场对其巨额AI投入的回报周期始终抱有警惕。穆迪此前已将Alphabet列入评级下调观察名单。
当一家公司同时在做三件事，大幅上调资本开支，发行大额债券融资，调整核心管理层，说明这不是常规操作，是在重新排布战略重心。发债和人事调整说明资本投入和组织架构都在同步调整，AI的竞争已经从技术路线之争进入资源消耗战阶段。谁能在算力基建上持续烧钱，谁能在人才争夺上占据优势，谁就能在下一阶段保持领先。
这对BTC的影响有限，但强化了一条长期叙事，AI基建的资本开支还在加速，烧的是法币信用，消耗的是美元购买力。谷歌发债250亿美元只是开始，微软、Meta、亚马逊后续还有更多发债计划。每一次这种规模的融资落地，都在提醒市场，美元信用的边界正在被持续拉伸。
对存储板块的传导同样清晰。谷歌上调资本开支到2050亿，意味着数据中心扩建不会停，企业级SSD和HBM的需求不会因为闪迪的指引不及预期就消失。存储板块的短期波动是预期差修正，不是基本面崩塌。存储的长期需求刚性被谷歌的250亿发债又一次验证了。
刺哥说完了。你细品。#谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温 $BTC $ETH $SNDK 😂 Gold just had its biggest rally in months... because people stopped panicking.
Imagine you own a jewelry store.
One morning, your neighbor tells you: "The war may be calming down."
At the same time, another neighbor whispers: "The economy is slowing."
Suddenly, everyone starts buying gold.
Wait... isn't gold supposed to rise only when people panic?
Welcome to macroeconomics. 😅
📊 What happened?
• Gold surged 4% — its biggest rally since February.
• ADP jobs came in at 44K versus 70K expected.
• The probability of a Fed rate hike in September dropped from 60% to 55%.
• Oil fell to a three-week low as hopes grew for a shipping agreement around the Strait of Hormuz.
• Even so, gold is still more than 20% below its record high from January.
But here's what many people miss... 👀
Most people think gold only loves fear.
This rally wasn't driven by panic.
It was driven by lower interest rate expectations.
Weak employment data eased pressure on the Federal Reserve.
Lower oil prices reduced inflation concerns.
Two completely different stories pointed to the same conclusion:
👉 The Fed may not need to keep its policy as restrictive.
That's why buyers rushed in.
🧠 Key Insight
Markets don't move because a single headline sounds positive.
They move when several narratives suddenly align.
Friday's NFP report could confirm this breakout—or erase it just as quickly.
If Friday's NFP data comes in stronger than expected... which drops first: Gold or Bitcoin? #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
槽！AI内存这波牛逼故事已经开始漏气了！
财报数字再炸裂也没用。西部数据和闪迪把营收、利润甩到天上，毛利率高得离谱，结果盘后直接被按在地上摩擦。亚洲那边更惨，KOSPI被半导体拖着脸着地，海力士闪崩，三星跟着吃翔。
市场不是在看你赚了多少，是在看你还能不能继续把牛皮吹大。吹不下去了，就砸。
这帮人之前把HBM短缺吹成宇宙真理，股价从沟里爬出来翻了几倍。现在数字还在涨，可胃口已经被喂撑了。
这好日子还能撑几个季度？短缺到底是存储厂的印钞机，还是把下游AI芯片厂卡死的刀子？英伟达那边已经在琢磨砍高端显存配置了，货不够，出货也得缩。上游喊满产，下游改设计，供需这把双刃剑终于开始往两边捅了。
X上的KOL也说：指引稍微不够炸裂就砸，预期打太满了，估值回吐而已，底层AI需求没死。也有人觉得：闭眼普涨的阶段彻底完了，现在是存量资金互啄，杠杆产品一踩踏，正股跟着螺旋下杀。
韩国那边更明显，夜盘美股买、早盘韩股卖，投资者已经被这波内存崩盘整出心理阴影了。还有人拆得更细：闪迪吃的是NAND和SSD，不是真正的HBM核心；HBM才是香饽饽，纯DRAM和消费级闪存的弹性已经开始露怯。消费端SSD价格翻倍，老百姓开始喊买不起，数据中心再强也补不齐这块窟窿。
钱呢？美股早就是存量市场了。巨头回购缩水，还一边为AI发债，海力士、SpaceX这些要上市抽血，后面还有更大的等着。没有新钱接盘，高位套牢盘重得要死，想再创新高？利润率见顶的信号一出来，估值直接压缩。成长股从来不是等利润拐点才见顶，是利润率拐头的时候股价就先跑了。
所以现在别再盯着那几份财报自嗨了。HBM产能扩充速度、云厂资本开支动向、英伟达实际出货量，才是真风向标。
下游出多少货，上游才能赚多少钱。定价权不在存储厂手里，在AI芯片厂那边。BNY 要搞加密质押了，选了 Galaxy 做基础设施。传统金融巨头扎堆进场托管 + 质押，说明机构对链上收益这块越来越认。合规大门一开，稳定币和主流资产最先受益。注意，这是托管层的质押，不是自己私钥玩 DeFi，风险偏好完全不同。$ETHOra che il ciclo del mercato orso ha raggiunto il suo apice, le vecchie fiche si sono effettivamente placate
VDD Multiple non considera il volume ordinario di trading, ma quanto tempo $BTC sono stati dormienti prima del movimento on-chain.
Per lo stesso BTC, vendere dopo aver tenuto per 5 giorni e poi rivendere dopo 5 anni è completamente diverso. Più a lungo la detianni, più vecchia è la moneta distrutta e maggiore è il suo valore di riferimento per il mercato.
Guardando indietro al 2013-2014, 2017, 2021 e intorno al 2024, la VDD è salita oltre 2,9 in tutti gli anni.
Questi massimi potrebbero non corrispondere al prezzo più alto del BTC, ma le azioni sottostanti sono piuttosto simili: i detentori a lungo termine iniziano a concentrarsi sul trasferimento dei propri chip, incassando profitti tramite la liquidità di mercato.
Pertanto, un alto VDD è più adatto a osservare la distribuzione dei cicli e non dovrebbe essere usato meccanicamente per uscire dalla parte superiore.
La situazione attuale è esattamente l'opposto.
La VDD è scesa intorno a 0,75, avvicinandosi nuovamente alla zona di prezzo bassa. Dopo la significativa correzione di BTC, le posizioni a lungo termine non sono state continue o concentrate.
Inoltre, quando il BTC aveva precedentemente raggiunto prezzi più alti, il VDD non ha registrato i picchi estremi visti nel 2017 e nel 2021; i prezzi sono aumentati, ma la forza di vendita dei vecchi chip non è aumentata di conseguenza.
Ora, sembra più che i token ad alto costo siano stati eliminati, con i detentori a lungo termine che scelgono di aspettare e vedere di nuovo, invece della tipica distribuzione concentrata all'inizio del ciclo.
Tuttavia, una bassa VDD non dimostra che sia apparso un fondo.
Mostra solo che i vecchi chip non sono disposti a vendersi, ma non significa che siano tornati nuovi acquisti. Se il mercato manca di liquidità, i prezzi potrebbero continuare a diminuire.
A seguire due cambiamenti:
Il BTC non sta più raggiungendo nuovi minimi e la VDD rimane sotto 0,75. Questo indica che la pressione di vendita si sta riducendo, i vecchi chip sono ancora bloccati e la struttura inferiore sarà più solida.
Il BTC si è ripreso, ma il VDD è rapidamente sceso sopra 1,5 e è persino rientrato sopra 2,9. Questo indica che i chip dormienti stanno iniziando a incassare sul rimbalzo e la pressione di vendita potrebbe aumentare nuovamente.
Quindi quello che mi interessa di più ora non è se le vecchie chips siano state esaurite.
Si tratta di quanto tempo il mercato si adatterà prima che tornino nuovi acquisti, quando questi chip sono già riluttanti a vendere. Posizionerai presto mentre i vecchi chip sono silenziosi, o aspetterai che il ribaltamento del prezzo venga confermato prima di entrare?#存储股财报后下挫, il mercato rialzista della memoria AI è ancora stabile?
Per cominciare con la conclusione: questa ondata di accumulo è molto probabilmente vicina alla fine.
SanDisk e Western Digital hanno entrambi superato le aspettative del mercato in termini di utili, ma i prezzi delle loro azioni sono scesi collettivamente dopo le ore di chiusura. Questo ha inviato un segnale molto chiaro: il mercato non si negozia più in base alle performance, ma al futuro.
Ma è importante notare che la fine non significa un crollo immediato. La vendita istituzionale non scende mai completamente con una singola candela ribassista; invece, fluttua verso il basso, vendendo mentre risale al rialzo. Ogni rimbalzo è più un'opportunità per i fondi di realizzare profitti, piuttosto che un nuovo punto di partenza.
Il nucleo è semplice: guarda i fondamentali nei momenti bassi, guarda il capitale ai livelli alti.
Prendiamo Micron come esempio: gli asset intrappolati cumulativi sopra corrispondono a perdite fluttuanti superiori a 100 miliardi di dollari. Per battere i massimi storici, la crescita delle performance da sola è tutt'altro che sufficiente; è necessario un flusso continuo di nuovi fondi. Senza capitale incrementale, anche i migliori fondamentali faticheranno a guidare l'espansione della valutazione.
E ora, la realtà più grande nelle azioni statunitensi è che la liquidità sta iniziando a restringersi.
Negli ultimi anni, i giganti tecnologici hanno fatto salire i prezzi delle azioni attraverso grandi riacquisti di azioni, ma ora la situazione sta cambiando. Da un lato, gli sforzi di riacquisto sono diminuiti; Dall'altro, per continuare a investire nell'infrastruttura dell'IA, sempre più aziende tecnologiche hanno iniziato a emettere obbligazioni per raccogliere fondi. Nel frattempo, un gruppo di grandi IPO si sta preparando a diventare quotato, attirando continuamente capitale di mercato.
I fondi non aumentano dal nulla; vengono solo continuamente riallocati.
Oggi passa all'IA, domani potrebbe andare alle IPO, e il giorno dopo potrebbe passare ad altri settori popolari. Per il settore dello stoccaggio, che ha già registrato enormi guadagni, la difficoltà di continuare ad attrarre fondi incrementali è chiaramente in aumento.
Non è solo Micron; Samsung e SK Hynix stanno affrontando problemi simili. Dopo due anni di forti guadagni, le partecipazioni di mercato sono diventate estremamente affollate, le istituzioni stanno profittando molto e un ulteriore slancio dipende sempre più dal nuovo capitale piuttosto che dagli utilità stessi.
Ancora più importante, i cicli industriali stanno cambiando.
I ricavi e i profitti delle aziende di stoccaggio potrebbero continuare a crescere nei prossimi trimestri, ma ciò che interessa davvero ai mercati dei capitali è se i margini di profitto possano continuare a migliorare.
Storicamente, le azioni di crescita hanno raggiunto il picco non perché i profitti abbiano iniziato a diminuire, ma perché i margini di profitto hanno smesso di espandersi. Una volta che il mercato ritiene che la redditività sia vicina al suo picco, anche se gli utili continueranno a raggiungere nuovi massimi, le valutazioni saranno le prime a entrare in una fase di compressione e i prezzi delle azioni di solito reagiscono diversi trimestri prima del ciclo industriale.
Ecco anche perché, dopo che SanDisk e Western Digital hanno consegnato utili superiori alle aspettative, il mercato ha comunque scelto di vendere. Non perché l'azienda fosse cattiva, ma perché era già difficile continuare a superare le aspettative del mercato in futuro.
Pertanto, per il settore dello stoccaggio, ci sarà comunque un rimbalzo in futuro, ma dovrebbe essere inteso più come una correzione all'interno della tendenza piuttosto che come un nuovo rally principale.
Allora, dove andranno i fondi dopo?
A mio giudizio, il mercato crypto merita particolare attenzione.
