Orbit Post Sitemap

#PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 Eilen illalla CPI julkaistiin ja se toi esiin inflaation heikkouden, tänä iltana PPI on vain lisätieto, jonka vaikutus on rajallinen. Eilen ydin-CPI kuukauden muutos oli +0,3 %, mikä nosti 28. lokakuuta pidettävän FOMC-koronnoston todennäköisyyden 17 %:sta 35 %:iin; jos tänä iltana ydin-PPI kuukauden muutos on jälleen +0,3 % tai jopa +0,4 %, instituutiot nostavat kokonaisuudessaan syyskuun ydin-PCE-ennustetta, mikä vahvistaa kiristysodotuksia entisestään. Tämän illan julkaisun ennuste: stagflaatiokonsensus, ensin nousu, sitten lasku. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 chatgpt对本次特斯拉财报的分析#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 - Q3 nettotulos 763,1 miljardia uutta Taiwanin dollaria, +68,7 % vuodentakaisesta, liikevaihtokin ylitti odotukset, kuusi peräkkäistä neljännestä peräkkäin voittoennätyksiä ​ - Yksinkertaisesti sanottuna: AI-laskentatehon tilaukset ovat perusta, korkean suorituskyvyn laskenta kattaa suoraan 68 % kokonaisliikevaihdosta, 2 nm -prosessin skaalaus on alkanut, CoWoS-paketti on edelleen tilausjonossa, asiakkaat taistelevat kapasiteetista hullun lailla ​ - Annettiin myös vahva ohjeistus Q4:lle, nostettiin koko vuoden liikevaihdon kasvuvauhtia, johto totesi, että AI-kysyntä ei ole vielä lähelläkään huippua Mutta on kaksi kohtaa, joita ei voi pelkästään ylistää: - 2 nm:n skaalaus ja ulkomailla tehtävät tehtaat ovat kalliita, katetuottoasteella on hieman laimentavaa painetta, ei ole pelkkää nousua ​ - 79 % liikevaihdosta tulee 7 nm:n ja sitä pienemmistä edistyneistä prosesseista, mikä tarkoittaa, että se on vahvasti sidottu AI-sykliin, ja jos suuret yritykset leikkaavat pääomakulujaan, vaihtelu ei ole pientä Katsottuna lohkoketju- ja makronäkökulmasta: Puolijohteiden suhdanne on vahva, mikä osoittaa, että instituutioiden silmissä AI:n pitkäaikainen tarina ei ole murtunut; mutta lyhyellä aikavälillä se ei tarkoita, että BTC tai AI-kolikot nousisivat suoraan ilman harkintaa — markkinoita painavat edelleen CPI ja koronnostojen odotukset, joten hyvät uutiset on helppo "realisoida". Hyvä tulosraportti ≠ välitön nousu, se vain vahvistaa, että suuri logiikka ei ole romahtanut. Yksinkertainen yhteenveto: TSMC todistaa tulosraportillaan, että "AI-laskentatehon kysyntä on todellinen välttämättömyys", mutta kaupankäynnissä ei kannata sokeasti luottaa pelkkään hyvään uutiseen, vaan kannattaa seurata tulevia sijoittajapuheluita, onko siellä uusia linjauksia "kapasiteetista, hinnankorotuksista, pääomakuluista" ja säätää rytmiä sen mukaan. #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 CPI 数据落地引发风险资产集体回调 数据出炉瞬间，BTC 自 83800 快速回落至 82800 附近，ETH 同步下探至 2430。美国 9 月 CPI 同比 3.7%，高于市场预期 3.6%，核心 CPI 同比 2.6%，同样超出预估。通胀粘性强于预期，市场上调美联储加息预期，10 月加息概率抬升至接近 50%，5 年期美债收益率上行突破 5.15%，资金出现从高风险资产撤离的迹象。 利率预期收紧的环境下，高杠杆头寸承压明显。百倍多单的强平价位距离现价很近，小幅下行就会侵蚀保证金；存储芯片标的叠加行业竞争压力与科技股的宏观利空，走势偏弱。宏观层面的收紧预期短期难以快速消散，拥挤多头仓位仍存在清算压力，高杠杆操作风险显著上升，优先保全本金更为关键。 若盘面守住关键支撑，短期或迎来震荡修复；若支撑失守，抛压或将进一步放大。本文仅为市场观察，不构成投资建议。 $BTC $ETH $SOL #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Eilen CPI nousi suoraan 3,7 %:iin, odotuksena oli vain 3,6 %, ja ydin-CPI ylitti myös odotukset, mikä oli kuin kylmä suihku markkinoille. Ennen monet toivoivat "inflaation hidastuvan ja Fedin voivan helpottaa", mutta kun data julkaistiin: - Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot nousivat ja dollari vahvistui ​ - Koronnostojen todennäköisyys hypähti suoraan ylös, markkinat alkoivat hinnoitella uudelleen "ei suljeta pois vielä yhtä koronnostoa" ​ - Yhdysvaltain teknologia- ja muistipiiriosakkeet (kuten Micron, SanDisk) romahtivat, myös Bitcoin koki paineita ja heiluntaa Miksi PPI on taas tänä iltana kynnys? CPI mittaa tavallisten ihmisten ostamien tuotteiden hintoja, PPI taas tehtaiden ja tukkukauppiaiden myyntihintoja. - Jos PPI ylittää odotukset = hintojen nousu ylhäältä alas, inflaation sitkeys vahvistuu, kova linja vahvistuu entisestään ​ - Jos PPI on heikko = voi olla, että energia on tilapäisesti nostanut CPI:tä, ja myöhemmin on lievenemisen mahdollisuus ​ - Pahin tilanne: CPI on jo räjähtänyt, ja PPI vielä "isku perään", silloin riskialttiit omaisuuserät eivät voi lyhyellä aikavälillä hyvin Kaupankäynnin näkökulmasta nykytilanne: Nyt ei ole kyse "välittömästä romahduksesta", vaan odotukset muuttuvat epäselviksi ja volatiliteetti palaa. Instituutiot sanovat suunsa kautta pitkän aikavälin positiivista, mutta lyhyellä aikavälillä kun kovaa inflaatiodataa tulee, ne vähentävät positioita ja hakevat suojaa. Älä ryntää suin päin yhden datan perusteella, tällaisessa kaksidatan ikkunassa on parempi odottaa tuloksia ennen suunnan päättämistä, vältä panostamasta "varmasti nousee/varmasti laskee".CPI:n räjähdysmäisen nousun jälkeinen markkinatilanne on ollut todella kaoottinen! $BTC putosi suoraan alle 82000, nykyhinta 81316, päivän sisällä laskua 2,56 %. $ETH on vielä pahemmassa jamassa, laskua 2,09 %. Suurin reaktio on rahoituspuolella, jossa tapahtui suora käänne: ETF:t pakenevat hurjasti: 14. päivän CPI-päivänä BTC ETF:stä virtasi ulos peräti 261 miljoonaa, kun edellisenä päivänä virtasi sisään 175 miljoonaa, todella nopeaa pakoa! ETH ETF on vielä surkeammassa tilanteessa, viimeisen 12 päivän aikana 11 päivänä on ollut ulosvirtausta. Jättiläiskala ostaa vastavirtaan: outoa kyllä, kun joku juoksee pois, joku toinen ostaa. Eräs jättiläiskala osti Wintermuten kautta yli 96 miljoonalla suoraan 1162 BTC:tä. Kustannusinnovaatio: rahoituskorko laski -0,0044 %:iin, mikä on 9 kuukauden pohjalukema. Lyhyeksi myyjät alkavat maksaa pitkille. Nyt markkinoilla on käynnissä suuri siirtymä pelimerkeissä. 84K:n läpimurto epäonnistui täysin, 82K on lyhyen aikavälin kova vastus. Seuraavaksi tarkkaillaan tiukasti 81000:n tasoa! Jos se pidetään ja negatiivinen rahoituskorko jatkuu, lyhyeksi myyjillä on mahdollisuus korjata positioitaan; jos se rikkoutuu, negatiivinen rahoituskorko vain vahvistaa, että hinta on oikeassa. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？ #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #TSMCQ3RecordProfit TSMC:n tulot ovat jo ylittäneet odotukset, joten mistä torstain tulospuhelussa oikeastaan on kyse? TSMC:n Q3-tulot julkistettiin itse asiassa etukäteen, noin 46,7 miljardia dollaria, mikä on korkeampi kuin yhtiön oma ennuste 44,6–45,8 miljardia dollaria. Torstain tulospuhelu ei koske tuloja, vaan näiden tulojen taustalla olevia kustannuksia. Tesla 2026Q3 negatiivinen raportti Keskeinen logiikka: toimitusmäärä laski vuositasolla, yliarvostus perustuu toteutumattomiin näkymiin, pääomamenot ovat korkeat, perusluvut ovat paineen alla. Q3-toimitukset 486 500 autoa, ylitti markkinaodotukset noin 46 000 autolla, mutta laski 2,1 % vuodentakaisesta. Model 3/Y muodostaa suurimman osan, muut mallit (mukaan lukien Cybertruck) vain noin 8 300 autoa, mikä on merkittävä lasku. Toimitukset ovat selvästi tuotantoa suuremmat, varastojen purku tukee, laatu on epävarmaa. Energiavarastojen käyttöönotto 13,7 GWh, ei vastannut odotuksia. Makro- ja kilpailunäkökulma: Yhdysvaltojen sähköautojen verovähennys on päättynyt, kysyntä on paineen alla; perinteiset autonvalmistajat ja uudet toimijat nopeuttavat sähköistymistä, hintasota jatkuu, muut uudet energian ajoneuvoyritykset valtaavat markkinoita, katteet ovat laskupaineessa. Pääomamenosuunnitelma ylittää 25 miljardia dollaria, vapaa kassavirta on paineen alla, ja Robotaxi, Optimus ym. ovat edelleen alkuvaiheessa, sääntely ja käyttöönoton eteneminen ovat epävarmoja. Osakekurssi on edelleen korkealla, pitkän aikavälin P/E on erittäin korkea, hinnoittelu sisältää jo AI:n ja autonomisen ajamisen optimistiset skenaariot. Jos Q3-kate, kassavirta tai ohjeistus eivät vastaa odotuksia, arvostuksen laskuvaraa on merkittävästi. Johtopäätös: lyhyellä aikavälillä toimitusten ylitys ei muuta keskipitkän ja pitkän aikavälin kasvun hidastumista ja toteutusriskin olemassaoloa. