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La narrazione deflazionistica più classica di ETH sta venendo duramente smentita dalla realtà!
In passato, quando si parlava di $ETH, molti amavano discutere del meccanismo di burning.
Più le transazioni sono attive, più si brucia, e la quantità di ETH in circolazione ha la possibilità di diminuire. A questo si aggiunge il meccanismo di staking, che sembra proprio la storia di un asset sempre più raro.
Ma la realtà è: negli ultimi 30 giorni, Ethereum ha bruciato solo circa il 2,7% del nuovo $ETH emesso nello stesso periodo.
In altre parole, il burning non è riuscito a compensare l'emissione aggiuntiva.
Attualmente, il tasso di crescita annuale dell'offerta di $ETH è circa dello 0,86%, mentre per Bitcoin è circa dello 0,82%. I meccanismi di emissione sono completamente diversi, quindi questo dato non può essere semplicemente interpretato come chi sia più prezioso, ma almeno indica una cosa:
Non considerare più ETH come un asset necessariamente deflazionistico!
Il meccanismo di burning di Ethereum non è scomparso, ma il suo effetto reale dipende dall'attività della rete e dal livello delle commissioni. Se la domanda di utilizzo della rete non è abbastanza forte, il burning difficilmente sostiene la narrazione deflazionistica.
Ancora più imbarazzante è che, quando il mercato inizia a discutere del continuo deflusso di fondi dagli ETF e dei ritardi negli aggiornamenti, la storia della scarsità di ETH non riesce a fornire un vantaggio indiscutibile.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #AI需求支撑存储市场，芯片股行情反复 #中东原油供应风险再起，油价持续走强 Oggi la classifica dei rialzi +5%, la classifica dei ribassi -4%, nello stesso giorno, nello stesso mercato, accade contemporaneamente.
Non è un rialzo generale né un ribasso generale, è il denaro che si sposta selettivamente tra le monete ad alta beta.
$ENA 0.209, +5.03%, capitalizzazione 2,82 miliardi, OI aumenta del 5,0% in un giorno fino a 595 milioni. Prezzo in aumento e posizioni in aumento indicano che i long stanno attivamente aumentando la leva, non è un riacquisto da parte degli short.
$BCH 282.58, +3.24%, capitalizzazione 5,68 miliardi, volume 168 milioni. Un'anomalia tra le vecchie monete, oggi ha sovraperformato la maggior parte dei principali.
$NEAR 4.74, -3.2%~-4.1%, capitalizzazione 6,21 miliardi, OI 1,36 miliardi in calo del 4,3%. Prezzo in calo e posizioni in diminuzione indicano liquidazioni, non vendite.
Prezzo in aumento e posizioni in aumento significano acquisti, prezzo in calo e posizioni in diminuzione significano pulizia. Se non capisci questa frase, allora non toccare ancora i contratti.Il Brent ha toccato durante la sessione 117,45 dollari, con un aumento mensile superiore al 10%, mentre le aspettative di un rinnovato conflitto tra Stati Uniti e Iran hanno riportato il premio geopolitico al centro dell'attenzione. L'avversione al rischio si è ridotta, e il mercato delle criptovalute ne ha risentito, ma le tre monete mostrano tre strutture differenti.
$BTC si attesta intorno a 80.900, mantenendosi sopra gli 80.000. Da notare che, mentre gli ETF hanno registrato un deflusso netto di 635 milioni giovedì e un ulteriore deflusso di 138 milioni venerdì, sulla blockchain si è verificata un'altra dinamica: 40 nuovi wallet hanno ritirato circa 9.458 BTC dal market maker Wintermute, e wallet associati a Fidelity e BlackRock hanno ricevuto complessivamente oltre 660 BTC dagli exchange.
$ETH si attesta intorno a 2.380. Un cambiamento marginale facilmente trascurabile: l'ETF su Ethereum ha registrato ieri un afflusso netto di 4,4 milioni di dollari, interrompendo la precedente tendenza di deflussi consecutivi, ma rispetto alla perdita cumulata di oltre 1 miliardo di dollari a ottobre, è una goccia nel mare. La direzione è cambiata, ma la portata è ancora insufficiente.
$SOL si attesta intorno a 102; dopo l'aggiornamento di Alpenglow, il prezzo è sceso da 108, con un deflusso di 8,9 milioni di dollari dagli ETF il 22 ottobre e un deflusso settimanale totale di 17,6 milioni. Tuttavia, circolano voci su una possibile approvazione di un ETF spot la prossima settimana; le aspettative sono già a metà strada, ma il prezzo non ha ancora visto l'ingresso dei capitali.
In sintesi: il prezzo del petrolio ha riportato il rischio macroeconomico al centro dell'attenzione, BTC sta cambiando mani, ETH ha appena mostrato un primo segnale di arresto delle perdite marginali, SOL attende un possibile catalizzatore che potrebbe "vendere la notizia".
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $SNDK
Il report finanziario di Western Digital ha superato le aspettative in ogni settore, con indicazioni molto positive, ma dopo l'orario di chiusura è comunque sceso del 6,5%. La ragione della discesa è piuttosto strana: il NAND che ha acquistato è diventato più costoso. E il NAND più costoso è proprio il fatturato di SNDK.
Nella stessa settimana, SNDK ha subito una grande candela negativa dell'8,5%, e venerdì durante la seduta è sceso ancora dell'1,8%. Ho preso la versione token di OKX: prezzo attuale 1240,6, massimo 24h 1318,5, minimo 1229,2, con posizioni perpetue da 100 milioni di dollari ancora aperte.
Il report finanziario è previsto per giovedì prossimo, 29 ottobre. Le previsioni istituzionali indicano ricavi per 10,65 miliardi di dollari e un EPS di 46,21, con un prezzo target medio poco sopra 2100, circa il 70% in più rispetto al prezzo attuale. Questi target li considero sempre come un termometro dell'umore, non come una guida.
Ho seguito questo titolo nel settore dello storage per alcuni mesi, e le due volte che ho pensato di aver capito, mi sono sbagliato nettamente. Questa volta non faccio previsioni, aspetto che il report dia le risposte.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $ETH
I flussi netti sull'ETF di Ethereum ieri sono stati di 4,4 milioni di dollari, mentre per Bitcoin c'è stato un deflusso netto di 137,9 milioni; qualcuno ha già iniziato a parlare di rotazione dei capitali. Questa storia oggi non la seguo.
4,4 milioni è una scala molto piccola, è un trentesimo di quella di Bitcoin, non basta nemmeno per coprire un ordine consistente sul mercato. L'ultima volta ho detto che i problemi di Ethereum sono esterni, non interni, e dopo diversi giorni di conferme, con numeri ancora più piccoli questa volta, non cambio idea.
I dati che ho raccolto: OKX prezzo attuale 2377, massimo 24h 2417, minimo 2352, Binance riporta un minimo di 2350, i dati combaciano, calo dell'1,2%. Tasso di finanziamento perpetuo 0,0098%, posizioni aperte per 1,44 miliardi di dollari, leggermente più alte rispetto al mattino.
Questi soldi dell'ETF non sono il piatto principale. Fino al 28 mantengo il mio giudizio: segue l'andamento esterno, non ha problemi propri. Se devo ammettere un errore, lo farò solo se scende sotto i 2300.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
La spinta di IRYS, detto chiaramente, è stata una strage di short, non venitemi a parlare di narrazioni sull'archiviazione AI.
Dal punto di vista delle notizie, non c'è alcun reale vantaggio sostanziale. Nessun aggiornamento della mainnet, nessun grande exchange che lancia il token, il team del progetto è molto silenzioso.
Quello che è davvero esploso sono i dati dei contratti: in 24 ore sono stati scambiati oltre 24 milioni di dollari, di cui 21,4 milioni sono stati short liquidati. Il contratto perpetuo ha fatto un rialzo del 780% in 4 ore, arrivando direttamente a 0,5, mentre il mercato spot ha seguito fino a 0,32 per poi essere schiacciato a 0,1.
Il tasso di circolazione è solo del 20%, il mercato è così poco profondo che è facile per i grandi operatori manipolarlo. Nella community i veterani dicono che questo copione è identico a quello di DOOD, dopo aver eliminato gli short seguirà un crollo a cascata.
Dal punto di vista tecnico, la posizione a 0,10 è molto delicata. Da 0,32 è stato dimezzato due volte, chi ha comprato in alto è rimasto bloccato sulla cima. La zona tra 0,15 e 0,17 sopra è un'area di scambi intensi precedenti, senza volume non si supera. Sotto, tra 0,095 e 0,10 c'è l'ultima barriera, se si rompe si guarda alla piattaforma di partenza a 0,03.
Per quanto riguarda la direzione, nel breve termine vedo una correzione, non un rimbalzo. Il motivo è semplice: gli short sono quasi tutti morti, il carburante è finito, e a novembre c'è ancora una finestra di sblocco che incombe.Aggiornamento della roadmap di Core DAO: ✅Tweet ✅Promesse ✅Ritiro dei nodi ❌SatPay ❌Buyback ❌Ricavi
Un elenco che riassume la realtà della roadmap Core 2026: ciò che si riesce a fare stabilmente è solo la promozione sui social media, la continua produzione di narrazioni e il progressivo ritiro dei nodi di validazione ufficiali; i tre pilastri di ricavi tanto attesi sono tutti in uno stato di fallimento.
SatPay, originariamente previsto per il lancio nel primo semestre, è stato rinviato più volte e finora non ha avuto una versione beta pubblica; il buyback dei ricavi pianificato per il Q3, a causa del basso volume di transazioni on-chain e dei ricavi da gas quasi nulli, non ha flussi di cassa a supporto e non ha ancora registrato esecuzioni concrete; la scalabilità dei ricavi dell'ecosistema è addirittura fuori discussione, il ciclo di generazione di liquidità di BTCFi non si è mai avviato.