Man mano che settori ad alta prosperità come l'hardware di storage e AI entrano gradualmente nella fase di realizzazione, i fondi di mercato probabilmente inizieranno a cercare nuovi asset altamente elastici. Se la liquidità globale migliorarà marginalmente e le aspettative di tagli dei tassi della Fed si intensificassero, BTC ed ETH probabilmente diventeranno direzioni chiave per la prossima fase di riallocazione del capitale.
Il mercato non manca mai di punti caldi; continua solo a cambiare.
Quest'anno è IA e storage; la prossima fase potrebbe essere BTC ed ETH.
Dopotutto, il mercato dei capitali è sempre stato guidato da un solo detto: le fortune cambiano e ovunque fluisca capitale, ci sono opportunità $BTC $ETH SPCX解禁之后反涨 为什么天量解禁反而上涨 1、利空提前兑现，大跌发生在解禁前一天 解禁真正的恐慌抛售，提前一天已经释放完毕，周三单日暴跌接近‑14%，成交量放大，大量恐慌盘、避险资金提前跑路。 等到周四正式解禁落地，市场已经price‑in“千亿抛压”，变成卖预期，买事实。利空落地，空头部分平仓，形成反弹基础。 2、并不是全部9.11亿股当天全部砸向市场 采用阶梯分批解禁规则，不是一次性全部可以卖出： • 马斯克42%大头股份锁仓至2027年，完全不参与本次解禁； • 大量早期机构、高管受10b5‑1交易计划约束，不能当日集中甩卖； • 很多早期投资人虽然股份解锁，但股价已经低于IPO发行价135美元，部分机构选择持有观望，没有急于套现离场。 解禁=可以卖 ≠ 一定会卖。 3、指数被动资金强制买入（很关键） 解禁之后流通盘大幅扩张，SPCX在纳指100权重显著抬升，指数ETF、被动基金必须按权重被动加仓接筹码，提供了强力买盘，抵消一部分潜在抛压。 4、空头仓位很高，出现逼空力量 解禁前空头占流通盘比例很高，市场一致博弈解禁崩盘。当没有出现踩踏暴跌，大量空头止损回补，进一步助推股价反这条消息的核心逻辑是：美国监管规则被市场需求“逼着改变”，背后主要有几个原因：
1、加密市场已经进入24小时交易时代
过去美国证券市场有固定交易时间，但加密市场全天候运行。
传统金融投资者越来越多通过：
BTC ETF
ETH ETF
加密基金
交易平台
参与数字资产市场。
如果证券市场继续保持每天固定时段，会出现：
夜间重大消息无法及时交易
欧美市场开盘产生巨大价格跳空
投资者风险管理困难
所以延长交易时间，是为了适应市场变化。
2、美国交易所面对加密交易平台竞争压力
像：
Coinbase
Binance
OKX
这些平台都是24小时交易。
传统交易所如果继续限制交易时间，会导致：
资金流向全天候交易平台 → 交易量下降 → 市场影响力降低。
所以美国证券市场开始向“全天候金融市场”靠拢。
3、机构资金进入推动规则变化
过去加密市场主要是散户，现在大量机构进入：
ETF资金
对冲基金
资产管理公司
机构需要：
更高流动性
更连续的价格发现
更方便的风险对冲
交易时间延长，本质是给机构资金提供更好的交易环境。
4、对币圈有什么影响？
短期：
传统资金参与时间增加
BTC、ETH等主流资产与美股联动可能加强
市场波动可能更加连续，不容易出现大幅跳空
长期：
利好整个加密行业：
传统金融体系正在逐渐接受加密市场的运行方式。
未来可能出现：
股票市场越来越像加密市场（全天交易）
加密市场越来越像传统金融（监管完善）
不过需要注意一点：
这并不代表美国全面拥抱加密货币，而是资本市场为了竞争和效率做出的制度调整。
对于BTC、ETH来说属于偏利好消息，对山寨币影响有限，真正受益的还是流动性强、机构参与度高的资产。今晚 20:30将公布美国 7 月非农就业数据（NFP）和失业率
市场预期：
- 非农就业人数（NFP）：预期增加 约 80k–100k
前值（6 月）：+57k（明显弱于预期，且有下修）
- 失业率：预期维持 4.2%（持平前值）
- 平均时薪：预计环比 +0.3% 左右，同比约 +3.5%。
当前劳动力市场处于“慢招慢裁”状态，整体仍有韧性，但增长已明显放缓。美联储更关注通胀粘性，而非单纯就业强弱。
三种可能：
✅ 符合预期 → 震荡消化
🚀 大幅超预期（>130k）→ 美元强、收益率升，BTC短线承压
📉 明显不及预期（<60k）→ 降息预期升温，风险偏好回升，BTC有反弹空间
波动必大，建议轻仓观望，重点看实际数值+失业率+薪资+修订。
数据一出市场立刻定价，稳住别追！🙂La "stessa classe, destino diverso" dei tre giganti dello stoccaggio: Micron è il miglior performer, SK Hynix in fondo
Secondo il monitoraggio di @HyperInsight_ZH (precedentemente Hyperinsight), negli ultimi 30 giorni tutti e tre i principali colossi dello storage su Hyperliquid sono diminuiti, ma il divario tra forte e debole continua ad allargarsi: Micron (MU) è diminuito cumulativamente del 5,7%, SanDisk (SNDK) è calato del 23,8% e SK Hynix (SKHX) è calato del 31,8%.
Sulla base dei dati sulle detenzioni di alcuni indirizzi on-chain, una strategia di trading relativamente efficace questo mese potrebbe essere il differenziale di forza. Sebbene anche MU sia diminuita, ha superato SNDK di circa 18,1 punti percentuali e ha superato SKHX di circa 26,1 punti percentuali.#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound 北京时间明晚20:30非农落地，美股要迎来关键选择
本周五晚间20:30，7月非农就业报告即将出炉，这是美联储7月议息会议之后，最重要的一份就业数据，会直接改写9月利率预期，美股、美债、加密全部资产都会被牵动。
此前ADP小非农数据明显不及预期，已经提前给市场打了预防针，市场在博弈就业逐步降温。
三种数据情景对应的美股走向
情景一：非农大幅强于预期，薪资同步走高
就业火热，会推迟降息预期，美债收益率上行。高估值AI科技、存储板块承压最重，MU、SNDK这类成长标的容易遭遇抛压；道指价值蓝筹相对抗跌，整体指数会出现分化行情。
情景二：非农显著走弱，失业率抬升
市场会强化降息预期，美债收益率下行，利好科技成长股。存储、AI硬件有机会迎来修复反弹。但也要警惕一种风险：数据太差，会引发市场对经济衰退的担忧，造成短期普跌。
情景三：数据和预期基本吻合
就业温和降温，不冷不热。美股延续当前撕裂格局，道指偏强，纳指高位震荡，行情回归财报逻辑，板块内部继续轮动。
抛开非农，美股本身接下来的盘面判断
1、存储板块现在处于财报证伪后的剧烈震荡阶段。SNDK走出深V反转，但财报带来的预期下调问题没有彻底消失。后市重点盯MU关键支撑能不能守住，守住代表板块分化修复；一旦有效跌破，存储这一轮行情会进入中期估值消化，不要把超跌反弹直接当成新一轮主升浪。
2、市场结构性分化会持续上演。业绩指引超预期的标的会继续享受溢价；就算利润很高，但股东回报、未来指引保守的公司，会持续被资金抛弃。普涨行情已经结束，选股难度变大。
3、风险点依旧不能忽视，$SPCX巨额解禁压力还在，会时不时扰动盘面，放大盘中插针波动。
重点关注标的：
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
动能消退、资金离场品种：
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
等待信号确认观察池：
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS
资金偏好的强势品种：
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
当下市场逻辑梳理：
$BTC — 加密市场流动性中枢，决定整体盘面的冷热程度
$ETH — 机构资金持续布局，依靠震荡慢慢沉淀筹码
$SOL — Layer1赛道的弹性担当，行情启动时上涨空间可观
$TAO & $WLD — AI主线热度持续，反复得到资金的青睐
$HYPE — 市场投机情绪标尺，用来判断当下风险偏好高低
$DOGE & $ZEC — 散户情绪窗口，直观反映短线投机热度Gli amici che vogliono aumentare la posizione e comprare a fondo le azioni di storage possono prendere esempio dalla storia e osservare la curva di crescita storica del gigante AI Nvidia.
Con l'esplosione dei grandi modelli AI, la potenza di calcolo GPU ha subito uno squilibrio strutturale tra domanda e offerta, e il prezzo delle azioni Nvidia è aumentato di oltre 10 volte in poco più di un anno.
In questo processo, il margine lordo è salito dal 43% fino al 78% nell'aprile 2024, per poi raggiungere un picco.
Da allora, per un anno intero, il prezzo delle azioni Nvidia è rimasto in una fase di consolidamento laterale.
Anche se successivamente il margine lordo si è ripreso, non ha superato nuovi massimi, oscillando intorno al 75%. In questo periodo, la pendenza della crescita del prezzo delle azioni Nvidia è stata chiaramente meno ripida rispetto a prima, superando leggermente il mercato.
Anche le azioni di storage si trovano attualmente in una situazione simile: nell'ultimo anno il margine lordo è passato dal 50% all'80%, con un miglioramento dei fondamentali e la speculazione del mercato dei capitali, il prezzo delle azioni è aumentato di decine di volte, ma in futuro è improbabile che si verifichino aumenti simili.
Bisogna sapere che il continuo superamento dei massimi da parte delle azioni Nvidia non è dovuto solo alle GPU.
Ha anche l'ecosistema software CUDA, si è evoluta in una fabbrica AI a tutto stack, controlla il BOM dei data center AI, si espande lungo tutta la filiera del settore dei semiconduttori e sta pianificando la prossima generazione di AI fisica; tutto ciò costituisce il fossato difensivo di Nvidia.
Quindi, in questo momento, per aumentare la posizione e comprare a fondo le azioni di storage, bisogna pensare a quali altri fossati difensivi esistono oltre alla logica della scarsità.
