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Sulla scacchiera, la mano del pezzo "Norvegia" non ha tremato — ha appena sacrificato volontariamente una catena di pedoni sul lato del re nella posizione più appariscente dell'intera partita. Molti dall'altra parte hanno pensato che fosse una ritirata, ma non hanno visto che questa mossa aveva già calcolato la fine della partita a più di dieci mosse di distanza. Il fondo sovrano norvegese ha ridotto la quota di titoli di Stato dal 70% al 50%, e il peso dei titoli del Tesoro USA dal 34,1% al 21,9%. Apparentemente è una ritirata, ma in realtà è una classica "conversione". Si abbandona una sicurezza inefficiente per acquisire la forza fruttifera dietro i titoli garantiti da Fannie Mae, Freddie Mac e Ginnie Mae. Non è un pedone che arretra per paura, ma una torre che si sposta dalla linea di fondo stretta a una linea più aperta — è ancora sulla scacchiera, solo che ha cambiato direzione d'attacco in modo più aggressivo. Pensi che stia abbandonando gli Stati Uniti? No, un vero grande maestro non evita il pericolo "uscendo dalla scacchiera". Sta semplicemente passando dalla difesa con i pedoni del re all'attacco con cavalli e alfieri nel mezzo della partita. I mutui ipotecari sono l'alfiere posteriore ad alto rendimento; i titoli non governativi sono una costrizione che mette sotto pressione l'avversario con il tempo. Il 70% di titoli di Stato è come una difesa slava eccessivamente conservatrice, mentre il 50% di titoli di Stato combinato con asset ad alto rendimento è un "equilibrio ragionevolmente aggressivo" in stile scandinavo. Il mercato interpreta questa manovra da 80 miliardi di dollari come se guardasse solo la terza mossa di una partita: vedono la vendita, vedono la riduzione, ma non vedono il calcolo dietro. Il cuore di questa mossa non riguarda i titoli del Tesoro — né tantomeno gli Stati Uniti. Vede la fragilità, in una lunga partita, del pezzo "credito in dollari" sulla scacchiera della supremazia monetaria; percepisce che, nella fine della partita dell'inflazione, gli asset a rischio zero stanno diventando un esercito di pedoni che perde lentamente sangue. Non fa scommesse da spettatore, vuole scambiare pedoni attraversati con una fortezza di alfieri protettori tra i tre muscoli di liquidità, inflazione e geopolitica. Il tempo è fissato per la primavera del 2027 — questo è il ritmo del grande maestro. Disprezza danzare al ritmo delle oscillazioni intraday; prima di muovere, ha già previsto tre mosse di risposta per l'avversario. Guardando indietro tra trent'anni, forse nessuno ricorderà l'anno in cui è stata venduta questa posizione; ma la formazione dei pedoni sulla scacchiera ha già preparato la profondità per il ritmo composto dei prossimi vent'anni. Quanto a quel codice che salta sul mercato azionario USA, è solo un cronometro LCD ai margini della partita — mostra pressioni e illusioni sincronizzate, ma quando il vero maestro schiera le truppe a centrocampo, gli amatori fissano solo i numeri sul cronometro, cercando di indovinare se inseguire il rialzo o fermare la perdita al secondo successivo. Non è una fuga disperata dopo uno scacco matto che sacrifica la torre per salvarsi, ma un controllo ad alto livello che usa la fine della partita come apertura. #NorwaySWFEyes80BUSTCut #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ Attualmente 1 BTC può essere scambiato per circa 18,17 once d'oro, questo rapporto ha raggiunto un nuovo massimo annuale, e la correlazione a 90 giorni tra i due è salita al picco dal 2020, indicando che la logica di prezzo del mercato legata all'indebolimento della fiducia nelle valute fiat e all'espansione del debito sovrano è profondamente legata a queste due classi di asset. Tuttavia, l'aumento della correlazione significa anche che se l'oro viene frenato dal rimbalzo dei tassi d'interesse reali, BTC faticherà a generare un rally indipendente. Yi Lihua ribadisce la struttura del mercato toro e la narrativa della scarsità, ritenendo che l'effetto del dimezzamento non sia ancora stato pienamente sfruttato; mentre Jiang Zhuoer ha eseguito una vendita totale intorno a 82.050 dollari, la sua operazione indica preoccupazioni a breve termine per la pressione sulla liquidità e la riduzione del costo marginale dei miner. Dopo la conferma del prezzo di BTC oltre la soglia degli 80.000 dollari, il focus del mercato è passato dal "potersi mantenere sopra" al "poter mantenere un vantaggio relativo", soprattutto il rapporto di prezzo rispetto all'oro sta diventando un nuovo indicatore di sentiment. OKX mantiene BTC/USDT spot in una fase di consolidamento elevata, con un supporto di valutazione a breve termine dato dall'indebolimento delle aspettative d'inflazione e dal calo dei rendimenti a breve termine dei titoli di Stato USA; tuttavia, dopo un afflusso netto ad agosto, l'ETF spot BTC negli USA ha registrato tre giorni consecutivi di deflussi nella prima settimana di settembre, con un rallentamento evidente degli acquisti istituzionali, e il mercato sta passando da una dinamica guidata dalla tendenza a una competizione per la quota esistente. La contraddizione centrale per il futuro è se la domanda spot potrà continuare a sostenere gli ordini di vendita accumulati nella fascia tra 80.000 e 82.500 dollari. Se il ritorno dei fondi ETF e la ripresa del rapporto long/short nel mercato dei derivati si sincronizzeranno, il rapporto di prezzo ha ancora spazio per salire. $ETH $BTC I problemi attuali del prezzo del petrolio non possono essere spiegati con una sola notizia. Le interruzioni nella fornitura si ripetono: stretto di passaggio, sanzioni, navi fantasma, raffinerie, assicurazioni sul trasporto, ogni anello può far aumentare un po' i costi. In apparenza il mercato osserva la volatilità del prezzo del petrolio, ma le aziende percepiscono concretamente un irrigidimento simultaneo di gasolio, logistica, scorte e flusso di cassa. La cosa più fastidiosa è che questo costo non è uno shock una tantum, ma si insinua lentamente nel settore alimentare, nei trasporti, nell'industria manifatturiera, per poi tornare infine a riflettersi nei dati sull'inflazione. Non mi piace considerare il rischio energetico come un tema di breve termine. Quando il prezzo del petrolio sale, per le banche centrali diventa più difficile adottare una politica accomodante; più è difficile per le banche centrali adottare una politica accomodante, più è difficile per gli asset rischiosi mantenere valutazioni confortevoli. Molti si concentrano solo sulle oscillazioni del prezzo del petrolio, ma in realtà dovrebbero guardare se questo riuscirà a strappare un varco nel copione del "rallentamento dell'inflazione". #原油供应扰动反复，油价高位波动 Il terreno ancorato nella fondazione sta perdendo stabilità, mentre lo schermo del centro vendite continua a mostrare dati di raccolta fondi annualizzati superiori a un miliardo — questa è la mia prima annotazione di ispezione per Robinhood Chain. Deutsche Bank ha alzato il prezzo obiettivo da 115 a 136 dollari, motivando con "una crescita delle commissioni on-chain superiore alle aspettative". Guardando solo il contatore del flusso di visitatori nella hall, questo ottimismo ha una base: prima di metà agosto, il "pedaggio" giornaliero di questa chain era inferiore a 200.000 dollari; il 2 settembre è salito a 4,01 milioni di dollari in un solo giorno, e a questo ritmo, calcolando meccanicamente, il reddito annualizzato ha già superato una trave d'acciaio da un miliardo. Ma io sono un progettista edile, e le lucenti immagini promozionali del complesso commerciale non risolvono le mie preoccupazioni riguardo alle travi di fondazione e ai plinti. Le istituzioni iniziano a inserire i ricavi on-chain nei modelli di valutazione, ma è come mettere un timbro rosso su un documento di proprietà senza che il rapporto geotecnico sia stato ancora approvato. La mia abitudine è scendere prima nel seminterrato per controllare i condotti di ventilazione e i muri portanti. Il 4 settembre, questa chain ha registrato un deflusso netto di 21,07 milioni di dollari, conquistando il titolo di "maggiore estrazione d'acqua da scavo" tra i progetti in corso su tutta la rete. Nello stesso giorno, Ethereum ha avuto un afflusso di 46,47 milioni di dollari. Questi due numeri messi insieme sembrano una gara di costruzione: da una parte l'effetto aspirazione di un complesso urbano maturo, dove ogni solaio strutturale verificato attira automaticamente risorse; dall'altra un cantiere appena completato a quota zero, dove in superficie le gru non smettono di muoversi, ma in realtà neanche la cisterna antincendio è stata riempita. Il budget per la mostra temporanea MEME è sceso da 150 milioni a meno di 40 milioni di dollari, e la torre principale HOOD è scesa del 2,09%. Quando arriva il carico del vento, la prima cosa a cedere non sono le travi, ma i blocchi di fissaggio delle facciate che non hanno ancora ricevuto il sigillante. Molti osservatori interpretano la crescita delle commissioni come un rapporto di resistenza strutturale, ma io mi preoccupo di più se il calcestruzzo si sta segregando. Un incasso giornaliero di 4,01 milioni di dollari indica al massimo che la pompa del calcestruzzo sta lavorando con continuità; ma se gli asset on-chain continuano a uscire, significa che l'acqua di pressione sotto la fondazione viene estratta costantemente, e più il getto di calcestruzzo è intenso, maggiore è il rischio di svuotamento sotterraneo. Il white paper è solo un rendering, ma i movimenti degli asset nel ledger sottostante sono il vero strumento di monitoraggio dei cedimenti. Ogni deflusso strappa una crepa invisibile nella piastra di fondazione. Alcuni interpretano un reddito annualizzato superiore a 100 milioni di dollari come "segno che si può completare la copertura". Nel mio registro di ispezione, questa voce è solo una richiesta di modifica progettuale. Ciò che determina l'altezza effettiva dell'edificio non è il numero di prenotazioni nel centro vendite temporaneo, ma se le fondazioni sono posate su uno strato portante stabile. Quando un giorno l'afflusso netto giornaliero on-chain sarà costantemente positivo e le commissioni non dipenderanno più da pochi "appartamenti