L'ufficialità ha presentato il ritiro dei nodi come un passaggio graduale verso la decentralizzazione, ma in realtà serve a scaricare i costi di gestione e la responsabilità per i guasti di rete; i validatori attivi si sono ridotti a meno di 20, restringendo ulteriormente il cerchio del consenso. La controversia sui 69 milioni di token fantasma lasciati dalla vulnerabilità del 31 agosto e sui grandi trasferimenti dagli indirizzi di riserva è ancora in corso.
Ricordiamo ancora una volta i confini degli asset: lo staking di BTC si basa sul time lock CLTV di Bitcoin, con chiavi private in custodia personale, il capitale non è influenzato. L'aggiornamento della roadmap mostra che tutte le azioni positive sono promozioni a costo zero, mentre tutte le attività che richiedono investimenti reali sono state completamente cancellate.过去24小时BTC/ETH/SOL集体收阴1-2%，多单爆98.6万U、空单爆9.6万U——押注最一致的人先挨刀。 $BTC：丢8.1万关口，多头还在付费80759.6，24h -1.36%。多空比2.13（4h前2.16），资金费率+0.0030%多头付空头，持仓24.65亿U。风险在哪：付费看多的人太多，爆的却是自己人。 $ETH：空头被收割，价格没跟上2377.9，24h -1.12%。多空比2.55（4h前2.61），资金费率+0.0094%。空单爆66.2万U、多单爆12万U：空头被干掉了，价格却没涨，两头都不舒服。 $SOL：跌得最狠，多空比最极端102.37，24h -2.05%。多空比3.03全场最高（4h前3.05），资金费率+0.0100%。多单爆84.4万U、空单1.6万U。102附近找支撑，3:1一边倒却不给涨，今天最拧巴。 总结：三币一个逻辑——多头占优、多头付费、爆仓的全是多单，盘面在给“看多”降温。付费挨打的盘面，我一般只看不伸手。 仅作盘面记录，不构成投资建议。 #ETF买盘持续回流，BTC为何仍未走强？🔥Non farti ingannare da quel crollo improvviso di ETH! Quello che vale davvero la pena monitorare sono le quattro ore successive.
📉 Stamattina ETH è sceso di circa il 2% in un'ora, mentre le posizioni perpetue su OKX sono diminuite di circa 12.000 unità, sembra una pulizia di leva.
📈 Ma poi le posizioni sono state rapidamente ricostituite, superando le 600.000 a mezzogiorno, mentre il prezzo non si è completamente ripreso. Questo indica che le posizioni si stanno accumulando di nuovo, il mercato non si è rilassato completamente dopo quel calo.
⚠️ Ci sono due possibilità: o entrano nuovi short e il prezzo continua a subire pressione; oppure i long comprano a sconto in attesa di un rimbalzo. Solo dai dati sulle posizioni non si può ancora capire chi abbia il sopravvento.
🎯 Il mio approccio è aspettare che il prezzo confermi la direzione, senza inseguire gli short solo perché le posizioni aumentano improvvisamente, né comprare a fondo solo perché le posizioni si sono riprese dopo un crollo. Più la leva è affollata, più bisogna controllare la propria esposizione.
Cosa pensi che farà ETH? Prima rimbalzerà o ci sarà un'altra fase di liquidazione? #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Il grande Bitcoin non è ancora sceso sotto gli 80.000⬇️
Il mercato ha già iniziato a prevedere un grande crollo il 29📉
Al giorno d'oggi si può prenotare in anticipo l'andamento del mercato
Si parla già del prossimo giovedì nero?
Ma il 29 c'è davvero un grande evento
Alle 2 del mattino ora di Pechino
La Federal Reserve annuncerà la decisione sui tassi di interesse
Ultimamente Bitcoin è già debole
Anche il mercato azionario americano non è molto stabile
Tutti sono particolarmente sensibili alle cattive notizie
Ma mi chiedo
Una decisione sui tassi significa necessariamente un crollo?
Attualmente il mercato si aspetta in generale che i tassi rimangano invariati
Se il risultato corrisponde alle aspettative
L'impatto reale sul mercato
Potrebbe essere invece il discorso successivo
Ad esempio se ci saranno ulteriori aumenti dei tassi
Quanto è forte la pressione inflazionistica
Per quanto tempo la Federal Reserve intende mantenere tassi elevati
Questi sono i veri punti di interesse del mercato
E c'è anche un'altra questione
Se tutti pensano che il 29 ci sarà un crollo
Davvero aspetteranno stupidamente fino al 29 per vendere?
Certo
Non si esclude che le notizie possano essere più aggressive del previsto
E causare un ulteriore calo del mercato
Quindi il 29 è da tenere d'occhio
Ma non significa che un crollo sia già certo
Vorrei chiedere
A quelli che prevedono in anticipo un crollo
Su quali basi si basano
O stanno semplicemente creando panico?
Voi cosa ne pensate, il 29 ci sarà davvero un crollo
O sarà solo un falso allarme? $BTC 🔥La parte più interessante di questa ondata di ETH: sembra che la leva non sia stata completamente pulita, anzi è stata accumulata di nuovo!
📊Alle 6 del mattino, le posizioni perpetue ETH su OKEx sono diminuite di circa 12.000 unità; quattro ore dopo, le posizioni sono quasi completamente tornate, superando le 600.000 a mezzogiorno.
❗Ma il prezzo non è rimbalzato di conseguenza, questo è un segnale di allarme: il mercato ha aggiunto molte posizioni, ma non ha spinto il prezzo a tornare al livello precedente, il che indica che la divisione tra rialzisti e ribassisti è ancora molto ampia.
🧠Tuttavia, l'aumento delle posizioni non significa necessariamente che siano tutte short, né che il prezzo debba continuare a scendere. Ciò che bisogna osservare davvero è se le posizioni continuano ad aumentare durante il calo del prezzo e se durante il rimbalzo si verifica un aumento del volume degli scambi.
🎯Se il prezzo rimane debole e le posizioni continuano a salire, non affrettarti a comprare al ribasso; se il prezzo recupera livelli chiave, non dare per scontato che i ribassisti vincano facilmente.
Fratelli, voi cosa considerate più importante, l'andamento del prezzo o la variazione delle posizioni? #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $IRYS Questo mercato è un po' assurdo, è chiaramente la mano forte che costringe gli short a comprare. Il rapporto long/short dei retail su OKX è sceso a 0,23, tutti stanno resistendo facendo short, ma in un solo giorno sono stati liquidati short per oltre 57 milioni di dollari. La lotta per le posizioni è troppo evidente, i grandi investitori stanno puntando proprio a questi short dei retail per prelevare. Nei prossimi giorni ci saranno ancora sblocchi, i retail pensano che scenderà, ma la mano forte tira su al contrario. Finché il tasso di finanziamento è negativo, il short squeeze non si fermerà.
#IRYS
$IRYS
👇🔥Nella prima sessione ETH è crollato del 2%, pensavo finalmente che questa ondata avesse eliminato la leva contrattuale!
📉Alle 6 del mattino, sulla candela oraria del perpetual ETH di OKEx, il volume delle posizioni aperte è diminuito di circa 12.000 unità, una delle riduzioni più evidenti degli ultimi quattro giorni. In teoria, il calo del prezzo combinato con la diminuzione delle posizioni aperte potrebbe significare che alcune posizioni sono state chiuse.
⚠️Ma in modo strano, in sole quattro ore il volume delle posizioni aperte è tornato ai livelli precedenti. A mezzogiorno, le posizioni aperte sono risalite sopra le 600.000 unità, mentre il prezzo non è riuscito a recuperare terreno.
🧠 Cosa significa questo? Almeno si può vedere che sono entrate nuove posizioni, ma non è possibile determinare se si tratti di acquisti di fondo o di vendite in caso di rimbalzo, guardando solo il volume delle posizioni aperte.
🎯 Ora l'attenzione è su se il prezzo riuscirà a rimbalzare e su come cambieranno il tasso di finanziamento e il volume degli ordini attivi con l'aumento delle posizioni aperte. Se il prezzo resta debole e le posizioni continuano a crescere, bisogna temere un'intensificazione della lotta tra long e short.
Fratelli, cosa ne pensate? È un acquisto di fondo da parte dei long o gli short stanno accumulando posizioni? #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Shorts dominate both markets, but neither side is comfortably profitable. BTC has $2.4B in short exposure, with bears facing $126M in unrealized losses. Longs are also underwater, creating pressure on both sides. ETH shows a similar imbalance, with shorts controlling over 80% of capital. My view: BTC has greater short-squeeze potential due to its massive bearish exposure. ETH remains vulnerable to further selling, but a recovery could Questo meme, visto dal grafico a 1 minuto sembra abbastanza forte, è salito a forma di V, ma dal grafico a 15 minuti si nota chiaramente un "potenziale esaurito", la prima candela rialzista ha esaurito la forza (è dovuto al fatto che in precedenza sono stati acquistati troppi token e durante la fase di rialzo non sono stati venduti, causando una pressione di vendita troppo alta a causa dell'aumento del prezzo), il che ha portato a una forza insufficiente nelle candele rialziste successive; in realtà si sarebbe dovuto uscire quando è comparsa la candela ribassista.Non ci capisco davvero niente, ora che BTC è sceso intorno a 80.000, come mai improvvisamente tutti hanno iniziato a parlare di mercato orso? Sono già uscite previsioni a 70.000, 60.000, persino 50.000, come se domani dovesse crollare tutto.
Invece ho appena visto un set di dati sulle balene che mi ha fatto rafforzare ancora di più l'idea di continuare a essere rialzista.
A luglio, la variazione annuale delle posizioni delle balene BTC era ancora negativa di 282.000 monete, ora è risalita a -39.000 monete. In meno di tre mesi, è migliorata di 243.000 BTC.
Questa variazione è un po' esagerata. Anche se la variazione annuale delle posizioni è migliorata di 243.000 monete, non si può prendere direttamente come se fossero stati acquistati 243.000 BTC in questi tre mesi, ma la pressione di vendita continua delle balene si sta effettivamente attenuando. A questo ritmo, l'indicatore potrebbe davvero diventare positivo.
Ora mi chiedo, se il mercato toro fosse davvero finito, perché la variazione delle posizioni dei grandi investitori sta ancora andando nella direzione positiva?