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 📉 Tänään ei oikeastaan kannata katsoa CPI:tä, vaan "kuka on selvitystilassa". CPI 3,7 % ylitti odotukset, CME:n koronnostotodennäköisyys nousi yhdessä päivässä 22,7 %:sta 33,2 %:iin. 24 tunnin aikana koko verkossa likvidoitiin 972 miljoonaa dollaria, 182 749 ihmistä, 91,8 % oli pitkiä positioita. Ei ole uutta rahaa myymässä, vaan vivutettuja positioita pyyhitään kerros kerrokselta. Vähennys on suoraa: 12 tunnissa likvidoitiin 646 miljoonaa, tunnissa jäljellä vain 2,65 miljoonaa. Veitsi pysähtyi. Spot-puolella tilanne on päinvastainen: BTC ETF:n päivittäinen nettovarallisuus +2,2 miljoonaa, nettovirta sisään kahden päivän ajan. Hinta laski 2,35 %, raha ei lähtenyt. Kaveri: BTC short 40x, realisoitunut voitto 568 700 U, ETH long 25x, realisoitunut tappio 922 700 U. Suojautuminen koko päivän nettotappio — päivän työ meni pörssille koulumaksuksi. Arvioni: ei valuutta ole laskussa, vaan vivutettu positio maksaa velkojaan. Tänään illalla PPI, anna luku, joka voi lyödä kasvoille: Ydin kuukausitasolla ≤0,2 % → 48 tunnin sisällä BTC nousee 82 500:aan; ≥0,4 % → suoraan katsotaan 78 500. 80 228 on tämän päivän pohja ja suurimman yksittäisen 12,03 miljoonan likvidointihinta. Henkilökohtainen mielipide, ei sijoitusneuvo. Mitä mieltä olette, onko tämä konsolidointia vai trendin käänteen alku? $BTC #YhdysvaltainCPIylittiodotukset3,7%, tänäänillallaPPItestissä#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Eilen julkaistut syyskuun CPI-tiedot ylittivät odotukset monin osin, mikä heijastaa kulutuksen inflaation vahvaa kestävyyttä ja viivästyttää markkinoiden odotuksia Fedin korkojen laskusta. Tämän illan PPI on tuotantopuolen hintatunnusluku, jota käytetään ylävirran kustannuspaineiden tarkistamiseen; kustannusten nousu siirtyy vähitellen kulutustavaroihin. ① PPI ylittää odotukset: CPI:n ja PPI:n ylä- ja alavirran inflaatio resonoi, dollari ja Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot vahvistuvat edelleen, riskialttiit omaisuuserät ovat paineen alla; ② PPI vastaa odotuksia: uusia muuttujia ei ole, markkinat jatkavat CPI:n negatiivisten vaikutusten sulattamista, heilunta on heikkoa; ③ PPI alittaa odotukset: ylävirran inflaatio lieventyy, mikä voi osittain kompensoida CPI:n negatiivisia vaikutuksia ja antaa riskialttiille omaisuudelle lyhytaikaisen nousumahdollisuuden. Keskeistä on seurata ydintä PPI:tä; jos kokonais-PPI:n nousu johtuu vain energiasta, negatiivinen vaikutus on rajallinen; ydintä PPI:n nousu tarkoittaa laajempaa inflaatiopainetta.⚠️ Tämä on vain makrotaloudellista keskustelua, eikä se ole sijoitusneuvo.Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi vuositasolla 3,7 % ylittäen odotukset, inflaation sitkeys lisääntyy, markkinat alentavat korkojen laskuodotuksia ja koronnostojen todennäköisyys kasvaa. Tämän illan tuottajahintaindeksi (PPI) on keskeinen testi: jos PPI on myös korkea, se osoittaa ylöspäin suuntautuvaa kustannusten siirtymistä, mikä lisää inflaatiopaineita. - Dollari: vahvistuu; Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot nousevat - Kulta: korkoa tuottamattomat varat ovat paineen alla, heikkous todennäköistä - Yhdysvaltain osakkeet: korkean arvostuksen teknologiayhtiöt paineen alla, sijoittajat hakeutuvat turvasatamiin Jos PPI laskee, se voi selittää CPI:n nousun pääasiassa öljyn hintavaihteluilla, ja markkinatunnelma korjaantuu. Lyhyen aikavälin volatiliteetti kasvaa, varovainen kaupankäynti suositeltavaa. ⚠️Ei ole sijoitusneuvontaa#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 CPI-tiedot julkaistiin, ja markkinat muuttuivat nopeasti. Alun perin lokakuussa oli lähes 80 % todennäköisyys, että korot pysyisivät ennallaan, mutta nyt koronnostojen odotukset ovat nousseet, ja vuoden 2027 loppuun mennessä odotetaan vielä kolmea koronnostoa. Tällä kertaa koronnoston syynä on öljyn hinta. Korkojen nostolla pyritään hillitsemään kysyntää, mutta se ei vaikuta öljyn hintaan – Saudi-Arabia ei pumppaa kahta tynnyriä lisää pelkästään siksi, että Fed nostaa korkoa kerran. Lääke ei paranna tautia, vaan talous täytyy ensin painaa alas, ja hinnat nousevat silti. Meille tämä tarkoittaa suoraan: rahaa kerätään pois, riskialttiit varat eivät saa uutta virtaa. Tässä ympäristössä tapahtuvat nousut ovat usein vain tilaisuuksia myydä, älä luule, että markkinat ovat palanneet. Bitcoin on 81 000, pidä silmällä 80 000 rajaa, jos se rikkoutuu, lasku jatkuu. $BTCKoko verkko odottaa 80000 rikkoutumista, keskustellaan taustalla olevasta pelilogiikasta Tänään on neljäs päivä. Käydään läpi nykyisen markkinatilanteen logiikka. Tällä hetkellä torilla vallitsee vahva yksimielinen odotus, lähes kaikki odottavat laskua alle 80000. Likvidointitiedot osoittavat myös, että alapuolella olevat pitkät stop-lossit ja paniikkimyynnit kasaantuvat tiiviisti 80000 tienoille. 1. Makrotaso: Yhdysvaltain valtionvelan tuottojen ja riskivarojen epäsuhta Yhdysvaltain valtionvelan tuotot ovat edelleen historiallisesti korkealla tasolla. Riskittömien tuottojen ollessa korkealla, se tyhjentää suoraan korkean riskin varojen likviditeettiä, mikä on BTC:n ja kullan viimeaikaisen paineen perimmäinen syy. Mutta odotusero on siinä: ääripäät kääntyvät vastakkaiseen suuntaan. Kun Yhdysvaltain valtionvelan tuotot alkavat kääntyä alas tästä historiallisesta huipusta, likviditeetti vapautuu uudelleen, ja pohjalle vajonnut BTC saa erittäin korkean nousuherkkyyden, mikä on uuden syklin alku. Lisäanalyysi dollarin luottokysymyksestä: Jos Yhdysvaltain valtionvelan suuri lunastus heikentää dollaria ja aiheuttaa luottokriisin, kulta nousee spekulatiivisesti turvasataman tunteen vuoksi, mutta romahtaa pian arvopohjan puuttuessa; BTC puolestaan, uutena konsensusvarana, kulkee pitkän aikavälin nousupolkua. 2. Mikrotaso: 80000:n likviditeetin keräys Pienet sijoittajat keskittyvät 80000 tasoon ja uskovat, että tuki murtuu ja on syöksy syvyyksiin. Mutta pelinäkökulmasta katsottuna päävoimat rikkovat 80000 todennäköisesti poistaakseen alapuolella olevat vivutetut stop-lossit ja saadakseen halpoja positioita. Kun paniikkimyynnit luovuttavat verisiä positioita ja shorttaajat alkavat juhlia, se on usein shorttien sulkemisen (short squeeze) ja käänteen hetki. Psykologisen rajan murtuminen ei tarkoita yksipuolista romahdusta, vaan todennäköisesti on piikki ja markkinoiden pesu $BTC $BLUR on täällä jo lyhyen aikavälin huvipuisto, ilman mitään logiikkaa, pelkkää pääomapeliä. Blur on teoriassa jo kuolinvuoteella, eikä sillä ole mitään mahdollisuutta elpyä. Tämän pohjalta se voi silti räjähtää, peli on heikosta likviditeetistä, kovasta neulansyötöstä, kurssin manipuloinnista ja palkkiotason erojen luomisesta.$SOL Päivittäinen kolikko: Syvällinen markkina-analyysi Lyhyen aikavälin markkinatilanne: Tarjous noin 103,2, laskenut aiemmasta huipusta 124,96 ja heikentynyt jatkuvasti, päivätason kumulatiivinen korjaus yli 17 %, päivätason RSI laskenut noin 20:een, jo ylitetty ylimyyntialue, lisätty hieman spot-positiota 4 tunnin tasolla laskutrendi jatkuu, hinta testaa EMA300-tason tukea, yläpaineet 110, 120, vahva tuki 95-96 alueella. Volyymi on selvästi kutistunut nousuvaiheeseen verrattuna, normaali korjaus ja konsolidointi suuren nousun jälkeen. Tämä 60 dollarista alkanut liike perustuu olennaisesti ekosysteemin jatkuvaan toteutumiseen ja julkisen lohkoketjun tarinan vahvistumiseen arvonkorjauksena. Tällä hetkellä ketjun aktiivisuus, ekosysteemiprojektit ja käyttäjätiedot kasvavat edelleen, fundamentit eivät ole heikentyneet, joten syklinen nousun ydinlogiikka on edelleen voimassa. Jokaisessa aiemmassa härkämarkkinassa johtavien kohteiden 20-30 %:n korjaus on normaalia, jokainen suuri korjaus on positionvaihtoa, joka pesee pois epävarmat sijoittajat ja kerää voimia seuraavaan nousuun. Analyysi: Lyhyen aikavälin tunne on heikko, vaikka ylimyyntialueella on tarvetta korjaukselle, kokonaisuus on edelleen korjaus- ja konsolidointivaiheessa. Neljän vuoden syklin näkökulmasta ollaan kaukana härkämarkkinan huipusta, julkisen lohkoketjun tarina ei ole vielä valmis, ja SOL:n arvo johtavana julkisena lohkoketjuna ei ole täysin realisoitunut. Keskipitkän ja pitkän aikavälin sijoittajien ei tarvitse reagoida lyhyen aikavälin korjauksiin, kun syklinen rakenne on ehjä, kannattaa pitää positioita. Jokainen syvä korjaus on tilaisuus lisätä positioita. Henkilökohtainen näkemys, kaupankäynti on oma vastuusi #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Tällä kertaa Pekingin aikaa 15. lokakuuta klo 20:30 julkaistaan Yhdysvaltojen syyskuun PPI (tuottajahintaindeksi) -tiedot. Koska se on CPI:n (kuluttajahintaindeksi) edeltävä indikaattori, se heijastaa suoraan teollisuuden, logistiikan ja yritysten tuotantokustannusten muutoksia. Se on keskeinen data Yhdysvaltojen inflaation sitkeyden ja Fedin korkopolitiikan arvioinnissa, ja sillä on erittäin suuri vaikutus maailmanlaajuisten riskivarojen kehitykseen. Tarkasteltaessa elokuun vertailulukuja, Yhdysvaltojen elokuun PPI nousi kuukaudessa 0,4 % ja vuodessa 5,4 %, mikä on merkittävä nousu. Ydin-PPI nousi kuukaudessa 0,2 % ja vuodessa 4,6 %, mikä osoittaa tuotantopuolen inflaation selkeää elpymistä. Tämän syyskuun markkinoiden yksimielinen ennuste on, että PPI nousee kuukaudessa 0,5 %, jatkaen nousuaan edellisestä kuukaudesta. Ydinnousun vetäjänä on energian hinta, kuten dieselin ja raakaöljyn jatkuva kallistuminen, mikä nostaa merkittävästi koko Yhdysvaltojen logistiikan, valmistuksen ja teollisuuden tuotantokustannuksia ja muodostaa inflaation siirtymäpaineita tuotantoketjun alkuun. Yhdistettynä juuri julkaistuihin syyskuun CPI-tietoihin inflaation elpyminen on vakiintunut tosiasia, sillä CPI nousi sekä kuukaudessa että vuodessa odotuksia enemmän, ja hinnankorotukset leviävät tavaroiden ja palveluiden aloille. Tässä tilanteessa, jos PPI nousee jälleen, se vahvistaa inflaation sitkeyden jatkumisen, poistaa markkinoiden lyhyen aikavälin korkojen laskuodotukset ja vahvistaa Fedin politiikan linjaa "korkeiden korkojen pidemmästä ylläpidosta". Tämän markkinatilanteen kolme pääskenaariota ovat: Ensinnäkin, jos PPI ja ydin-PPI molemmat ylittävät odotukset, inflaatiopaineet kiristyvät laajasti, mikä nostaa Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuottoja ja dollaria, ja aiheuttaa osakkeiden, kullan ja kryptovaluuttojen kaltaisten riskivarojen paineen ja korjauksen; Toiseksi, jos data vastaa odotuksia, markkinat ovat jo hinnoitelleet energian hinnannousun logiikan, jolloin markkinat todennäköisesti liikkuvat kapealla alueella ilman selvää suuntaa; Kolmanneksi, data#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 TSMC:n Q3:n nettotulos ylitti odotukset ja voitto saavutti ennätyksellisen tason. Keskeinen veturi on AI-sirutilausten räjähdysmäinen kasvu, ja edistyneen valmistusprosessin kapasiteetti on jatkuvasti kysyntää suurempi, mikä vahvistaa sen asemaa maailman johtavana piisirujen sopimusvalmistajana. Korkea kate heijastaa huippuluokan sirujen vahvaa neuvotteluvoimaa, mutta on myös huomioitava ulkomaisten tehtaiden rakentamiskustannusten nousu ja geopoliittisten tekijöiden aiheuttama pitkäaikainen epävarmuus. Lyhyellä aikavälillä tämä on positiivista puolijohdeteollisuuden ketjun tunnelmalle, mutta tulokset on jo hinnoiteltu markkinoilla melko laajasti, ja jatkossa on nähtävä, jatkuuko AI:n pääomamenojen kasvu. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Oma Yhdysvaltain osakemarkkinoiden aamupäivän päiväkirjani (15. lokakuuta) CPI:n kylmä suihku sai eilen S&P:n lopettamaan 53 päivän putkeen jatkuneen yli 1 %:n laskemattoman rauhan. Tänään aamulla katsottuna KOSPI on jo romahtanut 7,6 %, SK Hynix ja Samsung ovat pudonneet 11 % ja 9,5 %. Mitä rahat tekevät? Aamunäkymä on selvä. Tallennuspiirit jatkavat laskuaan, SanDisk on laskenut yli 4 % ja Micron 3,7 %. Mutta mielenkiintoista on, että kolminkertaisesti lyhyeksi myyty puolijohde-ETF (SOXS) nousi aamulla lähes 7 %. Rahat eivät myy puolijohteita, vaan lyövät vetoa puolijohteiden jatkavasta laskusta. Toisaalla TLT (20 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirja-ETF) nousi aamulla 1,46 %, rahat pakenevat joukkovelkakirjoihin. Tämän aallon ydinongelma ei ole "koronnosto vai ei", vaan "kuka maksaa AI:n velat". CoreWeaven joukkovelkakirjojen tuotto on jo yli 15 %, markkinat hinnoittelevat sen "ei kestä viittä vuotta". Tämä on kuin dominopalikan ensimmäinen, markkinat yhtäkkiä ymmärtävät: AI:n kehittämiseen tarvitaan lainaa, lainanotto kallistuu, ja ne yritykset, jotka kasaavat laskentatehoa vipuvaikutuksella, voivat kaatua ensin. Suuntana kallistun jatkamaan korjausliikettä. Puhdas puolijohdeindeksi on laskenut kuusi päivää putkeen, lähes 12 %. Mutta tämä ei ole tekninen korjaus, vaan rahat hinnoittelevat uudelleen AI-infrastruktuurin rahoituskustannuksia. Indeksin sulkeuduttua 10 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirjan tuotto laski 5,186 %:iin, mikä osoittaa, että markkinat eivät oikeasti usko lokakuun koronnostoon, vaan käyvät kauppaa "korkean koron pysymisestä pidempään" odotuksella. $BTC 15. lokakuuta makrotalouden tiedot romahtivat kautta linjan. Yhdysvaltojen syyskuun kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi 3,7 % vuodentakaisesta, ydin-CPI 2,6 %, molemmat ylittivät odotukset. Nasdaq laski rajusti 1,88 % (-511 pistettä), puolijohdeteollisuuden kokonaismarkkina-arvo kutistui yli biljoonalla. Fedin lokakuun koronnostojen todennäköisyys nousi 43,7 %:iin, Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot nousivat hallitsemattomasti. Bitcoin-spot-ETF:ään virtasi päivässä 200 miljoonaa dollaria, mutta vakaiden kolikoiden 7 päivän kiertonopeus laski jyrkästi 1,75 miljardia dollaria, mikä osoittaa likviditeetin merkittävää ehtymistä. Johtopäätös: Korkean koron ja AI-pääoman katkoksen aiheuttamassa Davis-kaksoisiskussa riskivarallisuudella ei ole suojaa. Ethereumin lasku alle 2400 on väistämätön likviditeettikriisin seuraus, ei lyhytaikainen tekninen korjaus. Pysäytä tappiot tai odota kuolemaa. $ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展 $BTC Asiakkaiden ei tarvitse enää avata erillistä lompakkoa, tili itsessään toimii sisäänkäyntinä. ▪️ Standard Chartered on saanut Dubain virtuaalivarojen sääntelyviranomaisen lisenssin ja aikoo lanseerata kryptokauppapalvelun Arabiemiirikunnissa ▪️ Ensimmäinen kansainvälinen pankki, joka tarjoaa tämänkaltaisia palveluja, aluksi suunnattu Arabiemiirikuntien ammatti-investoijille ▪️ Kelvolliset asiakkaat voivat ostaa ja myydä Bitcoinia ja Ethereumia suoraan olemassa olevalla Standard Chartered -tilillään ▪️ Ei tarvitse avata erillistä digitaalista lompakkoa eikä käyttää kolmannen osapuolen kaupankäyntialustaa ▪️ Standard Chartered aikoo integroida kaupankäynnin, varainhoidon ja selvityksen pankin sisäisiin järjestelmiin ▪️ Pankki on aiemmin laajentanut institutionaalisen spot-kaupankäyntinsä Britanniasta Arabiemiirikuntiin Ero ei ole siinä, haluaako pankki tehdä kryptoa, vaan siinä, että se yhdistää kolme vaihetta yhdeksi. Pörssi, varainhoitaja ja selvityspankki olivat alun perin kolme eri lisenssiä ja prosessia, mutta yhdistettynä yhteen pankkiin asiakkaan käytössä on yksi tili. Säästetty ei ole pelkästään palkkioita, vaan se vaihe, jossa varat siirtyvät instituutioiden välillä. Kuka hallitsee asiakkaan kirjautumisikkunaa, hallitsee myös toimeksiantojen tekemistä – varainhoitokerros ansaitsee säilytysmaksun, sisäänkäyntikerros ansaitsee liikenteen. Suunnaksi valvonta – palvelun laajentuessa ammatti-investoijista vähittäisasiakkaisiin sisäänkäynti on todellinen; jos pysytään vain instituutiokerroksella, kyse on edelleen varallisuuden siirrosta.Älä anna yhden nousupalkin huijata sinua sisään. K-kaavio voidaan piirtää huijaamaan silmiä, mutta pääoman virtausta ei voi huijata – tämä aalto on vain lyhyen aikavälin pääoman kokeilu, ei uusi kokonaisvaltainen hyökkäys. Pääoman tila: $BTC 24h nettovirta 656 miljoonaa dollaria sisään, mutta viikkotasolla nettovirta ulos 3,623 miljardia; $ETH 24h sisään 700 miljoonaa, viikkotasolla ulos 3,559 miljardia; $SOL 24h sisään 125 miljoonaa, 30 päivän aikana ulos 2,041 miljardia; ZEC 24h sisään 146 miljoonaa. Keskipitkän aikavälin suuret sijoittajat ovat kollektiivisesti varovaisia, yksittäinen pulssi ei tarkoita trendin kääntymistä. Uutistilanne: Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi odotuksia enemmän 3,7 %:iin, korkeat korko-odotukset palaavat, mikä on nousun keskeinen rajoite; TSMC:n Q3 nettotulos teki historian ennätyksen ja tukee riskinottohalukkuutta, mutta Netflixin kasvu hidastuu, teknologiayhtiöt jakautuvat, tunnelma ei ole vielä täysin toipunut. Seuraa kolmea signaalia: jatkuuko BTC:n pääoman virta sisään, päättyykö ETH:n viikkovirta ulos, ja pystyvätkö vahvat kolikot pitämään tukea. Vahvista ennen kuin teet päätöksiä, pysy kärsivällisenä. #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 BTC:n kustannuskerrostus: puhdistuvat ovat kelluvia positioita, eivät uskoa Ketjutiedot paljastavat karun kerrostuman: pitkäaikaisilla haltijoilla keskimääräinen kustannus noin 49 300 dollaria, nykyinen voitto noin 30 %, tarjonta saavuttanut historiallisen huipun 16,3 miljoonaa kolikkoa, lähes ei talletuksia pörsseihin. Lyhytaikaisilla haltijoilla (alle 155 päivää) keskimääräinen kustannus noin 73 700 dollaria, voitto vain 9 %–14 % – voitto on ohut puskurina ja vaarallinen. Puhdistus etenee syvemmälle. Nykyhinta noin 81 300 dollaria, laskenut alle 81 300 keskeisen tason, 77 600–81 300 dollarin kustannuksilla olevat kolikot ovat kokonaisuudessaan tappiolla. 