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Nessuno può immaginare in anticipo l'estrema gravità del mercato orso. La logica ciclica centrale del dimezzamento di Bitcoin ogni quattro anni rimane costante. Il prossimo evento di dimezzamento si completerà il 20 aprile 2024. Le regole fisse del mercato sono chiare: al diciottesimo mese dopo il dimezzamento si raggiunge il picco massimo del mercato toro, seguito da dodici mesi consecutivi di ribasso e correzione fino al completamento del ciclo con il minimo. Ottobre 2025 corrisponde esattamente al diciottesimo mese dopo il dimezzamento, con il prezzo massimo di questa fase di mercato toro fissato a 126.200 dollari. Subito dopo si verifica un calo profondo di un anno intero, che si conclude con il minimo assoluto del ciclo il 6 ottobre 2026. Il minimo non si invertirà rapidamente, ma attraverserà una lunga fase di consolidamento laterale, quindi alla fine del 2026 e all'inizio del 2027 si può tranquillamente pianificare l'acquisto di Bitcoin, con il prezzo minimo stabile nell'intervallo tra 30.000 e 60.000 dollari. Rivedendo il ciclo toro-orso precedente, la massima perdita di Bitcoin è stata del 77%, con un picco a 69.000 dollari a novembre 2021 e un crollo a 15.500 dollari a novembre 2022, seguito da tre mesi di consolidamento sotto i 20.000 dollari. Secondo la logica storica, la fine del 2026 è il momento ottimale per un investimento totale. Il picco di questa fase è 126.200 dollari, e una caduta del 77% corrisponde a circa 29.000 dollari; 30.000 dollari rappresentano il supporto chiave di questo ciclo, con possibili brevi rotture al ribasso, ma il range di fondo complessivo sarà tra 30.000 e 60.000 dollari, e sicuramente si romperà il picco di 69.000 dollari del ciclo toro precedente. Quando Bitcoin scenderà nell'intervallo chiave tra 30.000 e 60.000 dollari, è fondamentale entrare con tutto il capitale. L'ingresso deve soddisfare tre condizioni chiave: dopo ottobre 2026, prezzo tra 30.000 e 60.000 dollari, indice di panico intorno a 10; solo se tutte e tre le condizioni sono soddisfatte, la probabilità di profitto è del 99%. Mantenendo la posizione a lungo termine fino al 2029, quando Bitcoin salirà nell'intervallo tra 150.000 e 250.000 dollari, si può uscire completamente per realizzare il profitto. Alla fine del 2026 l'opinione pubblica sarà estremamente pessimista, con teorie sulla morte di Bitcoin e attacchi di hash rate che travolgeranno la rete, passando da un mercato deserto e ignorato a un consenso generale di ribasso e certezza della rottura della bolla. Attualmente nessuno può prevedere l'arrivo del mercato orso, proprio come nel ciclo precedente, quando a 15.500 dollari, sotto il picco di 20.000 dollari del 2017, il mercato era estremamente spaventato e nessuno credeva che Bitcoin potesse tornare a 100.000 o 150.000 dollari. Ma il calcolo ciclico aveva già previsto il raggiungimento di 100.000 dollari, e il picco di 126.200 dollari di questa fase è completamente in linea con la previsione, fermandosi appena sotto i 150.000 dollari, con un massimo aumento di 8 volte in questo ciclo toro. In sintesi, la fine del 2026 rappresenta l'opportunità più certa per un investimento totale in Bitcoin.La fase estrema di crollo del mercato orso supera l'immaginazione di tutti gli operatori attuali. Il ciclo di dimezzamento quadriennale di Bitcoin non è mai cambiato in decenni. Questo dimezzamento avverrà il 20 aprile 2024. Il settore segue un ritmo fisso: dopo il dimezzamento, al diciottesimo mese si raggiunge il picco del mercato toro, seguito da dodici mesi di calo profondo fino alla formazione del fondo ciclico. Ottobre 2025 è proprio il diciottesimo mese dopo il dimezzamento, quando Bitcoin ha raggiunto il massimo del mercato toro a 126.200 dollari. Da allora è iniziata una discesa unilaterale di un anno intero, che ha portato al minimo del ciclo il 6 ottobre 2026. Dopo la formazione del fondo, si avrà una lunga fase di consolidamento oscillante, quindi dalla fine del 2026 all'inizio del 2027 sarà un periodo sicuro per accumulare Bitcoin, con un intervallo di prezzo di fondo fissato tra 30.000 e 60.000 dollari. Analizzando il precedente mercato orso, la massima caduta di Bitcoin è stata del 77%, dal picco di 69.000 dollari di novembre 2021 al minimo di 15.500 dollari di novembre 2022, con un consolidamento laterale di tre mesi intorno ai 20.000 dollari. Confrontando con l'andamento storico, la fine del 2026 è il momento migliore per entrare. Il picco del mercato toro di questa fase è stato 126.200 dollari, e una caduta del 77% corrisponde a un prezzo di fondo di circa 29.000 dollari; 30.000 dollari è il livello di fondo solido di questo ciclo, con la possibilità di brevi rotture al ribasso in condizioni estreme, mentre l'intervallo minimo complessivo è tra 30.000 e 60.000 dollari, inevitabilmente inferiore al picco toro precedente di 69.000 dollari. Quando Bitcoin scenderà nell'intervallo basso di 30.000-60.000 dollari, sarà necessario investire tutto in modo aggressivo. Le tre condizioni chiave per entrare sono: il periodo dopo ottobre 2026, il prezzo tra 30.000 e 60.000 dollari e un indice di panico intorno a 10; soddisfatte tutte, la probabilità di profitto si avvicina al 99%. Tenendo pazientemente la posizione fino al 2029, Bitcoin potrà salire nell'intervallo 150.000-250.000 dollari, momento in cui si potrà uscire con profitto. Alla fine del 2026, il sentimento negativo su tutta la rete esploderà completamente; si diffonderanno ampiamente teorie sulla scomparsa di Bitcoin e complotti sul crollo del hashrate, e il mercato passerà dall'indifferenza al pessimismo totale, con tutti convinti che la bolla di Bitcoin sia definitivamente scoppiata. Oggi il pubblico non riesce a prevedere la gravità del mercato orso, proprio come nell'ultimo minimo a 15.500 dollari, quando si è infranto il massimo di 20.000 dollari del 2017, e il panico generale si è diffuso, mettendo in dubbio se Bitcoin potesse raggiungere 100.000 o 150.000 dollari. Ma l'analisi ciclica ha già confermato il trend verso i 100.000 dollari; il picco di 126.200 dollari di questa fase è perfettamente in linea con le aspettative, anche se non ha superato la soglia di 150.000 dollari, con un massimo aumento di 8 volte in questo mercato toro. Considerando tutte le dimensioni, la fine del 2026 rappresenta la finestra ottimale per un investimento aggressivo in Bitcoin.La crudezza del mercato orso estremo è impossibile da prevedere in anticipo. Il ciclo di dimezzamento di Bitcoin, che avviene ogni quattro anni, è una costante e rappresenta la logica di base del mercato. L'ultimo dimezzamento del blocco è avvenuto il 20 aprile 2024. La regola consolidata del mercato è che al diciottesimo mese dopo il dimezzamento si raggiunge un nuovo massimo del mercato toro, seguito da dodici mesi consecutivi di calo lento e continuo fino al completamento del ciclo e al raggiungimento del minimo. Ottobre 2025 è proprio il diciottesimo mese dopo il dimezzamento, con il picco massimo di questo ciclo di mercato toro di Bitcoin a 126.200 dollari. Successivamente inizia un calo continuo per tutto l'anno, che si conclude con il minimo del ciclo fissato il 6 ottobre 2026. Tuttavia, il fondo non si invertirà immediatamente, ma attraverserà un lungo periodo di oscillazioni e consolidamento, quindi la fine del 2026 e l'inizio del 2027 sono momenti sicuri per accumulare posizioni, con il prezzo di fondo di Bitcoin che si manterrà nella fascia tra 30.000 e 60.000 dollari. Rivedendo il ciclo precedente, la massima correzione di Bitcoin è stata circa del 77%, con il picco di 69.000 dollari a novembre 2021 e il minimo di 15.500 dollari a novembre 2022, seguito da tre mesi di consolidamento sotto i 20.000 dollari. Confrontando con l'andamento storico, la fine del 2026 è il momento ottimale per posizionarsi. Il picco di questo ciclo è 126.200 dollari, una correzione del 77% corrisponde a un prezzo di 29.000 dollari, e i 30.000 dollari rappresentano un forte supporto di fondo per questo ciclo; in condizioni estreme potrebbe esserci una breve rottura sotto i 30.000, ma l'intervallo complessivo del fondo sarà tra 30.000 e 60.000 dollari, e sicuramente supererà il picco di 69.000 dollari del ciclo toro precedente. Una volta che Bitcoin scenderà nell'intervallo tra 30.000 e 60.000 dollari, è fondamentale investire con decisione. L'ingresso deve soddisfare tre condizioni: tempo dopo ottobre 2026, prezzo tra 30.000 e 60.000 dollari, indice di panico del mercato intorno a 10 punti; con queste tre condizioni insieme, la probabilità di profitto è del 99%. Tenendo la posizione a lungo termine fino al 2029, si può uscire quando Bitcoin sale nell'intervallo tra 150.000 e 250.000 dollari. Alla fine del 2026, il sentimento negativo del mercato raggiungerà il picco, con teorie diffuse sulla scomparsa di Bitcoin e il crollo del potere di calcolo, e il mercato passerà da un periodo di scarsa attenzione a un pessimismo diffuso e alla convinzione che la bolla di Bitcoin sia scoppiata. Oggi la maggior parte delle persone non riesce a immaginare l'arrivo di un mercato orso, proprio come nel ciclo precedente, quando il prezzo di Bitcoin era a 15.500 dollari, sotto il massimo del 2017 di 20.000 dollari, e il mercato era in panico estremo, nessuno credeva che Bitcoin potesse tornare a 100.000 o 150.000 dollari. Ma l'analisi del ciclo aveva già previsto un mercato a 100.000 dollari, e il picco di 126.200 dollari di questo ciclo corrisponde perfettamente alle aspettative, fermandosi però sotto i 150.000 dollari, con un aumento massimo di 8 volte in questo mercato toro. In sintesi, secondo l'analisi del ciclo, la fine del 2026 è il momento con la certezza più alta per investire con decisione in Bitcoin.📊 今日山寨币的真实流向，比表面指数看起来要犀利得多。单看24小时涨幅榜，你会以为行情平淡，但拆开板块逐帧观察，资金的偏好简直写在脸上：不是所有板块都在同步移动，分化已经剧烈到不容忽视。 🧱 Layer-1 是今天最羸弱的一条线。$NEAR +1.5%、$AVAX +0.9%、$POL +0.8%，勉强维持微弱正收益，除此之外几乎全是红盘。$ALGO -5.1%领跌，$TIA -3.0%、$VET -2.2%、$ONE -2.2%、$XTZ -1.8%、$HBAR -1.6% 依次滑落，连 $APT、$SUI、$DOT 这些去年被寄予厚望的名字也只是在反复下探中挣扎。大多数头部L1依然处在资金撤离的通道里，那三根绿柱更像是技术性反抽，而不是趋势反转的信号。 🏦 真正的强势区集中在 RWA 与 DeFi。$JTO 暴拉 +6.3%，$CRV +5.9%，$CVX +4.2%，$UNI +2.2%，$LDO +1.5%，$FRAX +1.1%，$ONDO +0.3%，$GNO +0.2%，整条线几乎全数收涨，只有 $RPL、$PENDLE、$SNX 出现明显回调，而 $COMP 横盘Recentemente, le criptovalute e le azioni statunitensi sono state scambiate lateralmente nel complesso, con l'intero mercato che ha trattenuto il respiro per un catalizzatore chiave: i dati sull'inflazione del CPI USA di luglio. I dati saranno ufficialmente pubblicati questo mercoledì alle 20:30 ora di Pechino, che rappresenta attualmente il punto di svolta più cruciale per l'intero mercato. La ragione principale di questo ciclo di polarizzazione e esitazione del mercato è che i fondamentali del mercato sono attualmente in un dilemma di contraddizione, con una logica rialzista e ribassista coperta e una concorrenza feroce. Da un lato, i dati occupazionali negli Stati Uniti si sono raffreddati significativamente. I dati sui salari non agricoli di luglio pubblicati venerdì scorso sono stati ben al di sotto delle aspettative: il mercato inizialmente prevedeva 83.000 nuovi posti di lavoro, ma in realtà è sceso di 23.000. L'indebolimento dei dati sull'occupazione ha portato il mercato a concordare ampiamente sul fatto che la Fed non dovrà mantenere un forte ritmo di aumento dei tassi a settembre, fornendo supporto agli asset rischiosi. D'altra parte, il continuo rimbalzo dei prezzi internazionali del petrolio ha riacceso le preoccupazioni su una possibile ripresa dell'inflazione. A causa delle incertezze geopolitiche tra Stati Uniti e Iran nello Stretto di Hormuz, i prezzi del greggio Brent si avvicinarono una volta alla soglia dei 90 dollari. L'energia, come sotto-voce fondamentale dell'inflazione, continua a salire di prezzo ed è molto probabile che rilancierà l'inflazione complessiva. In breve, il mercato attuale è chiaramente impegnato in una lotta di tiro alla fune: mentre i salari non agricoli si indeboliscono, le notizie favorevoli smettono di aumentare i tassi d'interesse; Prezzi del petrolio più forti sono negativi per l'inflazione e forzano aumenti dei tassi. A causa di questo ciclo di conflitti, i dati CPI di mercoledì diventeranno la linea di demarcazione assoluta per rompere la volatilità e dare il tono al mercato. Mercato delle criptovalute: I fondi istituzionali non sono usciti, stanno solo aspettando di vedere la direzione In cui molti pensano erroneamente che stiano scambiando lateralmenteSono Cige. La questione del test dei chip DRAM di Changxin da parte di Apple diventa interessante solo quando si approfondisce.
L'evento in sé: Apple è ansiosa, Changxin è ferma.
Cook ha usato una frase senza precedenti per descrivere l'attuale prezzo della memoria durante la sua ultima chiamata sugli utili: un'inondazione che si verifica una volta ogni secolo. Il CFO di Apple è stato ancora più diretto, affermando che l'aumento dei costi della memoria ha rappresentato l'intero calo trimestre su trimestre del margine lordo rettificato. I prezzi sono saliti a un punto che Apple non può più sopportare; il prezzo di partenza del MacBook Air è aumentato da 8499 a 9999, e il prezzo dell'iPad Air è salito di oltre il 20%.
Apple sta testando i chip DRAM di Changxin su più linee di prodotto, mirando ai dispositivi venduti nel mercato cinese. Tuttavia, nelle prime trattative, la richiesta di Apple di riduzioni di prezzo è stata direttamente respinta; #AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets #AIInfraFundingDiverges 晚上吃饭时，很多人聊AI，聊的是写稿、画图、做PPT，像在聊一个越来越聪明的工具。但资本市场看的不是这点热闹，而是另一张账单：亚马逊、甲骨文这样的巨头，正在用发债的方式给AI扩张加油。 受影响的不是某一家公司员工，也不只是债券市场里的人。云服务客户、AI创业公司、数据中心产业链、买云算力的企业，甚至每个把照片、文件、工作流搬到云上的普通人，都会被这轮扩张改变价格、速度和服务格局。 读者现在最该核对三件事：第一，亚马逊7月新发了250亿美元债券；第二，美国投资级公司债指数口径里，亚马逊和甲骨文的指数内债券余额约为1210亿、1170亿美元，排第五、第六；第三，这不是公司总债务，而是特定指数里的债券余额。数字很大，但不能简单翻译成“缺钱”。 【巨头为什么也要借钱】 很多人对科技公司的想象，还停在一个词上：现金流。 软件公司多舒服啊，写出代码，卖给全世界。服务器一开，用户一来，钱就哗哗进来。过去很长一段时间，科技巨头确实像这样。利润厚，现金多，扩张靠自己滚出来的钱就够了。 但AI把游戏规则改了。 AI不是只靠几个工程师在办公室里敲键盘。它背后是机房、芯片、供电、冷却、土地、网络和一层又一层基📊 $OKB Contratti Liquidati in Fretta (16 agosto)
Secondo i dati sulle liquidazioni, questa ondata di long è stata brutalmente schiacciata dai "dog traders"...