modello", allora disegnerò una vera colonna portante. La contraddizione attuale di Robinhood Chain è che il ritmo di pubblicazione dei dati di vendita è molto più veloce dei rapporti di monitoraggio della sicurezza in cantiere. Ripongo il metro nel kit degli attrezzi, scorro fino all'ultima riga del registro di ispezione di oggi e scrivo una nota: il numero di visitatori nella hall di vendita ha raggiunto un nuovo massimo, mentre il livello dell'acqua accumulata al terzo piano interrato ha superato la linea di allarme rossa. #RobinhoodChainOutflows Ho verificato, il riacquisto e la distruzione di PONS sono reali, 295 milioni, ma la logica è diversa da $PUMP, la sua distruzione è ancora tra i primi dieci indirizzi, il totale rimane 1 miliardo, solo che questo indirizzo non ha chiavi private e non potrà mai essere trasferito fuori. $BTC $SNDK in precedenza ha avuto un'impennata violenta basata su un rapido aumento dei fondi concentrati e un'esplosione a breve termine, per poi iniziare un crollo a strapiombo senza alcun supporto dal massimo storico, con un ritracciamento complessivo che supera stabilmente il 99%. Il mercato è stato costantemente schiacciato dalla pressione di vendita continua delle prime tranche di token distribuite, non riuscendo a reggere più di qualche ora prima di essere travolto. I concorrenti nello stesso settore $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR hanno tutti colto con precisione la domanda attiva generata dalla liquidità espansiva rilasciata in questo ciclo di mercato, con un ritmo chiaro. $SNDK non ha beneficiato nemmeno della rotazione parziale del settore, rimanendo completamente scollegato dal trend di crescita dell'intero comparto, anzi è rimasto intrappolato nel proprio canale di discesa indipendente, scivolando costantemente lungo la media mobile a breve termine. Attualmente il rischio di entrare ciecamente nel mercato puntando a un'inversione senza aver prima effettuato più cicli di scambio è salito a livelli estremamente elevati #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% Ora il mercato non soffre tanto per quanto è già sceso, ma per l'aspettativa sospesa a mezz'aria, come una lama che non è ancora caduta. Il 58,6% è solo una probabilità prezzata, non la decisione stessa, ma finché supera la metà, il premio per il rischio degli asset rischiosi sarà compresso. Si vede anche dal mercato: BTC viene respinto ripetutamente nella fascia alta, ETH è più debole, gli altcoin ruotano velocemente e con scarsa continuità, appena salgono c'è pressione di vendita. I capitali non è che non vogliano operare, ma non osano scommettere pesantemente sulla direzione davanti alla finestra macro. I rendimenti a breve dei titoli di stato USA, il dollaro e il ritmo di oro/rifugio indicano tutti: le aspettative di liquidità si stanno restringendo, e naturalmente il settore crypto ad alto beta viene trascurato per primo. Ci sono poi variabili come l'occupazione, l'inflazione, il Beige Book e i discorsi dei membri del FOMC; dati più forti spingeranno a continuare la narrativa di rialzo/tassi alti; dati più deboli faranno rapidamente calare la probabilità. Quindi ora non è un "certo segnale negativo", ma un "premio per l'incertezza". Operativamente, chi ha posizioni non si affretti a mediare al ribasso, sfrutti i rimbalzi per ridurre leva e tenere liquidità; chi è fuori non faccia bottom fishing per una sola candela con ombra inferiore, eviti i contratti, rischia di essere colpito in entrambe le direzioni. Quando il percorso del FOMC e i dati si riallineeranno, la tendenza sarà più chiara rispetto ad ora. #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ A new wave of community posts is claiming that “dozens of exchanges are delisting CORE,” creating unnecessary panic among holders and traders. However, not every suspension means a permanent delisting. The key is to separate trading-pair removal from temporary deposit/withdrawal restrictions related to network maintenance or a hard fork. 📝 What We Know So Far 1️⃣ Some Exchanges Have Reduced CORE Support A number of smaller and mid-sized platforms have removed certain CORE trading markets or sto Caspita, SanDisk SNDK ieri sera è schizzato del 12%! Il mercato generale sta scendendo, ma lui tira su da solo, è davvero incredibile. A dire il vero non è che abbia avuto qualche notizia positiva da solo, è tutto il settore dello storage che si è ribellato insieme — con l'arrivo di GPT-6 Astra di OpenAI l'AI ha iniziato a controllare direttamente i computer, il consumo di chip di memoria è decollato. Dell ha ordini arretrati per server AI per 95 miliardi, i dirigenti dicono che "il collo di bottiglia più grande è la NAND". Micron ha già venduto tutta la capacità HBM per il 2026, il divario tra domanda e offerta è visibile a occhio nudo. Citigroup prevede 2500, JPMorgan 2250, suona davvero allettante. Ma guardando l'analisi tecnica, 1750 è proprio sulla resistenza superiore della banda di Bollinger, la candela ha chiuso con un'ombra superiore, il volume è aumentato ma il prezzo non ha seguito, sembra un segnale di divergenza volume-prezzo, nel breve termine potrebbe esserci una correzione. Il supporto è nella fascia 1500-1530 Se riuscisse a toccare quella zona, penso sarebbe la posizione più comoda per entrare. Sul medio-lungo termine sono sicuramente ottimista, il prezzo della NAND dovrebbe salire del 186% quest'anno, la carenza durerà fino al 2028. Ma nel breve termine entrare a questo livello, a dire il vero, fa un po' paura, meglio aspettare e vedere. Il report sull'occupazione è appena uscito e il mercato non si è ancora stabilizzato, non correre. ✌️✌️✌️ $BTC $ETH $SNDK La moneta anonima per la privacy $ZEC, dopo il suo rally, probabilmente vedrà i fondi ruotare verso $ZEN. Storicamente, ZEC raggiunge il picco per primo, poi seguono $DASH e ZEN, con chi ha la valutazione più bassa che alla fine beneficia della crescita principale. ZEN non è un plugin di mixing post-attaccato. Eredita zk-SNARKs dalla stessa fonte di Zcash, chiudendo poi proattivamente il pool di scudo della catena principale e migrando su Base per diventare L3, #HammackBacksHike #BTCGoldRatioHigh #OKXOutcomeLeagueFOMC Perché ZEC attualmente non segue più l'andamento di BTC, ma segue una propria tendenza indipendente, inclusa la grande notizia negativa di ieri che però non ha fatto scendere $ZEC? Su cosa si basa attualmente il suo supporto? In questo ciclo, i fondi stanno chiaramente uscendo da narrazioni affollate come AI, MEME, L2, per spostarsi verso settori con attributi di scarsità e temi più certi; per questo le privacy coin sono tornate al centro dell'attenzione. La struttura del mercato di ZEC è anche piuttosto cruciale: la detenzione a lungo termine e quella istituzionale sono significative, con pochi possessori a breve termine, la pressione di vendita sul mercato non è così dispersa, quindi quando i fondi entrano è facile spingere il prezzo con inerzia. Un'altra realtà è il livello dei derivati: dopo un forte rialzo, gli short tentano continuamente con "ora deve scendere", ma i ritracciamenti sono lievi e il supporto forte, il che spesso si traduce in un short squeeze che spinge ulteriormente il prezzo. Inoltre, la narrazione sulla privacy, le discussioni su custodia regolamentata/garanzie, il rilancio dell'ecosistema sulla vecchia chain stanno fornendo nuove ancore di valutazione; il mercato inizia a considerarlo come un asset indipendente, non più un follower di BTC. Ma una tendenza indipendente non significa sicurezza cieca; il fatto che non scenda con notizie negative può indicare forza, ma anche una falsa forza dovuta a bassa liquidità. Operativamente, non conviene andare short contro il trend né fare FOMO comprando a prezzi elevati; è più importante osservare i rimbalzi con supporto e la continuità del volume. #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ ZEC continua a battere nuovi massimi storici $ZEC La parte più snervante di questa ondata non è tanto aver perso l'occasione, quanto il fatto che a 800 si pensa sia caro, a 900 non si osa muovere, e a 1000 si aspetta un ritracciamento — ma il prezzo ha silenziosamente raggiunto nuovi massimi. ZEC ha toccato una volta circa 1050, aggiornando i massimi degli ultimi dieci anni. Un mese fa oscillava intorno a 500, quasi raddoppiando in un batter d'occhio; la crescita in 30 giorni si avvicina al 94%, e la media annuale è ancora più impressionante. Non si può più ridurre tutto a una semplice "speculazione sulle privacy coin": il prodotto spot ZCSH di Grayscale ha portato un ingresso di capitali regolamentati, la narrazione sulla privacy si somma alla potenza di calcolo dei miner e alla struttura delle posizioni, creando una risonanza perfetta tra capitale, storia e liquidità. I veri sfortunati sono gli short. Il giorno in cui ha superato i 1000, le liquidazioni a leva in 24 ore sono state circa 36,6 milioni di dollari, di cui 34,5 milioni da posizioni short. Più si pensa "a questi livelli deve scendere", più si tende a shortare contro il trend; le liquidazioni forzate si trasformano in acquisti, alimentando ulteriormente il rialzo. Da 500 a 1000 si può parlare di trend e recupero dei fondamentali, sopra i 1000 si gioca tutto su emozioni, profondità e capacità di mantenere il passo. Non shortare basandoti sul costo, né inseguire il rialzo per FOMO; stop loss e gestione della posizione sono più importanti delle previsioni. #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ Accidenti! $ZEC ha registrato un volume di scambi di 14,8 milioni di dollari nel primo giorno dell'ETF spot, e il prezzo ha superato i 1000 dollari. Ma non affrettarti a gridare al toro, questa ondata la chiamerei piuttosto "rapina legale". Il grafico a candele è davvero forte, ma purtroppo i fondamentali non supportano più questo prezzo da tempo. Questo rialzo è puramente un premio emotivo portato dall'ETF di Grayscale, e non ha nulla a che fare con la diffusione dei pagamenti privati. Due fatti sono evidenti: Primo, la falla storica è una bomba a orologeria. Il team stesso ammette di non poter dimostrare la propria innocenza; una moneta con un'offerta totale potenzialmente illimitata, dimmi perché dovrebbe valere 1000 dollari? Secondo, le balene stanno approfittando della situazione per uscire. I dati on-chain non mentono, la percentuale di detenzione da parte dei grandi investitori è diminuita chiaramente durante il rally, stanno distribuendo le loro posizioni ai piccoli investitori che stanno entrando. Anche l'aspetto tecnico è negativo: l'RSI è da tempo in ipercomprato, 1000 dollari è una forte resistenza, entrare a questo prezzo significa praticamente fornire carburante a miner e fondi. La mia strategia è semplice: sopra 980 vendo solo, non compro. Se scende sotto la soglia psicologica di 900, allora lo spazio verso il basso si apre davvero, ed è il momento giusto per andare short. Ricorda una cosa: il consenso a prezzi bassi è un'opportunità, a prezzi alti è una falce. Non essere l'ultimo a prendere il testimone. Oggi hai inseguito $ZEC a prezzi alti? #ZEC现货ETF首日成交额1480万美元 Il "Verde" è completamente diverso dal duro che prima investiva tutto senza riserve $ZEC a margine isolato 50x, parzialmente chiuso: la mossa più audace. 