Ovviamente, i dati delle balene non garantiscono che BTC salirà subito. A breve termine, il livello di 80.500 deve ancora reggere, se scende sotto continuerò ad aspettare gli 80.000. Finché si mantiene intorno a 80.500, voglio provare a comprare tra 80.700 e 80.900, con stop loss a 80.300, prima guardo a 81.500, poi a 82.000.
Il mio giudizio su questo ciclo toro non è mai cambiato, il grande trend da metà agosto non mi ha ancora fatto diventare ribassista.
La cosa più interessante è che prima, quando BTC saliva, tutti dicevano che era troppo caro, ora che è sceso, uno dopo l'altro pensano che possa scendere ancora di più.
Io invece spero che il mercato mi dia un'altra occasione comoda per entrare a un prezzo basso, non ho ancora aumentato abbastanza la mia posizione Gli investitori al dettaglio hanno già iniziato a dire che BTC crollerà a 70.000, ma guardando i dati delle balene, più li osservo e più li trovo interessanti.
A luglio, la variazione annuale delle posizioni delle balene BTC era ancora negativa di 282.000 monete, ora è risalita a -39.000 monete. In meno di tre mesi, questo indicatore è migliorato di ben 243.000 BTC, e sembra che stia per diventare positivo.
Attenzione, questo dato riflette il recupero dell'indicatore di variazione delle posizioni annuali, non si può tradurre direttamente in un acquisto netto di 243.000 monete negli ultimi tre mesi. Ma almeno si può vedere che l'impulso di vendita continua da parte dei grandi investitori si è decisamente indebolito.
Ora che BTC è sceso intorno a 81.000, molti vedendo queste candele ribassiste pensano che il mercato toro sia finito, ma io non la vedo così.
Da metà agosto, ho sempre pensato che il mercato toro stia ancora continuando. Ammetto che il calo a breve termine è brutto, soprattutto ieri che è sceso da sopra 84.000 fino a sotto 81.000 senza riuscire a tenere. Ma se la variazione delle posizioni delle balene diventerà davvero positiva, avrò più pazienza ad aspettare un rimbalzo.
Per fare trading sto ancora guardando 80.500, 80.700—80.900 come zone di stabilizzazione per provare a comprare, con stop loss sotto 80.300, prima guardo a 81.500, poi a 82.000. Se 80.500 non regge, aspetto di osservare di nuovo intorno a 80.000.
Ora sono curioso di sapere, quando BTC risalirà a 82.000, se quelli che ogni giorno dicono 70.000 improvvisamente ricominceranno a dire 100.000. Comunque questa volta non ho intenzione di buttare via le aspettative di mercato toro solo per qualche candela ribassista.#AI需求支撑存储市场，芯片股行情反复
SK Hynix potrebbe continuare a mostrare una forte crescita dei risultati, ma "bilancio brillante" e "superare le aspettative del mercato" sono due cose diverse. La vera prova questa volta non è solo quanto possa crescere il profitto, ma se le alte aspettative del mercato per lo storage AI possano continuare a realizzarsi
Perché un bilancio solido potrebbe comunque non portare a un aumento del prezzo delle azioni?
Sebbene i risultati preliminari del terzo trimestre recentemente pubblicati da Samsung Electronics siano cresciuti notevolmente, ricavi e utile operativo sono ancora inferiori alle aspettative del mercato. I solidi fondamentali del settore dei chip di memoria non garantiscono che il prezzo delle azioni di ogni azienda salga con la crescita dei risultati
IBK Investment & Securities, nel ridurre le previsioni di risultati di Hynix per il terzo trimestre, ha menzionato il fattore del tasso di cambio del won. Allo stesso tempo, le variazioni di prezzo e la struttura delle spedizioni di DRAM tradizionale e NAND determineranno anche il margine di profitto effettivo
Il 23 ottobre Hynix ha annunciato la sospensione della valutazione di un potenziale IPO di Solidigm, affermando che è ancora necessario considerare la pianificazione dei fondi per l'espansione della produzione. L'azienda ha dichiarato che questo aggiustamento è legato all'ambiente del mercato dei capitali e alla performance del prezzo delle azioni, e non nega le prospettive di crescita del business. Questo ricorda agli investitori che esiste ancora una differenza tra la domanda vigorosa e la valutazione di mercato
Il 28 ottobre, attenzione a:
Se l'utile operativo supererà gli 80.000 miliardi di won
L'introduzione dei clienti di HBM4 e le forniture successive
Le indicazioni della domanda per il quarto trimestre e il 2027 La tabella della profondità di liquidità è la più facile da ingannare.
$ETH ha i primi cinque ordini di acquisto per 1,14 milioni di dollari, con uno spread dello 0,000%, sembra il più “sicuro”. Ma basta dare un’occhiata a quanto è uscito dall’ETF $ETH di ottobre — quasi 1,1 miliardi di dollari accumulati, con ETHA di BlackRock come principale fonte di pressione. La profondità è alta perché qualcuno è disposto a comprare intorno a 2400, non perché nessuno voglia vendere. Queste due cose appaiono identiche nel book, ma sono due storie completamente diverse nei dati di consegna.
$PEPE ha una profondità di soli 156,4 mila dollari, con uno spread dello 0,022%, apparentemente la più “sottile”. Ma cosa succede on-chain? Il 16 ottobre, 4,77 trilioni di PEPE sono usciti dagli exchange in un solo giorno, con un deflusso netto di circa 20 milioni di dollari, otto volte la media dal 11 al 15 ottobre. $BTC e $ETH sono rimasti sostanzialmente stabili dal 17 al 22 ottobre, mentre $PEPE nello stesso periodo è salito del 13%. Profondità sottile con continui prelievi dagli exchange, contro profondità alta con prelievi tramite ETF: quale è più facile da bucare con una singola spilla durante una forte volatilità? Il book non te lo dirà.
$HYPE ha una profondità di 2,2 mila dollari, con uno spread dello 0,001% — questa combinazione è onesta di per sé. Uno spread così stretto indica che i market maker stanno monitorando, una profondità così bassa indica che nessuno vuole mettere grandi ordini sotto. Più interessante è la reazione alle notizie: un riacquisto e burn completo da 36 milioni di dollari, ma $HYPE si è mosso solo dello 0,1% in 24 ore, da 77,42 a 77,72. L’autorizzazione al riacquisto è passata da 30 a 100 milioni di dollari, ma il prezzo è già sceso del 21% dal massimo del 23 settembre a 97,96. Un buon segnale che non fa nemmeno un’onda è più indicativo di una profondità bassa.
Quindi, “in caso di forte volatilità, quale moneta fidarsi?”, la mia risposta potrebbe non piacere: fidati di quella con il book più brutto, ma che ha persone che votano con soldi veri on-chain, non di quella con il book più spesso ma con flussi macro e di capitale che stanno tirando via la scala.
Il testnet Glamsterdam di $ETH era previsto per il 26 ottobre, ma la Ethereum Foundation ha annunciato il rinvio del deployment del testnet Hoodi, senza data per la mainnet. Questo catalizzatore è stato posticipato, e il “fondo di ferro” intorno a 2400 ha temporaneamente perso un punto di supporto emotivo.
Anche per $PEPE bisogna stare attenti: dal 19 al 22 ottobre l’offerta sugli exchange è tornata a salire di 2,11 trilioni di PEPE, superando il 40% del deflusso precedente. Le balene stanno comprando, ma anche depositando sugli exchange, quindi la volatilità con profondità sottile sarà più intensa di quanto sembri.
In definitiva, il test di qualità della liquidità misura “com’è il book in questo momento”, non “chi vincerà dopo”. La profondità di $ETH è la linea difensiva istituzionale sopra 2400, il book sottile di $PEPE è un segnale che i token on-chain si stanno spostando, lo spread ultra stretto di $HYPE è il riflesso di un riacquisto che sostiene il prezzo ma non la tendenza.
Quale scegli dipende se scommetti sulla profondità che regge la volatilità o sulla struttura dei token che anticipa il prezzo.
Io scommetto sulla seconda. Ma una profondità sottile significa che la posizione deve essere più contenuta del solito e lo stop loss più severo. NFA, gestite il rischio ciascuno per conto proprio.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #AI需求支撑存储市场，芯片股行情反复 #中东原油供应风险再起，油价持续走强 $ETH $PEPE $HYPE La notte prima del FOMC, la cosa più angosciante non è mai un crollo improvviso, ma questa sensazione di soffocamento causata da un muro a 81.000, dietro cui nessuno sa se ci sia ancora qualcuno.
Il mercato, la catena, le istituzioni: tutte e tre le direzioni si muovono stasera. Ma se ti fidi solo del fatto che "gli acquisti superano i milioni" e ti butti dentro, molto probabilmente finirai nello stesso tranello.
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Parliamo prima di quel muro a 81.000. Esiste davvero, ma non è un fondo di ferro.
I dati del libro ordini di Glassnode e Bitfinex sono chiari: la zona con la maggiore concentrazione di ordini di acquisto per i perpetual BTC su Binance è effettivamente tra 81.000 e 81.250, presente da inizio ottobre fino ad ora. Gli acquisti a breve termine superano le vendite di circa 10 milioni di dollari, quindi c'è un supporto a breve termine, questo è vero.
Ma "supporto" e "fondo" sono due cose diverse.
La stessa fonte dati in un altro report lo dice chiaramente: quel muro di acquisto intorno a 80.000 è il budget limitato di un singolo trader, non un valore di fondo. Il 15 ottobre è stato già consumato una volta, il prezzo è sceso a 79.800, poi è stato ricostruito, ma con uno spessore inferiore rispetto alla prima volta. Le parole di Glassnode sono "una rete di sicurezza in erosione" — la prossima resistenza incontrata sarà più debole della precedente.