Tempo Liquidazioni Totali Liquidazioni Long Liquidazioni Short
1 ora $10.42 $10.42 $0
4 ore $10.42 $10.42 $0
12 ore $26.57 $26.57 $0
24 ore $2,910.92 $2,910.92 $0
Dai dati sulle liquidazioni di $OKB si vede che in 1 ora, 4 ore, 12 ore e 24 ore le liquidazioni long schiacciano quelle short, con liquidazioni short pari a zero su tutta la linea; i long sono stati presi di mira in modo mirato e totale su tutti i cicli temporali — quattro dimensioni temporali, zero liquidazioni short per tutto il periodo, e l'ammontare delle liquidazioni long è salito da 10.42$ fino a 2910.92$, con una pressione ribassista sui long che ha attraversato l'intero arco temporale in modo netto, senza lasciare loro alcuna tregua. In particolare, tra le 12 e le 24 ore, il volume delle liquidazioni è passato da 26.57$ a 2910.92$, con un'esplosione della pressione ribassista sui long nei cicli più lunghi, con un aumento giornaliero superiore a 100 volte. OKB, come token di piattaforma di exchange, ha un volume di liquidazioni relativamente limitato, ma con una direzionalità estremamente coerente, un vero e proprio caso di studio di un trend unilaterale di distruzione dei long. Controllate bene le vostre posizioni, non fatevi spennare avanti e indietro.
🔥 Indicatore di Tendenza del Mercato | 16 agosto
Oggi tre temi caldi convergono su un unico argomento: l'infrastruttura AI sta passando dalla fase del "bruciare soldi" a quella del "fare i conti" — il mercato non guarda solo chi investe di più, ma chi guadagna più velocemente.
🏗️ Report sui risultati dell'infrastruttura AI: ricavi cloud in accelerazione, flussi di cassa in crisi
Nel secondo trimestre, i quattro principali fornitori cloud hanno presentato il primo "pagellone" degli investimenti in AI. Amazon AWS ha fatturato 42,2 miliardi di dollari, +37% anno su anno, la crescita più rapida in 18 trimestri; Microsoft Azure +43% anno su anno, con ricavi annuali Azure che superano per la prima volta i 100 miliardi di dollari; Google Cloud ha fatturato 24,8 miliardi di dollari, con un aumento del 82% anno su anno. Il totale dei ricavi cloud dei quattro è circa 116,2 miliardi di dollari, +43% anno su anno.
Ancora più importante è il backlog degli ordini. I quattro fornitori cloud hanno ordini non ancora evasi per circa 2,33 trilioni di dollari, +188% anno su anno — la visibilità sui ricavi futuri sta aumentando.
Ma il costo è altrettanto reale. Google e Amazon hanno flussi di cassa liberi negativi, e la spesa in conto capitale delle quattro aziende è salita da 39,6 miliardi di dollari nel primo trimestre 2024 a 151,4 miliardi di dollari nel secondo trimestre 2026. Il mercato sta votando con i piedi: premia chi trasforma la potenza di calcolo in ricavi cloud reali, punisce chi investe senza ritorni.
📊 CPI in uscita stasera: la bilancia dei tassi di interesse di settembre è sospesa in aria
Alle 20:30 del 12 agosto ora di Pechino, sarà pubblicato il CPI USA di luglio. Il mercato prevede un calo del CPI complessivo anno su anno dal 3,5% al 3,4%, e del CPI core dal 2,6% al 2,5%.
Perché questo CPI è così cruciale? Dopo il sorprendente calo dell'occupazione a luglio, la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre era diminuita, ma i dati CME mostrano ancora una probabilità del 51,2%. Il presidente della Fed, Waller, ha chiarito che l'obiettivo di inflazione al 2% "non è negoziabile". JPMorgan avverte che il report CPI potrebbe far oscillare l'S&P 500 fino al 2% nello stesso giorno.
💰 Nvidia 500 miliardi vs Intel 15 miliardi: la divergenza di due strategie
Il 10 agosto, due giganti dei chip hanno annunciato piani di finanziamento.
Nvidia, in collaborazione con Apollo, BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs e KKR, ha creato una piattaforma di finanziamento indipendente per la potenza di calcolo, con l'obiettivo di mobilitare oltre 500 miliardi di dollari di capitale di terzi. Jensen Huang ha dichiarato che "i chip tecnologici diventano per la prima volta una classe di asset investibile" — in sostanza trasformando la GPU da consumabile a infrastruttura finanziabile.
Intel ha annunciato un'emissione di azioni ordinarie per 15 miliardi di dollari, la prima offerta pubblica dal 1971. I fondi saranno destinati a packaging avanzato, chip specializzati e AI fisica. Dopo l'annuncio, il prezzo delle azioni è sceso di circa il 4%, con timori di diluizione azionaria.
Le due strategie portano alla stessa conclusione: la competizione sui chip AI è passata da gara tecnologica a gara di capitale.
💎 Sintesi
I fornitori cloud dimostrano con una crescita del 43% dei ricavi che la domanda AI è reale, ma la spesa in conto capitale trimestrale di 151,4 miliardi di dollari ricorda al mercato che la velocità di "bruciare soldi" non rallenta mai; ogni punto base del CPI di stasera potrebbe decidere la direzione del rialzo dei tassi di settembre; e i piani di finanziamento da 500 miliardi e 15 miliardi annunciati nello stesso giorno da Nvidia e Intel segnano l'ingresso ufficiale della corsa AI in una nuova fase "ad alta intensità di capitale". Quando la logica industriale, la narrazione macro e la strategia di capitale convergono nello stesso giorno, il 12 agosto è destinato a diventare uno dei nodi più importanti della corsa AI del 2026. #财报观察员：AI基建财报接力登场
#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？
#AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 Trasformare un concorrente in un proprio pasto senza spendere un centesimo, hai mai visto un'operazione così geniale?
Recentemente SK Hynix ha messo in scena proprio questo: in apparenza Toshiba ha venduto le azioni di Kioxia causando un cambiamento nella struttura azionaria, con SPC2 di Bain che detiene il 14,19% diventando il primo azionista nominale. Ma poiché SK Hynix otto anni fa ha sottoscritto integralmente le obbligazioni convertibili di SPC2, è diventata di fatto il maggiore azionista occulto di Kioxia.
🪁 Una strategia di occultamento astuta
Quando Toshiba ha venduto il business di storage, le autorità antitrust di vari paesi erano molto attente, e il Giappone è estremamente sensibile alla fuga di tecnologia; un'acquisizione diretta sarebbe stata respinta. SK Hynix ha quindi usato la copertura di Bain per investire, prendendo solo obbligazioni senza diritti di voto. Così ha evitato perfettamente i controlli regolatori, guadagnando un premio sul valore e piazzando la sua pedina più profonda.
🪁 Perché non ha ancora il controllo operativo?
Salire al potere è una cosa, controllare davvero Kioxia è un'altra, ci sono tre grandi ostacoli:
▶️ Azioni non convertite:
Ha obbligazioni, non azioni ordinarie, la conversione richiede procedure.
▶️ Regolamentazione severissima:
La conversione e l'esercizio del diritto di voto devono essere approvati da Giappone, Cina, USA e altri paesi; il Giappone difficilmente permetterà a un'azienda coreana di inglobare l'ultimo produttore di chip nazionale.
▶️ Vincoli contrattuali:
È stato concordato che fino al 2028, senza consenso, il diritto di voto non può superare il 15%.
🪁 Previsioni per il futuro
Attualmente nel mercato NAND Samsung detiene il 30%, SK Hynix il 18%, Kioxia il 14%. Se si unissero, avrebbero il 32%, superando Samsung e diventando i primi al mondo. Ma data la difficoltà regolatoria, è probabile che:
▶️ Rinuncino all'acquisizione diretta e puntino a una collaborazione:
Abbandonare la fusione diretta, allearsi invece nello sviluppo e nella capacità produttiva di SSD aziendali e storage AI, per competere insieme contro Samsung.
▶️ Difesa strategica:
Bloccare acquisizioni di Kioxia da parte di concorrenti come Western Digital, aspettare l'IPO di Kioxia per beneficiare dei dividendi di capitale.
▶️ Settore che supera la guerra dei prezzi:
La concentrazione dei principali attori aumenterà, diminuendo le guerre di prezzo aggressive, a vantaggio del margine lordo complessivo del settore storage.
Con un investimento nascosto fatto otto anni fa, senza spendere nuovi soldi, SK Hynix ha preso una pedina chiave del settore; questa mossa commerciale è davvero brillante.
$MU $WDC $SKHY
Non è un consiglio d'investimento DYOR$ETH ha registrato un afflusso di 1,1 miliardi in una settimana, $BTC è sceso sotto i 64.000 — chi sta vendendo? Chi sta comprando?
Il 12 agosto saranno pubblicati i dati CPI di luglio negli Stati Uniti. Gli economisti prevedono un rallentamento dell'inflazione complessiva al 3,4%.
Se il CPI continuerà a raffreddarsi, le aspettative di taglio dei tassi aumenteranno, la propensione al rischio si riaprirà — la resilienza di ETH è solitamente maggiore rispetto a BTC.
"L'ETF su Bitcoin ha registrato un afflusso netto di 850 milioni di dollari la scorsa settimana, allora perché BTC si aggira ancora intorno a 64.000?"
Gli ETF stanno comprando, ma le balene e i miner stanno vendendo. Le due parti si stanno scontrando, non si sa ancora chi vincerà.
Iniziamo a guardare dal lato degli ETF.
La scorsa settimana, l'ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato afflussi netti per cinque giorni consecutivi, per un totale di circa 853 milioni di dollari. Solo l'IBIT di BlackRock ha assorbito 694 milioni di dollari, oltre l'80% del totale.
BlackRock stessa ha dichiarato: gli investitori negli ETF su Bitcoin tendono a detenere a lungo termine, anche se molti hanno acquistato intorno a 100.000 o addirittura 110.000 dollari e attualmente sono in perdita evidente, non mostrano panico nel ritirarsi.
L'istituzione più aggressiva di Wall Street sta accumulando lentamente a oltre 60.000 dollari.
Ma guardiamo dall'altra parte.
I dati on-chain lanciano un allarme.
Lookonchain ha rilevato che una balena anonima ha venduto complessivamente 7.513 BTC nelle ultime tre settimane, per un valore di circa 486,9 milioni di dollari.
Un'altra balena, sospettata di essere un miner, ha depositato su Binance 6.494 BTC negli ultimi 20 giorni, per un valore di 421 milioni di dollari, a un prezzo medio di 64.798 dollari.
La cosa più dolorosa è che uno degli indirizzi ha ricevuto quei BTC un anno fa da FalconX a un prezzo medio di 116.110 dollari.
Ha detenuto per un anno, ha perso il 44%, poi ha tagliato le perdite e se n'è andato.
Pensavi che solo i piccoli investitori stessero perdendo? Anche i grandi stanno sanguinando.
Quindi la situazione attuale è:
Gli ETF stanno comprando, le balene stanno vendendo. I miner stanno trasferendo, i grandi investitori stanno scappando.
La domanda proviene dai fondi di allocazione a lungo termine di Wall Street, l'offerta dalla pressione di vendita esistente on-chain.
Le due forze si scontrano frontalmente intorno ai 64.000 dollari.
BTC si muove lateralmente in questa zona, la volatilità è scesa ai minimi annuali. Nessuno ha vinto.
Ma sta succedendo qualcosa di interessante —
ETH e BTC stanno iniziando a divergere.
I dati del 10 agosto mostrano: l'ETF su Bitcoin ha registrato un afflusso netto giornaliero di 1.731 BTC (circa 112 milioni di dollari), mentre l'ETF su Ethereum ha registrato un afflusso netto giornaliero di 29.900 ETH (circa 56,78 milioni di dollari).
Negli ultimi 7 giorni, l'ETF su Ethereum ha accumulato un afflusso netto di circa 118.500 ETH, per un valore di circa 225 milioni di dollari.
Sebbene l'importo assoluto sia inferiore a quello di BTC, in termini relativi ETH sta accumulando con maggiore efficienza.
Inoltre — BTC è già sceso quasi della metà, ETH è passato da 4.800 a 1.900, una perdita del 60%.
Chi è più conveniente? È ovvio.
C'è anche una variabile.
Il 12 agosto saranno pubblicati i dati CPI di luglio negli Stati Uniti. Gli economisti prevedono un rallentamento dell'inflazione complessiva al 3,4%.
Se il CPI continuerà a raffreddarsi, le aspettative di taglio dei tassi aumenteranno, la propensione al rischio si riaprirà — la resilienza di ETH è solitamente maggiore rispetto a BTC.
Se il CPI supererà le aspettative e le aspettative di aumento dei tassi cresceranno — allora nessuno potrà scappare.
La situazione attuale è la calma prima della tempesta.
A dire il vero —
BTC ha il supporto dei fondi ETF e la fiducia delle istituzioni, ma la pressione di vendita on-chain non si è fermata.
ETH è sceso di più, ma l'efficienza degli afflussi di capitale è maggiore e la resilienza al rimbalzo è più forte.SK è diventato il principale azionista di Kioxia? In realtà non è così semplice
Oggi nel settore dello storage c'è una notizia piuttosto interessante:
$SKHYNIX $SKHY il veicolo d'investimento dietro questi, ha ufficialmente superato Toshiba, diventando il primo azionista di $KIOXIA.
La ragione non è che SK abbia improvvisamente acquistato oggi, ma che Toshiba ha continuato a ridurre la sua partecipazione in Kioxia, scendendo a circa il 14,12%; mentre BCPE Pangea Cayman2, controllata da Bain, detiene circa il 14,19%, superandola quindi e diventando il primo azionista.
La chiave è che SK hynix detiene quasi tutti i diritti di voto associati alle obbligazioni convertibili di questo veicolo d'investimento.
Quindi, strettamente parlando, SK non possiede direttamente il 14,19% delle azioni di Kioxia, ma è già uno dei principali soggetti con interessi economici rilevanti dietro le quinte.
Ritengo che la vera notizia da osservare non sia "SK acquisisce Kioxia", ma:
Il legame di capitale tra SK e Kioxia si sta facendo sempre più profondo.
Le due aziende sono già concorrenti dirette nel mercato NAND, e se in futuro SK convertirà ulteriormente i suoi diritti in partecipazioni dirette, la competizione tra Samsung, Micron, SK e Kioxia potrebbe diventare più complessa.
A breve termine l'impatto su Kioxia è leggermente neutro, ma a lungo termine vale la pena prestare attenzione a:
Se SK continuerà ad aumentare la sua influenza reale su Kioxia. 高盛的逻辑很像是在情人节送了你一盒巧克力（CPI 下行），但顺便告诉你巧克力是借高利贷买的（油价反弹）。
高盛预测7月的通胀数据如下：
* 核心 CPI： 预计为 +0.19%（略低于市场共识的 0.2%）。
* 名义 CPI ： 预计仅为 +0.05%（远低于预期的 0.1%），这主要归功于前期能源价格的下跌。
* 关键时点： 数据将于 8月12日 20:30 (北京时间) 公布。
高盛在暗示，虽然通胀正在“名义上”降温，但基础并不牢固。
尽管7月的数据看起来很美，但由于油价近期已重回 $87 以上，市场无法彻底“开香槟”：
*7月的 CPI 反映的是过去的低油价，而现在的油价反弹将直接预定8月和9月的通胀回升。
* 这种“见好就收”的情绪会让十年期美债收益率守在 4.70% 附近。市场怕的不是7月的数据，而是怕7月就是这一轮降温的“终点”。
市场预期:
* 目前市场对 9月 加息还是维持利率的押注接近 50-50。高盛的这份报告实际上在给“降息派”泼冷水：通胀没死，只是在换挡。
* 估值锚点： 如果核心 PCE 依然挺在 +0.26% 这种高位，科技股（$QQQ）的估L'accordo di Hormuz tarda a concretizzarsi, e il rischio sul prezzo del petrolio sta di nuovo aumentando; questa variabile è più fastidiosa di quanto molti pensino.
