Orbit Post Sitemap
1. Poziom makro: podwójny negatywny impuls, zbiorcza utrata wartości aktywów ryzykownych Dziś na rynku jest tylko jedno słowo — spadek. BTC spadł z dziennego maksimum 79 166 USD do najniższego poziomu 76 762 USD, co stanowi spadek o około 2,4% w ciągu 24 godzin. ETH jednocześnie spadł poniżej poziomu 2 400 USD. SOL stracił poziom 100 USD, BNB notowany jest na poziomie 683 USD. Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut spadła w ciągu 24 godzin o około 3,84%, do 2,62 biliona USD. Dwa wyraźne czynniki wywołujące spadki: Pierwszy czynnik — eskalacja konfliktu militarnego między USA a Iranem. W południe 1 września czasu wschodniego USA przeprowadziły nalot na cele Gwardii Rewolucyjnej Islamskiej w Iranie, na co Iran odpowiedział atakami rakietowymi i dronami na cele amerykańskie. Trump ostrzegł, że jeśli Iran będzie kontynuował odwet, kolejna runda uderzeń będzie „silniejsza i na wyższym poziomie”. Ryzyko geopolityczne bezpośrednio wywołało tryb risk-off, a cena ropy Brent gwałtownie wzrosła o 4,6% do 94,65 USD za baryłkę. Drugi czynnik — rosnące oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych przez Fed. Poranny raport Nikkei wskazał, że szef Fed, Powell, zasugerował, iż po podwyżkach atrakcyjność Bitcoina spada, a środki napływające do ETF-ów przez 9 kolejnych dni odwróciły się 28 sierpnia na odpływ. Dane Bloomberg pokazują, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed we wrześniu wzrosło do 60%. Połączenie tych dwóch czynników skutkuje tym, że Bitcoin jest sprzedawany jako aktywo ryzykowne, a nie jako bezpieczna przystań — to jest najbardziej interesujące. 2. Szczegóły rynku: udział BTC wraca do 59%, altcoiny „samodzielnie tracą wartość” Jest zestaw danych wart głębszej analizy: ogólny spadek rynku o 3,84%, podczas gdy BTC tylkoWybór między dwoma rodzajami przechowywania: FIL czy AR?
Szczerze mówiąc, porównywanie ich razem jest z natury tendencyjne. To zupełnie inne podejścia.
FIL to „wynajem dysku”. Jest okres najmu, po którym trzeba przedłużyć umowę, jak wynajem mieszkania. Całkowita podaż to 2 miliardy, a podstawowe uwolnienie jest powiązane z całkowitą mocą obliczeniową sieci; jeśli moc nie osiąga wymagań, uwolnienie jest opóźniane. Zalety to największa skala mocy i bogaty ekosystem; wady to skomplikowany model ekonomiczny i ciągła presja sprzedaży na rynku wtórnym, co oznacza „duża narracja, powolna realizacja”.
AR to „permanentne archiwum”. Jednorazowa opłata, teoretycznie trwałe przechowywanie, jak wykupienie na własność. Podaż jest mała, presja inflacyjna niska, narracja czysta. Wadą są wysokie koszty przechowywania, nadaje się tylko do małych plików, dokumentów, migawkowych kopii stron internetowych do długoterminowego backupu, nie do masy gorących danych.
Na froncie wiadomości, przechowywanie nie jest absolutnym bohaterem tej rundy, ale AI i DePIN ciągle podtrzymują sektor. FIL pracuje nad FVM, rynkiem wyszukiwania i przechowywaniem korporacyjnym, są postępy, ale nie spektakularne; AR bezpośrednio wykorzystuje komputer AO, przesuwając narrację z „przechowywania” do „obliczeń”, co wyraźnie przyciąga więcej kapitału dzięki tej atrakcyjnej narracji.
Na rynku FIL to doświadczony gracz o dużej kapitalizacji, porusza się powoli, wzrosty są trudne, spadki też nie są łagodne, bardziej nadaje się do handlu falowego; AR ma małą kapitalizację, nową narrację, kapitał wchodzi z dużą elastycznością, ale spadki są ostre, to gracz o wysokim ryzyku i potencjale zysku.
Gdybym miał wybrać tylko jedno, wybrałbym AR. To nie znaczy, że FIL nie ma wartości, ale w tej rundzie wolę inwestować w historię „permanentnego przechowywania + obliczeń”. FIL nadaje się do handlu falowego, AR do długoterminowego trzymania z małą pozycją.
A ty co wybierasz? $FIL $ARFosa Nvidii zaczyna wyglądać na większą niż GPU. Inwestycja MediaTek o wartości 3,5 mld USD rozszerza jej zasięg na niestandardowe chipy AI, komputery, samochody i systemy na skalę szaf serwerowych dzięki NVLink Fusion.
Interesująca jest strategia: zamiast konkurować o każdy chip, Nvidia może sprawić, że więcej firm będzie budować wokół jej ekosystemu.
Ryzyko polega na ponoszeniu kosztów rozszerzania popytu, zanim partnerzy udowodnią zwroty. #NvidiaBacksMediaTek Pojedyncza platforma z TVL (zablokowaną wartością) bliską 12 milionom dolarów wygenerowała w ciągu 24 godzin wolumen transakcji na poziomie 425 milionów dolarów — wskaźnik rotacji kapitału przekracza 35 razy. Ten niezwykle nietypowy wynik ujawnia kluczowy sygnał: to zdecydowanie nie są tradycyjni inwestorzy detaliczni „kup i trzymaj”, lecz „płynnościowa fiesta” napędzana wspólnie przez wysokoczęstotliwościowych animatorów rynku, AI trading Agentów oraz kapitał arbitrażowy działający w różnych strefach czasowych. Tradycyjny rynek amerykański jest ograniczony przez ścisłe godziny otwarcia i ograniczenia po sesji, podczas gdy tokenizowane akcje na Robinhood Chain (takie jak NVDA, AAPL i inne) umożliwiają nieprzerwane, całodobowe i całotygodniowe transakcje. Gdy tradycyjny rynek amerykański jest zamknięty, a pojawiają się ważne wiadomości makroekonomiczne lub nagłe pozytywne informacje od gigantów technologicznych, tokenizowane akcje stają się jedynym miejscem na świecie, gdzie kapitał może natychmiast zabezpieczać się i spekulować. LONG zajmuje 20% całkowitego TVL tokenizowanych akcji na Robinhood Chain, ale generuje setki milionów dolarów obrotu, co wskazuje, że jego algorytmy animatora rynku i głębokie pule stają się „centrum wyprzedzającego wyceny” podczas niehandlowych godzin na rynku amerykańskim. Sukces LONG to nie tylko zwycięstwo pojedynczego protokołu, ale także „atak na niższym poziomie” zdecentralizowanych finansów (DeFi) na tradycyjny model maklerski. Po nadaniu tokenizowanym akcjom standardowych właściwości ERC-20 mogą one być bezpośrednio integrowane z pożyczkami na łańcuchu, syntetycznymi aktywami i strategiami automatycznymi. Dla traderów oznacza to całkowite zatarcie granic między rynkiem kryptowalut a tradycyjnym rynkiem amerykańskim. Trzymajcie rękę na pulsie OKX Powody usunięcia funkcji zarabiania na CORE poprzez staking na OKX
Ostrzeżenie o ryzyku: Kryptowaluty nie są chronione przez prawo krajowe, poniższe informacje mają charakter wyłącznie branżowy i nie stanowią porady inwestycyjnej.
Giełda nie wydała osobnego, obszernego oświadczenia dotyczącego CORE, jednak na podstawie zasad branżowych, mechanizmów produktu i informacji ze społeczności można wyróżnić 4 główne powody:
1. Ryzyko na poziomie protokołu: długi okres odblokowania stakingu CORE, wysoka niepewność techniczna
Staking na łańcuchu CORE wymaga okresu oczekiwania na odblokowanie, po delegacji stakingowej nie można natychmiast wycofać środków. W przypadku aktualizacji sieci głównej, awarii walidatorów lub błędów protokołu, giełda nie jest w stanie szybko odzyskać aktywów użytkowników.
Zarabianie na łańcuchu to działanie giełdy w imieniu użytkowników, która deleguje staking na blockchainie. W razie problemów sieciowych giełda ponosi odpowiedzialność za wypłaty użytkownikom. Wczesny mechanizm nagród walidatorów Core DAO miał incydenty, co zwiększyło obawy dotyczące ryzyka platformy.
Uwaga: nie oznacza to, że CORE traci wartość, lecz że giełda przestaje oferować wejście do stakingu. Użytkownicy nadal mogą wypłacić tokeny do oficjalnego portfela i samodzielnie stakować na łańcuchu.
2. Ogólna strategia ograniczania produktów stakingu na giełdzie
OKX nie usuwa tylko CORE, ale stopniowo wycofuje produkty stakingu na wielu blockchainach (Avalanche, OKT itd.).
Regulacje zagraniczne (np. unijne MiCA) coraz bardziej zaostrzają wymogi wobec scentralizowanych platform oferujących staking DeFi: platformy muszą ponosić odpowiedzialność prawną za ryzyko, zyski i skutki blokady środków. Wiele giełd dobrowolnie ogranicza usługi stakingu w imieniu użytkowników na blockchainach zewnętrznych, by zmniejszyć obciążenia regulacyjne.
Protokół zarabiania na łańcuchu pozwala platformie w każdej chwili wstrzymać lub usunąć produkt stakingowy, co jest zapisane w umowie użytkownika.
3. Niezgodność zysków z kosztami operacyjnymi
- Nagrody za staking CORE pochodzą z inflacji bloków, co powoduje dużą zmienność i zmiany tempa emisji;
- Giełda musi utrzymywać węzły, zbierać nagrody, opłacać gas na łańcuchu i zarządzać wypłatami użytkowników;
- Jeśli cena tokena spada, atrakcyjność stakingu maleje, a platforma ponosi ryzyko techniczne i wypłat, przy ograniczonej wartości biznesowej, więc priorytetowo usuwa ten produkt.
4. Wyjaśnienie popularnych nieporozumień na rynku
❌ Nieporozumienie 1: usunięcie funkcji zarabiania oznacza usunięcie handlu CORE
→ Błędne, usunięto tylko „zarabianie na łańcuchu/staking”, handel spot i wpłaty/wypłaty działają normalnie.
❌ Nieporozumienie 2: projekt uciekł z powodu poważnej luki bezpieczeństwa
→ Brak oficjalnych komunikatów o poważnych incydentach, sieć główna działa normalnie.
❌ Nieporozumienie 3: giełda nie wierzy w projekt
→ Usunięcie produktu finansowego nie oznacza odrzucenia narracji tokena; produkt finansowy to osobna usługa, niezależna od decyzji o notowaniach tokena.
Praktyczne wskazówki dla użytkowników
1. CORE już w funkcji zarabiania na łańcuchu: giełda wykona wypłatę i zwróci środki na konto, należy śledzić powiadomienia o okresie wypłaty;
2. Chęć dalszego stakingu CORE: wypłać CORE z giełdy do oficjalnego portfela Core i samodzielnie dokonaj delegacji stakingu na stronie Core DAO, ponosząc ryzyko blokady i sieci;
3. Rozróżnienie: staking zarządzany przez giełdę vs. samodzielny staking na łańcuchu – ryzyka są zupełnie inne.Całkowita podaż 2,1 miliarda podważona? Wydarzenie CORE „8.31” wplątane w spór o „dodatkową emisję”
Krążące w sieci opinie:
„$CORE to gigantyczne oszustwo, zespół projektowy sam wystawił się na pośmiewisko, 31 dnia kod protokołu został zmieniony, gwałtowny wzrost podaży oznacza dodatkową emisję tokenów. Na Twitterze już wcześniej były ślady, protokół zmieniono tydzień wcześniej, zespół celowo to ukrywał; dwa tygodnie temu oficjalny tweet wielokrotnie podkreślał całkowitą podaż 2,1 miliarda, co jest jak powiedzenie 'nie ma tu pieniędzy', a jednak jest inaczej.”
I. Potwierdzone fakty obiektywne
1. Oficjalne ogłoszenie z 31 sierpnia: wykryto błąd w logice nagród protokołu, niewielka grupa walidatorów otrzymała nagrody blokowe przekraczające zasady protokołu, aktywa użytkowników i bezpieczeństwo sieci nie zostały naruszone.
- Nie było ręcznej zmiany uprawnień kontraktu przez zespół projektowy, to luka w logice obliczania nagród na warstwie konsensusu; nie jest to nieograniczona dodatkowa emisja, lecz nieprawidłowe wypłaty nagród za kopanie.
- Coinbase wstrzymał wpłaty i wypłaty, LBank wstrzymał wpłaty, co było działaniem zapobiegawczym giełd, a nie skutkiem kradzieży aktywów.
- Zespół obiecał opublikować pełny raport po incydencie, ale do tej pory nie ujawniono dokładnej liczby nadmiarowo wyemitowanych tokenów ani informacji, czy zostaną one odzyskane lub zniszczone, co jest głównym punktem spornym w społeczności.