70 ZEC long, prezzo medio 1024, chiusi 35 a 1024.66, guadagnando lo 0,78% e poi usciti, i restanti 35 tenuti. Questa operazione è un tipico "uscire in pareggio", insicuro, ma con paura di perdere l'opportunità, quindi riduce la posizione per autoingannarsi. Il risultato è una perdita di 5,63U in commissioni, davvero un lavoratore instancabile. $BTC a margine pieno 100x, tutto chiuso: l'unica posizione dignitosa. 1,5 $BTC presi da 79343 a 79526 con un guadagno di 183 dollari, rendimento del 6,11% e incasso di 72U. Margine pieno 100x con coraggio di investire pesantemente, ma chiusura estremamente decisa, indica una buona valutazione della tendenza del Bitcoin, ma senza avidità — prima almeno teneva sopra gli 80.000, ora sembra un trader intraday. $ETH a margine isolato 100x, tutto chiuso: la posizione più conservativa. 50 dollari in ETH, long a 2453, chiuso a 2455, guadagno solo dell'1,85% (22U). Questo con leva 100x, una variazione dello 0,1% avrebbe dovuto far decollare, invece si comporta come se fosse spot. Evidentemente poca fiducia in ETH, guadagna solo le commissioni e scappa. Profitto totale meno di 90U, prima era solo una frazione di un suo singolo trade. Da margine isolato a margine pieno, da margine pieno a metà posizione, da take profit ambizioso a guadagni minimi — il "Verde" non è diventato più stabile, è stato educato dal mercato a non osare più. Questa strategia "molto veloce nel chiudere" sembra proprio quella di un retail spaventato dalle perdite, meno aggressivo, più rassegnato.La moneta anonima per la privacy $ZEC, dopo il suo rally, probabilmente vedrà i fondi ruotare verso $ZEN. Storicamente, ZEC raggiunge il picco per primo, poi seguono $DASH e ZEN, con chi ha la valutazione più bassa che alla fine beneficia della crescita principale. ZEN non è un plugin di mixing post-attaccato. Eredita zk-SNARKs dalla stessa fonte di Zcash, chiudendo poi proattivamente il pool di shield della main chain e migrando su Base per diventare L3, trasformando la privacy in una capacità a livello di applicazione: swap privati, cross-chain Il 4 settembre, i tre principali indici azionari statunitensi hanno chiuso tutti in calo: il Dow Jones è sceso dello 0,51%, il Nasdaq dello 0,29%. Ma il settore dello storage ha registrato un'impennata controcorrente. SanDisk è salita di quasi il 12%, SK Hynix di oltre l'8%, Micron di oltre il 6%, Western Digital di oltre il 5%. L'indice Philadelphia Semiconductor è salito del 3,37%. Il mercato generale scende, lo storage vola. SanDisk sta replicando lo scenario di Nvidia del 2023. Il prezzo di chiusura di SanDisk giovedì ha già guadagnato il 555% da inizio anno. Venerdì ha registrato un'altra candela rialzista del 12%. Che significa? Se a inizio anno avessi investito 100 dollari, ora ne avresti 655. La logica del "venditore d'acqua" dell'infrastruttura AI si sta estendendo dalla GPU allo storage. Il chip è il cervello dell'AI, lo storage è la memoria dell'AI. Il cervello è già salito, ora i capitali si stanno concentrando sulla memoria. Ma attenzione: il giorno prima SanDisk era scesa dell'1,6%. Venerdì SanDisk non ha pubblicato alcuna notizia aziendale. Non c'è stato alcun cambiamento fondamentale. È solo una rotazione di capitali "all'interno del settore AI" — dal software all'hardware, dalla GPU allo storage. Non confondere la rotazione settoriale con una fede a lungo termine. L'aumento dell'8% è flusso di capitale, non rivalutazione del valore. I leader stanno scommettendo sul 2028, 2029. SanDisk e Kioxia hanno appena annunciato un investimento di oltre 31 miliardi di dollari in Giappone per espandere la capacità NAND, con l'obiettivo di produzione nel 2029. Samsung e SK Hynix non stanno a guardare — entro il 2028 la capacità mensile di wafer in Corea aumenterà di circa 600.000 unità. Tutti i leader stanno puntando sulla stessa cosa: la domanda di storage AI non è un fenomeno passeggero, ma un cambiamento strutturale. I dati di Counterpoint mostrano che nel secondo trimestre 2026 gli eSSD per server rappresenteranno il 48% delle spedizioni totali di NAND, con l'inferenza AI come principale motore. I ricavi NAND sono previsti in aumento da 67,1 miliardi di dollari nel 2025 a 289 miliardi nel 2026. L'attuale aumento dei prezzi (NAND +10-15% nel terzo trimestre) è solo un antipasto. Il piatto principale è la domanda essenziale di storage per l'inferenza AI tra tre anni. Anche il mercato crypto non è rimasto fermo. Filecoin (FIL) è balzato del 15% il 2 settembre, con short liquidati per 1,54 milioni di dollari in un solo giorno. I token del settore storage sono saliti in massa — FIL ha raggiunto un aumento del 119% in 24 ore, AR +40%, STORJ +58%. L'impennata del settore storage sta creando una nuova "narrazione spillover". Ma ricordate: FIL è il token nativo di una rete di storage decentralizzata, SanDisk è un'azione di un produttore di chip NAND. Uno è equity, l'altro è token. Non confondete. La logica a lungo termine è solida, ma a breve non fate FOMO. Lo storage è il "cemento e l'acciaio" dell'AI. Questo giudizio è corretto. Ma la valutazione di SanDisk ha già un premio del 60%. Un aumento del 555% da inizio anno, è basato sulla carenza attuale o sull'offerta tra tre anni? In questo settore ci saranno grandi vincitori, ma anche grandi perdenti. Chi vuole investire aspetti una correzione, chi vuole speculare stia attento ai rischi. Il mercato generale teme i rialzi dei tassi, lo storage no. Ma non temere i rialzi dei tassi non significa che non ci saranno correzioni. $SNDK $SKHY $MU #闪迪涨近12%，NAND涨价放缓，产能却加码 La mia recente analisi su $SNDK è stata in parte corretta e in parte no. Ma il mercato è il mercato, la logica è la logica. Negli ultimi due giorni SNDK si è effettivamente distaccato dal mercato generale rafforzandosi in modo indipendente, ieri ha raggiunto circa 1736 e ha chiuso a 1719, con un aumento dei volumi; il contesto è dato da AI storage, aspettative di aumento dei prezzi NAND e rotazione nel settore dei semiconduttori che sostengono il sentiment; nello stesso periodo i dati non agricoli sono stati forti e le aspettative di rialzo dei tassi hanno frenato S&P e Nasdaq, ma SNDK è stato scelto dai capitali, il che indica un interesse elevato a breve termine. Nonostante l'entusiasmo, dopo rialzi consecutivi il margine di errore per chi entra ora si riduce. La zona 1736-1740 è diventata una resistenza intensa a breve termine; superarla con volumi è una cosa, ma se si verifica un ritracciamento bisogna vedere se 1700 regge come supporto; in caso di rottura, le prossime aree da osservare sono 1650 e 1600. La narrativa fondamentale non è cambiata, ma il ritmo del prezzo ha anticipato le aspettative, quindi la volatilità sarà amplificata. Non cambierò subito idea solo perché la mia previsione precedente non è stata precisa, né consiglio di agire solo "quando il prezzo sale". Se si vuole una conferma, è meglio aspettare un ritracciamento che non rompa i livelli chiave o una rottura con volumi della resistenza. Ora è più opportuno monitorare la posizione e lo stop loss, piuttosto che dimostrare chi ha ragione o torto. #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #全球最大主权基金拟减持800亿美元美债 Il più grande fondo sovrano al mondo sta per agire. Il fondo norvegese da 2,3 trilioni di dollari ha appena proposto di ridurre la quota di titoli di Stato dal 70% al 50%, con una riduzione di quasi 80 miliardi di dollari solo in titoli del Tesoro USA. Non si tratta di una fuga diretta, i soldi rimangono sostanzialmente negli Stati Uniti, ma vengono convertiti da titoli di Stato a mutui ipotecari e obbligazioni societarie, cercando un rendimento leggermente più alto. Lo trovo piuttosto interessante. Prima tutti consideravano i titoli del Tesoro come un cuscinetto assolutamente sicuro, ora anche il fondo sovrano più conservatore inizia a ritenere i rendimenti troppo bassi. Questo indica che il premio per gli asset tradizionalmente privi di rischio sta lentamente venendo rivalutato. Per noi, questo aggiustamento di grandi capitali potrebbe causare nel breve termine un po' più di volatilità nel mercato obbligazionario e nella liquidità, mentre nel medio-lungo termine ci ricorda di non puntare troppo su un singolo asset. Anche il cuscinetto di sicurezza sta cambiando, e dobbiamo adattarci di conseguenza $BTC Quando sono entrato nel mercato, amavo ascoltare storie, compravo qualsiasi moneta avesse un'anima. C'era un progetto che diceva di voler cambiare il modo in cui conserviamo i dati, ero così emozionato che ho comprato e sono rimasto bloccato per tre anni senza uscire. Poi ho capito che la cosa più preziosa nel mondo delle criptovalute non è il Bitcoin, ma la narrazione. Se una storia è ben raccontata, il prezzo può volare alle stelle; quando la storia diventa obsoleta, il prezzo crolla senza pietà. Ho perso soldi più volte seguendo le narrazioni, per esempio quando il metaverso era in auge o durante il boom dell'AI, alla fine sono rimasto a guardare. Ora, quando vedo un settore esaltato all'eccesso, la mia prima reazione non è l'entusiasmo, ma controllare il calendario. Guardo da quanto tempo quella narrazione è stata pompata e quante persone non sono ancora salite