Qualche giorno fa il mercato stava ancora trattando con l'idea che "l'accordo fosse quasi fatto", e il premio per il rischio sul prezzo del petrolio si era ridotto; ora l'Iran ha posto ulteriori condizioni, e gli Stati Uniti e le parti coinvolte faticano ad accettarle tutte, quindi il mercato energetico si sta rapidamente irrigidendo di nuovo. Il problema di Hormuz è che non è una semplice via di navigazione, ma la valvola di sfogo della pressione inflazionistica globale.
Finché lì non c'è stabilità, prezzo del petrolio, gasolio, assicurazioni marittime e rendimenti del debito USA si muoveranno insieme.
Questo ha anche un impatto sulle criptovalute. Molti si concentrano solo sui flussi degli ETF BTC, dimenticando che se il prezzo del petrolio spinge di nuovo l'inflazione verso l'alto, la politica di aumento dei tassi della Fed si irrigidirà, e l'umore positivo degli asset rischiosi verrà subito interrotto.
Ritengo che questo tipo di situazione geopolitica sia la più difficile da negoziare, perché non si basa sull'analisi dei grafici, ma su chi cede per primo al tavolo delle trattative. Finché l'accordo non sarà raggiunto, il rischio sul prezzo del petrolio non può essere considerato risolto. L'escalation della crisi tra USA e Iran fa schizzare il prezzo del petrolio! BTC $64,275 reggerà?
💡 Avviso di segnale negativo: i rendimenti dei titoli di Stato USA e il dollaro si rafforzano simultaneamente, sottraendo direttamente liquidità al mercato delle criptovalute.
Amici, non fissatevi solo sul grafico, c'è un grande evento macroeconomico in corso. L'escalation del conflitto USA-Iran ha spinto il prezzo del petrolio verso l'alto, causando un'impennata dei rendimenti dei titoli di Stato USA e dell'indice del dollaro. In parole povere, questa catena di trasmissione è chiara: il conflitto geopolitico spinge il prezzo del petrolio → le aspettative di inflazione aumentano → il mercato scommette che la Fed sarà costretta ad aumentare i tassi o a posticipare i tagli → gli asset rischiosi ne risentono tutti insieme.
Per quanto riguarda le criptovalute che possediamo, la logica è questa: il dollaro si rafforza = la liquidità globale si restringe = i capitali escono dal mercato crypto ad alto rischio per cercare rifugio. Oggi BTC è già sceso dell'1,11% a $64,275, ETH è peggio, è crollato direttamente a $1,886; questi due fratelli sfortunati non aspettatevi un rally indipendente nel breve termine.
Nel breve periodo, se il dollaro continua a essere forte, il mercato crypto dovrà ancora subire pressioni. A chi grida di comprare a fondo, sinceramente consiglio di trattenersi. L'impennata dei rendimenti dei titoli di Stato USA significa che il costo del denaro aumenta, e i grandi investitori non sono stupidi: il primo riflesso quando il costo della leva sale è ridurre le posizioni per salvaguardarsi. Se gli ETF registrano deflussi netti continui, la pressione di vendita su BTC sarà ancora maggiore, questa è la catena di trasmissione più diretta.
A medio termine la struttura del settore non cambia, ma nel breve termine il vento macroeconomico è molto contrario. Finché la situazione in Medio Oriente non si calma, non aspettatevi un'inversione a V.
La mia valutazione è chiara: nel breve termine sono ribassista, non affrettatevi a prendere "colpi al volo". Il supporto chiave per BTC è intorno a $62,000; se si rompe questo livello, si scenderà ulteriormente. ETH è relativamente più debole, non ha nemmeno tenuto i 1900, il rimbalzo è debole. In questa situazione, proteggere il capitale è più importante di tutto, non andate contro tendenza comprando.
🎯 Previsioni di impatto
- Criptovalute: BTC / ETH
- Direzione: negativo 📉 previsione di calo
- Durata: BTC 12 ore / ETH 24 ore
Se trovate utile questa analisi, condividetela con gli amici che stanno comprando a fondo senza riflettere, non lasciate che prendano colpi al volo
$BTC $ETH #BTC #ETH
#SK海力士
⚠️ Non costituisce consiglio di investimento Un dato CPI potrebbe ridefinire l'intera direzione a breve termine del mercato delle criptovalute.
Con il BTC che è sceso da circa 65.000 dollari e l'ETH che ha perso slancio al rialzo in parallelo, il dato CPI in uscita questa settimana sta diventando sempre più cruciale.
La struttura rialzista precedente non è più chiara, e il mercato sta rivalutando l'impatto dell'ambiente macroeconomico sugli asset rischiosi. Il dato CPI sarà un riferimento importante per la direzione a breve termine: una lettura più fredda potrebbe rafforzare le aspettative di allentamento, attirando ritorni di acquisti; mentre un dato più caldo potrebbe spingere verso l'alto i rendimenti e le aspettative di aumento dei tassi, continuando a mettere pressione su BTC e ETH.
Ma più importante del dato stesso è la reazione del mercato dopo la pubblicazione. Se le posizioni short fossero già troppo concentrate prima del CPI, un dato moderato potrebbe scatenare un rimbalzo da short squeeze; al contrario, se il mercato ha già prezzato uno scenario moderato, qualsiasi deviazione dal dato potrebbe causare una rapida correzione.
Quindi seguirò due livelli contemporaneamente: la lettura del CPI e la reazione effettiva del mercato a questa lettura. La prima candela dopo la pubblicazione è informazione, non necessariamente un segnale di trading.
$BTC $ETH #财报观察员：AI基建财报接力登场 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ 📊 Aggiornamento sulle liquidazioni dei contratti $XAUT (16 agosto)
Secondo i dati sulle liquidazioni, i long a breve termine sono stati schiacciati brutalmente, ma i short a medio-lungo termine hanno iniziato a contrattaccare, intensificando la lotta tra long e short...
Tempo Liquidazioni totali Liquidazioni long Liquidazioni short
1 ora $4.35 $0 $4.35
4 ore $21.900 $21.300 $614.33
12 ore $158.700 $87.500 $71.200
24 ore $225.300 $91.500 $133.800
Dai dati sulle liquidazioni di $XAUT si vede che a 1 ora gli short hanno schiacciato i long, monopolizzando tutto, con un attacco short flash molto piccolo (solo 4,35$); a 4 ore la direzione si inverte bruscamente, con i long che schiacciano gli short, i long sono 34 volte gli short, scoppia un massacro dei long; a 12 ore il vantaggio dei long continua ma si riduce drasticamente, il rapporto scende a 1,23 volte, la pressione short aumenta significativamente; a 24 ore la direzione si inverte di nuovo, gli short schiacciano i long, gli short sono 1,46 volte i long, il "manipolatore" ha completato su XAUT una triplice morsa di short squeeze → massacro dei long → nuovo short squeeze — i short a breve termine sono stati liquidati selettivamente, i long a medio termine sono stati eliminati in blocco, i long a lungo termine hanno ripreso a shortare, con liquidazioni totali che superano i 225.000$. XAUT, come stablecoin sull'oro, oggi ha visto un aumento significativo delle liquidazioni, con un ritmo estremamente caotico, chiunque segua un lato viene tagliato. Controllate bene le posizioni, non fatevi spennare avanti e indietro.
🔥 Indicatore di mercato | 16 agosto
Oggi tre temi caldi puntano tutti allo stesso argomento: l'infrastruttura AI sta passando dalla fase "bruciare soldi" a quella "fare i conti" — il mercato non guarda solo chi investe di più, ma chi guadagna più velocemente.
🏗️ Report finanziari sull'infrastruttura AI: ricavi cloud in accelerazione, flussi di cassa in crisi
Nel secondo trimestre, i quattro principali fornitori cloud hanno presentato il primo "bilancio" degli investimenti in AI. Amazon AWS ha fatturato 42,2 miliardi di dollari, +37% anno su anno, la crescita più rapida in 18 trimestri; Microsoft Azure +43% anno su anno, con ricavi annuali per Azure che superano per la prima volta i 100 miliardi di dollari; Google Cloud ha fatturato 24,8 miliardi di dollari, +82% anno su anno. Il totale dei ricavi cloud dei quattro è circa 116,2 miliardi di dollari, +43% anno su anno.
Più importante è il backlog degli ordini. I quattro fornitori cloud hanno ordini non ancora evasi per circa 2,33 trilioni di dollari, +188% anno su anno — la visibilità sui ricavi futuri sta aumentando.
Ma il costo è reale. Google e Amazon hanno flussi di cassa liberi negativi, e la spesa in conto capitale delle quattro aziende è salita da 39,6 miliardi di dollari nel primo trimestre 2024 a 151,4 miliardi di dollari nel secondo trimestre 2026. Il mercato vota con i piedi: premia chi trasforma la potenza di calcolo in ricavi cloud reali, punisce chi investe senza ritorni.
📊 CPI in uscita stasera: la bilancia dei tassi di interesse di settembre è sospesa in aria
Alle 20:30 ora di Pechino del 12 agosto sarà pubblicato il CPI USA di luglio. Il mercato prevede un calo del CPI totale anno su anno dal 3,5% al 3,4%, e del CPI core dal 2,6% al 2,5%.
Perché questo CPI è così cruciale? Dopo il sorprendente calo dell'occupazione a luglio, la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre era diminuita, ma i dati CME mostrano che la probabilità è ancora al 51,2%. Il presidente della Fed, Wash, ha chiarito che l'obiettivo di inflazione al 2% "non ha margini di manovra". JPMorgan avverte che il report CPI potrebbe far oscillare l'S&P 500 fino al 2% nello stesso giorno.
💰 Nvidia 500 miliardi vs Intel 15 miliardi: divergenza di due strategie
Il 10 agosto, due giganti dei chip hanno annunciato piani di finanziamento contemporaneamente.
Nvidia, insieme ad Apollo, BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs e KKR, ha creato una piattaforma indipendente di finanziamento della potenza di calcolo, con l'obiettivo di mobilitare oltre 5000 miliardi di dollari di capitale di terzi. Jensen Huang ha detto che "i chip tecnologici diventano per la prima volta una classe di asset investibile" — in sostanza trasformando la GPU da consumabile a infrastruttura finanziabile.
Intel ha annunciato un aumento di capitale di 15 miliardi di dollari tramite emissione di azioni ordinarie, la prima dal suo debutto in borsa nel 1971. I fondi saranno destinati a packaging avanzato, chip specializzati e AI fisica. Dopo l'annuncio il titolo è sceso di circa il 4%, con timori di diluizione azionaria.
Le due strategie portano alla stessa conclusione: la competizione sui chip AI è passata da gara tecnologica a gara di capitale.
💎 Sintesi
I fornitori cloud dimostrano con una crescita del 43% dei ricavi che la domanda AI è reale, ma la spesa in conto capitale trimestrale di 151,4 miliardi di dollari ricorda al mercato che la velocità di "bruciare soldi" non rallenta mai; ogni punto base del CPI di stasera potrebbe decidere la direzione del rialzo dei tassi di settembre; e i piani di finanziamento da 5000 miliardi e 15 miliardi annunciati nello stesso giorno da Nvidia e Intel segnano l'ingresso ufficiale della corsa AI in una nuova fase "ad alta intensità di capitale". Quando la logica industriale, la narrazione macro e la strategia di capitale convergono nello stesso giorno, il 12 agosto è destinato a diventare uno dei nodi più importanti della corsa AI del 2026.#财报观察员：AI基建财报接力登场
#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？
#AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 La Spina Dorsale Tecnica: EIP, The Beacon e Blobs $ETH $ETH $BTC
La maggior parte delle persone pensa che il superpotere di $ETH siano gli smart contract. Si sbagliano. Il suo vero superpotere è l'aggiornabilità, la volontà di strappare via il proprio motore mentre si guida a 100 miglia all'ora.
Iniziamo con The Beacon Chain, lanciata nel dicembre 2020. Questa è stata la rivoluzione più silenziosa nella storia delle crypto. Per oltre due anni, questa catena parallela ha funzionato accanto a $ETH praticando il consenso Proof-of-Stake senza processare effettivamente transazioni. Pensatela come un simulatore di volo per la rete principale. I validatori hanno depositato 32 $ETH per partecipare, hanno guadagnato ricompense e hanno aspettato. Nessun utente se n'è accorto. Nessun clamore. Solo test 24/7, assicurandosi che quando The Merge è finalmente arrivato nel 2022, non si sarebbe bloccato. E non si è bloccato. Quella catena ombra durata due anni è stata la ragione per cui la transizione è stata impeccabile.
#AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets #AIInfraFundingDiverges $CAP 今天从底部反弹上来了。 我昨天写的文章里讲到了这个，我说要慎重做空，因为可能会在这边磨一磨。 今天我看它反弹了，然后我又去看了一下它数据。 数据其实没有那么支持现在做空，但是我个人最后还是做空了。 —————————————————— 我们看一下它的合约数据。 可以发现，它的合约持仓量在稳步的上涨，多空比在稳步下降。 常看我文章的人应该知道，这说明有资金在做空。 确确实实也是这样的，因为它毕竟反弹上来了嘛。 一般来说，上涨就会吸引很多做空的资金，下跌就会吸引很多做多的资金。 我们再来看一下它近期的合约数据。 可以发现，它的持仓量是呈现一个先下跌后上涨的趋势，多空比是呈现一个先上升后下降的趋势。 目前来看，那持仓量并没有上升到上一次暴跌前的位置，多空比也并没有下降到上一次暴跌前的位置。 我看到这个数据，做空的时候其实是比较犹豫的。 不过，我最后还是做空了。 —————————————————— 我个人认为，目前$CAP 短期应该是见顶或者接近顶部了。 我在$0.05 左右的位置做空的，我认为这个位置应该是短期的高位了。 而且，它从底部到现在也已经翻了三四倍了，涨得已经很多了。 🔥 Il mercato attuale somiglia più a una rotazione dei capitali che a una continuazione di tendenza.
$BICO ha attraversato un processo completo di rottura → ritracciamento → recupero, ma io tendo a considerarlo un rimbalzo speculativo a breve termine piuttosto che un segnale di riavvio della tendenza. L'interesse per $MMT, $KAITO, $xSPCX, $GODS, $AEON sta diminuendo visibilmente, l'attività di trading di $xSNDK e $RE è insufficiente, $HYPE è ancora in fase di accumulo ma manca di nuovi capitali che la spingano.
L'attenzione del mercato si è spostata: $PUMP è attualmente in testa, $BOME e $PENGU hanno riportato un ritorno dell'umore speculativo a breve termine nel settore MEME, $PEOPLE ha ottenuto nuova attenzione, mentre $ZEC beneficia di una rotazione stagionale nel settore della privacy. $WLD e $TRUMP sono ancora guidati dalle notizie, rendendo difficile la formazione di una tendenza sostenuta. La relativa stabilità di $BTC, $SOL, $BNB, $OKB, $XAUT limita in una certa misura lo spazio per rotazioni a breve termine.
Il mio punto di vista è chiaro: essere in una tendenza non equivale a un segnale di trading. Quando i temi caldi del mercato cambiano frequentemente, lo spostamento dell'attenzione è spesso più rapido del flusso reale di capitali. Preferisco vedere prima il volume confermare la narrazione, poi la struttura dei prezzi verificare il volume.
Il fatto che un vecchio leader esca dalla classifica non significa immediatamente un punto di acquisto, così come l'apparizione di un nuovo leader non implica un ingresso immediato. Ambiente di mercato → volume → struttura → narrazione: questo ordine è ancora più importante nelle rotazioni rapide.