2. Maksymalna podaż CORE jest ustalona na 2,1 miliarda tokenów, uwalnianych stopniowo przez 81 lat; spór dotyczący błędu polega na tym, czy wypuszczono wcześniej przyszłe nagrody za kopanie, czy też wyemitowano dodatkowe tokeny przekraczające limit 2,1 miliarda – dane z łańcucha nie dają jeszcze jednoznacznej odpowiedzi.
3. Oficjalne tweety wielokrotnie podkreślały całkowitą podaż 2,1 miliarda, co jest standardową edukacją ekonomiczną projektu, jednak tydzień przed wybuchem błędu nie było żadnego ostrzeżenia o tej luce technicznej, co jest kluczowym powodem podejrzeń społeczności.
II. Które z krążących w sieci twierdzeń to spekulacje, a które nie da się potwierdzić
❌ Krążące w sieci: zespół projektowy wiedział o zmianie protokołu tydzień wcześniej, celowo inscenizował, a 31 dnia udawał ujawnienie
To jest logiczne rozumowanie społeczności, bez dowodów na łańcuchu ani przecieków z zespołu. Luka w protokole blockchain może się ujawnić tylko przy określonym bloku, kod mógł mieć ukrytą wadę, która nie ujawniła się od razu, a zespół mógł nie odtworzyć problemu wcześniej.
⚠️ Kluczowe rozróżnienie:
1. Celowa ręczna zmiana kontraktu i dodatkowa emisja (oszustwo): zespół używa uprawnień administratora do bezpośredniego wybicia nowych tokenów, co jest oszustwem.
2. Błąd w kodzie protokołu powodujący nadmiarowe wypłaty nagród: wada logiczna, błąd w obliczeniach nagród, to wypadek techniczny, ale nadal powoduje presję podaży i szkodzi posiadaczom tokenów.
Oficjalnie zdarzenie zakwalifikowano jako drugie, ale brak ujawnienia liczby nadmiarowych tokenów i planu działania powoduje, że wielu inwestorów podejrzewa, że to w praktyce ukryta dodatkowa emisja, co wywołuje duże podziały.
III. Rzeczywisty wpływ na posiadaczy tokenów
1. Salda CORE przechowywane na giełdach i w portfelach nie zostały zmienione, aktywa nie znikną bezpośrednio.
2. Ryzyko polega na tym, że jeśli duża ilość nadmiarowych tokenów trafi na rynek, wywoła to silną presję sprzedaży i obniży cenę; jeśli zespół nie podejmie działań takich jak zniszczenie lub cofnięcie, wiarygodność modelu ekonomicznego tokena ucierpi.
3. Niektóre giełdy już umieściły CORE na liście obserwacyjnej, istnieje potencjalne ryzyko delistingu.
IV. Trzy sygnały, które zwykli uczestnicy powinni uważnie śledzić
1. Oficjalny pełny raport po incydencie, ujawniający liczbę nadmiarowo wyemitowanych tokenów CORE;
2. Plan działania wobec nadmiarowych tokenów: odzyskanie, zniszczenie czy pozostawienie na rynku;
3. Zmiany w polityce wpłat, wypłat i handlu CORE na głównych giełdach.
Podsumowanie: Fakt jest taki, że doszło do anomalii w nagrodach protokołu, ale „zespół projektowy wiedział wcześniej i sam zainscenizował oszustwo” to spekulacje społeczności bez twardych dowodów; jednak niezależnie od intencji, anomalia podaży tokenów to poważny kryzys zaufania do projektu.Najnowsze prawdziwe wiadomości o $CORE core币
1. Najnowsze notowania (stan na 1 września 2026)
Aktualna cena CORE to około $0.0214, spadek w ciągu 24 godzin około 5%, wolumen obrotu w ciągu 24 godzin około 6,38 mln USD, kapitalizacja rynkowa w obiegu około 31,79 mln USD, globalna pozycja w rankingu kryptowalut poza 600 miejscem; historyczny najwyższy kurs przekraczał 6 USD, obecnie znajduje się w głębokim trendzie spadkowym. Całkowita podaż tokenów to 2,1 miliarda, ilość w obiegu około 1,49 miliarda, wskaźnik obiegu około 71%.
2. Oficjalne ważne wydarzenia (aktualizacja z 31 sierpnia)
Core DAO oficjalnie ujawniło: w sieci pojawił się błąd w przydziale nagród blokowych dla niewielkiej liczby węzłów walidacyjnych, niektórzy walidatorzy otrzymali nagrody tokenowe przekraczające zaprojektowane w protokole. Oficjalne wyjaśnienie:
Problem dotyczy tylko etapu przydziału nagród dla walidatorów, aktywa użytkowników, portfele i bezpieczeństwo środków nie są w żaden sposób zagrożone, brak luk bezpieczeństwa i ryzyka kradzieży;
Zespół zidentyfikował źródło problemu i realizuje plan naprawczy, wkrótce zostanie opublikowany pełny raport z incydentu;
Jest to anomalia w mechanizmie emisji protokołu, a nie atak hakerski.
3. Ostatnie wydarzenia w ekosystemie
W listopadzie 2025 roku sieć główna zakończyła twardy fork Hermes, skracając czas finalizacji transakcji do 6 sekund, zoptymalizowano działanie węzłów i funkcje stakingu;
Europejska instytucja cyfrowych aktywów BTCS ogłosiła włączenie CORE do aktywów skarbu państwa; Londyńska Giełda Papierów Wartościowych uruchomiła produkt ETP oparty na stakingu Bitcoina w sieci Core;
Obecnie wiele czołowych instytucji i dostawców usług stakingu dołączyło do ekosystemu stakingu BTC Core.1. Przyczyny gwałtownego spadku: potrójny cios, żadnego nie uniknięto
Pierwszy cios: konflikt USA-Iran, gwałtowny wzrost cen ropy. 1 września wojska amerykańskie przeprowadziły naloty na wyspę Al-Larak i inne miejsca w Iranie, na co Iran odpowiedział atakami rakietowymi i dronami. Cena ropy Brent gwałtownie wzrosła o 4,6% do 94,65 USD za baryłkę, a ropa WTI wzrosła o 5,2% do 90,22 USD za baryłkę. Wzrost cen ropy bezpośrednio podniósł oczekiwania inflacyjne.
Drugi cios: wystąpienie Wosha, wzrost prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych. 31 sierpnia prezes Fed, Wosh, wygłosił jastrzębią mowę na sympozjum w Jackson Hole, podkreślając, że inflacja nadal jest wysoka. CME FedWatch pokazał, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu wzrosło z 35% do 66,4%.
Trzeci cios: odwrót kapitału z ETF. Bitcoin spot ETF odnotował wcześniej 9 kolejnych dni netto napływu kapitału o łącznej wartości 924 mln USD, ale następnie nastąpił jednodniowy odpływ netto 202 mln USD.
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 4,75%, co jest najwyższym poziomem od stycznia 2025 roku. Nasdaq spadł o 0,5%, a kapitalizacja rynkowa zmniejszyła się o około 450 mld USD.$HYPE 强是真的有他的道理。
Dane Allium pokazują, że w tym roku skala wykupu kryptowalut osiągnęła 638 milionów dolarów, znacznie przewyższając ten sam okres w zeszłym roku.
Do sierpnia Hyperliquid prowadził z wykupem około 370 milionów dolarów, a $PUMP z 200 milionami dolarów był tuż za nim.
Oznacza to, że dwa projekty zgarniają 90%, a pozostałe N projektów nie dostają nawet 100 milionów dolarów.
To jest sedno problemu, wykup to strategia przeniesiona z rynku akcji, która ma sens tylko pod warunkiem: naprawdę musisz zarabiać pieniądze.
Hyperliquid zarabia na opłatach od kontraktów wieczystych, $PUMP na prowizjach od emisji tokenów, to biznesy z realnym przepływem gotówki.
Większość projektów nie spełnia tego warunku, więc czym mają kupować wykup?
Wymieniać tokeny wyemitowane z własnej kasy na U? To nie jest wykup, to jest przerzucanie z lewej ręki do prawej.🫡Wciąż czekasz na obniżkę stóp? Globalne zacieśnianie polityki monetarnej to prawdziwa przeszkoda!
#非农前数据分化，9月加息预期升温 #BTC高位回落，黄金联动受考验
Jeśli wciąż marzysz, że obniżka stóp przedłuży życie rynkowi kryptowalut, przestań wpatrywać się w wykresy i oszukiwać siebie samego. Inflacja w strefie euro w sierpniu odbiła do 3,3%, rynek w zasadzie wycenia podwyżkę stóp przez EBC o 25 punktów bazowych we wrześniu; rentowność 10-letnich obligacji japońskich osiągnęła najwyższy poziom od trzydziestu lat, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła 4,75%.
Koszt kapitału na głównych rynkach światowych rośnie zbiorczo, to jest siła grawitacji przygniatająca aktywa ryzykowne, $BTC też nie jest w stanie się temu oprzeć.
Nie uważam, że rynek zaraz się załamie, ale w warunkach ciągłego zacieśniania polityki monetarnej stosunek zysku do ryzyka przy zakupach na szczycie jest już bardzo niekorzystny. W działaniach skłaniam się ku strategii niedźwiedziej, ale odrzucam ślepe krótkie pozycje. Nie ma potrzeby subiektywnie wyobrażać sobie nadejścia luzowania, cierpliwie czekaj na prawdziwe sygnały rozluźnienia makroekonomicznego, zanim zaczniesz działać — to znacznie bardziej wiarygodne niż twarde obstawianie rynku.
$BTC $ETH $SOL 纽约南区联邦法院一纸裁定，把那个Meme币发行平台相关的证券指控给驳回了。市场立刻欢呼起来——“Meme币不是证券，赛道赢了”。老实说，我第一眼看到这消息，也差点跟着高兴。但盯着裁决书里反复出现的那个理由看久了，后背有点发凉。 法院认定这些代币不满足Howey Test里的“共同事业”要件。这话乍一听是利好，可如果翻译成大白话，它其实在说：这些Meme币，连“一群人凑在一起干件事”都够不上。 不是被洗清了，是被降格了。 如果我们把主语从“Meme币”换成那双在裁决书里被单独拎出来的“手”，整个叙事就掉了个个儿。法院其实做了一件事：把代币和运营者切开了。代币不满足共同事业，不算证券，放走；运营公司还有三个创始人，RICO欺诈、无牌资金传输，继续推进，进入证据开示。 这能叫放过？这分明是把火力从“币是什么”挪到了“人做了什么”。 RICO是什么？它是《反诈骗腐败组织法》，当年拿来对付黑手党的。它关心的根本不是“你卖的东西合不合规”，而是“你们是不是一个有组织搞欺诈的团伙”。法院一边驳回证券指控，一边让RICO继续走，潜台词再直白不过：“我暂时不跟你掰扯你卖的算不算证券，我要先查查你们是不是Wątek w Jackson Hole został zamknięty przez Wosha: 2% to „stanowczy, stały” cel, stabilność cen nie wróci sama; warunki finansowe nie są wyraźnie ograniczające. W lipcowym posiedzeniu RPP wynik głosowania to 9 do 3 za pozostaniem bez zmian, trzy głosy bezpośrednio za podwyżką stóp.
Na rynku pracy ochłodzenie to nie narracja, lecz liczby. W lipcu zatrudnienie w sektorze pozarolniczym niespodziewanie spadło o 23 tys., a dane za maj i czerwiec zostały łącznie skorygowane w dół o 103 tys., średnia z trzech miesięcy to około 20 tys.
Wstępna rewizja bazowa na połowę roku została obniżona o kolejne 79 tys., znacznie poniżej rynkowego oczekiwania korekty w górę o 183 tys. Stopa bezrobocia nadal wynosi 4,1%, ale wskaźnik aktywności zawodowej spada, a stan „zamrożenia” z niskim zatrudnieniem i niską liczbą zwolnień jest chłodniejszy niż na pierwszy rzut oka.
Inflacja natomiast ma całkowicie odmienną narrację. PCE rok do roku wynosi 3,7%, a w ujęciu rocznym za ostatnie 6 miesięcy 4,1%, co nadal jest blisko dwukrotności celu.
Dlatego obecny obraz jest taki: rynek pracy daje sygnały do pauzy, a nawet łagodniejszej polityki, podczas gdy przewodniczący i inflacja otwierają drzwi do podwyżki we wrześniu. CME wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych na 15–16 września na ponad 60%, co jest dwukrotnie wyższe niż przed przemówieniem Wosha.
Piątkowe dane o zatrudnieniu za sierpień to ostatni pełny raport przed posiedzeniem RPP. Konsensus to wzrost zatrudnienia o 53–58 tys., stopa bezrobocia utrzymująca się na poziomie 4,1% oraz wzrost płac o około 0,3% miesiąc do miesiąca. Sama ta liczba nie jest silna — wystarczy mniej więcej na utrzymanie podaży siły roboczej.
Decydujące dla wyceny jest jednak połączenie czynników: czy zatrudnienie osłabnie jeszcze bardziej, czy dane za poprzednie miesiące będą dalej korygowane w dół oraz czy płace ponownie zaczną rosnąć.
