Federální rezervní systém dnes večer zvýšil sazby o 25 bazických bodů, čímž je zvýšil na 3,75 %–4,00 %. Když se podíváme jen na toto zvýšení sazeb, není to vlastně děsivé, protože trh už obchodoval předem. Dále se musíte zaměřit jen na tři pozice: 76 000 dolarů je krátkodobou býčí a medvědí bojovou linií. Pokud se udrží stabilní, má BTC šanci pokračovat v odrazu směrem k 80 000–82 000 dolarům. 72 400 dolarů je první důležitá obranná linie. Pokud se neprolomí pod tímto místem, stále jde o konsolidaci na vysoké úrovni v rámci rozmezí, nikoli o krizi způsobenou trendy. Pokud bude fakticky překročeno 72 400 dolarů, znamená to, že jestřábí tlak skutečně začíná přecházet na cenu a dalším krokem pravděpodobně bude 69 600 dolarů. Můj celkový názor je: krátkodobá oscilace je medvědí a střednědobý směr stále závisí na tom, zda 72 400 dolarů vydrží. Dnešních 25 bazických bodů není nejnebezpečnější; skutečným rizikem je pokračující oživení inflace, které donutí Fed přejít z "jednorázového zvyšování sazeb" na "po sobě jdoucí zvyšování". Pokud budou výnosy dolaru a státních dluhopisů nadále posilovat, odraz BTC blízko 80 000 bude stále snadno potlačen. Naopak, pokud BTC stále drží na 72 400 USD v agresivním prostředí a znovu dosáhne úrovně 76 000 USD, naznačuje to, že pokles se očekává, ale ne i že negativní faktory jsou zpracovávány. Stručně: V krátkodobém horizontu nehonte se slepě za zisky a nepanikařte jen kvůli zvyšování sazeb. Držte 72 400 a pokračujte v sledování volatilního oživení; Prolomit pod 72 400, bránit 69 600; Pro skutečné posílení musí znovu prorazit nad 80 000 dolarů.

Dnes večer je zvýšení sazeb Fedu o 25 bazických bodů velmi pravděpodobně jasným signálem. Skutečný směr BTC neurčuje "zda zvýši", ale zda dot-plot řekne trhu, zda jde jen o jednorázové zvýšení sazeb, nebo o začátek nového zpřísňovacího cyklu. Pokud se dot plot drží kolem 3,9 %, znamená to, že je vysoká pravděpodobnost pauzy po dnešním zvýšení sazeb, což je holubičí zvýšení sazeb. Výnosy amerických státních dluhopisů a dolar může ustoupit, což činí z BTC pravděpodobné, že se po "negativních zprávách dostane" a opět ohrozí 80 000–82 000 USD. Pokud medián vzroste na přibližně 4,1 %, znamená to, že je vysoká pravděpodobnost dalšího zvýšení ještě před koncem roku. Toto považuji za nejpravděpodobnější výsledek: cyklus zvyšování sazeb už začal, ale nebude se zvyšovat na každé schůzce. BTC může nejprve čelit krátkodobému tlaku, s klíčovým testem podpory v hodnotě 75 000–76 000 USD. Teprve po držení může dojít k technickému oživení. Pokud dot plot dosáhne kolem 4,4 %, znamenalo by to alespoň další dva nárůsty před koncem roku, což je zjevně jestřábější, než se očekávalo. V té době výnosy amerických státních dluhopisů a dolar mohou nadále posilovat. Pokud BTC klesne pod 75 000 dolarů, dalším krokem je podívat se na 72 400, a v extrémních případech by se mohl dokonce vrátit zpět k 69 600. Walshova nedávná prohlášení byla jasně jestřábí: inflace zůstává nad cílem, zaměstnanost neklesla a finanční podmínky se nezpřísňují. Proto dávám přednost kombinaci "zvýšení o 25 bazických bodů + dot plot směrem nahoru na přibližně 4,1 % dnes večer." Dnes večer sledujte tři čísla: 3,9 % jsou negativní zprávy, 4,1 % osciluje medvědím a 4,4 % znamená, že je potřeba se varovat před novým poklesem.