24 tunnin likvidaatio yli 900 miljoonaa dollaria, Yhdysvaltain spot-BTC ETF:n viikkovirta ulos noin 679 miljoonaa dollaria, ETF-sijoittajien keskimääräinen kustannus 84 300 dollaria, nousu tähän pisteeseen kohtaa myyntipaineen. Myyntipaine tulee lähes kokonaan viime viikon kelluvista positioista, LTH ei osallistu. Mutta pohjamerkit kerääntyvät samanaikaisesti. Suurten sijoittajien pito noussut 3,03 miljoonaan kolikkoon, korkein marraskuusta 2025, isot sijoittajat ovat lisänneet noin 15 000 kolikkoa 82 000–83 000 dollarin alueella 72 tunnin aikana; pörssivarannot laskeneet 2,67 miljoonaan kolikkoon, syklinen pohja, näkyvä kysyntä noussut -300 000 kolikosta. Johtopäätös: Pitkäaikaisilla haltijoilla on 30 % voittoa puskurina, lyhytaikaisilla ostajilla vain 9 %. Kustannusrakenne määrää, kuka kestää ja kuka paniikoi. 77 400 dollaria on seuraava käännekohta, odotetaan ETF:n jatkuvaa virtausta ja kysynnän palautumisen vahvistumista. #BTC财库优先股融资升温 $BTC Ennusteet Netflixin Q3-tuloksesta pessimistisiä Makrotalouden paineet yhdistettynä poliittiseen sääntelyepävarmuuteen kasvattavat yrityksen kasvun hidastumisen riskiä. Makrotalouden tasolla Yhdysvaltain talous on edelleen joustava (BKT noin 2-2,5 %), mutta inflaatio on sitkeää (ydin-PCE noin 3 %). Fed on nostanut korkoja 3,75-4 %:iin ja saattaa jatkaa korotuksia. Korkeat korot ja energian hinnannousu nostavat elinkustannuksia, mikä saa matala- ja keskituloiset kotitaloudet kuluttamaan varovaisemmin, ja tilauspalveluiden kulutus on helposti puristettavissa. Netflix luottaa korkeaan ARPU-käyttäjäkuntaan, mutta hinnankorotusmahdollisuudet kapenevat, ja mainosliiketoiminta on herkkä makrotalouden mainosbudjeteille. Valuuttakurssivaihtelut vaikuttavat myös ulkomaisiin tuloihin (yli puolet ei-dollareissa). Poliittinen ja sääntely-ympäristö lisäävät epävarmuutta. Vuoden 2026 välivaalit lähestyvät, mikä lisää poliittista epävarmuutta. Netflix epäonnistui aiemmin Warnerin omaisuuden ostossa, kun taas Paramount ja Warner yhdistyivät, muodostaen vahvemman kilpailijan. Sääntelyviranomaiset seuraavat jatkuvasti suoratoistopalveluiden keskittymistä, urheilulähetysten siirtymistä ja hinnoittelukäytäntöjä, ja antitrust- sekä sisältövalvontapaineet jatkuvat. Netflix on perustanut lobbausliiton Amazonin ja YouTuben kanssa, mikä heijastaa kasvavaa poliittista riskiä. Yrityksen oma Q3-ohjeistus laskee kasvuvauhdin noin 11,7 %:iin, ja osallistuminen on heikkoa. Makrotalouden kulutuksen eriytyminen ja poliittisen sääntelyn kaksinkertainen paine lisäävät arvostuksen puristumisriskiä. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 CPI ylitti odotukset, mutta kulta laski sen sijaan Inflaatiotiedot julkaistiin, ja kulta laski lyhyessä ajassa 1,65 %. Alin taso oli 4088, $BTC heilui 81000:n ja 83000:n välillä. Säännön alkuperäinen sanamuoto on: Korkea inflaatio tarkoittaa, että Fedin on pidettävä korot korkealla pidempään. Hetkellä, kun tämä laukeaa: Korkeat korot tarkoittavat, että kullan omistaminen vastaa koron menettämistä. Myyntiaalto tulee tästä. Helposti väärinymmärretty kohta: Kulta ei pelkää nyt inflaatiota, vaan koronnostoa. Se ja $BTC käyvät kauppaa samasta asiasta. Likviditeetin kiristyminen koskee kaikkia. Kun Fedin viestintä pehmenee, alkaa seuraava jakso. #BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？ #$BTC BTC现货ETF:stä on jälleen raportoitu rahavirtojen ulosvirtausta, tällä kertaa haluan ensin tarkistaa, onko taulukko täytetty loppuun. Tarkastin Farsidea 14. lokakuuta koskevasta merkinnästä, ja osasta tuotteita on jo raportoitu rahavirtoja, mutta IBIT:n kaltaiset sarakkeet ovat edelleen tyhjiä. Taulukko voi näyttää yhteenlasketun summan, mutta se ei tarkoita, että kaikki tuotteet olisivat raportoineet kyseisenä päivänä. Jos tyhjiä kohtia pidetään suoraan nollina, voi tilapäisesti puutteellinen tulos muuttua viralliseksi johtopäätökseksi. Edellisen kaupankäyntipäivän täydellinen kirjaus oli nettovirta sisään 175,7 miljoonaa dollaria. Tämä osoittaa myös, että rahavirrat ovat alun perinkin muuttuvia, ja yksittäisen päivän otsikko voi helposti kallistaa tunnelman jompaan kumpaan suuntaan. Jos raportointiajat eroavat, ja vertaillaan keskeneräisiä päivän tietoja täydellisiin eilisiin tietoihin, arviointi voi vääristyä entisestään. Kyse ei ole pelkästään tietojen puhtaudesta. Jos kirjausalueet eivät ole yhdenmukaisia, myöhemmät keskustelut voivat verrata vain kahta eritasoista lukua. Onko rahavirta todellakin elpymässä? Ainakin vertailukohteiden tulee olla yhtenevät. Jatkan odottamista, kunnes saman kaupankäyntipäivän kaikkien tuotteiden tiedot ovat täydelliset, ja katson sitten, mihin rahavirran ulosvirtaus keskittyy ja onko se laajentunut. Tyhjät kohdat ovat vain puuttuvia tietoja, eivät todista ostajien olemassaoloa härkämarkkinoilla eivätkä myyjien puuttumista karhumarkkinoilla. Markkinoiden ollessa jännittyneet kaikki haluavat saada vastauksen mahdollisimman nopeasti, ja ymmärrän sen. Mutta muutaman sekunnin käyttäminen tilastollisen näkökulman varmistamiseen on parempi kuin selittää seuraavana päivänä korjattuja lukuja "instituutioiden asenteen äkillisenä muutoksena". #BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？ Eilen kulta ja BTC laskivat yhdessä, tänään kulta laski 0,50 %, mutta BTC laski vain 0,09 % — lähes tasaisesti. Tämä eriytyminen tarkoittaako, että pääoma alkaa järjestäytyä uudelleen? Aloitetaan uutisista. Kolme lukua: kultafutuurit 4 169,5 dollaria (päivän sisällä -0,50 %), spot-hinta 4 156,90; BTC 83 353,6 dollaria (24 tuntia -0,09 %, viime viikko -0,13 %); dollarindeksi 102,16 (-0,02 %). Samalla Yhdysvaltojen spot-ETF:stä on viimeisen viiden kaupankäyntipäivän aikana virrannut ulos noin 768,9 miljoonaa dollaria, mutta viimeisin yksittäinen päivän ulosvirtaus on kaventunut 68,6 miljoonaan dollariin. Katsotaanpa pääoman vaikutusta. Kullan ja BTC:n työnjako muuttuu: kun turvasataman kysyntä on vahvaa, kulta nousee ensin; kun riskibudjetti korjaantuu, BTC vakautuu ensin. Tänään "kulta laskee, BTC vakaa" -yhdistelmä osoittaa, että pääoma siirtyy turvasatamasta riskipuolelle kokeillen — mutta huomioi, että tämä on vasta ensimmäinen päivä. Todellinen järjestyksen muutos vaatii useita vaiheita: ensimmäinen vaihe, kulta lopettaa nousun tai jopa laskee (tänään toteutui); toinen vaihe, BTC lopettaa laskun ja alkaa sivuttaisliikkeeseen (tänään toteutui); kolmas vaihe, pääomakanava muuttuu nettovirtaamasta nettovirtaan (ei vielä toteutunut). BTC:n merkitys: älä muuta kehystä yhden päivän eriytymisen vuoksi. BTC:n nykytila on lähempänä "laskun pysähtymistä" kuin "käännettä": hinta tasaantuu, päivittäinen ulosvirtaus kaventuu, tunnelma paranee — nämä kolme ovat välttämättömiä ehtoja, mutta yksikään ei ole riittävä. Oma lähestymistapani on pitää tätä eriytymistä tarkkailusignaalina: kuten$BTC $ETH räjähdysmäisen laskun takana isot sijoittajat asettelevat hiljaisesti pelinappuloitaan! Bitcoin laski alle 81 000, älä pelkää pelkästään hintakehitystä, taustalla tapahtuvat tokenien muutokset ovat olennaisia. Nyt markkinoilla on nähtävissä hyvin jakautunut tilanne: ETF:t myyvät jatkuvasti, mutta ketjussa olevat jättiläisvalaat keräävät hiljaisesti tokeneita. Spot-ETF:stä on tapahtunut suuria päivittäisiä ulosvirtoja, joista FBTC on vienyt suuren osan. Toisaalla isot sijoittajat kasvattavat positioitaan, ja data osoittaa, että tämä on voimakkain jättiläisvalaan lisäyskuukausi sitten helmikuun. Tämä lasku ei ole pelkästään markkinatunnelman romahtamista, vaan pohjimmiltaan tokenien suuri siirto. ETF:t ja tavalliset yksityissijoittajat poistuvat, kun taas suurilla pääomilla varustetut jättiläisvalaat ostavat hiljalleen alhaisilla hinnoilla. Mutta on tärkeää ymmärtää, että tämä on toistaiseksi vain tokenien vaihtoa, eikä vielä merkki markkinan täydellisestä käänteestä. Tämän kierroksen lasku johtuu osittain CPI-datan vaikutuksesta ja osittain siitä, että suuri määrä pitkän position vipua on purettu, ja 24 tunnin aikana on suljettu valtavia pitkiä positioita. Jatkossa ei tarvitse arvailla nousuja tai laskuja, riittää kun seuraa yhtä keskeistä signaalia: milloin ETF-ulostulot alkavat tasaantua ja jättiläisvalaat jatkavat tokenien keräämistä, ja nämä kaksi yhdistyvät, silloin on todellinen käännekohta. $OKB #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #闪迪存储业务高增长能否延续？ Vinkki: Näkemyksiä koottuna, ei sijoitusneuvoja Viime aikoina tallennusalan pääomat ovat jatkuvasti vetäytyneet, ja markkinat ovat uudelleen alkaneet tarkastella flash-muistin syklisyyttä. Flash-muistin hintojen nousu on pysähtynyt, ja yhdistettynä TSMC:n varovaisuuteen pitkän aikavälin AI-pääomamenojen suhteen, pilvipalveluntarjoajien tallennustarpeissa on heikkenemisen riski. Markkinoiden suosimat AI-pitkäaikaiset sopimukset takaavat vain ostomäärät, eivät voittoja, ja hinnat vaihtelevat spot-markkinoiden mukaan. Kuluttajakysyntä on heikkoa, tulos riippuu vahvasti AI-liiketoiminnasta, perusta on yksipuolinen. Alan kilpailijoiden kapasiteetti kasvaa jatkuvasti, mikä painaa hintoja pitkällä aikavälillä. Nykyinen korkea kannattavuus on vain syklinen etu, jota on vaikea ylläpitää. Jos tämänkertaiset tulosohjeistukset ovat varovaisia, sekä voitot että arvostukset joutuvat samanaikaisesti paineen alle.Kyllä TSMC:n liikevaihto on jo ylittänyt odotukset, joten mistä torstain tulospuhelussa oikeastaan on kyse? TSMC:n Q3-liikevaihto julkistettiin itse asiassa etukäteen, noin 46,7 miljardia dollaria, mikä on korkeampi kuin yhtiön oma ennuste 44,6–45,8 miljardia dollaria. Torstain tulospuhelu ei koske liikevaihtoa, vaan sen taustalla olevia kustannuksia. Ensimmäinen haaste on bruttokate. Q3-ohjeistus on 65 %–67 %, keskipisteenä 66 %, mikä on 1,7 prosenttiyksikköä alhaisempi kuin Q2:n 67,7 %, koska#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 I，on taas datankeruoperaatio? Eilen illalla CPI julkaistiin, ja markkinat romahtivat välittömästi. Tänä iltana PPI on tulossa, ja markkinat ovat jo jännittyneinä. Edellinen arvo 5,4 %, ennuste 5,3 %. Monet pitävät tätä jälleen yhtenä "koronnostojen odotusten kaupankäyntinä". CPI ja PPI ovat kaksi keskeistä syötettä PCE:lle, ja PCE on Fedin pääasiallinen inflaation mittari. Jos data ylittää odotukset, korkojen laskun odotukset siirtyvät kauemmas; jos data jää odotuksista, se voi laukaista nousupyrähdyksen. Ongelma on, että tällainen datakauppa on helposti ansa. Olen aiemmin kompastunut samanlaiseen ansaan: ennen datan julkaisua shortit olivat ahtaita, ja kun luvut osuivat juuri odotuksiin, korot kääntyivät, shortit murskattiin ensin, mutta spot-markkinat eivät seuranneet, ja hinnat painettiin takaisin alas. Nyt rahoituskulut eivät ole äärimmäiset, mutta vivutetut positioinnit ovat edelleen olemassa, joten datan julkaisun jälkeen voi helposti tulla taas pakkomyyntejä. Miten aiot reagoida tähän? Odotatko datan julkaisua vai oletko jo asettunut valmiiksi? $BTC $ETH $SOL #苹果新CEO迎来iPhone18首份成绩单 $XRP:n volyymi ei täsmää. Lasku ilman volyymiä on normaalia, mutta heti kun hinta laskee, kaupankäynti pomppaa lähes kaksinkertaiseksi, kauppavolyymi on istunut kahdessa sadassa miljoonassa USD:ssa, ja hinta silti laskee. Yksinkertaisesti sanottuna on kaksi mahdollista syytä: joko joku myy tasaluvun alapuolella tai joku ostaa halpaa sekasorron keskellä, loput voit kuvitella itse. 1,32, tässä kohdassa en ole liikkunut. Jos hinta rikkoo 1,3, en aio syödä nuudeleita enempää, uskon että alapuolella oleva aukko korjataan ennemmin tai myöhemmin. Älä kiirehdi, odota kunnes kukaan ei halua laittaa toimeksiantoja myyntiin. $XRP #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 1. Perustekijät räjähtävät: Liikevaihto ja nettotulos molemmat saavuttivat ennätyksellisen tason (nettotulos 763,1 miljardia uutta Taiwanin dollaria, kasvu 68,7 %), mikä suoraan todistaa globaalin AI-laskentatehon erittäin korkean kysynnän. 2. Monopoliasema vahvistuu: Edistyneen prosessin osuus on korkea, 79 %, ja 2 nm on nopeasti tuonut 8 % liikevaihdosta, teknologia- ja kapasiteettisuoja ovat edelleen erittäin vahvat. 3. Lyhyen aikavälin markkinahuoli: 2 nm:n alkuvaiheen tuotannon poistot ja ulkomaiset tehtaanrakennuskustannukset painavat bruttokateprosenttia alaspäin, lisäksi AI:n huipun saavuttamisen ja "kaikki hyvät uutiset on jo otettu huomioon" -tunnelman vuoksi osakekurssi kohtaa lyhyellä aikavälillä jonkin verran vaihtelupainetta. Yhteenveto: Taiwan Semiconductor Manufacturing Company on edelleen AI-aallon vakaimpia "kauppalapioiden myyjiä", pitkäaikainen perustavanlaatuinen logiikka ei ole muuttunut, lyhyellä aikavälillä on seurattava bruttokateprosentin painetta ja markkinoiden erimielisyyksien aiheuttamaa sopeutumisprosessia.Yksi jättiläisvalas/instituutio on myynyt BTC:tä ja vaihtanut ETH:ksi neljän päivän ajan peräkkäin, eikä ole vielä lopettanut. Tarkka reitti: viimeisen vuorokauden aikana myytiin jälleen 237,8 BTC:tä, jotka vaihdettiin 19,7 miljoonaan USDC:hen ja ostettiin 7929 ETH:tä. Neljän päivän aikana on myyty yhteensä 1312,1 BTC:tä, vaihdettu 109,1 miljoonaan USDC:hen ja ostettu 43275 ETH:tä, ostohinta keskimäärin 2521 dollaria. Nykyhinnoilla laskettuna tämä vaihto on tällä hetkellä noin 4,15 miljoonan dollarin tappiolla. Mielenkiintoista on ajankohta – juuri kun CPI ylitti odotukset ja markkinoilla oli paniikkia, tämä jättiläisvalas jatkoi vaihtoa. ETH/BTC-kurssi on tällä hetkellä historiallisesti alhaisella tasolla, ja samalla rahamäärällä saa ostettua enemmän ETH:ta. Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että ETH:n hinta nousisi heti, vaan osoittaa, että jotkut rahastot lyövät vetoa tämän suhdeluvun korjaantumisesta. Seuraavaksi kannattaa seurata kahta asiaa: pystyykö ETH/BTC nousemaan takaisin ja pysyykö spot-ostokysyntä mukana. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 1#韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压 Etelä-Korean osakemarkkinat kokivat torstaina "musta torstai" -päivän, kun KOSPI-indeksi laski kaupankäynnin aikana yli 8 %, mikä laukaisi sulkumechanismin ja kaupankäynti keskeytettiin 20 minuutiksi. Tämä oli vuoden kymmenes sulkutoimenpide. KOSDAQ-indeksi laski samanaikaisesti yli 8 %, ja KOSDAQ 150 -indeksi putosi 8,83 %. KOSPI on laskenut seitsemän peräkkäistä kaupankäyntipäivää, yhteensä noin 21 %. Puolijohteiden painoarvoiset osakkeet olivat myynnin keskiössä. SK Hynix sulkeutui 10,01 % laskussa, pudoten huippulukemista lähes 58 %; Samsung Electronics laski 9,48 %, pudoten huippulukemista 44 %. Ulkomaiset sijoittajat olivat pääasiallinen myyntipaineen lähde, ja he myivät nettomääräisesti KOSPI:n osakkeita 3,62 biljoonalla wonilla (noin 2,7 miljardia dollaria) yhden päivän aikana, mikä oli kahdeksas peräkkäinen nettomyynti. Lokakuun alusta lähtien ulkomaiset sijoittajat ovat vetäytyneet Etelä-Korean osakemarkkinoilta yli 10 miljardia dollaria. Maailmanlaajuiset teknologiayhtiöt ovat myös paineen alla. Yhdysvaltain Nasdaq-indeksi laski yön aikana 1,88 %, mikä on suurin yhden päivän lasku sitten heinäkuun, Philadelphia Semiconductor -indeksi laski 4,3 %, kuudetta peräkkäistä päivää, mikä on pisin laskukausi sitten toukokuun 2025. CoreWeave laski 15,46 %, Oracle 8,83 %, AMD 5,7 %, Micron 4,1 %. Aasian kaupankäyntijaksolla Nikkei 225 laski lähes 5 %, SoftBank Group laski 9,33 %, Advantest laski yli 14 %. Kolmoispaine purkautuu samanaikaisesti. Ensinnäkin Yhdysvaltain inflaatiotiedot ylittivät odotukset laajasti. Syyskuun kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi 3,7 % vuodentakaisesta, mikä ylitti odotetun 3,6 %, ja ydin-CPI nousi 2,6 %, mikä ylitti odotetun 2,5 %. Tietojen julkaisun jälkeen markkinoiden odotukset Fedin lisäkorotuksista nousivat nopeasti, ja joulukuun korotuksen todennäköisyys nousi yli 55 %. AI-infrastruktuuri-investoinneista, jotka ovat riippuvaisia ulkoisesta rahoituksesta, korkeammat ja pidemmät