#非农前数据分化，9月加息预期升温 #加密财库扩张面临指数资格考验
Szef ma coś do powiedzenia
Strategy w zeszłym tygodniu kupił 4603 BTC, łączna pozycja wynosi 845,100 BTC. BitMine posiada 5,901,100 ETH, wskaźnik stakingu to 86%, roczny dochód ze stakingu to około 335 milionów dolarów.
Skala zakupu monet rośnie, ale większą zmienną jest kwalifikacja indeksu. MSCI pracuje nad zmianą zasad dotyczących kwalifikacji indeksu dla „firm nieoperacyjnych”. Jeśli zostanie to wdrożone, firmy takie jak Strategy, które kupują monety za pomocą finansowania, mogą zostać usunięte z MSCI Global Investable Market Index. Usunięcie oznacza wycofanie pasywnych funduszy indeksowych i obniżenie zdolności finansowania.
Strategy sprzeciwia się tej propozycji, ale kierunek zasad nie zależy od nich.
Rynek ponownie ocenia sedno modelu finansowania kryptowalut. Skala zakupu monet to kwestia wizerunku, ale kwalifikacja indeksu i zdolność finansowania to sedno sprawy. Jeśli kwalifikacja indeksu zostanie zablokowana, nawet jeśli kupisz więcej monet, premia rynkowa zostanie obniżona.
ZEC kontynuuje krótkie pozycje na $BTC $ETH $SOL
Powyższa analiza ma charakter aktualny, zlecenia muszą mieć ustawione stop lossy, życzę powodzenia.ISM spadł poniżej oczekiwań, ale ja wręcz bardziej się odważam kupować
ISM przemysłu w USA za sierpień wyniósł 54,6, poniżej oczekiwań 55,2 i poprzedniej wartości 55,6. Rynek traktuje to jako negatyw, ja oceniam to jako pozytyw.
Pięć kolejnych miesięcy powyżej 50, przemysł nadal się rozszerza, tylko tempo spowalnia. Wcześniej ceny były zbyt wysokie, spadek łagodzi obawy inflacyjne, osłabia pilność dalszego zacieśniania przez Washe'a. PMI dał Besentowi więcej argumentów — powody utrzymania wysokich stóp maleją.
Makroekonomiczne ciężary na kryptowalutach (podwyżki stóp w Japonii, wysokie rentowności, silny dolar) zaczynają się rozluźniać. Korelacja BTC z złotem osiągnęła historyczne maksimum, instytucje traktują cyfrowe złoto jako narzędzie zabezpieczenia przed dewaluacją, gdy presja makro złagodnieje, kapitał szybko wróci.
Panika wyprzedaży przed podwyżką stóp w Japonii pozostaje krótkoterminowym ryzykiem, ale ISM wskazuje na rosnące prawdopodobieństwo miękkiego lądowania, Fed nie ma powodów do dalszego zacieśniania, punkt zwrotny płynności jest bliżej niż oczekiwano.
Działanie: buduj pozycje stopniowo poniżej 75 000, nie daj się przestraszyć paniką. ISM nie jest ważny, ważny jest sygnał za nim stojący — zacieśnianie dobiega końca, luzowanie jest w drodze. $BTC $ETH $XAU
#employmentdataintenserelease, #Washepolicypositiontested
#USTreasurySecretaryBesentmeetsJapan, #forexandinterestratesinfocus
#Besentplansbankcreditloosening, #highinterestratepressureawaitssolution Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wynosi 5,27%, powracając do poziomu sprzed rozszerzenia skupu aktywów ogłoszonego przez Basenta 19 sierpnia.
Rentowność 10-letnich obligacji japońskich przekroczyła 3% po raz pierwszy od 30 lat.
Rentowność 30-letnich obligacji brytyjskich wynosi 5,87%, najwyższa od 1998 roku.
Rentowność 10-letnich obligacji niemieckich wynosi 3,34%, najwyższa od 2011 roku.
Cena ropy wzrosła w ciągu ostatniego miesiąca o 13%, Brent przekroczył 94 dolary za baryłkę.
Indeks obligacji suwerennych Bloomberg na świecie osiągnął najwyższy poziom rentowności od prawie 20 lat.
Przekładając na ludzki język: pożyczanie pieniędzy na całym świecie staje się droższe. A twoja pozycja w BTC nadal jest na poziomie 78 000.
Co się teraz dzieje z BTC?
W sierpniu wzrósł o 24%-25%, co jest najsilniejszym sierpniowym wynikiem od 2017 roku. Przekroczył nawet 80 000 dolarów, testując strefę oporu 81 000-82 000.
A potem? Po jastrzębim wystąpieniu Wosha na Jackson Hole, BTC spadł poniżej 78 000.
Obecnie cena oscyluje między 77 000 a 79 000, a 24-godzinny zakres zmienności został ściśnięty do 77 200-79 200 dolarów.
Po wzroście o 25% rynek czeka na kierunek. Ale nie nadchodzą dobre wieści.
Na poziomie makroekonomicznym nakładają się trzy presje.
Po pierwsze, synchronizowany krach obligacji suwerennych na całym świecie.
Basent ogłosił rozszerzenie skupu 19 sierpnia, co chwilowo obniżyło rentowność 30-letnich obligacji USA. W niecałe dwa tygodnie rentowność wróciła do 5,27%.
Mark Cabana, szef strategii stóp procentowych w Bank of America, mówi wprost: „Rynek stóp procentowych nie jest w stanie utrzymać jakiegokolwiek znaczącego spadku rentowności, inwestorzy wymagają wyższej premii za wydłużenie terminów.”
Założyciel Pantery, Dan Morehead, jest jeszcze bardziej dosadny: „Blef działa tylko wtedy, gdy nikt przy stole nie wie, że blefujesz.”
Po drugie, szalejące ceny ropy.
Konflikt między USA a Iranem eskaluje ponownie, cena ropy wzrosła w ciągu jednego dnia o ponad 5%, Brent zbliża się do 95 dolarów. Kontrakty na olej napędowy wzrosły w ciągu ostatnich 10 tygodni o 51%.
Każdy wzrost ceny ropy dokłada drewna do ognia inflacji.
Po trzecie, globalne banki centralne zmieniają kurs.
Prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Europejski Bank Centralny 10 września wynosi 98,9%.
Prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Bank Japonii 18 września wynosi 88%.
Prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed 15-16 września wynosi 66,9%.
To nie jest ruch pojedynczego banku centralnego. To systematyczny wzrost kosztów finansowania na całym świecie.
Gdzie utknął teraz BTC?
Na górze: 82 000 dolarów to pierwsza przeszkoda. BTC wielokrotnie testował ten poziom, ale za każdym razem był odrzucany.
Wyżej: strefa oporu 83 000-86 000 dolarów, gdzie kumulują się likwidacje krótkich pozycji, podaż długoterminowych posiadaczy i zlecenia sprzedaży w księdze zleceń.
Na dole: 75 000 dolarów to pierwsza linia obrony, a 72 000 dolarów to głębsze wsparcie.
Wintermute definiuje 75 000 i 82 000 jako dwa kluczowe poziomy przed wrześniowym posiedzeniem FOMC.
Obecnie BTC konsoliduje się w tym zakresie. Kto pierwszy przebije, ten wygra.
Trzy scenariusze i jak się do nich przygotować:
Scenariusz 1: Podwyżka stóp przez Fed + jastrzębia retoryka (najbardziej prawdopodobne)
Podwyżka zostaje wprowadzona, ale Wosh sugeruje, że to dopiero początek. BTC prawdopodobnie przetestuje poziomy 72 000-75 000.
Co robić: Nie spiesz się z dokupowaniem. Poczekaj na ustabilizowanie ceny i strawienie retoryki. Jeśli ten poziom zostanie osiągnięty, to jest to obszar do średnio- i długoterminowego budowania pozycji.
Scenariusz 2: Podwyżka stóp przez Fed + gołębie wskazówki (średnie prawdopodobieństwo)
„Podwyżka raz, potem obserwacja danych” – rynek odczyta to jako koniec negatywów. Możliwe, że właśnie tutaj powstanie fazowe dno.
Co robić: Obserwuj słowa Wosha. Jeśli mówi o „zależności od danych”, a nie o „ciągłym zacieśnianiu”, rynek sam znajdzie dno.
Scenariusz 3: Niespodziewany brak podwyżki (niskie prawdopodobieństwo, największa różnica oczekiwań)
CME wycenia prawdopodobieństwo podwyżki na 66,9%. Jeśli Fed nie zrealizuje tego scenariusza, będzie to największa różnica oczekiwań.
BTC może bezpośrednio przebić 82 000, a nawet zaatakować strefę oporu 86 000.
Co robić: Nie gon za takim ruchem. Najlepiej ustawić pozycje przed ogłoszeniem, a po ogłoszeniu nie dokupować, bo często oznacza to wejście na pułapkę.
Kilka wskaźników, na które warto zwrócić uwagę:
Przepływy kapitału ETF spot: od 24 do 28 sierpnia 9 kolejnych dni netto napływu 924 mln dolarów. 28 sierpnia pierwszy odpływ 202 mln. 1 września ponowny napływ 216,7 mln.
Instytucje nie uciekają. Przeprowadzają rotacje, czekając na kierunek.
Otwarte pozycje: spadły do najniższego poziomu od maja. To oznacza, że wzrost w sierpniu był napędzany przez rynek spot, a nie dźwignię. Struktura jest zdrowsza niż się wydaje.
Piątkowe dane o zatrudnieniu: to ostatni kluczowy wskaźnik przed FOMC. Silne dane → potwierdzenie podwyżki → BTC może testować 75 000. Słabe dane → spadek prawdopodobieństwa podwyżki → BTC może ruszyć w kierunku 80 000.
9 września: rozszerzenie skupu Basenta wchodzi w życie. Ale rynek już zagłosował nogami – nikt nie wierzy, że to uratuje sytuację.
Jak zarządzać pozycją?
Po pierwsze, zmniejsz dźwignię. Przed FOMC nie ryzykuj dużych pozycji na kierunek. Obecna implikowana zmienność może cię łatwo wyczyścić.
Po drugie, buduj pozycję etapami. Jeśli poziom 72 000-75 000 zostanie osiągnięty, to jest obszar do średnio- i długoterminowego inwestowania. Nie inwestuj wszystkiego naraz, podziel na trzy części.
Po trzecie, obserwuj przepływy kapitału ETF. Gdy instytucje notują ciągły napływ, nie idź pod prąd rynku. Gdy następuje odpływ, nie myśl, że „tym razem będzie inaczej.”
Po czwarte, trzymaj się z dala od rynku do czasu publikacji piątkowych danych o zatrudnieniu. To ostatnie dwuwariantowe wydarzenie przed FOMC. Możesz poczekać dzień lub dwa bez szkody.
BTC wzrósł w sierpniu o 25%, ale czy zarobiłeś?
Jeśli kupiłeś na 78 000, nie sprzedałeś na 81 000 i teraz zastanawiasz się, czy ciąć straty – nie jesteś sam.
Wrzesień może być jednym z najbardziej zmiennych miesięcy w tym roku.
Globalny rynek obligacji się załamuje, ceny ropy rosną, a trzy banki centralne jednocześnie podnoszą stopy.
Przetrwanie jest ważniejsze niż zysk.
$BTC $ETH $SOL #非农前数据分化，9月加息预期升温 # Robinhood Chain DEX dzienny wolumen obrotu osiągnął 1,595 miliarda USD
24-godzinny wolumen obrotu DEX na Robinhood Chain wzrósł z 989 milionów USD 28 sierpnia do 1,595 miliarda USD 1 września, co stanowi wzrost o 61%. Na dzień 1 września DeFi TVL wynosi 738,11 miliona USD, kapitalizacja stablecoinów to około 797 milionów USD; Bridged TVL to około 2,524 miliarda USD, ale obejmuje różne klasy aktywów i nie jest to ta sama miara co DeFi TVL. Wolumen obrotu to przepływ, TVL to stan.
Robinhood zaprojektowano tak, aby obsługiwał całodobowy handel Stock Tokens, które użytkownicy mogą umieszczać w pulach pożyczkowych lub używać jako zabezpieczenia. Stock Tokens to tokenizowane papiery dłużne zapewniające ekspozycję ekonomiczną na akcje lub ETF, nie dające prawa własności do bazowych papierów wartościowych. Wczesna aktywność w dużej mierze pochodziła z meme coinów, więc ten wolumen obrotu nie można utożsamiać z rzeczywistym popytem na akcje; należy obserwować, czy płynność przełoży się na stabilne użytkowanie.
#Robinhood #链上交易 Podział TVL: rozróżnienie między „zablokowanymi rodzimymi tokenami” a „zablokowanymi stablecoinami”
Wiele osób ocenia publiczne łańcuchy i tokeny DeFi, patrząc bezpośrednio na całkowity TVL, co jest dużą pułapką. W całkowitym TVL znajduje się dużo stablecoinów takich jak USDT, USDC, a nie rodzimych tokenów projektu.