Al momento non ne vedo e non comprerò più azioni di storage.链上美股代币化呈现闪兑定价与订单簿双重架构，核心矛盾在于休市期订单簿深度不足与跨模式划转磨损共同构成的定价扭曲。
在美股交易时段，闪兑机制通过对接外部资产保持与美股原盘接近1:1的清算价格，流动性由做市协议承接。而在订单簿模式下，代币交易完全依赖内部撮合资金流，市场供需失衡会直接拉大买卖价差。
财报发布等高波动时刻会触发剧烈价差，例如美股原盘在1240附近交投时，内部订单簿推升至1300，出现60U的短时套利空间。这一60U价差不仅反映了情绪溢价，更说明订单簿卖盘深度严重脱节。
闪兑资产存放在资金账户对应的Web3结构中，必须完成代币兑换或向现货账户划转后才能进入订单簿套现。这一划转与兑换的链条延长了套利响应时间，使1:1理论锚定在流动性冲击下暂时失效。
若美股处于开盘交易时段且跨账户划转顺畅，高套利效率将吸引搬砖资金入场。当资金迅速在低价闪兑端买入并划转至订单簿端卖出，60U的价差将在短时间内收窄至常规摩擦损耗范围内。
若遇到美股休市阶段或市场流动性急剧收缩，订单簿端的买卖价差将进一步扩大。缺乏原盘实时定价约束时，内部挂单深度薄弱可能导致单边抛压无法被闪兑承接，进而加剧套利资金的划转摩擦与离场滑点。
当跨模式兑换机制出现延迟或做市商暂停闪兑承接能力时，上述推演逻辑即告失效。此时资产虽保留分红权益，但短线定价权完全被本地订单簿的单边资金流所支配。
未来7天需重点观察美股休市与开盘切换节点处的订单簿挂单深度变化，以及资金在跨账户划转兑换时的实际流转速度。
#Uniswap进军发射台，UNI能否打开新叙事？ #CLARITY投票或延至9月，伦理分歧未解#新手必看：这里有你需要的一切
一手 BTC 空单，一手 BICO 现货——我这套仓位不是在赌方向，是在做"对冲"
很多人看我的仓位会困惑：你既做空 BTC，又拿着 BICO 现货，到底看涨还是看跌？
我的答案：都不是。这是一组组合，核心是用 BTC 空单，去对冲 BICO 这种小市值山寨的"系统性风险"。
为什么这么搭？
BICO 是典型的小市值、高 beta（高波动联动，high beta）山寨。它价格和 BTC 高度相关，但弹性更大——BTC 跌 5%，BICO 往往跌 10% 甚至更多；BTC 涨，BICO 也涨得更凶。
我的逻辑：
- 我看好像 BICO 本身的题材和超跌反弹，拿现货（这轮浮盈已经不小，一度涨近 80%）；
- 但我怕 BTC 突然回调把整个山寨盘带崩，于是开 BTC 空单，给这部分系统性风险"买保险"。
效果：
BTC 跌 → BICO 现货亏，但空单赚，回血对冲；
BTC 涨 → 空单亏，但 BICO 现货赚更多，净敞口偏多但可控。
相当于把"判断 BICO 好不好"和"判断大盘方向"拆成了两件事。
实操提醒（踩过坑才懂）：
1. 对冲不是无风险，相关性会短暂失效；
2. 现货别死扛，分批止盈把利润和本金先挪出来；
3. 空单带止损，别把对冲单做成无底洞；
4. 仓位别满，对冲省的是方向焦虑，不省爆仓风险。
合约和现货不是非黑即白的对立。把"对某个币的看法"和"对大盘的看法"分开定价，才是这套仓位真正的价值。
#新手必看：这里有你需要的一切 @OKX成长学院 KITE遭攻击后暂停主网转账
KITE Foundation 监测到异常转账活动后，已暂停以太坊主网上全部 KITE 转账及跨链桥操作，并称相关代币已冻结，暂未发生代币损失。 市场读法偏利空 KITE。没有实际损失说明团队处置较快，但主网转账和跨链桥暂停会直接影响流动性、套利和用户信心，短线资金通常会先回避这类安全不确定性。持有者重点看官方复盘、恢复时间表和是否有交易所充提调整；恢复前不宜只盯价格反弹，安全事件的信任修复往往比技术恢复更慢。
来源：吴说
#KITE #Crypto100W最近存储板块给所有投资者狠狠的上了一课
以前大家都说"业绩决定股价"，现在发现并不完全对。对于高估值AI公司来说，真正决定涨跌的，其实是下一步还能不能继续超预期。
闪迪和西部数据就是最典型的例子。
两家公司最新财报几乎挑不出毛病，营收、利润、毛利率全面超过市场预期，放在以前，这种成绩足够涨停式庆祝。
结果市场却直接翻脸。
闪迪盘后跌约7%，西部数据跌超10%，随后SK海力士、三星电子、铠侠等整个存储产业链集体回调，韩国半导体板块也明显承压。
为什么？
因为市场已经不满足于"增长"，而是要求"持续爆发"。
闪迪给出的下一季度营收指引没有达到市场最乐观的预测，机构立刻开始下调目标价，资金也顺势兑现利润。
与此同时，另一则消息进一步放大了市场情绪。
英伟达正在评估调整下一代Rubin Ultra平台的HBM配置，并不是因为AI需求减弱，而是高端HBM供应依然紧张，产能、验证和良率都存在压力。
这意味着一个新的风险正在出现。
过去大家担心的是没有需求，现在开始担心供应跟不上，反而影响AI服务器出货节奏。供不应求不一定永远是利好，当紧缺开始限制下游增长时，市场自然会重新定价。
不过，我认为这更像是估值修正，而不是行业见顶。
AI训练需求没有明显降温，高端DRAM和HBM依旧紧缺，不少厂商的产能也早已提前锁定。从基本面来看，行业逻辑并没有发生根本变化。
真正发生变化的是市场的标准。
以前财报超预期就能涨，现在不仅要超预期，还要不断提高未来预期，否则资金照样会卖。
所以，短期我依然对存储板块保持谨慎，不会急着追高；但如果这一轮情绪释放得更充分，龙头估值回归合理区间，我反而会重点关注下一次布局机会。
这一轮下跌，跌的是预期，不是AI。真正值得观察的，不是昨天赚了多少钱，而是未来还能不能继续兑现市场的高期待。
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #谷歌母公司发债250亿美元, la pressione per investire nell'IA si sta intensificando
Alphabet (la società madre di Google) ha completato una massiccia emissione di obbligazioni per 25 miliardi di dollari, con ordini che sono saliti a 115 miliardi di dollari—oltre quattro volte sovrascritti, rendendola una delle più grandi emissioni obbligazionarie nel settore dell'IA quest'anno. Questo suggerisce una domanda di mercato obbligazionario in forte espansione, ma dietro di essa si cela riflette la corsa agli armamenti dell'IA, dove la pressione sui giganti per bruciare denaro è entrata in una nuova fase.
Solo due settimane fa, Alphabet ha aumentato la sua previsione annuale per la spesa in conto capitale a un massimo di 205 miliardi di dollari, raddoppiando rispetto al 2025. Nel secondo trimestre, ha visto il suo primo flusso di cassa libero trimestrale diventare negativo da quando è stata quotata in borsa, e il flusso di cassa operativo non può più sostenere le enormi spese per infrastrutture di IA, quindi può colmare le lacune di potenza di calcolo solo attraverso l'emissione di obbligazioni su larga scala e il finanziamento azionario. Questa emissione di obbligazioni da 25 miliardi di yuan mira a raccogliere fondi per data center, server e R&S di grandi modelli. L'azienda ha inoltre dichiarato che emetterà obbligazioni due volte l'anno in futuro, normalizzando i debiti per mantenere il ritmo di espansione dell'IA.
Ecco una serie di segnali di mercato contraddittori: da un lato, i fondi istituzionali si affrettano ad acquistare i titoli di Google, riconoscendo la spina dorsale creditizia dei principali giganti tecnologici; Dall'altro, le preoccupazioni sottostanti del mercato non sono state eliminate: enormi fondi che investono nell'infrastruttura dell'IA e se i rendimenti della commercializzazione possano superare i costi del debito in continua crescita. Se modelli come Gemini monetizzeranno sotto le aspettative, un debito elevato diventerà un vero peso, e l'eccesso di obbligazioni tecnologiche spingerà indirettamente verso l'alto i rendimenti del Tesoro USA a lungo termine e aumenterà i costi di finanziamento per l'intero mercato.
Analizza i due scenari e spiegali chiaramente per comprenderne le implicazioni per le azioni statunitensi e per Bitcoin.
Scenario 1: Commercializzazione dell'IA realizzata, emissione di obbligazioni è un'espansione sana (scenario ottimista di base)
Gli ordini di Google Cloud e AI aziendali continuano a crescere, il business pubblicitario è potenziato dall'IA e la crescita dei ricavi può coprire spese in conto capitale e interessi sul debito.
Risultato: Il settore dell'IA statunitense ha continuato a rafforzarsi, con l'appetito al rischio in aumento; I rendimenti dei Treasury statunitensi sono rimasti alti ma non sono più aumentati, con gli asset rischiosi che hanno guadagnato sentiment e Bitcoin che ha seguito gli asset statunitensi ad alta beta nell'oscillazione e nella ripresa.
Scenario 2: Squilibrio tra input e output e la pressione del bruciare denaro guidato dall'IA iniziano a ritorcersi contro il mercato
Le infrastrutture di IA continuano a investire nelle infrastrutture, ma la commercializzazione non ha soddisfatto le aspettative, con una capacità di potenza di calcolo eccessiva. Nel frattempo, i giganti tecnologici stanno emettendo enormi quantità di obbligazioni, causando un eccesso di offerta e facendo continuamente salire i rendimenti dei Treasury statunitensi a lungo termine. L'aumento dei rendimenti senza rischio comprimerà lo spazio di valutazione di tutti gli asset speculativi.
Risultato: le valutazioni delle azioni tecnologiche statunitensi sono state soppresse, i settori in crescita sono stati ritirati; Bitcoin, in quanto asset ad alto rischio di beta, ha visto costi opportunità e pressioni di mercato in aumento, rendendo difficile raggiungere un rally significativo.
Molti membri della comunità si chiedono: cosa c'entra l'emissione di obbligazioni da parte di un'azienda tecnologica con Bitcoin? Due livelli di logica fondamentale di trasmissione:
1. Il prestito aggressivo dei giganti dell'IA per espandere la produzione porterà a un'enorme offerta di obbligazioni aziendali, in competizione con i Treasury statunitensi per il capitale di mercato, facendo salire i rendimenti a lungo termine dei Treasury statunitensi. Finché i rendimenti rimarranno alti, Bitcoin continuerà a essere soppresso dalle valutazioni, che rappresentano un vincolo duro a livello macro.
2. Hyperscaler come Alphabet, Microsoft e Amazon sono gli ancoraggi emotivi del mercato globale dell'IA. Le spese in conto capitale e le pressioni sul debito di questi giganti definiscono direttamente la prosperità del settore AI statunitense. Con l'IA statunitense in indebolimento collettivo, è improbabile che Bitcoin si rafforzi da solo.
Ecco due promemoria pratici per gli altri utenti:
(1) Non interpretare l'oversubscription come un segno positivo e completo. Un abbonamento forte indica il riconoscimento del credito aziendale, ma investire nell'IA non garantisce profitti. Concentrarsi sul monitoraggio della crescita dei ricavi di Google Cloud e del recupero del flusso di cassa gratuito;
(2) Per il mercato del Bitcoin, prendi i rendimenti a lungo termine dei Treasury USA come indicatore centrale. Quando i giganti tecnologici continuano a emettere obbligazioni su larga scala e a far salire i rendimenti, è importante abbassare proattivamente le aspettative rialziste, controllare rigorosamente le posizioni durante mercati volatili ed evitare di puntare pesantemente su mercati a senso unico.苹果 10 亿美金 A20 Pro 在台积电因 DRAM 不够无法封装：对海力士/美光是“量价齐升+议价权上升”的实打实利好 Ultim'ora: la Russia ha superato gli Stati Uniti 🇷🇺
Putin ha ufficialmente firmato la prima legge completa di regolamentazione delle criptovalute in Russia.
Punti chiave:
• Gli investitori ordinari possono acquistare criptovalute tramite istituzioni autorizzate (fino a circa 3.700 dollari all'anno)
• Importo illimitato per investitori qualificati
• La transazione richiede licenze, requisiti di capitale e conformità normativa
• I pagamenti in criptovalute rimangono vietati a livello nazionale in Russia, ma sono consentiti per i pagamenti transfrontalieri
• Le disposizioni principali entreranno in vigore il 1° settembre 2026.
La mia opinione:
Per il Big Bing e il Secondo Bing, questo è solo un aspetto positivo a lungo termine e ha poco impatto a breve termine!!
Il vero punto forte di questo "front-running" non è quanto acquisti vengano rilasciati, ma come la geopolitica acceleri la "mainstream assetization" del BTC. Quando la diversificazione dei canali di regolamento transfrontalieri diventa una necessità per le grandi potenze, la logica di valutazione del BTC raramente tornerà alla pura speculazione al dettaglio.
#俄罗斯加密监管法9月生效, i confini tra transazioni e pagamenti sono chiari
$BTC $ETH #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
先把短期噪音放下：
解禁没砸盘、财报喜忧参半、AI资本开支升高……这些都是当下的情绪波动。
站在更长的时间尺度上，真正重要的是它在押注什么。
SpaceX在做的事，本质上是三件事叠加：
1. 把发射成本打下来
可回收火箭已经把进入太空的门槛大幅降低。未来30年，如果成本继续下降一个数量级，太空不再是少数国家和巨头的游戏，而会变成基础设施。
2. 星链（Starlink）做成全球通信层
不是简单的“上网”，而是低轨道通信网络。长期看，它可能成为地球表面之上的一层数字基础设施，覆盖海洋、极地、战争与灾害场景。
3. 把AI算力往天上搬
现在市场盯的是地面数据中心缺电、缺散热、缺地。
SpaceX在赌的是：未来一部分算力会上天——太阳能更稳定、散热更直接、物理隔离更强。
这不是短期能兑现的故事，而是10-30年维度的基础设施重构。
从30年看，SpaceX更像在修一条“通往太空的高速公路”。
地球是起点，火星是下一站#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Coinbase UK offre trading azionario statunitense 24/5
Coinbase ha lanciato il trading azionario statunitense nel Regno Unito, supportando il trading 24/7 cinque giorni su settimana, offrendo trading a zero commissioni e azioni frazionari. La visione di mercato favoriva COIN positiva, che supportava anche la narrazione di Coinbase di espandere i conti crypto in gateway di investimento integrati. Questa mossa non avrebbe spinto direttamente BTC o ETH, ma avrebbe aumentato la rigidità degli utenti della piattaforma e inserito azioni, contanti e asset crypto nello stesso scenario di trading. Per i trader, l'attenzione dovrebbe essere sulla velocità di adozione da parte degli utenti nel Regno Unito, sul volume di utilizzo dei fondi USDC e sul fatto che il trading tradizionale di asset continui a estendersi anche a azioni tokenizzate e scenari di garanzia on-chain.