a bordo. Se persino la guardia sotto casa mia ne parla, allora di solito faccio l'opposto. Per esempio $FIL, la narrazione dello storage era molto forte all'inizio, ma poi sono arrivate nuove storie e lentamente è sceso. Ho imparato a entrare quando la narrazione è fredda e aspettare che la gente ricominci a parlarne. Poi c'è $RNDR, quando la narrazione sulla rendering era appena nata nessuno ci faceva caso, così ho investito un po', poi con il boom dell'AI è decollato. Ma quando è salito ho venduto a più riprese, perché so che una narrazione non può restare calda per sempre. È come una canzone popolare, dopo tre mesi è ora di passare alla prossima. Ora ho una lista nel mio telefono con cinque o sei progetti passati di moda ma ancora attivi. Quando il prezzo scende al minimo e nessuno ne parla, la guardo e scelgo qualcosa che mi piace per comprare. Quando i media ricominceranno a scrivere articoli su di essi, sorriderò e restituirò le mie quote. Guadagno da questa differenza di aspettative, non correndo una maratona dietro alle storie. Gli altri sono avidi quando io ho paura, gli altri hanno paura quando io sono avido, è un detto vecchio ma funziona davvero. Soprattutto in un mondo delle criptovalute dove le narrazioni cambiano più velocemente di una pagina di un libro, essere un controtendenza è molto più comodo che inseguire le mode. Almeno ora non devo inseguire ogni nuova tendenza, posso semplicemente aspettare che le vecchie storie rivivano. #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ Il rapporto BTC/oro ha raggiunto 18,17, il livello più alto da gennaio di quest'anno. Un BTC ora può essere scambiato con oltre 18 once d'oro; sul mercato BTC si aggira intorno a 81.000, mentre l'oro mantiene un livello elevato, entrambi in crescita, ma la volatilità di BTC è chiaramente più marcata. Gli ottimisti ritengono che l'aumento di questo rapporto indichi una maggiore propensione degli investitori a puntare sugli asset crittografici, e che la "narrazione dell'asset hard" di BTC stia lentamente guadagnando riconoscimento tra le istituzioni. I più cauti ricordano però che si tratta solo di un indicatore di forza relativa, e storicamente dopo picchi di questo rapporto spesso seguono correzioni; non può essere usato da solo come base per un trend rialzista unilaterale. La logica di fondo non è complicata: un rapporto più alto indica una preferenza maggiore per BTC in condizioni simili. Tuttavia, questo indicatore è fortemente influenzato dai rendimenti dei titoli di stato USA e dalle aspettative sui tassi d'interesse; se il contesto macroeconomico cambia, la volatilità di BTC sarà molto più alta rispetto all'oro, e il rapporto tornerà rapidamente indietro. Personalmente, ritengo che il mercato toro stia lentamente tornando, ma questa non è una consulenza d'investimento. L'indicatore di forza relativa è interessante, ma non bisogna basarsi solo su di esso per inseguire posizioni long. È importante monitorare i dati sull'inflazione in arrivo, gestire bene le posizioni e non rischiare tutto in un colpo solo. $BTC $BTC $BTC SanDisk ha guadagnato quasi 200 punti in una notte, Nvidia ha davvero effettuato un ordine? Questa ondata sembra più una "ri-valutazione della catena di archiviazione AI", non spiegabile con una singola notizia. Il bilancio di Dell ha indicato come colli di bottiglia per i server AI il DRAM/NAND, e il mercato ha iniziato a capire: per quanto potente sia la GPU, i dati di addestramento e inferenza devono comunque essere archiviati a livello di storage. La narrazione della collaborazione tra Kioxia e Nvidia nell'ecosistema di SSD/storage AI ad alta velocità, unita al legame a lungo termine tra SanDisk (SNDK) e Kioxia nel NAND e alla presenza in ecosistemi come Storage-Next, ha dato spazio all'immaginazione degli investitori. Anche gli accordi relativi a Hugging Face, il ribilanciamento MSCI e le aspettative sul ciclo di domanda/offerta e prezzo del NAND si sono sovrapposti in questa finestra. Ma bisogna mantenere la calma: finora non ci sono annunci ufficiali di "Nvidia che acquista ufficialmente dispositivi SanDisk", non bisogna confondere la partecipazione nell'ecosistema con ordini certi. Campioni, validazioni, produzione di massa, introduzione clienti e ritmo delle spedizioni reali sono i punti di verifica successivi. Il prezzo delle azioni vola prima, i fondamentali devono seguire, altrimenti anche il ritracciamento sarà rapido e volatile. Dal punto di vista del trading, una tendenza forte non significa poter inseguire l'impulso, bisogna stare particolarmente attenti con la leva. Si guarda ai prezzi futuri del NAND, all'aumento della configurazione di storage nei server AI, alla certificazione clienti e alle indicazioni di bilancio. La storia ha uno scheletro, gli ordini sono la carne. #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% L'allarme aumento dei tassi è scattato di nuovo, con la probabilità per settembre che schizza direttamente al 58,6%. L'atteggiamento della Federal Reserve è chiaramente più aggressivo, e il mercato ha praticamente schiacciato al suolo ogni illusione di taglio dei tassi. Se il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA continuano a salire, BTC, ETH e altri asset rischiosi non potranno rilassarsi nel breve termine. Ma qui bisogna guardare con calma un aspetto: la probabilità di aumento dei tassi è dinamica, con ogni dato come l'occupazione non agricola o l'IPC che può farla correggere drasticamente. Ora la probabilità è alta, ma questo influenza soprattutto il sentiment a breve termine, senza necessariamente causare un crollo di tendenza. Nella storia capita spesso che "una notizia negativa si trasformi in positiva"; più le aspettative sono sature, più è facile che, quando la notizia arriva, si verifichi una ripresa. Il nodo centrale ora è uno solo: aspettative di stretta macroeconomica VS volontà degli investitori sul mercato di andare long. Se i dati restano forti e le aspettative di aumento si rafforzano, BTC e ETH continueranno a essere sotto pressione; se i dati si indeboliscono, le aspettative si raffreddano rapidamente e il rimbalzo sarà forte. In questa fase è fondamentale evitare di puntare pesantemente su una sola direzione. Non farti trascinare dall'emotività, tieni d'occhio i livelli di supporto chiave e controlla bene la posizione, è più importante di qualsiasi altra cosa. $BTC $ZEC $ZEC #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% Sono Feige, allievo di Cige, Hamak è uscito a parlare, la politica non ha limitato l'inflazione, è necessario continuare a stringere. Dopo che i dati sull'occupazione non agricola sono scesi a 162.000, il mercato ha immediatamente aumentato il prezzo dell'aumento dei tassi a settembre, Citibank ha già spostato le aspettative di taglio dei tassi a metà 2027. D'altra parte, la crescita salariale è scesa al 3,09%, il potere d'acquisto reale si sta contraendo, Trump chiede un taglio dei tassi. L'inflazione continua a bruciare, l'occupazione è ancora forte, ma i salari si stanno indebolendo, tre segnali che vanno in direzioni diverse. L'11 settembre il CPI sarà il prossimo pezzo chiave del puzzle, il mercato prevede un CPI complessivo su base annua del 3,4%, un CPI core su base annua del 2,4%. Se la diminuzione del CPI core supera le aspettative, la logica dell'aumento dei tassi sarà indebolita. Se il CPI complessivo si rafforza insieme ai dati sull'occupazione non agricola, la Fed non avrà molte ragioni per aspettare. La direzione non è cambiata, il ritmo sì. Feige ha finito, rifletti. Credi che molti di quelli che hanno inseguito il rialzo ieri siano stati liquidati, o che chi ha fatto long senza impostare uno stop loss sia rimasto bloccato, e la liquidazione è solo una questione di tempo. È stato chiaramente indicato che a settembre il trend è cambiato, con la speculazione sui tassi di interesse; anche se non aumentano i tassi, basta la speculazione per creare problemi. Tutti seguono le politiche, quindi dire che bisogna guardare il grafico strutturale non serve a nulla: ieri il mercato era in rialzo e un solo dato informativo può cambiare la struttura. La banca Citibank ha già posticipato il taglio dei tassi della Fed al 2027, cioè tra 8 mesi, proprio a causa del rapporto non agricolo di ieri sera. Puoi dire che Citibank cambia idea continuamente? No, perché anche loro agiscono in base alle politiche. Quindi, quando il mercato cambia, devi solo fare stop loss e accettare la perdita. La politica è l’unica cosa che conta in questo evento, tutto il resto, come i grafici strutturali, è una sciocchezza che cambia all’improvviso. Se non hai la capacità di studiare le politiche né una sensibilità finanziaria, puoi fare solo due cose: 1) impostare uno stop loss; 2) aspettare i dati e le politiche prima di agire. La prima ondata la perderai sicuramente, perché è troppo veloce, la discesa dura pochi secondi e ti fa uscire da un intervallo, come puoi approfittarne?Il 4 settembre il mercato azionario statunitense, il settore della memoria è impazzito. SanDisk è salito dell'11,9%, Micron del 4,23%, SK Hynix del 4,24%, Western Digital del 5,51%, Seagate del 5,65%, Kioxia ADR del 6,13%. L'indice Philadelphia Semiconductor è salito del 3,35%. I dati sono così belli che fanno venir voglia di buttarsi dentro. Ma io sono seduto davanti al computer, con in testa solo una domanda: potrebbe essere questa "l'ultima grande festa" al picco del ciclo? Segnale uno: l'aumento dei prezzi sta uccidendo la domanda. I dati di TrendForce lo dicono chiaramente: nel terzo trimestre il prezzo contrattuale del NAND dovrebbe aumentare del 10% al 15%. Sembra buono, vero? Ma attenzione alla frase successiva: "la crescita è significativamente inferiore rispetto ai trimestri precedenti". Perché rallenta? Parole di TrendForce: "I prezzi contrattuali hanno raggiunto un massimo storico, i clienti finali stanno raggiungendo il limite della loro capacità di sostenere i prezzi in un contesto di rallentamento della domanda". Tradotto in parole semplici: è troppo caro, gli acquirenti non ce la fanno più. Ora chi sostiene la domanda? L'intelligenza artificiale per il calcolo e i data center. I produttori di smartphone e PC stanno già lamentando