$SOL: Dane DefiLlama pokazują, że udział zastawionych rodzimych tokenów systematycznie rośnie, udział stablecoinów jest rozsądny, wzrost TVL jest napędzany przez rzeczywistą aktywność ekosystemu i jest zrównoważony.
$ZEC: Ekosystem DeFi jest słaby, baza TVL jest bardzo niska, wzrost opiera się całkowicie na pozycjach kontraktowych, prawie nie ma wsparcia ekosystemu zablokowanych tokenów.
$ENA: Skala TVL jest niewielka, duża część pochodzi z depozytów stablecoinów, udział zastawionych rodzimych tokenów nie jest wysoki, to głównie spekulacje oczekiwaniowe.
$DOGE: Prawie brak ekosystemu zablokowanych DeFi, wartość odniesienia TVL jest zerowa.
Całkowity TVL to tylko liczba, ważna jest struktura. TVL zbudowany na stablecoinach nie odzwierciedla zapotrzebowania na tokeny; tylko udział rodzimych tokenów w zastawie świadczy o uznaniu rynku dla samego tokena.
#非农前数据分化，9月加息预期升温
#Robinhood链上放量，币股Meme引争议 🔥Solana przeszła z "łańcucha memów" do "łańcucha instytucjonalnego", ale 100 zł nadal przeraża $SOL
W sierpniu SOL wzrosło z niskiego poziomu do 110, co oznacza miesięczny wzrost o około 46%, kończąc wcześniejszy 10-miesięczny spadek miesięczny; na początku września znowu oscylowało między 99 a 103. Wiele osób jest zdezorientowanych: czy ETF nie ustanowił rekordu? Czy Schwab nie otworzył kont dla milionów ludzi? Dlaczego więc 100 zł nadal jest tak trudne do utrzymania?
W rzeczywistości SOL jest obecnie ciągnięte przez trzy siły jednocześnie:
1) Instytucjonalne pozycje bazowe: ETF + brokerzy + staking, prawdziwe pieniądze wchodzą
Amerykański spotowy ETF SOL do końca sierpnia zanotował skumulowany napływ netto około 1,34 mld, AUM około 1,49 mld, BSOL stanowi 77%-80% całej kategorii — posiada około 9,3 mln SOL, przekraczając 1 mld AUM, Goldman ujawnił pozycję około 88,1 mln; Schwab wprowadził spot SOL do około 39 mln kont, co oznacza, że detaliści mogą kupować tokeny bez konieczności zarządzania portfelem. Ponadto BSOL to produkt stakingowy, instytucje trzymają SOL nie tylko dla arbitrażu cenowego, ale także dla zysków ze stakingu — to zupełnie inna sprawa niż czysty meme.
2) Narracja techniczna: Firedancer + Alpenglow + zarządzanie
Solana promuje "Nasdaq na łańcuchu": Firedancer zwiększa różnorodność klientów, Alpenglow poprawia potwierdzenia i finalizację, SGP-0002 podnosi tempo redukcji rocznej inflacji z 15% do 30%, zatwierdzone z 67% głosów poprzez powiązane zarządzanie. $SOL Skok w sierpniu to co najmniej dwie transakcje z prawdziwymi pieniędzmi: amerykański spotowy ETF na Bitcoina wszedł na około 3,3–3,5 miliarda dolarów, co jest najsilniejszym miesiącem od prawie dziesięciu miesięcy; druga transakcja to short squeeze, cena była pchana do góry. Więc to nie jest czysta iluzja. Ale 28 sierpnia nastąpił odpływ około 200 milionów dolarów, przerwał się dziewięciokrotny napływ, co oznacza, że osoby podtrzymujące wzrost zaczęły odpoczywać, nie wszyscy są gotowi dalej dokładać powyżej 80 tysięcy $SKHY
Obecnie pozytywne informacje dotyczące Hynix zostały już w dużej mierze uwzględnione, a rynek dawno temu wycenił wysokie zapotrzebowanie na AI storage i HBM, nie ma nowych przełomowych pozytywnych wiadomości, które mogłyby dalej podtrzymać cenę akcji.
Ponadto Samsung szaleńczo zdobywa udziały na rynku pamięci, co wpłynie na przyszłe zyski i siłę negocjacyjną Hynix, przez co trudno będzie o ponadprzeciętny wzrost.
Dodatkowo cały sektor pamięci osłabł, zagraniczni inwestorzy cicho wycofują się z wysokich poziomów, a akcje pamięci na amerykańskim rynku spadają, Hynix silnie podąża za trendem, trudno mu wypracować niezależny wzrost. Obecny odbicie ceny akcji nie ma wsparcia wolumenu, byki nie mają siły na podniesienie kursu.
Podsumowując, przestrzeń powyżej 160 jest mała i obciążona presją, natomiast przestrzeń do korekty w dół jest duża, stosunek zysku do ryzyka przy krótkiej pozycji jest bardzo korzystny. Dopóki nie zostanie przełamany wysoki zakres, nowa fala spadków może nadejść w każdej chwili. Wall Street chce przejąć rynek kryptowalut? SEC ogłasza: amerykański rynek akcji też będzie działać "24 godziny"!
W ciągu dnia handlujesz akcjami A, wieczorem amerykańskimi, a w środku nocy kryptowalutami? Przepraszam, ale od teraz twój czas snu może zostać całkowicie odebrany przez Wall Street.
Dziś amerykańska SEC oficjalnie opublikowała agendę okrągłego stołu dotyczącego "24-godzinnego handlu". Robinhood, NYSE, BlackRock, Citadel Securities – wszyscy są obecni. To nie jest ćwiczenie, to generalny atak tradycyjnych gigantów finansowych na świat finansów działający 7x24 godziny.
Moje zdanie jest proste:
To krótkoterminowo negatywne dla rynku kryptowalut, ale długoterminowo epicko pozytywne. Krótkoterminowo, wydłużenie godzin handlu na rynku amerykańskim na pewno odciągnie część "nocnych marków", a "czasowa fosą" kryptowalut staje się coraz węższa. Ale jeśli pomyśleć głębiej, czy Wall Street, chcąc działać 24 godziny, nadal będzie polegać na starym, przestarzałym systemie rozliczeń T+2? To niemożliwe. Muszą polegać na blockchainie, muszą przyjąć tokenizację. Gdy akcje NYSE będą mogły być rozliczane natychmiast na łańcuchu, a fundusze BlackRock staną się RWA, wtedy zacznie się napływ bilionów dolarów do świata kryptowalut.
Tradycyjne finanse przeobrażają się dzięki magii kryptowalut, to dla nas największe uznanie.
Co myślisz, czy w przyszłości amerykański rynek akcji zdominuje rynek kryptowalut, czy to kryptowaluty zasymilują rynek akcji? Podziel się swoją opinią w komentarzach. $BTC $ETH $ZEC #非农前数据分化，9月加息预期升温 Zaostrza się walka byków i niedźwiedzi, wieloryby sprzedają przeciw trendowi, czy otwiera się okno na zakup BTC? Panorama rynku BTC z 2 września: byki zostały brutalnie wyczyszczone, podaż przechodzi od słabych do silnych graczy 2 września rynek Bitcoina doświadczył gwałtownych wahań. Dane pokazują, że w ciągu ostatnich 24 godzin całkowita wartość likwidacji na całej sieci wyniosła aż 103,7 mln USD, z czego likwidacje pozycji długich stanowiły 85,5% (88,68 mln USD), a krótkich tylko 15% (15,03 mln USD). Najwyższa pojedyncza likwidacja zbliżyła się do 3 mln USD (2 988 483 USD), co wskazuje, że byki z wysoką dźwignią zostały mocno uderzone przez zmienność. 1 września całkowita wartość likwidacji na sieci sięgnęła 315 mln USD, a dzienna zmienność BTC przekroczyła 3,59%, co doprowadziło do likwidacji 9 233 osób. Rynek znajduje się w fazie „oczyszczania”. Pomimo presji cenowej, działania dużych instytucji sugerują długoterminowe strategie. MicroStrategy sprzedaje z dyskontem: „zamiana ptaków w klatce” MicroStrategy, jako spółka giełdowa posiadająca najwięcej Bitcoinów, jest postrzegana jako wskaźnik nastrojów rynkowych. 10 i 3 sierpnia sprzedała odpowiednio 1 690 i 1 638 BTC, po średniej cenie powyżej 64 000 USD, znacznie poniżej historycznej średniej 75 000 USD. Ta sprzedaż z dyskontem na niskim poziomie cenowym na pierwszy rzut oka wygląda jak porzucenie stanowiska „nigdy nie sprzedawać”, ale w rzeczywistości jest to głównie działanie mające na celu odkupienie akcji uprzywilejowanych i uzupełnienie rezerw dolarowych, co odzwierciedla presję na zarządzanie przepływami pieniężnymi. Obecnie MicroStrategy nadal posiada 840 449 BTC, co stanowi około 6,7% podaży w obrocie. Instytucje nie opuściły rynku, cicho zaczęły uzupełniać zapasy Co dokładnie wydarzyło się zeszłej nocy?
Konflikt między USA a Iranem ponownie eskalował, cena ropy Brent wzrosła do 95 dolarów, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 4,81%, osiągając prawie trzyletnie maksimum.
Co ważniejsze, prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed o 25 punktów bazowych we wrześniu wzrosło z 39,6% tydzień temu do około 67%.
Wzrost cen ropy oznacza, że presja inflacyjna może ponownie wzrosnąć.
Gdy inflacja rośnie, Fed ma trudniej z luzowaniem polityki; rentowności obligacji i dolar nadal rosną, co naturalnie tłumi wyceny aktywów ryzykownych.
Dlatego zeszłej nocy nie tylko rynek kryptowalut spadł.
Indeks Nasdaq spadł około 1%, a rynki azjatyckie również wyraźnie się cofnęły. Raport Reuters o globalnych rynkach
Co mogą robić główni gracze?
Moim zdaniem: kapitał redukuje ryzyko, ale jeszcze nie wycofuje się całkowicie z rynku kryptowalut.
31 sierpnia amerykański spotowy ETF na BTC zanotował około 217 milionów dolarów netto napływu; jednak wstępne dane z 1 września dla ETF na ETH pokazują już niewielki odpływ netto.
To oznacza, że kapitał instytucjonalny nie wycofał się całkowicie, ale kupujący zaczynają się wahać. Dane rynkowe CoinDesk｜Dane ETF Farside ETH
Jednocześnie udział rynkowy BTC wzrósł do 57,6%, co wskazuje, że w czasie presji rynkowej kapitał woli pozostać w Bitcoinie, zamiast bezmyślnie inwestować w altcoiny.
Jednak gorące tematy nie zniknęły całkowicie.
ARB zeszłej nocy wzrósł nawet o około 30%, ponieważ Robinhood Chain osiągnął dzienny przychód na poziomie około 1,9 miliona dolarów, co jest nowym rekordem.
To pokazuje, że obecnie nie mamy do czynienia z pełnym rynkiem byka, lecz z wyraźną rotacją sektorową: duże projekty pełnią funkcję obrony, a nieliczne altcoiny z pozytywnymi wiadomościami grają pierwsze skrzypce.
Trzy najczęstsze pułapki dla inwestorów detalicznych dzisiaj
Po pierwsze, natychmiastowe pełne zaangażowanie po spadku BTC.
Obecnie na rynek wpływają nie pojedyncze świece, lecz ceny ropy, stopy procentowe i dolar. Jeśli presja makroekonomiczna nie ustąpi, pierwszy odbicie nie musi oznaczać odwrócenia trendu.
Po drugie, gonienie za ARB po wzroście o 30%.
Obecny rynek altcoinów jest bardziej napędzany wydarzeniami, więc wejście w najsilniejszym momencie może łatwo stać się płynnością dla wychodzącego kapitału.
Po trzecie, obstawianie wysoką dźwignią, że BTC szybko wróci do 80 000 dolarów.
Zakres 76 450–79 200 dolarów to nadal szeroki kanał konsolidacji; przed potwierdzeniem kierunku wysoka dźwignia najłatwiej prowadzi do strat przez fałszywe wybicia.
Na co zwrócić uwagę dzisiaj?
BTC:
76 450 dolarów to krótkoterminowy poziom obrony
Powrót powyżej 78 000 to sygnał zatrzymania spadku i odbicia
Przełamanie 79 200–80 000 to warunek do dyskusji o wzroście
Spadek poniżej 76 450 wymaga uwagi na poziom około 75 000
ETH:
2 385 dolarów to krótkoterminowe wsparcie
2 485–2 500 dolarów to główny opór
Spadek poniżej 2 385 może prowadzić do poszukiwania wsparcia na 2 350 lub nawet 2 300
Dzisiaj trzeba obserwować nie tylko świece.
Trzeba też patrzeć, czy ceny ropy będą dalej rosnąć, czy rentowności obligacji spadną oraz czy po spadku BTC pojawi się prawdziwy aktywny popyt.