Proč platí, že čím déle je mince zkoumána, tím pravděpodobněji ztratí objektivní úsudek? Když jsem na trh vstupoval, myslel jsem si, že čím hlouběji budu zkoumat, tím rozumnější bude pozice. Po přečtení bílé knihy, poslechu týmových rozhovorů a seznámení se s komunitou jsem přirozeně cítil, že rozumím lépe než ostatní. Později jsem si uvědomil, že výzkum zvyšuje kognici a zároveň vytváří emoce. Dlouho jsem sledoval projekt a věděl jsem, že pokaždé, když se upgraduje, spolupracuje a odemkne, dokáže vysvětlit každé zpoždění pro tým. Když ceny klesnou, už nehodnotím, ale instinktivně hledám pozitivní zprávy, abych dokázal, že jsem měl pravdu. Jiní vidí slábnoucí trend, ale já vidím "trh to stále nepochopil." Čím více času se investuje, tím těžší je přiznat, že závěry výzkumu mohou být neplatné, protože prodej není jen o zastavení ztrát; působí to také jako popírání úsilí posledních měsíců. Pozice tak byly stále těžší a zdroje informací stále omezenější. Nakonec to nebylo proto, že by projekt byl jistější, že přetrvávaly, ale protože už byly příliš hluboce zapojené. Skutečně zralý výzkum musí umožnit vyvrátit závěry. Pravidelně se ptejte sami sebe: Kdybych to dnes viděl poprvé, koupil bych si to dál? Kdybych neměl pozici, jak bych tato data hodnotil? Známost může jen snížit neznámé, ne odstranit riziko. Pamatujte: nejrizikovější držení nejsou nutně mince, kterým nerozumíte, ale ty, které znáte natolik, že vše vysvětlíte.

Nejdůležitější věcí v příštích třech měsících$BTC není snít o okamžitém návratu býčího trhu, ale ověřit, zda je 58 000 skutečně dnem tohoto medvědího trhu. To ilustruje jeden bod: 58 000 může být dno, ale 82 000 stále neprokázalo, že medvědí trh skončil. Z 58 000 na 82 800, což je nárůst téměř o 43 %. To je spíše první silné oživení po hlubokém poklesu medvědího trhu, nyní klesající z 82 000. Raději to definuji jako vrchol fáze než jako typický otřes v býčím trhu. Ale ETF nejsou stroje na neustálý pohyb. Kapitálové odlivy se znovu objevily v polovině září a pákový efekt derivátů nebyl plně vyčištěn, takže si nemyslím, že hranice 76 000 jüanů může přímo spustit druhý hlavní růst. Na příští tři měsíce je moje hlavní cesta: nejdřív podzim, pak kolísat a nakonec si vybrat směr. Hlavní podporu je 72 000 jüanů Nejdůležitější pozorovací oblast je 68 000 až 70 000 64 000 až 66 000 je poslední obrannou linií spodní struktury Později zpochybním 80 000 až 82 000 jüanů. Teprve když skutečně překročí 83 000 až 86 000, začnu diskutovat o obratech trendu. Naopak, pokud bude 64 000 efektivně překročeno, bude pravděpodobně potřeba znovu otestovat 58 000 a v extrémních případech se chránit před 52 000 až 55 000. Stručně řečeno: Nejtvrdší fáze medvědího trhu možná už pominula, ale medvědí trh ještě nebyl prokázán jako konec této fáze. 82 000 jüanů je spíše vrchol této fáze. Skutečná příležitost v příštích třech měsících není honba za růstem, ale čekání, až trh dokončí druhé kolo přezkoumání dna 58 000.

