美股投资young
美股投资young
美股科技投资者 ai狂热者 分享每日快讯. all in ai
302Sledování
729sledující
Informační kanál
Živé vysílání
Informační kanál
BTC se znovu přiblížil k 78 000 USD, zatímco ATOM, NEO a XTZ stále zůstávají na nízkých úrovních. Trh začíná opravovat, starší veřejné blockchainy však stále nemají výrazný nákupní zájem, což vede k prohlubující se divergenci kapitálu.
$ATOM je aktuálně kolem 1,47 USD, za posledních 7 dní klesl přibližně o 11 %. 1,45 USD je první podporou, nad níž je tlak v rozmezí 1,52–1,56 USD. Teprve pokud se udrží nad 1,56 USD, je šance na útok na 1,65 USD, při průrazu pod 1,43 USD je třeba počítat s dalším poklesem. Předchozí růst ATOMu z předchozího odrazu se prakticky vytratil.
$NEO je aktuálně kolem 1,95 USD, v rozmezí 1,90–1,94 USD je nejprve třeba sledovat podporu, nad níž je tlak mezi 2 a 2,05 USD. Průlom nad 2,05 USD by mohl dále zlepšit strukturu, při poklesu pod 1,87 USD hrozí opětovné testování předchozích minim.
$XTZ je aktuálně kolem 0,248 USD, za posledních 7 dní klesl téměř o 12 %. 0,245–0,248 USD je první podpora, nad níž je tlak v rozmezí 0,255–0,26 USD. Teprve návrat nad 0,26 USD by mohl zlepšit trend, při průrazu pod 0,245 USD může pokračovat hledání podpory. Všechny tři momentálně postrádají efektivní průlom, slabost starších veřejných blockchainů tedy stále nekončí.
Dnešní panika se soustředí na polovodiče, na úrovni indexu se ještě nedá mluvit o extrémní panice, tento rozdíl určuje, jak se bude dále reagovat. $AMD $MRVL
VIX uzavřel na 21,2, což je výrazně výše než 16,91 z 28.10., ale v denních datech od roku 1990 je to jen 68. percentil, stále je to daleko od panické zóny nad 30. CNN index strachu a chamtivosti byl minulý pátek na 26, což je v oblasti strachu. Index nespadl, spadly polovodiče: Philadelphia Semiconductor Index za tři dny klesl o 11,6 %, od maxima z 22.6. je v poklesu o 29,4 %, $MRVL klesl o 12,7 %, $AMD o 7,5 %, $LITE o 18,6 %.
Polovodičový index za tři dny klesl o více než 10 %, od roku 1994 se to stalo 45krát. Následující měsíc mediánový růst činil 5,2 % s pravděpodobností růstu 69 %; za 3 měsíce mediánový růst 8,9 % s pravděpodobností 67 %; za 12 měsíců mediánový růst 22,4 %. Letos je to už čtvrtý případ, po 30.3. následoval měsíční růst o 43,8 %, po 5.6. a 28.7. byly růsty slabé, po 3 měsících se cena v podstatě nezměnila.
Z 21 panik, kdy VIX překročil 30, Nasdaq 100 za rok po 20 případech vzrostl v 15 případech, mediánový růst byl 26,5 %. Nejlepší šance jsou při extrémní panice, ale k tomu jsme ještě daleko.
Dnešní stav je panika na úrovni sektoru, nedošlo k systémovému výprodeji. V takových chvílích je velká diferenciace, lídři s podporou výsledků se zotavují dříve, tituly založené na očekávání se zotavují pomaleji.
Panika ještě nedosáhla vrcholu, pozice ještě nejsou vyčištěné.
Výsledky Nvidia po uzavření trhu 17. listopadu budou hlavním spínačem, který rozhodne, zda se současný AI trh posune z odrazu do obratu. Odhad tržeb 108 miliard USD už trh překročil na více než 111 miliard USD.