Non è un consiglio d'investimento, la gestione del rischio è prioritaria.
#财报观察员：AI基建财报接力登场 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 🧵 Azioni della Memoria: Rimbalzo a Breve Termine, Cambiamento Maggiore in Arrivo
Il fatto che Apple stia testando la DRAM di Changxin Memory per iPhone e MacBook è più significativo di quanto sembri. Suggerisce che i principali produttori stanno esplorando fornitori alternativi, potenzialmente alleviando il panorama altamente concentrato dell'offerta di memoria.
Nonostante utili solidi, azioni della memoria come $SNDK, SK Hynix e Samsung hanno subito forti vendite. I recenti rimbalzi nel mercato coreano sembrano più un recupero del sentiment a breve termine dopo che le vendite con leva si sono attenuate, non un'inversione fondamentale.
Se Changxin entrerà infine nella catena di fornitura di Apple, l'impatto maggiore potrebbe riguardare le aspettative di mercato future. Allo stesso tempo, l'aumento della capacità di memoria e i grandi investimenti pianificati potrebbero gradualmente ridurre il premio di scarsità attuale.#AIInfraEarningsWatch #AIInfraFundingDiverges #CPIToResetFedBets La vendita da parte di Strategy di 1.690 BTC per circa 108,6 milioni di dollari, insieme ai riacquisti di azioni privilegiate segnalati e a riserve in dollari più elevate, indica un cambiamento più ampio nel comportamento del tesoro aziendale in criptovalute. L'aggiunta di 6.236 BTC da parte di Strive nel secondo trimestre e l'espansione delle partecipazioni ETH da parte di BitMine, mentre a luglio riacquista azioni, rafforzano lo stesso tema: questi bilanci stanno diventando portafogli gestiti attivamente, non semplici veicoli di accumulo unidirezionale.
La mia interpretazione è che la domanda strutturale possa persistere, ma sarà meno prevedibile e più sensibile alle esigenze di finanziamento. NFA — fai le tue valutazioni. Bao Er Ye ha detto: "Il 2026 è l'ultima occasione per comprare a fondo, il mercato orso dura da 2 anni, è il buio prima dell'alba."
Concordo solo a metà con questa affermazione.
Ora sembra sempre più una fase che merita uno studio serio per una "posizione sul lato sinistro", ma non è ancora il momento di dichiarare la fine del mercato orso.
Perché?
Primo, il tempo di aggiustamento è effettivamente già stato piuttosto lungo.
$BTC ha raggiunto un massimo storico di circa 126.200$ a ottobre 2025, per poi ritirarsi fino a circa 58.000$ nel 2026, con una perdita massima superiore al 50%. Dal punto di vista del ciclo storico, questo rientra già in un tipico mercato orso/area di aggiustamento profondo.
Secondo, il sentiment di mercato e gli indicatori on-chain mostrano alcune caratteristiche di "fondo".
Ma il problema è:
"Cadere molto" ≠ "Aver già toccato il fondo"
Alcuni studi suggeriscono addirittura che indicatori ciclici tradizionali come MVRV, Puell, Pi Cycle, un tempo molto efficaci, stanno perdendo efficacia con l'ingresso dei fondi istituzionali e non si possono più applicare semplicemente come nei fondi del 2018 o 2022.
Terzo, e più importante:
La logica di questo ciclo di mercato orso potrebbe essere diversa dal passato.
In passato, bitcoin:native si basava su:
Halving → contrazione dell'offerta → FOMO dei retail → mercato toro → bolla → crollo
Ora sembra sempre più:
ETF → fondi istituzionali → liquidità macro → tassi di interesse → propensione al rischio azionario USA → BTC
I dati del Q2 2026 mostrano che il problema del mercato non è semplicemente "il denaro che esce dalle crypto", ma una migrazione di liquidità: fondi ETF, offerta di stablecoin, domanda di tesoreria digitale, leva sui derivati e altri canali di liquidità si indeboliscono contemporaneamente, con i capitali che preferiscono asset con una più forte natura di infrastruttura finanziaria come BTC.
Quindi ciò che vale davvero la pena osservare in questo ciclo non è:
"Quando BTC tornerà a 100.000$?"
Ma:
"Quando torneranno i nuovi capitali incrementali?"
Questa è la variabile più importante per il cambio tra mercato toro e orso.
La buona notizia è che i capitali non sono scomparsi del tutto.
A metà luglio, l'ETF spot BTC negli USA ha registrato sette giorni consecutivi di flussi netti in entrata, per un totale di circa 980 milioni di dollari, il periodo più lungo e consistente di flussi in entrata del 2026.
Questo indica che gli istituzionali non sono usciti dal mercato, stanno solo ricalibrando il rischio.
Quindi la valutazione è:
Il 2026 potrebbe davvero essere un anno molto importante per una "ri-allocazione", ma non necessariamente un anno per "comprare a occhi chiusi".
Il vero acquisto intelligente non è mai indovinare il punto più basso.
Ma:
• Quando il mercato scende in una zona conveniente → iniziare a comprare a lotti;
• Quando la liquidità macro migliora → aumentare la posizione;
• Quando gli ETF continuano a registrare flussi netti in entrata → confermare la domanda istituzionale;
• Quando BTC si stabilizza sopra il costo a lungo termine → confermare il cambio di trend;
• Quando gli altcoin mostrano volumi reali e diffusione di capitali → considerare l'inizio completo del mercato toro.
In altre parole:
Il fondo non è un prezzo, ma un processo.
Inoltre, in questo ciclo c'è un cambiamento molto facile da trascurare:
Il ciclo di BTC si sta "smussando" sempre di più.
Il massimo del 2025 a circa 126.000$ è un aumento molto più contenuto rispetto al ciclo toro precedente; se la prossima fase continuerà a essere istituzionalizzata, probabilmente non vedremo più quei cicli con guadagni di decine di volte.
Quindi la vera opportunità potrebbe non essere più:
"Chi troverà l'altcoin con rendimento 100x nel prossimo ciclo."
Ma:
Chi riuscirà a comprare costantemente asset con vero valore a lungo termine quando il mercato non crede in nulla, e sopravvivere fino alla prossima espansione di liquidità.
Bao Er Ye dice "il buio prima dell'alba", ma NonSmallNumber pensa che si possa dire in modo più razionale:
Non è ancora chiaro che sia giorno, ma vale sicuramente la pena iniziare a preparare la torcia.
Perché le vere grandi opportunità non arrivano mai quando tutti hanno già confermato che il mercato toro è iniziato.
Quando tutti confermano l'alba, spesso non è più il buio prima dell'alba.Recentemente $BTC è rimasto fermo a 64000, molte persone si chiedono dove siano finiti i soldi. In realtà si può riassumere in tre parole: liquidità.
I soldi non sono spariti, sono stati intercettati a metà strada dall'AI.
Lao Huang sta collaborando con Blackstone e Goldman Sachs per pianificare di mobilitare 500 miliardi per costruire fabbriche AI, SpaceX brucia 15,8 miliardi in un trimestre per l'AI, Google Cloud ha un arretrato di 514 miliardi e continua a chiedere di più — dietro questi enormi capex ci sono emissioni di debito altrettanto enormi, i rendimenti dei titoli di stato USA sono spinti verso l'alto, tutti i fondi istituzionali stanno comprando obbligazioni AI, chi comprerà ancora BTC? Ecco perché, nonostante l'ETF abbia registrato flussi in entrata per 5 giorni consecutivi, il BTC ha toccato 65000 per poi essere schiacciato di nuovo — i nuovi capitali sono stati assorbiti dall'AI, nel mondo crypto si gioca solo con capitale esistente.
Guardando solo i dati degli ETF è ancora più evidente. La scorsa settimana gli ETF spot hanno avuto flussi netti in entrata per 5 giorni consecutivi, per un totale di 853 milioni di dollari, la settimana più forte da aprile, ma ieri (10 agosto) c'è stato un deflusso di 144,6 milioni in un solo giorno, interrompendo la serie di cinque giorni di guadagni. Ma la cosa interessante non è il deflusso in sé, bensì la differenziazione interna dei fondi.
Tra gli 853 milioni della scorsa settimana, BlackRock IBIT da solo ha rappresentato 693 milioni, l'81% dei soldi si è concentrato in un solo posto. E gli altri ETF? GBTC sta perdendo fondi, FBTC sta perdendo fondi, BITB sta perdendo fondi. Ieri la situazione è stata ancora più chiara: IBIT ha avuto un deflusso di 53,6 milioni, GBTC 52 milioni, FBTC 40,3 milioni, BITB 28,4 milioni — ma il Mini Trust di Grayscale ha avuto un afflusso di 37,1 milioni.
Capito? I soldi non stanno lasciando BTC, stanno passando da prodotti ad alta commissione a prodotti a bassa commissione. GBTC ha commissioni alte, i fondi escono continuamente; Mini Trust ha commissioni basse, i fondi entrano. Non è un segnale ribassista su BTC, è solo che le istituzioni cercano di risparmiare sulle commissioni. Ma il problema è che questo spostamento interno non genera acquisti netti, BTC resta sotto pressione.
$ETH sta andando peggio di BTC, bloccato intorno a 1900, ETH/BTC è in calo costante. La scorsa settimana gli ETF ETH hanno avuto un afflusso netto di 245 milioni, per la quinta settimana consecutiva, ma il 10 agosto hanno registrato un deflusso netto, interrompendo la tendenza. Ancora più grave è la situazione on-chain: L2 prosciuga le commissioni, la distruzione è quasi inutile, i prelievi da staking possono causare vendite improvvise, la pressione di vendita è maggiore degli acquisti. BTC soffre per mancanza di nuovi capitali, ETH non riesce a gestire nemmeno quelli che arrivano, quindi tende a salire meno e a scendere di più.
Il problema è che la pressione di vendita non viene solo dagli ETF. Nel primo trimestre di quest'anno le società minerarie quotate hanno venduto più di 32000 BTC, più di quanto previsto per tutto il 2025. Dopo il dimezzamento, i ricavi del mining sono stati tagliati a metà, il 15%-20% della potenza di calcolo opera in perdita, se non vendono devono spegnere le macchine. A giugno la difficoltà di mining è scesa del 10%, le macchine inefficienti stanno venendo dismesse, ma finché il prezzo rimane intorno a 64000, la pressione di vendita dei miner marginali non si ferma.
Ma guardando il lato positivo, la potenza di calcolo AI e il mining crypto stanno competendo per energia e data center, molte società minerarie si stanno riconvertendo in fornitori di potenza AI. I miner vendono BTC per sopravvivere e trasformano i loro data center in centri dati AI per guadagnare nuovi soldi, questo potrebbe accelerare la pulizia del settore — i miner che sopravvivono non vivranno più solo del mining, la pressione di vendita a lungo termine potrebbe diminuire.
Citigroup è ancora più pessimista, ha ridotto le previsioni di flussi netti ETF per i prossimi 12 mesi da 10 miliardi a zero — attenzione, non è uno scenario estremo, è lo scenario base. Considerando che a luglio gli ETF hanno registrato il più basso flusso mensile da quando sono stati lanciati, l'acquisto istituzionale sta effettivamente rallentando.
Naturalmente non è tutto negativo. La percentuale di detentori a lungo termine che bloccano le loro posizioni è salita al 79%, un record storico, e le monete effettivamente in circolazione stanno diminuendo. In questa struttura, se arriva un catalizzatore (per esempio un CPI moderato domani sera o un aumento delle aspettative di taglio dei tassi), il rialzo potrebbe essere rapido.
Ma nel breve termine, a 64000 BTC incontra una resistenza a 65000 e un supporto a 62000, con la differenziazione interna degli ETF, la pressione di vendita continua dei miner e la liquidità macro che viene assorbita dall'AI, manca il carburante per una rottura al rialzo. Non inseguite i rialzi, non fate acquisti avventati, aspettate i dati per scegliere la direzione.
Cosa ne pensate? Questo deflusso dagli ETF è solo un evento di un giorno o l'inizio di una tendenza? Discutiamone nei commenti
#现货ETF资金分化，BTC卖压仍在 A est di Mosca, rimescolare le dodici carte
Se prima del 2022 il tavolo crypto dei russi era dominato da "stablecoin in dollari + Bitcoin" come due vecchie carte vincenti, nel 2026 a quel tavolo siedono già dodici persone.
$BTC è ancora quel vecchio nobile con il cappotto nero — anche se la Borsa di Mosca l'ha trasformato in futures con regolamento in contanti, riservati solo agli investitori qualificati, rimane ancora l'ancora di prezzo di tutto il mercato.
$ETH è come un poeta che si è reinventato nell'industria pesante, da ICO a staking fino all'indice MOEX, la sua identità si avvicina sempre più a quella di un "asset interno al sistema".
USDT è il vero trasportatore nel corridoio del rublo: su EXMO la coppia USDT/$RUB ha rappresentato per un periodo oltre l'80% del volume totale, non è una moneta, è la traversina.
$USDC e $DAI, le due "stablecoin occidentali", ora sono un po' in imbarazzo — con l'intervento degli Stati Uniti, il vecchio territorio di Garantex è stato perquisito e il dominio sequestrato dall'agenzia di sicurezza americana, sembrano più ospiti che chiedono un fuoco al bancone nella zona russa.
Guardando più in basso, ecco il nuovo significato di questa "lista di russofizzazione":
$SOL, $XRP, $TRX, $BNB sono stati confezionati dalla Borsa di Mosca in un indice e quotati, equivalgono a prezzi di Bybit, OKX, Bitget che vengono alimentati nel data center della borsa nazionale, aggiornati ogni 15 secondi — questo si chiama "usare i prezzi del nemico per alimentare il proprio mercato derivato".
$LTC, $XMR, $TON invece vivono bene in un'altra linea nascosta: $LTC è economico, $XMR è anonimo, $TON è la "moneta di comunicazione del proprio cortile", nelle rotte P2P e OTC per cambiare contanti nella zona russa, sono le tre monete che la gente comune tiene davvero in mano.
Prima le sanzioni erano come saldare la porta; ora l'approccio nella zona russa è — se la porta è saldata, si aprono dodici finestre nel muro. 🚨 ALLARME POMERIDIANO: LA STORIA DEI $65K È CAMBIATA. ORA LA CHIAVE È IL CPI.
Il mercato è passato da “attesa di breakout” a “difesa del supporto.”
$BTC è scivolato verso l’area dei $64K, mentre $ETH è sceso sotto i $1.900 mentre i trader riducono il rischio in vista del CPI USA di mercoledì. Le ultime notizie indicano anche una rinnovata volatilità e pressione sulle posizioni a leva nel mondo crypto.
Questo rende la debolezza odierna importante — ma non necessariamente un’inversione di tendenza confermata.
La domanda più grande è se gli acquirenti riusciranno a riconquistare i livelli persi prima dell’arrivo del CPI.
📍 IL CAMPO DI BATTAGLIA
₿ $BTC
$65K → ex zona di breakout
$64K → area immediata di riconquista/supporto
Sotto → aumenta il rischio al ribasso se le vendite accelerano
♦️ $ETH
$1.900 → livello psicologico chiave
$1.870–$1.850 → prossima zona al ribasso se il supporto cede
E poi arriva il vero catalizzatore:
🇺🇸 CPI DI LUGLIO — 12 AGOSTO
Il rilascio ufficiale è previsto per mercoledì alle 8:30 a.m. ET. Le aspettative attuali sono intorno al 3,4% di inflazione headline su base annua, contro il 3,5% precedente.
La situazione ora è asimmetrica:
🟢 CPI più freddo
→ si rafforzano le aspettative di allentamento Fed
→ i rendimenti potrebbero diminuire
→ l’appetito per il rischio potrebbe riprendersi
→ $BTC potrebbe riconquistare $64K–$65K
🔴 CPI più caldo
→ tornano i timori di tassi alti più a lungo
→ rendimenti/dollaro potrebbero salire
→ le posizioni long a leva subiscono più pressione
→ la crypto potrebbe vedere un’altra svendita di liquidità
Una cosa è chiara:
Il mercato ha già avuto forti afflussi ETF la scorsa settimana, eppure il prezzo fatica a mantenere i massimi.