Fonte: BlockBeats
#COIN #USDC #Crypto100WSi dice che sbloccare 100 miliardi significhi vendere azioni, ma $SPCX aumentato del 6%.
Il 6 agosto è stato sbloccato il primo lotto di 910 milioni di azioni, raddoppiando le azioni negoziabili—chiunque penserebbe che sarebbe crollato. Ma ha chiuso in rialzo del 6%, con un volume di scambio di 250 milioni di azioni—un massimo di un mese e mezzo.
Cosa sta succedendo? Mercoledì, il prezzo era già sceso per primo: la spesa per l'IA era quasi del 40% superiore alle aspettative, con il primo 14% in calo. All'epoca, le posizioni short erano accumulate fino al 36% del mercato float, con un profitto cartazeo non realizzato di 9 miliardi di dollari, in attesa di chiudere la rete il giorno in cui il taglio è stato revocato. Ma la svendita non è arrivata e i ribassi sono stati costretti a coprire al loro posto.
Con JPMorgan Chase, Goldman Sachs e Morgan Stanley che hanno tutti aumentato i loro prezzi target, gli investitori retail hanno incassato 22,7 milioni di dollari durante il crollo. Queste forze si sono unite per coprire il requisito di sblocco di 100 miliardi di yuan.
Ma non entusiasmarti troppo presto: questo è solo il primo ostacolo. Rimangono 319 milioni di azioni il 20 agosto, e circa 700 milioni ciascuna a settembre e ottobre. I 6 miliardi di azioni di Musk saranno disponibili fino a giugno 2027.
Per $BTC: SpaceX ha superato il primo round di sbloccamento e il sentiment azionario tecnologico si è stabilizzato, il che è positivo per il mercato più ampio. Ma ci sono ancora diversi round davanti, quindi BTC può seguire il ritmo e non lasciarsi trasportare dal rimbalzo di oggi.
#财报观察员: Dopo il sollevamento del lock-up, i prezzi sono risalti—cosa pensa del futuro di SpaceX? 这次我想说，AI存储的长期牛市根基没崩，这波下跌是预期打满后的估值杀，不是行业周期见顶。
每个人要有自己的判断，史上最赚钱的财报撑不起提前透支了两倍的股价，这也太正常了。短期情绪释放还没结束，别急着抄底接飞刀；但HBM的结构性缺口还在，行业的盈利底和增长逻辑没破，等估值消化完，龙头还会回到上升通道。#财报观察员: Dopo il sollevamento del lock-up, i prezzi sono risalti—cosa pensa del futuro di SpaceX?
$SPCX Dopo che il primo lotto di azioni vincolate fu sbloccato, la pressione di vendita su larga scala che il mercato temeva non si materializzò e il prezzo delle azioni salì invece di circa il 6%.
Questo in realtà invia un nuovo segnale al mercato:
Lo sblocco in sé non è negativo; la chiave è se il mercato ha abbastanza capitale per sostenerlo.
Molte azioni di crescita attraversano fasi simili dopo essere entrate in borsa.
Prima che il lock-up venga revocato, il mercato si negozia con l'aspettativa di una "possibile forte vendita"; Ma una volta che il lock-up viene effettivamente revocato, se i detentori non vendono su larga scala, può effettivamente creare un effetto "effetto notizie negative".
La recente ascesa di SpaceX dimostra che il mercato non si concentra più sulla pressione dei chip a breve termine, ma sulla logica di crescita a lungo termine dell'azienda.
Guardando il bilancio, il primo rapporto trimestrale di SpaceX ha ottenuto buoni risultati:
I ricavi trimestrali raggiunsero i 7,814 miliardi di dollari, in aumento del 92% su base annua, e le perdite operative si ridussero da circa 970 milioni a 143 milioni di dollari.
Ma per un'azienda ad alta crescita come SpaceX, il vero focus del mercato non è su quanto denaro sia stato guadagnato in questo trimestre, bensì su se gli investimenti futuri possano tradursi in una crescita maggiore.
Soprattutto in diverse direzioni:
Primo, il business di Starlink via satellite può continuare ad espandere la sua scala;
In secondo luogo, se un'elevata spesa in conto capitale possa creare barriere competitive a lungo termine;
Terzo, se nuove attività come il calcolo satellitare con IA in collaborazione con NVIDIA possano diventare nuove curve di crescita in futuro.
È anche per questo che ho sempre seguito l'IA fisica.
In futuro, lo sviluppo dell'IA non avverrà solo su computer e smartphone, ma entrerà nel mondo reale. Satelliti, comunicazioni, robotica, energia e infrastrutture informatiche diventeranno tutte direzioni importanti nella prossima fase.
Naturalmente, le aziende ad alta crescita significano anche grandi aspettative.
Se le spese in conto capitale future continueranno ad espandersi ma la crescita dei ricavi non riuscirà a tenere il passo, il mercato rivaluterà anche le valutazioni.
Quindi, per questo tipo di aziende, ciò che mi interessa di più non sono gli alti e bassi di un singolo giorno, ma piuttosto:
Il denaro investito ha creato nuovi modelli di business?
L'ascesa di SpaceX dopo il periodo di sblocco dimostra che il mercato riconosce temporaneamente il suo valore a lungo termine. Ma ciò che determina davvero il prezzo futuro delle azioni resta la sua capacità di mantenere gli utili#联储鹰派信号升温, l'occupazione debole può superare l'inflazione?
Recentemente, l'intero mercato macro è stato pieno di contraddizioni. Da un lato, le voci aggressive all'interno della Federal Reserve stanno diventando sempre più forti. Alla riunione di luglio, tre funzionari hanno chiesto direttamente un aumento dei tassi di 25 punti base, segnando un raro voto a punto di divisione negli ultimi anni. I funzionari hanno dichiarato collettivamente che l'inflazione rimane ostinata e che non è escluso il riavvio degli aumenti dei tassi; Nel frattempo, ADP e i salari non agricoli hanno continuato a indebolirsi e i dati sull'occupazione si sono chiaramente raffreddati. Molti si chiedono: una debolezza dell'occupazione può frenare la Fed, dissipare le aspettative di aumenti dei tassi e allentare le restrizioni sul Bitcoin?
Parliamo prima delle regole fondamentali della Federal Reserve: nella sua doppia missione, l'obiettivo di inflazione del 2% è attualmente la massima priorità.
Anche se i dati sull'occupazione si indebolissero, finché l'inflazione rimarrà sopra l'obiettivo, la Fed non passerà facilmente all'allentamento. Quest'anno, l'inflazione del PCE di base è rimasta bloccata sopra il 3,4% e, unita a conflitti geopolitici che spingono i prezzi del petrolio verso l'alto e aumentano ulteriormente i rischi di inflazione—questa è la logica centrale dietro l'insistenza dei tre funzionari falci nell'aumentare i tassi di interesse.
Un'occupazione debole può solo limitare i "grandi aumenti consecutivi dei tassi" della Fed, ma è difficile forzare direttamente tagli ai tassi; al massimo, manterrà i tassi alti più a lungo e non rilascerà immediatamente liquidità a favore degli asset a rischio.
1. La situazione attuale di due dati principali che si oppongono
1. Lato inflazione: Persistente e forte sentimento falco
Il PCE core e il CPI non sono ancora scesi costantemente fino all'obiettivo del 2%, e il rimbalzo dei prezzi dell'energia ha ulteriormente aumentato le pressioni sui prezzi. Il presidente della Fed ha chiarito che non esiste una versione di compromesso dell'obiettivo di inflazione; finché le pressioni sui prezzi persistono, gli aumenti possono riprendere in qualsiasi momento. La probabilità del mercato di un aumento dei tassi a settembre è salita oltre il 63%, e i rendimenti dei Treasury USA a due anni sono aumentati in parallelo.
2. Occupazione: I dati continuano a indebolirsi, segnalando un raffreddamento economico
A luglio, l'occupazione privata ADP è aumentata di soli 44.000 persone, ben al di sotto delle aspettative, con la diminuzione dei posti di lavoro nel settore manifatturiero e nei trasporti commerciali; I posti di lavoro non agricoli sono diminuiti bruscamente per due mesi consecutivi, la partecipazione alla forza lavoro è diminuita, la crescita salariale è leggermente rallentata e il mercato del lavoro si sta raffreddando come un fatto chiaro.
2. Due simulazioni di scenario determinano la tendenza a breve termine di Bitcoin
Scenario 1: Maggiore resilienza all'inflazione, occupazione debole che non può invertire la posizione aggressiva (mercato di riferimento attuale)
Se il PCE e il CPI della prossima settimana supereranno nuovamente le aspettative, la pressione inflazionistica supererà la debolezza dell'occupazione, e la Fed continuerà a sottolineare la sua posizione di "mantenere tassi d'interesse elevati più a lungo", mantenendo persino intatta l'opzione di aumento dei tassi di settembre.
- I rendimenti dei Treasury USA sia sul lato long che su quello short continuarono a salire, mentre il dollaro USA si rafforzava;
- In quanto asset ad alto beta rischioso, il costo opportunità di Bitcoin è aumentato, i fondi istituzionali si stanno spostando verso titoli di Stato statunitensi privi di rischio, e il mercato è sotto pressione e fluttuante, rendendo difficile vedere una forte tendenza al rialzo;
- Anche le azioni statunitensi di crescita dell'intelligenza artificiale e dello storage hanno ritirato simultaneamente, rallentando ulteriormente il sentiment nel mercato cripto.
Scenario 2: L'inflazione è chiaramente diminuita, unita a un continuo indebolimento dell'occupazione e a un raffreddamento delle aspettative aggressive
Se i dati sull'inflazione core calassero bruscamente, uniti al continuo peggioramento dei salari non agricoli e dei tassi di disoccupazione, il mercato rivaluterà la finestra di taglio dei tassi del prossimo anno, raffreddando rapidamente le aspettative di aumenti dei tassi.
- I rendimenti dei Treasury statunitensi sono ritirate, il dollaro USA si è indebolito e le aspettative di liquidità sono state deboli;
- Il capitale che ritorna negli asset di rischio: i settori tecnologico di Bitcoin e USA stanno contemporaneamente vivendo un rally, aprendo spazio a posizioni lunghe.
3. Logica di trasmissione core per il mercato crypto
1. Le aspettative sui tassi di interesse determinano direttamente la valutazione di Bitcoin: in un contesto di tassi di interesse elevati, l'attrattiva del Bitcoin senza interessi diminuisce bruscamente, la leva finanziaria diminuisce e la volatilità del mercato aumenta;
2. Occupazione debole ≠ direttamente positiva: Solo una debole occupazione combinata con un calo dell'inflazione è un segno positivo; Semplicemente la scarsa occupazione e l'inflazione costantemente alta rientrano nelle "preoccupazioni per la stagflazione", facendo sì che i fondi fluiscano nell'oro per evitare asset di rifugio come Bitcoin e altri asset speculativi;
3. Monitorare attentamente i collegamenti tra i mercati: il rendimento dei Treasury USA a 2 anni e l'indice del dollaro USA sono indicatori avanti, e i rendimenti continuano a salire. Per quanto scarsa sia l'occupazione, non pescare ciecamente Bitcoin sul fondo.