Proč mince s nižšími jednotkovými cenami často mylně věří, že je zde větší prostor pro růst? Když jsem poprvé vstoupil do světa kryptoměn, obzvlášť se mi líbily mince v hodnotě pár nebo pár centů. Vždy mám pocit, že BTC je příliš drahé a nelze jich koupit mnoho; Jedna mince stojí jen 0,01 $, ale zvýšit cenu na 1 $ je stonásobné – zní lákavěji než jakýkoli model oceňování. Později jsem zjistil, že to byla nejtypičtější "iluze jednotkové ceny". Cena tokenu závisí výhradně na tom, jak je celková nabídka tokenů snížena. Plátek dortu nakrájený na sto porcí je určitě dražší než miliarda kousků, ale samotný dort se nezvětšuje. Opravdu záleží na tržní kapitalizaci, plně zředěných oceněních, budoucích odemčeních a o tom, kolik nového kapitálu trh potřebuje, aby ocenění stále zvyšoval. Jednou jsem koupil projekt za méně než jeden cent, myslel jsem si, že už není možné dále klesnout. Ale projektový tým neustále vydával nové akcie, neustále odemykal rané tokeny a cena tokenu klesla z 0,008 na 0,0008 a pak zpět na 0,00008. Levné nikdy není dno; následující nuly mohou růst nekonečně. Mnoho projektů záměrně nastavuje obrovské objemy emisí, aby povzbudily retailové investory představit si "vyhrát pár milionů mincí a možná stoupnout na jeden podíl." Ale pokud jedna mince vzroste a tržní hodnota překoná největší společnost na světě, není to odvážný sen – je to jen matematika, která to nevypočítala. Pamatujte: nízká cena tokenu neznamená nízké ocenění; Pro posouzení, zda je mince drahá, nepočítejte, kolik mincí můžete koupit; pokud chcete měřit trh, stále musíte zaplatit za nákup mincí.

Proč odemčené tokeny Ming Pai stále snižují ceny? Když jsem začínal zkoumat padělky, také jsem věřil, že "veřejné informace jsou dlouho ceněny." Datum odemčení, množství a adresa vlastnictví jsou všechny uvedeny v dokumentu. Protože to všichni vědí, cena by měla být uvedena předem. Později jsem si uvědomil, že vědět, že někdo chce prodávat a skutečně udržet trh, jsou dvě různé věci. Jednou jsem koupil projekt s nízkým nákladem a vysokou hodnotou. Před každým odemčením projektový tým vždy nabízí dobré zprávy a komunita opakovaně zdůrazňuje, že "odemčení už bylo započítáno v ceně." Zpočátku cena moc neklesla, takže jsem si myslel, že tlak na prodej už byl pohlcen. Ale odemykání není jednodenní výprodej; je to tým, instituce a tvůrci trhu, kteří v následujících měsících neustále získávají prodejní žetony. Dokud nové nákupy nebudou držet krok, cena bude postupně klesat zpět s každým odrazem. Pro posouzení rizika odemčení nelze jen sledovat, kolik odemčení tvoří celkovou nabídku; musíte také zvážit, kolik to tvoří aktuální oběhující zásobu, jak nízké jsou náklady pro příjemce, zda průměrný denní objem obchodování to zvládne a zda má trh dostatečně silné nové narativy, aby přilákal přírůstkový kapitál. Mnoho altcoinů nejsou jen projekty, které náhle upadají, ale spíše to, že zásoba čipů stále roste, zatímco nákupy slábnou. Pamatujte: tlak na veřejný prodej neznamená, že zmizí; Trh může vědět o odemčení předem, ale nemůže vytvořit nákupní fondy z ničeho.