difficoltà. Segnale due: l'aumento dei prezzi si sta riducendo. Non è una mia supposizione: Morgan Stanley ha già pubblicato a luglio un rapporto che avverte che la festa della memoria AI si sta avvicinando a un punto di svolta, con i prezzi dei contratti di memoria che dovrebbero raggiungere il picco nel quarto trimestre. Citigroup sta anche tagliando il target price di Micron. Jefferies dice che i prezzi dei chip di memoria potrebbero essere "più vicini al picco". Quando le banche d'investimento iniziano a lanciare allarmi collettivi, tu continui a buttarti dentro? Segnale tre: i leader stanno espandendo la produzione al picco dei prezzi — questo è un classico segnale di picco del ciclo. Cosa hanno annunciato SanDisk e Kioxia? Un investimento congiunto in Giappone di oltre 31 miliardi di dollari per espandere la capacità NAND entro il 2032. La banca centrale coreana il 4 settembre ha dichiarato che Samsung e SK Hynix, con le nuove linee di produzione che entreranno in funzione entro il 2028, aumenteranno la capacità mensile di wafer in Corea di circa 600.000 unità. La domanda e i prezzi sono forti ora, ma i leader stanno già scommettendo sulla capacità del 2028 e 2029. Questa scena l'ho già vista. Nel 2017, super ciclo dei chip di memoria. Samsung e SK Hynix hanno annunciato espansioni al picco. E poi? Nel 2018, il prezzo medio dei chip NAND flash è crollato di quasi la metà rispetto al picco del 2017. Il prezzo delle azioni di SK Hynix è crollato del 7% in un solo giorno. Il settore è entrato in una feroce guerra dei prezzi. La storia non si ripete semplicemente, ma le rime sono sempre simili. L'attuale mercato della memoria è determinato dalla carenza attuale o dall'offerta tra tre anni? Se sei un trader a breve termine, forse questa festa può ancora darti qualche boccone. Ma se sei un investitore a medio-lungo termine — ricorda: il momento più prospero è spesso il seme del dolore tra tre anni. $SNDK $SKHY $MU #闪迪涨近12%，NAND涨价放缓，产能却加码 #闪迪涨近12%，NAND涨价放缓，产能却加码 Ultimi dati 闪迪 è salita quasi del 12% in una sola notte, mostrando un andamento indipendente. Il ritmo di aumento dei prezzi spot del NAND nel settore si è chiaramente rallentato, ma le spese in conto capitale dei produttori continuano ad aumentare, con un focus particolare sulla memoria flash aziendale per l'AI. Sul mercato $BTC è a 81000, con l'indice principale che oscilla in alto; il sentiment nel settore hardware tecnologico si trasmette indirettamente ai titoli legati alla potenza di calcolo crittografica. Consenso di mercato Gli ottimisti ritengono che la domanda di storage per inferenza AI esploderà, con ordini a lungo termine sufficienti; anche se l'aumento dei prezzi rallenta, il business aziendale può comunque sostenere i risultati; i più cauti pensano che l'espansione continua della produzione, se la domanda dal lato consumo non dovesse soddisfare le aspettative, potrebbe far ricadere il mercato in un ciclo di eccesso di offerta. Analisi della logica di base L'espansione attuale non è rivolta al mercato consumer di smartphone e PC, ma principalmente allo storage AI per data center. Il ciclo di rilascio della nuova capacità produttiva è molto lungo, quindi nel breve termine non influenzerà i prezzi spot, ma tra due o tre anni, con l'entrata in funzione di molta capacità, sarà importante vedere se la domanda AI potrà assorbire completamente l'incremento. Opinione personale (tendenza personale a un lento ritorno del mercato toro, solo opinione personale, non costituisce consiglio di investimento) Il settore dello storage sta vivendo un andamento strutturale, non va considerato semplicemente come un'inversione ciclica da seguire ciecamente; in futuro sarà importante monitorare l'effettiva realizzazione degli ordini a lungo termine dei clienti. Коли Bitcoin вискочив вище $82K, перша думка була проста: ось він, breakout. А потім я подивився трохи глибше. Американські spot BTC ETF отримали близько $731 млн чистого притоку — найбільший денний результат із січня. Сам BlackRock IBIT забрав приблизно $454 млн. На перший погляд — ідеальна картина для лонгу. Але є нюанс, який мені подобається набагато менше. Разом із рухом вгору ринок виніс величезний обсяг short-позицій. Тобто частина покупок була не «я хочу купити BTC», а «мене змусили закри Ieri sera il mercato azionario statunitense è esploso di nuovo. $SNDK è salito del 11,9% in un solo giorno, con il prezzo delle azioni che ha superato i 1740 dollari. Da inizio anno l'aumento è superiore al 550%. Il settore dello storage è impazzito collettivamente: Micron è salito del 4,23%, Western Digital del 5,51%, Seagate del 5,65%, Kioxia ADR del 6,13%. L'indice Philadelphia Semiconductor è aumentato di oltre il 3%. Chi detiene azioni di storage, guardando i grafici a candela, non riesce a trattenere un sorriso. Ma nello stesso giorno, la Banca Centrale della Corea ha pubblicato un dato: Samsung Electronics e SK Hynix stanno espandendo attivamente le strutture di produzione nazionali; entro il 2028, i nuovi stabilimenti di chip in produzione aumenteranno la capacità mensile di wafer della Corea di circa 600.000 unità. 600.000 unità. Ogni mese. Da una parte c'è la festa del prezzo delle azioni, dall'altra un'ondata di capacità produttiva. Guardando al presente, è sicuramente molto allettante. TrendForce prevede che nel terzo trimestre il prezzo contrattuale del NAND Flash aumenterà ancora del 10% al 15% su base trimestrale. Da dove viene la domanda? Inferenza AI, costruzione di grandi data center. Amazon, Microsoft, Google, Meta, Oracle — i cinque giganti tecnologici prevedono una spesa in conto capitale combinata superiore a 750 miliardi di dollari quest'anno, tutta rivolta a competere per potenza di calcolo e storage. Domanda superiore all'offerta, prezzi alle stelle, azioni in volo. La logica non ha difetti. Ma cosa stanno facendo i capitali industriali? Il 27 agosto, $SNDK e Kioxia hanno annunciato congiuntamente: entro il 2032 investiranno oltre 31 miliardi di dollari in Giappone per espandere la capacità NAND. Solo il nuovo stabilimento a Kitakami prevede un investimento di 1,8 trilioni di yen. E Samsung e SK Hynix? A fine giugno il governo coreano ha annunciato che le due aziende investiranno complessivamente circa 800 trilioni di won (circa 518 miliardi di dollari) per costruire quattro nuovi stabilimenti di wafer in Corea. SK Hynix ha inoltre investito da sola 100 trilioni di won (circa 64 miliardi di dollari) per un nuovo stabilimento NAND. Quando sarà operativa questa capacità? Nel 2028, 2029. Il prezzo delle azioni riflette la "carenza attuale" del mercato, mentre i capitali industriali stanno pianificando "l'eccesso di capacità tra tre anni". Che cos'è un chip di memoria? Un settore ciclico forte. Ogni picco di prezzo è accompagnato da annunci di espansione folle della produzione. Prezzi in aumento → i giganti investono pesantemente → dopo due o tre anni la capacità si libera concentrata → offerta superiore alla domanda → crollo dei prezzi → chiusura delle piccole aziende → pulizia dell'offerta → inizio del ciclo successivo. Questo copione si è ripetuto decine di volte negli ultimi trent'anni. Goldman Sachs stima che nel 2026 il deficit di domanda e offerta di DRAM sarà del -4,9%, il più grave degli ultimi 15 anni. Alcune istituzioni prevedono che questo super ciclo potrebbe durare fino alla fine del 2028. Ma altri avvertono: già nel 2028 potrebbe verificarsi un eccesso di capacità. Curiosamente, la capacità di espansione dei giganti sarà operativa proprio nel 2028. A cosa somiglia tutto questo? Al "ciclo di dimezzamento" del Bitcoin. Prezzi in aumento → i miner investono di più → potenza di calcolo esplode → difficoltà di mining aumenta → profitti compressi. I leader dello storage stanno facendo la stessa cosa — espandendo freneticamente la produzione in un'area di prezzi elevati, scommettendo di sopravvivere al prossimo ciclo e che i concorrenti falliscano prima. Il vincitore prende tutto, il perdente esce di scena. Non ci sono opzioni intermedie. Il +550% di $SNDK è molto allettante. Ma il piano di espansione da 31 miliardi di dollari è pesante. JPMorgan ha fissato il target price di $SNDK a 2250 dollari, prevedendo un ulteriore rialzo del 47%. Bank of America è più aggressiva, con un target di 2100 dollari. Ma non dimentichiamo — i report di Wall Street sono sempre pro-ciclo. Quando i prezzi salgono ti danno 100 ragioni per continuare a salire. Quando scendono ti trovano 100 ragioni per continuare a scendere. Dove siamo nel ciclo dello storage? Basta guardare i bilanci dei leader per capirlo. Quando tutti pensano "questa volta è diverso" — è spesso proprio il momento in cui è più simile all'ultima volta. $SNDK $MU $SKHY #闪迪涨近12%，NAND涨价放缓，产能却加码 In passato ero molto superstizioso riguardo a una strategia: inseguire la rottura del massimo precedente e comprare al ritracciamento del minimo precedente. Con questo trucco ho guadagnato quattro o cinque volte di seguito, pensando di aver trovato il sacro graal. Poi una volta, $BTC ha fatto una falsa rottura del massimo precedente, sono entrato eccitato, ma ha subito invertito la rotta, lasciandomi appeso sulla cima della montagna. Dopo aver chiuso in stop loss, ha davvero rotto, sono rientrato, ma era un altro falso segnale. Quella settimana sono stato spremuto tre volte, perdendo quasi il 20% del capitale. Solo dopo ho capito che lo stesso metodo è un'arma potente in un mercato di tendenza, ma un tritacarne in un mercato laterale. Il problema non è mai nella strategia stessa, ma nel fatto che usavo un solo approccio per tutti i tipi di mercato. Il mercato è come il tempo: in estate si indossa la maglietta a maniche corte, in inverno il cappotto imbottito; se ti metti il piumino in piena estate, rischi un colpo di calore. Ora ho imparato a guardare prima il contesto generale: se la settimana è in salita, uso la strategia di inseguire la rottura; se la settimana è laterale, cambio e uso il metodo di vendere alto e comprare basso. Se la settimana è in discesa, semplicemente non gioco, stare fuori dal mercato è meglio di tutto. Per esempio, $ETH ultimamente oscilla in un range, quindi non inseguo più i rialzi o i ribassi, ma faccio il contrario: vendo un po' vicino al limite superiore e compro un po' vicino al limite inferiore. Anche se ogni volta guadagno poco, la percentuale di successo è alta e la curva del conto è stabile. Se un giorno rompe davvero il range, torno alla strategia di tendenza e seguo il movimento. La cosa importante è pensare in anticipo: se sbaglio questa volta, qual è il mio piano di riserva? È come guidare: non puoi solo premere l'acceleratore senza avere il freno pronto. Ora ogni volta che cambio strategia, provo prima con una piccola posizione per due giorni; se non mi trovo bene, torno subito indietro. Non combattere contro il mercato, né ostinarti con il tuo metodo. Quando puoi guadagnare, guadagna con forza; quando non puoi, proteggi il capitale: questa è la mia regola di sopravvivenza più semplice. $SNDK 一、逆势暴涨的核心逻辑大盘跌，它独涨。 