Più interessante è il funding rate. Il funding rate dei perpetual $BTC è già negativo, con una media su 8 ore di circa -0,0044%, gli short stanno pagando i long. Questo significa che i long con leva sono stati liquidati quasi completamente, con un'intensità di liquidazione pari a un nono rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, il mercato non esplode più al primo tocco. Ma se ci pensi al contrario: se la leva è stata pulita, e il prezzo resta bloccato intorno a 81.000 senza salire, allora la pressione non è da liquidazioni ma da vendite spot.
Bitfinex indica un range pre-FOMC tra 81.300 e 84.400, mentre il costo medio degli ETF è a 84.333, e il prezzo non è ancora tornato sopra. La pressione di chi è in perdita in alto aspetta di uscire, mentre il muro di acquisto in basso si assottiglia: questa è la vera situazione a 81.000.
I movimenti delle balene sono più onesti del mercato.
L'indirizzo che tra il 2016 e il 2022 ha accumulato 200.000 $ETH a un prezzo medio di 80,97 dollari, sette ore fa ha trasferito altri 1.000 $ETH a Kraken, per un valore di 2,4 milioni di dollari. La cifra non è grande, ma i suoi precedenti punti di vendita sono indicativi: ha venduto a 3.800 e anche a 1.537.
Tradotto: non è un "diamond hand" che non vende sotto i 10.000. È uno che agisce sia ai massimi di ciclo che ai minimi di panico. Ora che ETH è intorno a 2.400, continua a spostare verso gli exchange; puoi dire che è poca roba, ma la direzione è chiara — i più vecchi token non stanno accumulando, stanno vendendo.
Questo crea una tensione sottile con la "sensazione di supporto" del mercato $BTC: qualcuno prende ordini nei perpetual, ma i più intelligenti vecchi soldi sulla catena stanno silenziosamente spostando verso gli exchange. Quale lato è più vicino alla verità, lo scopriremo dopo il FOMC.
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Per quanto riguarda $XRP, è un'altra storia.
Franklin Templeton ha appena investito circa 150 milioni di dollari in quote di fondi monetari tokenizzati su XRPL, portando il totale di sgBENJI da 48 milioni a 193 milioni, tutto in un unico wallet. Calcolando 1,039 dollari per quota, quel wallet contiene quasi 200 milioni di dollari in asset tokenizzati istituzionali.
E il prezzo di $XRP? È sceso del 13% in 30 giorni, si muove tra 1,25 e 1,35 dollari, con un sentiment di mercato neutro-freddo. Il prezzo è stabile, le istituzioni stanno accumulando, e stanno comprando asset reali on-chain, non meme.
Non sto dicendo di inseguire $XRP ora. Ma alla vigilia del FOMC, mentre tutti guardano quel muro di acquisto a 81.000 di $BTC che potrebbe assottigliarsi da un momento all'altro, qualcuno sta spostando fondi monetari reali su una catena trascurata da tempo — questo segnale merita attenzione, non va ignorato.
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Il vero suspense del FOMC non è a ottobre, ma a dicembre.
Ultimi dati CME: la probabilità che a ottobre non si muova nulla è del 92,8%, praticamente certa. Ma la probabilità cumulativa di un rialzo di 25 punti base a dicembre è del 74,8%, e quella di un rialzo di 50 punti base è del 19,5%.
In altre parole, il mercato ha già prezzato "niente a ottobre" in modo netto, e ciò che potrebbe davvero far scatenare il mercato è l'ombra di dicembre nelle parole di Powell. $BTC si è mosso tra 81.000 e 84.400 per quasi due settimane, l'indice paura/avidità è bloccato tra 48 e 55, neutro. In questa situazione, scommettere sulla direzione prima del FOMC è in sostanza una scommessa sul tono di una frase, non sulla struttura.
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Il mercato ha qualcuno che difende, le balene si muovono, le istituzioni si preparano. Tre segnali indicano tre direzioni, e il FOMC è la mano che tira tutti i fili insieme.
Il mio parere è semplice: quel muro a 81.000 si può osservare, ma non puntare tutto su di esso. Il muro è un ordine, non una fede. Aspetta che Powell mostri le carte di dicembre, poi decidi da che parte stare, è molto più conveniente che indovinare se il muro verrà consumato o meno ora.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #AI需求支撑存储市场，芯片股行情反复 #中东原油供应风险再起，油价持续走强 Classifica di forza del book
Slippage mediano a 5 minuti, stimato dal book
$DOOD Il costo di vendita per grandi quantità è diminuito, mentre per piccole quantità è rimasto quasi invariato. Lo slippage simulato per una vendita da 100.000 è sceso dall'1,48% all'1,29%. La vendita da 10.000 rimane circa allo 0,22%. Il miglioramento del costo può ripristinare moderatamente il volume degli ordini, sempre basandosi sui livelli testati.
$AXIS Dopo aver aumentato l'ordine, lo slippage su entrambi i lati di entrata e uscita è aumentato significativamente. Lo slippage simulato per acquisto/vendita da 10.000 è 0,24%/0,30%, mentre per 100.000 è 1,12%/1,46%. La profondità non è continua in termini di scala, il livello da 100.000 è la vera limitazione di esecuzione.
$IRYS Il costo di acquisto per due livelli è aumentato contemporaneamente. Slippage simulato per acquisto: da 10.000 è salito dallo 0,13% allo 0,19%, da 100.000 dallo 1,09% all'1,30%. Lo slippage è aumentato, il book si sta assottigliando.$BTC vs $ETH : Il denaro intelligente è intrappolato su entrambi i fronti
Gli short dominano entrambi i mercati, ma nessuna delle due parti è comodamente redditizia.
BTC ha 2,4 miliardi di dollari in esposizione short, con i ribassisti che affrontano 126 milioni di dollari di perdite non realizzate. Anche i long sono in perdita, creando pressione su entrambi i fronti.
ETH mostra un squilibrio simile, con gli short che controllano oltre l'80% del capitale.
Il mio punto di vista: BTC ha un potenziale di short squeeze maggiore a causa della sua enorme esposizione ribassista. ETH rimane vulnerabile a ulteriori vendite, ma un recupero potrebbe $PEPE PEPE这盘面真的挺有意思。
现货挂单挂得稀稀拉拉，合约持仓反倒凭空暴涨了22%，全是在这高位硬塞进去的多头杠杆。
现货大户压根不愿接盘，纯靠衍生品在左手倒右手。下面连个像样的买盘托底都没有，上面多单全挤成沙丁鱼。
这种盘面只要稍微往下震一脚，立马就是多头排队连环踩踏。没有现货买力托着的杠杆拉升，往下插针只是时间问题。
#PEPE
$PEPE
👇⛏️ Il settore del mining BTC sta attraversando un nuovo round di ristrutturazione!
La competizione per la potenza di calcolo della rete Bitcoin continua a intensificarsi, e i miner si trovano ad affrontare molteplici sfide tra costi, ricavi e trasformazione.
📊 La difficoltà del mining continua a salire
Secondo i dati di BlocksBridge Consulting, il 16 ottobre la difficoltà del mining BTC è aumentata del 5,92%, e si prevede un ulteriore aumento del 5,16% nel prossimo ciclo. Se la previsione si realizzerà, l'incremento cumulativo sarà di circa l'11,4%, aumentando la pressione sui profitti dei miner.
🤖 Le grandi aziende minerarie accelerano la transizione verso l'AI
Alcune società minerarie quotate stanno rivedendo le loro strategie, pianificando di ridurre circa il 23% della capacità di mining, mentre inseguono opportunità di crescita dei ricavi del 52% nel settore AI. Le risorse di potenza di calcolo si stanno progressivamente estendendo verso l'infrastruttura AI.
⚡ Ma la competizione nel mining non si è raffreddata
I miner di piccole e medie dimensioni nelle aree con costi energetici più bassi stanno ancora espandendo attivamente le loro attività; secondo i dati, il valore delle macchine minerarie acquistate è di circa 1,5 miliardi di dollari. La trasformazione delle grandi aziende non significa che la competizione nella rete BTC si indebolirà.
🎯 Tre direzioni di mercato da tenere d'occhio:
• L'impatto dell'aumento della difficoltà di mining sui profitti dei miner
• Se il business AI può davvero migliorare la struttura dei ricavi delle aziende minerarie
• L'effetto dell'espansione dei miner di piccole e medie dimensioni sulla competizione della potenza di calcolo della rete
#AIMemoryDemand Con le imprese di mining che continuano a convertire in denaro quanto estraggono mensilmente, mantenendo alti costi di mining e spese quotidiane, si forma una forza di pressione stabile su $BTC. Tuttavia, le ricompense in Bitcoin estratte ora sono molto diverse rispetto a quattro anni fa, con premi molto più bassi e una quota maggiore proveniente dalle commissioni. Quindi la forza di pressione non è così grande. Ma con l'avvicinarsi delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti e la crisi del debito americano, insieme a un'inflazione ancora ostinata negli USA e al rischio di aumento dei tassi, si crea una minaccia macroeconomica per asset ad alto rischio come $ETH e $SOL. Allo stesso tempo, le vendite da parte delle grandi balene on-chain stanno aumentando, in particolare il "pestifero" Arthur Hayes ha iniziato a vendere massicciamente altcoin come ena, zama, ethfi, uni, che avevano avuto grandi rialzi iniziali, per assicurarsi i profitti. La correzione e la pressione sugli altcoin continuano a crescere, e il settore delle criptovalute rimane pieno di rischi.#Robinhood交易业务增长能否延续？
Le entrate da trading del Q3 probabilmente continueranno a essere forti, ma la crescita si basa principalmente su "più trading da parte degli utenti esistenti", non su nuovi capitali in entrata, quindi è facile superare le aspettative, ma difficile far salire ulteriormente la valutazione.
1. Le aspettative di per sé non sono alte
Le previsioni di ricavi per il Q3 sono circa 1,43 miliardi di dollari, con una crescita annua di circa il 12%; l'EPS è circa 0,55 dollari, inferiore ai 0,61 dollari del Q3 dello scorso anno. Rispetto al Q2 con ricavi di 1,31 miliardi, +32% annuo, e EPS +44% con grande superamento delle aspettative, la soglia è in realtà più bassa.