Pravděpodobnost zvýšení sazeb je blízko 90 %, tak proč vlastně vzrostla? Mnoho lidí, kteří vidí horký CPI a zvýšenou pravděpodobnost zvýšení sazeb, okamžitě předpokládá, že BTC by měl nadále klesat. Ale obchodování na trhu nikdy nebylo o "dobrém nebo špatném", ale spíše o rozdílu mezi skutečnými výsledky a prvními sázkami. Za prvé, negativní zprávy byly již předem obchodovány. V posledních dnech zvýšily očekávání zvýšení cen zaměstnanost, PPI a ceny ropy a BTC klesl z 81 500 na přibližně 76 000. Trh nečeká na CPI, aby věděl, že zvýšení sazeb je možné; velké množství kapitálu již snížilo pozice a zajistilo si jistotu. Za druhé, CPI je relativně vysoká, ale není zcela mimo kontrolu. Celkové CPI vzrostlo meziměsíčně o 0,4 % a jádrové CPI o 0,3 %, což sice učinilo zvýšení sazeb v září nutnějším, ale inflace bydlení a potravin nadále klesala, přičemž hlavní tlak stále vycházel z energetiky. Za třetí, trh s dluhopisy vyslal důležitější signály. Po zveřejnění CPI vzrostl výnos dvouletých amerických státních dluhopisů, což naznačuje, že trh obchoduje s krátkodobými zvyšováními sazeb; ale výnos desetiletých dluhopisů ve skutečnosti klesl, což naznačuje, že fondy nevěřily, že dlouhodobá inflace se zcela vymkne kontrole. Jednoduše řečeno: krátkodobý jestřábí postoj nemusí být nutně jestřábí v dlouhodobém horizontu. Tento pohyb je spíše technickou korekcí po očekávaném plném růstu a nelze jej přímo definovat jako obrat. Další reakce je mezi 78 000 a 80 000 a skutečná síla stále závisí na tom, zda 80 000–82 000 vydrží stabilně. Pokud to neudržíte, je to krátké nákupy; Teprve když se rozhodnete držet pevně, můžete mluvit o tom, že špatné zprávy jsou vyčerpány.

Skutečný problém s CPI: inflace v USA klesá, ale ceny ropy ji opět tlačí nahoru V srpnu klesla inflace bydlení v USA z 3,2 % na 3 % a inflace potravin z 3 % na 2,7 %, což naznačuje, že domácí inflace se zcela nevymkla kontrole. Fed obvykle nezvyšuje sazby unáhleně jen proto, že ceny ropy krátkodobě rostou, ale jakmile vysoké ceny ropy přejdou na dopravu, zboží a inflační očekávání, v kombinaci se silnou zaměstnaností a dříve horkými PPI, musí Fed zvážit, zda by nezvýšení sazeb opět neoslabilo důvěryhodnost inflace. V současnosti Polymarket odhaduje asi 80% pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů v září a CME futures jsou oceněny kolem 70 %. Trh už neobchoduje o ekonomické síle, ale o tom, zda Fed ještě odváží inflaci tolerovat. Na $BTC může před zvyšováním sazeb v nadcházejícím týdnu nastat větší tlak, kdy výnosy amerických státních dluhopisů zůstanou vysoké, dolar posílí a pákové fondy ustupují, což vše potlačí vrchol oživení. Můj názor je nejdřív se chránit proti pohybu dolů a pak se podívat na opravy. 75 000–76 000 dolarů je první linie obrany; držet ji je jediný způsob, jak se dostat na 78 000–80 000 dolarů. Pokud budou zavedeny zvýšení sazeb, ale formulace bude holubičí, BTC může prodávat očekávání a nakupovat fakta; Pokud Fed bude i nadále zaujmout jestřábí postoj, po poklesu 75 000 dolarů bude do plánu opět zahrnuto 72 400 nebo dokonce 70 000 dolarů. Nespěchejte s hype dobrými zprávami jen proto, že inflace bydlení a potravin klesá. Jak se data změní, je jedna věc; zda mohou ovlivnit rozhodnutí Fedu, je to, na čem trhu skutečně záleží.