Nejprve se podívejme na základní čísla. $NVDA vykázala ve druhém čtvrtletí tržby 96,2 miliardy USD, což je meziroční nárůst o 106 %; datová centra 89 miliard USD, růst o 117 %; hrubá marže 75,0 %, ne-GAAP zisk na akcii 2,22 USD. Odhad pro třetí čtvrtletí je tržby kolem 108 miliard USD s kolísáním ±2 %, hrubá marže 74 % s kolísáním ±0,5 procentního bodu, přičemž odhad nezahrnuje žádné příjmy z výpočetního výkonu datových center v Číně. Konsenzus trhu očekává tržby přibližně 111,36 miliardy USD a zisk na akcii kolem 2,53 USD. $NVDA $TSM
Vidím tři klíčové věci. Za prvé Vera Rubin, která byla ve druhém čtvrtletí oznámena k plné výrobě, a kolik příjmů přinese ve třetím čtvrtletí, což určí sklon dalšího produktového cyklu; za druhé odhad pro čtvrté čtvrtletí, podle tempa posledních čtvrtletí musí tržby mezičtvrtletně vzrůst o více než 10 miliard USD, aby trh byl spokojen; a za třetí hrubá marže, zda se během zavádění nové platformy udrží na 74 %.
Je tu ještě jedna snadno přehlédnutelná proměnná. Nvidia již spolupracuje s institucemi jako Apollo a BlackRock na platformě financování výpočetního výkonu, plánuje využít více než 5000 miliard USD třetích stran na budování AI infrastruktury. Odkud přicházejí peníze kupujících, to lépe než počet prodaných karet ukáže, jak dlouho může poptávka přetrvávat.
Podoba nad očekávání: tržby přes 111 miliard USD, výrazně vyšší odhad pro čtvrté čtvrtletí, stabilní hrubá marže. Podoba pod očekávání: tržby jen těsně kolem 108 miliard USD, nebo zpomalení mezičtvrtletního odhadu.
30. října uzavřela cena na 204,64 USD, v říjnu klesla o 10,4 %, od 52týdenního maxima 239,24 USD je to pokles o 14,5 %, za rok vzrostla jen o 10 %, což je mezi lídry AI jeden z nejmenších růstů. Někteří říkají, že Nvidia je příliš velká, a její růst bude jen zpomalovat. Ale zpomalení růstu a dosažení vrcholu poptávky jsou dvě různé věci, důležitý je absolutní přírůstek.
Výsledky Nvidia určují strop ocenění celé AI řetězce.
Nasdaq 100 za dva dny klesl téměř o 5 %, třetí den klesl o dalších 1,4 %, což se v historii průměrně stává asi jednou ročně, následně obvykle následuje konsolidace a poté zotavení, krátkodobě nečekejte V-obrácení. $QQQ
Nejprve opravme data. S&P 500 za tyto dva dny klesl pouze o 2,1 %, dnes klesl o 0,51 %, což je daleko od poklesu 5 % za dva dny; podmínce vyhovuje Nasdaq 100, který od 29.10. do 30.10. klesl o 4,8 % a dnes klesl o dalších 1,39 %. Index polovodičů je ještě horší, za tři dny klesl o 11,6 %.
Kritéria výběru: Nasdaq 100 od roku 1985, kumulativní pokles za dva obchodní dny o více než 4,5 %, třetí den další pokles o více než 1 %, signály od sebe vzdálené alespoň 20 obchodních dnů, celkem 45 případů, dnešní den není započítán. Mediánový růst za následující měsíc je 3,0 %, pravděpodobnost růstu 62 %; za 3 měsíce mediánový růst 6,3 %, pravděpodobnost růstu 60 %; za 12 měsíců mediánový růst 12,9 %, pravděpodobnost růstu 58 %.