2. I dati di trading sono piuttosto caldi
Il volume medio giornaliero di settembre ha raggiunto un record: i contratti di opzioni sono circa l'11% sopra il consenso, il volume di trading di criptovalute è aumentato del 25%, i contratti su eventi sono cresciuti del 17% rispetto al mese precedente. Per questo BTIG ha alzato le previsioni di ricavi da trading per il Q3, stimando un EPS annuale di 2,21 dollari. I contratti su eventi hanno già generato 156 milioni di dollari nel Q2 (12% dei ricavi); con la stagione calcistica che segue i Mondiali, Piper Sandler prevede un ulteriore aumento nel Q4.
3. Il rischio è che “attività ≠ crescita”
BTIG sottolinea: i flussi netti di denaro a luglio e agosto sono stati deboli, il deposito medio per utente è diminuito; questa forza è sostenuta dal calore del trading, non dalla crescita di utenti e depositi. I volumi di contratti su eventi a luglio e agosto sono calati del 5% e 23% rispetto al mese precedente, e parte del volume si è spostato sull'exchange in joint venture Rothera, il che potrebbe diluire i ricavi per singola transazione. I ricavi da criptovalute nel Q2 sono già calati del 38% rispetto al trimestre precedente, a 100 milioni di dollari. Inoltre, i contratti prevedono cause legali e incertezze regolamentari in diversi stati. $BTC $ETH $XAU In avvicinamento alla riunione FOMC, possibili variabili.
1. L'aumento del prezzo del petrolio spinge l'inflazione a rimanere elevata, il mercato riduce le aspettative di taglio dei tassi, rivalutando la possibilità di un aumento dei tassi a dicembre
L'oro è un asset senza rendimento, BTC è un asset ad alto rischio e alta elasticità, entrambi subiscono un impatto sostanziale dai titoli di stato USA
2. 【Nessun aumento dei tassi ≠ notizia positiva】, il vero timore è una "pausa falco"
Il vero impatto è nelle dichiarazioni di Powell e nel dot plot. Se l'orientamento è verso "tassi elevati mantenuti più a lungo", significa che i falchi rimangono fermi. Ora i capitali stanno riducendo le posizioni in anticipo per evitare il rischio della riunione, è un trading anticipato.
3. La liquidità in fuga amplifica il calo
In precedenza, i long sull'oro erano affollati, anche le posizioni a leva su BTC erano numerose. Al cambiamento delle aspettative sui tassi, i long chiudono in massa; in una fase di ribasso generale, l'oro può essere venduto per coprire margini, causando vendite forzate e accelerando la doppia caduta.
4. Entrambi ora condividono la stessa radice e la stessa linea macroeconomica, BTC e oro sono altamente correlati in questa fase, i driver sono i rendimenti dei titoli di stato USA, il dollaro e le aspettative di taglio dei tassi.
- Strategia operativa
Non scommettere su "nessun aumento dei tassi significa rialzo".
Il punto focale di questo FOMC non è se aumentare o meno i tassi, ma se la Fed continuerà a sottolineare i rischi inflazionistici e a posticipare i tagli. Prima che ciò si concretizzi, è meglio controllare la leva e non entrare pesantemente, aspettando un chiaro punto di svolta nelle aspettative. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Il profitto non realizzato che supera il milione è certamente impressionante, ma ciò che vale davvero la pena studiare in queste due operazioni di Mr. Shi è la posizione.
BTC e XRP hanno entrambi aperto posizioni short a leva 10 a pieno carico, sembra un leverage elevato, ma il margine effettivamente utilizzato è di circa 1,37 milioni di USDT, meno del 20% del patrimonio totale. In altre parole, non ha scommesso tutto il capitale sul movimento di mercato, ma ha lasciato abbastanza spazio per permettere alla posizione di realizzare il trend.
Il costo della posizione short su BTC è a 86195,3, il prezzo attuale è 80989,9, con un profitto non realizzato di 780.800 USDT e un rendimento del 60,39%; XRP è sceso da 1,5022 a 1,2924, con un profitto non realizzato di 251.800 USDT e un rendimento del 139,68%. In totale, le due posizioni hanno un profitto non realizzato di circa 1.032.600 USDT, mantenuto per più di due settimane.
Questa operazione è stata ben eseguita, da un lato BTC e XRP sono entrambi in una fase di ritracciamento, dall'altro non ci sono state frequenti operazioni dopo l'ingresso. Posizioni leggere, seguire il trend e mantenere la posizione sono stati i fattori che hanno portato a questo profitto.
Il tasso di successo negli ultimi 30 giorni è stato del 100% con un drawdown massimo del 3,23%, risultati davvero notevoli, ma non bisogna idolatrare troppo. Il ciclo è breve e il campione limitato, quindi bisogna vedere se potrà essere replicato in futuro.
Attualmente le due posizioni short non sono ancora state chiuse con profitto, il che indica che lui continua a mantenere il suo giudizio. La vera prova della capacità di trading sarà se riuscirà a mantenere i profitti quando il mercato rimbalzerà o invertirà, invece di perdere i guadagni non realizzati. Negli ultimi vent'anni di macroeconomia, non si può prescindere da due variabili: il debito e la struttura demografica.
L'invecchiamento della popolazione rallenta la crescita economica, e la crescita più lenta rende i governi più dipendenti dal debito per colmare i deficit. Questo ciclo è difficile da risolvere completamente con le sole politiche tradizionali.
Ma si sta formando un'altra forza: AI, robotica, tecnologie energetiche e Crypto potrebbero tutti far parte della prossima rivoluzione della produttività.
Il nodo centrale del futuro è se la crescita generata dalle nuove tecnologie riuscirà a superare la pressione derivante dall'invecchiamento e dall'espansione del debito. Se ci sarà una svolta nella produttività, la logica economica e di valutazione degli asset potrebbe cambiare; se i benefici tecnologici non si concretizzeranno abbastanza rapidamente, il problema del debito continuerà a gravare sul mercato.
Per comprendere il futuro, bisogna guardare sia a quanto debito è stato accumulato nel vecchio mondo, sia a quanta crescita reale le nuove tecnologie potranno effettivamente generare. BTC ha mostrato una buona resistenza alle recenti notizie negative, riflettendo effettivamente una pressione di vendita limitata nel mercato attuale. I precedenti rialzi continui hanno fatto sì che molti fondi restassero fuori mercato, concentrando così le posizioni spot.
Tuttavia, resistere non significa che ci sarà un'immediata impennata.
Questa tenuta è dovuta da un lato all'esaurimento della pressione di vendita sul mercato, dall'altro al supporto fornito da fondi istituzionali come gli ETF.
Se le notizie macroeconomiche negative continueranno a peggiorare e la liquidità si restringerà, il mercato potrebbe entrare in una fase di consolidamento laterale a lungo termine per assorbire le valutazioni.
Una buona struttura delle posizioni è una condizione necessaria per la crescita, ma l'inizio di un vero e proprio trend rialzista richiede infine un miglioramento del sentiment macroeconomico e l'ingresso reale di nuovi capitali.Prima di tutto l'orologio: alle 03:00 un ordine da 55.000 pezzi ha colpito 1230.00, quella è stata l'ultima vera transazione con soldi reali.
Alle 04:00, appena chiude il mercato azionario USA, il volume crolla: 16240, 4648, 10891, 6538, 6134, 3241, 2687. Ora questo è un ordine da 11 pezzi.
Quindi la fascia 1240~1246.7, questi sette punti di trading laterale, sono disegnati senza transazioni reali, non si considerano supporto.
Alle 06:00 il test a 1229.20 è simile, a soli 3.5 punti dal 10-23 a 1225.70, ma essendo esplorato in un vuoto di mercato, la credibilità è ridotta.
Prezzo attuale 1242.90, -3.67% nelle 24h, MA20 a 1257.11 con 14 punti sopra. Posizione orientata al ribasso, senza conferma di volume.
Aspettiamo l'apertura alle 21:30 per lasciare che il settore storage parli da sé:
Con chiusura con volume sopra 1257.11 (volume≥15.000) ritracciare a 1252~1255 per comprare, stop loss a 1245, target 1281.80, rapporto rischio/rendimento 3.3.
Con chiusura con volume sotto 1225.70 (volume≥15.000) ritracciare a 1230~1234 per vendere, stop loss a 1242, target 1200, rapporto rischio/rendimento 3.2.
Tra 1225.7 e 1257.1 non operare.
$SNDK
(Non è un consiglio di investimento, si agisce a proprio rischio e pericolo) Nel mercato dei futures, quando vedo un grande ordine entrare, di solito calcolo prima quanto può sopportare in termini di drawdown, poi rifletto sulla direzione. Un vecchio vizio lasciato dal trading di futures su commodity, che non è cambiato passando alle criptovalute: la posizione sembra imponente, ma il margine non è necessariamente abbondante.
Questa volta il monitoraggio mostra che Core Trader 14 (0x24fb65…bed0f) ha aperto una posizione long su $ETH con leva 15x, posizione di 155 unità, valore nominale circa 368.400 dollari. Guardando questo ordine, ciò che mi interessa di più è la capacità di sopportare il drawdown sotto leva; solo dall’importo non si può giudicare quanto sia ottimista sul mercato.
Calcolando grossolanamente il margine iniziale dividendo il valore nominale per la leva, si ottengono circa 24.600 dollari; se il prezzo si muove contro dell’1%, la perdita sarebbe circa il 15% di questo margine, senza considerare le commissioni. La posizione di liquidazione effettiva dipende dal tipo di margine, dai fondi aggiuntivi e dai requisiti di margine di mantenimento, dati che non sono forniti, quindi non posso fare supposizioni forzate. Anche il capitale totale dell’account è sconosciuto; la stessa posizione può essere un test per un account o molto pesante per un altro.
