Publikuj

Czy #美联储10月再加息概率破55% #长端美债5% stanie się nową normą? Globalne wskaźniki wyceny aktywów znów się budzą, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła 5% — te dane makroekonomiczne bezpośrednio wpływają na nastroje kapitałowe na rynku kryptowalut. Polityka fiskalna USA nadal emituje obligacje na dużą skalę, ale gotowość zagranicznych funduszy długoterminowych do kupowania obligacji wyraźnie osłabła. Wraz ze wzrostem kosztów alternatywnych $BTC jest pod presją, fundusze ETF spot nadal odpływają, a wyceny aktywów ryzyka są tłumione. Rynek dzieli się teraz na dwa obozy: niektórzy uważają, że wysokie deficyty połączone z uporczywą inflacją uczynią 5% nowym centralnym punktem dla długoterminowych stóp procentowych; Druga grupa uważa, że 5% stopa poważnie odbije się na gospodarce USA, a jeśli gospodarka osłabi, rentowności naturalnie spadną. Obecny szczyt to jedynie tymczasowe zjawisko. Rozkładając na podstawę logiki, rentowności obligacji długoterminowych są określane przez podaż fiskalną, poziom inflacji oraz globalne potrzeby finansowania. Obligacje skarbowe USA to aktywa wolne od ryzyka, a utrzymujące się wysokie stopy procentowe będą nieustannie tłumić atrakcyjność aktywów niegenerujących gotówki, takich jak BTC. Dopóki długoterminowe rentowności pozostają wysokie, ogólny apetyt na ryzyko w sektorze kryptowalut będzie trudny do szybkiego odbudowania. Na podstawie sytuacji rynkowej, oto moje zdanie: bardzo trudno jest utrzymać stabilną rentowność na poziomie 5% w dłuższej perspektywie, a w przyszłości bardzo prawdopodobne jest, że będzie ona wahać się między 4,75% a 5,25%. Następnie skup się na dwóch kluczowych wskaźnikach: skali emisji amerykańskich obligacji fiskalnych oraz najnowszych danych inflacyjnych. Płynność makroekonomiczna jest podstawową siłą decydującą o tym, czy rynek zdoła przerwać ten trend. Wszyscy uważają, że jeśli obligacje długoterminowe pozostaną na poziomie około 5%, rynek kryptowalut