Ecco due promemoria pratici per i membri della comunità
1. In questa fase, non scommettere a senso unico sul lato positivo dei tagli dei tassi; i dati sull'inflazione sono la variabile fondamentale. Prestare particolare attenzione ai dati serali sui prezzi del PCE. Se i dati superano le aspettative, dare priorità alla riduzione delle posizioni e coprirsi; Man mano che i dati si raffreddano, alleggerire le posizioni e rimbalzare;
2. Posizioni di controllo rigoroso durante mercati volatili. Durante la fase di divergenza della Fed, si evita una forte competizione rialzista e ribassista. Non rischiare troppo su mercati unilaterali; stabilire stop-loss ragionevoli per evitare rally di inserimento causati dai dati macroeconomici.#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
AI内存这波，不是崩了，是开始“对答案”了。
看完这波西部数据、闪迪的财报反应，我有点想说几句大白话。
业绩其实不差，甚至挺好看。但市场不买账，原因很简单：大家早把“供需紧张、涨价、暴利”这套故事吃透了。现在你只证明“过去很好”，不够；你得证明“后面还行，而且别太小心翼翼”。
西部数据业绩超预期，一开口说下季度指引、利润率要谨慎，股价直接给脸色。闪迪也是，现货数字亮眼，一季度营收指引低于市场共识，立刻带崩存储板块，再传到韩国——海力士盘前闪崩、三星承压，一点都不意外。权重股一动，整个故事就跟着抖。
有人会问：HBM不是还紧吗？AMD那边据说还在因为高端HBM供应紧张，去砍Rubin Ultra部分显卡配置。需求端明明还在抢货，股价怎么先怂了？
因为现在的核心矛盾变了。
前半段玩的是“供不应求”叙事，涨价逻辑通畅，估值可以往天上抬。走到现在，市场要的是兑现：涨价能不能持续？产能会不会悄悄放出来？AI芯片出货节奏跟得上吗？板块估值里已经塞了多少乐观？
一句话——从讲故事，进入验货阶段。
所以你会看到杠杆产品先挨刀，两倍做多海力士那种，单日大跌很正常。高预期遇上指引略软，最先砸的是情绪和杠杆，不是产业本身突然坏掉。
我自己的看法比较直：
牛市骨架还在，但短线已经不是闭眼买的阶段了。
•产业层面：AI对高带宽内存、企业级存储的真实需求还在，HBM紧缺也不是假的，这轮周期没那么容易一夜结束。
•交易层面：股价已经提前把很多好消息打满了。财报只要“好但不完美”，就容易变成获利了结的理由。
•风险层面：真正要盯的，不是单季指引差一点，而是后面两个东西——涨价斜率和下游AI芯片放量节奏。这两个一旦走平，故事就得改写。
所以，AI内存牛市还稳吗？
稳不稳看你站哪边：看产业供需，中期逻辑还没塌；看股价预期，已经进入高空走钢丝，任何一句“偏谨慎”都可能被放大成利空。
接下来别再只听“缺货”“涨价”了。多看公司怎么说产能、怎么谈客户锁价、指引里有没有藏着保守。
故事讲完了，该看谁真正把货卖出去、把钱赚到手了。
你们觉得这轮回调是上车机会，还是预期见顶的信号？评论区聊聊，别光看热闹。ETH opened a short position at 1916. $ETH $BTC
This trade is still based on a swing within the range, not directly expecting ETH to start a new round of major decline.
Recently, ETH has repeatedly surged to around 1920–1930 but has not truly held above, while BTC has been stuck between 63,000 and 65,000 USD without a valid breakout.
The current market situation is actually quite clear:
BTC doesn’t rise, ETH finds it hard to strengthen on its own; once BTC falls back, ETH usually drops faster.
The news is also somewhat contradictory.
Although the Federal Reserve kept interest rates unchanged, there are renewed voices internally for rate hikes, and the market still expects further tightening in September, so risk assets are temporarily unlikely to fully rally.
On the other hand, recent inflows into BTC and ETH ETFs have resumed, but funds clearly favor BTC more. ETH/BTC remains at a low level, indicating that while there is incremental capital, the market has not truly started an independent ETH trading trend.
Additionally, Strategy has recently continued selling BTC, so there is selling pressure above BTC as well.
Therefore, I opened a short at 1916 based on:
✔ ETH repeatedly failing to break through the upper boundary of the range
✔ ETH still relatively weak compared to BTC
✔ BTC has not broken out, making it difficult for ETH to strengthen independently
✔ Macro and capital factors are mixed, making range swing trading more suitable
Next, 1900 remains the short-term boundary between bullish and bearish.
If BTC breaks below 63,000 and ETH falls below 1890, I will continue to watch 1870–1850.
But if BTC volume increases and holds above 65,000, and ETH recovers above 1930, the logic for this range short trade will fail, and it will be time to exit.
I am not shorting ETH’s long-term logic.
It’s just that before BTC opens up space, ETH hitting the upper range and failing to rise further makes this position worth trying a pullback.#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound 进入八月，美国比特币现货ETF连续六个交易日保持净流入，某机构、富达这些顶级机构每天真金白银申购，链上买入记录清清楚楚。和七月下旬的大额赎回完全反转，这次机构是分批接盘，硬生生把$BTC托在6.4万美元上方，没有出现想象中的深跌。注意，这不是散户情绪驱动，是正规资金在底部吸筹，6.4万这个位置短期看起来是稳了。 但机构不是死多头，他们看的是美联储脸色。这几天敢慢慢买，是因为ADP就业数据爆冷，市场赌后续降息概率上升。如果周五非农数据意外强劲，降息预期被证伪，这批机构大概率会立刻停止买入，转头赎回ETF砸盘，6.4万支撑位可能一触即溃。所以别被连续净流入冲昏头脑，大资金也在等数据落地，现在用的是小单分批策略，不是一把重仓扫货。 从盘面上看，每天温和流入只能维持价格震荡，不会直接一波冲破前高。短线追涨的性价比很低，真正的方向要等非农公布。我的判断是：当前保持观望，如果非农疲软确认降息预期，再跟进不迟；如果数据走强，现在进场就是接盘侠。$BTC在6.4万上方横得越久，变盘风险越大，宁可错过也不赌方向。 $BTC #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceXTutti aspettavano il crollo di SpaceX, ma è arrivato—la lezione più dura del mercato
Il 5 agosto, dopo il rapporto sugli utili di SpaceX, è crollata del 13,6% chiudendo a 108,27 dollari, segnando un nuovo minimo di chiusura dalla quotazione.
Tutti dicono: "Domani il blocco di 911,5 milioni di azioni sarà revocato, 100 miliardi di dollari saranno versati giù e i prezzi continueranno a scendere." ”
I venditori allo scoperto hanno già ridotto le loro posizioni al 36% delle azioni in circolazione. I venditori allo scoperto avevano già guadagnato oltre 9 miliardi di dollari nel precedente crollo.
Tutti si sentivano sicuri.
E cosa è successo?
Il 6 agosto, giorno del lock-up, SpaceX è salita del 6,14%, chiudendo a 114,92 dollari. 255 milioni di azioni sono state scambiate durante la giornata, stabilendo un nuovo record dalla quotazione.
Un gruppo di persone svenne piangendo in bagno.
Perché?
Perché il brusco calo di mercoledì è proprio l'atto di "sbloccare".
Il mercato ha screditato la notizia negativa dello sblocco del lock-up all'inizio del giorno dopo il rapporto sugli utili: un calo del 13,6% in un singolo giorno e un volume di scambi di 200 milioni di azioni avevano già spazzato via coloro che volevano andarsene.
Quando il mercato fu ufficialmente sbloccato, le azioni negoziabili erano raddoppiate da 639 milioni a 1,55 miliardi, ma gli ordini di vendita erano già stati completamente consumati in anticipo. I nuovi ordini di vendita furono inghiottiti dai fondi per la pesca da fondo e dalla copertura a corto.
Potresti pensare che le notizie negative non siano ancora arrivate, ma in realtà le notizie negative sono finite da tempo.
Questa è la parte più dura del mercato: non segue il tuo copione.
Ad essere onesto, sono già stato ingannato da questo tipo di cose in passato.
Nel 2021 ho investito pesantemente in un titolo di crescita. Il rapporto finanziario mostrava ricavi che superavano le aspettative del 20% e il profitto del 30%. Ho pensato tra me e me, è solido.
Il giorno dopo, ha aperto in calo del 12%.
Sono rimasto completamente sbalordito. Successivamente, ho saputo che il mercato aveva già fissato un prezzo "migliore del previsto"; ciò che contava davvero erano le previsioni per il prossimo trimestre—e quelle previsioni erano al di sotto delle aspettative.
Da allora, ho capito:
Il mercato non valuta mai "ciò che è già accaduto"; valuta "ciò che sta per accadere."
Potresti pensare di guardare i report finanziari, ma in realtà stai guardando le aspettative del mercato per i report finanziari.
I ricavi superano le aspettative? I prezzi delle azioni sono crollati. Perché non hai già traboccato abbastanza.
Notizie negative per aver sbloccato il ban? Il prezzo delle azioni è salito. Perché le notizie negative erano ormai sparite da tempo.
Guidi fissando lo specchietto retrovisore, e il mercato è a 300 metri davanti a te.
E come la vede SpaceX ora?
Morgan Stanley ha dichiarato che il prezzo obiettivo è di 300 dollari a metà del prossimo anno.
Xiao Mo ha detto 240 dollari.
Bank of America ha detto 235 dollari.
Ma alcune istituzioni stanno riducendo i loro prezzi target.
C'è molta disaccordo. Ma una cosa è certa—
I ricavi di SpaceX nel secondo trimestre sono stati di 7,814 miliardi di dollari, in aumento del 92% su base annua. La perdita netta si è ridotta da 1 miliardo a 541 milioni. Starlink ha generato 4,291 miliardi di fatturato e 12 milioni di utenti. I ricavi aziendali dell'IA sono stati di 2,561 miliardi di yuan, in aumento del 247% su base annua.
I fondamenti stanno migliorando. Tuttavia, la spesa in conto capitale è stata di 18,37 miliardi di yuan, con un aumento annuo del 550%, con 15,8 miliardi investiti in IA.
Questa è una storia di "bruciare soldi per crescere." Se il mercato lo crede o meno dipende dal fatto che si crede che Musk possa bruciare i 15,8 miliardi per restituire i soldi.
Infine, lasciatemi dire qualche parola onesta—
Non seguire l'"aspettativa di consenso".
Quando tutti sono ribassisti, spesso è il momento peggiore per essere pessimisti.
Quando tutti pensavano che il mercato sarebbe crollato dopo il lock-up, in realtà è diventato il fondo.
La più grande certezza sul mercato è che non è mai certo.
La recente ripresa di SpaceX mostra che c'è effettivamente un forte capitale che acquista intorno ai 105-110 dollari. Tuttavia, ci sono diverse fasi di follow-up di riapertura — il secondo lotto il 20 agosto, il terzo a settembre, e il processo continua fino a dicembre.
La vera prova non era ancora finita.
Ma una cosa era già certa—
In questo mercato, il consenso è spesso sbagliato.
Quando tutti parlano della stessa cosa, è meglio considerare:
Hanno davvero ragione?
$SPCX $TSLA #财报观察员: Dopo che il blocco è stato revocato, i prezzi sono rimbalzati—qual è la prospettiva di SpaceX per il futuro? #伊朗阿曼通航协议遇阻，油价风险再升温
霍尔木兹海峡协议遇阻，市场真正担心的不是谈判，而是全球流动性再次承压
霍尔木兹海峡被称为全球能源运输的"生命线"，全球约五分之一的海运原油需要
霍尔木兹海峡协议遇阻，本质上并不是一则单纯的地缘政治新闻，而是全球流动性的风向标。市场真正关注的，不是谁掌控航道，而是协议能否降低能源供应风险、缓解通胀压力，并推动资金重新回流风险资产。在宏观环境尚未明朗之前，资金仍会优先流向确定性更高的核心资产，而不是全面回归高风险市场。 #联储鹰派信号升温, l'occupazione debole può superare l'inflazione?