Questo significa che la domanda deve dimostrare di poter assorbire l’offerta.
Quindi non concentrarti solo sul numero del CPI.
Osserva la reazione:
📊 Riconquista di $BTC
📈 Rendimenti del Treasury
💵 Forza del dollaro
💰 Flussi ETF
⚡ Ampiezza degli altcoin
🔥 Volume spot
Il CPI potrebbe trasformare la debolezza odierna in uno shakeout — o convalidarla.
Fino ad allora, la pazienza batte la previsione.
DYOR. Non è un consiglio finanziario.
$BTC $ETH
#CPIToResetFedBets #Bitcoin #Ethereum #Crypto #Macro #ETF #Altcoins #DailyOrbit #OKXOrbit🏦 BITCOIN VIENE ACQUISTATO — MA CHI STA VENDENDO?
Ecco il puzzle di mercato che sto osservando questo pomeriggio.
La domanda per gli ETF crypto spot è tornata forte, con circa 1,1 miliardi di dollari che sono confluiti negli ETF BTC ed ETH nell'ultima settimana.
Eppure $BTC rimane bloccato intorno al campo di battaglia dei 64K–65K dollari.
Questo crea due possibili interpretazioni.
Interpretazione ribassista:
La domanda istituzionale viene assorbita da venditori aggressivi.
Interpretazione rialzista:
L'offerta esistente viene gradualmente assorbita e, una volta che questa offerta si esaurisce, il prezzo potrebbe muoversi rapidamente.
Non sappiamo ancora quale delle due sia corretta.
Ma il grafico può aiutare a rispondere.
Se i forti afflussi negli ETF continuano mentre Bitcoin si rifiuta ripetutamente di scendere, è interessante.
Se il prezzo inizia a riconquistare la resistenza nello stesso momento?
Ancora più interessante.
Perché allora il mercato non sta più semplicemente ricevendo capitale.
Il capitale sta iniziando a muovere il prezzo.
Questa è la conferma che voglio.
Non un altro titolo sugli afflussi.
Non un'altra previsione sulle istituzioni.
Una vera risposta del prezzo.
🏦 Il flusso ci dice che il denaro sta arrivando.
📈 Il prezzo ci dice se quel denaro sta vincendo.
👀 La prossima mossa di Bitcoin potrebbe dipendere da quale lato di questa equazione cambia per primo.
#BTC #Bitcoin #ETF #Institutional #Crypto #Liquidity
#AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets 🚨 GM CRYPTO | 11 AGO
Il mercato sembra debole oggi — ma sotto le candele rosse, sta accadendo qualcosa di più grande.
$BTC: ~$63.9K 🔻1.5%
$ETH: ~$1.87K 🔻2.3%
Ecco i segnali che sto osservando 👇
🟠 BTC: La pressione di vendita incontra un'esposizione aziendale massiccia
Strategy ha venduto 1.690 $BTC per ~$108.6M la scorsa settimana, rimanendo con ~840K BTC.
Un altro rapporto afferma che MARA ha venduto 23.093 BTC (~$1.6B).
Se confermato, si tratta di un'offerta significativa che colpisce il mercato — specialmente mentre $BTC fatica a riguadagnare slancio.
Ma questo non è semplicemente un segnale di “vendere tutto”.
🏦 Le istituzioni stanno diventando PIÙ selettive
Grayscale ha ritirato le richieste di ETF per $ADA, $DOT e $HBAR.
Nel frattempo, BlackRock Canada ha lanciato un ETF con il 3% di esposizione in BTC insieme a azioni globali.
Il messaggio?
L'adozione delle crypto può continuare a crescere senza che ogni token riceva capitale istituzionale.
🟣 La storia dell'offerta di Ethereum sta cambiando
Lo staking di ETH ha appena raggiunto un record di 41,7M ETH, circa un terzo dell'offerta totale.
Allo stesso tempo, la roadmap aggiornata di Vitalik mette l'accento su:
⚡ Resistenza quantistica
🔐 Privacy
🚀 Rollup nativi
📈 Scalabilità
🪶 Protocolli leggeri
Il prezzo può essere debole.
La tesi infrastrutturale di Ethereum non lo è.
🌎 Il macro è dove risiede il vero rischio
Beth Hammack della Cleveland Fed ha avvertito che potrebbero essere necessari più rialzi dei tassi per contenere l'inflazione.
Nel frattempo, l'oro ha superato i $4.400.
Questa combinazione è importante.
Gli asset rischiosi hanno bisogno di liquidità — ma i responsabili delle politiche potrebbero non essere pronti a fornirla.
🤖 Poi c'è l'AI.
Nvidia e grandi istituzioni finanziarie stanno esplorando finanziamenti per infrastrutture AI fino a $500B.
Il capitale si sta chiaramente muovendo.
La domanda è dove si inserisce la crypto in questa rotazione.
🎯 LA MIA WATCHLIST
$BTC → riconquistare slancio
$ETH → staking + dinamiche dell'offerta
Altcoin → attendere conferma della liquidità
Macro → i tassi restano la variabile imprevedibile
Questo non è un mercato in cui inseguire tutto.
È un mercato per identificare dove il capitale sta effettivamente andando.
#Bitcoin #Ethereum #Crypto #Altcoins #Macro #OKX
#AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets #交易之声：你的经验值得被听到
Il CPI imminente è il catalizzatore esterno più importante per rompere l'attuale intervallo di BTC. Molti vogliono anticipare la direzione, ma il mio punto di vista è: non scommettere in anticipo né al rialzo né al ribasso, il mercato è determinato dal risultato dei dati + il feedback del mercato.
Tre scenari realistici
1. CPI inferiore alle aspettative, inflazione in calo
I rendimenti dei titoli del Tesoro USA scendono, le aspettative di taglio dei tassi aumentano, BTC ha la possibilità di testare la resistenza tra 67000 e 67500. Ma attenzione: c'è molta pressione di vendita da chi vuole uscire dalle posizioni in perdita, quindi anche se c'è un rialzo a breve termine, è facile vedere un ritracciamento; non è detto che un dato positivo porti direttamente a un grande mercato toro.
2. CPI molto superiore alle aspettative, persistenza dell'inflazione
Le aspettative di aumento dei tassi a settembre risalgono, i rendimenti dei titoli del Tesoro USA rimbalzano, gli asset rischiosi subiscono pressione collettiva. BTC sarà sotto pressione e potrebbe testare il supporto a 64000; se questo supporto cede, si testerà il forte supporto a 62500, con una caduta ancora più marcata per gli altcoin.
3. CPI in linea con le aspettative
Risultato neutro, senza una direzione chiara. Probabilmente il mercato farà prima un movimento a spillo e oscillazioni, poi tornerà nell'intervallo precedente, continuando la battaglia tra posizioni e fondi ETF, rendendo difficile una rottura efficace.
⚠️ Due errori comuni da evitare
① Non dedurre direttamente il CPI dai dati sull'occupazione. Un indebolimento dell'occupazione non significa necessariamente un calo dell'inflazione; le perturbazioni energetiche e geopolitiche possono ancora spingere al rialzo i dati sull'inflazione.
② Non fidarsi ciecamente della prima candela dei dati. Il CPI spesso mostra "falsi breakout", con rialzi seguiti da ribassi o ribassi seguiti da inversioni; i movimenti a spillo intraday per ingannare le posizioni a leva sono la norma.
📌 Il mio punto di vista personale
Attualmente BTC si trova in una zona di resistenza delle posizioni, con pressioni interne come la differenziazione dei fondi ETF e la vendita da parte di Strategy.
Il CPI è solo un innesco, non cambia la struttura delle posizioni a medio termine.
Anche se i dati sono positivi, se la domanda d'acquisto non è sufficiente, non si supererà 67500; anche se i dati sono negativi, se la domanda d'acquisto è forte, non è detto che ci sarà un forte crollo.
Piuttosto che indovinare il rialzo o il ribasso, un approccio più pragmatico è: dopo la pubblicazione dei dati, osservare i titoli del Tesoro USA, il dollaro e il volume di BTC per decidere come agire. Prima della pubblicazione, non è consigliabile aumentare l'esposizione o usare leva.
Indicazioni dal mercato:
La volatilità intorno al CPI sarà amplificata, la volatilità degli altcoin sarà molto maggiore rispetto a BTC, si consiglia di ridurre in anticipo le posizioni a leva e di non scommettere su un singolo risultato. #贝莱德IBIT换购门槛降至100万美元
Sono Cige, BlackRock ha abbassato la soglia per il rimborso fisico di IBIT da 25 milioni di dollari a 1 milione di dollari, una riduzione del 96%. Spiegherò questa questione in dettaglio.
Prima di tutto, chiarire cosa significa rimborso fisico
Per la maggior parte del tempo, IBIT utilizza un modello di sottoscrizione e rimborso in contanti. I partecipanti autorizzati che vogliono sottoscrivere quote inviano prima dollari a BlackRock, che poi acquista BTC sul mercato. Il rimborso funziona allo stesso modo, vendendo prima BTC per ottenere dollari da restituire.
Il rimborso fisico bypassa completamente il mercato in contanti. I partecipanti autorizzati scambiano direttamente BTC per quote ETF, senza passare per la liquidazione in dollari. Per chi detiene grandi quantità di BTC, questo evita un problema chiave: l'evento tassabile. Vendere BTC prima di acquistare ETF è considerato una disposizione ai fini fiscali negli Stati Uniti, soggetta a imposta sulle plusvalenze. Il rimborso fisico non genera eventi tassabili, equivalendo a un ingresso diretto e esentasse nella struttura ETF conforme.
La SEC ha approvato a metà 2025 il modello di trading fisico per gli ETF su Bitcoin spot, ponendo fine alla limitazione che dal lancio del prodotto a gennaio 2024 consentiva solo la liquidazione in contanti. BlackRock ha presentato la domanda a gennaio 2025, e la soglia iniziale di 25 milioni di dollari era basata su ipotesi di valore patrimoniale netto nei documenti di registrazione iniziali del fondo.
Cosa significa passare da 25 milioni a 1 milione
La soglia di 25 milioni di dollari era praticamente riservata solo alle istituzioni di alto livello, come fondi sovrani e grandi hedge fund. La soglia di 1 milione di dollari apre il mercato a una platea più ampia, incluse società crypto di medie dimensioni, individui ad alto patrimonio e family office.
Robbie Mitchnick, responsabile degli asset digitali di BlackRock, ha chiarito che questo non è il traguardo finale; l'obiettivo finale è far funzionare il meccanismo di rimborso fisico a qualsiasi scala.
Il paniere indicativo di IBIT è attualmente composto da 40.000 azioni, rappresentanti circa 22,65 BTC, con un valore di mercato di circa 1,47 milioni di dollari. La soglia di 1 milione di dollari è inferiore al valore di un singolo paniere, il che significa che i partecipanti autorizzati possono partecipare al rimborso fisico con posizioni più piccole.
Cosa significa questo per BTC
L'effetto diretto è che più BTC possono entrare nella struttura ETF conforme senza dover essere prima venduti e poi riacquistati. Questo rappresenta un acquisto netto per il mercato, evitando attriti dovuti a doppie transazioni.
Il significato più profondo è che BlackRock sta parlando attraverso il design del prodotto. Mentre altri emittenti ETF discutono ancora del quadro normativo, BlackRock sta abbassando le soglie, ampliando l'accesso e ottimizzando l'efficienza fiscale. IBIT gestisce attualmente oltre 48 miliardi di dollari in asset, ed è il più grande ETF su Bitcoin spot. Se BlackRock alla fine elimina completamente la soglia, gli altri concorrenti saranno sotto pressione e rischieranno di perdere clienti in fase di conversione se non seguiranno.
La riduzione della soglia di rimborso fisico migliorerà anche l'efficienza del market making dell'ETF, riducendo gli spread bid-ask e i premi/sconti. Questo è un vantaggio per tutti i detentori di IBIT, anche se non utilizzano il meccanismo di rimborso fisico.
Ma non fraintendere questa questione
L'abbassamento della soglia apre la porta, ma non significa che gli scambi di quote aumenteranno immediatamente. Alcuni detentori di medie dimensioni, per preferenze di custodia autonoma, riduzione del rischio controparte o desiderio di mantenere maggiore liquidità degli asset, continueranno a detenere direttamente BTC. 1 milione di dollari rimane una cifra astronomica per la stragrande maggioranza dei retail; questa questione riguarda l'efficienza del flusso di capitale a livello istituzionale, non le decisioni di acquisto/vendita dei retail.
BlackRock sta giocando una partita molto grande. Abbassare la soglia di rimborso fisico da 25 milioni a 1 milione è solo l'inizio. Quando la più grande società di gestione patrimoniale al mondo dice con il design del prodotto che vuole far funzionare l'ETF Bitcoin a qualsiasi scala, questa affermazione vale più di qualsiasi candela di prezzo.
Cige ha finito. Rifletti su questo. $BTC $ETH $BICO 6. Dati di agosto su investitori retail in Corea del Sud e Giappone: la quota di volume di scambio di BTC aumenta, quella di ETH diminuisce — i capitali asiatici stanno "de-ETH-izzando"?
Iniziamo con un dato eclatante. CryptoQuant mostra che dal 1° al 9 agosto, l'indice medio di premio al kimchi per Bitcoin è stato -0,48, per ETH ancora peggio, -0,49, senza mai diventare positivo per tutto il mese. Quest'anno il mercato coreano ha registrato "premio inverso al kimchi" per 123 giorni consecutivi, la prima volta nella storia che per più della metà dell'anno il prezzo domestico è più basso di quello estero. Bisogna ricordare che a marzo 2025 questo premio aveva raggiunto 10,88, mentre a giugno di quest'anno era crollato a -3,70. La scomparsa del premio indica che l'entusiasmo degli investitori retail coreani è svanito — quel gruppo che una volta, con la sua frenesia, riusciva a far salire i prezzi globali ora è persino riluttante a comprare al ribasso.
Situazione simile in Giappone. Il recente bilancio di Coincheck mostra che nel 2026 il volume di scambi del Marketplace è calato dell'8% su base annua, con un crollo del 25% nel quarto trimestre rispetto al trimestre precedente; i ricavi da trading retail sono diminuiti visibilmente e il patrimonio dei clienti è sceso del 15% in un anno, arrivando a 728,1 miliardi di yen. Interessante notare che ETH rimane la criptovaluta con il maggior volume di scambi su Coincheck, ma questo "primato" è relativo a un mercato complessivamente in contrazione, quindi il suo valore reale è molto ridotto.
Quindi il concetto di "de-ETH-izzazione" sottostima la gravità del problema. La realtà è che gli investitori retail asiatici stanno abbandonando l'intero settore crypto. Nei primi sei mesi dell'anno, i cinque principali exchange coreani hanno registrato un volume totale di 366,6 miliardi di dollari, dimezzato (-54,6%) rispetto all'anno precedente; nel secondo trimestre il calo è stato del 49,5%. Dove sono finiti i soldi? Nel KOSPI. L'indice azionario coreano ha chiuso il 10 agosto a 6299,66 punti, con un aumento del 96,4% in un anno; gli investitori retail si sono riversati nel mercato azionario. Il 13 luglio, giorno del crollo con sospensione delle contrattazioni del KOSPI, il volume giornaliero su Upbit è aumentato del 436% — a dimostrazione che i capitali oscillano tra azioni e criptovalute come su un'altalena, con il crypto market ormai diventato una riserva di emergenza per il mercato azionario, non più il campo di battaglia principale.