Un’altra differenza tra criptovalute e commodity tradizionali è il trading 24/7, il risk management non può andare a casa con le persone. Il mio giudizio è che se questa posizione long verrà ridotta o come verrà gestita la perdita ha più valore informativo dell’importo con cui è stata aperta. Ci sono amici che sono passati dal mercato tradizionale? Di fronte a una leva 15x, come gestite il rischio durante il sonno e cosa cambia rispetto al trading di commodity?DOGE non ha un ciclo di dimezzamento, né un limite massimo totale. La ricompensa per blocco è permanentemente fissata a 10.000 unità, con un'emissione stabile di circa 5,2 miliardi all'anno, appartenente a un modello di inflazione perpetua. È completamente diverso da PoW come BTC, ZEC, BCH, RVN che hanno un dimezzamento quadriennale e un limite massimo totale: questi ultimi hanno un'inflazione che si riduce gradualmente, adatta a una narrazione di riserva di valore; le regole di emissione di DOGE incoraggiano la circolazione e il pagamento, non sono adatte per l'accumulo e la conservazione a lungo termine.Per cominciare con la conclusione: il 23 ottobre Franklin Templeton ha immesso nel XRP Ledger quote di fondi per 150 milioni di dollari, ogni quota rappresenta 193 milioni di sgBENJI (prezzo di transazione $1.039, circa 200 milioni di dollari), il numero di quote è quasi quadruplicato in un giorno. Nel frattempo, $XRP è sceso da 1.492 a 1.288, -13,7% in 30 giorni.
Il denaro entra, la moneta scende. Tre dati da osservare:
1. Non si compra XRP, ma quote di fondi. sgBENJI è un fondo del mercato monetario in dollari registrato a Singapore, con sottostante titoli di stato.
2. Il denaro non è nelle tue mani. Tutte le quote sono in un solo wallet su XRPL, che condivide 8 indirizzi di firma con l'account di emissione di Franklin; due di questi possono approvare congiuntamente; la detenzione diretta richiede l'approvazione di Franklin, l'emittente si riserva il diritto di congelare e richiamare.
3. L'attività on-chain si sta riducendo. Secondo RWA.xyz, la capitalizzazione di mercato delle stablecoin su XRPL è di 970 milioni, -14,6% in 30 giorni; CoinGecko mostra una capitalizzazione di mercato di XRP di 81,28 miliardi.
Le istituzioni stanno portando strumenti di gestione del denaro sulla blockchain, la strada è aperta, ma corrono strumenti istituzionali, non le tue fiches. Voi cosa ne pensate di questo "denaro che entra, moneta che scende"? È l'aspetto che XRP dovrebbe avere o un campanello d'allarme?#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
Attualmente, il ritorno di capitali riguarda molto probabilmente BTC, con il nodo centrale che è la liquidazione della leva finanziaria causata dalla contrazione delle stablecoin.
Se le aspettative di aumento dei tassi si intensificano, l'attrattiva del possesso di dollari e titoli di stato USA aumenta; al momento, la visione a lungo termine è positiva per $BTC e lo sviluppo del mercato delle criptovalute, ma la logica a lungo termine richiede tempo per concretizzarsi.
Attualmente, ETH affronta molteplici sfide come la contrazione delle stablecoin, la pressione della leva finanziaria su DeFi e la debolezza dei fondi istituzionali; nel breve termine, per superare BTC, è necessario un segnale di capitale più chiaro, e bisogna attendere che la differenziazione dei capitali diventi completamente evidente.
#AI需求支撑存储市场，芯片股行情反复 #中东原油供应风险再起，油价持续走强 $BTC $ETH $IRYS #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？
"BlackRock sostiene da solo gli acquisti, Bitcoin si avvicina agli ottantamila dollari"
Nei primi tre giorni, grandi capitali hanno appena acquistato netto per un miliardo, spingendo il mercato a 84.000, per poi ritirare oltre 600 milioni in due giorni, riportando Bitcoin intorno a 80.700.
Analizzando i dettagli si capisce che l'intero mercato è sostenuto duramente solo da BlackRock, mentre altre istituzioni hanno già smesso o addirittura venduto, con i market maker che approfittano dell'aumento per prendere in prestito titoli e vendere spot.
Ieri sera l'uscita si è ridotta a poco più di 20 milioni, con un volume di scambi dimezzato; stasera si vedrà se con l'apertura del mercato azionario americano BlackRock riuscirà a ravvivare la situazione. $BTC La top 3 della classifica dei rialzi è tutta tritacarne
Nella classifica dei rialzi, IRYS, KAT e CP sono tre asset da evitare assolutamente. Apparentemente sembrano in forte crescita, ma in realtà sono solo manovre finanziarie per trovare acquirenti, tipici tritacarne emotivi: chi si fa prendere dall'entusiasmo finisce per regalare profitti ai grandi investitori.
Parliamo prima di $IRYS IRYS, che in sostanza è uno short squeeze sui contratti. In 24 ore sale e poi torna al punto di partenza, con contratti perpetui che esplodono e poi crollano, è estremamente fastidioso. Il problema più grave è che la circolazione è solo del 20%, a novembre ci sarà una finestra di sblocco, e gli airdrop delle "streghe" stanno già pianificando di vendere in massa. Le quote sono concentrate in pochissime mani, quindi ogni rialzo è solo un modo per scaricare, chi entra ora si prende solo una coltellata.
Poi c'è $KAT KAT, che è salito del 16% solo per un problema di liquidità. Prima è salito e poi è tornato ai livelli iniziali, con volumi di scambio molto superiori alla capitalizzazione, tutto trading ad alta frequenza che entra ed esce velocemente. La narrazione on-chain sembra bella, ma i flussi di cassa non sono verificati, il prezzo non ha alcun ancoraggio reale. Ho visto troppe nuove strutture così, una volta che la liquidità viene drenata rimane solo un disastro.
Per quanto riguarda $CP CP, il rialzo del 14% ha un minimo di logica: è un'infrastruttura AI privata sulla catena Base con pagamenti reali a supporto. Ma il problema è che il pool è troppo piccolo, la capitalizzazione circolante è solo di qualche decina di milioni, e anche il finanziamento è limitato. Qualsiasi ordine grande può far impazzire il grafico, quindi il rialzo è solo dovuto alla piccola dimensione del mercato che è facile da manipolare, non a una rivalutazione del valore.
In sintesi, guardare la classifica dei rialzi e ribassi serve a capire le intenzioni dei capitali, non a farti perdere soldi. IRYS ha la spada dello sblocco che pende, KAT è un impulso che svanisce appena finisce, CP è un piccolo pool che si autoesalta. Ragazzi, tenetevi alla larga, queste monete "demoniache" basta guardarle una volta, non fatevi coinvolgere come liquidità.Il massimo di Brent a cinque mesi del 23 ottobre appare scomodo accanto al recupero dei flussi di Hormuz. Il mercato non sta prezzando un'escalation confermata: Barrack ha segnalato un possibile ritorno degli attacchi, mentre Trump ha detto di non essere a conoscenza di piani. Questo divario spiega perché il premio per il rischio può persistere anche con il miglioramento della logistica; la sua durata dipende ancora dagli eventi, non dalla retorica.
#MiddleEastOilSupplyRisk L'ETF di $BTC sta sanguinando, l'ETF di $ZEC sta entrando
Il 23 ottobre, ora della costa est degli Stati Uniti, l'ETF spot di BTC ha registrato un deflusso netto di 137,9 milioni di dollari, per il secondo giorno consecutivo nello stesso giorno, mentre l'ETF di Ethereum ha registrato solo un piccolo reintegro di 4,4 milioni di dollari
Ma l'ETF spot di ZEC ha avuto un afflusso netto giornaliero di 20,5196 milioni di dollari, interamente contribuito da un solo prodotto, l'ETF Zcash (ZCSH)
L'afflusso netto cumulativo storico ha raggiunto 204 milioni di dollari, con un valore patrimoniale netto totale di 707 milioni di dollari, pari al 3,38% della capitalizzazione totale di ZEC
I fratelli Winklevoss e Barry Silbert stanno scommettendo su Zcash con la stessa strategia usata anni fa per comprare Bitcoin, costruendo aziende attorno al token, acquisendo potenza di calcolo e distribuendo ETF
La loro logica è molto specifica: l'AI rende sempre più facile tracciare i fondi sulle blockchain pubbliche, e con la frequenza delle rapine in criptovalute, la privacy diventa sempre più importante
Il sentiment complessivo del mercato è solo neutro, con un indice di paura e avidità a 51, BTC si muove intorno a 81.000 dollari, l'ETF perde terreno, ma una parte dei fondi non è uscita, si sta spostando verso la privacy e narrazioni specifiche
$ZEC #隐私币 JPMorgan ha inserito ufficialmente il Bitcoin per la prima volta nel suo ricettario decennale della cucina interna, con una temperatura di riferimento fissata a un rendimento annuo del dieci percento — è come se un ispettore Michelin finalmente concedesse un posto serio a un ingrediente controverso nel tuo menù, ma la piccola scritta accanto è molto evidente: una volatilità annua del cinquantacinque percento. Cosa significa? Questo fuoco sotto la pentola si accende e si spegne, tra una fiamma alta per una cottura veloce e una fiamma bassa per una cottura lenta, con una differenza di temperatura che sembra un intero isolato; se il cuoco trema un attimo, tutto si brucia.
Ho cucinato per vent'anni, e la cosa che temo di più non è che gli ingredienti siano costosi, ma che abbiano un carattere instabile. Questo ingrediente Bitcoin, nella situazione base ha un rendimento annuo del dieci percento, in uno scenario ottimista del diciassette percento, mentre in uno pessimista arriva addirittura a meno nove virgola sette — questa non è una ricetta, sono tre diverse cotture per tre tavole completamente diverse. Alla tavola ottimista si serve un manzo dry-aged, mentre a quella pessimista arriva un piatto bruciato sul fondo. Una volatilità del cinquantacinque percento equivale a buttare un intero mazzo di peperoncini piccanti nella pentola: il piccante c'è, ma lo stomaco lo regge? Questo è il discrimine tra le istituzioni che lo considerano un "piatto principale" o solo una "guarnizione".
