Centinaia di miliardi sbloccati ma non persi, ma invece aumentati del 6%! Wall Street finalmente ha capito: il crollo di mercoledì è stato il vero 'sblocco della spedizione'
Conosci qualcuno così?
Il rapporto sugli utili di martedì è stato pubblicato: i ricavi hanno raggiunto i 7,8 miliardi di yuan, un aumento annuo del 92%, superando di gran lunga le aspettative. La perdita netta si è ridotta da 1 miliardo di dollari a 540 milioni di dollari, con una perdita di 9 centesimi per azione, significativamente superiore alle aspettative di mercato di 26 centesimi.
Tutti sono positivi.
Poi mercoledì, il prezzo del titolo è crollato del 14%, segnando il secondo più grande calo in un singolo giorno dalla loro quotazione.
Era completamente sbalordito.
"Non è abbastanza buona la performance? Perché? ”
Perché? Guardi ancora questo mercato con prospettive superate.
Giovedì, SpaceX ha sbloccato il suo primo lotto di 911,5 milioni di azioni limitate. Sulla base del prezzo di chiusura di mercoledì, il potenziale valore di mercato è di circa 100 miliardi di dollari. Le azioni negoziabili sono raddoppiate direttamente da 639 milioni a 1,55 miliardi di azioni.
Tutti pensano—con centinaia di miliardi di pressioni di vendita, il prezzo delle azioni è destinato a crollare.
E cosa è successo?
Invece di calare all'apertura, è aumentato del 5%, con un volume di scambi di 93 milioni di azioni nella prima mezz'ora, equivalente al 40% del totale del giorno di trading precedente. Sono state scambiate in totale 255 milioni di azioni durante la giornata, chiudendo in rialzo del 6,14% a 114,92 dollari.
La massiccia svendita prevista dal mercato non si è mai concretizzata.
Ma non fraintendetemi—la svendita è avvenuta, ma è avvenuta mercoledì.
Mercoledì, la posizione short di SpaceX ha raggiunto circa il 36% del mercato dei float, con un profitto contabile non realizzato superiore a 9 miliardi di dollari. La spesa in conto capitale per l'IA ha raggiunto i 18,37 miliardi di yuan, un aumento annuo del 550%, superando di gran lunga le aspettative degli analisti—il mercato si è ripulito in anticipo su questa "notizia negativa".
Il crollo del 14% di mercoledì è stato il vero "rilascio lock-up".
Quando la revoca del divieto è avvenuta effettivamente giovedì e il segnale "tutte le notizie negative sono state esaurite", gli orsi sono andati nel panico.
Il 36% delle azioni in circolazione è shorted; se il prezzo delle azioni sale invece di scendere, la copertura allo scoperto è un acquisto graduale. Inoltre, gli investitori al dettaglio avevano già iniziato a pescare dal fondo durante il crollo di mercoledì—acquistando nettamente 22,7 milioni di dollari nella prima ora di negoziazione—e la ripresa di giovedì è stata il risultato di una tripla forza di short covering + pesca di fondo + allocazione passiva.
L'atteggiamento di Wall Street è anche piuttosto interessante.
JPMorgan ha aumentato il suo prezzo obiettivo da 225 a 240 dollari, Goldman Sachs lo ha fissato a 220 dollari e Morgan Stanley ha ribadito il suo obiettivo a 300 dollari. Le parole esatte degli analisti di Morgan Stanley sono: "Sbloccare è il punto d'ingresso, non un avvertimento negativo." ”
Più della metà dei prezzi target proviene dalle valutazioni aziendali generate dall'IA.
Ma d'altra parte, la realtà è che i ricavi aziendali di SpaceX nell'IA nel secondo trimestre sono stati di 2,56 miliardi, con una perdita operativa di 1,26 miliardi. Con 18,3 miliardi di yuan di spese in conto capitale in conteggio, il business dell'IA sta ancora perdendo denaro.
Musk ha detto durante la chiamata: Il periodo di ritorno per la spesa in potenza di calcolo dell'IA è inferiore a un anno. Entro la fine dell'anno, l'ARR supererà i 100 miliardi, con un obiettivo di ricavi per il 2030 di 1 trilione.
La storia è sexy, ma il registro è onesto.
Ad essere onesti, alla fine—
Questa volta, SpaceX utilizza un meccanismo di sblocco a nove stadi a fasi e sblocco, invece del tradizionale sblocco una tantum in IPO entro 180 giorni.
Il 20 agosto, 319 milioni di azioni sono ancora sbloccate, circa 700 milioni a settembre e quasi 700 milioni a ottobre. All'inizio di dicembre, le azioni in circolazione saliranno a 5,33 miliardi di azioni. A giugno 2027 saranno sbloccate anche le 6,4 miliardi di azioni di Musk.
Vincere la prima battaglia non significa che la guerra sia finita.
Nei prossimi mesi, ogni round di sblocco sarà un test di stress. La vera prova deve ancora arrivare.
$BTC$SPCX$TSLA #财报观察员: Risalto dopo sbloccare e rilanciare—qual è la prospettiva di SpaceX sul futuro?
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