8月非农超预期强化加息预期——道指跌0.51%、标普跌0.38%、纳指跌0.29%。但资金并未撤出科技股，反而从软件板块（相关ETF跌约2.4%）大规模切换至AI硬件。市场逻辑很清晰：美联储加息压的是估值，但压不住AI算力、存储和数据中心互联的真实需求。存储板块全面暴动——SK海力士涨8.14%、美光涨6.1%、希捷涨6.34%、西部数据涨5.86%。 NAND闪存持续紧缺是硬逻辑。 AI大模型训练需要PB级存储阵列，推理数据永久沉淀。供给端却异常克制——建晶圆厂要两三年才能出产能，HBM还在挤占传统NAND产能。摩根大通预测全球存储市场规模2028年将达1.82万亿美元，两年几乎翻倍。 --- 二、分析师怎么看？ 24位分析师一致评级 "买入" ，平均目标价2125美元，较当前仍有约22% 上行空间：机构目标价较1772空间伯恩斯坦 3000美元 +69% 花旗 2500美元 +41% 高盛 2200美元 +24% Lynx Equity 2450美元 +38% 伯恩斯坦9月4日刚重申3000美元目标价；Lynx指出波动 Qual è la situazione di $DASH? Non ho seguito molto, perché può salire così tanto! Sta sempre aumentando, com'è il suo mercato? Ci sono fondi che spingono il prezzo come per $ZEC o è controllato da un grande investitore?! dash ha la stessa posizione di zec, è una moneta di privacy orientata ai pagamenti. Entrambe si concentrano su reti di pagamento e privacy. Le ragioni dell'impennata di dash sono: 1. L'esplosione complessiva del settore delle monete di privacy ha portato benefici sincronizzati a dash 2. La capitalizzazione di mercato di DASH è relativamente piccola, quindi è facile che i fondi ne spingano il prezzo con ampi aumenti 3. La fase di recupero dopo la rottura di $BTC, e dash è proprio uno dei prodotti che recupera in ritardo 4. Lo squeeze degli short ha spinto il prezzo in avanti. Inoltre, gli altri hanno prodotti reali e valore reale. Attualmente si ritiene che l'aumento sia causato da fondi che spingono il prezzo. In sintesi, dash è un beneficiario del movimento rotazionale nel settore delle monete di privacy, non un cambiamento rivoluzionario improvviso nei fondamentali.Solana ha avviato la riduzione dell'affitto, e dopo il rollout completo potrebbe rendere riciclabili circa 3,08M $SOL; questo non significa un airdrop, ma più precisamente che i SOL precedentemente occupati come affitto degli account potrebbero tornare nelle mani degli utenti o dei protocolli. Sebbene non equivalga a creare ricchezza dal nulla, questo influenzerà sicuramente l'offerta, la liquidità e la gestione degli account, quindi anche se ieri c'è stata una fuoriuscita di circa $5,21M dall'ETF SOL, anche Ajian crede che questa ottimizzazione riassegnerà costi e benefici. L'ottimizzazione dell'esperienza di Solana è sempre stata molto aggressiva; il mio consiglio è di separare il breve termine dal lungo termine: per il breve termine osservare ETF, OI e funding, per il lungo termine considerare le transazioni non di voto, le commissioni e gli utenti reali. Inoltre, è importante operare solo tramite wallet ufficiali e pagine di protocollo, non firmare autorizzazioni sconosciute, non inserire la frase mnemonica e non cliccare su link che promettono di "ricevere 3,08M SOL".Negli Stati Uniti, ad agosto l'occupazione non agricola è aumentata di 162.000 unità, quasi il triplo delle aspettative. Appena usciti questi dati, il mercato è subito andato nel panico: sono riemerse le preoccupazioni per un aumento dei tassi, il Bitcoin è sceso del 3% e l'oro è crollato di 70 dollari. Ma ciò che è interessante è che gli ETF su Bitcoin hanno registrato un afflusso contrario di 730 milioni di dollari, e Trump è intervenuto chiedendo un taglio dei tassi, il che rende la situazione ancora più interessante: da una parte i piccoli investitori vendono spaventati, dall'altra gli istituzionali acquistano in grande. Il mercato è certamente in preda al panico, ma si tratta solo di fondi superficiali. Per capire bene questa situazione, bisogna prima comprendere una logica controintuitiva: un mercato del lavoro forte non significa necessariamente un'economia sana, e tanto meno che il mercato azionario debba scendere. Apparentemente, un buon mercato del lavoro → inflazione difficile da ridurre → Fed che alza i tassi → asset rischiosi sotto pressione, questa catena è corretta, ma il problema è che la logica di pricing del mercato si è ormai divisa: i piccoli investitori guardano alla Fed, mentre gli istituzionali si concentrano sulla politica fiscale e sul ciclo politico. Gli istituzionali sanno molto bene che i dati sull'occupazione possono essere "aggiustati", e con le elezioni americane imminenti, cosa serve al governo in carica? Servono tassi bassi, serve stabilizzare i prezzi degli asset, serve l'apparenza di un "atterraggio morbido" dell'economia. Quel numero di 162.000 è perfetto: dimostra che l'economia non ha problemi e lascia ampio spazio politico per un taglio dei tassi. Quindi vedi, la richiesta di Trump di tagliare i tassi non è un commento casuale, è un segnale politico, e l'afflusso di 730 milioni di dollari negli ETF su Bitcoin è denaro intelligente che scommette su una carta chiara: qualunque sia l'andamento dei dati, il risultato finale sarà uno solo — allentamento monetario. Il crollo dell'oro è solo uno sfogo emotivo a breve termine, e la volatilità del Bitcoin è solo una pulizia delle posizioni a leva.Classifica delle variazioni di fondi per singola moneta $ZEN ha accelerato sul mercato, la fonte delle transazioni e la relazione con il volume aperto determineranno la qualità di questa oscillazione. Lettura del volume aperto a 15m +1,68%/+5,55%, il volume aperto non è diminuito durante l'aumento del prezzo, la partecipazione di nuove posizioni è chiara. Le transazioni attive degli acquirenti rappresentano il 51,4%, finché il volume aperto mantiene la stessa direzione, questa struttura rialzista ha ancora condizioni per continuare.Ripetuti scontri tra rialzi e ribassi, la mente è davvero messa a dura prova Posizioni chiuse (totale ieri: +14U) Chiusure di oggi Take profit su posizione short ZEC: +7U, moneta privacy storica, con elevata volatilità a breve termine Posizioni aperte Posizione short DASH: profitto non realizzato +2U, moneta anonima storica, segue la volatilità del mercato principale Posizione short ZEC: profitto non realizzato +18U, moneta privacy storica, mantenuta parte della posizione short per ulteriori osservazioni Posizione short SNDK: perdita non realizzata -69U, azione leader nel settore chip di memoria SanDisk nel mercato azionario USA, in continua crescita, pressione evidente sulla posizione short Bilancio complessivo Profitto totale da posizioni chiuse: +21U Profitto/perdita non realizzato sulle posizioni aperte: -49U Perdita netta complessiva del conto: -28U Ieri chiusura complessiva +14U, oggi nuovo take profit riuscito su posizione short ZEC. Attualmente il mercato mostra una netta spaccatura, con forte differenziazione tra altcoin; dall'altra parte il settore azionario USA dei chip di memoria con SanDisk in controtendenza in forte rialzo, aumentando chiaramente la pressione sulle posizioni short. SanDisk continua la sua crescita unilaterale, non oso aumentare la posizione contro tendenza. Questo tipo di mercato con differenziazione cross-market consuma molto la mente, con forti rialzi e ribassi contemporanei, è facile cadere in operazioni emotive. Continuerò a ridurre le posizioni, evitando di andare contro tendenza, aspettando pazientemente opportunità con maggiore certezza. Il mercato non manca mai di opportunità, mantenere la calma è la priorità. $BTC $ETH $SOL Analisi personale, non è un consiglio d'investimento, non fidatevi di nessun "maestro" che promette guadagni.Perché l'impatto dei dati non agricoli sul mercato azionario statunitense è limitato, mentre su $BTC è così sensibile? Trovo interessante questo fenomeno recente: dopo la pubblicazione dei dati non agricoli, anche se il mercato azionario statunitense ha mostrato delle oscillazioni, la reazione di BTC è stata decisamente più diretta. Perché? Guardiamo prima questi dati. Ad agosto, gli occupati non agricoli negli Stati Uniti sono aumentati di 162.000 unità, ben al di sopra delle aspettative del mercato, mentre il tasso di disoccupazione è rimasto al 4,1%. Dopo la pubblicazione, BTC è sceso brevemente sotto gli 80.000 dollari, e il mercato ha ricominciato a preoccuparsi della politica sui tassi della Fed a settembre. Il punto cruciale è qui: BTC non sta più negoziando solo "se l'economia va bene o no", ma "quando tornerà la liquidità". Il mercato azionario statunitense è sostenuto da molteplici fattori come i profitti aziendali, l'AI, i riacquisti e i fondamentali settoriali, quindi un dato non agricolo forte non significa che i capitali usciranno immediatamente dal mercato azionario. Infatti, dopo la pubblicazione di questi dati, le perdite di S&P 500 e Nasdaq sono state relativamente contenute. Ma BTC è diverso. BTC è più sensibile al dollaro, ai tassi di interesse, alla liquidità e all'appetito per il rischio. Un dato non agricolo forte fa temere un ritardo nei tagli dei tassi o addirittura una nuova scommessa su un aumento; il rafforzamento del dollaro e dei rendimenti dei titoli di Stato USA aumenta il costo del capitale per gli asset rischiosi, e BTC naturalmente subisce la pressione per primo. Nel breve termine, se l'occupazione continua a essere forte e l'inflazione non scende, sarà difficile per BTC stabilizzarsi nuovamente sopra gli 80.000 dollari; al contrario, se l'occupazione comincia a rallentare e il mercato torna a scontare un taglio dei tassi, BTC potrebbe addirittura ripartire più rapidamente del mercato azionario. #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% Sono Cige, SanDisk è di nuovo in rialzo. Il 4 settembre ha chiuso in rialzo dell'11,9%, accumulando circa il 21% negli ultimi cinque giorni di negoziazione. Il mercato sta prezzando un aumento del