Tato data nejsou příliš působivá, protože z 45 případů jich 21 spadá do medvědího trhu v letech 2000 až 2002. Důležitější je sledovat poklesy: medián maximálního poklesu do 3 měsíců po signálu je 10,8 %, v polovině případů došlo k dalšímu poklesu o více než 10 %. Ze 7 případů, kdy signál nastal do 12 % od maxima, v březnu 2000, listopadu 2007 a únoru 2020 došlo k dalším poklesům o 14 % až 27 %.
Pokud použijeme podmínku podzimu roku s volbami do Kongresu, úspěšnost je výrazně vyšší, za 12 měsíců všechny 11 případů skončily růstem. Když tyto dvě sady dat porovnáme, $QQQ je v období střednědobých voleb spíše býčí, krátkodobě je však prostor pro korekci.
Signál ukazuje směr, ne dno.
Výsledky Rocket Lab po uzavření trhu 9. listopadu pravděpodobně opět dosáhnou nového rekordu v tržbách, směr ceny akcií však závisí na časovém plánu rakety Neutron.
$RKLB má pro třetí čtvrtletí odhad tržeb 250 až 265 milionů USD, GAAP hrubou marži 29 % až 31 %, ne-GAAP hrubou marži 35 % až 37 % a upravený EBITDA ztrátu 17 až 23 milionů USD. Trh očekává tržby kolem 257 milionů USD, což je uprostřed odhadu. Ve druhém čtvrtletí byly tržby 234 milionů USD, meziročně o 62 % více, nevyřízené objednávky dosáhly 2,36 miliardy USD, meziročně o 137 % více. $RKLB $ASTS
Nedávný prudký pokles ceny akcií nesouvisí s výsledky. První let Neutronu byl původně plánován na čtvrté čtvrtletí tohoto roku, ale kvůli problémům s výrobou nádrže prvního stupně byl odložen na rok 2027, což způsobilo pokles ceny akcií o více než 20 % za týden. Dne 30. října skončila cena na 54,73 USD, za rok klesla o 21,5 % a od 52týdenního maxima 150,23 USD se propadla o 63,6 %.
Vidím tři klíčové věci. Za prvé, nový časový plán Neutronu – zda vedení dokáže uvést konkrétní čtvrtletí a zda se už nebude měnit; za druhé, nevyřízené objednávky – po minulém čtvrtletí bylo podepsáno více než 1 miliarda USD nových smluv, zda nevyřízené objednávky dosáhnou nového maxima; za třetí, pokrok v akvizici Iridia, což je klíčový krok k přeměně z raketové společnosti na satelitního operátora, přičemž způsob financování ovlivní ředění akcií.
Nadstandardní výsledky by znamenaly tržby blízké horní hranici 265 milionů USD, zlepšení marže, pokračující růst nevyřízených objednávek a jasný časový plán Neutronu. Podstandardní výsledky by znamenaly tržby pod středem odhadu nebo další odklad Neutronu.
Někteří říkají, že ocenění kosmických akcií se odtrhlo od fundamentů, společnost s tržbami přes 200 milionů USD měla kdysi tržní hodnotu stovek miliard. To dává smysl, proto u kosmických akcií je třeba sledovat objednávky a jejich plnění. Růst v první polovině roku byl založen na představách, nyní při poklesu je třeba objednávky postupně plnit.
Představivost byla zlevněna, objednávky jsou palivem rakety.
Podzim v roce střednědobých voleb je v historii často spojen s takovým prudkým poklesem, následný vývoj většinou podporuje býky. $QQQ
Provedl jsem statistiku na denních datech indexu Nasdaq Composite od roku 1974, podmínkou bylo, že během dvou obchodních dnů klesne o více než 4 % a třetí den klesne o více než 1 %. Tento signál se vyskytl v období od září do prosince střednědobých voleb celkem 11krát, z 13 střednědobých volebních let se objevil v 9 letech. V letech 1974, 1978, 1986, 1990, 1998, 2002, 2014, 2018 a 2022 došlo k podobnému propadu před nebo po volbách.