Ten spadek może mieć charakter korekty, ale presja makroekonomiczna jest realna.POL: trend jest słaby i niestabilny, co wskazuje, że rynek nadal jest dość wybredny w wycenie sektora L2. POL korzysta z oczekiwań na aktualizację ekosystemu Polygon, a kluczowe punkty to postęp AggLayer, wzrost aplikacji oraz czy współpraca z instytucjami przełoży się na rzeczywiste użycie w łańcuchu. Obecnie kapitał niechętnie płaci tylko za narrację techniczną, bardziej liczą się twarde dane, takie jak wolumen transakcji, aktywne adresy i płynność. Jeśli te wskaźniki długo się nie poprawią, POL w krótkim terminie może nadal utrzymywać rytm powtarzającego się spłaszczania dna. $POL#Robinhood链上放量，币股Meme引争议
Właśnie przeglądałem panel łańcucha Robinhood Chain i jestem trochę zdezorientowany.
Szef działu kryptowalut Robinhood sam mówi, że strategia to balansowanie między dwoma wilkami — tradycyjnymi produktami finansowymi + spekulacyjnymi tokenami przyciągającymi aktywnych traderów.
Tłumacząc: na słowa RWA, ale w praktyce uczciwie dają Meme dofinansowanie na gaz. W wczesnym panelu Dune 92,9% aktywnych adresów miało do czynienia tylko z Meme, a mniej niż 4% z tokenami akcji.
Byki mówią: Meme to zimny start ruchu, parowanie tokenów akcji z NVDA/TSLA/GME jako pulą bazową, każdy zakup Meme tworzy popyt na tokeny akcji, RWA ożywione, zamknięta pętla lepsza niż sam łańcuch.
Niedźwiedzie mówią: to zoo w garniturach, premia na tokenach akcji powstaje przez zamknięcie rynku i płytkie pule, premia znika po otwarciu rynku; gdy pod koniec września Robinhood przestanie dofinansowywać gaz w portfelach, prawdziwi akcjonariusze odejdą, zostanie kolejny pogrzeb płynności.
Moja osobista ocena:
Robinhood Chain to teraz nie jest łańcuch amerykańskich akcji, to łańcuch memów amerykańskich akcji. Ile prawdziwych akcjonariuszy zostanie, zobaczymy po spadku dofinansowania pod koniec września i czy wolumen DEX spadnie poniżej 500 milionów; jeśli spadnie, to narracja CASHCAT 2.0 się załamie; jeśli nie, to znaczy, że Vlad naprawdę utrzymał oba wilki przy życiu. Goldman Sachs, Bank of America, Citibank, Deutsche Bank, UBS — 21 międzynarodowych dużych banków, wszyscy zgodnie ustalili czas emisji tokenów na pierwszą połowę 2027 roku. Gdy pojawiła się ta wiadomość, pierwsza reakcja rynku była niemal odruchowa: „Tradycyjne finanse w końcu wchodzą na rynek, to wielka korzyść dla świata kryptowalut.” Jednak przyglądałem się tej wiadomości przez dłuższy czas i im dłużej patrzyłem, tym bardziej wydawało mi się, że najbardziej niezręczne nie jest to, że „oni nadchodzą”, lecz wybrany przez nich moment, który jest tak precyzyjny, że słowo „konkurencja” staje się trochę niezręczne. Nowa firma powstanie w drugiej połowie 2026 roku, a emisja tokenów nastąpi w pierwszej połowie 2027 roku. Tymczasem ustawa GENIUS wejdzie w życie w połowie stycznia 2027 roku. To nie jest czekanie na jasne regulacje, by zacząć działać — to jakby zespolić pistolet startowy i linię startu w jednym miejscu. W rzeczywistości, jeśli podmiotem jest „21 banków”, łatwo można to opisać jako oklepany scenariusz „tradycyjni giganci przyjmują kryptowaluty”. Ale jeśli podmiotem jest ta nowa firma, która ma powstać w drugiej połowie 2026 roku i która do tej pory nie ma nazwy, to zupełnie zmienia smak tej historii. Ta firma nie zamierza konkurować z Tetherem o użytkowników. Raczej chce w momencie wejścia w życie regulacji stabilnie zająć najbardziej uprzywilejowaną pozycję na legalnym torze. Jest jeden szczegół, który jest dość intrygujący: ustawa GENIUS zakazuje wypłacania odsetek od stablecoinów. Większość rodzimych projektów kryptowalutowych postrzega to jako ograniczenie, ale banki traktują to jako bilet wstępu. Dlaczego? Mówiąc wprost, „zakaz płacenia odsetek” to filtr. Najpierw blokuje stablecoiny rodzimych projektów kryptowalutowych, które przyciągają użytkowników wysokimi odsetkami, a następnie odrzuca wszystkich graczy, którzy nie chcą być postrzegani jako „czyste narzędzie”.Japońskie rentowności obligacji skarbowych przekraczają 3%: "bomba arbitrażowa", która wkrótce wybuchnie na rynku kryptowalut
1 września rentowność 10-letnich obligacji skarbowych Japonii osiągnęła 3%.
To pierwszy raz od 1996 roku.
Rok temu ta wartość wynosiła 1,5%.
Tego samego dnia Bitcoin spadł poniżej 77 000 USD.
To nie przypadek.
1 września rentowność 10-letnich obligacji skarbowych Japonii po raz pierwszy od 1996 roku osiągnęła 3% — po dokładnie 30 latach.
Rentowność 30-letnich obligacji zbliża się do historycznego maksimum 4,205%, a 2-letnich do 31-letniego maksimum 1,795%.
Japoński rząd przy tworzeniu budżetu na 2026 rok zakładał długoterminową stopę procentową na poziomie 3%. Teraz to założenie zostało obalone.
Kamień węgielny, który przez 30 lat stabilizował globalne stopy procentowe, zaczął się ruszać.
Co to ma wspólnego z rynkiem kryptowalut?
Bardzo dużo.
Przez ostatnie dekady jen był "najtańszymi pieniędzmi" na świecie. Instytucje pożyczały jeny, kupowały dolary i inwestowały w aktywa o wysokiej stopie zwrotu — to jest arbitraż jena.
Dane Banku Rozrachunków Międzynarodowych wskazują, że skala arbitrażu jena poza Japonią może sięgać 500 miliardów dolarów.
Ile z tych 500 miliardów jest na rynku kryptowalut? Nikt nie zna dokładnej liczby. Ale wszyscy wiedzą — sporo.
W sierpniu 2024 roku widzieliśmy to na własne oczy.
Wtedy Bank Japonii nieznacznie podniósł stopy procentowe, a jen w kilka dni umocnił się o 6%, co wywołało łańcuch likwidacji pozycji arbitrażowych.
Co się stało? Bitcoin spadł z około 62 000 USD do 49 000 USD, czyli o 24% w tydzień.
S&P 500 spadł o 6% w trzy dni. Globalne aktywa ryzykowne zostały sprzedane.
Wtedy skala arbitrażu wynosiła "tylko" 250 miliardów dolarów.
Teraz jest dwa razy większa.
A tym razem sytuacja jest gorsza.
W 2024 roku nikt nie zmuszał Japonii do podwyżek stóp procentowych z wyprzedzeniem.
A teraz?
Sekretarz skarbu USA Janet Yellen publicznie naciska na Bank Japonii podczas spotkania G20, aby podniósł stopy i wzmocnił jena.
Rząd premiera Sanae Takaichi po raz pierwszy wyraźnie sygnalizuje "wsparcie dla podwyżek stóp".
Kontrakty terminowe overnight wskazują, że rynek wycenia 92% prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Bank Japonii 18 września, a podwyżka w październiku jest już całkowicie uwzględniona.
Obecna stopa procentowa w Japonii to 1%. Rynek oczekuje podniesienia do 1,25% 18 września, a do 2% pod koniec 2027 roku.
Stopy procentowe w USA wynoszą 3,5%-3,75%.
Przestrzeń arbitrażowa zmniejszyła się z 250 do 225 punktów bazowych — i nadal się kurczy.
Każdy punkt bazowy zmniejszenia oznacza straty na pozycjach lewarowanych. Gdy straty osiągną pewien poziom, następuje likwidacja pozycji. Likwidacja to sprzedaż aktywów. Sprzedaż aktywów to spadek cen.
Co gorsza — Bitcoin nadal "udaje, że nic się nie dzieje".
1 września globalne obligacje skarbowe były masowo sprzedawane, rentowność 10-letnich obligacji USA wzrosła do 4,78%, 10-letnich obligacji Wielkiej Brytanii do 5,23%, a 30-letnich obligacji Niemiec osiągnęła najwyższy poziom od 2011 roku.
A Bitcoin? Handluje się w przedziale 77 000-78 000 USD.
Rynek myśli, że się "odłączył".
Ale każda historyczna iluzja "odłączenia" okazała się ciszą przed burzą.
Goldman Sachs powiedział coś, co warto zapisać w swoim oprogramowaniu handlowym —
"Już samo poruszenie kursu walutowego może całkowicie zjeść roczną stopę zwrotu z pozycji."
Jen wobec dolara jest teraz blisko 160.
160 to czerwona linia ostatniej wspólnej interwencji rządu Japonii.
Jeśli jen szybko wróci z 160 do 150 — nie musi do 140, wystarczy 150 — ile z 500 miliardów dolarów pozycji arbitrażowych wywoła stop loss?
Nikt nie wie. Ale wzrost jena o 6% z 162 do 156 w 2024 roku już spowodował spadek Bitcoina o 24%.
Tym razem skala jest podwójna, a tempo może być szybsze.
Nie oznacza to, że podwyżki stóp w Japonii "na pewno" spowodują krach.
Chodzi o to, że przed 18 września twoje lewarowane pozycje to zakład przeciwko wydarzeniu politycznemu z 92% prawdopodobieństwem.
Prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed we wrześniu wzrosło do 66%, a w zeszłym tygodniu Jerome Powell dał jastrzębi sygnał.
Dwa największe banki centralne na świecie mogą w tym samym tygodniu zaostrzyć politykę pieniężną.
Czy twoje długie pozycje to wytrzymają?
W sierpniu Bitcoin wzrósł o 25%, a rynek mówił o "szybkim powrocie byków".
Ale ile z tej płynności, która napędzała wzrost, pochodziło z pożyczonych jenów?
Gdy "tanie pieniądze" przestają być tanie, wszystkie aktywa oparte na tanim kapitale muszą zostać przeszacowane.
Rentowność japońskich obligacji na poziomie 3% to nie tylko problem Japonii.
To redefinicja globalnej stopy wolnej od ryzyka — a wszystkie aktywa ryzykowne są przeszacowywane względem tego benchmarku.
Przekroczenie 3% przez japońskie stopy procentowe to nie wiadomość.
To alarm.
Przed 18 września zmniejszaj dźwignię, zmniejszaj dźwignię, zmniejszaj dźwignię.
Ważne rzeczy powtarza się trzy razy.
$BTC $ETH $SOL #非农前数据分化，9月加息预期升温 2 września Bitcoin chwilowo spadł poniżej 77 000 USD, osiągając najniższy poziom 76 762 USD.
Globalny rynek obligacji przeżywa najsilniejszą wyprzedaż od prawie dwudziestu lat. Rentowność 10-letnich obligacji japońskich po raz pierwszy od 1996 roku osiągnęła 3%. Rentowność 30-letnich obligacji brytyjskich osiągnęła najwyższy poziom od 1998 roku. Rentowność 30-letnich obligacji niemieckich sięgnęła najwyższego poziomu od 2011 roku. Indeks obligacji suwerennych Bloomberg osiągnął najwyższy poziom rentowności od prawie dwudziestu lat.
W USA rentowność 30-letnich obligacji skarbowych ponownie przekroczyła 5,28%, wracając do poziomu sprzed ogłoszenia przez Bessent 19 sierpnia rozszerzenia programu skupu. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do 4,8%, najwyższego poziomu od stycznia 2025 roku. Rentowność 2-letnich obligacji wzrosła do 4,4%.
Dane CME pokazują, że rynek wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed we wrześniu na 66,9%.
Rynek handluje jedną rzeczą: wyższe stopy na dłużej. Podwyżki stóp. Wyprzedaż obligacji. Presja na aktywa ryzykowne.
Ale jest jedna rzecz, na którą prawie nikt nie zwraca uwagi.
Na początku sierpnia amerykański sekretarz skarbu Bessent publicznie zaapelował do Fed o zwiększenie skali i limitu narzędzia FIMA repo.
Czym jest FIMA?
Mówiąc prosto: rządy zagraniczne mogą zastawiać posiadane amerykańskie obligacje skarbowe w Fed, pożyczać dolary, bez konieczności sprzedawania obligacji na otwartym rynku.
Obecne zasady przewidują limit niespłaconych transakcji dla pojedynczego kontrahenta na poziomie 60 mld USD.
Bessent powiedział: ten limit musi zostać podniesiony. Ministerstwo finansów Japonii również ogłosiło współpracę z USA w celu obniżenia kursu dolara względem jena.
Dlaczego ta sprawa została zignorowana?