prezzo dei contratti NAND del terzo trimestre tra il 10% e il 15%, ma sembra che nessuno si preoccupi del rallentamento della velocità di aumento dei prezzi, né del fatto che la capacità produttiva raddoppierà tra cinque anni. SanDisk e Kioxia hanno annunciato un investimento congiunto in Giappone di oltre 31 miliardi di dollari entro il 2032 per espandere la capacità NAND, con l'obiettivo di iniziare la produzione nel nuovo stabilimento di Pechino nell'anno fiscale 2029. La Banca Centrale della Corea ha dichiarato che le nuove fabbriche di Samsung e SK Hynix, che entreranno in funzione entro il 2028, aumenteranno la capacità mensile di wafer della Corea di circa 600.000 unità. La domanda sta crescendo, i prezzi continuano a salire, ma i leader stanno già scommettendo sul futuro a cinque anni. Questa fase del mercato della memoria è prezzata sulla carenza attuale o sull'offerta tra tre anni? La risposta sta emergendo. Quando le aspettative di raddoppio della capacità saranno pienamente assorbite dal mercato, il segnale del picco ciclico arriverà prima di quanto la maggior parte delle persone immagini. La logica della posizione short su 1888 è chiara, la direzione non è cambiata, solo il ritmo. Cige ha finito, rifletti bene. $BTC $ETH $ZEC 1 BTC può ora essere scambiato con più di 500 grammi d'oro, finalmente una buona notizia😅 #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ Guardando sempre al prezzo di 80.000 dollari, in realtà, visto da un'altra prospettiva, la performance di Bitcoin in questo ciclo non è affatto male. Il 4 settembre è stato riportato che il rapporto BTC/oro è salito a 18,17, il massimo da gennaio. Il significato è semplice: un Bitcoin poteva essere scambiato con 18,17 once d'oro. In questo periodo anche l'oro è aumentato, ma BTC è riuscito a superarlo, questa forza relativa ha un peso. Tuttavia, arrivare a dire "i capitali stanno abbandonando l'oro per comprare BTC in massa" è esagerato. Questo rapporto può solo indicare chi corre più veloce, ma non da dove provengono esattamente i soldi. Quello che mi interessa di più è se, alla prossima difficoltà di mercato, BTC riuscirà a mantenere questo vantaggio. In fase di rialzo ha già superato l'oro molte volte; se però, sotto pressione dei tassi, dovesse restituire tutto il guadagno relativo precedente, allora chiamare BTC "oro digitale" sarebbe un appellativo piuttosto rischioso. Un altro aspetto spesso trascurato: battere l'oro non significa necessariamente guadagnare sul proprio conto. Se entrambi scendono, basta che l'oro scenda di più e il rapporto salirà comunque. Questo nuovo massimo del rapporto mi dà un po' più di fiducia in BTC, ma quello che vorrei vedere in futuro è che nelle fasi di correzione perda meno valore. Dopotutto chi lo detiene deve passare il weekend, non può godersi il "trattamento oro" solo quando il prezzo sale.BTC è stato spinto sotto gli 80.000 dollari dal rapporto non agricolo, mentre ZEC è salito a 1000 dollari. Sembra una vittoria della narrativa sulla privacy, ma chi sta realmente comprando con forza potrebbero essere gli stessi short. Nelle ultime 24 ore ZEC è salito di circa il 20%, con posizioni a leva per circa 36,6 milioni di dollari liquidate, di cui 34,5 milioni provenienti dagli short. Quando gli short vengono liquidati devono ricomprare, e più il prezzo sale, più urgente è il rifornimento, creando così una macchina che si autoalimenta. Il prodotto Grayscale Zcash è passato a fine agosto al NYSE Arca, aprendo effettivamente una porta in più ai fondi tradizionali; ma "avere un canale istituzionale" e "ogni rialzo ha un supporto fondamentale" non sono la stessa cosa. Un aumento di quasi il 94% in un mese e un open interest di circa 2,3 miliardi di dollari indicano che le posizioni sono già molto calde. Io interpreto questa ondata come un’accelerazione simultanea dell’ingresso istituzionale, della narrativa sulla privacy e del short squeeze. Finché uno di questi fattori si allenta, il prezzo potrebbe tornare a oscillare più rapidamente di quanto sia salito. #ZEC #隐私币 Solo a scopo informativo, non costituisce consiglio di investimento. 🚨 I dati sull'occupazione non agricola superano le aspettative, ma BTC deve stare attento Ieri sera negli USA, dati di agosto sull'occupazione non agricola: Nuovi posti di lavoro 162.000, molto oltre le attese di 53.000. Tasso di disoccupazione al 4,1%, il mercato del lavoro sembra ancora molto forte. Ma ciò che merita davvero attenzione è—— Il rallentamento della crescita salariale. Occupazione forte ≠ inflazione fuori controllo di nuovo. Questo è anche il punto più imbarazzante per la Fed ora: L'economia non è ancora in recessione evidente, ma non ci sono nemmeno motivi sufficienti per tagliare i tassi. 🇺🇸 Quindi ora la mia attenzione principale è sul debito pubblico USA. Dopo la pubblicazione dei dati non agricoli, i rendimenti dei titoli di stato USA sono saliti, e le aspettative di taglio dei tassi si sono raffreddate. E asset rischiosi ad alto valore come BTC e QQQ temono soprattutto: Rendimento ↑ → aspettative di liquidità ↓ → pressione sul valore 🟠 $BTC Al momento rimango ribassista. Se $80K non viene riconquistato, questo movimento sembra più un rimbalzo che un nuovo trend rialzista. 📈 $QQQ I fondamentali tecnologici non sono peggiorati, ma l'alto valore incontra alti tassi d'interesse, quindi il rapporto qualità-prezzo a breve termine è mediocre. Non inseguo, aspetto una correzione. 🟡 Oro $XAU A breve subirà la pressione dell'aumento dei rendimenti, ma i problemi del deficit fiscale USA e dell'offerta di debito non sono scomparsi. Quindi rimango ottimista sull'oro a lungo termine. In sintesi: L'occupazione non agricola è forte, ma ciò che davvero determina il mercato non è il dato stesso. Ma ciò che succederà dopo: Rendimento dei titoli a 10 anni + DXY + aspettative di taglio Fed Come si muoveranno. #BTC #QQQ #XAU #非农 #美联 La rottura degli 80K di ieri è stata respinta da un forte dato non agricolo, quindi ora non si può più dire che "i rialzisti hanno preso il controllo"; ma l'ETF ha attirato 730 milioni di dollari in un giorno, il che significa che non si può nemmeno chiudere gli occhi e andare short vicino ai 79K. Le uniche due operazioni veramente valide da fare ora sono: confermare il mantenimento vicino ai 78K per andare long, oppure rompere i 78K + il rendimento del Treasury che supera il 4,8% per andare short. Meglio muoversi poco nel mezzo.Ultimamente abbiamo seguito il grafico a candele per una rottura dei BTC, ma Trump, il re della comprensione dall'altra parte dell'oceano, probabilmente è preoccupato anche per un'altra linea: i prezzi del diesel negli Stati Uniti. Ho appena visto la notizia: il prezzo medio al dettaglio del diesel negli Stati Uniti ha superato i 5,85 dollari al gallone, stabilendo un nuovo record storico. Questo non è affatto rifornimento—è come versare Moutai nel serbatoio. 1. Il diesel è il cuore pulsante dell'economia reale. Servono mietitrici agricole, si usano camion logistici e servono generatori di fabbrica. Ora i costi del diesel stanno aumentando e l'USDA stima che gli agricoltori pagheranno il 30% in più il prossimo anno. Cosa significa questo? Significa che in futuro, anche mangiare un hamburger o comprare un pacco negli Stati Uniti dovrà aumentare di prezzo. Di cosa abbiamo più paura quando negoziamo criptovalute? Non è forse che l'inflazione non scenderà, e la Fed sta trovando scuse per non tagliare di nuovo i tassi? 2. Quando Trump è entrato in carica, ha dichiarato con sicurezza che avrebbe abbassato i prezzi dell'energia e ridotto il costo della vita. Ma ora, a meno di due mesi dalle elezioni di metà mandato, i prezzi del diesel sono schizzati alle stelle, aumentando del 56% dall'inizio del conflitto. Se questo boomerang energetico dovesse davvero sconvolgere il ritmo delle elezioni di medio mandato di Trump, le aspettative della politica statunitense potrebbero cambiare di nuovo, e il mercato teme soprattutto l'incertezza. 3. Raffinerie mediorientali danneggiate, la Russia sotto attacco a sorpresa e lo Stretto di Hormuz è nuovamente bloccato. La situazione attuale è: niente petrolio se si vogliono abbassare i prezzi, troppo lento per costruire nuovi impianti. In ottobre dovrete affrontare sia il raccolto autunnale che il riscaldamento invernale. Questo disallineamento tra domanda e offerta ha solo alimentato l'inflazione. Non guardare solo a queste fluttuazioni nel mondo delle criptovalute—una tassa sui prezzi macro del petrolio è già in corso. Se i prezzi dell'energia alimentano l'inflazione,非农数据出来的那一刻，我盯着屏幕，账户绿得我都不想截屏。有多少人跟我一样，打开APP前要先深吸一口气？ 8月非农16.2万，预期只有6.5万，超出一倍多，失业率稳在4.1%。之前市场还悄悄盼着"就业弱一点，降息快一点"，这一下全落空了。降息概率从33%被直接推到67%，美债收益率全面上行，BTC应声下坠。说实话，亏钱不是最难受的，最难受的是不知道这轮阴跌什么时候到头。每天心里都默念"差不多了吧"，第二天醒来又是一根新低。这种慢性磨损比瀑布式暴跌更消耗人，暴跌至少一刀给个痛快，阴跌是每天醒来都看到红色在拉长。但我还没割。不是死扛，是觉得走到这步了，再往前走走看。 - AXTI的核心逻辑没有被破坏，我还在等它的清算价触发 - USELESS的空单清算位在0.299，没到之前我不想用情绪做决定 - 如果真有一天跌破了，那就认。但在那之前，我想让仓位管理替我说话盘面上有个细节很多人没注意：这波下跌不是全面踩踏，是资金在悄悄换方向。BTC在跌，但部分山寨的跌幅在收窄，说明有资金在试探性接盘，只是量还不够形成反转。市场真正在交易的，不是"降息有没有"，而是"降息还有多远"。