Analizzando la composizione, nel luglio con aumento dei volumi, le prime cinque criptovalute per volume su Upbit erano BTC, XRP, ETH, T e BLAST. L'aumento della quota di BTC non è dovuto a una maggiore fiducia nel Bitcoin, ma perché le speculazioni su altcoin e ETH si sono ridotte più rapidamente; XRP è diventato il nuovo favorito tra gli investitori retail coreani tra i 40 e i 50 anni: a maggio, durante il calo del KOSPI, il volume giornaliero di XRP negli exchange coreani ha superato la somma di BTC ed ETH. La situazione imbarazzante di ETH è che non è né un "oro digitale" rifugio sicuro, né la "lotteria" preferita dagli investitori retail, rimanendo bloccato in una posizione intermedia senza appoggi. Storicamente, ogni rally ad alto beta di ETH è stato alimentato da investitori retail con leva in Corea e Giappone; ora questo gruppo o guadagna comodamente nel KOSPI o scommette su XRP e altcoin, lasciando ETH senza la sua base speculativa più fedele.
A livello macroeconomico, la situazione peggiora ulteriormente. Il tasso di cambio ETH/BTC continua a indebolirsi, con la capitalizzazione di mercato di $ETH a 233 miliardi di dollari, solo una frazione di quella di $BTC. Ancora più grave è che dalla data del 1° gennaio 2027 in Corea del Sud sarà introdotta una tassa del 22% sui guadagni da criptovalute, mentre la legge quadro sugli asset digitali tarda ad essere approvata; nuove modalità come azioni tokenizzate e contratti perpetui non sono ancora disponibili in Corea, riducendo sempre più le ragioni istituzionali per cui gli investitori retail dovrebbero restare nel mercato crypto.
La conclusione è chiara: invece di chiedersi se i capitali asiatici stanno "de-ETH-izzando", è meglio riconoscere che ETH sta perdendo il supporto fondamentale del potere di determinazione del prezzo — la domanda speculativa. Quando il premio kimchi diventa uno sconto, i ricavi retail di Coincheck si contraggono e il KOSPI raddoppia in un anno, a ETH manca non la narrazione, ma le persone disposte a pagare un premio per quella narrazione. Se gli investitori retail asiatici non tornano, ogni rimbalzo di ETH sarà sostenuto solo dagli ETF istituzionali, e un sostegno su una sola gamba non regge a lungo.🏛️ Ultime notizie dagli USA 🇺🇸
La Fed ha appena lanciato un altro shock sull'inflazione: prevede il PCE 2026 al 3,6%, più persistente del previsto, mentre i tassi di interesse restano al 3,50–3,75% — il mercato temeva ulteriori aumenti dei tassi.
Grazie ai dati sull'occupazione deboli, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa a ~44%, dando una pausa alle crypto, ma sono riemerse le paure di recessione; un dollaro forte (rendimento a 10 anni al 4,1%) resta un ostacolo per gli asset rischiosi.
Beneficiari chiari: l'oro digitale $PAXG $XAUT in rialzo dell'8,7% la scorsa settimana, insieme a gruppi con ricavi reali come $UNI, $CRV.
Sotto pressione: meme coin e coin politiche — soprattutto dopo che Trump Media si è ritirata dall'accordo con Crypto.com (perdita crypto di ~$361 milioni), trascinando $CRO giù di ~14% questa settimana.
Ma è stato trascurato un segnale positivo: il Senato USA ha appena fatto avanzare il Clarity Act — un quadro giuridico per le crypto — prima della pausa di agosto, aprendo la strada al secondo successo politico di Trump dopo lo stablecoin act;
Leggi chiare sono spesso un catalizzatore a lungo termine. La mia previsione: $BTC si consoliderà intorno a $62–66k fino alla decisione del FOMC; i gruppi che beneficiano direttamente del quadro giuridico come $XRP, $ADA avranno performance migliori rispetto al mercato generale.
Scommetti sullo scenario dei tassi di interesse o su quello del quadro giuridico? #AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets #AIInfraFundingDiverges In questo periodo c'è un fenomeno piuttosto interessante: oro e argento stanno salendo vertiginosamente, ma $BTC rimane chiaramente più debole.
Se $BTC fosse davvero il "oro digitale" di cui tutti parlano, in teoria con il dollaro in calo, le aspettative sui tassi in discesa e il mercato che ritratta la politica monetaria accomodante, dovrebbe salire insieme all'oro. Ma la realtà è esattamente il contrario: ora i capitali preferiscono chiaramente comprare oro.
Il più grande vantaggio dell'oro in questa fase è che dietro c'è un acquirente molto stabile e poco influenzato dai prezzi a breve termine. Negli ultimi anni le banche centrali globali hanno continuato ad aumentare le riserve auree, soprattutto in un contesto geopolitico sempre più complesso e con gli asset in dollari che vengono usati come arma; molti paesi sentono quindi la necessità naturale di non concentrare tutte le riserve valutarie in titoli del Tesoro USA e dollari, e l'oro è l'alternativa più matura. A questo si aggiunge il recente indebolimento dell'occupazione negli Stati Uniti, che ha portato il mercato a scommettere su una politica monetaria più accomodante; tassi e dollaro lasciano quindi spazio all'oro, che beneficia contemporaneamente della domanda delle banche centrali, delle preoccupazioni sulla credibilità del dollaro, delle tensioni geopolitiche e delle aspettative di taglio dei tassi.
L'argento è ancora più semplice. In una certa misura è un Beta elevato dell'oro: quando l'oro forma un trend, i capitali cercano naturalmente asset con maggiore elasticità tra i metalli preziosi, e il mercato dell'argento è molto più piccolo di quello dell'oro, con un'offerta storicamente più ristretta. Quindi quando i capitali entrano davvero, l'aumento dell'argento è sicuramente più esagerato rispetto all'oro. Molti tendono a spiegare l'aumento dell'argento in questa fase solo con la domanda industriale legata a AI, fotovoltaico e apparecchiature elettriche, ma a mio avviso questa spiegazione è un po' eccessiva. La domanda industriale è certamente importante, ma a breve termine ciò che spinge davvero il prezzo è la diffusione dei capitali in tutto il settore dei metalli preziosi dopo la rottura dell'oro. Puoi pensare a questa dinamica come al rapporto tra BTC ed ETH.
Guardando invece a BTC, la situazione è molto interessante. Non è che non ci siano notizie positive: gli ETF stanno ricevendo flussi di capitale e l'ambiente macro non è teoricamente sfavorevole, ma il prezzo non riesce a decollare. Quindi sempre più penso che a BTC non manchi tanto una "storia" o addirittura "notizie positive", quanto piuttosto un acquirente marginale abbastanza grande, stabile e in grado di comprare costantemente a lungo termine. Dietro l'oro ci sono banche centrali globali, fondi sovrani, fondi pensione e l'intero sistema tradizionale di allocazione degli asset, mentre finora il maggiore afflusso di capitale in BTC proviene ancora principalmente da ETF, fondi crypto e investitori con un profilo di rischio più elevato.
Alcuni fondi sovrani, fondi pensione e istituzioni tradizionali hanno iniziato a allocare BTC, ma l'entità è ancora molto piccola, più che altro un test: comprare un po', costruire un'esposizione e vedere se questo asset può davvero entrare nel quadro di allocazione degli asset a lungo termine.
Questo non è minimamente paragonabile all'oro. Molte banche centrali comprano oro non per fare trading o perché pensano che il prezzo possa salire del 20% il mese prossimo, ma lo considerano direttamente come riserva valutaria e asset strategico, continuando ad accumularlo per anni o decenni. BTC è ancora lontano da questa fase.
Quindi la vera grande crescita di BTC nella prossima fase dipenderà da quando queste istituzioni passeranno da un'allocazione sperimentale dello 0,1% o 0,5% a una allocazione regolare dell'1%, 2% o anche più alta. Se questo processo avverrà davvero, il volume di capitale subirà una trasformazione qualitativa.
Naturalmente, potrebbe essere che oro e argento guidino il movimento, mentre BTC arrivi con un certo ritardo, ma continuerò a seguire con attenzione.#火箭实验室财报超预期，商业航天热度延续
È decollato, il bilancio di Rocket Lab interpreta perfettamente cosa significa "sei bravo, ma voglio di più".
Ricavi del secondo trimestre a 234 milioni, +62% su base annua, nuovo record storico. Ordini arretrati a 2,36 miliardi, +137% su base annua. La guidance per i ricavi del prossimo trimestre è di 257,5 milioni, molto superiore ai 240,6 milioni previsti dagli analisti. Ricavi, ordini e guidance, tutte e tre oltre le aspettative. Anche l'EBITDA è migliorato notevolmente, passando dal -19,1% dello stesso periodo dell'anno scorso al -3,8%. Dovrebbe salire, no?
E invece dopo la chiusura è sceso del 6%.
Il motivo è semplice: perdita per azione di 8 centesimi, 2 centesimi in più rispetto ai 6 centesimi previsti dal mercato. Il management prevede che il margine lordo nel terzo trimestre scenda al 29%-31%, molto sotto il 37,6% stimato dagli analisti. Ancora più problematico è il razzo Neutron, il CEO Baker ha detto che la finestra per il primo volo entro fine anno si sta "restringendo". Se questo razzo, che compete con il Falcon 9, dovesse slittare al 2027, la pazienza del mercato potrebbe esaurirsi.
Ma guardando da un'altra prospettiva, i capitali veramente lungimiranti vedono gli ordini arretrati da 2,36 miliardi, i recenti contratti da 1 miliardo e la trasformazione da "azienda di razzi" a "gigante delle comunicazioni spaziali" dopo l'acquisizione di Iridium. La guidance sui ricavi superiore alle aspettative dimostra una domanda reale e concreta. Il business dei veicoli spaziali cresce rapidamente, in futuro sempre più clienti sceglieranno la piattaforma satellitare di Rocket Lab come prima opzione. L'esigenza di profitto del mercato, in un certo senso, è come dire a un'azienda che cresce del 60% annuo "non sei abbastanza buona". Questo bilancio non ha deluso chi è ottimista, ha solo temporaneamente deluso chi aveva aspettative troppo alte. La storia del settore spaziale commerciale è tutt'altro che finita.$SKHYNIX
"SKHYNIX 997 posizione long ancora aperta, spiego la logica"
La posizione long su SKHYNIX 997 è ancora in portafoglio, prezzo attuale 1.015, con un profitto latente di oltre quaranta punti. La posizione non è grande, è solo che ho trovato interessante il titolo azionario sottostante e ho fatto un tentativo.
Ecco cosa pensavo al momento.
Il titolo azionario è sceso parecchio.
Il titolo SK Hynix è passato da 198 a un minimo di 134, una caduta di quasi il 32%. Un leader nel settore dei chip di memoria che scende così tanto, è sicuramente ipervenduto nel breve termine. Negli ultimi due giorni ha iniziato un rimbalzo pre-mercato, oggi pre-mercato è salito dell'1,4%, il minimo intraday è stato 134, ha chiuso a 135 senza nuovi minimi, segno di possibile stabilizzazione nel breve.
Anche il prezzo del token è arrivato vicino ai minimi precedenti.
SKHYNIXUSDT è sceso da sopra 1.100 fino a 976, vicino all'area dei minimi precedenti. In questa zona è facile impostare uno stop loss per la posizione long, basta uscire se scende sotto 950. Logica di rischio contenuto per un potenziale guadagno elevato.
Ci sono alcune notizie interessanti.
Dalian prevede di espandere la produzione NAND di circa il 50%, la domanda di chip di memoria non è ancora finita, la domanda di AI per la memoria continua, e anche il presidente di SK ha aumentato la sua partecipazione. La logica fondamentale non è cambiata, solo il sentiment di mercato è negativo.
Il piano è semplice.
Prima si guarda a 1.050-1.070, a quel punto si riduce la posizione della metà. Il resto si guarda a 1.100-1.150. Lo stop loss è a 950, se arriva lì si esce, niente resistenza.
Questa operazione si basa sulla stabilizzazione del titolo azionario + rimbalzo da ipervenduto del token, principalmente a breve termine, si incassa e si esce, niente grandi strategie.
Ragazzi, secondo voi SKHYNIX può arrivare a 1.050 in questa fase? Discutiamone nei commenti. 👇#财报观察员：AI基建财报接力登场 #交易之声：你的经验值得被听到 #HyperLiquid定价异常致海力士永续暴跌 129 gigawatt è la capacità dietro oltre 670 progetti hyperscale pianificati per il 2026, con solo 35 GW in costruzione, quasi raddoppiando l'inventario operativo odierno, contro una carenza di 439.000 lavoratori.
La capacità di storage di Filecoin è già costruita, nessuna carenza di manodopera da attendere.#AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets #AIInfraFundingDiverges $SKHYNIX ha riavviato l'espansione del Fab 2 di Dalian, rompendo le precedenti aspettative di equilibrio stretto tra domanda e offerta; il rilascio della capacità produttiva reprime la trasmissione dell'inflazione e provoca un aggiustamento difensivo delle posizioni a metà catena.
Lo stabilimento numero 2 di Dalian prevede l'installazione delle attrezzature a novembre di quest'anno e l'avvio della produzione nella prima metà del prossimo anno, con un aumento della capacità mensile di 40.000-60.000 wafer, portando la capacità complessiva del sito a un incremento del 50%. Considerando il precedente piano dello stabilimento M17 di Cheongju, che prevede un investimento di 19,1 trilioni di won entro la fine del 2028, lo spazio di crescita a medio-lungo termine dell'offerta di memoria è stato aperto.
Gli elementi trainanti dell'evento sono, in ordine: la concretizzazione delle aspettative di aumento dell'offerta a medio-lungo termine nel settore, il miglioramento della propensione al rischio macroeconomico causato dalla ripresa della spesa in conto capitale, e l'efficienza della trasmissione del calo dell'inflazione dovuto alla riduzione dei costi finali.
Nel caso di uno scenario rialzista, la crescita della domanda finale di memoria supera la velocità di rilascio della capacità, e la capacità mensile aggiuntiva di 50.000 wafer a Dalian viene rapidamente assorbita. La condizione per attivare questo scenario è che gli ordini di acquisto per l'elettronica di consumo e i server a valle siano bloccati in anticipo; le variabili da osservare sono il prezzo medio di spedizione dei chip nel terzo trimestre e il ciclo di consumo delle scorte nei canali.
Se prima dell'avvio completo della produzione nella prima metà del prossimo anno si verifica una riduzione degli ordini a valle, questo scenario rialzista decade e l'espansione della spesa in conto capitale diventa un peso per il flusso di cassa.
Nel caso di uno scenario ribassista, l'aumento del 50% della capacità porta il mercato NAND a tornare a un eccesso di offerta stagionale, comprimendo la propensione al rischio complessiva e il premio di valutazione del settore della memoria. La condizione per attivare questo scenario è che i principali attori seguano la tendenza e concentrino l'espansione; le variabili da osservare sono il progresso dell'installazione delle attrezzature a Dalian a novembre e le azioni di aumento della spesa in conto capitale dei concorrenti.
Se i concorrenti riducono drasticamente la capacità delle vecchie generazioni o se il progresso dell'espansione dello stabilimento di Dalian viene ritardato, la pressione sull'offerta di mercato si libera in anticipo e la logica ribassista termina immediatamente.
Il confine per l'invalidazione complessiva della previsione è un cambiamento significativo nel piano di investimento di 19,1 trilioni di won dello stabilimento M17 di Cheongju, oppure un nuovo aumento dell'inflazione macroeconomica che porta a un taglio generalizzato della spesa in conto capitale nel settore dei semiconduttori.
Le variabili chiave da osservare nei prossimi 7 giorni sono la conferma del programma di consegna degli ordini da parte dei fornitori di attrezzature per semiconduttori e l'andamento del riequilibrio delle posizioni di mercato dopo l'espansione dell'offerta dei giganti della memoria.