Recentemente, sul mercato è apparso un segnale contraddittorio:
I dati sull'occupazione ADP di luglio negli Stati Uniti sono stati al di sotto delle aspettative, suscitando preoccupazioni nel mercato riguardo a un raffreddamento del mercato del lavoro; Tuttavia, le prime richieste di disoccupazione sono rimaste basse e i funzionari della Fed hanno continuato a inviare segnali aggressivi.
Ora, il mercato non si concentra più sul "gap occupazionale", ma sul fatto che un indebolimento dell'occupazione possa cambiare la direzione politica della Fed.
In passato, il mercato negoziava quanto segue:
Il calo dell'occupazione → rallentamento economico→ crescenti aspettative di tagli ai tassi d'interesse→ aumento degli asset a rischio.
Ma la domanda più grande ora è se l'inflazione sia davvero tornata a un intervallo controllabile. Personalmente, credo che i due dati più incisivi in futuro saranno comunque i salari non agricoli e il CPI.
Le buste paga non agricole determinano la resilienza economica, mentre il CPI determina il margine per tagli dei tassi per $BTC
Per il trading a breve termine, sarò più prudente. Durante la fase fluttuante dei dati macroeconomici, lo scenario più probabile è che "i dati positivi aumentano, ma i discorsi dei funzionari tornano al punto di partenza."#黄金4200美元拉锯，BTC为何没跟涨？
黄金上涨代表的是避险情绪，BTC上涨更多代表的是流动性回归。当前两者的分化，并不是“数字黄金”逻辑失效，而是市场资金仍处于防御阶段。未来真正决定BTC能否重新领涨的，不是黄金还能涨多少，而是美联储政策、美元流动性以及机构资金是否重新提升风险资产配置比例。📊 Stasera arriveranno le buste paga non agricole di luglio negli Stati Uniti! Il mercato prevede tra 80.000 e 83.000 nuovi posti di lavoro
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⏰ Ora di uscita
Ora di Pechino stasera, 20:30 (ora Est degli Stati Uniti, 8:30)
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📈 Il mercato generalmente si aspetta questo
Indicatore Aspettativa di Mercato Valore Precedente (giugno)
I nuovi posti di lavoro non agricoli erano di 80.000 - 83.000, e 57.000
Tasso di disoccupazione 4,2% 4,2%
Salario orario medio (mese su mese) +0,3% +0,3%
Retribuzione oraria media (anno su anno): +3,5% +3,5%
Tasso di partecipazione alla forza lavoro — 61,5% (il più basso da oltre cinque anni)
Un sondaggio Reuters mostra che le previsioni degli economisti vanno da 10.000 a 140.000, mostrando una divergenza significativa. Il Wall Street Journal ha intervistato circa 83.000 persone, con alcune istituzioni che prevedono 80.000.
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📉 Precedente revisione del valore: perché le buste paga non agricole a giugno hanno causato una performance sorprendente?
A giugno, i salari non agricoli sono aumentati di soli 57.000, ben al di sotto dei 114.000 attesi. Ancora più importante, i dati di aprile e maggio sono stati rivisti al ribasso di un totale cumulativo di 74.000. Sebbene il tasso di disoccupazione sia sceso al 4,2% a giugno, ciò è stato dovuto principalmente a un calo della partecipazione alla forza lavoro (al 61,5%, il minimo dal marzo 2021), piuttosto che a un aumento della domanda di occupazione.
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🔍 Quali segnali inviano gli indicatori previsionali?
Segnali deboli:
· ADP "Small Nonfarms": il settore privato ha aggiunto solo 44.000 a luglio, ben al di sotto dei 75.000 previsti e al di sotto dei 95.000 rivisti di giugno
· Indice di occupazione dei servizi ISM: è sceso da 51,2 a 47,4, tornando in territorio di contrazione
· Offerte di lavoro: giugno è sceso a 7,36 milioni, in calo di 178.000
Segnali di resilienza:
· Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione: Per la terza settimana consecutiva, il numero è stato inferiore a 200.000 (ultimo 199.000), con licenziamenti ancora ai minimi storici
· Annuncio di licenziamento aziendale: a luglio, 33.429 dipendenti sono stati licenziati, in calo del 27% mese su anno e del 46% su base annua.
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⚠️ Goldman Sachs avverte dei modelli storici
Gli economisti di Goldman Sachs hanno sottolineato che negli ultimi anni i salari non agricoli di luglio sono spesso stati inferiori alle aspettative e i valori precedenti sono soggetti a correzioni significative. Sulla base dei dati pensionistici, Vanguard Group stima che l'aumento del salario non agricolo a luglio possa essere solo di 18.000.
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💡 Prospettive sull'impatto del mercato
Attualmente, la probabilità di un aumento dei tassi della Fed a settembre è scesa dal 67% a circa il 55%. Se i dati scendessero sotto gli 80.000, potrebbero indebolire ulteriormente le aspettative di aumenti dei tassi, a favore degli asset a rischio (come le criptovalute); Se la previsione è significativamente superiore alle aspettative (vicino al limite di 140.000), potrebbe rafforzare le aspettative di aumento dei tassi e mettere pressione sugli asset rischiosi. Inoltre, le revisioni precedenti potrebbero essere più rilevanti dei nuovi dati stessi.
$BTC $BTC famiglia, il conto è stato ritardato di nuovo!
Bitcoin sta ancora a scavare intorno ai 64.000 dollari — quella mossa tanto attesa semplicemente non arriverà.
Il Senato degli Stati Uniti ha confermato che il voto sul CLARITY Act è stato posticipato fino a dopo la pausa di settembre, con le probabilità di approvazione del disegno di legge nel 2026 ora scese a soli 28%. Bernstein avverte che nessun progresso prima della pausa di agosto potrebbe scatenare una svendita di scomparsa, ma si aspetta anche un possibile punto più basso entro la fine del terzo trimestre e l'inizio del quarto.
Il grafico è dolorosamente noioso: 64.800–65.000 dollari in rialzo, mentre 64.200–64.300 dollari fornisce supporto. La volatilità è così bassa che ti fa addormentare.
Non aspettarti fuochi d'artificio prima di settembre — resta paziente, non fare sventure. Un calo sotto i 64.000 dollari richiede cautela; un movimento sostenuto dal volume sopra i 65.000 dollari è il vero punto di svolta. Più lunga è la grind, più grande sarà la fuga — ma questo non è il livello per andare a tutto posto. #存储股财报后下挫,AI内存牛市还稳吗? #联储鹰派信号升温,弱就业能否压过通胀? #财报观察员:解禁后反涨,SpaceX后续怎么看? $ETH $BICO $ETH Stasera vengono preparati per primi i due script per la busta paga non agricola, in attesa che i dati si materializzino!
Nuovi posti di lavoro previsti di 83.000, tasso di disoccupazione del 4,2%
✅ Scenario Uno (Dati Inferiori alle Aspettative→ Mercato Rialzista)
Le buste paga non agricole non rispettarono le aspettative e il mercato del lavoro si indebolì.
Il mercato punta sul fatto che la Fed tenda a rallentare il futuro, con aspettative crescenti di tagli ai tassi, un dollaro più debole e miglioramenti nelle aspettative di liquidità.
Bitcoin ed Ethereum hanno il potenziale per un rimbalzo.
Tuttavia, è importante notare che se i dati sono troppo scarsi e suscitano timori di recessione, possono verificarsi avversioni al rischio a breve termine e vendite.
❌ Scenario Due (I dati superano le aspettative→ mercato ribassista)
I salari non agricoli sono aumentati notevolmente, uniti a una crescita salariale in aumento.
L'occupazione rimane resiliente, le pressioni inflazionistiche persistono, le aspettative di aumenti dei tassi stanno nuovamente aumentando e si prevede che i tassi di interesse alti persisteranno più a lungo.
Un dollaro statunitense più forte esercita pressione sugli asset rischiosi, rendendo BTC ed ETH vulnerabili a pressioni al ribasso, aumentando la volatilità e aumentando la probabilità di una sweep con inserimento pin.
⚖️ Scenario neutrale: dati bloccati vicino alle aspettative
Il mercato probabilmente oscillerà avanti e indietro e non uscirà da un rally unilaterale.
I roll non agricoli sono volatili di notte, e sia i rialzisti che gli orsi sono comuni. Questo è solo per riferimento logico di mercato e non fornisce indicazioni di trading
Cosa pensi del negativo o del positivo...#交易之声: La tua esperienza merita di essere ascoltata. $ETH $BTC #存储股财报后下挫, il mercato rialzista della memoria artificiale è ancora stabile? 美元迎来近两周最强单日反弹，市场再度涌入美元资产，背后核心是交易群体对美联储降息预期的重新定价。 前期市场普遍博弈美联储快速降息，带动美债收益率下行，美元持续走弱。而当下预期彻底转向：降息时点不断延后，高利率维持时间拉长，美债收益率抬升，叠加避险资金涌入，共同推动美元这一轮修复行情。 但这更多属于短线反弹，尚不代表美元开启新一轮强势周期。 后续两大核心变量决定美元走向： 一是就业表现，倘若美国经济韧性延续，降息预期进一步下修，美元有望延续强势； 二是通胀数据，若通胀稳步回落，降息窗口重新显现，美元反弹空间将会被压制。 综合来看，美元短期存在支撑力度，但长期依旧要面对降息周期与美国财政带来的压力。 行情层面，美元走强往往压制比特币以及高估值科技股；一旦降息预期再度抬头，风险资产又会迎来资金回流。 现阶段市场博弈的本质，就是押注美联储后续的政策抉择。$BTC $ETH $SNDK #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #谷歌母公司发债250亿美元, la pressione per investire nell'IA si sta intensificando
Alphabet (la società madre di Google) prevede di emettere fino a 25 miliardi di dollari in obbligazioni investment grade, uno dei maggiori finanziamenti globali di colossi tecnologici dal 2026. In superficie, sembra un normale round di finanziamento; In realtà, invia un segnale più importante: la concorrenza dell'IA è passata da una competizione tecnologica a una competizione per capitali. (Reuters)
Negli ultimi anni, i giganti tecnologici si sono affidati fortemente ai propri flussi di cassa per investire nell'IA, ma ora, nonostante le enormi riserve di liquidità, Alphabet continua a entrare nel mercato obbligazionario per un motivo: l'infrastruttura AI sta "bruciando troppo liquidità". Data center, GPU, chip di IA, reti, elettricità e investimenti in talenti richiedono tutti un enorme supporto di capitale. Alphabet aveva precedentemente aumentato le sue previsioni di spesa in conto capitale per il 2026 e ha visto il suo primo flusso di cassa libero trimestrale diventare negativo dalla quotazione, indicando che gli investimenti in IA stanno rapidamente erodendo il flusso di cassa. (Reuters)
Dal punto di vista del mercato, questa questione ha due livelli di significato.
Innanzitutto, la logica a lungo termine dell'IA non è cambiata. La disponibilità di Alphabet a raccogliere fondi su larga scala dimostra che rimane fermamente ottimista riguardo al valore commerciale futuro dell'IA. Nel frattempo, giganti tecnologici come Amazon, Meta e Oracle hanno anch'essi ampliato i loro finanziamenti quest'anno, e l'intero settore è entrato in una fase di "corsa agli armamenti". (Reuters)
In secondo luogo, il mercato sta iniziando a prestare più attenzione ai rendimenti degli investimenti. La storia dell'IA è ancora valida, ma gli investitori non sono più soddisfatti del "più investire, meglio è" — vogliono vedere l'IA tradursi davvero in ricavi e profitti. Pertanto, sebbene l'aumento dei finanziamenti di Alphabet rifletta una determinazione strategica, significa anche che nei prossimi trimestri il mercato continuerà a monitorare se il suo business di IA riuscirà a generare profitti; altrimenti, la pressione valutativa potrebbe persistere. (Barron's)
Anche per il mercato cripto, questo è importante sottolineare. La continua espansione degli investimenti nelle infrastrutture IA continuerà a favorire settori correlati come la potenza di calcolo dell'IA, il calcolo decentralizzato, l'archiviazione dati e gli agenti IA, e si prevede che aumenterà l'attenzione a lungo termine verso gli asset a tema IA. Tuttavia, il capitale futuro non fluirà più indiscriminatamente verso tutti i progetti di IA; favorirà invece progetti con prodotti reali, utenti reali e capacità di ricavo sostenuto.