Bo wszyscy patrzą na podwyżki stóp. Nikt nie interesuje się „narzędziem awaryjnym Fed z czasów pandemii”.
Ale Arthur Hayes 11 sierpnia opublikował artykuł „Yen-quake”, który wyjaśnił tę sprawę.
Logika Hayesa jest prosta:
Po pierwsze, jen jest najbardziej niedowartościowaną walutą na świecie. Droga podwyżek stóp przez Bank Japonii jest niemożliwa — podwyżki wywołałyby masową likwidację globalnych transakcji carry trade, powtarzając krach rynkowy z sierpnia 2024.
Po drugie, japoński fundusz emerytalny GPIF i Ministerstwo Finansów Japonii mają ponad 1,37 biliona dolarów amerykańskich obligacji jako zabezpieczenie.
Po trzecie, najbardziej prawdopodobna ścieżka to: Ministerstwo Finansów Japonii zastawia obligacje w Fed, wymienia je na dolary, a następnie kupuje jeny na rynku za te dolary.
Ta operacja nie sprzedaje aktywów, nie wywołuje turbulencji na rynku, ale ma efekt uboczny — rozszerzenie bilansu Fed i gwałtowny wzrost płynności dolarowej.
Hayes powiedział: „Im więcej drukują, tym wyżej rośnie Bitcoin.”
Nazywa FIMA „ukrytą emisją pieniądza” Fed.
Uwaga, to nie jest luzowanie ilościowe. FIMA repo jest tymczasowe i musi zostać spłacone. Ale tymczasowy wzrost płynności działa na aktywa wrażliwe na ceny tak samo.
Hayes ujawnił, że Maelstrom już zajął długie pozycje na Bitcoinie, Ethereum i ENA. Ale jego „pociski” jeszcze nie zostały wystrzelone wszystkie.
Na co czeka?
Na przewodniczącego Fed Kevina Warsha, który zwoła komisję i zmieni zasady FIMA.
Rynek handluje wrześniową podwyżką stóp — 66,9% prawdopodobieństwa, niemal pewne.
Bitcoin spada, obligacje spadają, aktywa ryzykowne spadają.
Ale sprytni inwestorzy przygotowują się na coś innego.
Przygotowują się na zakończenie, którego rynek jeszcze nie wycenił: problem zadłużenia jest nie do utrzymania, ostateczne rozwiązanie to monetyzacja.
Rentowność 10-letnich obligacji japońskich po raz pierwszy od 30 lat przekroczyła 3%. Rząd Japonii zgromadził największy na świecie dług suwerenny, opierając się dotąd na niemal zerokosztowym finansowaniu. Teraz ta logika się załamała.
Jeśli Japonia zostanie zmuszona do podwyżek stóp — globalne carry trade zostaną zlikwidowane, płynność natychmiast wyschnie, Bitcoin może spaść jeszcze bardziej.
Jeśli Japonia pożyczy dolary przez FIMA, by kupić jeny — bilans Fed się rozszerzy, płynność dolarowa wycieknie, a Bitcoin, złoto i aktywa kryptograficzne wzrosną.
Dwie drogi. Jedna, którą rynek handluje. Druga, której rynek jeszcze nie widzi.
Bessent 19 sierpnia ogłosił rozszerzenie programu skupu obligacji, które utrzymało się mniej niż dwa dni. Po krótkim spadku rentowności 30-letnich obligacji szybko wróciły do wysokich poziomów.
Założyciel Pantery Dan Morehead powiedział: „Blef działa tylko wtedy, gdy nikt przy stole nie wie, że blefujesz.”
„Potężna skrzynka narzędziowa” Bessenta to dla rynku tylko taktyka opóźniająca.
Prawdziwa skrzynka narzędziowa jest w Fed.
Krótko: oczekiwania podwyżek tłumią aktywa ryzykowne. Bitcoin oscyluje między 76 000 a 82 000 USD. 2 września spadł poniżej 77 000. Wrzesień to najsłabszy miesiąc w historii Bitcoina. Nie oczekuj łatwego przełamania w krótkim terminie.
Średnio- i długoterminowo: ostateczne rozwiązanie problemu zadłużenia to monetyzacja.
Niezależnie czy to FIMA, luzowanie ilościowe, czy kontrola krzywej rentowności — efekt jest ten sam: więcej dolarów, wyższy BTC.
Cel Hayesa na koniec roku to 125 000 USD. Uważasz to za przesadzone? W 2020 roku, gdy bilans Fed wzrósł z 4,2 do 8,9 biliona, Bitcoin wzrósł z poniżej 10 000 do 69 000.
Historia się nie powtarza dokładnie, ale rytm jest podobny.
Rynek handluje wrześniową podwyżką stóp.
Ale sprytni inwestorzy przygotowują się na ostateczne rozwiązanie problemu zadłużenia.
Krótko: pesymizm, długo: optymizm — po której stronie stoisz?
Wszyscy patrzą na ten sam stół do gry.
Ale prawdziwe karty są pod stołem.
FIMA to ta zignorowana karta.
Gdy się odwróci, może być już za późno.
$BTC $ETH $SOL #非农前数据分化，9月加息预期升温 $BTC giełda już zaczęła przygotowywać narrację na kolejną rundę hossy.
SEC zebrała NYSE, Nasdaq, Cboe, DTCC, BlackRock, Robinhood, Jane Street, Citadel Securities, Schwab, UBS, Citi przy jednym stole, aby specjalnie zbadać 24-godzinny handel akcjami.
Ta sprawa jest najłatwiej niedoceniana, ponieważ bezpośrednio łączy się z inną narracją: tokenizacją akcji.
Robinhood pracuje nad akcjami na łańcuchu, Coinbase integruje akcje z AI Agent, tradycyjne giełdy zaczynają wydłużać czas handlu, DTCC modernizuje system rozliczeń.
Zauważysz, że wszyscy ostatecznie zmierzają w tym samym kierunku:
przekształcenie amerykańskich akcji z aktywów handlowanych tylko podczas otwarcia giełdy w Nowym Jorku w globalne, 24-godzinne instrumenty finansowe, podobne do Crypto.
Hossa potrzebuje nie tylko kapitału, ale także nowej historii, którą wszyscy mogą zrozumieć.
AI było tematem przez kilka lat, a obniżki stóp procentowych są już wyeksploatowane.
Narracja, która może naprawdę łatwo przyciągnąć inwestorów detalicznych z powrotem na rynek w kolejnej rundzie, to:
globalny 24-godzinny handel aktywami + tokenizacja akcji + automatyczny handel AI.
To, co Wall Street robi teraz, to najpierw zmiana drzwi kasyna na takie, które nigdy się nie zamykają. $ETH $UNI SEC odświeżyła zasady dotyczące agentów transferowych, które nie były istotnie aktualizowane od ponad czterdziestu lat, i bezpośrednio wprowadziła blockchain do emisji papierów wartościowych i transferu akcji. Jednak $ONDO spadło o około 1,9%, a cena utrzymuje się blisko 24-godzinnego minimum.
Ten projekt rozwiązuje bardzo stary problem: zasady dotyczące agentów transferowych w USA nie były istotnie aktualizowane od końca lat 70. i początku lat 80. SEC teraz wyraźnie chce zająć się elektronicznymi zapisami, blockchainem i tokenizowanymi papierami wartościowymi.
Bardziej konkretne sygnały pochodzą od komisarz SEC Hester Peirce. Zadała ona bezpośrednie pytanie: czy po przeniesieniu papierów wartościowych na łańcuch można identyfikować posiadaczy za pomocą adresu e-mail lub cyfrowego portfela? Dyskusja regulacyjna zeszła już do tego, jak powinny działać papiery wartościowe na łańcuchu.
Ale nie spiesz się z uznaniem tej wiadomości za pozytywną dla ONDO. Projekt nie wymienia ONDO z nazwy i musi przejść 60-dniowy okres konsultacji po publikacji w Federalnym Rejestrze. Ondo w kwietniu złożyło do SEC inny wniosek, chcąc użyć głównej sieci Ethereum do rejestrowania praw do tokenizowanych papierów wartościowych, co pokazuje, że faktycznie działa na tym polu, ale między otwarciem regulacyjnym a popytem na tokeny wciąż stoją rzeczywiste emisje, wolumeny obrotu i przychody.
Obecnie ONDO kosztuje około 0,3388 USD, 24-godzinny wolumen obrotu to około 55,24 mln USD, a wartość pozycji to około 41,68 mln USD. Mamy wiadomość, ale cena jeszcze nie wyraziła aprobaty. W obecnej rundzie rynku kryptowalut, to, co najbardziej chcę obserwować, to nie to, czy $BTC zdoła ponownie przekroczyć $80,000, ale kto zacznie potajemnie wygrywać z BTC podczas jego konsolidacji. Dziś BTC jest w okolicach $77,000, ETH około $2,420, SOL wrócił do około $100, a rynek wyraźnie się ochładza. Jednak interesujące jest to, że kapitał nie opuścił całkowicie rynku kryptowalut, lecz zaczyna się przemieszczać. Obecnie warto zwrócić uwagę na trzy linie: Pierwsza to XRP i SOL. Instytucjonalne fundusze ostatnio wyraźnie rozprzestrzeniają się w tych dwóch kierunkach; jeśli BTC nadal będzie konsolidować, mogą one utrzymać względną siłę, co wskazuje na rosnącą skłonność do ryzyka. Druga to DeFi. UNI, AAVE, CRV, LINK, PENDLE – jeśli te monety zaczną wspólnie wygrywać z BTC, będzie to prawdziwa rotacja kapitału. Trzecia to aktywa o wysokim beta. HYPE, SUI, ENA, ONDO, TAO – jeśli te monety podczas wahań BTC w przedziale $76,000-$78,000 zaczną wykazywać niezależny trend, oznacza to, że rynek przechodzi od „kupowania BTC” do „poszukiwania zysków”. Dlatego teraz nie będę się spieszyć z ogłaszaniem sezonu altcoinów. Prawdziwym sygnałem powinno być: BTC nie przebija kluczowego wsparcia → ETH zaczyna być silniejsze od BTC → SOL/XRP przejmują pałeczkę → DeFi się rozszerza → na końcu wybuchają altcoiny o wysokim beta. BTC odpowiada za potwierdzenie trendu,$UNI w ciągu ostatnich dwóch dni w końcu zaczął się trochę ruszać, w ciągu 24 godzin wzrósł o około 10%, a cena ponownie zbliżyła się do 5,8 USD, a ten wzrost wyraźnie przewyższył BTC i większość głównych kryptowalut.
Uważam, że ten wzrost nie jest tylko zwykłym uzupełnieniem, ale wynika z rezonansu kilku czynników.
Po pierwsze, Robinhood Chain ostatnio zanotował ogromny wzrost wolumenu transakcji, dzienny obrót na DEX zbliża się do 1 miliarda USD, a Uniswap przejął większość tego udziału. Co ważniejsze, obrót tokenizowanymi akcjami na Uniswap również szybko rośnie, co oznacza, że zaczyna on naprawdę korzystać z przyrostu RWA.
Po drugie, UNI wreszcie nie jest już tylko „tokenem zarządzającym”. Opłaty protokołu zaczęły trafiać do mechanizmu wykupu i spalania, im więcej transakcji na Uniswap, tym więcej UNI jest spalane. Największym problemem wcześniej było to, że „zarobki Uniswap nie miały nic wspólnego z UNI”, teraz ta logika zaczyna być korygowana.
#Robinhood链上放量，币股Meme引争议 #非农前数据分化，9月加息预期升温
Jestem Ci Ge, ISM i JOLTS zostały opublikowane razem, rynek nie znalazł wyraźnego kierunku.
ISM PMI dla przemysłu w sierpniu wyniósł 54,6, co jest poniżej poprzedniej wartości 55,6 i oczekiwań 55,2. Nadal jest powyżej linii ekspansji, ale dynamika rzeczywiście zwalnia. Liczba wakatów w JOLTS w lipcu wyniosła 7,27 mln, co jest poniżej mediany prognoz 7,31 mln, ale nieco wzrosła w porównaniu do skorygowanych w dół 7,18 mln w czerwcu. Same te dane nie stanowią wystarczającego powodu do podwyżki stóp lub ich zawieszenia, ale wycena podwyżki we wrześniu na rynku nadal rośnie.
Implikowane prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu wynosi już od 66% do 66,9%, a rentowność dwuletnich obligacji skarbowych USA utrzymuje się w okolicach 4,36%. ISM i JOLTS to tylko rozgrzewka, prawdziwy sędzia to piątkowe dane z rynku pracy. W lipcu zatrudnienie poza rolnictwem spadło o 23 tys., a dane z maja i czerwca zostały łącznie skorygowane w dół o 103 tys. Jeśli dane za sierpień nadal będą słabe, oczekiwania podwyżek mogą zostać zdławione. Jeśli nastąpi niespodziewany wzrost, jastrzębia postawa Wosha zyska wsparcie danych, a prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu może wzrosnąć.