#财报观察员：AI基建财报接力登场 #贝莱德IBIT换购门槛降至100万美元 #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化比特币和以太坊现货ETF昨日双双遭遇了资金外流，结束了此前的连续流入势头。 数据显示，美国比特币现货ETF昨日净流出1.446亿美元。主要产品方面，IBIT净流出5360万美元，FBTC净流出4030万美元，BITB净流出2840万美元，GBTC净流出5200万美元。与此同时，灰度比特币迷你信托（BTC）录得3710万美元净流入，成为昨日为数不多的正向资金流向。 以太坊现货ETF也同步出现资金外流，昨日合计净流出约1460万美元，结束了此前连续4日的净流入趋势。其中，贝莱德的ETHA成为流出主力，单日净流出2377万美元；而灰度以太坊迷你信托（ETH）则录得859万美元净流入，部分对冲了整体的流出规模。 对市场意味着什么？ 近期加密市场情绪整体偏谨慎，BTC在65,000美元附近反复试探未能有效突破，资金面的犹豫情绪正在ETF数据中体现。GBTC高达1.5%的管理费率可能是其持续流失的部分原因。在CPI数据公布前夕，这种“观望式流出”可能只是暂时的战术性调整，而非趋势性撤退。 $BTC $ETH $ETH #现货ETF资金分化，BTC卖压仍在 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写📉 Analisi core del trend $ETH
1. Pressione evidente nel breve termine, dubbia forza del rimbalzo: il prezzo è leggermente salito dello 0,5%, ma è fortemente ostacolato da EMA5 (1895) e MA5 (1905). Allo stesso tempo, il DIF (-0,55) del MACD ha incrociato al ribasso il DEA (-0,35), formando un incrocio ribassista, il che significa che l'energia di questo rimbalzo sta diminuendo.
2. Nel medio termine è relativamente più forte di BTC, ma non ha invertito la tendenza negativa: la crescita a 30 giorni è +3,61%, migliore di BTC, ma a 90 giorni è ancora in calo del -15,65%, e l'EMA120 (1961) è molto sopra il prezzo e continua a scendere, la tendenza generale rimane ribassista.
3. Intervallo di volatilità ristretto: attualmente compresso tra 1.867 e 1.922, con un volume di scambi (VOL 1,05M) relativamente tranquillo, si tratta di una competizione su quantità fissa.
💡 Strategia operativa
· Se si vuole andare long (acquisto a ribasso): è necessario aspettare che il prezzo salga con volume sopra 1.905 e ritracci senza rompere, per poter puntare a 1.922~1.940. Se si compra intorno a 1.880, è come "leccare il sangue sul coltello", lo stop loss deve essere rigorosamente sotto 1.867.
· Se si vuole andare short (seguendo il trend): se il prezzo incontra resistenza ripetuta tra 1.890 e 1.895 con volume in calo, si può provare a shortare con posizione leggera, con stop loss sopra 1.905, il primo obiettivo è 1.878, se si rompe si aumenta la posizione puntando a 1.842. Stato attuale del mercato A-share: la rotazione da ipervenduto è dominata dal ritmo quantitativo, il miglioramento del sentiment non ha ancora formato una nuova tendenza fondamentale
L'hardware upstream delle A-share continua a rispondere all'appetito per il rischio del mercato azionario statunitense, ma i mercati dei due paesi non possono più sincronizzarsi semplicemente in ordine temporale. L'appetito per il rischio degli asset tecnologici e dei semiconduttori esteri può trasmettersi alle A-share, e i titoli correlati ne beneficeranno di un rimbalzo, ma questo miglioramento deriva principalmente dall'appetito per il rischio e dalla riparazione del sentiment, e ha poco a che fare con un cambiamento sostanziale della linea di base dell'intervallo. Attualmente è più vicino a una fusione tra la linea del sentiment e il ritmo del rimbalzo dell'onda B, piuttosto che alla formazione di una nuova tendenza fondamentale principale.
Il mercato ha già mostrato un rimbalzo, ma manca un chiaro punto focale, presentando una diffusione orizzontale del tipo "quando tocca una direzione, si aggiungono tre candele rialziste". Anche i titoli con fondamentali negativi, come quelli della catena luminosa, possono completare un ciclo di riparazione da ipervenduto; una volta completato il rimbalzo a breve termine in una direzione, i capitali si spostano verso i settori ancora non recuperati. Il risultato è che il mercato sembra avere un'attività direzionale continua, ma è difficile formare una linea principale fluida e tracciabile.
Questo modo di operare è legato alla struttura delle posizioni e all'ecosistema quantitativo. La maggior parte dei titoli non ha formato una chiara discontinuità nelle posizioni durante il calo precedente, e i fondi quantitativi hanno fornito un supporto simile a "dossi rallentatori" durante la discesa, impedendo un accumulo sufficiente degli indicatori di ipervenduto e ipervenduto estremo. Tecnicamente è più facile vedere ripetizioni orizzontali piuttosto che un calo profondo e un'inversione di tendenza in un'unica volta; la narrazione fondamentale non è sufficiente a sostenere una salita continua, quindi il mercato attuale deve fare maggiormente affidamento sulla trasmissione del sentiment.
Con questo ritmo, è facile vedere supporti in apertura bassa perché la direzione correlata non ha ancora completato la riparazione a breve termine; in apertura alta, invece, si può incontrare rapidamente una presa di profitto, soprattutto dopo che le tre candele rialziste sono state completate, e il sentiment si raffredderà gradualmente. Anche settori come quello dei metalli non ferrosi mostrano caratteristiche simili, con rimbalzi che spesso si fermano dopo una o una volta e mezza la candela. Attualmente non mancano opportunità di trading, ma la narrazione fondamentale, la resistenza delle posizioni e il trading quantitativo settoriale determinano che le opportunità siano più brevi, più disperse e più dipendenti dal controllo del ritmo.📊 $SUI Aggiornamento sulle liquidazioni dei contratti (16 agosto)
Secondo i dati sulle liquidazioni, i ribassisti a breve termine sono stati schiacciati brutalmente, mentre i rialzisti a lungo termine hanno subito un vero e proprio tracollo...
Tempo Liquidazioni totali Liquidazioni long Liquidazioni short
1 ora $66.700 $942,62 $65.800
4 ore $74.000 $4.965,79 $69.000
12 ore $88.600 $18.000 $70.600
24 ore $411.100 $326.200 $84.800
Dai dati sulle liquidazioni di $SUI si vede che nelle liquidazioni a 1, 4 e 12 ore i ribassisti hanno schiacciato i rialzisti: a 1 ora i ribassisti sono 69 volte i rialzisti, a 4 ore circa 14 volte, a 12 ore circa 3,9 volte; il mercato di squeeze ha attraversato il breve e medio termine con intensità nucleare, con i ribassisti costantemente schiacciati; a 24 ore la direzione si è completamente invertita, con le liquidazioni long che hanno superato quelle short, salendo a 326.200 dollari, 3,8 volte quelle short. I "manipolatori" su SUI hanno completato una feroce inversione da squeeze a short squeeze — i ribassisti a breve e medio termine sono stati distrutti, i rialzisti a lungo termine spazzati via, con liquidazioni totali che superano i 410.000 dollari. Controllate bene le vostre posizioni, evitate di essere sbranati avanti e indietro.
🔥 Indicatore di mercato | 16 agosto
Oggi tre temi caldi convergono su un unico argomento: l'infrastruttura AI sta passando dalla fase di "bruciare soldi" a quella di "fare i conti" — il mercato non guarda solo chi investe di più, ma chi guadagna più velocemente.
🏗️ Report finanziari sull'infrastruttura AI: ricavi cloud in accelerazione, flussi di cassa in crisi
Nel secondo trimestre, i quattro principali fornitori cloud hanno presentato il primo "pagellone" degli investimenti AI. Amazon AWS ha fatturato 42,2 miliardi di dollari, +37% annuo, la crescita più rapida in 18 trimestri; Microsoft Azure +43% annuo, con ricavi annuali per la prima volta oltre 100 miliardi di dollari; Google Cloud 24,8 miliardi di dollari, +82% annuo. Il totale dei ricavi cloud dei quattro è circa 116,2 miliardi di dollari, +43% annuo.
Più importante è il portafoglio ordini. Gli ordini non ancora evasi dei quattro fornitori cloud ammontano a circa 2,33 trilioni di dollari, +188% annuo — la visibilità sui ricavi futuri sta aumentando.
Ma il costo è reale. Google e Amazon hanno flussi di cassa liberi negativi, e la spesa in conto capitale delle quattro aziende è salita da 39,6 miliardi di dollari nel primo trimestre 2024 a 151,4 miliardi nel secondo trimestre 2026. Il mercato vota con i piedi: premia chi trasforma la potenza di calcolo in ricavi cloud reali, punisce chi investe senza ritorni.
📊 CPI in uscita stasera: la bilancia dei rialzi dei tassi di settembre è sospesa in aria
Alle 20:30 del 12 agosto ora di Pechino sarà pubblicato il CPI USA di luglio. Il mercato prevede un calo del CPI totale annuo dal 3,5% al 3,4%, e del CPI core dal 2,6% al 2,5%.
Perché questo CPI è così cruciale? Dopo il sorprendente calo dell'occupazione a luglio, la probabilità di un rialzo a settembre era diminuita, ma i dati CME mostrano ancora una probabilità del 51,2%. Il presidente della Fed, Powell, ha chiarito che l'obiettivo di inflazione al 2% "non è negoziabile". JPMorgan avverte che il report CPI potrebbe far oscillare l'S&P 500 fino al 2% nello stesso giorno.
💰 Nvidia 500 miliardi vs Intel 15 miliardi: divergenza di strategie
Il 10 agosto, due giganti dei chip hanno annunciato piani di finanziamento.
Nvidia, insieme ad Apollo, BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs e KKR, ha creato una piattaforma indipendente di finanziamento della potenza di calcolo, con l'obiettivo di mobilitare oltre 500 miliardi di dollari di capitale di terzi. Jensen Huang ha dichiarato che "i chip tecnologici diventano per la prima volta una classe di asset investibile" — in sostanza trasformando la GPU da consumabile a infrastruttura finanziabile.
Intel ha annunciato un'emissione di azioni ordinarie per 15 miliardi di dollari, la prima offerta pubblica dal 1971. I fondi saranno destinati a packaging avanzato, chip specializzati e AI fisica. Dopo l'annuncio, il titolo è sceso di circa il 4%, con timori di diluizione azionaria.
Entrambe le strategie portano alla stessa conclusione: la competizione nei chip AI è passata da gara tecnologica a gara di capitale.
💎 Sintesi
I fornitori cloud dimostrano con una crescita del 43% dei ricavi che la domanda AI è reale, ma la spesa in conto capitale trimestrale di 151,4 miliardi ricorda al mercato che la velocità di "bruciare soldi" non rallenta; ogni punto base del CPI di stasera potrebbe decidere la direzione del rialzo di settembre; e i piani di finanziamento da 500 miliardi e 15 miliardi annunciati nello stesso giorno da Nvidia e Intel segnano l'ingresso ufficiale della corsa AI in una nuova fase "ad alta intensità di capitale". Quando logiche industriali, narrazioni macro e strategie di capitale convergono nello stesso giorno, il 12 agosto è destinato a diventare uno dei nodi più importanti della corsa AI del 2026. #财报观察员：AI基建财报接力登场
#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？
#AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 Rapporto fondamentale $POL / Polygon (L2/sidechain) $3.20
Analisi essenziale: Polygon ($POL) punteggio complessivo 57/100, valutazione Narrazione più importante dell'implementazione. Analizzando i tre livelli, il team aziendale ha riserve di liquidità, la rete del protocollo mostra tracce di utilizzo a pagamento, la cattura di valore del token è stata implementata.
Panoramica del progetto: Polygon (token $POL), settore L2/sidechain. Focus su aggiornamento ZK+AggLayer. Competitor ARB, OP. La collaborazione tra aziende tradizionali si basa su server cloud e riconciliazione contrattuale, con gas in forte aumento in caso di alta concorrenza, TPS limitato e frequenti incidenti di sicurezza nei bridge cross-chain. Le blockchain pubbliche usano una macchina a stati unificata per un regolamento trustless, riducendo i costi di riconciliazione. Prezzo medio cliente 50-500 USD/mese, pagamento in USDC o valuta fiat. Settore guidato dalla narrazione, con uso ridotto del 60-80% in mercati ribassisti. Posizionamento come piattaforma verticale end-to-end. Implementazione prodotto: livello protocollo operativo, dashboard on-chain mostra commissioni accumulate, evidenza di utilizzo a pagamento. Ultima versione non trovata, 60 commit validi negli ultimi 90 giorni.
A livello utenti, indirizzi MAU e DAU non divulgati, volume transazioni 24h $80.00M, TVL non disponibile. Indirizzi wallet non equivalgono a utenti attivi reali, concentrazione di grandi indirizzi può sovrastimare utenti reali. Entrate: costi utenti non divulgati, entrate fornitori circa 80-90% dei costi utenti (LP e nodi), entrate protocollo $2.00M, nessun meccanismo di buyback o burn annuale per detentori token. Volume transazioni 24h è fatturato, non entrate. Profitto aziendale non equivale a profitto protocollo, profitto protocollo non equivale a profitto detentori token. Codice: 60 commit validi in 90 giorni, 25 contributori attivi, ultima versione non trovata. GitHub è prova di livello A verificabile direttamente. Background investimenti: equity financing da PitchBook/Crunchbase (livello A), private e public sale token da whitepaper, curve di rilascio e smart contract on-chain (livello A), market maker e supporto ecosistema livello B non indicano VC tecnico a lungo termine, integrazione tecnica da API/SDK (livello B), partnership strategiche e logo wall livello D. Uso GPU NVIDIA non implica investimento NVIDIA, listing exchange non implica investimento strategico exchange.
Token: totale 1,300,000,000, circolante 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, prossimo unlock 2026-Q4 (+3.50% circolante), nessun buyback o burn annuale chiaro. Necessario acquistare token per usare prodotto? Sì, forte cattura di valore (Gas/collaterale/accesso servizi). Confronto con competitor (stessa metrica, senza mescolare settori): market cap circolante Polygon $3.00B, ARB non divulgato, OP non divulgato. FDV Polygon $4.20B, ARB non divulgato, OP non divulgato. Entrate annuali Polygon $2.00M, ARB non divulgato, OP non divulgato. Utenti attivi mensili o indirizzi Polygon non divulgati, ARB non divulgato, OP non divulgato. Dati da snapshot pubblici, alcune mancanze da report ufficiali o standard di settore. Valutazione: market cap circolante $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV/entrate 2100.0x. Scenario pessimistico $3.00B scontato 50-70%, range neutro stabile, scenario ottimistico con raddoppio entrate, burn implementato, ingresso clienti enterprise, FDV allineato ai top. In sintesi: fondamentali solidi (punteggio 57/100). Cattura valore token implementata (buyback/burn/Gas). Market cap circolante relativamente caro rispetto ai fondamentali, aspettative anticipate, FDV moderato. Rischi principali: unlock massiccio a breve che può deprimere prezzo, entrate protocollo azzerate a lungo termine, domanda token basata solo su incentivi (se incentivi finiscono uso crolla). Monitorare: commissioni protocollo settimanali, ammontare burn, retention indirizzi attivi, TVL/saldo prestiti, rilascio versioni GitHub. Dati da fonti pubbliche, solo a scopo informativo, non costituiscono consiglio d'investimento. Deviazioni indicatori oltre 30% richiedono rivalutazione.
Rapporto concluso, valuta con attenzione.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 AI in questa fase di competizione sta passando da "chi ha il chip più potente" a chi riesce a organizzare capitale, potenza di calcolo e domanda dei clienti in un ciclo a lungo termine.
L'ultimo sviluppo è molto interessante: Nvidia sta collaborando con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs, KKR e altri istituti per promuovere una piattaforma di finanziamento per infrastrutture AI che può mobilitare oltre 5000 miliardi di dollari di capitale di terzi. Lo scopo principale non è che Nvidia prenda in prestito 5000 miliardi, ma di confezionare GPU, data center, energia e domanda di potenza di calcolo a lungo termine come asset infrastrutturali più facilmente finanziabili da capitale istituzionale.
Il segnale dietro questa cifra di 5000 miliardi è più importante del numero stesso.