Výkonnost po signálu: za 1 měsíc vzrostlo 10krát, za 3 měsíce 9krát, za 6 a 12 měsíců vzrostlo všech 11krát, medián za 12 měsíců je +29,6 %. Podobný vzorec platí i pro S&P 500, od roku 1950 v období od listopadu střednědobých voleb do dubna následujícího roku vzrostl 19krát.
Je však třeba si uvědomit i výjimky. Po signálu v říjnu/listopadu 2018 Nasdaq za tři měsíce klesl o dalších 15,5 % a dno dosáhl až kolem Štědrého dne, tehdy šlo o kombinaci zvyšování sazeb a obchodních sporů. Po signálu v listopadu 2002 index za tři měsíce také mírně klesl o 3 %.
Aktuální situace: Nasdaq Composite klesl za dva dny o 4,2 % a dnes klesl o dalších 1,07 %, což přesně splňuje tuto podmínku. Zítra jsou volby, po vyjasnění nejistoty historicky následuje silnější období, $QQQ je v této fázi vhodnější sledovat střednědobě, ne fixovat se na jeden či dva dny.
Sezóna je na straně býků, ale sezónní faktory nenahrazují řízení rizik.
Když se na to tak dívám
chybí už jen poslední
$NVDA 😭😭😭😭
Výsledky hospodaření po uzávěrce 11/4 jsou prvním zkouškovým kamenem, jak se segment optických modulů dostává z propadu o polovinu, přičemž cena akcií už předem klesla o polovinu.
$COHR dává na první čtvrtletí pokyny s tržbami 2,2 až 2,4 miliardy USD, non-GAAP hrubou marží 39,5 % až 41,5 % a non-GAAP ziskem na akcii 1,85 až 2,05 USD. Trh očekává tržby kolem 2,3 miliardy USD a zisk na akcii přibližně 1,98 až 2,00 USD, což je téměř přesně střed pokynů. Minulé čtvrtletí tržby dosáhly 2,05 miliardy USD, což je historické maximum a meziroční nárůst o 34 %, s celoročními tržbami za fiskální rok 2026 ve výši 7,12 miliardy USD. $COHR $LITE
Management naposledy stanovil dva střednědobé cíle: do konce fiskálního roku 2027 dosáhnout čtvrtletních tržeb přes 3 miliardy USD a non-GAAP hrubou marži nad 42 %. Kapitálové výdaje stále rostou, klíčovou kapacitou jsou 6palcové destičky z indium-fosfidu, přičemž výtěžnost a náklady rozhodují o tom, zda hrubá marže poroste.
Vidím tři body. Za prvé, zda může růst datových center a komunikačního byznysu pokračovat ve dvouciferném mezikvartálním tempu; za druhé, hrubá marže – průlom přes 41 % by znamenal, že zvyšování cen a snižování nákladů se projevují; za třetí, pokyny na příští čtvrtletí – zda tržby mohou směřovat nad 2,5 miliardy USD.
Tato zpráva má ještě jeden referenční bod. Lumentum dnes předčasně zveřejnil výsledky spolu s akvizicí, tržby 1,26 miliardy USD a zisk na akcii 4,57 USD, což překonalo jejich pokyny, a příští čtvrtletí očekávají nárůst o cca 350 milionů USD mezikvartálně. Silná poptávka konkurenta na stejném trhu znamená, že objednávky společnosti COHR těžko mohou být špatné.
Pesimismus v ceně akcií je už dostatečný. K 30. 10. cena byla 210,32 USD, v říjnu pokles o 26,9 %, což je 50,7% pokles od 52týdenního maxima 426,89 USD. Někteří říkají, že kapacity optických modulů rostou příliš rychle a příští rok přijde cenová válka. Tento strach musí potvrdit hrubá marže – pokud hrubá marže roste, cenová válka ještě nepřišla.
Lídr, jehož cena klesla na polovinu, potřebuje jen přesné výsledky hospodaření.