BTC oscyluje wokół 77500, ogólnie pod presją. ISM nadal wskazuje ekspansję, JOLTS nie załamał się, rynek pracy się ochładza, ale nie załamuje — takie połączenie jest najtrudniejszą sytuacją dla oczekiwań podwyżek stóp. Nie zakładaj wyników danych, poczekaj na publikację danych z rynku pracy, zanim podejmiesz działania. Kierunek się nie zmienia, zmienia się tempo. Ci Ge zakończył. Przemyśl to. $BTC $ETH $SOL Bitcoin nadal oscyluje wokół 78 000, ale wiatr września już zmienił swój zapach. Sierpień przyniósł na rynku kryptowalut najpiękniejszy miesięczny wynik w tym roku, a wraz z początkiem września scenariusz zmienił się na inny — ceny ropy rosną, rentowność amerykańskich obligacji wzrasta, a rynek zaczyna poważnie wyceniać kolejną podwyżkę stóp procentowych przez Fed we wrześniu. Nad aktywami ryzykownymi zawisły ciemne chmury, które widać gołym okiem, jak je przygniatają. Jednak ciekawostka jest taka: pieniądze nadal napływają do świata kryptowalut. W ostatnim dniu sierpnia netto napływ do spotowego ETF na Bitcoin wyniósł 216,7 mln USD, a pozytywny napływ do ETF na Ethereum trwał już 11 dni z rzędu. Nawet produkty instytucjonalne na XRP i Solanę są wykupywane. Z jednej strony makroekonomia nawołuje do ostrożności, z drugiej instytucje cicho gromadzą aktywa — taki konflikt sygnałów jest obecnie najważniejszym zjawiskiem do obserwacji. Moja perspektywa jest następująca: to, czy Bitcoin utrzyma poziom 77 000, zdecyduje, czy obecna struktura odbicia ma szansę przetrwać. Jeśli uda się zdecydowanie i szybko odzyskać 80 000, to szczyt z końca sierpnia znów znajdzie się w zasięgu. W przypadku Ethereum zdolność ETF do przyciągania kapitału stała się najsilniejszym sygnałem instytucjonalnym poza Bitcoinem. Solana nadal cieszy się zainteresowaniem kapitału, co oznacza, że pieniądze zaczynają wypływać poza dwóch gigantów. Mimo że cena XRP jest pod presją makroekonomiczną, popyt na ETF wcale nie słabnie. BNB pozostaje kluczowym węzłem dużych funduszy i gdy ogólny sentyment się poprawi, będzie jednym z pierwszych, które to odczują. Zagłębiając się dalej, pojawiają się już oznaki rotacji w L1. SUI to relatywnie silny projekt, na który zwracam uwagęPrzez ostatnie pół miesiąca mówiłem wam, żeby trzymać się z dala i czekać na sygnał, dziś mówię to jasno: sygnał nadszedł. Globalne banki centralne są jastrzębie, stopy procentowe osiągają roczne maksimum, ceny ropy rosną trzeci dzień z rzędu, co ponownie podsyca oczekiwania inflacyjne — grawitacja nad aktywami ryzykownymi staje się coraz silniejsza. $BTC wymusił krótkie pozycje do pokonania, praktycznie oczyszczając rynek z niedźwiedzi, a dzienny momentum zaczyna spadać z poziomu wykupienia. W takich momentach nie czekam biernie, tylko odważnie stawiam na strukturę. Ale pamiętaj stare powiedzenie przy stole: postawienie zakładu nie oznacza all-in, pozycja, stop loss i plan wyjścia są niezbędne. Prawdziwy niedźwiedź nie krzyczy o spadkach codziennie, tylko czeka, aż szanse będą po jego stronie, by oddać strzał. Jak myślisz, czy to jest tylko korekta, czy prawdziwa zmiana trendu? #闪迪MSCI调仓生效，NAND估值受关注
MSCI调仓正式落地，闪迪为本次MSCI世界指数最大新增标的，收盘阶段被动资金集中进场，尾盘成交量暴增，股价短期冲高超5.5%。
纳入指数只是资金层面催化，不会改变基本面，机构资金配置提升流动性，但短期脉冲行情过后，还是要看NAND闪存价格以及AI存储真实需求兑现。
$BTC、$ETH无直接联动，大盘依旧跟着美联储流动性走。
存储概念加密币种仅存在情绪带动，没有实质业务挂钩。
要分清指数资金推动和行业基本面利好，不要把调仓上涨当成景气度新爆发，后续重点盯NAND供需与资本开支计划。
$SNDK
仅个人行情记录，不构成任何投资建议。Dane dotyczące zatrudnienia jeszcze nie zostały opublikowane, a rynek już zaczął wcześniej obstawiać kierunek.
W ostatnich dniach najczęstszym błędem jest utożsamianie „osłabienia zatrudnienia” bezpośrednio z „spadkiem oczekiwań dotyczących podwyżek stóp procentowych”.
Obecna sytuacja nie jest tak prosta. Wash wyraźnie to powiedział: inflacja jeszcze nie wróciła do celu, a warunki finansowe nie są wyraźnie zaostrzone. W tym tygodniu dane o zatrudnieniu będą publikowane kolejno, a prawdziwy wpływ na BTC ma nie tylko sama liczba zatrudnionych, ale to, czy rynek na tej podstawie zmieni oczekiwania dotyczące stóp procentowych na wrzesień.
Jeśli zatrudnienie wyraźnie się ochłodzi, rynek oczywiście ponownie zacznie handlować oczekiwaniami łagodzenia, a BTC może ponownie sięgnąć 80 000; ale jeśli dane będą tylko nieznacznie gorsze, ale nie na tyle, by rynek uwierzył, że gospodarka wyraźnie słabnie, to oczekiwania dotyczące podwyżek stóp niekoniecznie znikną od razu.
Dlatego teraz najbardziej interesuje mnie nie to, czy dane są wysokie czy niskie, ale reakcja BTC po ich publikacji.
Jeśli pojawi się negatywna wiadomość, a cena nie spadnie, oznacza to, że ktoś ją kupuje; jeśli pojawi się pozytywna wiadomość, a cena nie wzrośnie, to jest jeszcze bardziej niebezpieczne.
Obecnie BTC jest blisko 77 000, a ETH oscyluje wokół 2400. W tej sytuacji największym zagrożeniem jest wcześniejsze błędne obstawienie kierunku, po czym po publikacji danych obie strony zostaną „zebrane” (stracą).
Przed danymi z rynku pracy wolę zrobić mniej transakcji, niż ryzykować pełne zaangażowanie kapitału, próbując zgadnąć liczbę.
Naprawdę warto działać, gdy rynek poda odpowiedź, a nie pisać ją wcześniej za rynek. #非农前数据分化，9月加息预期升温 $BTC $ETH $SNDK w okolicach 1600 w końcu doczekał się odblokowania pozycji!!!
Przed otwarciem rynku wyraźnie panowały oczekiwania na wzrosty w sektorze AI storage, a dodatkowo SanDisk został wcześniej włączony do MSCI USA Standard Index, co spowodowało chwilowy wzrost cen!
1 września ceny ropy gwałtownie wzrosły, rentowność obligacji USA wzrosła, a tego dnia ogólna skłonność do ryzyka na amerykańskim rynku akcji wyraźnie spadła, więc gdy rynek osiągnął wysokie poziomy, szybko pojawiły się zyski i realizacje strat, co doprowadziło do gwałtownego spadku.
Tak więc ten ruch można w pełni zrozumieć jako efekt pozytywnych bodźców, które skłoniły instytucje i dużych inwestorów do walki o udziały, realizację zysków na wysokich poziomach, presję na sektor AI i półprzewodników, co spowodowało spadek SanDisk po wzroście.Ręka lekko drżała, gdy wczoraj wieczorem ustawiłem stop loss, a dziś rano okazało się, że to była zbędna troska. Gdy na ekranie pojawiła się cała zieleń, westchnąłem do $UNI UNI, a rano samo się podniosło i jeszcze przyspieszyło.
Rano, gdy otworzyłem wykres, kapitał cicho wszedł na rynek, a pozioma linia wsparcia na dole trzymała mocno. Taką strukturę widziałem już wiele razy, to bezpośredni sygnał do zajęcia pozycji długiej. Panika wynika z braku planu, strata z nadmiernego myślenia, gdy trzeba działać, nie wahaj się.
Pozycja 4.663, teraz 6.002, +1437,91% zysku. Wcześniej było dużo zwlekania, ale efekt jest naprawdę satysfakcjonujący. Ta zdobycz smakuje wyśmienicie, bracia, moja ocena: rytm idealnie wyczuty.
Zarządzam pozycją bardzo prosto: najpierw sprzedaję 70%, pozostałe 30% zabezpieczam kosztem, jeśli będzie wzrost, trzymam dalej, przy spadku nie oddaję zysków. Zysk nie rośnie nadmiernie, spadki nie są powodem do rozpaczy.
Kolejny ruch jest w drodze, teraz nie czas na gonienie, poczekam, aż struktura będzie bardziej klarowna, wtedy od razu dam znać. Rynku nie brakuje okazji, brakuje cierpliwości.
$BTC $BNB 9.2 Twarde przemówienie Trumpa na Bliskim Wschodzie porusza rynek złota
Geopolityczne ryzyko zapewnia wsparcie, ale konflikt podnosi ceny ropy, co zwiększa obawy inflacyjne, podnosząc oczekiwania zacieśnienia polityki Fed, co z kolei wywiera presję na dolara i rentowności obligacji USA; rynek jest zrównoważony, bez wyraźnego trendu jednokierunkowego.
Informacje powodują jedynie krótkoterminowe wahania, kluczowe są dane ADP i duże dane z rynku pracy. Na rynku informacyjnym nie należy ślepo podążać za wzrostami i spadkami, trzymaj się planu handlowego i dbaj o zarządzanie ryzykiem. 🚨 Prosty scenariusz „im gorsze zatrudnienie, tym wyższy BTC” może już nie działać. 4 września zostanie opublikowany raport o zatrudnieniu w USA za sierpień. Rynek obecnie oczekuje około 55 000 nowych miejsc pracy, a stopa bezrobocia ma wynieść około 4,1%; wcześniej w lipcu odnotowano spadek zatrudnienia, a oznaki ochłodzenia rynku pracy wywołały ponowną dyskusję na temat ścieżki polityki Fed. Teraz rynek naprawdę skupia się nie tylko na liczbie zatrudnionych, ale także na tempie wzrostu płac i presji inflacyjnej. ① Umiarkowane ochłodzenie zatrudnienia + jednoczesne spowolnienie wzrostu płac → złagodzenie presji inflacyjnej → spadek oczekiwań dotyczących stóp procentowych → BTC i ETH mogą zyskać przestrzeń do odbicia. ② Osłabienie zatrudnienia + wciąż wysokie płace → rynek obawia się powrotu inflacji → oczekiwania dotyczące obniżek stóp niekoniecznie rosną → aktywa ryzykowne mogą najpierw wzrosnąć, a potem spaść. ③ Zatrudnienie znacznie lepsze od oczekiwań → ponowny wzrost oczekiwań wysokich stóp procentowych → presja na rentowności obligacji USA, aktywa ryzykowne → większa zmienność aktywów o wysokim beta. ④ Nagłe, znaczne pogorszenie zatrudnienia → rynek przechodzi z „korzyści z obniżek stóp” na „obawy o recesję” → nawet jeśli oczekiwania dotyczące luzowania polityki rosną, aktywa ryzykowne niekoniecznie od razu rosną. Obecnie w Fed istnieją rozbieżności w ocenie inflacji i zatrudnienia, a protokół z lipcowego posiedzenia pokazuje, że urzędnicy nadal uważają inflację za zbyt wysoką, podczas gdy rynek pracy pozostaje stabilny. Dlatego tym razem naprawdę ważna jest kombinacja danych, a nie pojedyncza liczba. BTC bardziej przypomina makro rezerwowy aktyw ryzyka, podczas gdy ETH zwykle jest bardziej wrażliwy na ogólną skłonność do ryzyka.Najbardziej nietypowy obraz dzisiaj: eskalacja konfliktu między USA a Iranem, a złoto nadal spada.
Zwykle rozumie się, że wojna = bezpieczna przystań, więc złoto powinno rosnąć. Ale dzisiaj złoto spot $XAU spadło do około 4304 dolarów, notując czwarty z rzędu dzień spadków. Powodem nie jest to, że rynek nie boi się wojny, ale że rynek bardziej obawia się czegoś innego — podwyżek stóp procentowych.
Po wzajemnych atakach USA i Iranu, ropa Brent $BZ osiągnęła około 95 dolarów. Ceny ropy dalej rosną, inflacja staje się trudniejsza do obniżenia, a prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych przez Fed we wrześniu wzrosło z około 40% tydzień temu do blisko 70%; rentowność 10-letnich obligacji USA również wzrosła do około 4,81%.
Powstaje więc bardzo interesujący łańcuch: wojna → wzrost cen ropy → wzrost oczekiwań inflacyjnych → wzrost prawdopodobieństwa podwyżek stóp → wzrost rentowności obligacji USA → złoto jest pod presją.