Ancora più grave è l'instabilità della correlazione. In cucina si parla di stratificazione dei sapori, si sperava che le altcoin fossero le spezie e il Bitcoin l'ingrediente principale, ognuno con il suo ruolo, ma questi ingredienti in pentola litigano tra loro, si mescolano male, e la cosiddetta diversificazione fallisce come contorno. Il chief di Bitwise è intervenuto dicendo che questa ricetta sottostima i rendimenti e sovrastima la volatilità, mentre i colleghi commentano che hai messo troppo poco sale e acceso troppo il fuoco — ma la bocca dell'ispettore e quella dello chef non sono mai sulla stessa lunghezza d'onda.
Guardando più a fondo, quel token quotato nel mercato azionario americano è legato a questa ricetta, è come se fossero nella stessa pentola. Se il piatto principale si muove, il contorno segue, e la profondità di questa correlazione è la penetrazione reciproca degli ingredienti nella stessa pentola. L'ispettore dà un sapore di base annuale a lungo termine, ma ciò che decide se questo piatto può entrare in un banchetto di alto livello è la stabilità di questa mescolatura. Ridurre la volatilità e livellare le aspettative di rendimento è l'unico modo per invitare quei clienti esigenti — questo è il conto più duro della cucina.
Ma a dire il vero, il destino di un piatto non dipende mai da quanto è bella la ricetta scritta, ma da quanto il cuoco osa mantenere stabile la fiamma e abbassare il piccante. Questo foglio di JPMorgan è per i giudici; la temperatura dell'olio sul fornello è quella che giudica la lingua. #jpmorganbtcforecastLa curva sull'ossimetro che rappresenta l'asset rifugio si è appena trasformata davanti ai miei occhi in una linea di morte quasi piatta — quattromila dollari, è stata rotta. Non è una normale oscillazione della pressione sanguigna, è una perdita improvvisa della pressione di perfusione ad un livello alto, l'intero sistema circolatorio sta comunicando al chirurgo in modo primitivo: il problema non è nell'oro stesso.
L'oro sul mio tavolo operatorio non è mai stato il "cuore", somiglia più a un sistema di circolazione collaterale. Quando la circolazione principale — cioè la liquidità — non ha sufficiente capacità, la prima reazione del corpo non è proteggere le collaterali, ma contrarre la periferia, sacrificare la perfusione secondaria e spingere il sangue verso il nucleo. La perdita del 4% di questa settimana, unita all'incertezza in Medio Oriente, questa "tempesta di catecolamine in aumento continuo", avrebbe dovuto far dilatare le collaterali, ma invece si è verificata una contrazione anomala. Perché? Perché il prezzo del petrolio spinge verso l'alto le aspettative di inflazione, mentre le aspettative sui tassi stringono continuamente la tensione vascolare, il precarico non è stato compensato e il postcarico è aumentato. A questo si aggiunge la domanda di liquidità causata dalla volatilità del mercato, che equivale a prelevare un altro campione di sangue al limite dello shock emorragico — l'oro viene venduto non perché sia guasto, ma perché altrove serve una trasfusione.
I titoli azionari tokenizzati statunitensi si indeboliscono in parallelo, specialmente indicatori di perfusione periferica come $xIBM, non considerateli la causa primaria. Sono più simili agli arti distali nello stesso circuito extracorporeo: più a lungo l'aorta è ostruita, prima si raffreddano e diventano cianotici i distretti periferici. Voi vedete il calo del prezzo, io vedo la proiezione di una perfusione insufficiente nei letti periferici dopo la riduzione della gittata cardiaca. La vera causa primaria è nel tasso di sconto e nelle riserve di liquidità, non nell'etichetta dell'asset.
L'azione più pericolosa sul mercato ora è affrettarsi a fare una cardioversione elettrica. La fibrillazione ventricolare va certamente defibrillata, ma prima bisogna controllare i gas ematici, il lattato, la pressione venosa centrale. Se il lattato continua a salire, significa che la perfusione non è tornata; se la pressione venosa centrale non si stabilizza, significa che il problema di capacità non è risolto. La domanda di rifugio non è un pacemaker, non basta premere un pulsante per ripristinare il ritmo sinusale. Serve una finestra di riperfusione — aspettative sui tassi stabili, pressione sulla liquidità alleviata, aspettative di inflazione che non aumentano più la resistenza vascolare. Se manca anche solo uno di questi tre, ogni rimbalzo è solo un'attività elettrica temporanea dopo un arresto miocardico, non una contrazione efficace.
Oggi ho fatto solo una cosa: ho riapplicato gli elettrodi del monitor per confermare che non fosse una falsa linea piatta dovuta a un distacco degli elettrodi. Dopo la conferma, la diagnosi è fredda: la pressione di vendita a breve termine sull'oro è un sintomo, la domanda di liquidità è il punto di sanguinamento, le aspettative sui tassi sono il postcarico in aumento continuo. Quanto alla domanda di rifugio possa riportare la perfusione, lo diranno i gas ematici, non i titoli. #goldfallsbelow$4000Le condizioni per la posizione short nella mattinata non si sono effettivamente attivate.
Alle 11:00 c'è stato un rimbalzo a 103,09, entrando nella zona d'imboscata tra 102,90 e 103,10, ma il volume era solo di 186.000 contratti, a metà della soglia di 400.000. Volume insufficiente, quindi la condizione non si è verificata.
Così tutta la mattina è stata vana: tre tentativi di salita a 102,83, 102,73, 103,09, ognuno più basso del precedente; alle 13:00 una candela ribassista con 199.000 contratti da 102,66 a 102,30 ha restituito tutto il recupero.
Prezzo attuale 102,29, -1,95% nelle 24h, MA20 a 103,50 che fa da resistenza. Alle 06:00 il minimo a 101,64 con 626.000 contratti non è stato più toccato, quello è il vero supporto.
Se il rimbalzo tra 102,80 e 103,00 non supera e chiude con volume ribassista (volume≥200.000), si apre short con stop loss a 103,35 e target a 101,64, rapporto rischio/rendimento 2,8.
Se invece chiude con volume sopra 103,09 (volume≥250.000), si compra al ritracciamento tra 102,90 e 103,00, stop loss a 102,60; il primo target MA20 offre solo 1,6 volte il rischio, fino a 104,16 si arriva a 3,5 volte.
Nel mezzo non si fa nulla.
$SOL
(Non è un consiglio d'investimento, rischio a proprio carico)$IRYS 单日翻倍，但真正值得盯的不是涨幅，而是它登顶后“不肯下来”的那段时间。0点还只有+0.19%，8点一度被砸到-3.38%（成交量293万），11点后却一路爬上榜首再未让位——成交量同步从293万膨胀到1877万，创历史峰值，资金费率从+0.0050%直接翻到-0.4696%。价格涨、量能涨、费率转负，这三件事同时发生，说明推动它的不是杠杆多头，而是现货端的真实买盘在硬吃抛压。😤 这是当前山寨轮动中最容易被误读的信号。多数人看到+104.69%的第一反应是“追高危险”，却忽略了负费率意味着空头正在付费持仓——一旦价格继续站稳，空头回补会成为第二级燃料。1小时维度价格+3.39%、成交量+10.29%、成交额+5.09%仍在同步扩张，404万美元的成交规模配合21.5的量比，$IRYS 的流动性厚度已经足以支撑一次像样的换手，而不是一根插针。 对比之下，榜单其余四名的结构明显弱一档。$DOS 涨24.59%，1小时价格+4.82%、成交量+12.99%、成交额+47.32%，量价齐升但成交额仅1534万美元，体量决定了它更像跟随而非主导。$EDGE 涨12.60%，1小时价格#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Il profitto di SK Hynix nel terzo trimestre si basa principalmente sull'aumento dei prezzi di HBM3E e DRAM per server, mentre HBM4 è attualmente in fase di campionamento in piccole quantità e difficilmente contribuirà a un profitto sostanziale in questa stagione. Più che altro, rappresenta un punto di interesse per le aspettative di valutazione a lungo termine; la resa, gli ordini dei clienti e la spesa in conto capitale sono le variabili chiave.Un aumento di 4 volte in un anno, un calo del 30% in 20 giorni: SNDK è un mito o una bolla?
$SNDK
Prima di tutto, guardiamo questi numeri: SNDK (SanDisk) è aumentato del 421% dall'inizio dell'anno, passando da 146 dollari a 2.354 dollari nelle ultime 52 settimane; ma l'ultimo prezzo di chiusura è stato di 1.238 dollari, con un calo del 30% negli ultimi 20 giorni, e un ritracciamento del 47% dal massimo.
La "moneta" più eccitante di quest'anno è in realtà un'azione americana.
Le carte in mano ai rialzisti sono davvero forti: l'ultimo fatturato trimestrale è stato di 8,965 miliardi di dollari, con un aumento annuo del 371%; l'utile netto è stato di 6,9 miliardi, mentre nello stesso periodo dell'anno scorso c'era una perdita di 23 milioni; il rapporto P/E è solo 16. L'addestramento AI richiede enormi capacità di archiviazione, la NAND è entrata in un super ciclo, e i risultati sono guadagni concreti.
Ma ci sono tre numeri da tenere d'occhio:
Primo, un ritracciamento del 47%. Anche con fondamentali solidi, comprare quando si grida al "super ciclo" può comunque portare a una perdita del 50%. Una buona azienda non significa un buon prezzo.
Secondo, un rapporto prezzo/valore contabile di 11 volte. Lo storage è un settore ciclico forte, i profitti al picco del ciclo sono i più "attraenti", un P/E basso potrebbe essere una trappola — nel 2018 il ciclo dello storage e nel 2021 la carenza di chip, i picchi di profitto sono stati anche i picchi del prezzo delle azioni.
Terzo, un calo del 30% in 20 giorni e un turnover del 5,5%. Non è una correzione normale, ma un forte ricambio di azionariato, con un grande disaccordo tra gli investitori sulla sostenibilità del ciclo.
Il mio giudizio: ora è una battaglia tra "periodo di realizzazione dei risultati + periodo di ricostruzione del capitale". I risultati salgono, il prezzo scende; questa divergenza di solito non si risolve con un'inversione a V, ma con il tempo per guadagnare spazio — si tratta di oscillare nell'intervallo, aspettando il prossimo report trimestrale per verificare: se fatturato e margini continuano a salire, la logica regge; se si inverte, un P/E di 16 è una trappola di massimo.