预期被重新定价的 #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% Ora la pressione sul mondo delle criptovalute è ancora alta! Hamak oggi è tornato a fare il falco, "è ora di agire", l'inflazione è troppo alta, la politica non è abbastanza restrittiva, bisogna intervenire. I dati sull'occupazione non agricola a 162.000 hanno già sfatato la narrazione del raffreddamento del mercato del lavoro, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è passata direttamente dal 50% al 58,6%. Il mercato non si chiede più se aumentare o meno, ma di quanto aumentare. Il prezzo del petrolio è salito del 7,6% questa settimana, lo spread di cracking del diesel rimane alto, la pressione inflazionistica non si riesce a contenere. I dati sull'occupazione hanno rimosso il più grande ostacolo sulla strada del rialzo dei tassi, la logica di mercato è passata da "le cattive notizie sono buone notizie" a "le buone notizie sono cattive notizie", l'oro è sceso di oltre il 2%, BTC ha perso la soglia degli 80.000. La decisione finale sarà giovedì prossimo con il CPI. Bloomberg prevede che il CPI core su base annua scenda al 2,4%, ma il prezzo del petrolio è ancora alto, se supererà le aspettative, l'aumento dei tassi a settembre sarà certo. Ora comprare al ribasso è come prendere un coltello che cade, meglio aspettare il rilascio del CPI. Resistete. $BTC $XAUT @OKX星球 $BTC Grande picco praticamente confermato! Correzione profonda nel Q4 prevista a 38000 Attualmente intorno a 81000, la fase C del rimbalzo di BTC in questo ciclo probabilmente è completamente terminata! Dal punto di vista del ciclo toro-orso, la storica caduta completa nelle fasi ribassiste supera generalmente il 75%, in questo ciclo la discesa da 126000 a 57000 è stata solo del 55%, quindi solo un dimezzamento, senza un crollo totale; ci sarà sicuramente un'altra fase di discesa profonda. Dal punto di vista tecnico, il range 57000-83000 rappresenta un classico ritracciamento di Fibonacci, appartenente a un rimbalzo intermedio ABC in una fase di discesa, non a un'inversione di tendenza. Inoltre, la forte resistenza della linea di tendenza a lungo termine del 2021 conferma un supporto finale del grande ciclo a 38000. Attualmente il rischio in alta quota è molto elevato, questa fase è solo una pausa nel mercato orso, non l'inizio di un mercato toro; una grande fase ribassista è imminente, è fondamentale gestire le posizioni e mitigare i rischi! ⚠️Analisi tecnica personale, non costituisce consiglio d'investimento #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% I dati spot degli ETF del 1° settembre hanno mostrato BTC con un deflusso netto di circa 236 milioni di dollari, mentre ETH, SOL e XRP continuavano a registrare flussi positivi. Entro il 2 settembre, BTC aveva attirato altri 100 milioni di dollari in fondi, mentre ETH, SOL e XRP erano diventati outflow. Cosa indica questo? I fondi istituzionali non hanno continuamente piazzato scommesse unidirezionali su BTC, né hanno formato una rotazione stabile e completa. Più che altro: 🔄 BTC → ETH → SOL → i fondi XRP 🔄 cercano rapidamente opportunità tra diversi asset. Ma non dichiarerò che l'Altseason sia già iniziata per questo motivo. Ciò che conta davvero è se altri asset mainstream continueranno a prendere il controllo delle uscite di capitale BTC; E se ETH, SOL e XRP potranno rimanere relativamente forti quando BTC attirerà nuovamente fondi. Inoltre, il mercato è stato recentemente influenzato da rischi macroeconomici. Le tensioni crescenti tra Stati Uniti e Iran, l'aumento dei prezzi del petrolio e la posizione cauta della Fed su inflazione e tassi di interesse potrebbero continuare a influenzare l'allocazione dei fondi in asset rischiosi. Quindi, il mio focus non è su: ❌ il BTC oggi in salita o in discesa ❌, o su quale altcoin rialzerà per primo, ma piuttosto: il capitale sta uscendo dal mercato crypto o si sta semplicemente spostando dal BTC ad altri asset altamente volatili? Se questa divergenza continuasse, il prossimo ciclo di opportunità potrebbe non essere più deciso solo dal BTC, ma dall'ecosistema e dai settori in cui i fondi stanno davvero entrando. I fondi non svaniranno nel nulla; cercheranno solo la prossima direzione più valida per l'allocazione. 📊 $BTC $ETH $I dati non agricoli di ieri sera sono stati davvero sorprendenti — l'aumento reale è stato di 162.000, mentre la previsione era solo di 56.000, questa differenza ha fatto ricalibrare immediatamente il mercato sulle probabilità di aumento dei tassi. Ora la probabilità di un aumento a settembre è balzata al 60%, rovinando tutte le aspettative di un taglio dei tassi. La reazione di Bitcoin è stata tipica: appena usciti i dati, il prezzo è salito rapidamente a 81.400, sembrava stesse per rompere al rialzo, ma con l'inasprimento delle aspettative sui tassi, i contratti non hanno retto e sono stati schiacciati fino a 78.700. Ora è rimbalzato vicino a 79.700, ma si percepisce chiaramente che compratori e venditori si stanno testando a vicenda. In realtà il giorno prima gli ETF avevano registrato un afflusso di oltre 700 milioni di dollari, segno che la domanda sul mercato spot è forte, ma non può contrastare il cambio di sentiment macroeconomico che ha colpito prima i futures. Dal punto di vista operativo, non affrettatevi a entrare. Chi vuole andare long dovrebbe aspettare che il prezzo si stabilizzi sopra gli 80.000, meglio ancora se supera il precedente massimo di 81.400, altrimenti si tratta solo di un falso rimbalzo. Chi vuole andare short, eviti di inseguire intorno ai 79.000, quella zona è troppo delicata e se il prezzo non scende facilmente potrebbe rimbalzare. Se si vuole davvero shortare, aspettate la rottura definitiva di 78.700 e che il rimbalzo successivo non tenga, così le probabilità di successo saranno molto più alte. Un'ultima raccomandazione: nel weekend la liquidità è sempre scarsa, evitate di usare leva alta sui contratti, le perdite da entrambe le parti sono frequenti. Ora si tratta di aspettare segnali, non di scommettere sulla direzione. Gli investimenti comportano rischi, valutate con attenzione. $BTC $ETH #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% Il vero supporto della narrazione RWA La dimensione totale degli asset reali tokenizzati nell'ecosistema Arbitrum ha superato 1 miliardo di dollari, con oltre 2000 asset, posizionandosi al primo posto nell'intero settore. Il numero cumulativo delle transazioni on-chain in sei mesi ha raggiunto 478 milioni, il volume mensile di trasferimenti di stablecoin supera i 7 miliardi di dollari, tutti i dati provengono da regolamenti reali on-chain, non da volumi di trading falsi basati su aria fritta. Nello stesso periodo, l'intero settore RWA è in una fase di rapida espansione; nella prima metà del 2026, la dimensione totale degli asset reali tokenizzati on-chain, escludendo le stablecoin, è salita a 34 miliardi di dollari. Arbitrum, come catena portante centrale di questo settore, beneficia direttamente dei dividendi della crescita del settore. #全球最大主权基金拟减持800亿美元美债 Un punto di rischio da non sottovalutare L'indicatore RSI attuale ha raggiunto 83,6, in una zona di ipercomprato grave, con una forte pressione di correzione a breve termine. L'elevato volume di trading iniziale di Robinhood Chain proviene in gran parte da bot di trading e piattaforme di lancio di Meme coin, non dal trading ufficiale di azioni tokenizzate, i dati mostrano evidenti sospetti di gonfiamento, la sostenibilità del volume reale di trading RWA rimane dubbia. Il 23 settembre ci sarà un grande sblocco di token, per un totale di 139,2 milioni di ARB, equivalenti a circa 15,2 milioni di dollari al prezzo attuale, pari all'1,4% dell'offerta totale, la pressione di vendita a breve termine non può essere ignorata. #加密财库扩张面临指数资格考验 $BTC Funzionari della Federal Reserve affermano che è necessario aumentare i tassi, la probabilità per settembre sale al 58,6% Diversi funzionari della Federal Reserve hanno espresso posizioni hawkish, ritenendo che la persistenza dell'inflazione non sia ancora superata e supportando ulteriori aumenti dei tassi per contenere i prezzi. I futures sui tassi hanno così spinto la probabilità di un aumento a settembre al 58,6%. L'aumento dei tassi è ormai un'opzione altamente probabile, ma non ancora una decisione definitiva. I dati sull'occupazione più forti del previsto, uniti alle dichiarazioni hawkish dei funzionari, hanno ulteriormente rafforzato le preoccupazioni del mercato riguardo alla possibile persistenza dell'inflazione. Tuttavia, permangono divisioni interne: alcuni membri del consiglio insistono nel voler attendere i dati finali del CPI di agosto, rifiutando di procedere con un aumento dei tassi basandosi solo sul surriscaldamento del mercato del lavoro. Attualmente, i rendimenti dei titoli di Stato USA sono nuovamente in aumento, il dollaro si rafforza, mentre oro, asset crittografici e azioni tecnologiche ad alto valore sono sotto pressione simultaneamente; il mercato ha già prezzato il rischio di inasprimento. È importante notare che la probabilità del 58,6% rappresenta solo la valutazione del mercato e non la decisione finale. Se il CPI imminente dovesse mostrare un calo significativo, le aspettative di aumento dei tassi potrebbero rapidamente diminuire. In questa fase, il mercato si trova in una finestra di gioco critica; non conviene scommettere direttamente sul risultato, poiché i dati sull'inflazione sono la variabile chiave per rompere l'impasse. Le informazioni sono fornite a scopo informativo e non costituiscono consulenza d'investimento; il mercato comporta rischi, investire con cautela. #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% BTC torna sopra gli 80.000, ma i flussi di capitale raccontano un'altra storia. Il prezzo della moneta è tornato a 81.400, apparentemente un segnale di ripresa dell'appetito per il rischio. Tuttavia, i dati ETF del 2 settembre sono intriganti: BTC ha registrato un afflusso netto di 101 milioni di dollari, mentre ETH, SOL e XRP hanno subito deflussi netti. Non si tratta di un ritiro, ma di una scommessa selettiva. --- 82.8K è una soglia critica a breve termine. Una rottura con volumi confermerebbe la struttura; un rimbalzo respinto indicherebbe che questo rally è ancora guidato dalla liquidità. La stagione degli altcoin presuppone che il leader si stabilizzi prima. ETH deve riguadagnare forza relativa; SOL, XRP e BNB non possono più fare affidamento su impulsi giornalieri isolati. Nel gruppo intermedio, seguo con più attenzione SUI, APT, AVAX, NEAR e SEI — sono loro il vero termometro della rotazione del rischio. Osservazione parallela sul livello DeFi: se AAVE, UNI, CRV e PENDLE performano meglio durante l'attività on-chain, significa che i capitali stanno iniziando a defluire. LINK e ONDO riflettono le aspettative su RWA e infrastrutture istituzionalizzate. --- Il segnale essenziale rimane invariato: BTC concentra la liquidità istituzionale più forte, ma il mercato non ha ancora dimostrato che i capitali si diffondano uniformemente. La questione non è se BTC possa salire, ma se al test degli 82.8K gli altcoin seguiranno confermando o continueranno a restare indietro. Questo determinerà se siamo all'inizio di un nuovo ciclo o solo di un altro rimbalzo locale. $BTC $ETH #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温

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