korot tarkoittavat rahoituskustannusten jatkuvaa nousua ja pidempiä investointien tuottojaksoja. Toiseksi AI-investointien tuottoon liittyvä kiista kiristyy. Broadcomin toimitusjohtaja Chen Fuyang vertasi tällä viikolla nykyistä AI-markkinatunnelmaa "kasinoon" ja varoitti, että rahoitusongelmat voivat olla vakavampia kuin sirupula. Bridgewaterin perustaja Ray Dalio on aiemmin todennut, että suuri määrä velkaa käytetään AI-investointien rahoittamiseen, "olemme tällä hetkellä murtumispisteen edessä, mutta hyvin lähellä sitä". Microsoftin, Googlen, Amazonin ja Metan yhteiset noin 730 miljardin dollarin vuosittaiset pääomamenot vastaavat suoraan AI:n noin 25 miljardin dollarin vuosituloja, mikä on vain noin 4 % menoista. Investointien ja tuottojen välinen kuilu hinnoitellaan markkinoilla uudelleen. Kolmanneksi puolijohdesektorin oma tarjonta- ja kysyntäodotus muuttuu. Markkinat alkavat huolestua, että AI-kysynnän jatkuvasti noustessa muistisirujen valmistajat laajentavat kapasiteettiaan, ja tuleva tarjonnan kasvu voi ylittää kysynnän, jolloin maailmanlaajuinen muistisirumarkkina voi olla ylikapasiteetissa jo vuonna 2029. Samsung Electronics lopetti osakkeiden takaisinostot 6. lokakuuta, ja SK Hynixin takaisinostot ovat myös loppusuoralla. Yhteensä 55 biljoonan wonin takaisinostotukea ei ole enää odotettavissa, ja markkinoilla on lyhyellä aikavälillä vähän merkittäviä puskurivarantoja. Vaikka tulosraportit olivat vahvoja, ne eivät kääntäneet tunnelmaa. ASML julkaisi keskiviikkona kolmannen neljänneksen tuloksensa, jotka ylittivät odotukset: liikevaihto oli 11,66 miljardia euroa, nettotulos 4,96 miljardia euroa, bruttokate 57,5 %, ja yhtiö nosti kolmannen peräkkäisen neljänneksen aikana koko vuoden liikevaihtoennustetta 44–45 miljardiin euroon. Yhtiö odottaa toimittavansa noin 65 EUV-järjestelmää vuonna 2026, mikä on yli 50 % enemmän kuin viime vuonna, ja joidenkin suurten asiakkaiden osto-aikomukset ulottuvat vuosiin 2029–2030. TSMC julkaisi torstaina kolmannen neljänneksen nettotuloksen 763,1 miljardia uutta Taiwanin dollaria, mikä on 68,7 % enemmän kuin vuotta aiemmin ja kuudes peräkkäinen neljännes, jolloin saavutettiin ennätyskorkea tulos. Vahvat tulokset eivät kuitenkaan lievittäneet markkinoiden ahdistusta. Kuten analyytikot ovat todenneet, Samsung Electronicsin ja TSMC:n aiemmat räjähtävät alustavat tulokset eivät onnistuneet poistamaan muistisirujen osakkeiden arvostuspaineita, ja sijoittajat asettavat "erittäin korkeat kriteerit". Eteläkorean won on myös paineen alla, ja dollari/won-kurssi on noin 1347, kun ulkomaiset sijoittajat vetäytyvät ja nostavat dollarin kysyntää. Etelä-Korean sääntelyviranomaiset ovat kiireellisesti pitäneet kokouksen arvioidakseen, onko markkinoilla liiallista reaktiota. KOSPI:n 12 kuukauden eteenpäin katsova P/E-luku 5500 pisteen tasolla on laskenut noin neljään kertaan, mutta ulkomaisten sijoittajien myyntipaine jatkuu, takaisinostotuki heikkenee ja maailmanlaajuinen teknologiayhtiöiden myynti vahvistaa tilannetta, joten lyhyen aikavälin volatiliteetti pysyy todennäköisesti korkealla.#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Eilen illalla CPI:n julkaisun jälkeen markkinat räjähtivät. Koko luku 3,7 %, odotus 3,6 %. Ydinindeksi 2,6 %, odotus 2,5 %, molemmat ylittivät odotukset. Bensiinin kuukausimuutos nousi 9,1 %, mikä oli pääasiallinen ajuri. Yhdysvaltain osakkeet ja kryptovaluutat laskivat yhdessä, ja lokakuun koronnostojen odotus nousi 22 %:sta 45 %:iin. Mutta mielestäni lokakuussa koronnostoja tuskin tulee, se on enemmänkin valmistelua joulukuulle. Markkinat ensin hinnoittelevat odotuksia, ja kun koronnostopäivä koittaa, reaktio ei välttämättä ole niin voimakas. $BTC:n laskun jälkeen ei kannata olla liian pessimistinen, 80 000 tason pidon voi vielä katsoa vakaaksi. Onko härkämarkkina todella kuollut, selviää seuraavien koronnostojen ja lokakuun lopun korkokokouksen puheiden perusteella. Toimintasuositus: nyt konsolidoidaan positioita ja pelataan puolustavasti. Spot-ostoissa keskitytään vain BTC:hen ja ETH:hen, ostetaan erissä noin 80 000 tason läheltä. Altcoineissa ei pidä kiirehtiä, laita ostoja odottamaan, esimerkiksi $UNI 6,5 tasolle. UNI on laskenut 40 % huipusta, kannattaa ottaa voittoja pois vaiheittain. Tällä viikolla on vielä dataa tulossa, joten ostoja kannattaa tehdä varovaisesti. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Maji isoveli teki tässä siirrossa varsin selkeän suunnanmuutoksen. Aiemmin hän panosti lähes kokonaan nouseviin positioihin, mutta tällä kertaa tilanne on erilainen. Sopimusten kokonaisarvo on noin 59,76 miljoonaa U, ja suunta on jaettu suoraan kolmeen osaan: short BTC, short HYPE, long ETH. Katsotaan muutamia yksityiskohtia $BTC 40-kertainen short, avattu hintaan 84070, tällä hetkellä noin 220 000 U:n voitolla, mutta rahoituskulut ovat olleet 56 600 U. Positio on hallitseva, mutta 40-kertainen vipu tarkoittaa, että hinnan pieni nousu voi aiheuttaa suuria tappioita, joten älä katso pelkästään voittoa. $ETH 25-kertainen long, avattu hintaan 2541, tällä hetkellä noin 340 000 U:n tappiolla. Markkinat ovat heikot, mutta hän pitää long-positiota, joko uskoo ETH:n korjausnousuun tai käyttää sitä portfolion suojaamiseen. Valitettavasti tänä aamuna tapahtui voimakas piikki, epäilen että se oli kohdistettu juuri Maji isoveljen positioihin! $HYPE kaikkein rankin, 5-kertainen short, avattu hintaan 65.8, noin 4,21 miljoonan U:n tappiolla, mutta rahoituskuluja on saatu 1,03 miljoonaa U. Nämä kulut auttavat hieman kustannuksia, mutta hinnan vaihtelut ovat liian suuria, älä luule että kulujen kerääminen tekee positioista vakaita. Siksi mielestäni tämä ei ole täysin pessimistinen näkemys, vaan enemmänkin eri kolikoiden välisen suunnan hajauttamista. Seuraa kolmea kohtaa: pystyykö BTC vakautumaan, nouseeko ETH ja kestääkö HYPE short-positio. Älykäs raha näkyy positioissa, mutta älä kopioi suoraan. Todellinen pohdinta on miksi hän asettelee positioita näin, ei se että hän ostaa, joten sinäkin ostat. CPI julkaistu, inflaatio ylitti odotukset laajasti, ydininflaatio pysyy myös vahvana, ja Fedin "syyttää vain energiaa" -selitys ei enää pidä paikkaansa😤. Markkinat äänestävät jaloillaan, riskialttiit omaisuuserät ovat kollektiivisesti paineen alla. $BTC putosi alle 82 000, ETF-rahastot ovat jo valuneet ulos, ja makrotalouden kiristyessä ostajat eivät uskalla liikkua. Jos tänään ei pidetä 80 000 tasoa, seuraava pysäkki on 78 000📉. $ETH on edelleen heikoin, ETF:t menettävät jatkuvasti rahaa, panostustuotot eivät pärjää Yhdysvaltain valtionlainoille, eikä instituutiot halua ostaa. Bitcoinin heikentyessä se laskee vielä rajummin, lyhyellä aikavälillä vaikea vakautua⚠️. $XAUT spot-kulta laski lähes 2 %, reaalikorot nousivat, dollari ja Yhdysvaltain valtionlainat nousivat, korkoa tuottamaton kulta on lyhyellä aikavälillä paineen alla. Mutta se palautui nopeasti, koska ETF-sijoitukset ja keskuspankit ostavat edelleen🥇. Bitcoinin ostajat ovat ketjun suuria sijoittajia, kullan ostajat ovat keskuspankkien ja valtion rahastojen puolella, rahoituksen luonne ja kärsivällisyys ovat täysin eri tasolla. Strategia: Pidä Bitcoinin ja Ethereumin spot-positiot vakaasti, myy kaikki lyhyen aikavälin vivutetut positioit. Kulta on lyhyellä aikavälillä paineen alla, mutta sen perusta on vahvempi💡.