In breve: l'emissione di 25 miliardi di dollari in obbligazioni da parte di Alphabet non significa mancanza di fondi, ma piuttosto che la concorrenza dell'IA è entrata in una nuova fase di capitale, infrastrutture e investimenti a lungo termine. Il prossimo ciclo di IA non sarà più una questione di chi grida più forte, ma di chi può essere il primo a trasformare investimenti massicci in veri rendimenti aziendali.韩国股市现在最关键的，不是有没有反弹。
而是去杠杆之后，市场能不能真正站稳。
前面这一轮下跌，很多人只看到了股价跌。
但本质上，它更像是一场杠杆踩踏。
杠杆ETF、对冲基金、融资盘、散户信心，几个东西叠在一起，才把波动放大。
现在最猛烈的阶段可能已经过去了。
杠杆ETF出清基本完成；
对冲基金去杠杆也推进了；
监管开始压新增杠杆；
新增杠杆被明显压制。
但这不代表韩国市场已经彻底企稳。
真正的“最后一公里”还没走完。
融资余额仍然偏高；
部分ETF份额和仓位还要慢慢消化；
外资还没有战略性回流；
散户信心也明显受伤。
所以我更倾向于把现在的韩国市场理解成：
从“被迫卖出阶段”，进入“等待验证阶段”。
接下来主要看三件事。
第一，宏观别再补刀。
如果8月没有新的美联储鹰派冲击，也没有地缘风险升级，市场才有时间喘口气。
第二，AI CapEx要继续验证。
Meta、微软、亚马逊这些巨头如果继续维持算力和数据中心投入，那存储、HBM、半导体这条线的基本面就还在。
第三，散户和外资信心要回来。
市场不是只靠一个技术反弹就能修复的，真正企稳需要资金、仓位和情绪一起修。
最乐观的情况，8月下旬到9月初开始初步企稳。
基准情况，9月中下旬从“流动性定价”慢慢切回“基本面定价”。
悲观情况，如果散户继续撤、机构继续躲，修复可能拖到Q4。
所以这时候别急着用一根反弹K线下结论。
去杠杆结束，只说明最危险的爆仓阶段可能过去了。
真正能不能走出来，还要看基本面有没有被重新确认。
韩国股市现在不是没有机会，而是还没到可以无脑乐观的时候。
先看资金能不能回来，再看存储和AI硬件主线有没有继续被验证。#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
SpaceX解锁后不跌反涨，真正推动行情的不是解锁，而是资金预期
很多人认为，代币（或股票）解锁=利空，但这次SpaceX概念的表现再次说明：市场真正交易的，从来不是事件本身，而是市场预期。
解锁前，市场普遍担心大量筹码进入市场会形成抛压，因此不少资金提前选择减仓，悲观情绪已经提前反映在价格中。而当首批解锁落地后，实际抛售力度并没有市场预期那么激进，反而吸引了部分资金逢低承接，推动股价出现反弹。(Investor's Business Daily)
从交易逻辑来看，这属于典型的**"利空兑现"**。当所有人都在等待下跌时，只要实际卖压低于预期，就容易触发空头回补和资金回流，从而形成反弹行情。这也是为什么市场常说："预期比事实更重要。"
不过，这并不意味着解锁风险已经完全解除。首批解锁只是开始，未来几周仍将有更多股份陆续进入流通市场，可交易流通盘将持续增加，短期供给压力仍然存在。(Barron's)
对于加密市场来说，这一事件同样具有参考意义。无论是项目代币解锁，还是VC退出，都不能简单定义为利空。真正需要观察的是三个因素：
解锁规模是否早已被市场充分预期；
是否有新增资金承接释放出来的筹码；
项目基本面是否足够强，能够吸引长期资金持续配置。
如果市场流动性充足、机构仍在持续布局，即使出现大规模解锁，也未必会引发持续下跌；反之，如果成交量持续萎缩、缺乏新增买盘，再小的解锁都有可能放大抛压。
一句话总结： 解锁影响的是短期供需，而真正决定价格趋势的，始终是资金承接能力与市场预期。在流动性改善、基本面稳固的情况下，利空兑现往往比利空本身更值得关注。#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
鸽派预期 VS 疲软就业：美联储正在面临最难的一道选择题
当前市场最大的博弈，不是降不降息，而是美联储会优先控制通胀，还是优先稳住就业。
一边是就业数据逐渐降温，市场开始押注降息；另一边是部分美联储官员仍然保持偏鹰态度，希望在通胀彻底回到目标前维持较高利率。这种"鹰派政策+疲软就业"的组合，让市场进入了高波动、低确定性的阶段。(Reuters)
从市场角度来看，如果今晚非农就业继续低于预期，降息预期可能进一步升温，美债收益率有望回落，科技股、AI板块以及BTC等风险资产或迎来一轮情绪修复。但如果就业只是温和放缓，而通胀依然具有韧性，美联储仍可能维持"高利率更久"的立场，市场期待的流动性宽松也将继续推迟。(Barron's)
对于加密市场而言，这场博弈尤为重要。BTC、ETH近期表现相对稳健，并不意味着市场已经完全转强，而是资金仍在等待宏观方向确认。一旦美债收益率重新下行、美元走弱，机构资金有望重新提升风险资产配置比例；反之，如果鹰派立场继续强化，高估值科技股和高Beta山寨币都可能面临更大的波动压力。
一句话总结： 当前市场真正交易的不是就业数据本身，而是就业数据能否改变美联储的政策路径。在流动性重新宽松之前，市场仍将维持"宏观主导、资金择优配置"的结构性行情，真正决定下一轮趋势的，依然是利率预期与流动性的变化。(Reuters)Centinaia di miliardi sbloccati ma non persi, ma invece aumentati del 6%! Wall Street finalmente ha capito: il crollo di mercoledì è stato il vero 'sblocco della spedizione'
Conosci qualcuno così?
Il rapporto sugli utili di martedì è stato pubblicato: i ricavi hanno raggiunto i 7,8 miliardi di yuan, un aumento annuo del 92%, superando di gran lunga le aspettative. La perdita netta si è ridotta da 1 miliardo di dollari a 540 milioni di dollari, con una perdita di 9 centesimi per azione, significativamente superiore alle aspettative di mercato di 26 centesimi.
Tutti sono positivi.
Poi mercoledì, il prezzo del titolo è crollato del 14%, segnando il secondo più grande calo in un singolo giorno dalla loro quotazione.
Era completamente sbalordito.
"Non è abbastanza buona la performance? Perché? ”
Perché? Guardi ancora questo mercato con prospettive superate.
Giovedì, SpaceX ha sbloccato il suo primo lotto di 911,5 milioni di azioni limitate. Sulla base del prezzo di chiusura di mercoledì, il potenziale valore di mercato è di circa 100 miliardi di dollari. Le azioni negoziabili sono raddoppiate direttamente da 639 milioni a 1,55 miliardi di azioni.
Tutti pensano—con centinaia di miliardi di pressioni di vendita, il prezzo delle azioni è destinato a crollare.
E cosa è successo?
Invece di calare all'apertura, è aumentato del 5%, con un volume di scambi di 93 milioni di azioni nella prima mezz'ora, equivalente al 40% del totale del giorno di trading precedente. Sono state scambiate in totale 255 milioni di azioni durante la giornata, chiudendo in rialzo del 6,14% a 114,92 dollari.
La massiccia svendita prevista dal mercato non si è mai concretizzata.
Ma non fraintendetemi—la svendita è avvenuta, ma è avvenuta mercoledì.
Mercoledì, la posizione short di SpaceX ha raggiunto circa il 36% del mercato dei float, con un profitto contabile non realizzato superiore a 9 miliardi di dollari. La spesa in conto capitale per l'IA ha raggiunto i 18,37 miliardi di yuan, un aumento annuo del 550%, superando di gran lunga le aspettative degli analisti—il mercato si è ripulito in anticipo su questa "notizia negativa".
Il crollo del 14% di mercoledì è stato il vero "rilascio lock-up".
Quando la revoca del divieto è avvenuta effettivamente giovedì e il segnale "tutte le notizie negative sono state esaurite", gli orsi sono andati nel panico.
Il 36% delle azioni in circolazione è shorted; se il prezzo delle azioni sale invece di scendere, la copertura allo scoperto è un acquisto graduale. Inoltre, gli investitori al dettaglio avevano già iniziato a pescare dal fondo durante il crollo di mercoledì—acquistando nettamente 22,7 milioni di dollari nella prima ora di negoziazione—e la ripresa di giovedì è stata il risultato di una tripla forza di short covering + pesca di fondo + allocazione passiva.
L'atteggiamento di Wall Street è anche piuttosto interessante.
JPMorgan ha aumentato il suo prezzo obiettivo da 225 a 240 dollari, Goldman Sachs lo ha fissato a 220 dollari e Morgan Stanley ha ribadito il suo obiettivo a 300 dollari. Le parole esatte degli analisti di Morgan Stanley sono: "Sbloccare è il punto d'ingresso, non un avvertimento negativo." ”
Più della metà dei prezzi target proviene dalle valutazioni aziendali generate dall'IA.
Ma d'altra parte, la realtà è che i ricavi aziendali di SpaceX nell'IA nel secondo trimestre sono stati di 2,56 miliardi, con una perdita operativa di 1,26 miliardi. Con 18,3 miliardi di yuan di spese in conto capitale in conteggio, il business dell'IA sta ancora perdendo denaro.
Musk ha detto durante la chiamata: Il periodo di ritorno per la spesa in potenza di calcolo dell'IA è inferiore a un anno. Entro la fine dell'anno, l'ARR supererà i 100 miliardi, con un obiettivo di ricavi per il 2030 di 1 trilione.
La storia è sexy, ma il registro è onesto.
Ad essere onesti, alla fine—
Questa volta, SpaceX utilizza un meccanismo di sblocco a nove stadi a fasi e sblocco, invece del tradizionale sblocco una tantum in IPO entro 180 giorni.
Il 20 agosto, 319 milioni di azioni sono ancora sbloccate, circa 700 milioni a settembre e quasi 700 milioni a ottobre. All'inizio di dicembre, le azioni in circolazione saliranno a 5,33 miliardi di azioni. A giugno 2027 saranno sbloccate anche le 6,4 miliardi di azioni di Musk.
Vincere la prima battaglia non significa che la guerra sia finita.
Nei prossimi mesi, ogni round di sblocco sarà un test di stress. La vera prova deve ancora arrivare.
$BTC $SPCX $TSLA #财报观察员: Risalto dopo sbloccare e rilanciare—qual è la prospettiva di SpaceX sul futuro? #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
AI赛道从"算力竞争"逐渐进入"记忆竞争"。
过去两年，市场关注的是GPU、HBM和算力芯片；如今，随着AI Agent、长期上下文、大模型推理等应用不断落地，**Memory（存储+记忆）**正成为AI基础设施中新的增长点。市场开始重新评估存储芯片、数据管理以及AI Memory相关公司的长期价值，这也是近期资金持续流入AI Memory概念的重要原因。(The Motley Fool)
从投资逻辑来看，AI Memory并不是一个短期热点，而是AI产业链向下一阶段演进的重要组成部分。随着模型参数持续增长、推理需求快速提升，HBM、DRAM、NAND等高性能存储产品的需求依然旺盛，多家头部厂商仍在扩大产能，以满足未来数年的AI基础设施建设需求。(The Motley Fool)
不过，站在交易角度，这个赛道也进入了真正的"牛市测试"。
一方面，机构资金仍在持续布局，AI基础设施长期逻辑没有改变；另一方面，相关概念股经过大幅上涨后，市场预期已经明显抬升，未来股价还能否继续走强，将更多取决于企业盈利兑现能力，而不是单纯依靠AI叙事。(FXEmpire)
对于加密市场而言，这一话题同样具有参考意义。AI基础设施持续扩张，有望进一步带动AI赛道代币、去中心化算力、去中心化存储以及AI Agent等细分方向的市场关注度。但资金最终仍会向真正具备技术壁垒、生态落地和实际用户增长的项目集中，而不是所有带有"AI"标签的资产都能持续受益。
一句话总结： AI Memory更像是AI产业升级过程中的第二增长曲线，长期逻辑依然乐观，但短期已经进入"业绩验证期"。未来市场比拼的不再是谁拥有AI概念，而是谁能够把AI真正转化为持续增长的商业价值。#存储股财报后下挫, il mercato rialzista della memoria AI è ancora stabile?