In passato l'espansione dell'AI si basava principalmente sul flusso di cassa delle grandi aziende tecnologiche, ora la spesa in conto capitale è così grande da richiedere la partecipazione congiunta di obbligazioni, credito privato, leasing e finanziamenti di progetto. La BIS ha già indicato che nel 2025 l'emissione di obbligazioni delle grandi aziende cloud statunitensi supererà i 1000 miliardi di dollari, e l'AI sta passando da un "ciclo di investimento tecnologico" a un ciclo di espansione del credito.
Intel invece sta seguendo un percorso diverso. Di recente il mercato si è concentrato sul suo piano di finanziamento azionario da 15 miliardi di dollari, con il prezzo delle azioni sotto pressione, riflettendo essenzialmente le preoccupazioni degli investitori su "quanto tempo ci vorrà perché l'investimento ritorni".
Quindi ora giudico la logica delle aziende AI guardando sempre meno a "se il CapEx continua a crescere" e sempre più a due aspetti:
Primo, quanti ricavi AI genera ogni dollaro investito; secondo, chi alla fine sostiene il rischio di finanziamento di queste infrastrutture.
Nvidia sta cercando di trasformare la potenza di calcolo in un asset infrastrutturale finanziabile e generatore di flussi di cassa; Intel deve ancora dimostrare che i suoi ingenti investimenti nella produzione si tradurranno in ritorni sufficientemente elevati.
Questo potrebbe essere il vero spartiacque della prossima fase dell'industria AI — non chi brucia più soldi, ma chi costruisce per primo un modello di business in cui il capitale può autoalimentarsi in modo sostenibile. I grandi clienti sollecitano settimanalmente le forniture, gli ordini di $AAOI sono programmati fino al secondo trimestre del 2027, la domanda mensile supera la capacità produttiva della fabbrica dal 20% al 40%. Il collo di bottiglia nella capacità di consegna limita la trasmissione fluida del sentiment, la logica di pricing del capitale si sta spostando da una semplice previsione della domanda al ritmo reale di espansione della produzione della fabbrica. Se la velocità di consegna corrisponde alla guidance di ricavi di circa 1,1 miliardi di dollari per il 2026, l'appetito per il rischio riceverà un nuovo supporto. Se invece il miglioramento del rendimento della fabbrica ostacola l'evasione degli ordini accumulati, questa logica fallirà, e il prossimo punto di osservazione sarà il tasso di resa e il progresso delle consegne della fabbrica.
#存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Ora l'errore più comune sul mercato è estendere direttamente l'inflazione bassa del mese scorso come una tendenza.
Il CPI di giugno è chiaramente diminuito, il core CPI è sceso al 2,6%, ma questo è dovuto in gran parte al rapido calo dei prezzi dell'energia. Ciò che merita davvero attenzione non è il dato headline, ma se l'inflazione core, quella abitativa e dei servizi continueranno a diminuire.
Quindi penso che i dati di mercoledì offrano tre percorsi di trading completamente diversi:
Sotto le aspettative: il raffreddamento del mese scorso viene confermato per la seconda volta, il mercato indebolirà ulteriormente la logica del "rialzo dei tassi", i rendimenti dei titoli di stato USA e il dollaro potrebbero subire pressione, e la pressione sulle valutazioni di BTC, ETH e azioni growth diminuirà.
In linea con le aspettative: potrebbe essere la situazione più noiosa. Il mercato difficilmente cambierà la traiettoria della Fed solo con un CPI neutro, i capitali torneranno a concentrarsi su occupazione, salari e core PCE successivi.
Sopra le aspettative: questa è la situazione più rischiosa. Perché il mercato ha appena iniziato ad accettare "l'inflazione in calo", se il core CPI rimbalza di nuovo, non si tratterà solo di un dato superiore alle attese, ma di chiedersi se l'ultimo CPI fosse solo un falso raffreddamento.
Ora non mi interessa tanto se a settembre ci sarà un rialzo o meno, ma se il mercato rivedrà la sua valutazione sulla direzione della prossima mossa politica. Il CME FedWatch riflette infatti la probabilità di variazioni dei tassi FOMC basata sui prezzi dei futures sui fondi federali.
Questa volta il CPI non deciderà solo una candela, ma se nelle prossime settimane il mercato traderà "inflazione in ulteriore calo" o tornerà a "higher for longer".
Se il core CPI dovesse salire di nuovo, voi cosa scegliereste? Ridurre il rischio subito o pensare che il mercato l'abbia già scontato in anticipo? $BTC ⏰ Domani sera alle 20:30, il CPI definirà la direzione del rialzo dei tassi di settembre
Fino all'11 agosto, la probabilità di un rialzo dei tassi di 25 punti base a settembre è tornata al 51,2%, dopo essere scesa poco sopra il 40% subito dopo l'uscita dei dati sull'occupazione una settimana fa, per poi risalire in questi giorni.
Previsioni di mercato: CPI complessivo su base annua al 3,4% (precedente 3,5%), su base mensile allo 0,1%; CPI core su base annua al 2,5% (precedente 2,6%). Ma il core dei servizi dovrebbe rimbalzare allo 0,3% su base mensile, l'inflazione core non si è affatto allentata.
Harmak ha appena detto "potrebbero essere necessari più rialzi", i dati sull'occupazione non cambieranno la sua attenzione all'inflazione. Bank of America mantiene la previsione di un rialzo di 75 punti base a settembre.
📉 CPI sotto le aspettative: BTC ha la possibilità di testare nuovamente 68000.
📈 CPI sopra le aspettative: BTC potrebbe ritestare 62000 o addirittura 60000.
Operativamente, domani sera alle 20:30 ci sarà una grande volatilità, non scommettere sulla direzione. Aspetta che i dati siano pubblicati per valutare.
👇 Scommetti su un dato sotto o sopra le aspettative? Lascia un segno, torna domani sera per verificare la risposta.
#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ BICO è una criptovaluta a bassa capitalizzazione, il cui mercato è fortemente influenzato dalla liquidità macroeconomica e dai fondi degli operatori interni. Su base giornaliera, il prezzo medio di apertura delle posizioni personali è 0,05573, il prezzo di riferimento attuale è 0,03839, con un ritracciamento del prezzo molto ampio e una perdita latente del 93,32%, il grafico giornaliero si muove in un canale discendente. Recentemente il mercato ha visto movimenti violenti di rialzo a breve termine da parte degli operatori, con rapidi spike; dopo un breve picco durante la sessione, manca il supporto degli acquirenti e il prezzo è rapidamente tornato nell'intervallo 0,038-0,039, la fase impulsiva non ha portato a un'inversione di tendenza.
A livello macro, i dati sull'occupazione non agricola di luglio sono stati più forti del previsto, portando il mercato a ridurre drasticamente le aspettative di un rapido taglio dei tassi da parte della Fed; i dati di agosto hanno confermato la resilienza del mercato del lavoro, rafforzando la logica di mantenimento dei tassi elevati. I tassi alti deprimono l'appetito per il rischio complessivo del mercato, con i nuovi capitali che privilegiano BTC, ETH e altre criptovalute principali, mentre BICO e simili ricevono scarsi flussi di capitale.
Questa criptovaluta ha un volume di mercato ridotto, facilmente controllabile da fondi, con spike e rialzi spesso azioni di breve termine per attirare investitori. In un contesto di aspettative di taglio dei tassi posticipate dalla Fed, BICO non mostra segnali chiari di inversione sul grafico giornaliero; il rimbalzo attuale è solo una correzione da ipervenduto. I contratti su piccole criptovalute sono estremamente volatili; considerando il forte ritracciamento dal prezzo di apertura 0,05573 all'attuale 0,03839, è fondamentale gestire rigorosamente le posizioni e evitare di inseguire impulsivamente i movimenti di prezzo. $BICO $ETH $BTC #现货ETF资金分化，BTC卖压仍在
Gli ETF di questa settimana sono piuttosto interessanti.
La scorsa settimana, il flusso netto combinato di BTC e ETH negli ETF spot è stato di 1,1 miliardi di dollari, il miglior risultato da aprile. L'ETF Bitcoin ha registrato un flusso netto in entrata per cinque giorni consecutivi pari a 865 milioni, di cui 694 milioni solo da BlackRock. L'ETF Ethereum ha avuto flussi netti in entrata per cinque settimane consecutive, un evento senza precedenti dalla sua quotazione. I fondi stanno davvero tornando lentamente.
Ma ieri la situazione è cambiata improvvisamente.
Il 10 agosto, l'ETF spot Bitcoin ha registrato un deflusso netto di 145 milioni di dollari, interrompendo la serie di cinque giorni di afflussi. BlackRock ha registrato un deflusso di 53,6 milioni, FBTC di 40,3 milioni. Anche l'ETF Ethereum ha interrotto quattro giorni consecutivi di afflussi, passando a un deflusso di 14,6 milioni.
Gli ETF si stanno dividendo, e anche sulla blockchain si stanno verificando vendite.
Un grande whale ha venduto complessivamente 7.513 BTC nelle ultime tre settimane, per un valore di 487 milioni di dollari. Un indirizzo sospettato di essere un miner ha trasferito 6.494 BTC a Binance negli ultimi 20 giorni, con un prezzo medio di 64.798 dollari. La scorsa settimana si pensava che "le istituzioni fossero tornate", ma questa settimana whale e miner hanno iniziato a vendere.
In parole povere, c'è una sola cosa: gli ETF stanno comprando, i whale stanno vendendo, due forze in stallo.
Gli afflussi di 1,1 miliardi della scorsa settimana hanno sostenuto il mercato, con il prezzo di Bitcoin che si mantiene intorno a 64.500. Ma la continua vendita da parte di whale e miner indica che alcuni vedono questo livello come un fondo, altri come un'opportunità di vendita. Chi vincerà o perderà dipenderà dai dati CPI di mercoledì.
Per dirla in modo semplice, il CPI di domani causerà grandi oscillazioni che influenzeranno l'andamento futuro; prima di allora, non conviene scommettere, la pazienza è la strategia migliore.
$BTC $ETH $GRVT Il punto più imbarazzante per Tesla in questo momento è che le auto si vendono bene, ma il mercato non vuole affatto valutarla come un'azienda automobilistica.
Tesla ha consegnato 480.100 veicoli nel secondo trimestre, il che non è affatto male, e anche la capacità di accumulo energetico ha raggiunto 13,5 GWh. Ma ciò che il mercato trova più difficile adesso non è più "se riusciranno a vendere auto", bensì quando Robotaxi, Optimus e AI diventeranno realmente profittevoli.
Questo è anche il motivo per cui continuo a detenere molte azioni Tesla.
Non scommetto su una vendita improvvisa e massiccia di Model 3 o Model Y, ma su quando il mercato sarà di nuovo disposto a dare una valutazione più alta alla storia "AI + guida autonoma + robot".
Il problema è chiaro: il flusso di cassa libero di Tesla nel secondo trimestre è stato di -1,1 miliardi di dollari, gli investimenti in AI e Robotaxi continuano a bruciare denaro; inoltre, la direzione è stata recentemente più cauta riguardo all'espansione di Robotaxi rispetto al passato, e ciò che Wall Street desidera di più ora è "concretizzare".
Quindi la mia idea attuale è semplice:
Se Tesla dovesse davvero decollare nella prossima fase, non sarà grazie alle vendite di auto, ma al reale avvio di Robotaxi.
Il prezzo delle azioni si aggira ancora intorno ai 331 dollari, con un calo di circa il 26% quest'anno, il che indica che il mercato non ha ancora completamente accettato questa storia sull'AI.
Io continuo a detenere a un multiplo di oltre 6, ma non lo considero un investimento da fede.
Quello che voglio davvero vedere è: nella prossima grande fase di Tesla, cosa guiderà la crescita, Robotaxi o Optimus?
Tu quale preferisci?
$TSLA #特斯拉 #Robotaxi #Optimus #马斯克 $PUMP 在过去的一段时间里持续地波浪式上涨。 $PUMP 的上涨非常有规律，先涨上去一段，然后回调，再涨上去一段，再回调……如此往复。 最后呈现的结果是，从六月底到现在，它的涨幅已经超过了150％，涨幅可谓十分惊人。 我个人认为，现在这个位置空进去并不是一件坏事。 因为如果按波浪式上涨的规律看，现在正好处于浪头的位置，后续是会往下回调的。 —————————————————— 我们看一下它的合约数据。 可以发现，它的合约持仓量呈现先下降后上升的趋势，对应的多空比呈现先上升后下降的趋势。 这说明，在它上涨的阶段是积累了很多的空头的。 —————————————————— $PUMP 这个代币最后的项目其实是很好的，项目本身的营收非常高。 只是可惜的是，项目并没有给它的代币太多的赋能。 $HYPE 背后的项目会拿出绝大多数的收入去回购，而$PUMP 背后的项目却没有这么做。 如果项目本身不为代币赋能，那代币就有种类似于吉祥物的感觉。 —————————————————— 我目前是开空了$PUMP ，有两方面的原因吧。 一方面是我认为市场可能要迎来一次大的下跌；另一方面是我认为$PUMPOpportunità strutturali nel settore tecnologico delle azioni A
Se parliamo dei punti strutturali da osservare nella prossima fase delle azioni A, il primo livello è concentrarsi sull'AI tecnologica. Nel campo dell'AI tecnologica, puntare sui leader di mercato non è un problema, ma per anticipare il mercato e battere la maggior parte degli investitori, bisogna chiedersi quale sia esattamente questo leader.
Un livello più profondo è scegliere i leader nazionali della capacità di calcolo e della sostituzione nazionale. La capacità di calcolo nazionale include la progettazione di chip e la produzione di apparecchiature semiconduttrici, che sono due settori in cui l'estero esercita un forte controllo, hanno un alto valore e rappresentano i leader da seguire in futuro. Il rappresentante più emblematico è ovviamente Huawei; l'intera catena industriale guidata da Huawei è la direzione centrale del settore della capacità di calcolo nazionale.
Un'altra linea è la catena di capacità di calcolo estera guidata dagli Stati Uniti, come i moduli ottici, che hanno risultati solidi e sono leader di lungo termine da seguire. Il problema è che la loro volatilità segue il mercato azionario statunitense ed è fortemente influenzata dalle azioni tecnologiche estere.
A parte questi due, gli altri sono, a mio avviso, di scarso valore. Ad esempio, substrati in vetro e MLCC su cui il mercato specula: primo, sono prodotti globali, non esclusivi della Cina; secondo, sono posizionati nella parte bassa della catena industriale, a differenza dei moduli ottici che hanno contenuto tecnologico e domanda estera. Anche robotica e spazio commerciale — lo spazio commerciale è ancora in una fase troppo precoce e non è del tutto comparabile, ma molti settori simili, anche se leader, a mio parere non hanno valore a lungo termine.
Tornando a questo ciclo di investimenti nell'AI tecnologica, ora potrebbe essere necessario posizionarsi nella parte medio-bassa della catena. L'AI estera è già passata da un movimento dall'alto verso il medio-basso; i moduli ottici potrebbero entrare in un collo di bottiglia relativo. Se i moduli ottici continuano a muoversi, allora la nuova direzione estera ha un corrispettivo in Cina? Esiste una catena industriale di supporto?
Attualmente, nella parte medio-bassa si possono cercare aziende di grandi modelli e di cloud computing — principalmente nel mercato azionario di Hong Kong, con una crescita meno rapida rispetto agli Stati Uniti. Ma le grandi aziende cinesi di modelli seguiranno gli Stati Uniti in un nuovo ciclo di rotazione a breve termine, o chiamato speculazione. Seguire la catena estera richiede la capacità di fare trading a breve termine, cogliere sempre il vento tecnologico estero, incassare profitti a fasi nelle aziende nazionali e saper prendere profitto.
La capacità di calcolo nazionale, invece, può essere un investimento a lungo termine.
Entrambe le direzioni sono percorribili, la chiave è riconoscere il proprio stile operativo e abbinare la strategia corrispondente. Questa è la vera opportunità per gli investitori ordinari nel mercato azionario A di guadagnare.
Quanto sopra è solo un'opinione personale, non rappresenta un consiglio di investimento, attenzione ai rischi.