#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Yhdysvaltojen syyskuun CPI-data ylitti odotukset laajasti, mikä sytytti uudelleen markkinoiden vedonlyönnit Fedin koronnostoista. Yhdysvaltain työvoimatoimiston 14. lokakuuta julkaisemien tietojen mukaan syyskuun CPI nousi vuositasolla 3,7 %, mikä on viiden kuukauden suurin nousu, ylittäen markkinoiden odotukset 3,6 % ja edellisen arvon 3,4 %; kuukausitasolla nousua oli 0,6 %, mikä vastasi odotuksia mutta oli korkeampi kuin edellinen arvo. Ruokaa ja energiaa pois lukien ydin-CPI nousi vuositasolla 2,6 %, mikä ylitti odotetun 2,5 % ja edellisen arvon 2,4 %; ydin-CPI nousi kuukausitasolla 0,3 %, odotuksena oli 0,2 %. Hintapaineet ovat laajalle levinneitä. Energian hinnat nousivat syyskuussa 5,2 %, ja tänä vuonna nousua on kertynyt 20,4 %; polttoainekustannusten nousu nosti lentolippujen hintoja, jotka nousivat syyskuussa 1,2 %, ja vuoden sisällä nousu on ollut 22,4 %. Viihde, käytetyt autot, koulutus, terveydenhuolto ja vaatteet ovat kaikki kallistuneet. Analyytikot toteavat, että osa nousuista johtuu tulleista ja energiatekijöistä, mutta osa osoittaa inflaation olevan sitkeää. Hormuzinsalmen sulkeminen, tullit ja joidenkin alojen työvoimapula sekä datakeskusten rakentamisen buumi, joka nostaa puolijohteiden ja muiden tavaroiden hintoja, ovat yhdessä lisänneet inflaatiopaineita. Markkinoiden hinnoittelu: koronnostovedonlyönnit kaksinkertaistuvat Datan julkaisun jälkeen CME FedWatch -työkalu osoitti, että kauppiaiden vedonlyönnit Fedin 25 peruspisteen koronnostosta lokakuussa nousivat nopeasti, koronnoston todennäköisyys nousi ennen datan julkaisua olleesta 21,6 %:sta 43,7 %:iin, ja koron pysymisen ennallaan todennäköisyys laski 56,3 %:iin. Joulukuussa koron pysymisen ennallaan todennäköisyys on vain 4,3 %, 25 peruspisteen koronnoston kumulatiivinen todennäköisyys on 55,3 % ja 50 peruspisteen koronnoston 40,4 %. Markkinat ovat myös lisänneet vedonlyöntejä Fedin kolmesta lisäkorotuksesta vuoden 2027 loppuun mennessä. Dollari-indeksi nousi lyhyellä aikavälillä, päivän nousu laajeni hetkellisesti 0,50 %:iin ja oli 102,71; spot-kulta laski alle 4100 dollariin unssilta, päivän lasku oli 1,46 %. Kolme suurta Yhdysvaltain osakeindeksiä sulkeutui laskuun, Nasdaq laski 1,88 %, mikä on suurin yhden päivän lasku heinäkuun jälkeen; S&P 500 laski 1,11 %, päättäen 53 päivän jakson ilman yli 1 %:n yhden päivän laskua, mikä oli pisin rauhallinen jakso tammikuusta 2020 lähtien. Teknologia- ja puolijohdesektorit olivat myyntiaallon keskuksessa, Philadelphia Semiconductor Index laski kuudetta peräkkäistä päivää, CoreWeave laski yli 15 %, Dell yli 11 %, Oracle ja Marvell Technology molemmat lähes 9 %. Markkinoiden huoli AI-infrastruktuuri-investointien tuotoista ja velkarahoituksen kustannuksista vahvistaa koronnostojen odotuksia. Viralliset lausunnot: koronnostosuunnassa ei muutosta, ajoituksesta erimielisyyttä Useat Fedin virkamiehet antoivat nopeasti lausuntoja datan julkaisun jälkeen, mutta kannat erosivat hienovaraisesti. New Yorkin Fedin johtaja Williams totesi aiemmin, että yksi lisäkorotus tänä vuonna on sopiva, ja Iranin konflikti, joka nosti energian hintoja, muutti hänen näkemyksensä lyhyen aikavälin inflaatiosta, mikä vahvisti hänen tukensa syyskuun korotuspäätökselle. Bostonin Fedin johtaja Collins totesi myös, että maltillinen lisäkorotus ennen vuoden loppua olisi sopiva, mutta ajoitus riippuu tulevista CPI- ja PCE-tiedoista. San Franciscon Fedin johtaja Daly oli varovaisempi. Hän totesi, että Fedin saattaa olla tarpeen nostaa lyhytaikaisia korkoja edelleen inflaation hillitsemiseksi, mutta ei ole tarpeen toimia heti lokakuun kokouksessa. "On hyvin todennäköistä, että tarvitsemme lisäsäätöjä, mutta ajoituksesta olemme vielä harkinnassa. En usko, että on tarpeen kiirehtiä päätöksiä rajallisen tiedon perusteella." Daly totesi, että bensiinin hinnat nostavat kokonaisinflaatiolukemia, kun taas ydininflaatio pysyy sitkeänä, mikä vastaa Fedin aiempia odotuksia. Chicago Fedin johtaja Goolsby ilmaisi vahvempaa huolta AI-investointien aiheuttamasta inflaation leviämisestä, sanoen "hintojen nousu ei enää rajoitu datakeskusten komponentteihin ja suoraan niihin liittyviin aloihin, ja olen yhä huolestuneempi, että tämä on tyypillinen kokonaiskysynnän ylikuumeneminen". Tämän illan PPI: Ylöspäin kohdistuvien paineiden jatkuvuuden testaus Pekingin aikaa tänään klo 20:30 julkaistaan Yhdysvaltojen syyskuun PPI yhdessä vähittäismyyntidatan kanssa. Markkinat odottavat syyskuun kokonais-PPI:n nousua kuukaudessa 0,6 %, mikä on selvästi korkeampi kuin elokuun 0,4 %; ydin-PPI:n odotetaan nousevan 0,3 %, edellinen arvo oli 0,2 %. Vuositasolla kokonais-PPI:n odotetaan pysyvän noin 5,4 %:ssa. PPI:n merkitys ei ole selittää CPI:n yllätyksiä, vaan tarjota Fedin suosimalle PCE-inflaatiomittarille keskeistä syötettä. CPI:n ydininflaatiota nostavat suuret erät – asunnon vuokrat, käytettyjen autojen hinnat – eivät sisälly PPI:hin, koska PPI mittaa tuottajahintoja, ei vuokria tai käytettyjä autoja. Mutta lentolippujen hinnat, varainhoitokulut, lääkärien ja sairaaloiden palvelut sisältyvät suoraan PCE-laskentaan. Siksi vaikka PPI:n kokonaislukema näyttäisi maltilliselta, jos rahoituspalveluiden ja terveydenhuollon hinnat nousevat merkittävästi, se voi silti olla varoitusmerkki. Pahin skenaario olisi PPI:n ylittäessä odotukset yhdistettynä vahvaan vähittäismyyntiin – korkea inflaatio ja vahva kysyntä samanaikaisesti, jolloin Fedillä olisi vähemmän huolta talouden hidastumisesta. Maltillisin skenaario olisi, että hinnat ja myynti heikkenevät molemmat. Markkinat ovat nyt datan vahvistusikkunassa, ja PPI:n antama selkeä signaali ratkaisee, muuttuuko joulukuun koronnostoennuste ennakoivasta ohjauksesta perusskenaarioksi.#阿斯麦Q3营收创新高，远期需求能否兑现？ Pomo sanoo ASML:n Q3-tulos oli erinomainen. Liikevaihto 11,662 miljardia euroa, uusi ennätys. Bruttokate 57,5 %, ylitti ohjeistuksen. Q4-ohjeistus 14,2–15,2 miljardia, koko vuoden liikevaihdon alarajaa nostettiin. Toimitusjohtaja sanoi, että vuosien 2027–2028 nykyinen toimitussuunnitelma ei ehkä riitä, osa asiakkaista on jo kysellyt vuosien 2029–2030 hankintasuunnitelmia. Mutta ASML:n osake laski Yhdysvalloissa eilen 3,9 %, puolijohdeala yleisesti paineessa. Miksi? Koska markkinat katsovat, toteutuvatko tilaukset oikeasti. Asiakkaiden kyselyt kaukaisista hankinnoista eivät tarkoita sopimuksia. Laajentamistutkimukset eivät tarkoita kapasiteettia. Hyvä tulos, osakekurssi laskee, se kertoo, että sijoittajat ovat huolissaan AI-laitteisiin tehtävien investointien takaisinmaksuajasta. Vaikutus kryptoon on epäsuora. Puolijohteiden heikentyminen, teknologiasektorin tunnelman viileneminen, riskinoton väheneminen, myös Bitcoin on paineen alla. Lisäksi kuluttajahintaindeksi ylitti odotukset, inflaatio nousi kolmatta kuukautta peräkkäin, koronnostojen odotukset vahvistuivat, Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot korkealla, Bitcoinin lyhyen aikavälin näkymä on negatiivinen. Olen sulkenut 84000:n pitkän position, 1200 pisteen voitto taskussa, nyt olen ilman positioita. En kiirehdi ostamaan, odotan markkinoiden sulattavan CPI:n ja TSMC:n tulokset. Alatukitaso on 80000, jos 82000 pitää, markkina on sivuttaisliikkeessä. En tavoittele nousua enkä myy paniikissa, aseta stop-lossit kunnolla. $BTC $ETH $ZEC Yllä oleva analyysi on ajankohtaista, stop-lossit on pidettävä kunnossa, onnea matkaan.Netflixin Q3-tulosraportti julkaistaan 20. lokakuuta, osakekurssi saattaa jatkaa painetta Kasvu hidastuu selvästi, sitoutuminen pysähtyy, kilpailu kiristyy, arvostuksessa on edelleen laskupotentiaalia. Nykyinen osakekurssi noin 70-71 dollaria, vuoden sisällä laskua noin 25-27 %, lähellä 52 viikon pohjaa. Q2:n liikevaihto 126 miljardia dollaria (+13,4 %), Q3-ohjeistus laski noin +11,7 %:iin (valuuttavaikutuksetonta noin 11 %), hitainta vuosikausiin. Koko vuoden liikevaihto-ohjeistus 51,0-51,4 miljardia dollaria (+13-14 %). Suurin riski liittyy käyttäjien sitoutumiseen: vuoden ensimmäisellä puoliskolla maailmanlaajuinen katseluaika kasvoi vain 2 % vuodentakaisesta, Yhdysvaltojen tv-markkinaosuus laski noin 8,8 %:sta 7,8 %:iin, YouTuben osuus nousi 14,2 %:iin ja ero kasvaa jatkuvasti. Yhdysvalloissa käyttäjien poistuma kiihtyy, nuorten katseluaika laskee. Sisältökulut kasvavat selvästi katselun kasvua nopeammin, live-urheiluun panostetaan paljon mutta sen tuotto on vähäistä, H2:n hittisisältöodotukset ovat heikot. Viime aikoina on raportoitu suunnitelmista irtisanoa noin 1000 työntekijää (noin 6 % henkilöstöstä), mikä osoittaa kustannuskuri, mutta myös vahvistaa kasvupaineita. Mainosliiketoiminnan tavoite kaksinkertaistuu noin 3 miljardiin dollariin, kannattavuudessa on parantamisen varaa, osakkeiden takaisinostot tukevat osakekohtaista tulosta, mutta eivät täysin kompensoi tilaajakasvun hidastumista. Analyytikot ovat jo laskeneet arvioitaan ja tavoitehintojaan. Johtopäätös: Alustalla on edelleen mittakaava- ja kassavirtaetuja, mutta kasvun tarina heikkenee. Jos Q3 ja myöhemmät ohjeistukset vahvistavat hidastumisen, osakekurssi saattaa kohdata lisää painetta #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Miksi SanDisk on viime aikoina jatkuvasti