Iniziamo dalla realtà: le azioni di stoccaggio non stanno più subendo lievi cali. Micron, SanDisk, SK Hynix e Western Digital sono tutte scese dal 30%-50% rispetto ai loro picchi.
Il mercato coreano è ancora peggiore, con liquidazioni con leva e indici che si scontrano e un sentiment che si estende direttamente al settore globale dei semiconduttori.
Le concept coins AI e le narrazioni correlate si raffredderanno insieme. Se le azioni tecnologiche statunitensi crolleranno, anche BTC e altcoin fluttueranno, specialmente altcoin ad alta beta.
Il crollo dello storage non è un evento isolato; infrange le aspettative di "domanda illimitata di IA" e poi si diffonde attraverso valutazione, leva e sentiment.
Rendimenti e rischi coesistono 有时候我们应该自己反思一下我这种人到底适不适合做交易
你们能发现每周在周五 还有每月的最后一天无论你是做哪个平种的都好 这个品种都会收月
线收周线
很多散户一个月亏得最多的那几天 其中有一天就是在K线收月线收周线的这一天 职业交易员特别是那些有拿隔夜单还有拿大波段的大多都会在这一天平仓 拿利润出来 有时这个周线跟月线收的那一天都在周五 那个行情波动相对来说就变得有点大或者这个不是由基本面推动造成
的
有时你能看到跌了一周了怎么在周六早上复盘的时候盘面 看着有点上涨的趋势那是空单一平仓价格就上去了 每次在周五这一天 有时在交易的尾段 后来我会选择在一周的前四天尽量多拿点利润 从市场等到周五这天就少
做一点 早点休息不留单子过周末 现在也是但也会有选择的参与 有时一周挣的最多的一天就是在这一天的再结
合有时美盘时段的各种消息发布 记住哈是有时CPI不会每个周五都有一个月一次
然后这天一天 相对来说行情对新手小白来说会有点难做
这一天你就不做就好了 去复盘或者看看行情怎么走的$BTC $ETH ETH opened a short position at 1916. $ETH $BTC
This trade is still based on a swing within the range, not directly expecting ETH to start a new round of major decline.
Recently, ETH has repeatedly surged to around 1920–1930 but has not truly held above, while BTC has been stuck between 63,000 and 65,000 USD without a valid breakout.
The current market situation is actually quite clear:
BTC doesn’t rise, ETH finds it hard to strengthen on its own; once BTC falls back, ETH usually drops faster.
The news is also somewhat contradictory.
Although the Federal Reserve kept interest rates unchanged, there are renewed voices internally for rate hikes, and the market still expects further tightening in September, so risk assets are temporarily unlikely to fully rally.
On the other hand, recent inflows into BTC and ETH ETFs have resumed, but funds clearly favor BTC more. ETH/BTC remains at a low level, indicating that while there is incremental capital, the market has not truly started an independent ETH trading trend.
Additionally, Strategy has recently continued selling BTC, so there is selling pressure above BTC as well.
Therefore, I opened a short at 1916 based on:
✔ ETH repeatedly failing to break through the upper boundary of the range
✔ ETH still relatively weak compared to BTC
✔ BTC has not broken out, making it difficult for ETH to strengthen independently
✔ Macro and capital factors are mixed, making range swing trading more suitable
Next, 1900 remains the short-term boundary between bullish and bearish.
If BTC breaks below 63,000 and ETH falls below 1890, I will continue to watch 1870–1850.
But if BTC volume increases and holds above 65,000, and ETH recovers above 1930, the logic for this range short trade will fail, and it will be time to exit.
I am not shorting ETH’s long-term logic.
It’s just that before BTC opens up space, ETH hitting the upper range and failing to rise further makes this position worth trying a pullback.#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound Dopo l'una di notte, sono usciti i dati di Deribit—opzioni su Bitcoin ed Ethereum per un valore di circa 2,3 miliardi di dollari scadranno oggi alle 16:00. Le opzioni BTC hanno un rapporto put/call di 0,26, con un punto di dolore massimo di 63.500 dollari. I numeri in sé non sono impressionanti, ma considerando che la volatilità implicita di Bitcoin a 30 giorni è scesa al 36%, un minimo pluriennale, è piuttosto interessante.
Era il 7 agosto 2026, quasi le dieci di sera. C'era vento fuori dalla finestra, ma non poteva entrare.
Oggi non mi sono concentrato molto sui candelabri, controllando principalmente i dati on-chain e i registri dei flussi di fondi da varie piattaforme. Ci sono state alcune transazioni minori ma insolite—presumibilmente indirizzi collegati all'Amber Group hanno ritirato circa 9,97 milioni di dollari in asset multivaluta da Binance cinque ore fa, inclusi 38,89 milioni di ENA (circa 3,58 milioni di dollari), 28.262 AAVE (circa 2,52 milioni di dollari), 1.140 ETH e 59.202 LINK. I prelievi dei market maker non sono insoliti, ma prelevare cinque token simultaneamente e ognuno su larga scala sembra più un ribilanciamento sistematico che una semplice raccolta di routine.
$BTC scambiato lateralmente sopra i 64.000 dollari oggi, con una fluttuazione di -0,40% in 24 ore. Sul lato delle opzioni, gli analisti hanno avvertito che la bassa volatilità è "calma prima della tempesta"—una bassa volatilità di solito segnala una netta rivolta del mercato. Le opzioni da 2,3 miliardi di dollari sono scadute venerdì, con un punto critico massimo di 63.500 dollari, meno di 1.000 dollari sotto il prezzo attuale. I venditori hanno l'incentivo a trascinare il prezzo lì, ma oggi non c'è stata alcuna attività evidente di "pin" sul mercato.
$ETH consolidato vicino a 1.900 dollari. Gli ETF spot hanno registrato ieri un afflusso netto di 92,15 milioni di dollari, segnando il terzo giorno consecutivo di afflussi netti. BlackRock ETHA ha registrato 81,13 milioni di dollari di afflussi in un solo giorno, portando l'ingresso netto totale storico a 11,611 miliardi di dollari. Sulla rete Layer 2, il volume di trading DEX della catena Robinhood è sceso da un picco di 878 milioni a 241 milioni di dollari, una diminuzione del 72,5%—ma nello stesso periodo, il numero di transazioni, il valore bloccato totale e l'offerta di stablecoin hanno raggiunto massimi storici. Il volume di scambi è diminuito, ma l'attività on-chain non è diminuita; tutti fanno di più, ma cose più piccole on-chain.
Sul lato dei principali protocolli DeFi, $AAVE oggi, gli indirizzi istituzionali hanno agito [riferimento:22]—**gli indirizzi associati ad Amber hanno ritirato 28.262 AAVE**, per un valore di circa 2,52 milioni di dollari [riferimento:23]. Non si tratta solo di trading sparso, ma di una gestione ben strutturata del portafoglio. **$LINK è anche in questa lista di prelievi, con 59.202 token, circa 490.000 dollari. $ENA è il prelievo più grande questa volta—38,89 milioni di token, circa 3,58 milioni di dollari. L'ENA ha recentemente mantenuto supporto vicino a 0,078 dollari**, e i grandi prelievi non sembrano vendere in più, ma piuttosto scorte di riserva.
Il settore dei Meme si è ripreso complessivamente oggi—$PEPE salito di oltre il 30%** in 24 ore, $DOGE superato il 18%, $FLOKI superato il 12%**, e sia $WIF che $BONK sono saliti oltre il 10%. Tuttavia, considerando i continui deflussi nel settore negli ultimi giorni, il rally impulsivo è fondamentalmente una vendita di denaro caldo a breve termine, con rally seguiti da ritracce che diventano un modello regolare. Quando il mercato manca di fondi incrementali, la sostenibilità del rimbalzo del settore MEME è discutibile.
Dall'altro lato, sebbene il settore Layer2 sia aumentato dello 0,50% complessivo, la sua struttura non è sana. $ARB salito di circa l'1,7% oggi**[reference:32], **$STRK aumentato dell'1,54%—ma i guadagni hanno seguito per lo più il mercato più ampio piuttosto che rafforzarsi in modo indipendente. $OP consolidato lateralmente a 0,09$, il volume giornaliero spot di Binance era solo di $2,28 milioni, RSI vicino a 37—gli acquirenti non erano in panico, ma nemmeno entrati. $SUI sceso di circa il 2,88% oggi**[reference:37]. **$SEI sceso dell'1,19%. I fondamentali di questi progetti sono solidi, ma i fondi stanno uscendo da questi settori.
Oggi, 234 milioni di dollari sono stati liquidati su tutta la rete, 108 milioni sono stati long e 126 milioni sono stati short. Le liquidazioni short di Bitcoin sono ammontati a 31,78 milioni di dollari, le posizioni long solo 6,2 milioni di dollari — i ribassi sono stati colpiti. Le liquidazioni short su Ethereum sono ammontate a 28,93 milioni di dollari e le posizioni long a 10,34 milioni di dollari. La più grande liquidazione singola è avvenuta su Binance BTCUSDT, con 3,55 milioni di dollari. 95.085 persone sono state liquidate. I dati non sono estremi, ma le liquidazioni short superano di gran lunga quelle lunghe — questa struttura merita di essere notata.
Sulla mappa di liquidazione dell'ETH, se l'ETH supera i 1.990 dollari, l'intensità aggregata di liquidazione corta dei CEX mainstream raggiungerà 774 milioni di dollari; se scende sotto i 1.816 dollari, la forza della liquidazione lunga sarà di 722 milioni di dollari. La pressione di liquidazione sia sui toristi che sugli orsi è quasi uguale—il mercato ha raggiunto una sorta di equilibrio fragile all'interno di questo intervallo.
I flussi netti di capitale di oggi (solo i movimenti on-chain possono essere monitorati, non rappresentano le direzioni di trading in borsa): i flussi positivi con flussi concentrati includono $ENA** (grandi prelievi seguiti da portafogli staked/freddi), **$AAVE, $LINK** (aggregazione degli indirizzi istituzionali), **$PEPE (fondi a breve termine in rimbalzo), $UNI**, **$MKR. I deflussi netti di rilievo includono $ARB**, **$OP, $STRK** (pressione complessiva sul settore Layer2), **$SUI, $SEI** (nuove catene pubbliche continuano a perdere sangue), **$DYDX (voto della comunità per liquidare 15 mercati, il voto termina oggi), $CRV**, **$CAKE. Questa è solo un'istantanea della finestra dati di oggi; domani potrebbe invertirsi completamente.
Dopo tanto tempo in questo settore, capirai: il giudizio è circa il 30% direzione, il 70% dipende dalla dimensione della posizione e dalla disciplina. Tenere un ordine su dieci significa che la prima parte è inutile. La bassa volatilità non è mai un segnale di sicurezza; è solo la calma prima della tempesta—esposizione al rischio accumulata dai market maker delle opzioni in un ambiente a bassa volatilità. Una volta che il prezzo supera un livello chiave, entrambe le parti si affrettano ad aggiustare le proprie posizioni, il che intensifica direttamente la volatilità.
Un trader esperto una volta mi disse che registrare il mercato non significa "cogliere ogni opportunità"—il rimpianto è un esgotamento emotivo, e la lista è il veicolo per l'interesse composto.
Fuori dalla finestra, si calma; ogni tanto passa un'auto, il suono si avvicina e poi si allontana. Chiudendo lo schermo, il bicchiere d'acqua è vuoto. Il mercato ha sempre un'altra opportunità, ma stasera finisce qui. Alcune fluttuazioni sono trappole, alcune notti sono migliori per dormire presto.