Publikovat

14.–20. září Globální makroekonomické pokyny: Konec zvyšování sazeb! Americké a japonské centrální banky činí po sobě jdoucí rozhodnutí, globální likvidita čelí skutečnému stresovému testu. Tento týden makrologický řetězec: vysoké ceny ropy → lepkavá inflace → Zvyšování sazeb Fedem → zvyšování sazeb BOJ → zužování úrokového rozpětí mezi USA a Japonskem → Arbitráž rozdílu úrokových sazeb urychluje uzavírání pozic → zpřísňování globální likvidity → odklon likvidity → riziko deleveringu a přecenění aktiv Po loňském CPI vzrostla pravděpodobnost zvýšení sazeb v září na přibližně 88. 5 % a média i trhy začaly tento týden označovat za první zvýšení sazeb Fedem v roce 2026. Pravděpodobnost zvýšení sazeb BOJ je také velmi vysoká a trh očekává další zvyšování sazeb! 1. Zda Fed sazby zvýší, už není hlavní otázkou; klíčem je, jak to vysvětlit po zvýšení sazeb! #本周FOMC揭晓, mohou se zvýšení sazeb uskutečnit? 1. Srpnová data CPI vzrostla meziměsíčně o 0,3 %, což překonalo tržní očekávání 0,2 %. Po silné zaměstnanosti inflace postrádá dostatek důkazů pro ochlazení, což je hlavní důvod prudkého nárůstu pravděpodobnosti zvýšení sazeb v září. 2. V současnosti CME vykazuje 88,5% šanci na snížení sazeb. Pokud je pravděpodobnost mezi 80 % a 90 %, znamená to, že trh se v podstatě ustálil a začal s počátečním cenotvorbou. Proto kromě toho, zda dojde ke zvýšení sazeb, se tento týden zaměřujeme na to, zda zářijový graf ukazuje možnost druhého zvýšení sazeb letos a jak Walsh popisuje energetickou inflaci a budoucí směry politiky. 3. Kategorizuji možné scénáře do tří kategorií: holubičí zvýšení sazeb, jestřábí zvyšování a neočekávaná zvyšování sazeb. a. Hovíčí zvýšení sazeb, potvrzující zvýšení o 25 bazických bodů