Dlatego teraz, patrząc na złoto, nie wystarczy obserwować tylko, jak zażarty jest konflikt między USA a Iranem. Prawdziwym decydentem kolejnego ruchu są ceny ropy i obligacje USA. Jeśli ropa Brent naprawdę ruszy w kierunku 100 dolarów, złoto krótkoterminowo może nie odnieść natychmiastowych korzyści, a akcje technologiczne mogą najpierw dalej tracić.
Obecna fala na rynku to nie jest proste „bezpieczne schronienie przed wojną”, ale pytanie, czy wojna ponownie roznieci inflację.Bracia, ten tydzień to ostatnie okno danych przed wrześniowym posiedzeniem FOMC. Przed piątkowym raportem o zatrudnieniu pojawiły się już pierwsze przystawki. Najpierw spójrzmy na ISM Manufacturing PMI — ekspansja trwa, ale zamówienia się załamują. Dane opublikowane 1 września pokazują, że amerykański ISM Manufacturing PMI za sierpień wyniósł 54,6, co jest poniżej oczekiwań 55,2, ale to już ósmy miesiąc z rzędu ekspansji. Na pierwszy rzut oka gospodarka wygląda dobrze, ale gdy przyjrzymy się szczegółom: indeks nowych zamówień spadł gwałtownie z 56,7 do 53,7, co jest najsłabszym wynikiem od marca. Zamówienia zaległe również maleją. „Nowa aktywność” w przemyśle szybko się kurczy. Co gorsza, indeks cen wyniósł 71,1, utrzymując się powyżej 70 przez cztery miesiące z rzędu. Około 46% firm zgłasza wzrost cen surowców. Firmy wskazują na trzy czynniki — „AI, wojna i cła”. Nowe zamówienia spadają, ceny są wysokie, to nie jest dobra kombinacja. Spójrzmy teraz na ADP — tygodniowo jest poprawa, ale całkowita liczba zatrudnionych została już zredukowana o połowę. Dane tygodniowe ADP pokazują, że w czterech tygodniach do 8 sierpnia średnio tygodniowo przybywało 11 750 miejsc pracy w sektorze prywatnym USA. W porównaniu z siedmioma poprzednimi tygodniami ciągłego spadku, rzeczywiście nastąpiła marginalna poprawa. Ale nie zapominajmy, że miesięczny raport ADP za lipiec pokazał tylko 44 tysiące nowych miejsc pracy, a w normalnych miesiącach było to ponad 100 tysięcy. Zmiana z „bardzo źle” na „nie tak źle” nie oznacza „dobrze”. Rynek już wybrał stronę: prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu wzrosło do 66%. Po przemówieniu Worsha w zeszły piątek na Jackson Hole, dane CME pokazały, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych we wrześniu wzrosło z około 30% do 66,4%. Do 2 września najnowsze dane jeszcze bardziej🚨 Początek września, BTC ponownie mocno ucierpiał pod presją makroekonomiczną.
Po silnym wzroście w sierpniu, BTC spadł do około 77 000 USD, ETH do około 2 400 USD, a SOL ponownie testuje poziom 100 USD.
Głównym czynnikiem tym razem jest: rosnące oczekiwanie na podwyżki stóp procentowych.
Wzrost rentowności obligacji skarbowych USA, wzrost cen ropy oraz rosnące zakłady rynku na podwyżkę stóp przez Fed we wrześniu do około 67% powodują presję na aktywa ryzykowne.
W piątek zostaną opublikowane dane o zatrudnieniu, a to, na co naprawdę warto zwrócić uwagę w krótkim terminie, to nie próba przewidzenia dna, lecz:
Dane o zatrudnieniu → oczekiwania dotyczące stóp procentowych → kierunek BTC.
Im mocniej rosło w sierpniu, tym bardziej we wrześniu trzeba uważać na zwiększoną zmienność.
Najpierw spójrz na dane, potem na kierunek. Nie daj się ponieść FOMO i nie przestrasz się jednej czerwonej świecy.
$BTC $ETH $SOL #DailyOrbitWarstwa biznesowa Robinhood: wczoraj jednorazowa opłata transakcyjna wyniosła 2,13 mln USD (888,39 ETH)
Warstwa protokołu Arbitrum: jako dostawca technologii, pasywnie zarabia 10% opłaty transakcyjnej
Warstwa rozliczeniowa Ethereum: jednorazowa opłata transakcyjna wyniosła tylko 128 tys. USD (53,32 $ETH), przechwytywanie wartości jest obecnie „przechwytywane” przez L2 #苹果换帅：Ternus接任CEO
Tim Cook oficjalnie ustąpił ze stanowiska CEO Apple, kończąc 15-letnią kadencję i przechodząc na stanowisko przewodniczącego wykonawczego rady nadzorczej. 51-letni starszy wiceprezes ds. inżynierii sprzętu John Ternus objął stanowisko, stając się trzecim CEO Apple. Przekazanie władzy było przygotowywane przez dwa lata i zostało jednogłośnie zatwierdzone przez radę nadzorczą.
Kim jest Ternus? Dołączył do Apple w 2001 roku, jest w firmie od 25 lat. Kierował przejściem Mac na Apple Silicon, liniami produktów AirPods, iPad Pro i innymi. Cook powiedział, że „ma głębokie zrozumienie misji i wartości Apple”. Rynek dał mu pierwszą ocenę — w piątek zamknięcie na poziomie 319,70 USD, wzrost o 1,63%. Jednak w poniedziałek, w dniu oficjalnej zmiany, cena akcji spadła o 0,89% do 316,85 USD.
Prawdziwy problem nie leży w sprzęcie, lecz w AI. Apple wyraźnie pozostaje w tyle w dziedzinie generatywnej AI, a głównym zadaniem Ternusa jest nadrobienie tego. W oświadczeniu mówił tylko o „posuwaniu misji Apple do przodu”, nie wspominając o AI — ale wszyscy wiedzą, że to właśnie to niewypowiedziane słowo jest prawdziwym wyzwaniem. Ternus nie brakuje talentu do sprzętu, brakuje mu jednak strategicznego osądu na erę AI. Dane Motley Fool pokazują, że podczas czterech poprzednich planowanych zmian CEO w gigantach technologicznych, cena akcji w pierwszym roku wahała się od -38% do +76%. Przejmuje firmę o wartości rynkowej bliskiej 5 bilionów, ale to pytanie o AI, na które Cook nie odpowiedział do końca, teraz należy do Ternusa.Złoto gwałtownie spadło o 7%! Czy 4380 to dobry moment na zakup?🤯#霍尔木兹风险升温，能源通胀受关注 #BTC高位回落，黄金联动受考验
W wyniku narastającego konfliktu geopolitycznego na Bliskim Wschodzie ceny ropy gwałtownie wzrosły, a obawy o inflację powróciły. W ciągu tygodnia złoto spadło z 4700 do 4380, co stanowi prawie 7% spadku, a podczas sesji osiągnęło minimum 4364, niemal przebijając 100-dniową średnią kroczącą, ale zdołało utrzymać wsparcie, co wywołało panikę i wyprzedaż wśród wielu byków.
To bardzo nietypowe, bo podczas wojny złoto spada. Logika przekazu: konflikt podnosi ceny ropy → oczekiwania inflacyjne rosną → rynek wycenia 60% prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu, dolar się umacnia, a złoto jest pod presją spadkową.
Z jednej strony inwestorzy detaliczni i fundusze ETF na złoto masowo sprzedają, z drugiej strony banki centralne na świecie nadal gromadzą złoto. Goldman Sachs nadal jest byczy i utrzymuje cel na koniec roku na poziomie 4900. Średnio- i długoterminowe ryzyko geopolityczne na Bliskim Wschodzie nie zniknęło, a długoterminowa logika fundamentów złota pozostaje nienaruszona, więc nie pozwól, by krótkoterminowe wiadomości zaburzyły Twój rytm. $BTC $ETH 2. Prawdziwe źródło problemu: wzrost jest fałszywy, dźwignia prawdziwa
Coś jeszcze bardziej niebezpiecznego ukryte jest na łańcuchu.
W tej rundzie Bitcoin wzrósł z 63 000 USD do 80 000 USD, na pierwszy rzut oka spektakularnie. Ale zgadnij, o ile wzrosła kapitalizacja stablecoinów?
Prawie wcale.
W porównaniu do prawdziwego rynku byka w latach 2024-2025, kapitalizacja USDT wzrosła z 120 mld do 196 mld, to były prawdziwe, nowe pieniądze wchodzące na rynek. A tym razem? Istniejące środki plus dźwignia sztucznie podbiły cenę.
W sierpniu shorty zostały zmuszone do zamknięcia pozycji na 6,55 mld USD. Byki świętowały, myśląc, że rynek byka wrócił. Ale ruch wymuszający zamknięcie shortów ma fatalną słabość — to nie jest nowy popyt, tylko zniszczenie przeciwników. Shorty zniknęły, kto przejmie pozycje?
W weekend indeks strachu i chciwości kryptowalut wyniósł 62, w strefie chciwości. Cena na wysokim poziomie, emocje chciwości, maksymalna dźwignia — to podręcznikowa "pułapka byka". $SOL $ETH $BTC #Robinhood链上放量，币股Meme引争议 #非农前数据分化，9月加息预期升温 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 Bitcoin jest przygniatany przez makroekonomię, a wieloryby potajemnie skupują: dopiero przebicie 78k to oddech
① Makroekonomiczne duszenie, cyfrowe złoto zmienia się w "cyfrową zieleń"
$BTC dziś znowu spadł, z 79 tys. do około 77 tys., w ciągu 24h spadek prawie 2%. A gdzie to "cyfrowe złoto"? Cena ropy skoczyła, Iran robi zamieszanie, rentowność amerykańskich obligacji wzrosła do 4,79%, a aktywa ryzykowne zostały przygniecione. Do tego wrzesień to "Rektember" (średnio historycznie -3%), więc BTC nawet nie zbliża się do 80k. Ale ETF-y faktycznie kupują na poważnie, w sierpniu netto napłynęło 3,5 mld dolarów. Więc ta fala to raczej efekt makroekonomicznego nacisku, a nie brak zainteresowania. Bracia, dopiero powrót do 78-79k będzie oznaczał oddech, nie spieszcie się z ogłaszaniem powrotu rynku byka.
② Wieloryby cicho przejmują kontrolę, jedna osoba trzyma sztandar
W azjatyckiej sesji nocnej był ciekawy szczegół: wieloryby masowo skupowały BTC, w pojedynczej transakcji na 95 mln dolarów 97% to były zlecenia kupna, niemal całkowicie bycze; podczas gdy w ETH 89% to zlecenia sprzedaży. Ci mądrzy inwestorzy wyraźnie "porzucają ETH, trzymają BTC". Więc mimo że rynek jest zielony, to BTC sam trzyma front, a inne altcoiny są cicho sprzedawane. Moje zdanie: duże fundusze trzymają się defensywnie, prawdziwe odwrócenie nastąpi dopiero po osłabieniu rentowności amerykańskich obligacji. Dziś wieczorem obserwujcie 78k, dopiero przebicie będzie sygnałem. #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验
W tym tygodniu kontynuujemy przegląd raportów finansowych z łańcucha przemysłowego AI. Po zapoznaniu się z wynikami Nvidii, uwagę rynku zwrócono teraz na Dell, Broadcom i Snowflake. Uważam, że ta runda raportów będzie bardzo kluczowym testem.
Nvidia już udowodniła rynkowi, że zapotrzebowanie na moc obliczeniową jest naprawdę gorące, ale historia nie może się ograniczać tylko do segmentu chipów GPU. Teraz trzeba zobaczyć, czy nakłady kapitałowe na AI mogą się naprawdę rozprzestrzenić: od chipów, przez serwery, urządzenia sieciowe, aż po oprogramowanie chmurowe dla przedsiębiorstw.
Dell jako pierwszy przedstawił wyniki, Broadcom i Snowflake poszli w jego ślady. Na froncie sprzętowym szczególnie zwracam uwagę na ciągłość zamówień na niestandardowe chipy AI, urządzenia sieciowe i serwery. Co ważniejsze, czy rosnące zamówienia faktycznie przełożą się na zyski i przepływy pieniężne. Już nie wystarczy, że liczby zamówień wyglądają dobrze — poziom marży brutto, zaległe zamówienia i koncentracja klientów to punkty, które rynek będzie dokładnie analizował pod lupą.
W segmencie oprogramowania patrzymy na Snowflake — czy usługi danych w chmurze mogą generować stabilne przychody z subskrypcji, co zdecyduje, czy hossa na AI rozprzestrzeni się z pojedynczego sprzętu na cały sektor technologiczny.
Wcześniej rynek chętnie kupował na hasło „silny popyt na AI”, teraz jest inaczej — inwestorzy stają się coraz bardziej wybredni. Sama atrakcyjność zamówień już nie wystarcza, ostatecznie liczy się, czy te inwestycje przełożą się na realne pieniądze. Czy uczta AI należy tylko do producentów chipów, czy też cały łańcuch przemysłowy skorzysta — te raporty mogą nam dać odpowiedź.