Proč po po sobě jdoucích prohrách často ta nejžádanější ztráta končí ztrátou nejtěžší? Během let obchodování jsem zjistil, že jakmile se cíl člověka posune z "dělat dobré obchody" na "vydělávat peníze zpět", není daleko od toho, aby ztratil ještě víc. Dřív jsem třikrát za sebou škrtl ztráty a můj účet se stáhl jen o pár bodů, ale emocionálně jsem měl pocit, že mě trh ponížil. Při čtvrtém obchodu jsem přestal trpělivě čekat na pozici, honil jsem se za odrazem a dokonce jsem zdvojnásobil páku: předtím jsem prohrával pomalu, ale tentokrát jsem musel rychle vydělat. Ale běžný pokles zdvojnásobil mé ztráty z prvních tří obchodů. Nejnebezpečnější po ztrátě není náhlá ztráta úsudku, ale když je vaše časová osa stlačena emocemi. Byl jsi ochotný počkat pár dní na příležitost, ale teď si přeješ, abys mohl za hodinu vystoupit; Mohl bys přijmout malé pozice, které zkoušely a dělaly chyby, ale teď zjistil, že zisky jsou příliš nízké. Trh se nezměnil a teď požaduješ, aby příští obchod převzal odpovědnost za ten poslední. Ale každá transakce je nezávislá. Pokud prohrajete jeden obchod, nezvýší to vaše šance na výhru dalšího; Když váš účet potřebuje opravu, opravdu potřebujete snížit frekvenci a pozici, ne zvýšit riziko. Po zoufalých prohrách pokračují v sázení, což vypadá, že se snaží získat zpět ztráty, ale ve skutečnosti si rozšiřují své emocionální limity. Pamatujte: když chcete své ztráty získat zpět, měli byste se zastavit, protože trh vám za poslední ztrátu nic nedluží a není povinnost vás pomstít za tu další.

Proč ceny stále odmítají klesnout a nejsou nutně silné? S ohledem na současnou situaci na trhu se BTC konsoliduje na vysoké úrovni, což je otázka, kterou by měl zvážit každý. Když jsem začínal obchodovat, vidět konsolidaci ceny na vysokých úrovních mi vždy přinášelo klid na duši: negativní zprávy stále přicházely, ale cena neklesala, což znamenalo, že hlavní síla získávala podporu a ceny pravděpodobně budou pokračovat v růstu. Po několika ztrátách jsem si uvědomil, že boční pohyb může znamenat jak akumulaci, tak distribuci; rozdíl není v tom, jestli klesne, ale kdo kupuje a kdo prodává. Skutečně silná konsolidace obvykle zahrnuje zpětné kroky se zmenšujícím objemem, postupné zvyšování minim a trvalou podporu spotového nákupu; nebezpečnou vysokoúrovňovou boční konsolidaci, kde pozitivní faktory často slábnou a výšky odrazů klesají, přičemž obchodování se zdá být aktivní, ale stále více závislé na pákovém efektu kontraktů. Důvod, proč ceny neklesnou hned, je někdy jednoduše ten, že velké fondy potřebují čas na předání žetonů nováčkům. Dřív jsem byl nejjednodušší na přesvědčení o tom, že 'tolik špatných zpráv se nedá vyhodit', takže jsem pořád přidával pozice do rozmezí. Když podpora opravdu zkolabovala, všichni, kdo považovali boční pohyb za bezpečný, okamžitě přestali ztrácet. Po pomalém pol měsíci poklesu byl pokles za jeden den u konce. Poklesy trhu nejsou jen otázkou prostoru, ale i načasování. Pokud ceny zůstanou vysoké a dlouho nerostou, je to známka klesající kapitálové efektivity; Pokud dobré zprávy selžou a špatné zprávy budou stále citlivější, je čas znovu zhodnotit sílu slabých. Pamatujte: neklesat znamená jen tehdy, že někdo nakupuje teď, ale neznamená to, že kupní síla bude vždy existovat; Skutečná síla není v odmítání klesnout, ale v neustálém kapitalu, který tlačí ceny nahoru.