laskenut? Mielestäni $SNDK:n tämänkertaisen laskun pääasiallinen syy on kilpailu Changxin Memoryn kanssa, joka on viime aikoina edistynyt DRAM-teknologiassa. Siksi markkinat pelkäävät, että tulevaisuudessa muistipiirien tarjonnan kasvu johtaa koko alan voittojen laskuun. Tietoa Changxin Technologystä Vaikka Changxin Technologyn teknologia on edistynyt, sen on vielä pitkä matka päästä laajamittaiseen tuotantoon ja vaikuttaa todellisesti koko alan kysyntään ja tarjontaan. Erityisesti AI-datakeskusten tarvitsemat muistituotteet vaativat suorituskykyä, hyvää tuottoprosenttia ja vakaata tuotantokykyä. Lisäksi Changxinin DRAM-teknologian edistysaskeleet eivät välttämättä suoraan uhkaa SanDiskin ydintuotetta, NAND-muistia. Tällä hetkellä markkinoiden huoli on, että muistialan kilpailuasetelma saattaa uudelleenjärjestyä. Omat pohdintani Vaikka Changxin ei vielä muodostakaan uhkaa SanDiskille, koko muistialan tarjonta ja hinnat vaikuttavat SanDiskin kannattavuuteen. Muistipiirit ovat itsessään melko syklinen ala, ja on epäselvää, kuinka paljon AI:n tuoma kasvuodotus on jo hinnoiteltu osakkeisiin. Siksi en usko, että tämän laskun voi yksinkertaisesti selittää Changxin vaikutuksella ja olettaa, että SanDisk on väärin hinnoiteltu.#AMD tulosennuste: HeliosAI-järjestelmän kaupallistamisen edistyminen Jos ETH:n likvidointimäärä on paljon suurempi kuin $BTC:n, se osoittaa, että markkinoiden spekulatiivinen tunnelma on kuuma, ja vivutusta täytyy vielä puhdistaa toistuvasti. Tämä on melko samanlainen kuin lainaukseni, nykyinen nousu on karhumarkkinoiden keskivaiheen B-aallon nousu, karhumarkkinat ovat edenneet vasta hieman yli puolivälin, jälkimmäinen C-aalto ei tule olemaan pienempi kuin lasku 120 000:sta 60 000:een. B-aalto on konsolidoitunut sivuttaisliikkeessä yli 8 kuukautta, varastoitunut tarpeeksi pitkään, jälkimmäinen lasku tulee olemaan erittäin voimakas ja rajua. Kunnes markkinat ymmärtävät, että $BTC on isä, ja siirtyvät hitaasti rationaaliseen tilaan, altcoinit ovat roskaa, vain Bitcoin on kuningas, ja se on melkein siinä. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 𝗠𝗮𝗵𝗱𝗼𝗹𝗹𝗶𝘀𝘂𝘂𝘁𝘁𝗮 𝗼𝗱𝗼𝘁𝘁𝗮𝗮 𝗼𝗺𝗮𝗻 𝗕𝗶𝘁𝗰𝗼𝗶𝗻𝗶𝗻 𝗵𝗮𝗹𝗹𝗶𝗻𝘁𝗮𝗮 𝑩𝒊𝒕𝒄𝒐𝒊𝒏-𝒐𝒔𝒂𝒌­keen 𝒐𝒔𝒂𝒎𝒊𝒔𝒆𝗻 𝒐𝗱𝗼𝘁𝘁𝗮𝗺𝗶𝘀𝗲𝗻 𝒌𝒖𝒍𝒖 𝒐𝗹𝗲𝗲 𝑛𝑒𝑎𝑟𝑙𝑦 38 % 𝒗𝒖𝗼𝒅𝗲𝒔𝒔𝗮 Useimmat ihmiset luulevat, että BTC:n ostamista odottaessa ei ole kustannuksia. Ei ole. Bitcoin noudattaa pitkän aikavälin potenssilakia: Hinta ∝ aika^5.7 Tämä tarkoittaa: - Aika ei ole neutraali - Verkosto kasvaa jatkuvasti - Käyrä jatkaa nousuaan - Tuleva vuotuinen kasvuprosentti (CAGR) laskee BTC:n iässä ≈ 17,36 vuotta, potenssilain mukainen tuleva CAGR on suunnilleen: 1 vuosi: 38 % 3 vuotta: 35 % 5 vuotta: 33 % Standard Charteredin lanseeraus UAE:ssa on merkittävä, koska se tuo BTC- ja ETH-kaupankäynnin olemassa oleviin pankkitileihin kelvollisille ammattimaisille sijoittajille, yhdessä säilytyspalvelujen ja mahdollisten vakuuspalvelujen kanssa. Tämä saattaa vähentää operatiivista kitkaa, mutta se ei todista kestävää kysyntää tai pääomavirtoja. Todellinen testi on, pitävätkö laajemmat palvelukokonaisuudet pääoman sitoutuneena ensimmäisen kaupan jälkeen. #StanChartBTCETHTrading Lokakuun 14. päivänä Standard Chartered asetti nosturin suoraan Dubain hiekalle — BTC:n ja ETH:n kaupankäyntitiski valettiin ensimmäistä kertaa perinteisen pankin kantavaan seinään. Olen tehnyt lukuisia pilvenpiirtäjiä. Todella yli viisikymmentä vuotta kestävän rakennuksen elinvoima ei koskaan ole ollut kauniissa kaarevuudessa havainnekuvassa, vaan kolmenkymmenen metrin syvyydessä olevissa paalulaatoissa ja ydinputken jokaisen pystysuuntaisen raudan liitospituudessa. Digitaaliset varat ovat vuosien ajan myyneet pelkkiä havainnekuvia: valkoinen kirja on suunnitelma, tiennäyttö on renderöity kuva, yhteisö on markkinointikeskus. Nyt viimein joku on alkanut valaa perustuksia. Standard Chartered käyttää olemassa olevaa tilijärjestelmää ammattilaissijoittajien palvelemiseen, eikä kyse ole vain uuden palvelupisteen avaamisesta, vaan olemassa olevan teräsbetonirungon rakenteellisesta vahvistamisesta. Vahvistaminen on paljon vaikeampaa kuin uuden rakentaminen — sinun täytyy jatkuvan toiminnan aikana ohjata uusi kuorma vanhaan pilariverkkoon. Säilytys on paalu, tili on palkki, selvitys on lattia, ja näiden kolmen on oltava jäykästi yhdistettyjä; jos jokin kohta toimii nivelten tavoin, koko rakennus heiluu tuulikuormassa. RLUSD:n säilytys vastaa uuden vesijohto- ja viemärijärjestelmän upottamista tähän rakenteeseen; ja vakuuksien käyttötarkoituksen tutkiminen tarkoittaa rakennuksen kellarin muuttamista vuokrattavaksi liiketilaksi. Kun kuormituspolku avautuu, varojen oleskeluaika muuttuu "läpikulkumatkasta" "pysyväksi". Tämä on todellinen tapa, jolla institutionaaliset varat saadaan konkreettisesti käyttöön: ei rynnätä sisään, vaan tehdään pitkäaikainen vuokrasopimus. New York Mellon laajentaa digitaalisten varojen säilytystä Euroopassa, Citi levittää tokenisoituja talletuksia Japaniin ja Arabiemiirikuntiin, Wells Fargo rakentaa omaa stablecoin-ratkaisua. Nämä eivät ole neljän pankin erillisiä pieniä rakennuksia, vaan samalle tontille rakennettuja yhteisiä maanalaisia infrastruktuuritunneleita — sähkö, viestintä, vesi- ja viemärijärjestelmät kaikki samassa tunnelissa. Kun tunnelit yhdistetään, yksittäisen rakennuksen purkaminen ei ole kannattavaa, ja tämä on infrastruktuurin tarttuvuus. Katso vielä sitä tokenisoitua kohdetta Yhdysvaltain osakemarkkinoilla. Se on mallihuone, myyntitoimiston viimeistelty esittely — vaikka sisustus olisi kuinka kaunis, se ei kerro koko rakennuksen rakenteellisesta turvallisuudesta. Todellinen ratkaiseva tekijä, joka määrää, voiko instituutio ostaa sen, on taustalla oleva säilytys-, selvitys- ja vakuusjärjestelmä, joka pystyy läpäisemään tiukimmat maanjäristysturvallisuustarkastukset. Minua kiinnostaa toinen asia: tekevätkö nämä pankit julkisivua vai kantavaa rakennetta. Useimmat perinteiset instituutiot ovat tottuneet tekemään julkisivuja — ulospäin kiiltävää, lyhyt rakennusaika, rikkoontuessa vaihdetaan. Ne, jotka ovat valmiita investoimaan kantavaan rakenteeseen, muuttavat ydinjärjestelmiä, tilimalleja ja sääntelyn upotettuja osia. Tuulikuormitustestiä ei ole vielä aloitettu. Pilarien raudoitusaste on vasta vastaus. #stanchartbtcethtradingVaikka PPI olisi odotuksia alhaisempi, BTC ei saa takaisin 82 000 tasoa, ja hyvä uutinen voi olla vain yksi piikki Tänään klo 20:30 julkaistaan PPI. Eilen CPI oli 3,7 % vuodessa ja ydin-CPI 2,6 %, kulutuspainetta on jo näkyvissä; tänään tarkistetaan, onko tuotantokustannuksissa tapahtunut samanaikaista nousua. Jos PPI laskee, Yhdysvaltain valtionvelan tuotot todennäköisesti laskevat, dollari heikkenee, ja BTC:n ensimmäinen reaktio on todennäköisesti korjaus ylöspäin. Mutta vihreä kynttilä ei tarkoita käännettä, eikä hyvät tiedot tarkoita, että spot-rahasto haluaa ostaa. BTC on nyt noin 80 970, 24 tunnin alin 80 228. Todellinen tavoite on saada takaisin 81 400–82 000 rikkoutumisalue. Jos PPI on odotuksia alhaisempi, mutta BTC ei pääse yli 82 000 eikä spot-volyymi kasva merkittävästi, tämä nousu on todennäköisemmin shorttien sulkemista kuin uutta ostovoimaa. Nousun jälkeen hinta voi silti palata 80 228 tasolle; jos tämä taso murtuu, alaspäin katsotaan 79 000–78 000. Tehokas vahvistuminen vaatii kolme ehtoa: Yhdysvaltain valtionvelan tuottojen jatkuva lasku, BTC:n pysyminen yli 82 000 ja ETH:n paluu yli 2 400. Jos jokin puuttuu, en pidä korjausliikettä uutena trendinä. Suunnitelmani on yksinkertainen: en ota kantaa ennen tietojen julkaisua, enkä seuraa ensimmäistä piikkiä julkaisun jälkeen. On tärkeämpää, jääkö hinta hyvän uutisen myötä ylös kuin itse PPI-luku. $BTC $ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #OKX星球话题来啦 #星球日报 CPI前夜的小额回流，真的能说明情绪回来了吗？ 先别急着开心，这更像是一次试探，而不是趋势反转。 我盯着盘面时有个很微妙的感觉：BTC和ETH在CPI公布前，短线现货分别流入了13.73M和13.27M。数字不大，但时间点很关键。问题是，4小时和24小时维度的流入依然偏弱，说明这不是持续买盘，更像事件前的临时避险式加仓。 而SOL更值得注意，三个时间维度全部是净流出。这不是小分歧，是板块强弱在说话。资金没有全面回来，只是在某些角落悄悄探头。 - BTC：短线有承接，但中期流入不够厚，追高容易接在情绪脉冲上 - ETH：支撑还在，可它的反弹需要BTC先稳住，自己不太会抢跑 - SOL：持续流出说明前期热门叙事在降温，短线反弹容易被卖压盖住 今晚美国9月CPI预期是同比3.6%、环比0.6%。数据偏热，风险资产会先被压；数据偏凉，可能给一波反弹窗口。但市场真正交易的，不是CPI本身，而是"数据出来后，还有没有下一笔增量资金愿意接"。 偏多的路径是：CPI不超预期，BTC稳住买盘，ETH守住支撑，SOL流出放缓，情绪从犹豫转向试探性FOMO。偏空的风险是：数据偏热，短线流入被迅速抹掉，SOL
Orbit Topic Sitemap