Se vuoi partecipare, tieni d'occhio tre cose: i dati trimestrali sequenziali, se il livello di 1.200 dollari regge, e l'andamento del prezzo dei contratti NAND. Quando la volatilità si restringe dal 5% al 2% o meno, la ricostruzione del capitale è quasi finita.
SNDK è il microcosmo dell'intera catena AI: risultati reali + aspettative eccessive + forte ricambio di azionariato. Le tre parole più costose nel mercato sono sempre "questa volta è diverso".
Tu cosa ne pensi, il ciclo dello storage può durare fino al 2027? Parliamone nei commenti.
(Opinione personale, non costituisce consiglio d'investimento.)
#SNDK #AI #azioniUSAUn guadagno non realizzato di 20,9 miliardi di dollari di fair value si riflette nel bilancio; un profano vede solo lo skyline, io guardo le colonne portanti — 848.000 Bitcoin non sono una facciata decorativa, ma il nucleo strutturale di questo edificio, e la misurazione al fair value equivale a permetterti di rivalutare a mercato un progetto in costruzione, una delle tecniche più rischiose nell'audit edilizio, perché tra il valore stimato e quello di liquidazione c'è un'intera faglia. Ciò che determina se l'edificio può stare in piedi è la profondità delle fondazioni, non l'altezza della facciata.
Il riacquisto di azioni privilegiate per 176 milioni di dollari l'ho interpretato come un rafforzamento proattivo delle fondazioni. Le azioni privilegiate nella struttura del capitale sono elementi di trasferimento del carico con diritto di prelazione; sotto carico statico non si notano, ma se il carico superiore si inverte, sono le prime a scaricare il taglio sulle azioni ordinarie. Rimuovere questa parte di capitale ad alto interesse dalla struttura equivale a interrompere il percorso del momento di ribaltamento alla base, una tipica strategia di scarico del carico prima di aggiungere nuovi strati. L'evoluzione della strategia di finanziamento non è mai un problema contabile, ma il disegno dell'ingegnere strutturale: usare la rivalutazione degli asset come garanzia per emettere nuovo debito significa sostanzialmente ipotecare nuovamente un progetto in costruzione per ampliare l'area di intervento; questa tattica è un amplificatore di leva in un mercato toro, ma un punto di concentrazione di stress in una fase di ritracciamento.
Bisogna prestare particolare attenzione al titolo correlato XASTS, che equivale a frammentare la proprietà di questo edificio in piccole quote sul mercato secondario — la frammentazione della proprietà aumenta la rotazione, ma trasmette le oscillazioni di stress del corpo principale moltiplicate a ogni quota; i possessori affrontano una doppia leva: la leva patrimoniale nel bilancio della società sottostante, sommata alla leva di liquidità della quota stessa. Al minimo soffio di vento, l'oscillazione in cima sarà sempre maggiore che alla base.
Gli indicatori di sentiment di mercato per me sono solo previsioni meteorologiche del cantiere; il barometro non determina la sicurezza strutturale, è il test di stress che lo fa. La posizione di 848.000 unità è già di livello superalto; la sua capacità di resistere al vento non dipende dai bei numeri nel conto economico, ma dallo spessore della domanda marginale e dalla profondità della liquidazione — è un lavoro nascosto, invisibile nei progetti, che si vede solo al collaudo. Il white paper è il progetto, la rivalutazione è il rendering, ma alla consegna ogni singolo palo deve superare il test di carico statico. #strategyq3btcgains#AI需求支撑存储市场，芯片股行情反复 Amici, il recente rollercoaster delle azioni dei chip di memoria ha probabilmente mandato in crisi molti di voi. Un giorno crollano, il 23 ottobre SK Hynix e Micron le hanno invece fortemente rialzate.
Cosa sta succedendo dietro le quinte? In parole semplici, la domanda è molto forte, ma il mercato ha paura.
Guardiamo prima la parte forte. Western Digital ha dichiarato che la domanda di memoria generata dall'AI rimane incredibilmente alta, e i grandi clienti stanno già discutendo forniture a lungo termine per il 2030-2031. Bloccare ordini per i prossimi cinque o sei anni dimostra che l'appetito di AI per la potenza di calcolo non si è affatto ridotto.
Inoltre, SK Hynix ha improvvisamente annunciato che non procederà con l'IPO di Solidigm. Molti hanno visto questo come una notizia negativa, ma in realtà, considerando l'attuale ambiente di mercato sfavorevole e le valutazioni non adeguate, SK Hynix preferisce tenerla in casa e farla crescere lentamente, dato che le prospettive a lungo termine per la memoria AI non sono cambiate.
Cosa teme allora il mercato? Teme che la spesa in capitale sia un pozzo senza fondo. I giganti spendono ogni giorno centinaia di miliardi per costruire fabbriche e acquistare attrezzature; gli ordini sono pieni, ma quando arriveranno i soldi veri? Se la velocità di miglioramento dei profitti non tiene il passo con quella della spesa, gli investitori scapperanno. Ecco perché il prezzo delle azioni oscilla così tanto.
Questa situazione riflette anche sul nostro Bitcoin, la logica è ormai un'abitudine. Se le azioni tecnologiche oscillano violentemente perché i profitti non si concretizzano, la propensione al rischio globale si riduce. Bitcoin ora resiste faticosamente intorno agli 80.000 perché la liquidità è costantemente risucchiata da questa pompa chiamata AI.#AI需求支撑存储市场，芯片股行情反复 In sintesi
L'AI fornisce una base di domanda e uno spazio a lungo termine, cambiando la struttura della domanda di memoria, ma non elimina la natura ciclica della memoria. Le oscillazioni del mercato sono essenzialmente: aspettative di valutazione della crescita VS punti di svolta della domanda e offerta ciclica, cambiamenti nella traiettoria della potenza di calcolo e continue dinamiche tra i tassi macroeconomici.Sulla mappa radar, una massa di aria calda e umida proveniente dal centro dati AI si sta dirigendo verso nord seguendo il getto d'aria in quota da sud-ovest, inondando l'area di produzione di memorie flash e spingendo la pressione al suolo del prezzo contrattuale al massimo annuale — mentre a valle della catena di trasporto, il fronte sta già iniziando a formarsi in fila.
Prima di tutto, contestualizziamo la circolazione. Dopo la chiusura del mercato azionario USA il 29 ottobre, quella grande azienda di storage pubblicherà i dati effettivi del primo trimestre dell'anno fiscale 2027; la precedente guidance sul fatturato trimestrale indicava un intervallo tra 10,3 e 10,8 miliardi di dollari. Nel forecasting questo intervallo non è una semplice previsione, ma una zona di probabilità; una larghezza di 5 miliardi indica una significativa divergenza tra i membri del modello aggregato. La divergenza significa scarsa visibilità, e scarsa visibilità richiede un innalzamento silenzioso del livello di allerta.
Passiamo al campo di pressione. Il centro dati AI è il motore principale di questo sistema meteorologico, con un trasporto continuo di aria calda e stabile, e le linee isobariche sono fitte come il mio calendario di fine anno. L'indice di sollevamento sta migliorando, i cumulonembi di profitto stanno crescendo in altezza, e il picco dell'eco radar ha raggiunto un livello sufficiente a generare convezione. Tuttavia, ciò che i meteorologi temono di più sono proprio questi cumulonembi in crescita — più alto è il picco, più forte è la zona di correnti discendenti alla base della nube. Se l'alta pressione calda si stabilizza per più di due giorni, l'aria fredda accumulata può infiltrarsi lateralmente, e la linea di taglio del vento può causare un crollo improvviso dell'intensità dell'eco.
C'è un altro aspetto da mettere sul tavolo: gran parte dell'energia convettiva che alimenta questo aumento dei prezzi è pagata dalla spesa in capitale AI. Se lo spread di credito della spesa in capitale si allarga, equivale a un cambiamento nella direzione del flusso guida in quota, interrompendo il trasporto di aria calda e umida; anche se la superficie si scalda, la convezione non si attiva. La trasmissione dell'interazione tra mercati ha un evidente ritardo, proprio come quel caldo soffocante prima del passaggio del fronte, quando la sensazione è più confortevole ma il rischio è massimo. Nel profilo radiosondaggio, la configurazione di aria calda e umida in basso, aria secca e fredda a metà quota e divergenza in alta quota non è ancora compromessa, ma la direzione del vento nella boundary layer sta già cambiando di nascosto.
Pertanto, la valutazione attuale del ciclo di mercato dello storage è: ancora sotto il controllo della zona calda in fase di salita principale, mentre l'energia instabile si accumula giorno dopo giorno; qualsiasi deviazione post-mercato dai range previsti potrebbe scatenare forti fenomeni convettivi localizzati.
La pressione si può leggere, ma la tempesta non obbedisce agli ordini. #sandiskq1storagegrowthOsserva la performance di rendimento di $BTC da un halving al successivo. Questo schema è costante in ogni ciclo: il picco di rendimento degli investimenti in ogni nuovo ciclo è inferiore a quello del ciclo precedente. Il primo ciclo ha avuto una crescita straordinaria, il secondo ciclo ha ancora registrato un aumento significativo, il terzo ciclo ha mostrato una performance solida ma più contenuta, e ora siamo nel quarto ciclo. Se questa tendenza continua, il picco di crescita di questo ciclo, calcolato dal minimo post-halving, dovrebbe essere inferiore a quello del ciclo precedente. Non è un segnale ribassista, è solo una legge matematica. Con l'asset che matura e la capitalizzazione di mercato che cresce, i rendimenti naturalmente diminuiscono. Questo aiuta a impostare aspettative realistiche ed evitare di inseguire moltiplicatori illusori tipici del 2013 o del 2017. Riconosci in quale fase del ciclo ti trovi e adatta i tuoi obiettivi di conseguenza. $BTC $ETH $SOL